Прогнозы UBS по России выглядят достаточно консервативно и близки к консенсусу:
• Замедление роста ВВП в этом году до 1.0%, ускорение до 1.8% в 2020г
• Инфляция по итогам этого года – 3.4%, в 2020г – 3.8%
• Ставка ЦБ на конец этого года – 6.5% (unchanged в декабре), снижение до 6.0% в 2020г и сохранение на том же уровне в 2021г
• Укрепление рубля до 63.5 на конец этого года и до 62.5 на конец 2020г
• Замедление роста ВВП в этом году до 1.0%, ускорение до 1.8% в 2020г
• Инфляция по итогам этого года – 3.4%, в 2020г – 3.8%
• Ставка ЦБ на конец этого года – 6.5% (unchanged в декабре), снижение до 6.0% в 2020г и сохранение на том же уровне в 2021г
• Укрепление рубля до 63.5 на конец этого года и до 62.5 на конец 2020г
ОТТОК КАПИТАЛА В ОКТЯБРЕ РЕЗКО УВЕЛИЧИЛСЯ. НО И ПРИТОК ВАЛЮТЫ ПО СТО ЗАМЕТНО ВОЗРОС
По данным Банка России профицит счета текущих операций (СТО) в январе-октябре составил $65.1 млрд, сократившись на $23.5 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ранее сообщалось, что СТО по итогам 9 месяцев равнялся $57.2 млрд. Таким образом октябрьский профицит можно оценить в $7.9 млрд. Год назад этот показатель равнялся $13.5 млрд, но тогда и нефть стоила $80 (в октябре этого года - $59).
Отток капитала из частного сектора в октябре резко подскочил. По итогам 9 мес ЦБ оценивал отток в $24.8 млрд, а по итогам января-октября – уже $31.6 млрд. Таким образом, в октябре отрицательное сально финансовых операций частного сектора могло составить $6.8 млрд. Такой скачок, скорее всего, отражает возросший спрос на иностранные активы.
По данным Банка России профицит счета текущих операций (СТО) в январе-октябре составил $65.1 млрд, сократившись на $23.5 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ранее сообщалось, что СТО по итогам 9 месяцев равнялся $57.2 млрд. Таким образом октябрьский профицит можно оценить в $7.9 млрд. Год назад этот показатель равнялся $13.5 млрд, но тогда и нефть стоила $80 (в октябре этого года - $59).
Отток капитала из частного сектора в октябре резко подскочил. По итогам 9 мес ЦБ оценивал отток в $24.8 млрд, а по итогам января-октября – уже $31.6 млрд. Таким образом, в октябре отрицательное сально финансовых операций частного сектора могло составить $6.8 млрд. Такой скачок, скорее всего, отражает возросший спрос на иностранные активы.
ТУРЦИЯ: СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ ОСТАЁТСЯ ПРОФИЦИТНЫМ
В сентябре профицит счета текущих операций (СТО) Турции составил $2.5 млрд vs $1.9 млрд годом ранее. По итогам девяти месяцев текущего года профицит составляет $3.6 млрд vs -$29.2 млрд за аналогичный период прошлого года. Накопленным итогам за последние 12 месяцев профицит достиг $5.8 млрд, превысив пиковые значения начала 2002г.
СТО – один из ключевых индикаторов, на который обращают внимание инвесторы в турецкие активы. Тот факт, что СТО в этом году уверенно вышел в плюс – очень хороший сигнал для рынков. Турецкие евробонды в этом месяце полностью проигнорировали резкое снижение на рынке госдолга США и, по-прежнему, сохраняют положительную динамику.
Я считаю сейчас евробонды Турции самым недооцененным рынком среди долговых EM, считая, что на фоне улучшающихся макропоказателей ралли здесь продолжится
В сентябре профицит счета текущих операций (СТО) Турции составил $2.5 млрд vs $1.9 млрд годом ранее. По итогам девяти месяцев текущего года профицит составляет $3.6 млрд vs -$29.2 млрд за аналогичный период прошлого года. Накопленным итогам за последние 12 месяцев профицит достиг $5.8 млрд, превысив пиковые значения начала 2002г.
СТО – один из ключевых индикаторов, на который обращают внимание инвесторы в турецкие активы. Тот факт, что СТО в этом году уверенно вышел в плюс – очень хороший сигнал для рынков. Турецкие евробонды в этом месяце полностью проигнорировали резкое снижение на рынке госдолга США и, по-прежнему, сохраняют положительную динамику.
Я считаю сейчас евробонды Турции самым недооцененным рынком среди долговых EM, считая, что на фоне улучшающихся макропоказателей ралли здесь продолжится
2020-й – ГОД РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН? СОМНИТЕЛЬНО…
Прогнозы аналитиков UBS предполагают лишь незначительное замедление мировой экономики в 2020г – с 3.1 до 3.0%. Происходит это из-за того, что существенное замедление в развитых странах (с 1.6 до 1.1%) и Китае (с 6.1 до 5.7%) компенсируется ускорением в развивающихся (с 4.2 до 4.6%). Среди экономик, которые покажут наиболее значительное ускорение: Турция, ЮАР, Россия, Австралия, Индия, Мексика, Бразилия.
Ещё одной особенностью прогноза является сохранении глобального дезинфляционного тренда. Аналитики UBS предполагают, что даже на фоне ускорение экономики в 2021г инфляция в мире продолжит замедляться.
На мой взгляд, эти прогнозы выглядят сомнительно. Да, в этом году многие EM сильно провалились, но заметное ускорение EM на фоне слабости в развитых странах, которое рисуют аналитики UBS, выглядит необычно.
Прогнозы аналитиков UBS предполагают лишь незначительное замедление мировой экономики в 2020г – с 3.1 до 3.0%. Происходит это из-за того, что существенное замедление в развитых странах (с 1.6 до 1.1%) и Китае (с 6.1 до 5.7%) компенсируется ускорением в развивающихся (с 4.2 до 4.6%). Среди экономик, которые покажут наиболее значительное ускорение: Турция, ЮАР, Россия, Австралия, Индия, Мексика, Бразилия.
Ещё одной особенностью прогноза является сохранении глобального дезинфляционного тренда. Аналитики UBS предполагают, что даже на фоне ускорение экономики в 2021г инфляция в мире продолжит замедляться.
На мой взгляд, эти прогнозы выглядят сомнительно. Да, в этом году многие EM сильно провалились, но заметное ускорение EM на фоне слабости в развитых странах, которое рисуют аналитики UBS, выглядит необычно.
Трамп в экономическом клубе. Новые идеи закончились
• КИТАЙ ПОЛЬЗУЕТСЯ ПРЕИМУЩЕСТВАМИ СТАТУСА РАЗВИВАЮЩЕЙСЯ СТРАНЫ В ВТО
• ЕВРОПА УСТАНОВИЛА "УЖАСНЫЕ" ТОРГОВЫЕ БАРЬЕРЫ ДЛЯ США, ПОРОЙ ХУЖЕ, ЧЕМ КИТАЙ
• МЫ БЛИЗКИ К ПОДПИСАНИЮ ПЕРВОЙ ФАЗЫ ТОРГОВОЙ СДЕЛКИ С КИТАЕМ
• ЕСЛИ МЫ НЕ ЗАКЛЮЧИМ СДЕЛКУ С КИТАЕМ, СУЩЕСТВЕННО ПОВЫСИМ ТАРИФЫ НА КИТАЙСКИЙ ИМПОРТ
==============
Вчера многие ожидали выступления Трампа в экономическом клубе Нью-Йорка, рассчитывая услышать подробности по готовящейся сделке с Китаем. Но ничего нового здесь не прозвучало (см. выше). Абсолютно традиционные заявления были сделаны и по остальным экономическим темам, в основном, это были восторги по поводу достижений: рекордно-низкая за полсотни лет безработица и исторические хаи по фондовым индексам. Ну и, конечно, традиционные наезды на ФРС, снижающую конкурентоспособность американской экономики.
Какой-то заметной реакции рынков на выступление Трампа вчера не наблюдалось.
• КИТАЙ ПОЛЬЗУЕТСЯ ПРЕИМУЩЕСТВАМИ СТАТУСА РАЗВИВАЮЩЕЙСЯ СТРАНЫ В ВТО
• ЕВРОПА УСТАНОВИЛА "УЖАСНЫЕ" ТОРГОВЫЕ БАРЬЕРЫ ДЛЯ США, ПОРОЙ ХУЖЕ, ЧЕМ КИТАЙ
• МЫ БЛИЗКИ К ПОДПИСАНИЮ ПЕРВОЙ ФАЗЫ ТОРГОВОЙ СДЕЛКИ С КИТАЕМ
• ЕСЛИ МЫ НЕ ЗАКЛЮЧИМ СДЕЛКУ С КИТАЕМ, СУЩЕСТВЕННО ПОВЫСИМ ТАРИФЫ НА КИТАЙСКИЙ ИМПОРТ
==============
Вчера многие ожидали выступления Трампа в экономическом клубе Нью-Йорка, рассчитывая услышать подробности по готовящейся сделке с Китаем. Но ничего нового здесь не прозвучало (см. выше). Абсолютно традиционные заявления были сделаны и по остальным экономическим темам, в основном, это были восторги по поводу достижений: рекордно-низкая за полсотни лет безработица и исторические хаи по фондовым индексам. Ну и, конечно, традиционные наезды на ФРС, снижающую конкурентоспособность американской экономики.
Какой-то заметной реакции рынков на выступление Трампа вчера не наблюдалось.
Уважаемые читатели MMI!
Меньше, чем через месяц, 5-6 декабря, в Санкт-Петербурге состоится Российский облигационный конгресс (РОК).
РОК - это уникальная конференция, интересная и полезная как для профессиональных участников долгового рынка, так и для частных инвесторов. Я уже рассказывал про аналитические панели, посвященные макроэкономике, глобальным стратегиям, развивающимся рынкам. А сегодня чуть подробнее про панели, которые фокусируются на российском рынке. Здесь очень широкий охват тем, позволяющий получить целостное представление об основных трендах и инвестиционных возможностях в российском fixed income.
• Корпоративные облигации: взгляд финансовых институтов
• Корпоративные облигации: взгляд эмитентов
• Питч-сессия: яркие имена на рынке высокодоходных облигаций
• High yield на российском долговом рынке: взгляд финансовых институтов
• Рынок субфедерального долга
• Частные инвесторы на рынке облигаций: проблемы и перспективы
• Перспективные инструменты привлечения долгового финансирования
Подробнее о спикерах и деталях панелей читайте на сайте конференции, и успейте зарегистрироваться - уже более 500 человек подтвердили своё участие, и мест остается всё меньше!
Меньше, чем через месяц, 5-6 декабря, в Санкт-Петербурге состоится Российский облигационный конгресс (РОК).
РОК - это уникальная конференция, интересная и полезная как для профессиональных участников долгового рынка, так и для частных инвесторов. Я уже рассказывал про аналитические панели, посвященные макроэкономике, глобальным стратегиям, развивающимся рынкам. А сегодня чуть подробнее про панели, которые фокусируются на российском рынке. Здесь очень широкий охват тем, позволяющий получить целостное представление об основных трендах и инвестиционных возможностях в российском fixed income.
• Корпоративные облигации: взгляд финансовых институтов
• Корпоративные облигации: взгляд эмитентов
• Питч-сессия: яркие имена на рынке высокодоходных облигаций
• High yield на российском долговом рынке: взгляд финансовых институтов
• Рынок субфедерального долга
• Частные инвесторы на рынке облигаций: проблемы и перспективы
• Перспективные инструменты привлечения долгового финансирования
Подробнее о спикерах и деталях панелей читайте на сайте конференции, и успейте зарегистрироваться - уже более 500 человек подтвердили своё участие, и мест остается всё меньше!
РОССТАТ: РОСТ ВВП В 3-М КВ СОСТАВИЛ 1.7% ГГ
Исходя из этой оценки рост ВВП по итогам девяти месяцев можно оценить на уровне 1.0-1.1% гг. Это ниже оценок Минэка, который говорил о росте на 1.9% гг в 3-м кв и на 1.2% гг по итогам января-сентября.
Теперь, чтобы рост ВВП по итогам года совпал с прогнозом Минэка (1.3%), экономика должна вырасти в 4-м кв на 1.9% гг. Выглядит фантастически. На мой взгляд, более реальным видится рост ВВП по итогам года на уровне 1.0%. Это полностью соответствует консенсус-прогнозу международных институтов
Исходя из этой оценки рост ВВП по итогам девяти месяцев можно оценить на уровне 1.0-1.1% гг. Это ниже оценок Минэка, который говорил о росте на 1.9% гг в 3-м кв и на 1.2% гг по итогам января-сентября.
Теперь, чтобы рост ВВП по итогам года совпал с прогнозом Минэка (1.3%), экономика должна вырасти в 4-м кв на 1.9% гг. Выглядит фантастически. На мой взгляд, более реальным видится рост ВВП по итогам года на уровне 1.0%. Это полностью соответствует консенсус-прогнозу международных институтов
ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ РОСТ ЦЕН ВНОВЬ ЗАМЕДЛИЛСЯ
Рост потребительских цен за период с 6 по 11 ноября включительно (6 дней) составил 0.04%. В предыдущие пять дней рост цен равнялся 0.05%. С начала месяца рост цен составляет 0.09%, и если так и дальше пойдёт, то по итогам ноября инфляция составит 0.24% мм и 3.5% гг. Это ниже прогнозной траектории ЦБ! В этом случае инфляция на конец года уходит на 3-3.1% (нижняя граница прогноза ЦБ – 3.2%). И в этом случае ЦБ вынужден будет снижать ставку на декабрьском заседании!
Фиксация прибыли на рынке ОФЗ (продажи со стороны хедж-фондов идут уже 4-й день подряд) в этом случае может оказаться ошибкой. На мой взгляд, рынок ОФЗ за последние 4 сессии уже нормально скорректировался, и если снижение продолжится, то можно потихоньку начинать восстановление позиций.
Рост потребительских цен за период с 6 по 11 ноября включительно (6 дней) составил 0.04%. В предыдущие пять дней рост цен равнялся 0.05%. С начала месяца рост цен составляет 0.09%, и если так и дальше пойдёт, то по итогам ноября инфляция составит 0.24% мм и 3.5% гг. Это ниже прогнозной траектории ЦБ! В этом случае инфляция на конец года уходит на 3-3.1% (нижняя граница прогноза ЦБ – 3.2%). И в этом случае ЦБ вынужден будет снижать ставку на декабрьском заседании!
Фиксация прибыли на рынке ОФЗ (продажи со стороны хедж-фондов идут уже 4-й день подряд) в этом случае может оказаться ошибкой. На мой взгляд, рынок ОФЗ за последние 4 сессии уже нормально скорректировался, и если снижение продолжится, то можно потихоньку начинать восстановление позиций.
ИНФЛЯЦИЯ В США В ОКТЯБРЕ: БЕЗ СЮРПРИЗОВ
Потребительские цены в США в октябре выросли на 0.23% мм (0.35% мм с устранением сезонности). Годовой показатель повысился до 1.76% гг vs 1.71% гг в сентябре (ожидалось 1.7% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.20% мм (0.16% мм – с устранением сезонности). Годовой показатель составил 2.31% гг vs 2.36% гг в сентябре (ожидалось 2.4% гг).
Статистика нейтральная. Реакции рынка на эти цифры не наблюдалось. Вероятность снижения ставки ФРС в декабре, по-прежнему, оценивается около нуля. Более того, рынок фьючерсов на Fed Funds rate показывает её неизменность на протяжении всего следующего года. Я думаю, рынок слишком оптимистичен…
Потребительские цены в США в октябре выросли на 0.23% мм (0.35% мм с устранением сезонности). Годовой показатель повысился до 1.76% гг vs 1.71% гг в сентябре (ожидалось 1.7% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.20% мм (0.16% мм – с устранением сезонности). Годовой показатель составил 2.31% гг vs 2.36% гг в сентябре (ожидалось 2.4% гг).
Статистика нейтральная. Реакции рынка на эти цифры не наблюдалось. Вероятность снижения ставки ФРС в декабре, по-прежнему, оценивается около нуля. Более того, рынок фьючерсов на Fed Funds rate показывает её неизменность на протяжении всего следующего года. Я думаю, рынок слишком оптимистичен…
КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА ПРОДОЛЖАЕТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯ
Статистика по Китаю за октябрь оказалась достаточно слабой:
• Промышленность: 4.7% гг (ожидалось 5.4% гг) vs 5.8% гг в сентябре; рост по итогам десяти месяцев – 5.6% гг
• Розничные продажи: 7.2% гг (ожидалось 7.9% гг) vs 7.8% гг в сентябре; рост по итогам десяти месяцев – 8.05% гг
• Инвестиции (за январь-октябрь): 5.2% гг (ожидалось 5.4% гг) vs 5.4% гг в январе-сентябре
Статистика по Китаю за октябрь оказалась достаточно слабой:
• Промышленность: 4.7% гг (ожидалось 5.4% гг) vs 5.8% гг в сентябре; рост по итогам десяти месяцев – 5.6% гг
• Розничные продажи: 7.2% гг (ожидалось 7.9% гг) vs 7.8% гг в сентябре; рост по итогам десяти месяцев – 8.05% гг
• Инвестиции (за январь-октябрь): 5.2% гг (ожидалось 5.4% гг) vs 5.4% гг в январе-сентябре
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
17%
Менее 4%
13%
4-5%
9%
5-6%
7%
6-7%
9%
7-8%
6%
8-9%
18%
9-10%
7%
10-11%
3%
11-12%
12%
Более 12%
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
15%
Менее 4%
13%
4-5%
11%
5-6%
7%
6-7%
9%
7-8%
6%
8-9%
18%
9-10%
6%
10-11%
2%
11-12%
13%
Более 12%
ГЕРМАНИЯ ИЗБЕЖАЛА РЕЦЕССИИ
Согласно предварительной оценке, экономика Германии в 3-м квартале продемонстрировала небольшой рост. ВВП вырос на 0.1% по отношению ко 2-му кв со снятой сезонностью (во 2-м кв было снижение на 0.1% кв/кв sa). По отношению к 3-му кв прошлого года ВВП вырос на 1.0% гг (во 2-м кв было 0.0% гг, в 1-м кв – 0.6% гг).
Уже очевидно, что в этом году крупнейшая экономика Европы избежала спада. Согласно последним прогнозам МВФ https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6154, рост ВВП Германии в этом году составит 0.5% и ускорится до 1.2% в следующем.
Согласно предварительной оценке, экономика Германии в 3-м квартале продемонстрировала небольшой рост. ВВП вырос на 0.1% по отношению ко 2-му кв со снятой сезонностью (во 2-м кв было снижение на 0.1% кв/кв sa). По отношению к 3-му кв прошлого года ВВП вырос на 1.0% гг (во 2-м кв было 0.0% гг, в 1-м кв – 0.6% гг).
Уже очевидно, что в этом году крупнейшая экономика Европы избежала спада. Согласно последним прогнозам МВФ https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6154, рост ВВП Германии в этом году составит 0.5% и ускорится до 1.2% в следующем.
ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ ОСТАЕТСЯ НА ТРАЕКТОРИИ 1%+
Согласно предварительной оценке, экономика Еврозоны в 3-м квартале сохраняла умеренные темпы роста. ВВП вырос на 0.2% по отношению ко 2-му кв со снятой сезонностью (во 2-м кв наблюдался такой же рост – 0.2% кв/кв sa). По отношению к 3-му кв прошлого года ВВП вырос на 1.2% гг (во 2-м кв было 1.1% гг, в 1-м кв – 1.2% гг).
Согласно последним прогнозам МВФ https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6154, рост ВВП Еврозоны в этом году составит 1.2% и ускорится до 1.4% в следующем. Прогнозы Еврокомиссии https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6314 более консервативны: 1.1% в этом году и 1.2% в следующем.
Согласно предварительной оценке, экономика Еврозоны в 3-м квартале сохраняла умеренные темпы роста. ВВП вырос на 0.2% по отношению ко 2-му кв со снятой сезонностью (во 2-м кв наблюдался такой же рост – 0.2% кв/кв sa). По отношению к 3-му кв прошлого года ВВП вырос на 1.2% гг (во 2-м кв было 1.1% гг, в 1-м кв – 1.2% гг).
Согласно последним прогнозам МВФ https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6154, рост ВВП Еврозоны в этом году составит 1.2% и ускорится до 1.4% в следующем. Прогнозы Еврокомиссии https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6314 более консервативны: 1.1% в этом году и 1.2% в следующем.
ЦЕНТРОБАНКИ EM БЕРУТ ПАУЗУ ВСЛЕД ЗА ФРС
ЦБ Филиппин после трёх раз подряд снижения ставки взял паузу. На состоявшемся сегодня заседании ключевая ставка была оставлена без изменений на уровне 4.0%. С начала года ЦБ снизил ставку на 75 бп. Инфляция в стране продолжила замедляться, опустившись в октябре до 0.8% гг vs 0.9% гг месяцем ранее
Недавно опубликованные данные по ВВП за 3-й квартал https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6306 показали, что рост филиппинской экономики в 3-м кв резко ускорился. Поэтому логика решения ЦБ вполне понятна – с экономикой всё Ок, поэтому в смягчении монетарной политики можно взять паузу, оценив влияние предыдущих снижений ставки.
ЦБ Филиппин после трёх раз подряд снижения ставки взял паузу. На состоявшемся сегодня заседании ключевая ставка была оставлена без изменений на уровне 4.0%. С начала года ЦБ снизил ставку на 75 бп. Инфляция в стране продолжила замедляться, опустившись в октябре до 0.8% гг vs 0.9% гг месяцем ранее
Недавно опубликованные данные по ВВП за 3-й квартал https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6306 показали, что рост филиппинской экономики в 3-м кв резко ускорился. Поэтому логика решения ЦБ вполне понятна – с экономикой всё Ок, поэтому в смягчении монетарной политики можно взять паузу, оценив влияние предыдущих снижений ставки.
Moody’s представил обновленный макропрогноз на 2020-21гг. По сравнению с августовской версией прогноз на следующий год практически не изменился. По крупнейшим развитым странам Moody’s прогнозирует дальнейшее замедление: 1.4% vs 1.6% в 2019г, по крупнейшим развивающимся экономикам, напротив, видит небольшое ускорение: 4.6% vs 4.3% в 2019г.
Прогноз по России оставлен без изменений: 1.2% в этом году и 1.5% в следующем.
Прогноз по России оставлен без изменений: 1.2% в этом году и 1.5% в следующем.
Прогнозы по России на 2019-20гг:
МВФ – 1.1% и 1.9% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6160
ВБ – 1.0% и 1.7% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6112
OECD – 0.9% и 1.6% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/5981
Еврокомиссия – 1.0% и 1.4% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6307
==========
UBS – 1.0% и 1.8% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6333
Moody’s – 1.2% и 1.5% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6353
==========
Минэк – 1.3% и 1.7% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/5954
ЦБ – 0.8-1.3% и 1.5-2.0% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/5882
МВФ – 1.1% и 1.9% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6160
ВБ – 1.0% и 1.7% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6112
OECD – 0.9% и 1.6% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/5981
Еврокомиссия – 1.0% и 1.4% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6307
==========
UBS – 1.0% и 1.8% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6333
Moody’s – 1.2% и 1.5% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6353
==========
Минэк – 1.3% и 1.7% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/5954
ЦБ – 0.8-1.3% и 1.5-2.0% https://news.1rj.ru/str/russianmacro/5882
МИНФИН СООБЩИЛ О ДЕФИЦИТЕ БЮДЖЕТА В ОКТЯБРЕ
Федеральный бюджет в октябре был исполнен с дефицитом (!) в размере 15 млрд или 0.2% ВВП. Это предварительная оценка. Позднее расходы корректируются, всегда в меньшую сторону. Так что, скорее всего, в октябре был всё-таки профицит в пределах 100 млрд.
По итогам 10 мес профицит составил 3 071 млрд руб или 3.5% ВВП. На покупку валюты Минфин за 10 мес направил 2 513 млрд руб. Учитывая, что на покупку валюты Минфин тратит все нефтегазовые доходы от цены нефти выше $41.6, получается, что при базовой цене нефти бюджет за 10 мес был профицитным.
После провальных января-июля Минфин начал более активно расходовать бюджетные средства. В августе был рост на 10.1% гг, в сентябре – уже 23.1% гг, в октябре предварительно 22.1% гг, но после корректировок, наверное, будет около 15% гг. Тем не менее, это очень хороший рост, и основной фактор поддержки экономики в конце года. Хорошо это и для рынков, так как через бюджетный канал в систему поступает дополнительная ликвидность.
Федеральный бюджет в октябре был исполнен с дефицитом (!) в размере 15 млрд или 0.2% ВВП. Это предварительная оценка. Позднее расходы корректируются, всегда в меньшую сторону. Так что, скорее всего, в октябре был всё-таки профицит в пределах 100 млрд.
По итогам 10 мес профицит составил 3 071 млрд руб или 3.5% ВВП. На покупку валюты Минфин за 10 мес направил 2 513 млрд руб. Учитывая, что на покупку валюты Минфин тратит все нефтегазовые доходы от цены нефти выше $41.6, получается, что при базовой цене нефти бюджет за 10 мес был профицитным.
После провальных января-июля Минфин начал более активно расходовать бюджетные средства. В августе был рост на 10.1% гг, в сентябре – уже 23.1% гг, в октябре предварительно 22.1% гг, но после корректировок, наверное, будет около 15% гг. Тем не менее, это очень хороший рост, и основной фактор поддержки экономики в конце года. Хорошо это и для рынков, так как через бюджетный канал в систему поступает дополнительная ликвидность.