ВОССТАНОВЛЕНИЕ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ ПОКА НОСИТ ТОЧЕЧНЫЙ ХАРАКТЕР
Эти графики показывают, что говорить о начала восстановлении промышленности пока рано. Мы не представляем, как оно может произойти в условиях масштабного сокращения добычи нефти и газа. ТЭК – крупнейший инвестор в экономике РФ, он является работодателем для многих промышленных компаний России. Другое дело, что сворачивать свои инвестиционные программы нефтяники будут постепенно, поэтому до многих производителей, завязанных на нефтянку, кризис докатится не сразу.
Масштаб восстановления в обработке ограничен и потребительским спросом. Хотя сейчас этот спрос поддержан за счет закрытых границ (деньги, не потраченные там, тратят здесь) и бюджетных расходов, но эти эффекты будут исчерпаны уже в ближайшие месяцы. А далее нас ждёт бюджетная консолидация, слабый внешний спрос и постепенное сворачивание инвестпрограмм в ТЭК. Так что к докризисным уровням промышленность вернется ещё очень нескоро
Эти графики показывают, что говорить о начала восстановлении промышленности пока рано. Мы не представляем, как оно может произойти в условиях масштабного сокращения добычи нефти и газа. ТЭК – крупнейший инвестор в экономике РФ, он является работодателем для многих промышленных компаний России. Другое дело, что сворачивать свои инвестиционные программы нефтяники будут постепенно, поэтому до многих производителей, завязанных на нефтянку, кризис докатится не сразу.
Масштаб восстановления в обработке ограничен и потребительским спросом. Хотя сейчас этот спрос поддержан за счет закрытых границ (деньги, не потраченные там, тратят здесь) и бюджетных расходов, но эти эффекты будут исчерпаны уже в ближайшие месяцы. А далее нас ждёт бюджетная консолидация, слабый внешний спрос и постепенное сворачивание инвестпрограмм в ТЭК. Так что к докризисным уровням промышленность вернется ещё очень нескоро
ПОКАЗАТЕЛИ СМЕРТНОСТИ ОСТАЮТСЯ ВЫСОКИМИ
РОССИЯ: 6 406 заболевших за сутки vs 6 428 и 6 422 в предыдущие пару дней. 186 умерших vs 207 и 156 в последние два дня. Смертность за пределами Москвы продолжает оставаться высокой – общее количество умерших от COVID-19 превысило отметку в 12 тысяч человек
МОСКВА: 575 заболевших за сутки vs 531 и 628 за предыдущие двое суток. 13 умерших vs 24 и 29 в предыдущие два дня. На Москву приходится 30.6% от общего числа выявленных в России случаев и 35.2% зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 6 406 заболевших за сутки vs 6 428 и 6 422 в предыдущие пару дней. 186 умерших vs 207 и 156 в последние два дня. Смертность за пределами Москвы продолжает оставаться высокой – общее количество умерших от COVID-19 превысило отметку в 12 тысяч человек
МОСКВА: 575 заболевших за сутки vs 531 и 628 за предыдущие двое суток. 13 умерших vs 24 и 29 в предыдущие два дня. На Москву приходится 30.6% от общего числа выявленных в России случаев и 35.2% зарегистрированных от коронавируса смертей
БАЛАНС ФРС СОКРАЩАЕТСЯ ПЯТЬ НЕДЕЛЬ ПОДРЯД
Федеральный Резерв продолжает сокращать свой баланс: на отчетной неделе его уменьшение составило $34 млрд. vs $61 млрд. неделей ранее. Скупка активов регулятором продолжается, но вновь, как ранее, сокращается количество свопов, плюс на неделе уменьшилось количество сделок РЕПО. Корреляция между ростом баланса ФРС динамикой индекса S&P500 третью неделю отсутствует
Федеральный Резерв продолжает сокращать свой баланс: на отчетной неделе его уменьшение составило $34 млрд. vs $61 млрд. неделей ранее. Скупка активов регулятором продолжается, но вновь, как ранее, сокращается количество свопов, плюс на неделе уменьшилось количество сделок РЕПО. Корреляция между ростом баланса ФРС динамикой индекса S&P500 третью неделю отсутствует
В июне приток средств на азиатские долговые рынки стал рекордным за год. Спрос на региональные активы обусловлен ростом глобальной ликвидности, которую продолжают предоставлять мировые ЦБ в качестве стимулирующих мер.
В итоге, по данным банков азиатского региона, за июнь долговой сегмент получил порядка $6.45 млрд – наивысший показатель с июня 2019 года. Наибольшей популярностью у инвесторов пользуются рынки Южной Кореи и Малайзии (Refinitiv)
В итоге, по данным банков азиатского региона, за июнь долговой сегмент получил порядка $6.45 млрд – наивысший показатель с июня 2019 года. Наибольшей популярностью у инвесторов пользуются рынки Южной Кореи и Малайзии (Refinitiv)
СТРОИТЕЛЬСТВО НОВОГО ЖИЛЬЯ В США – ПРОДОЛЖЕНИЕ ВОССТАНОВЛЕНИЯ
Годовые объемы строительства новых домов в США по итогам июня составили 1.186 млн. (ожидалось 1.169 млн.) vs 0.974 млн. в мае (пересмотрено вниз с 1.011 млн), рост: 17.3% мм.
Также годовое число выданных разрешений на строительство выросло до 1.241 млн. (ожидалось 1.290 млн.) vs 1.216 млн. месяцем ранее, рост: 2.1% мм.
Строительный сектор продолжает восстановление с минимальных апрельских уровней, впрочем, нынешние темпы роста могут свидетельствовать, что вероятность достижения докризисных максимумов в этом году остается невысокой.
Годовые объемы строительства новых домов в США по итогам июня составили 1.186 млн. (ожидалось 1.169 млн.) vs 0.974 млн. в мае (пересмотрено вниз с 1.011 млн), рост: 17.3% мм.
Также годовое число выданных разрешений на строительство выросло до 1.241 млн. (ожидалось 1.290 млн.) vs 1.216 млн. месяцем ранее, рост: 2.1% мм.
Строительный сектор продолжает восстановление с минимальных апрельских уровней, впрочем, нынешние темпы роста могут свидетельствовать, что вероятность достижения докризисных максимумов в этом году остается невысокой.
РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ В ИЮНЕ – РЕЗКОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ
По данным Росстата, динамика оборота розничной торговли в июне была следующей:
• В номинальном выражении: -4.3% гг vs -16.5% гг в мае; -3.7% гг по итогам полугодия
• В реальном выражении: -7.7% гг vs -19.2% гг в мае; -6.4% гг по итогам полугодия
Июньский рост (по отношению к маю) – очень бодрый! Мы видим здесь несколько факторов:
• Дальнейшее снятие карантинных ограничений
• Отложенный спрос
• Бюджетный стимул (детские деньги)
• Закрытые границы
Все эти факторы временные. Уже в ближайшие месяцы их влияние будет исчерпано, после чего потребительские рынки впадут в длительное уныние
По данным Росстата, динамика оборота розничной торговли в июне была следующей:
• В номинальном выражении: -4.3% гг vs -16.5% гг в мае; -3.7% гг по итогам полугодия
• В реальном выражении: -7.7% гг vs -19.2% гг в мае; -6.4% гг по итогам полугодия
Июньский рост (по отношению к маю) – очень бодрый! Мы видим здесь несколько факторов:
• Дальнейшее снятие карантинных ограничений
• Отложенный спрос
• Бюджетный стимул (детские деньги)
• Закрытые границы
Все эти факторы временные. Уже в ближайшие месяцы их влияние будет исчерпано, после чего потребительские рынки впадут в длительное уныние
S&P ПОДТВЕРДИЛ РЕЙТИНГ РОССИИ
Рейтинг подтвержден на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом. Оценка основных рейтинговых факторов (см. таб) – без изменений. S&P, по-прежнему, оценивают как близкое к ужасному качество институтов и перспективы экономики (5 пунктов по шкале от 1 до 6). Но как великолепное (1 из 6) состояние внешнего сектора (платежный баланс) и уровень долговой нагрузки. Напомним, что в марте S&P ухудшил оценку, характеризующую бюджетные риски https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7150.
Обвал ВВП России в этом году S&P оценивает на уровне 4.8% (оптимистично!), а в 2021г ожидает рост на 4.5%. О макропрогнозах по России читайте в выходные.
Рейтинг подтвержден на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом. Оценка основных рейтинговых факторов (см. таб) – без изменений. S&P, по-прежнему, оценивают как близкое к ужасному качество институтов и перспективы экономики (5 пунктов по шкале от 1 до 6). Но как великолепное (1 из 6) состояние внешнего сектора (платежный баланс) и уровень долговой нагрузки. Напомним, что в марте S&P ухудшил оценку, характеризующую бюджетные риски https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7150.
Обвал ВВП России в этом году S&P оценивает на уровне 4.8% (оптимистично!), а в 2021г ожидает рост на 4.5%. О макропрогнозах по России читайте в выходные.
АНАЛИТИКИ S&P ОЖИДАЮТ СОКРАЩЕНИЕ ВВП РОССИИ НА 4.8%
По оценкам S&P российская экономика рухнет в этом году на 4.8%. В долларовом выражении объём ВВП составит лишь $1 424 млрд или $9.7 тыс на душу населения (в 2012г этот показатель достигал $15.3 тыс, но с тех пор мы только беднели). Обвал инвестиций прогнозируется в размере 10.3%, сокращение экспорта – на 7.4%, рост безработицы – до 5.9%.
Мы считаем, что S&P немного недооценивает масштаб падение российской экономики и, по-видимому, это связано со слишком оптимистичной оценкой экспорта. Мы ждём падения ВВП в этом году более чем на 5%.
Прогнозы S&P по России:
Март 2020 https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7152
Январь 2020 https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6706
По оценкам S&P российская экономика рухнет в этом году на 4.8%. В долларовом выражении объём ВВП составит лишь $1 424 млрд или $9.7 тыс на душу населения (в 2012г этот показатель достигал $15.3 тыс, но с тех пор мы только беднели). Обвал инвестиций прогнозируется в размере 10.3%, сокращение экспорта – на 7.4%, рост безработицы – до 5.9%.
Мы считаем, что S&P немного недооценивает масштаб падение российской экономики и, по-видимому, это связано со слишком оптимистичной оценкой экспорта. Мы ждём падения ВВП в этом году более чем на 5%.
Прогнозы S&P по России:
Март 2020 https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7152
Январь 2020 https://news.1rj.ru/str/russianmacro/6706
КОЛИЧЕСТВО СЛУЧАЕВ COVID-19 В МИРЕ ПЕРЕВАЛИЛО ЗА 14 МЛН.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 несколько снизилось и составило 240.4К vs 248.9К накануне. Смертность незначительно снижается: 5.6К vs 5.7К днем ранее. Общее количество случаев коронавируса в мире превысило отметку в 14 млн. В США уровень выше 70К, видимо, стал устойчивым, в то же время, снизилось число заболевших в Бразилии – 34К vs 43.8 днем ранее. Растет число заразившихся в Аргентине и Чили.
НОВЫЕ СТИМУЛЫ ОТ ЕВРОСОЮЗА
Вчерашние торги закрылись на оптимистичной ноте – инвесторы положительно восприняли итоги прошедшей в Брюсселе встречи глав Евросоюза, которые договорились о создании антикризисного фонда в размере 750 млрд. евро. Помимо рисков разрастания пандемии на повестке дня стоят китайско-американские противоречия, в рамках которых США планируют запретить въезд в страну членам Компартии Китая, количество которых насчитывает 90 млн. человек!
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 несколько снизилось и составило 240.4К vs 248.9К накануне. Смертность незначительно снижается: 5.6К vs 5.7К днем ранее. Общее количество случаев коронавируса в мире превысило отметку в 14 млн. В США уровень выше 70К, видимо, стал устойчивым, в то же время, снизилось число заболевших в Бразилии – 34К vs 43.8 днем ранее. Растет число заразившихся в Аргентине и Чили.
НОВЫЕ СТИМУЛЫ ОТ ЕВРОСОЮЗА
Вчерашние торги закрылись на оптимистичной ноте – инвесторы положительно восприняли итоги прошедшей в Брюсселе встречи глав Евросоюза, которые договорились о создании антикризисного фонда в размере 750 млрд. евро. Помимо рисков разрастания пандемии на повестке дня стоят китайско-американские противоречия, в рамках которых США планируют запретить въезд в страну членам Компартии Китая, количество которых насчитывает 90 млн. человек!
РОССИЯ: 6 234 заболевших за сутки vs 6 406 и 6 428 в предыдущие пару дней. 124 умерших vs 186 и 207 в последние два дня.
МОСКВА: 578 заболевших за сутки vs 575 и 531 за предыдущие двое суток. 14 умерших vs 13 и 24 в предыдущие два дня. На Москву приходится 30.4% от общего числа выявленных в России случаев и 35% зарегистрированных от коронавируса смертей
МОСКВА: 578 заболевших за сутки vs 575 и 531 за предыдущие двое суток. 14 умерших vs 13 и 24 в предыдущие два дня. На Москву приходится 30.4% от общего числа выявленных в России случаев и 35% зарегистрированных от коронавируса смертей
СТРОИТЕЛЬНАЯ ОТРАСЛЬ – ОДНА ИЗ НАИМЕНЕЕ ПОСТРАДАВШИХ В КРИЗИС. ПОКА…
По данным Росстата, динамика объёма выполненных строительных работ в июне была следующей:
• В номинальном выражении: 4.3% гг vs 1.5% гг в мае, 4.3% гг по итогам полугодия
• В реальном выражении: -0.1% гг vs -3.1% гг в мае, -0.5% гг по итогам полугодия
Данные Росстата по строительству – один из наиболее сомнительных рядов. Но в данном случае, возможно, Росстат близок к истине. Мы тоже считаем, что стройка пока ещё не очень сильно пострадала от кризиса. В регионах большинство строительных объектов не останавливались. В Москве – это была краткосрочная пауза. Для стройки важен доступ к финансированию. А в этом кризисе, в отличие от предыдущих эпизодов, денежно-кредитные условия, скорее даже улучшились. Вдобавок правительство поддержало спрос. Так что в кризис отрасль будет погружаться, по-видимому, постепенно
По данным Росстата, динамика объёма выполненных строительных работ в июне была следующей:
• В номинальном выражении: 4.3% гг vs 1.5% гг в мае, 4.3% гг по итогам полугодия
• В реальном выражении: -0.1% гг vs -3.1% гг в мае, -0.5% гг по итогам полугодия
Данные Росстата по строительству – один из наиболее сомнительных рядов. Но в данном случае, возможно, Росстат близок к истине. Мы тоже считаем, что стройка пока ещё не очень сильно пострадала от кризиса. В регионах большинство строительных объектов не останавливались. В Москве – это была краткосрочная пауза. Для стройки важен доступ к финансированию. А в этом кризисе, в отличие от предыдущих эпизодов, денежно-кредитные условия, скорее даже улучшились. Вдобавок правительство поддержало спрос. Так что в кризис отрасль будет погружаться, по-видимому, постепенно
ДИНАМИКА ЖИЛИЩНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА В ИЮНЕ РЕЗКО УЛУЧШИЛАСЬ
Динамика жилищного строительства (в квадратных метрах) выглядит следующим образом:
• Июнь: -6.4% гг vs -24.4% гг в мае
• 1-е полугодие: -11.4% гг
Резкое восстановление после майского провала, по-видимому, связано в первую очередь с завершением карантинных ограничений. Однако поддержку, очевидно, оказывают и действия правительства, направленные на субсидирование ипотечной ставки. Это субсидирование может в итоге натолкнуться на отсутствие достаточного предложения на первичке и спровоцировать спекулятивный рост цен
Динамика жилищного строительства (в квадратных метрах) выглядит следующим образом:
• Июнь: -6.4% гг vs -24.4% гг в мае
• 1-е полугодие: -11.4% гг
Резкое восстановление после майского провала, по-видимому, связано в первую очередь с завершением карантинных ограничений. Однако поддержку, очевидно, оказывают и действия правительства, направленные на субсидирование ипотечной ставки. Это субсидирование может в итоге натолкнуться на отсутствие достаточного предложения на первичке и спровоцировать спекулятивный рост цен
ДИНАМИКА ГРУЗОПЕРЕВОЗОК В ИЮНЕ ПРОДОЛЖАЛА УХУДШАТЬСЯ
В июне грузооборот транспорта сократился на 9.5% гг vs -9.3% гг в мае. По итогам полугодия спад составил 6.0% гг.
В расчет этого показателя входит трубопроводный транспорт, поэтому неудивительно, что на фоне коллапса в нефтедобыче https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7950 и краха в экспорте газа https://news.1rj.ru/str/russianmacro/8036 транспортная отрасль демонстрирует столь удручающие показатели. Улучшение может произойти в августе, когда Россия, скорее всего, нарастит добычу в рамках соглашения ОПЕК+.
В июне грузооборот транспорта сократился на 9.5% гг vs -9.3% гг в мае. По итогам полугодия спад составил 6.0% гг.
В расчет этого показателя входит трубопроводный транспорт, поэтому неудивительно, что на фоне коллапса в нефтедобыче https://news.1rj.ru/str/russianmacro/7950 и краха в экспорте газа https://news.1rj.ru/str/russianmacro/8036 транспортная отрасль демонстрирует столь удручающие показатели. Улучшение может произойти в августе, когда Россия, скорее всего, нарастит добычу в рамках соглашения ОПЕК+.
ПАССАЖИРСКИЕ ПЕРЕВОЗКИ ПРОШЛИ НИЖНЮЮ ТОЧКУ
Пассажирские перевозки – один из наиболее сильно пострадавших секторов экономики. После жёсткого обвала в апреле (-84.0% гг) и в мае (-82.6%) в июне здесь наблюдалось небольшое улучшение динамики: -72.1% гг. По итогам полугодия спад составил 45.6% гг.
Если в августе откроют границы (в чем мы сомневаемся), то восстановление может принять более бодрый характер. Но возвращение на докризисные уровни вряд ли возможно ранее 2023-24гг
Пассажирские перевозки – один из наиболее сильно пострадавших секторов экономики. После жёсткого обвала в апреле (-84.0% гг) и в мае (-82.6%) в июне здесь наблюдалось небольшое улучшение динамики: -72.1% гг. По итогам полугодия спад составил 45.6% гг.
Если в августе откроют границы (в чем мы сомневаемся), то восстановление может принять более бодрый характер. Но возвращение на докризисные уровни вряд ли возможно ранее 2023-24гг
S&P ВНОВЬ ФОКУСИРУЕТ ВНИМАНИЕ НА ДОСТИЖЕНИЯХ ЦБ И РОСТЕ ДОВЕРИЯ К ЕГО ПОЛИТИКЕ
Аналитики S&P прогнозируют среднегодовую инфляцию в РФ в этом году в 3.2% (это означает, что в декабре инфляция должна составить 3.9-4.0%) и 3.1% в 2021г (значит, что в течение года инфляция должна опуститься ниже 3%).
Прогноз курса рубля к доллару – 74 на конец этого года и укрепление до 70 к концу 2021г.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P:
"В отличие от прошлых эпизодов стресса, финансовая система РФ оказалась более устойчивой. На пике нестабильности в марте наблюдался лишь ограниченный отток капитала. Также не было значительной конвертации средств населения в валюту. На наш взгляд, это отражает сильные макро-показатели РФ, а также повышение доверия к режиму таргетирования инфляции ЦБР. В дальнейшем финансовый счет будет зависеть от восприятия рисков инвесторами, разницы процентных ставок и перспектив санкций. Мы ожидаем, что рынок ОФЗ останется привлекательным для нерезидентов"
Аналитики S&P прогнозируют среднегодовую инфляцию в РФ в этом году в 3.2% (это означает, что в декабре инфляция должна составить 3.9-4.0%) и 3.1% в 2021г (значит, что в течение года инфляция должна опуститься ниже 3%).
Прогноз курса рубля к доллару – 74 на конец этого года и укрепление до 70 к концу 2021г.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P:
"В отличие от прошлых эпизодов стресса, финансовая система РФ оказалась более устойчивой. На пике нестабильности в марте наблюдался лишь ограниченный отток капитала. Также не было значительной конвертации средств населения в валюту. На наш взгляд, это отражает сильные макро-показатели РФ, а также повышение доверия к режиму таргетирования инфляции ЦБР. В дальнейшем финансовый счет будет зависеть от восприятия рисков инвесторами, разницы процентных ставок и перспектив санкций. Мы ожидаем, что рынок ОФЗ останется привлекательным для нерезидентов"
ПОСЛЕ ПРОВАЛА В АПРЕЛЕ ЗАРПЛАТЫ В МАЕ ВНОВЬ СТАЛИ РАСТИ!
По данным Росстата, который публикует данные по зарплатам с лагом в один месяц, в мае средняя начисленная заработная плата россиян составляла 50 747 рублей. Рост составил 4.0% гг vs 1.0% гг в апреле и 8.6% гг в марте. В реальном выражении зарплата выросла на 1.0% гг vs -2.0% гг в апреле и 5.9% гг в марте.
По итогам января-мая средняя зарплата сложилась на уровне 49 084 руб ($703); рост «год к году» составил 6.2% в номинальном выражении и 3.4% в реальном.
Снижение зарплат в этот кризис носило намного более умеренный характер в сравнении с кризисом 2014/16гг. Отчасти это может объясняться повышенным пособием по безработице, что привело к дефициту низкоквалифицированной рабочей силы. В то же время в госсекторе и госкомпаниях зарплаты не пострадали. Надо также иметь ввиду, что месячная статистика не охватывает малый и средний бизнес (он потом досчитывается), а именно он в этот кризис пострадал сильнее всего
По данным Росстата, который публикует данные по зарплатам с лагом в один месяц, в мае средняя начисленная заработная плата россиян составляла 50 747 рублей. Рост составил 4.0% гг vs 1.0% гг в апреле и 8.6% гг в марте. В реальном выражении зарплата выросла на 1.0% гг vs -2.0% гг в апреле и 5.9% гг в марте.
По итогам января-мая средняя зарплата сложилась на уровне 49 084 руб ($703); рост «год к году» составил 6.2% в номинальном выражении и 3.4% в реальном.
Снижение зарплат в этот кризис носило намного более умеренный характер в сравнении с кризисом 2014/16гг. Отчасти это может объясняться повышенным пособием по безработице, что привело к дефициту низкоквалифицированной рабочей силы. В то же время в госсекторе и госкомпаниях зарплаты не пострадали. Надо также иметь ввиду, что месячная статистика не охватывает малый и средний бизнес (он потом досчитывается), а именно он в этот кризис пострадал сильнее всего
УРОВЕНЬ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МИРЕ СНИЗИЛСЯ С МАКСИМУМОВ.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 вновь уменьшилось и составило 224.4К vs 240.4К накануне. Смертность также продолжает сокращаться: 5.0К vs 5.6К днем ранее. Впервые за несколько дней в США количество заболевших – меньше 70 тысяч, но рост в Индии – 37.4К vs 34.8К. Впервые в ТОП-15 по суточному приросту появилась Гватемала: +4.2 тысячи человек
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 вновь уменьшилось и составило 224.4К vs 240.4К накануне. Смертность также продолжает сокращаться: 5.0К vs 5.6К днем ранее. Впервые за несколько дней в США количество заболевших – меньше 70 тысяч, но рост в Индии – 37.4К vs 34.8К. Впервые в ТОП-15 по суточному приросту появилась Гватемала: +4.2 тысячи человек
S&P ПРОГНОЗИРУЕТ ДЕФИЦИТ КОНСОЛИДИРОВАННОГО БЮДЖЕТА РОССИИ В ЭТОМ ГОДУ В 6.7% ВВП И ПРОФИЦИТ ПО СЧЕТУ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ (СТО) В 1.7% ВВП
На наш взгляд, оценки S&P по бюджету близки к реальности, также как и дальнейшая траектория бюджетной консолидации.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P
• Наши прогнозы основаны на предположении, что средняя цена Brent составит $30 в 2020г, $50 в 2021г и $55 с 2022г.
• Потребность в чистых заимствованиях в госсекторе составит 5.2% ВВП в 2020г и 2.9% ВВП в 2021г по сравнению с 1.5% ВВП в 2019г. Мы считаем, что риски финансирование низки, и ожидаем, что правительство получит выгоду от достаточной ликвидности в банковской системе страны и непрерывного спроса со стороны нерезидентов.
• Мы ожидаем, что в этом году экономика сохранит скромный профицит СТО, поскольку более слабые экспортные поступления будут компенсированы сжатием импорта в связи с обесценением валюты и сокращением внутреннего спроса, а также уменьшением оттока первичного дохода
На наш взгляд, оценки S&P по бюджету близки к реальности, также как и дальнейшая траектория бюджетной консолидации.
ИЗ ПРЕСС-РЕЛИЗА S&P
• Наши прогнозы основаны на предположении, что средняя цена Brent составит $30 в 2020г, $50 в 2021г и $55 с 2022г.
• Потребность в чистых заимствованиях в госсекторе составит 5.2% ВВП в 2020г и 2.9% ВВП в 2021г по сравнению с 1.5% ВВП в 2019г. Мы считаем, что риски финансирование низки, и ожидаем, что правительство получит выгоду от достаточной ликвидности в банковской системе страны и непрерывного спроса со стороны нерезидентов.
• Мы ожидаем, что в этом году экономика сохранит скромный профицит СТО, поскольку более слабые экспортные поступления будут компенсированы сжатием импорта в связи с обесценением валюты и сокращением внутреннего спроса, а также уменьшением оттока первичного дохода
ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ И СМЕРТНОСТЬ ОТ COVID-19 ПРОДОЛЖАЮТ СОКРАЩАТЬСЯ
РОССИЯ: 6 109 заболевших за сутки vs 6 234 и 6 406 в предыдущие пару дней. 95 умерших vs 124 и 186 в последние два дня.
МОСКВА: 591 заболевших за сутки vs 578 и 575 за предыдущие двое суток. 14 умерших vs 14 и 13 в предыдущие два дня. В столице последние несколько дней сокращение заболеваемости приостановилось. На Москву приходится 30.3% от общего числа выявленных в России случаев и 34.8% зарегистрированных от коронавируса смертей
РОССИЯ: 6 109 заболевших за сутки vs 6 234 и 6 406 в предыдущие пару дней. 95 умерших vs 124 и 186 в последние два дня.
МОСКВА: 591 заболевших за сутки vs 578 и 575 за предыдущие двое суток. 14 умерших vs 14 и 13 в предыдущие два дня. В столице последние несколько дней сокращение заболеваемости приостановилось. На Москву приходится 30.3% от общего числа выявленных в России случаев и 34.8% зарегистрированных от коронавируса смертей
СИТУАЦИЯ С БЕДНОСТЬЮ В НАЧАЛЕ ГОДА УЛУЧШИЛАСЬ, НО КРИЗИС, СКОРЕЕ ВСЕГО, ВНОВЬ РАЗВЕРНЕТ ПОЗИТИВНЫЕ ТРЕНДЫ
Росстат опубликовал оценки бедности за 1-й квартал. Количество бедных (людей, имеющих доходы ниже прожиточного минимума) составило в январе-марте 18.6 млн (12.6% от общего населения) по сравнению с 20.9 млн (14.3%) год назад.
Такое резкое снижение числа бедных во многом связано с тем, что, по оценкам Росстата, стоимость минимально-необходимого для жизни набора товаров и услуг за год практически не изменилась. Росстат насчитал прожиточный минимум в 1-м кв на уровне 10 843 рубля в месяц (+0.8% гг). Вывод, мягко говоря, спорный, учитывая, что инфляция на конец марта составляла 2.5% гг, продовольственная инфляция – 2.2% гг
Росстат опубликовал оценки бедности за 1-й квартал. Количество бедных (людей, имеющих доходы ниже прожиточного минимума) составило в январе-марте 18.6 млн (12.6% от общего населения) по сравнению с 20.9 млн (14.3%) год назад.
Такое резкое снижение числа бедных во многом связано с тем, что, по оценкам Росстата, стоимость минимально-необходимого для жизни набора товаров и услуг за год практически не изменилась. Росстат насчитал прожиточный минимум в 1-м кв на уровне 10 843 рубля в месяц (+0.8% гг). Вывод, мягко говоря, спорный, учитывая, что инфляция на конец марта составляла 2.5% гг, продовольственная инфляция – 2.2% гг
ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ ИСПЫТАЛИ РЕКОРДНЫЙ ОБВАЛ ВО 2-М КВАРТАЛЕ
• Денежные доходы в среднем на душу населения составили во 2-м кв 32 854 руб в мес
• По итогам квартала денежные доходы снизились на 4.8% гг; по итогам полугодия – на 0.4% гг
• Реальные денежные доходы обвалились во 2-м кв на 7.7%; снижение по итогам полугодия составило 3.1% гг
• Реальные располагаемые доходы (т.е. за вычетом обязательных платежей, в т.ч. расходов на обслуживание кредитов) рухнули во 2-м кв на 8.0% гг; по итогам полугодия – на 3.7% гг
Похоже, что в этом году реальные доходы могут оказаться минимальными за десятилетие.
• Денежные доходы в среднем на душу населения составили во 2-м кв 32 854 руб в мес
• По итогам квартала денежные доходы снизились на 4.8% гг; по итогам полугодия – на 0.4% гг
• Реальные денежные доходы обвалились во 2-м кв на 7.7%; снижение по итогам полугодия составило 3.1% гг
• Реальные располагаемые доходы (т.е. за вычетом обязательных платежей, в т.ч. расходов на обслуживание кредитов) рухнули во 2-м кв на 8.0% гг; по итогам полугодия – на 3.7% гг
Похоже, что в этом году реальные доходы могут оказаться минимальными за десятилетие.