» 다카이치 사나에의 경제 부양 계획이 직면한 장기적 난관. 일본 증시와 경제가 구조적인 하락 압력과 펀더멘털의 괴리에 직면해 있다는 분석

» 펀더멘털이 아닌 밸류에이션 주도의 증시 상승. 좌측 차트를 보면 Nikkei 지수(노란색)의 상승은 기업 이익(EPS, 빨간색)의 증가보다는 기대감에 기인한 PER(검정색) 확장이 주도. 실적이 뒷받침되지 않는 주가 상승은 변동성에 취약

» 엔화 약세로 인한 경제 위상 추락. 중앙 차트에 따르면 달러 환산 명목 GDP 기준으로 일본은 독일(2023년 추월)에 이어 인도(2026년 예상), 영국(2030년 예상)에도 뒤처지며 세계 6위 경제국으로 밀려날 전망

» 글로벌 비중의 구조적 감소. 우측 차트는 전 세계 GDP와 시가총액에서 일본이 차지하는 비중이 장기적인 우하향 추세임을 보여줌. 이는 일본 시장의 글로벌 영향력이 지속적으로 축소되고 있음을 시사

» 일본의 엔화 약세 정책이 수출 기업 주가(DXJ 등)에는 단기 호재일 수 있으나, 위 자료처럼 국가 구매력 약화와 글로벌 비중 축소라는 장기 리스크를 동반한다고 해석 가능

#환 님
코스피 역대급 규모 반대매매 진행중인듯
https://m.blog.naver.com/rudghks669/224088032842

돌돌바? 건강과 장수에 대한 인간의 욕망, 헬스케어는 죽지 않는 테마

오늘은 시장 전체적으로 빨간불이지만
헬스케어/바이오 섹터도 훈풍.

건강과 장수에 대한 인간의 욕망은 절대 식지 않기에 헬스케어와 바이오 섹터는 주식 시장에서 사실상 ‘죽지 않는 테마’.

https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251126125024064ts

롯데에너지머티리얼즈(020150) 3Q25 _ ‘EV 동박’에서 ‘AI 회로박’으로, 밸류에이션 프레임을 다시 봐야 할 때

지금 무슨 일이 벌어지고 있느냐.
국내외 고객들이 롯데에너지머티리얼즈에게 “AI용 회로박 CAPA 더 늘려달라” 고 요구하는 상황이다.
이미 26년 고객 주문량이 현재 생산능력을 크게 초과했다.

그래서 회사는 결정을 내렸다.
국내 익산 공장의 전지박 라인 일부를 AI용 회로박 라인으로 전환
26년 회로박 CAPA: 기존 대비 약 1.7배
28년 회로박 CAPA: 기존 대비 약 5.7배까지 확장
여기에 “탈중국” 이라는 거대한 흐름도 붙어 있다.
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투자자는 이 회사를 EV 사이클만 보는 구(舊) 2차전지 동박 회사가 아니라, AI·ESS·차세대 배터리 소재로 이동 중인 미래 인프라 소재 플랫폼으로 볼지, 스스로의 시각을 먼저 정리해야 한다.

그 선택에 따라, 이 종목은 단기 트레이딩 종목이 될 수도 있고, 26~28년을 바라보는 중장기 구조 전환 베팅이 될 수도 있다.

https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251125221147888mg

뉴욕증시는 4거래일 연속 상승했네요!

두나무 합병 재료 소멸에 하락이라 하지만, 3분기 실적발표를 들은 후 NAVER에 대한 생각


중요한 건 “숫자”보다 “방향”.

본업(검색·커머스·핀테크)은 이미 궤도에 올랐다.
광고 +10.5%, 커머스 +35.9%, 핀테크 +12.5%.
수익성도 나쁘지 않다. OPM 18%대 유지.
→ “기존 사업이 흔들려서 AI에 기대는 그림”이 아니다. “잘 되는 본업 위에 AI를 얹는 그림”이다.

AI 전략은 분명히 공격적이지만, 아직 ‘숫자’보다 ‘스토리’ 비중이 크다.
GPU CAPEX 1조/년대, 이후 GPU 1조+ 언급. 이건 진짜 큰 베팅이다.

하지만 매출/이익 측면에서는 AI 브리핑·에드 부스트·AI 추천·GPUaaS·소버린 AI·피지컬 AI 등 여러 실험이 동시에 돌아가는 “초기 구간”이다.

Q&A 답변 톤도 구체적인 숫자/수익 모델보다는
“행태 지표가 좋아지고 있다”,
“잠재력이 크다”,
“조금 더 보겠다”에 가깝다.
→ “다소 두루뭉술하다”는 인상을 주는데, ‘아직 자신이 없어서’라기보다, 시장이 너무 초기에 있어서 숫자를 못 박기 어려운 단계에 가깝다고 보는듯.

리스크는 분명하다.
대규모 GPU CAPEX → 중단기 마진 압박 불가피.
글로벌 AI 빅테크(미·중 빅테크, 오픈AI 생태계 등)와의 경쟁 속에서, NAVER의 AI·에이전트·소버린 전략이 어느 정도 스케일과 속도로 현실화될지는 아직 안개 속이다.
엔터프라이즈·피지컬 AI·디지털 트윈·로봇 OS는 “초기 레퍼런스 단계”일 뿐, 매출 레벨에서 증명된 스토리는 아니다.

강점도 분명하다.
한국 사용자에 대한 입체적인 데이터(검색·쇼핑·결제·예약·지도·멤버십)를 한 번에 쥐고 있고, 국내 공공·금융·에너지·제조 등에서 프라이빗·소버린 AI를 할 수 있는 몇 안 되는 플레이어다.
피지컬 AI·로봇 OS·디지털 트윈은 빅테크도 쉽게 따라오기 어려운 “니치 + 하이엔드” 조합이다.

그래서 단기적으로 실적은 “본업 성장 – AI 비용 증가”의 줄다리리 / 멀티플은 AI 스토리에 대한 기대/실망에 따라 변동성이 클 수 있다. 숫자만 보는 투자자에게는 불편한 구간이 될 수 있다.

중장기적으로 AI 브리핑·에이전트·Ad Boost·플러스 스토어 AI 추천·GPUaaS·소버린 AI·피지컬 AI 등이 실제 매출/이익 기여를 쌓는 순간, NAVER는 “국내 포털/커머스 기업”이 아니라 “피지컬 AI 플랫폼”으로 재평가될 수 있다.

본업은 탄탄하고, AI는 이미 “실험 단계”를 넘어 “본격 베팅 구간”에 진입했지만, CAPEX·마진 부담이라는 현실이 있다.

“아직은 말이 많고, 숫자는 적은” 초기 국면을 견딜 수 있는 투자자만 가져갈 수 있는 스토리라 판단된다.


https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251112144030408wy

* 코오롱인더를 통해 보는 ‘연관 산업’ 인사이트

3) MPPO·석유수지 → 데이터센터·AI 반도체·조선 사이클
MPPO는 “데이터센터/AI 반도체용 고부가 통신 소재”야.
이게 늘어난다는 건 결국, 데이터센터 CAPEX, AI 서버 투자, 고속 통신 인프라에 실제로 돈이 집행되고 있다는 2차 증거라는 거지.

합병 이슈도 있지만, 최근 코오롱인더의 주가가 좋은 이유에는 “AI 데이터센터 → MPPO 수요가 터진다 → 코오롱인더 화학 부문이 구조적으로 좋아진다는 흐름도 반영되어 있다고 본다.

코오롱인더 같은 소재 업체 컨콜에서 “MPPO 수요가 좋아요”라는 말이 계속 나온다면, GPU·CPU 설계/제조업체, 데이터센터 리츠, 전력 인프라·냉각 솔루션 기업까지 연결할 수 있다. 그리고 그 앞단에 소재 체인에서 코오롱인더가 껴있다는 사실도 알아두어야 해.
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'무난한' 코오롱인더 실적발표에서 비범한 인사이트 뽑기
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251127160123761df

#케이아이엔엑스

미리캐피탈에서 주식을 또 샀네요😀
지분율은 5대에서 7%→9%→10%까지.

세부변동 내역을 보면 11월 25일까지 계속 샀던데, 이후 거래량을 동반한 장대 양봉이가 나왔네요.

지속 추가 매수를 하고 있는 것을 보면 회사에 진심인가봅니다.


주요주주 지분변동 내역
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251128095807942lo

KT&G(033780) 3Q25 _ 지금 팔긴 아까운 ‘배당+성장’ 두 마리 토끼를 쥔 제조기업.

KT&G 이번 3분기 컨콜에선 제조업에서 나올 수 있는 좋은 이야기는 다 나왔어.

P는 올린다. Q는 늘린다. C는 깎는다.
여기에 속 썩이던 자회사(건기식) 수익성이 조금씩 돌아서고 있고, 부동산·글로벌 CAPEX도 “돈만 쓰는 투자”에서 “이익을 끌어오는 투자”로 변신하는 중이다.
CAPEX 피크아웃 이후엔 배당·자사주 여력이 훨씬 커질 수 있는 구조까지.

① P·Q·C 구조 분석
② 니코틴 파우치·해외 CAPEX가 열어줄 미래 시나리오
③ 배당 체크포인트
④ 기존 보유자 / 신규 진입자 관점별 전략

“담배주 하나”로 볼 건지,
“배당 성장 캐시머신”으로 볼 건지 리포트 확인하기👇
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251128134015408fu

CJ제일제당(097950) 3Q25 _ 악재는 다 깔렸다, 이제 남은 건 ‘버티기’뿐. CJ제일제당을 보는 새로운 시선

매출은 정체, 이익은 눌렸다. 바이오/F&C가 발목을 잡고 있어.
원가, 판가, 경쟁. 세 축 모두에서 역풍을 맞았으니 주가가 안가는건 정상.

좋은 뉴스가 있다면?
더 나올 악재가 많지 않다는 것.
제일제당은 적자 기업이 아니다.
바이오는 이미 마진이 박살 난 구간까지 내려왔다. 여기서 같은 강도로 추가로 더 나빠지는 그림은 제한적이다.

경기 방어주로서의 포지션을 잊지 않는 것이 중요하다.

https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251127222217948mj

배당소득 분리과세 세제개편안 합의

* 2000만원이하: 14%
* 2000만원초과~3억미만: 20%
* 3억초과~50억미만: 25%
* 50억초과: 30%