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Forwarded from 나은채의 소비재 이야기

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11/07 바람같이 자유로운 상승 요인과 쉬어간 미 증시

미 증시는 트럼프의 대선 불복과 최근 상승에 따른 차익 매물이 출회되며 한 떄 1%대 하락하기도 했음. 그러나 양호한 고용지표와 대선 불확실성이 완화될 수 있다는 점이 부각되며 반등에 성공. 특히 조지아와 펜실베니아 개표에서 바이든이 역전한 점도 긍정적. 다만, 코로나 신규 확진자 수가 12만명을 넘어서는 등 급증하고 있다는 점이 부담으로 작용해 상승은 제한 된 가운데 보합권 혼조 마감(다우 -0.24%, 나스닥 +0.04%, S&P500 -0.03%, 러셀2000 -0.96%)

최근 시장은 모든 이슈를 긍정적으로 해석하며 급등. 주식시장이 급등할 요인은 없었으나 급등한 것은 사실. 재미있는 것은 그동안 시장은 마치 바람 처럼 상승 요인을 계속 바꿔가며 상승 했다는 점. 처음에는 트럼프가 승리한다면 법인세 인하 등으로 상승 할 것이라고 주장하며 상승. 이는 민주당이 하원을 장악할 경우 실행 가능성이 없었으나 시장은 지속적으로 상승.

그런데 대선 승리 관련 불확실성이 커지자 바이든이 승리할 경우 증시가 상승 할 것이라고 이유로 상승. 특히 블루웨이브가 되며 대규모 부양책이 가능하다는 점을 이유로 상승. 이런 가운데 시장은 최악의 시나리오 중 하나로 전망해 왔던 의회 권력의 분열 가능성이 높아지자 이번에는 법인세 인상 가능성이 없다며 상승. 결국 시장은 자유로운 바람 처럼 모든 이슈를 강세로 해석하며 상승폭이 확대되었다고 볼 수 있음.

여기에 대해 시장 일각에서는 대선 직전 3억 달러 이상의 대규모 지수 옵션 매수와 이후에도 대규모로 이어진 관련 수급에 따른 것일 뿐 시장이 바뀐 것은 없다고 전망. 코로나는 재 확산 되고 있고, 기업이익의 증가세가 둔화되고 있으며, 정치 불확실성으로 현재 시장이 기다리고 있는 부양책은 미뤄질 가능성이 높다는 점에 주목할 필요가 있음. 특히 전례 없는 밸류에이션 수준임을 감안하면 단기적인 변동성 확대는 불가피하다고 볼 수 있음(S&P500 12m fwd per 21.6배. 10년평균 15.5배)

10월 미국의 고용고서에서 비농업고용자수는 전월(67.2만건) 보다는 부진한 63.8만건을 기록했으나 예상(57.5만건)을 상회. 실업률도 전월(7.9%)이나 예상(7.7%)보다 개선된 6.9%로 발표. 주간 노동 시간은 34.8시간, 고용참여율은 61.7%로 예상을 상회. 자세히 살펴보면 민간 서비스 부문은 78.3만건 증가했는데 여가 및 접객업 일자리가 27.1만건, 전문 서비스업이 20.8만건, 임시 고용이 10만 8,700건 증가한 데 따른 것. 제조업 고용은 전월(6만건)이나 예상(4.8만건)을 하회한 3.8만건을 기록. 시간당 임금은 전월 대비 0.1% 증가해 예상(mom +0.2%)을 하회. 공장부문이 0.2% 하락했으나, 민간 서비스 부문은 0.2% 증가. 그러나 정보 서비스가 2.5%, 금융서비스가 1.1% 증가하는 등 차별화가 뚜렷

이런 가운데 오늘 종목군을 보면 국제유가가 코로나 신규 확진자가 12만명을 넘어서자 4% 넘게 급락. 이 여파로 코노코필립스(-3.09%), EOG리소스(-2.87%), 엑손모빌(-1.18%) 등 에너지 업종이 하락. 코로나 급증으로 델타항공(-1.75%), 아메리칸 에어라인(-1.21%) 등 항공주, 카니발(-2.54%) 등 크루즈 업종 등도 하락했고 SPG(-2.54%) 등 상업용 부동산 리츠 회사들도 하락. EA(-7.12%)는 부진한 매출 발표로 급락. JP모건(-1.33%), BOA(-1.22%) 등 금융주는 장 초반 국채금리 상승에 기대 강세 출발 했으나, 국채금리가 상승폭을 축소하자 매물 출회되며 하락 전환.

그러나 스트리밍 플랫폼 회사인 로쿠(+12.57%)는 예상을 크게 상회한 실적을 발표하자 급등. 모바일 결제 회사인 스퀘어(+13.04%)도 양호한 실적 발표로 급등. 차량 공유 회사인 우버(+6.94%)는 부진한 매출 발표로 하락 출발 했으나 예상보다 적은 손실을 기록했다는 점이 주목 받으며 상승. T-모바일(+5.37%)은 예상보다 많은 점유율 발표로 강세. CVS헬스(+5.76%)은 양호한 실적 결과에 기대 강세. MSCI 한국 지수 ETF는 0.33% 하락했으나 MSCI 신흥지수 ETF는 0.46% 상승.

FICC를 보면 국제유가는 달러 약세 등에도 불구하고 4.3% 급락. 유럽 국가들이 경제 봉쇄를 강화하고 있으나 코로나 신규 확진자 수가 급증하고 있는 가운데 미국의 신규 확진자수가 12만명을 넘어서자 수요 둔화 우려가 높아진 점이 부담.

외환시장에서 달러화는 바이든의 승리 가능성이 반영되며 여타 환율에 대해 약세를 이어감. 고용지표 개선 등 경제지표가 양호했음에도 불구하고 코로나 신규 확진자 수가 급증하자 고용개선 지속 가능성이 약화 될 수 있어 영향은 제한. 역외 위안화 환율은 달러 대비 0.3% 강세를 보였으며 NDF 달러/원 환율은 1,122.00원으로 이를 반영하면 달러/원 환율은 보합 출발이 예상됨

국채금리는 양호한 고용지표에 힘입어 상승. 미국 10월 실업률은 6.9%로 예상(7.7%)을 크게 하회하는 등 양호한 모습을 보인 점이 긍정적. 더불어 트럼프의 대선 불복에도 불구하고 경합주에서 바이든이 역전에 성공하자 관련 우려가 완화 된 점도 상승 요인 중 하나. 그러나 코로나 신규 확진자 수가 12만명을 넘어서는 등 여전히 불안 심리가 이어지며 상승은 제한

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