시장의 추정치보다 영업 성과가 좋아서 EPS가 높아지면 PER은 다시 하락합니다.
.
여기까지 동의하신다면 그럼 또 하나의 재미 있는 수치를 하나 말씀드리죠.
지난 다섯 분기 동안 연속으로...
이게 중요합니다.
지난 5분기나 연속으로...
기업들의 이익은 애널리스트 컨센서스 전망치에 비해 무려 15~20%P 이상 서프라이즈한 수치가 발표되었어요.
.
미국은 일반적으로 어닝 쇼크보다는 어닝 서프라이즈가 많다구요?
맞는 말씀입니다.
미국은 자유롭게 보고서를 쓰는 편이지만 우리나라는 운용사가 <갑>의 입장이기 때문에 증권사의 애널리스트들은 운용사가 보유하고 있는 종목에 대해 함부로 목표주가를 내려잡지 못하죠.
미국에서는 100달러 거래되는 종목을 30달러 목표주가를 써도 욕을 먹지 않지만, 우리나라에서 그런 식으로 목표가를 함부로 낮추려면, 당장 직업을 바꿀 각오를 해야만 합니다.
그래서 우리나라는 애널리스트들의 목표 주가가 매우 후~~한 편입니다.
당연히, 막상 뚜껑을 열어보면 어닝 쇼크가 일반적인데요...
하지만 심지어 우리나라 같은 척박한 환경에서도 지난 2분기 코스피의 영업 이익은 애널리스트의 예상치를 무려 6.9%나 뛰어넘었습니다.
.
이해가 가십니까?
지금 월가에서 추정하는 3분기 S&P500 기업들의 EPS가 49.23달러라서 고평가라고 주장하는 것이잖아요?
그런데 만약 이번 분기에도 대략 15% 정도의 서프라이즈한 실적이 발표된다면요?
EPS는 56.61 달러가 되고 단숨에 PER은 30년 평균 수준인 18배수보다 아래로 하락하는 겁니다.
고평가라고 믿었던 시장은 순식간에 저평가로 돌변할 수도 있다는 말이죠.
.
놀라운 것은, 이런 일들이 지난 5개의 분기를 거치는 동안 반복되어 왔다는 점입니다.
그럼, 또 궁금해지죠?
왜 지난 5분기나 연속으로 애널리스트들의 예상치보다 무려 15~20%P나 높게 발표가 되었을까요?
매출 추정을 그렇게 못했다면 애널리스트로서 짐 싸야 하는 것 아닌가요?
.
애널리스트들의 예상을 크게 상회한 이유는 <물가> 때문이었거든요.
.
대부분의 투자자들은 물가가 오르면, 기업 이익이 쪼그라든다고 생각하는 편향이 강합니다만, 스테그플레이션 상태가 아니라면 사실은 그 반대입니다.
물가가 오르면 기업들의 이익도 상승하지요.
.
예를 들어 설명드리죠.
실제로 지난 주에 발표된 PPI는 8.3%였습니다.
아르헨티나가 그렇다는 게 아니고 미국이 그렇다는 겁니다.
정상적인 시장에서 원자재 가격이 높아지면 그것을 모두 회사가 감내하지 않습니다.
몽땅 소비자들에게 전가시키지요.
.
좀 더 현실적으로 예를 들어볼까요?
어떤 회사의 영업이익률이 10%라고 해보죠.
그런데 원자재와 비용이 10% 올랐어요.
그럼, 회사가 손실을 감수하고 그냥 생산 원가에 물건을 내다 팔까요?
아니면 지금까지의 영업이익률을 유지시키기 위해서 판매 가격을 10% 높일까요?
당연히 판매 가격은 대략 10% 정도 상승하게 됩니다.
.
10000원에 팔았을 때, 주당 1000원을 남겼다고 해보죠.
이 회사의 PER이 10배수라면 10,000원이 적정 가치가 됩니다.
하지만 11000원으로 가격을 올렸고 주당 1100원의 이익을 남겼다면 당연히 적정 주가도 덩달아 11000원이 되는 구조인 것이죠.
.
결국 하이퍼 인플레나 혹은 스테그플레이션처럼 매우 비정상적인 물가 상승만 아니라면, 온건한 성격의 물가 상승은 기업들의 이익을 증가시킨다는 말이 됩니다.
또한 이런 순방향의 역할 때문에 물가 상승기에 주가는 매번 서프라이즈한 실적을 공개하면서 오르게 되는 것이죠.
.
하지만 말입니다.
물가 상승으로 인해 오르는 주가는 엄밀하게 따져서 주가가 오르는 게 아닙니다.
돈 가치가 하락하고 있는 것이죠.
.
호흡을 깊~~게 내쉬시고, 다시 주변을 돌아보세요.
구매력 기준으로도 정말 부자가 되신 게 맞습니까?
아마도 주가가 오른 만큼...
딱 고만큼...
여러분들이 주거하는 집도, 돼지고기도, 외식비도 올랐을 겁니다.
물가 상승으로 인한 주가 상승은 언제나 숫자만 늘어날 뿐, 여러분들의 구매력 기준 자산 가치는 동일합니다.
.
제가 투자의 목적 중에 첫번 째가 뭐라고 했던가요?
Preservation이었습니다.
우리가 피땀 흘려서 번 자산을 구매력 기준으로 그 가치를 지켜내자는 것이 투자학에서 가장 먼저 고려되어야만 하는 매우 중요한 요인이라는 말이죠.
.
특히 제 또래이신 분들...
은퇴를 앞두고 돈 좀 벌어 놓으셨다며 무심코 넋놓고 있으시다가는...
우리가 지금까지 흘렸던 땀이 물거품처럼 흩어져버릴 수도 있다는 저의 반복적인 경고를 절대 허투루 듣지 마시기 바랍니다.
.
정리해보죠.
.
이번 명절에는 쉼 없이 오른 시장에 악재만 그득합니다.
.
일단, 9월 20일이되면 1조 달러 규모의 인프라 법안에 대한 하원 표결이 예정되어 있습니다.
이후 딱 1주일 뒤에는 3.5조 달러 규모의 법안에 대해 예산 조정 절차가 예정되어 있지요.
물론 <조맨친>이라는 돈키호테가 막고 있어서, 잘 될 지는 모르겠습니다만...
.
10월 1일에는 부채한도 협상과 관련된 논의가 있습니다.
하지만 공화당 의원 46명은 지난 8월 10일 부채한도 상향을 거절한다는 공식 선언문을 제출했습니다.
당연히 지금부터 불안감이 커질 수밖에 없어요.
여기에 계속되는 플렛폼 제재와 델타 확산으로 인한 공급망 병목, 그로 인한 물가 불안...
.
게다가 세금도 올린다 하죠?
법인세를 기존 21%에서 26.5%로, 최고 소득세를 기존 37%에서 39.6%로, 양도 소득세를 기존 20%에서 25%로 인상하자는 계획입니다.
.
최근 도이체방크에서 550명의 전문가들을 대상으로 한 설문조사 결과 연말까지 5~10% 조정이 예상된다더군요.
그들의 주장대로 조정은 언제든 있을 수 있겠습니다.
.
하지만, 혹여 주가가 조정을 보인다고 해도, 자고 일어나면 가치가 하락하는 현금은 피난처로서 안전을 보장해주지 않습니다.
당분간 주식이나 부동산 등의 실물 자산으로 보유하시는 쪽이 훨씬 안전한 선택이 될 것입니다.
.
물론, 그런 생각은 오로지 저 혼자만 하는 것은 아닙니다.
전설적 투자자 <레이달리오>는 현금을 쓰레기라고 했으니까요.
.
행복한 추석 되십시오.
.
하나금융투자 CLUB 1 WM 금융센터 박문환 이사(샤프슈터)
.
여기까지 동의하신다면 그럼 또 하나의 재미 있는 수치를 하나 말씀드리죠.
지난 다섯 분기 동안 연속으로...
이게 중요합니다.
지난 5분기나 연속으로...
기업들의 이익은 애널리스트 컨센서스 전망치에 비해 무려 15~20%P 이상 서프라이즈한 수치가 발표되었어요.
.
미국은 일반적으로 어닝 쇼크보다는 어닝 서프라이즈가 많다구요?
맞는 말씀입니다.
미국은 자유롭게 보고서를 쓰는 편이지만 우리나라는 운용사가 <갑>의 입장이기 때문에 증권사의 애널리스트들은 운용사가 보유하고 있는 종목에 대해 함부로 목표주가를 내려잡지 못하죠.
미국에서는 100달러 거래되는 종목을 30달러 목표주가를 써도 욕을 먹지 않지만, 우리나라에서 그런 식으로 목표가를 함부로 낮추려면, 당장 직업을 바꿀 각오를 해야만 합니다.
그래서 우리나라는 애널리스트들의 목표 주가가 매우 후~~한 편입니다.
당연히, 막상 뚜껑을 열어보면 어닝 쇼크가 일반적인데요...
하지만 심지어 우리나라 같은 척박한 환경에서도 지난 2분기 코스피의 영업 이익은 애널리스트의 예상치를 무려 6.9%나 뛰어넘었습니다.
.
이해가 가십니까?
지금 월가에서 추정하는 3분기 S&P500 기업들의 EPS가 49.23달러라서 고평가라고 주장하는 것이잖아요?
그런데 만약 이번 분기에도 대략 15% 정도의 서프라이즈한 실적이 발표된다면요?
EPS는 56.61 달러가 되고 단숨에 PER은 30년 평균 수준인 18배수보다 아래로 하락하는 겁니다.
고평가라고 믿었던 시장은 순식간에 저평가로 돌변할 수도 있다는 말이죠.
.
놀라운 것은, 이런 일들이 지난 5개의 분기를 거치는 동안 반복되어 왔다는 점입니다.
그럼, 또 궁금해지죠?
왜 지난 5분기나 연속으로 애널리스트들의 예상치보다 무려 15~20%P나 높게 발표가 되었을까요?
매출 추정을 그렇게 못했다면 애널리스트로서 짐 싸야 하는 것 아닌가요?
.
애널리스트들의 예상을 크게 상회한 이유는 <물가> 때문이었거든요.
.
대부분의 투자자들은 물가가 오르면, 기업 이익이 쪼그라든다고 생각하는 편향이 강합니다만, 스테그플레이션 상태가 아니라면 사실은 그 반대입니다.
물가가 오르면 기업들의 이익도 상승하지요.
.
예를 들어 설명드리죠.
실제로 지난 주에 발표된 PPI는 8.3%였습니다.
아르헨티나가 그렇다는 게 아니고 미국이 그렇다는 겁니다.
정상적인 시장에서 원자재 가격이 높아지면 그것을 모두 회사가 감내하지 않습니다.
몽땅 소비자들에게 전가시키지요.
.
좀 더 현실적으로 예를 들어볼까요?
어떤 회사의 영업이익률이 10%라고 해보죠.
그런데 원자재와 비용이 10% 올랐어요.
그럼, 회사가 손실을 감수하고 그냥 생산 원가에 물건을 내다 팔까요?
아니면 지금까지의 영업이익률을 유지시키기 위해서 판매 가격을 10% 높일까요?
당연히 판매 가격은 대략 10% 정도 상승하게 됩니다.
.
10000원에 팔았을 때, 주당 1000원을 남겼다고 해보죠.
이 회사의 PER이 10배수라면 10,000원이 적정 가치가 됩니다.
하지만 11000원으로 가격을 올렸고 주당 1100원의 이익을 남겼다면 당연히 적정 주가도 덩달아 11000원이 되는 구조인 것이죠.
.
결국 하이퍼 인플레나 혹은 스테그플레이션처럼 매우 비정상적인 물가 상승만 아니라면, 온건한 성격의 물가 상승은 기업들의 이익을 증가시킨다는 말이 됩니다.
또한 이런 순방향의 역할 때문에 물가 상승기에 주가는 매번 서프라이즈한 실적을 공개하면서 오르게 되는 것이죠.
.
하지만 말입니다.
물가 상승으로 인해 오르는 주가는 엄밀하게 따져서 주가가 오르는 게 아닙니다.
돈 가치가 하락하고 있는 것이죠.
.
호흡을 깊~~게 내쉬시고, 다시 주변을 돌아보세요.
구매력 기준으로도 정말 부자가 되신 게 맞습니까?
아마도 주가가 오른 만큼...
딱 고만큼...
여러분들이 주거하는 집도, 돼지고기도, 외식비도 올랐을 겁니다.
물가 상승으로 인한 주가 상승은 언제나 숫자만 늘어날 뿐, 여러분들의 구매력 기준 자산 가치는 동일합니다.
.
제가 투자의 목적 중에 첫번 째가 뭐라고 했던가요?
Preservation이었습니다.
우리가 피땀 흘려서 번 자산을 구매력 기준으로 그 가치를 지켜내자는 것이 투자학에서 가장 먼저 고려되어야만 하는 매우 중요한 요인이라는 말이죠.
.
특히 제 또래이신 분들...
은퇴를 앞두고 돈 좀 벌어 놓으셨다며 무심코 넋놓고 있으시다가는...
우리가 지금까지 흘렸던 땀이 물거품처럼 흩어져버릴 수도 있다는 저의 반복적인 경고를 절대 허투루 듣지 마시기 바랍니다.
.
정리해보죠.
.
이번 명절에는 쉼 없이 오른 시장에 악재만 그득합니다.
.
일단, 9월 20일이되면 1조 달러 규모의 인프라 법안에 대한 하원 표결이 예정되어 있습니다.
이후 딱 1주일 뒤에는 3.5조 달러 규모의 법안에 대해 예산 조정 절차가 예정되어 있지요.
물론 <조맨친>이라는 돈키호테가 막고 있어서, 잘 될 지는 모르겠습니다만...
.
10월 1일에는 부채한도 협상과 관련된 논의가 있습니다.
하지만 공화당 의원 46명은 지난 8월 10일 부채한도 상향을 거절한다는 공식 선언문을 제출했습니다.
당연히 지금부터 불안감이 커질 수밖에 없어요.
여기에 계속되는 플렛폼 제재와 델타 확산으로 인한 공급망 병목, 그로 인한 물가 불안...
.
게다가 세금도 올린다 하죠?
법인세를 기존 21%에서 26.5%로, 최고 소득세를 기존 37%에서 39.6%로, 양도 소득세를 기존 20%에서 25%로 인상하자는 계획입니다.
.
최근 도이체방크에서 550명의 전문가들을 대상으로 한 설문조사 결과 연말까지 5~10% 조정이 예상된다더군요.
그들의 주장대로 조정은 언제든 있을 수 있겠습니다.
.
하지만, 혹여 주가가 조정을 보인다고 해도, 자고 일어나면 가치가 하락하는 현금은 피난처로서 안전을 보장해주지 않습니다.
당분간 주식이나 부동산 등의 실물 자산으로 보유하시는 쪽이 훨씬 안전한 선택이 될 것입니다.
.
물론, 그런 생각은 오로지 저 혼자만 하는 것은 아닙니다.
전설적 투자자 <레이달리오>는 현금을 쓰레기라고 했으니까요.
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행복한 추석 되십시오.
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하나금융투자 CLUB 1 WM 금융센터 박문환 이사(샤프슈터)
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환 (경환 김)
[중국 부동산이 가장 위험했던 순간은 언제일까?]
•오늘 국내언론에 헝다그룹을 검색하면 ‘리만브라더스’와 ‘회색코뿔소’가 많이 보이네요. 회사나와서 고민하다가 오늘은 중국 부동산 옹호(?) 좀 해보겠습니다. 중국 부동산이 가장 위험했던 시기는 언제일까요? 몇년후라면 이번 사이클 일수도 있지만, 제 생각에 가장 큰 위기는 2014-2015년 입니다.
•2014-2015년이 위험했던 이유는 장기불황과 새로운 규제 정책, 무엇보다 ‘재고급증+거래감소+가격하락+실질금리 급등’이 겹친시기. 첨부 그림 보시면, 제가 직접 그려봤던 재고레벨(재고소진에 필요한 시간)이 6년을 훌쩍 넘었고, 최초로 가격이 빠진 시기입니다. 이에 중국정부는 재고축소를 위해 2015년 (사실상 마지막) 부동산 부양책을 단행하고 2016-2017년에 살아나죠. 이후 가격과 재고는 하향 박스권입니다.
•제가 중국 부동산 걱정하시는 고객에게 수년째 드리는 방어논리는 ‘부동산가격이 고공행진이라 디밸로퍼의 실질금리가 낮습니다’와 ‘한국 가계부채 10년 동안 걱정했고, 가격도 잘 안빠지지 않았나요?’ 입니다.
•중국 부동산의 장기 호황은 이미 끝났고, 헝다그룹의 문제는 위협적입니다. 또한, 중국 디밸로퍼의 상황은 지역과 규모 상관없이 천차만별이며 집중도가 낮습니다. 저희는 수년간 밀어부친 규제와 초호황이 끝난 결과로 발생한 헝다그룹 같은 케이스와 ‘전지전능’ 할 수 없는 정부 정책이 만든 ‘예상치 못한’ 결과물은 예의주시합니다. 다만, 펜데믹 이후 전반적인 가격, 거래, 재고, 실질금리 등 상황은 안정적입니다. 최근 공급자와 수요가 나빠질 조짐을 보이고, 창의적인 규제와 새로운 시도(부동산세 등)를 1-2년간 할수 있으니 꾸준히 겨울에 대비하자는 것입니다. 중국정부가 ‘전지전능’할수는 없지만 헝다그룹 이슈는 ‘의도된 규제’로 시작되었기에 파급효과를 모를리는 없습니다. (저는 실증 케이스로 접근한다고 생각합니다) 중국 부동산은 듀레이션을 길게 봐야하며 최소 10000개가 넘는 디밸로퍼 중에서 올해 250개 정도가 파산했을 뿐입니다.
•오늘 국내언론에 헝다그룹을 검색하면 ‘리만브라더스’와 ‘회색코뿔소’가 많이 보이네요. 회사나와서 고민하다가 오늘은 중국 부동산 옹호(?) 좀 해보겠습니다. 중국 부동산이 가장 위험했던 시기는 언제일까요? 몇년후라면 이번 사이클 일수도 있지만, 제 생각에 가장 큰 위기는 2014-2015년 입니다.
•2014-2015년이 위험했던 이유는 장기불황과 새로운 규제 정책, 무엇보다 ‘재고급증+거래감소+가격하락+실질금리 급등’이 겹친시기. 첨부 그림 보시면, 제가 직접 그려봤던 재고레벨(재고소진에 필요한 시간)이 6년을 훌쩍 넘었고, 최초로 가격이 빠진 시기입니다. 이에 중국정부는 재고축소를 위해 2015년 (사실상 마지막) 부동산 부양책을 단행하고 2016-2017년에 살아나죠. 이후 가격과 재고는 하향 박스권입니다.
•제가 중국 부동산 걱정하시는 고객에게 수년째 드리는 방어논리는 ‘부동산가격이 고공행진이라 디밸로퍼의 실질금리가 낮습니다’와 ‘한국 가계부채 10년 동안 걱정했고, 가격도 잘 안빠지지 않았나요?’ 입니다.
•중국 부동산의 장기 호황은 이미 끝났고, 헝다그룹의 문제는 위협적입니다. 또한, 중국 디밸로퍼의 상황은 지역과 규모 상관없이 천차만별이며 집중도가 낮습니다. 저희는 수년간 밀어부친 규제와 초호황이 끝난 결과로 발생한 헝다그룹 같은 케이스와 ‘전지전능’ 할 수 없는 정부 정책이 만든 ‘예상치 못한’ 결과물은 예의주시합니다. 다만, 펜데믹 이후 전반적인 가격, 거래, 재고, 실질금리 등 상황은 안정적입니다. 최근 공급자와 수요가 나빠질 조짐을 보이고, 창의적인 규제와 새로운 시도(부동산세 등)를 1-2년간 할수 있으니 꾸준히 겨울에 대비하자는 것입니다. 중국정부가 ‘전지전능’할수는 없지만 헝다그룹 이슈는 ‘의도된 규제’로 시작되었기에 파급효과를 모를리는 없습니다. (저는 실증 케이스로 접근한다고 생각합니다) 중국 부동산은 듀레이션을 길게 봐야하며 최소 10000개가 넘는 디밸로퍼 중에서 올해 250개 정도가 파산했을 뿐입니다.
‘플립3’ 이럴줄 몰랐다…아이폰13 상륙에 속타는 삼성
https://n.news.naver.com/article/025/0003135694?cds=news_edit
-플립3 제품 중 라벤더 컬러에 수요가 몰리고 있는 것 같습니다. 삼성 측에서 개통을 또 다시 연기했습니다. 업계에서는 전반적인 재고 부족 영향도 있다고 보고 있는데요, 자동차에 이어 핸드폰도 부품 부족 영향이 있는 것 같습니다.
SK이노베이션, 배터리, 석유개발사업부 분사…’SK배터리, SK이앤피(가칭)’ 출범
https://n.news.naver.com/article/020/0003382507?cds=news_my
-SK이노베이션이 배터리 사업부를 분사했습니다. 사명은 SK이앤피가 유력하며, 10월 1일에 공식 출범할 예정입니다. 분사 후 IPO 등의 절차도 진행될 것으로 예상되는데요, LG와 SK 모두 배터리 사업부를 분사했고 이제는 SDI만 남았습니다.
삼성 240조원 투자 계획안에 ‘배터리’ 없는 이유
https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000058528?sid=101
-배터리가 LCD 디스플레이와 같은 길을 갈까하는 우려가 삼성 내부에 있는 것 같습니다. 240조 투자 계획 안에 배터리의 적극적인 CAPA 증설보다는 전고체 배터리 등 차세대 배터리에 대한 기술력 확보에 중점을 두고 있습니다. 삼성의 관점을 참고하자면, 배터리의 Q 성장 이면의 경쟁 심화와 수익성 악화, 완성차와의 주도권 경쟁 등도 투자에 고려해야할 사항입니다.
백신 맞고 드디어 해외로 뜬다…추석에 300명 떠난다…’트래블 버블’ 사이판으로
https://n.news.naver.com/article/009/0004853655?ntype=RANKING
-억눌렸던 해외 여행 수요가 이제 조금씩 풀리고 있습니다. 추석에 300여명이 사이판으로 여행을 갑니다. 연말까지 수천명이 예약했다고 하는데, 오랫동안 힘든 시기를 보낸 여행사들의 숨통도 이제 조금 트일 것 같습니다. 인형을 대신 보내 인형과 함께 찍은 여행지 인증샷을 전송해주는 상품도 팔릴 정도이니 사람들의 여행에 대한 욕구가 얼마나 컸을까 싶습니다.
https://n.news.naver.com/article/025/0003135694?cds=news_edit
-플립3 제품 중 라벤더 컬러에 수요가 몰리고 있는 것 같습니다. 삼성 측에서 개통을 또 다시 연기했습니다. 업계에서는 전반적인 재고 부족 영향도 있다고 보고 있는데요, 자동차에 이어 핸드폰도 부품 부족 영향이 있는 것 같습니다.
SK이노베이션, 배터리, 석유개발사업부 분사…’SK배터리, SK이앤피(가칭)’ 출범
https://n.news.naver.com/article/020/0003382507?cds=news_my
-SK이노베이션이 배터리 사업부를 분사했습니다. 사명은 SK이앤피가 유력하며, 10월 1일에 공식 출범할 예정입니다. 분사 후 IPO 등의 절차도 진행될 것으로 예상되는데요, LG와 SK 모두 배터리 사업부를 분사했고 이제는 SDI만 남았습니다.
삼성 240조원 투자 계획안에 ‘배터리’ 없는 이유
https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000058528?sid=101
-배터리가 LCD 디스플레이와 같은 길을 갈까하는 우려가 삼성 내부에 있는 것 같습니다. 240조 투자 계획 안에 배터리의 적극적인 CAPA 증설보다는 전고체 배터리 등 차세대 배터리에 대한 기술력 확보에 중점을 두고 있습니다. 삼성의 관점을 참고하자면, 배터리의 Q 성장 이면의 경쟁 심화와 수익성 악화, 완성차와의 주도권 경쟁 등도 투자에 고려해야할 사항입니다.
백신 맞고 드디어 해외로 뜬다…추석에 300명 떠난다…’트래블 버블’ 사이판으로
https://n.news.naver.com/article/009/0004853655?ntype=RANKING
-억눌렸던 해외 여행 수요가 이제 조금씩 풀리고 있습니다. 추석에 300여명이 사이판으로 여행을 갑니다. 연말까지 수천명이 예약했다고 하는데, 오랫동안 힘든 시기를 보낸 여행사들의 숨통도 이제 조금 트일 것 같습니다. 인형을 대신 보내 인형과 함께 찍은 여행지 인증샷을 전송해주는 상품도 팔릴 정도이니 사람들의 여행에 대한 욕구가 얼마나 컸을까 싶습니다.
Naver
[단독] ‘플립3’ 이럴줄 몰랐다…아이폰13 상륙에 속타는 삼성
삼성전자가 출시 초반 인기몰이 중인 신형 폴더블(접는)폰의 재고 부족 문제로 ‘속앓이’를 하고 있다. 더구나 애플 아이폰13의 국내 상륙이 다음 달 8일로 다가오면서 그 전에 판매량을 최대한 끌어올려야 하는 삼성전자
온라인 강의 [내 꿈은 전업투자자 Ver 3.0]이 출시되었습니다.🥁 기본적인 골자와 내용은 기존 1.0, 2.0과 동일하지만 데이터를 업데이트하고 기업 사례를 추가했으며, HS CODE 부분을 기존 2강에서 3강으로 강화했습니다. 💪 기업분석 초보자분도 쉽게 들으실 수 있도록 최대한 풀어서 설명하였습니다. 추석 연휴기간에만 2만원 할인 이벤트를 진행하니 많은 관심 가져주세요~💕
https://sejongdata.co.kr/archives/47731
https://sejongdata.co.kr/archives/47731
Sejong Data
온라인 강의 [내 꿈은 전업투자자 Ver 3.0] 신규 출시! - Sejong Data
2021년 버전의 신규 강의 [내 꿈은 전업투자자 Ver 3.0]이 출시되었습니다!! ☆ 강좌 설명 변화된 증시와 신규 데이터를 반영한 2021년 버전의 [내 꿈은 전업투자자 Ver 3.0]이 출시되었습니다. [...
2Q21_실적 스크리닝_Ver.01.xlsx
1.2 MB
'21년 9월 17일(금) 종가기준입니다. 산업분류에서 한국조선해양은 지주사로 변경하였고, 현대중공업이 추가되었습니다.
연휴 첫날 홍콩증시 하락세가 심상치가 않네요. 헝다그룹 부도 이슈에 대한 우려감이 시장에 빠르게 확산되고 있는 것으로 추정됩니다. 아울러 호주도 철광석 가격 하락 및 홍킁증시 급락 등으로 점점 낙폭을 키우고 있는 상황입니다. S&P500과 나스닥 선물도 약세를 보이고 있네요.
Forwarded from Finsight 핀사이트
중국 헝다 그룹 현황 및 문제점에 대하여
중국 에버그란데 그룹(헝다그룹)은 중국 내에서 가장 큰 재정적 걱정거리가 되고 있다.
수많은 은행과 연계되어있는 헝다 그룹의 파산은 금융 시스템에 충격을 줄 수 있으며, 이로 인해 경제 상황이 악화될 경우 수 많은 기업들에게 타격을 줄 수 있다.
에버그란데 그룹의 소유주인 쉬자인(Hui Ka Yan)은 파산위기를 이겨낼 것이라고 말하며 노력하고 있지만, 투자자들은 어떻게 해야할지 갈피를 못 잡고 있다.
1. 에버그란데는?
쉬자인은 1996년 남부 광저우에 에버그란데(헝다 그룹)를 설립하고 주로 차입을 통해 부동산 개발업체를 확장했다.
회사 웹사이트에 따르면 현재 에버그란데 부동산은 280개 이상의 도시에 1,300개 이상의 프로젝트를 진행하고 있다.
하지만 중국이 ‘공동 부유’ 국정 기조의 일환으로 부동산 시장을 강력히 규제하면서 헝다는 위기에 빠졌고, 에버그란데의 2020년의 조정된 순이익은 301억 위안(47억 달러)으로 2년 연속 감소하였다.
2. 무엇이 문제를 일으켰는가?
세계에서 가장 빚이 많은 부동산 개발자(쉬자인)는 2020년에 이미 회사채 유동성 공포를 경험한 적 있다.
에버그란데는 8월 광둥성(광저우시)에 서한을 보내 2021년 1월 만기가 도래할 경우 회사채의 유동성 위기가 발생할 수 있고 채무 불이행으로 이어질 가능성이 있다고 관계자들에게 경고한 것으로 알려졌다.
* 현재 중국 당국이 민생 안정을 위해 강력한 부동산 억제 정책을 펴면서 헝다의 사업 환경은 급속히 나빠졌으며, 자칫 부동산 시장의 연쇄 부도로 이어질 경우 경제 전반을 흔드는 대형 악재로 이어질 수 있다는 우려가 커지고 있다.
어떠한 자산매각도 내년 이전에 완료하는 것이 사실상 불가능하기 때문에 신속한 해결책을 제시하지 못하고 있다.
Fitch Ratings는 9월 8일 에버그란데가 채무불이행 가능성이 있는 것으로 판단하여 신용등급을 CCC+에서 CC로 내렸다.
3. 정부 구제금융 가능성은?
중앙 정부나 국영 기업 등이 일종의 생명줄을 제공하거나 강제적인 구조조정에 개입할 수 있다.
중국 정부의 도움 없이는 사정이 좋아지기 어렵기 때문에 부채를 관리하기 위해서는 역대 최대 규모의 구조조정이 이루어질 것이라고 언급했다.
그러나 정부는 딜레마에 빠져있다.
에버그란데의 구제금융은 안방그룹홀딩스와 HNA그룹과 같이 한때 무모한 차입을 통해 파산위기에 몰렸던 기업 유형들을 암묵적으로 인정하게 되는 것이다.
이번 기회에 모럴해저드를 종식시킨다면 장기적으로 금융 시스템은 회복을 보이게 될 것이다.
그러나 에버그란데와 같은 거대 기업이 무너지는 것은, 금융 시스템 전체에 심각한 반향을 일으킬 수 있다.
수백만 명의 중국 주택 소유자들을 고통 받을 것으며, 이러한 고통은 대중들의 불만을 불러 일으켜 공산당의 통제를 약화시킬 수 있기 때문이다.
(출처 : Fruiting, Bloomberg Wealth: What Is China Evergrande and Why Is It In Trouble?)
중국 에버그란데 그룹(헝다그룹)은 중국 내에서 가장 큰 재정적 걱정거리가 되고 있다.
수많은 은행과 연계되어있는 헝다 그룹의 파산은 금융 시스템에 충격을 줄 수 있으며, 이로 인해 경제 상황이 악화될 경우 수 많은 기업들에게 타격을 줄 수 있다.
에버그란데 그룹의 소유주인 쉬자인(Hui Ka Yan)은 파산위기를 이겨낼 것이라고 말하며 노력하고 있지만, 투자자들은 어떻게 해야할지 갈피를 못 잡고 있다.
1. 에버그란데는?
쉬자인은 1996년 남부 광저우에 에버그란데(헝다 그룹)를 설립하고 주로 차입을 통해 부동산 개발업체를 확장했다.
회사 웹사이트에 따르면 현재 에버그란데 부동산은 280개 이상의 도시에 1,300개 이상의 프로젝트를 진행하고 있다.
하지만 중국이 ‘공동 부유’ 국정 기조의 일환으로 부동산 시장을 강력히 규제하면서 헝다는 위기에 빠졌고, 에버그란데의 2020년의 조정된 순이익은 301억 위안(47억 달러)으로 2년 연속 감소하였다.
2. 무엇이 문제를 일으켰는가?
세계에서 가장 빚이 많은 부동산 개발자(쉬자인)는 2020년에 이미 회사채 유동성 공포를 경험한 적 있다.
에버그란데는 8월 광둥성(광저우시)에 서한을 보내 2021년 1월 만기가 도래할 경우 회사채의 유동성 위기가 발생할 수 있고 채무 불이행으로 이어질 가능성이 있다고 관계자들에게 경고한 것으로 알려졌다.
* 현재 중국 당국이 민생 안정을 위해 강력한 부동산 억제 정책을 펴면서 헝다의 사업 환경은 급속히 나빠졌으며, 자칫 부동산 시장의 연쇄 부도로 이어질 경우 경제 전반을 흔드는 대형 악재로 이어질 수 있다는 우려가 커지고 있다.
어떠한 자산매각도 내년 이전에 완료하는 것이 사실상 불가능하기 때문에 신속한 해결책을 제시하지 못하고 있다.
Fitch Ratings는 9월 8일 에버그란데가 채무불이행 가능성이 있는 것으로 판단하여 신용등급을 CCC+에서 CC로 내렸다.
3. 정부 구제금융 가능성은?
중앙 정부나 국영 기업 등이 일종의 생명줄을 제공하거나 강제적인 구조조정에 개입할 수 있다.
중국 정부의 도움 없이는 사정이 좋아지기 어렵기 때문에 부채를 관리하기 위해서는 역대 최대 규모의 구조조정이 이루어질 것이라고 언급했다.
그러나 정부는 딜레마에 빠져있다.
에버그란데의 구제금융은 안방그룹홀딩스와 HNA그룹과 같이 한때 무모한 차입을 통해 파산위기에 몰렸던 기업 유형들을 암묵적으로 인정하게 되는 것이다.
이번 기회에 모럴해저드를 종식시킨다면 장기적으로 금융 시스템은 회복을 보이게 될 것이다.
그러나 에버그란데와 같은 거대 기업이 무너지는 것은, 금융 시스템 전체에 심각한 반향을 일으킬 수 있다.
수백만 명의 중국 주택 소유자들을 고통 받을 것으며, 이러한 고통은 대중들의 불만을 불러 일으켜 공산당의 통제를 약화시킬 수 있기 때문이다.
(출처 : Fruiting, Bloomberg Wealth: What Is China Evergrande and Why Is It In Trouble?)
Forwarded from 시황맨의 주식이야기
마감 시황 - 시황맨
아시아 증시는 무난한 흐름
일본과 대만은 하락, 동남아 상승, 중국 증시 선방
헝다 관련 새로운 악재성 뉴스는 없었음
파산 우려 약간 진정시켜주는 뉴스
일부 채권 이자 이 날 정상 지급한다고
2.32억 위안으로 알려진 8300만 달러 그 채권에 대한 이자와는 다른 것
일단 일부 이자 지급을 하는 것이 알려지면서 불안감 완화
일부에서는 채권단과 이자 지급을 미루는 협상을 하고 있을 듯하다고 추정
인민은행은 추가 유동성 공급
이 날 1200억 위안 유동성을 공급했음
17, 18일 1000억 위안 공급에 이어 연이어 유동성을 채우는 모습
헝다 불안함에 대한 금융 시장 부담을 덜어주는 조치로 보임
헝다 사태에 대한 전망은 엇갈리는 모습
ING에서는 헝다 다음은? 투자자들이 이런 걱정을 하는 단계라고
반면 위기에 대한 걱정이 과도하다는 점을 이미 투자자들이 인식하고 있다는 주장도
OCBC 전략가는 헝다, 델타, 그 외 변수들이 합쳐저 변동성이 이어질 수 있다고
다만 이런 변동성은 매수의 기회라는 주장
미국 부채 한도 협상은 아직 큰 결과물은 없는
하원에서 채무 상한을 연말까지 유예하는 법안 승인
다만 상원에서 60표 이상을 얻기는 현실적으로 어렵다는 의견이 다수
부채 문제는 당분간 지속 제기될 것으로 보임
FOMC 앞두고 긴장감도 약간 높아지는 중
테이퍼링은 11월 이 후로 예상하나 점도표 변화 여부에 관심
1명 정도의 변심은 문제되지 않으나 3명 이상 마음이 바뀔 경우에 대한 부담
시황맨 유튜브 채널 : https://www.youtube.com/channel/UCRCNBeNS8MrOwFV6h6Yjemw
아시아 증시는 무난한 흐름
일본과 대만은 하락, 동남아 상승, 중국 증시 선방
헝다 관련 새로운 악재성 뉴스는 없었음
파산 우려 약간 진정시켜주는 뉴스
일부 채권 이자 이 날 정상 지급한다고
2.32억 위안으로 알려진 8300만 달러 그 채권에 대한 이자와는 다른 것
일단 일부 이자 지급을 하는 것이 알려지면서 불안감 완화
일부에서는 채권단과 이자 지급을 미루는 협상을 하고 있을 듯하다고 추정
인민은행은 추가 유동성 공급
이 날 1200억 위안 유동성을 공급했음
17, 18일 1000억 위안 공급에 이어 연이어 유동성을 채우는 모습
헝다 불안함에 대한 금융 시장 부담을 덜어주는 조치로 보임
헝다 사태에 대한 전망은 엇갈리는 모습
ING에서는 헝다 다음은? 투자자들이 이런 걱정을 하는 단계라고
반면 위기에 대한 걱정이 과도하다는 점을 이미 투자자들이 인식하고 있다는 주장도
OCBC 전략가는 헝다, 델타, 그 외 변수들이 합쳐저 변동성이 이어질 수 있다고
다만 이런 변동성은 매수의 기회라는 주장
미국 부채 한도 협상은 아직 큰 결과물은 없는
하원에서 채무 상한을 연말까지 유예하는 법안 승인
다만 상원에서 60표 이상을 얻기는 현실적으로 어렵다는 의견이 다수
부채 문제는 당분간 지속 제기될 것으로 보임
FOMC 앞두고 긴장감도 약간 높아지는 중
테이퍼링은 11월 이 후로 예상하나 점도표 변화 여부에 관심
1명 정도의 변심은 문제되지 않으나 3명 이상 마음이 바뀔 경우에 대한 부담
시황맨 유튜브 채널 : https://www.youtube.com/channel/UCRCNBeNS8MrOwFV6h6Yjemw
Forwarded from KB전략 이그전 (이은택의 그림 전략)
- 9/16 이그전에서 간략이 언급했던 내용 (약간은 정치적 음모론이 가미된)과 관련 있는 글로 너무 심각하지 않게 읽어볼만하다 (내용에 오류도 있으니 감안할 필요).
- 그렇기 때문에 중국 당국이 이번엔 헝다그룹을 도와주지만 이게 문제의 끝이라고 보긴 어려울 수 있으며, 반대로 이런 상황의 악화를 내년까지 끌고 가긴 내년 10월까지 연임을 확정 지어야 하는 시진핑에 불가능한 미션일 것이다
https://pgr21.com/freedom/93443
- 그렇기 때문에 중국 당국이 이번엔 헝다그룹을 도와주지만 이게 문제의 끝이라고 보긴 어려울 수 있으며, 반대로 이런 상황의 악화를 내년까지 끌고 가긴 내년 10월까지 연임을 확정 지어야 하는 시진핑에 불가능한 미션일 것이다
https://pgr21.com/freedom/93443
PGR21.com
[일반] 헝다그룹과 중국 정치의 역사
[#1. 시진핑과 3자 정치: 헝다 사태의 시발점] 중국에는 태자방, 상하이방, 공청당 세 정치 파벌세력이 권력을 견제하는 형태로 되어 있습니다. 이들의 관계는 간단하게 위촉오의 관계를 떠올리시면 편하실 겁니다. 즉, 상호 견제를 1순위로 하지만 가장 강한 상대를 무너뜨리기 위해 협력도 기꺼이 할 수