우리나라의 산업 구조를 보면, 자동차나 반도체 등이 큰 회사를 구성하고 있고, 그 큰 회사들에게 작은 회사들이 소재 부품 장비를 납품을 하는 구조입니다.
우리나라 수출 품목 중 거대한 2개 축 중에 하나인 자동차가 글로벌 시장에서 덜 팔리면, 그저 현대차와 기아만 주가가 하락하는 것이 아닙니다.
자동차 1대에는 20,000여 개의 크고 작은 부품이 들어가는데요, 그 회사에 부품을 납품하는 회사들도 일제히 약세를 보일 수 밖에 없는 겁니다.
.
그런면에서 삼성전자는 더욱 심각합니다.
우리나라 시총 1위 종목이 주야장천 하락했었는데요, 그동안 엔비디아에 대한 납품이 늦어지는 바람에 주가가 하락했다고 생각하실 수 있습니다.
하지만 만약 그게 진짜 이유라면 이미 삼성전자는 바닥을 찍고 우아하게 상승하고 있어야만 합니다.
지난 삼성전자의 실적 발표에서 김재준 삼성전자 메모리 사업부 부사장은...
.
"주요 고객사 퀄 과정 상 중요한 단계를 완료하는 유의미한 진전을 확보했고 4분기 중 판매 확대가 가능할 전망이다.
3분기 10% 초중반대였던 HBM 사업 내 HBM3E의 매출 비중이 4분기에는 50%까지 확대될 것으로 예상된다"고 밝혔거든요.
HBM3E 매출 비중이 달랑 하나의 분기 만에 무려 40%P 가까이 늘어난다는 것은 본격적으로 엔비디아 납품이 시작될 것이라는 전제가 있지 않고서야 이룰 수 없는 일이죠.
엔비디아 납품 지연이 삼성전자의 유일한 악재였다면 주가는 그날부터 하늘로 치솟았어야 한다는 말입니다.
하지만 조금 오르다가 말았죠?
.
특히, 외국인들의 삼성전자에 대한 매매 패턴에 변화를 주지 못했는데요, 고작 10월 28일과 29일 딱 이틀 동안만 그것도 100억 미만의 소량만 매수했을 뿐, 엔비디아에 대한 퀄 테스트가 통과되었다는 뉴스에도 주야장천 삼성전자를 매도하고 있습니다.
이를 통해 엔비디아에 대한 납품 지연 문제가 삼성전자의 유일한 악재는 아니었다는 것을 알 수 있습니다.
.
외국인들이 삼성전자를 주야장천 매도했던 진짜 이유는 엄청난 매몰 비용 때문이라는 생각입니다.
삼성전자는 그동안 TSMC를 따라잡겠다는 야심을 가지고 파운드리에 투자를 강화해왔었습니다.
파운드리는 고객이 먼저 결정이 되고 난 다음에 투자를 하는 것이 상식인데요, 파운드리 공장이 워낙 부족하다보니 삼성전자가 파운드리 공장을 짓는다는 소문이 돌면 고객사들이 몰려올 것이라는 근사한 계획을 가지고 있었을 겁니다.
.
하지만 삼성전자의 생각은 틀렸습니다.
우선 삼성전자는 IDM입니다.
반도체 설계부터 시작해서 생산까지 하나의 회사에서 모두 가능하다는 말입니다.
어찌보면 경쟁사라는 말인데요, 누가 경쟁사에게 자신들의 설계도를 덥썩 맡기겠습니까?
.
결국, 주요 대형 고객들은 계속 TSMC로만 몰렸고, 삼성전자는 대형 수주에 계속 실패하게 되면서, 무려 171조나 쏟아 부어왔던 공장들이 제 기능을 못하는 상황이 되어버린 것이죠.
이번 실적발표 때에도...
.
"다양한 응용처를 확대해 실적 개선을 추진하고 2나노 GAA 양산성 확보 등을 통해 고객 확보에 주력할 방침이다"라고만 했습니다.
대형사로부터의 구체적인 수주 소식은 여전히 없었죠.
.
그럼 또 생각해보세요.
우리나라 수출 품목 중 하나인 반도체 대장이 흔들린 겁니다.
그저 삼성전자만 하락하면 좋겠습니다만, 테일러 시 공장에 납품하기로 했던 수 많은 장비주들은 대기하고 있다가 개장을 미룬다는 삼성전자의 갑작스러운 발표에 졸지에 뒤통수를 맞게 된 겁니다.
KOSDAQ에는 수많은 소부장 회사들이 있는데요, 당연히 덩달아 하락할 수밖에 없습니다.
.
코스닥 시장은 지난 주말까지 무려 YTD -14%나 하락했는데요, 대부분 반도체 소부장이 빠진 이유가, 글로벌 반도체 업황이 나빠져서 라고 믿고 있습니다.
천만에요.
우리와 산업 구조가 비슷한 대만은 올해에만 무려 20%나 상승했습니다.
한 해에 무려 34%P나 차이가 나는데, 이걸 그저 반도체 업황 부진 때문이라고 둘러대기에는 무리가 있어 보입니다.
.
물론 우리보다 못한 나라가 하나 있기는 합니다.
러시아가 올해 -22% 정도 하락했는데요, 그 나라는 지금 전쟁 중입니다.
이런 특별한 상황을 고려한다면 사실상 우리나라 증시의 퍼포먼스가 최하위 권이라는 말인데요, 코스닥 시장의 부진에는 삼성 전자의 잘못된 판단이 우리네 전체 증시에 엄청난 영향을 주게 된 겁니다.
.
삼성그룹과 현대차 그룹은 우리나라 경제의 척추입니다.
많은 회사들로부터 납품을 받고 있기 때문에 그들만 독립적으로 생각할 수도 없습니다.
이들이 흔들리면 우리나라 전체가 흔들립니다.
지금 당장 미국이나 중국처럼 엄청난 규모의 지원을 고민하지 않는다면, 우리나라 증시는 최 하위권에서 벗어날 수 없습니다.
아니 그 이전에, 재벌들도 정신 차리고 전문 경영인 제도를 서둘러 도입할 필요가 있습니다.
평생을 제왕으로 살아온 그들이 스스로 제왕이라는 생각을 버리지 않는 한, 우리나라 기업들의 미래는 없습니다.
.
삼성전자와 그의 식솔들(소부장 업체들)이 강세로 전환되기 위해서는 파운드리에서 획기적인 변화가 있거나, 혹은 반도체 경기가 획기적으로 살아나야만 가능한 겁니다.
물론 워낙 많이 하락했기 때문에 조금의 자극에도 주가는 오를 수 있겠습니다만, 원인 치료가 되기 전에 과거와 같은 반전을 당장 기대하기는 어렵습니다.
.
현대차와 기아, 그리고 그의 식솔들(부품주) 역시 마찬가지입니다.
워낙 많이 하락했기 때문에 이미 주가는 딥밸류 수준입니다.
앞서 거론해드렸듯이, 수출 동향에서 긍정적 숫자가 나왔다는 소식에 주가는 소폭 오르기도 했습니다만, 원인 치료가 되지 전에는 강력한 반전을 기대하기는 어렵습니다.
중국의 과잉 생산이 중단되거나, 혹은 미국이 중국과 다시 친해지는 경우, 혹은 전체 파이가 커질 수 있는 자동차 시장의 호황 등만이 주가를 끌어 올릴 수 있을 겁니다.
.
그래서, 지금까지는 대기업에 납품하지 않는 구조를 가진 회사들, 이를테면 제약주나 방산주, 금융주 등이 지수 대비 상대적인 강세 흐름을 보였던 겁니다.
이번 주부터는 낙폭 과대였던 삼성전자와 현대차가 잠시나마 반등을 주면서 그동안 장세를 주도해왔던 제약주와 방산주 금융주 등이 조정을 잠시 받는 모습을 보이기도 했습니다만, 아직 아무 것도 변한 것은 없습니다.
.
우리네 증시가 글로벌 시장 대비 강한 반전을 위해서는 제반 환경의 변화가 필요한데요, 우리나라에 이 문제를 하루 이틀 사이에 개선시킬 수 있는 정치인이 부재하기 때문에 당분간 대기업이나 대기업에 대한 의존도가 높은 종목들은 가급적 피해가시는 것이 좋겠습니다.
.
PS...
출판사(www.letterson.co.kr)에 현재 남겨진 책들만 모두 판매되면, 더는 추가 인쇄 없이 절판하려 합니다.
아보편 1~5편 중에서 1편과 2편, 3편, 그리고 분석편 1~3 편 중에서 3편이 완판되었습니다.
나머지는 아직까지 정상 판매 중입니다만 조만간 아보편 4편도 완판될 것 같습니다.(잔고 대략 20여권)
현재 재고는 아보편 4, 5 편과 분석편 1, 2(예술적 분석과 기업분석)만 남아 있습니다. (각 20~100권 정도 )

.
하나증권 삼성동 WM 지점 박문환 이사(샤프슈터)

NAVER(035420) 매출 성장률은 조금씩 둔화되고 있지만, 이익률이 빠르게 개선되고 있네요!

CJ대한통운(000120) 3Q24 꾸준한 수익성 개선

- 매출액은 분기 평균 약 3조원 내외에서 꾸준히 유지
- 하지만 수익성은 꾸준히 개선 추세

- 영업이익: 1,416억원(YoY: +13.48%)
- 5개 분기 연속 YoY 증가
- 시장 예상치 약 1,300억원 소폭 상회

- 분기 기준 역대 최대 영업이익 달성!
- 기술 기반 생산성 혁신 및 운영 효율화로 이익 성장 지속

https://sejongdata.co.kr/archives/69097

지오엘리먼트(311320) 3Q24 가파른 매출 성장!

- 매출액: 137억원(YoY: +285.8%)
- '23년 3분기를 저점으로 가파른 매출 성장 추세

- 분기 역대 최대 매출 달성!

- 매출 증가 대비 영업이익 증가는 상대적으로 더딘 상황
- 추가적인 이익/이익률 개선 등이 주요 관전 포인트!

https://sejongdata.co.kr/archives/69102

#켄코아에어로스페이스(274090)

9월에 켄코아에어로스페이스에 대하여 턴어라운드의 시작일 수도 있다는 아이디어를 냈었는데, 두달간 주가 흐름이 좋지 않다 대선 이후 강하게 반등하고 있습니다.

테마 외에 회사에 대한 내용도 한번 더 체크해보세요.
.
.
켄코아에어로스페이스(274090) 턴어라운드의 시작?
https://sejongdata.co.kr/archives/68096

대원전선(006340) 3Q24 분기 역대 최대 영업이익 달성

- 영업이익: 53억원(YoY: +51.33%)
- 6개 분기 연속 YoY 증가

- 분기 기준 역대 최대 영업이익 달성

- 3분기 누적 영업이익은 전년도 연간 영업이익에 근접
- '23년 영업이익은 131억원으로 역대 최대이익
- '24년에 이를 갱신할 가능성 ↑

https://sejongdata.co.kr/archives/69113

'24년 11월 8일(금) 종가 기준입니다.

현재 3분기 잠정실적을 420개 기업이 발표했네요!
진행률(?)로 계산을 해보면 20%가 조금 안되는 수준이네요.

https://sejongdata.co.kr/archives/69118

3분기 잠정실적 발표가 이어지고 있습니다. 분기보고서 마감일이 11월 14일(목)이기 때문에 다음주 초반에는 관련 보고서들이 쏟아질것 같습니다. ㅎㅎ

단순히 이번 분기 실적이 예상치를 상회 혹은 하회한 기업들이 아니라,

분기별 매출/이익 추세가 꾸준히 개선되고 있거나 특이점이 있는 기업들을 중심으로 소개를 드리고 있는데, 현재까지 소개드렸던 기업들을 한 번 쭉 모아보았습니다!

https://sejongdata.co.kr/archives/69122

SMR(소형원전)의 미래와 국내외 관련주
https://sejongdata.co.kr/archives/69183

SMR 관련주가 잠깐 뜨겁다 잠잠해진 분위기입니다. 시장 거래가 살아나면 다시 뜨거워질 수 있는 산업 중 하나일 것 같아 정리해보았습니다.

비올(335890) 3Q24 꾸준한 수익성!

- 매출/이익 모두 정말 꾸준하네요!

- 영업이익: 89억원(YoY: +39.06%)
- 12개 분기 연속 YoY 증가 추세!

- 시장 예상치 83억원에 대체로 부합!
- 3분기 누적 영업이익은 전년도 연간 이익 상회
- 참고로 '23년은 창사이래 최대 영업이익 달성함

https://sejongdata.co.kr/archives/69190

#테슬라 매출과 국내 전기차(하이브리드 제외) 수출 비교

2023년까지는 국산 전기차 수출과 테슬라 매출이 비슷했네요. 글로벌 수요에 따라 비슷하게 올라간 것 같습니다.
근데 올해 들어서는 테슬라는 견조한데, 우리나라 전기차 수출만 뚝떨입니다.

국산차는 하이브리드 수출로 먹고 살고 있는데, 순수EV의 경우 글로벌 경쟁에서 밀리는 것인지 아니면 우리 기업들이 전략적으로 하이브리드를 밀고 있는 것인지 헷갈리네요.

＃ BNK_2025년 유동성은 어디로 흘러갈까?

신흥시장과 선진 시장의 상대 강도는 IMF 당시 수준이라고 하네요.

국내 시장도 2006년 이후 가장 낮고, 외환위기 이후 기업, 금융 구조조정이 진행되던 2002~2004년 이후 가장 저평가된 영역이라는 의견을 제시를 했네요!

자료: https://www.bnkfn.co.kr/research/marketOverview2.jspx

#테슬라 실적 추이와 4분기 전망 및 국내 관련주

▶️ 테슬라 2024년 4분기 실적 전망(언론 기사 정리)

1. 차량 인도 및 생산량: 테슬라는 2024년 4분기에 약 515,000대의 차량을 인도할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 전년 동기 대비 약 20% 증가한 수치로, 시장의 예상을 상회하는 수준입니다.

2. 매출 및 이익: 차량 인도량 증가에 따라 매출도 상승할 것으로 보입니다. 특히, 원자재 비용 절감과 생산 효율성 향상으로 인해 차량당 평균 비용이 약 35,100달러로 감소하여, 이익률 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
.
.
https://sejongdata.co.kr/archives/69214

지엔씨에너지(119850) 3Q24 역대 분기 최대 영업이익 달성

- 일회성 이슈가 있었던 것일까요!?

- 매출액/영업이익 모두 분기 역대 최대실적 달성!
- 영업이익: 132억원(YoY: +1,304%)

- 과거 기록했던 분기 영업이익 수준을 보면 상당히 이례적인 이익 증가
- 매출이 큰 폭으로 증가하면서 영업 레버리지 효과 극대화로 추정

- 3분기 수준의 이익이 지속 가능한지 여부 체크 필요!

https://sejongdata.co.kr/archives/69220

트루엔(417790) 꾸준한 실적 개선

- 매출액: 135억원(YoY: +5.53%)
- 7개 분기 연속 YoY 증가

- 영업이익: 53억원(YoY: +52.52%)
- 분기 역대 최대 영업이익 달성
- 영업이익률 39.09%

- 5개 분기 연속 YoY 증가

https://sejongdata.co.kr/archives/69224

아이비김영(339950) 3Q24 분기 최대 영업이익!

- 매출액: 324억원(YoY: +14.68%)
- 분기 최대 매출 달성
- 12개 분기 연속 YoY 성장세 지속

- 영업이익: 88억원(YoY: +46.11%)
- 시장 예상치 64억원 상회!

- 분기 역대 최대 영업이익 달성!
- 3분기 누적 영업이익은 전년도 연간 영업이익 상회

- 참고로 '23년 영업이익은 약 89억원으로 역대 최대 이익

https://sejongdata.co.kr/archives/69228

팜스코(036580) 3Q24 꾸준한 수익성 개선

- 매출액은 감소하는데, 오히려 수익성은 개선되고 있네요.

- 영업이익: 194억원(YoY: +10.15%)
- 3개 분기 연속 YoY 증가

https://sejongdata.co.kr/archives/69238