(유가)삼성전기 - 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서 보고자:장덕현 http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230515001829
2023-05-15

[SK증권 반도체 한동희]
Wafer input 및 설비투자 축소 기조 지속

▶️Wafer 업황 반등 전망 시점 연기,
P3 설비투자 예상 대비 더딘 것으로 파악

▶️감산 효과 2Q23부터 본격화,
3Q23 DRAM 공급사 재고 하락 사이클 시작

▶️실수요 부진에 따른 업종 단기 모멘텀 약하지만,
세트보다 부품 반등이 먼저

▶️2Q23 업황 저점 전망 유지,
실적의 저점은 대형주가 먼저 다지기 시작할 것

▶️대형주 선호, 밸류체인은 개별주 접근
후공정 및 선단공정 관련 소부장 선호

자료: https://tinyurl.com/64pazpxc

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[SK증권 반도체 한동희]
Wafer input 및 설비투자 축소 기조 지속 (5/16)

▶️Wafer 업황 반등 전망 시점 연기,
P3 설비투자 예상 대비 더딘 것으로 파악

▶️2Q23 업황 저점 전망 유지,
실적의 저점은 대형주가 먼저 다지기 시작할 것.
세트보다 부품 반등이 먼저

▶️밸류체인은 후공정 및 선단공정 관련 선호

▶️공급사 출하 증가 이후 밸류체인 내 후공정 가동률 상승 기대감이 가장 먼저 선행할 것

▶️23년 후공정 매출재원은 공급사의 재공품 재고. 감산 본격화에 따른 전망치 하향 리스크 제한적

▶️하나마이크론, 한양디지텍, 월덱스, 케이엔제이, ISC, 에스앤에스텍, 파크시스템스, 넥스틴, HPSP,
한솔케미칼, 이오테크닉스 선호

자료: https://tinyurl.com/64pazpxc

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안녕하세요. SK증권 IT 팀입니다!
전일 DDR5의 주가 상승폭이 컸습니다. DDR5에 대한 의견과 동향을 ① 반도체, ② 수동부품/소켓, ③ 기판의 측면에서 정리해보았습니다. 감사합니다.
< 이동주, 한동희, 박형우, 최도연 >

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[반도체/전기전자/디스플레이 mid-small cap. 이동주]

* IT 장비/소재
- 수동부품/소켓 점검, "DDR5 하반기 반영 시작"

▶️ 결론
- 3Q23 수동부품, 4Q23 테스트 소켓 순으로 DDR5 관련 실적 모멘텀 기대
- DDR4 전환기를 상기할 필요. DDR5 사이클에서 관련 업체 수혜는 명확
- 아비코전자를 주목하며 ISC의 수혜도 예상

* 보고서 원문(이동주):
https://tinyurl.com/2ktnrsu6


[반도체 한동희]
* 반도체
- 후공정도 DDR5

▶️ 결론
- 업계 DDR5 재고 제한적. 공급사 DDR5 생산 증가는 바로 후공정 P, Q 수혜
- 후공정 1Q23 저점 후 회복 시작, 3Q23 DDR5 본격화 전망
- 후공정 관련 최선호 의견 유지. 하나마이크론, 한양디지텍 등 주목

* 보고서 원문(한동희): https://tinyurl.com/5588mubk


[IT부품/전기전자, 2차전지 박형우]

* IT부품/전기전자
- 기판 밸류체인 점검, "DDR5만 견조"

▶️ 결론
- DDR5 가격 프리미엄 축소:
4월 기준, 2%
- 기판 중간점검:
반등흐름 더딤
1분기 실적이 저점이었고, DDR5 비중 높은 기업 주목
- 티엘비: 연말 DDR5 비중 30%
- 해성디에스, 심텍, 대덕전자, 코리아써키트도 DDR5 수혜주

* 보고서 원문(박형우):
https://tinyurl.com/ykn86h6d


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▶️ SK 리서치 IT팀 채널:
https://news.1rj.ru/str/skitteam

[SK증권 반도체 한동희]

5월 1~20일 반도체 수출액 잠정
*무역통계
DRAM 7.6억달러 (+8% MoM),
NAND 2.7억달러 (+17% MoM),
DRAM 모듈 1.9억달러 (+50% MoM),
MCP 6.1억달러 (-2% MoM),
SSD 3.4억달러 (+89% MoM)

[5월 1~20일/4월 1~30일] 4월 전체 대비 비중
DRAM 66%,
NAND 75%,
DRAM 모듈 60%,
MCP 62%,
SSD 118%

< 2차전지 커버리지를 시작하며 >

안녕하세요. SK증권 IT부품/전기전자, 2차전지 담당 박형우입니다.

두 권의 자료로 '2차전지' 섹터 커버리지를 개시합니다.

2차전지도 결국 IT부품이라고 생각합니다. IT부품과 배터리를 비교해 투자자분들께 새로운 임플리케이션과 빠른 업데이트를 드릴 수 있도록 두배 더 일 할 계획입니다 : )

이번 자료에는 의견과 가정을 담았지만, 다음 자료에서는 탐방왕 본연의 역할인 업데이트로 찾아뵙고자 합니다.

감사합니다. 좋은 하루되십시오.

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[SK증권 IT부품/전기전자, 2차전지 박형우]

< 2차전지, 이닛자료 #1 >
- '배터리' 패러다임의 변화
(feat. IT탐방왕이 바라본 2차전지)

▶️ 결론
- '공급자 우위' 구조에 대한 고민
- 향후 저점 고민의 시작은 수익성 또는 ESS가 될 것

▶️IT 부품으로 바라본 배터리 산업
- 산업 비교: IT하드웨어 vs 2차전지

▶️전례 없는 ‘공급자 우위’ 강도
- IT 산업의 과거 사례 비교

▶️전기차보다 더 큰 잠재력을 보유한 ESS
- 메모리 산업에는 서버가 있었다면, 배터리 산업에는 ESS 가 있다

▶️한국 2 차전지 산업의 세 가지 위험요소

▶️기업분석
- LG에너지솔루션
- 삼성SDI
- 포스코퓨처엠
- 코스모신소재
- SK 아이이테크놀로지
- 솔루스첨단소재
- SKC
- SK온(비상장)

* 보고서 원문:
https://tinyurl.com/yhmvkjub

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< 2차전지, 이닛자료 #2 >
- '에너지' 패러다임의 변화
(feat. 전기차 확산이 더딘 이유)

스몰캡 나승두
유틸/신재생 나민식
스몰캡 허선재
IT부품/2차전지 박형우

▶️ 결론
- 전기가 부족하다
- 송배전망, 충전인프라, ESS, 수소 확충이 대안

▶️Key Chart

▶️에너지 패러다임이 변하는 이유

▶️전기차 충전 전쟁이 시작됐다

▶️신재생? 전력기기가 먼저다

▶️전기차보다 더 큰 잠재력, ESS

▶️확실해지는 수소의 역할

▶️기업분석
- LG 에너지솔루션
- 삼성 SDI
- 씨에스윈드
- SK 디앤디
- SK 오션플랜트
- 두산퓨얼셀
- 일진하이솔루스
- 범한퓨얼셀
- 와이엠텍

* 보고서 원문:
https://han.gl/TRrORx

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▶️ SK 리서치 IT팀 채널:
https://news.1rj.ru/str/skitteam