[SK증권 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주]

*리노공업, 예상보다 강했던 재고 조정. 그리고 저점 확인

▶️ 투자 포인트
- 1Q23 영업이익 173억으로 컨센서스 278억원 대비 크게 하회. 최대 고객사의 강한 재고 조정 여파
- 그럼에도 opm 35% 달성은 고무적. 동사의 위치를 재확인
- 2Q23 회복은 더디지만 1Q23 실적 저점에 초점(메모리 대비 선행)
- trading 관점에서의 접근 여전히 매력적

▶️ 보고서 URL:
https://bit.ly/3pCUWY2

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* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://news.1rj.ru/str/skitteam

* SK증권 리서치 텔레그램 채널 :
https://news.1rj.ru/str/sksresearch

[SK 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주] 

* 세경하이테크 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
46억원 기록
(컨센서스 X) 

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[SK 반도체/전기전자/디스플레이 mid-small Cap. 이동주] 

* ISC 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
98억원 기록
(컨센서스 111억원) 

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[SK IT부품/전기전자/2차전지 박형우] 

* 제이앤티씨 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
22억원 기록
(컨센서스 26억원) 

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[SK IT부품/전기전자/2차전지 박형우] 

* 세코닉스 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
36억원 기록
(컨센서스 23억원) 


* 아나패스 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
16억원 기록
(컨센서스 X) 


* 자화전자 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
-139억원 기록
(컨센서스 -36억원) 

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://news.1rj.ru/str/skitteam

[SK IT부품/전기전자/2차전지 박형우] 

* 이수페타시스 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
202억원 기록
(컨센서스 212억원) 

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://news.1rj.ru/str/skitteam

[SK IT부품/전기전자/2차전지 박형우] 

* KH바텍 1Q23 실적발표

▶️ 1Q23 영업이익 :
13억원 기록
(컨센서스 39억원) 

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://news.1rj.ru/str/skitteam

(유가)삼성전기 - 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서 보고자:장덕현 http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230515001829
2023-05-15

[SK증권 반도체 한동희]
Wafer input 및 설비투자 축소 기조 지속

▶️Wafer 업황 반등 전망 시점 연기,
P3 설비투자 예상 대비 더딘 것으로 파악

▶️감산 효과 2Q23부터 본격화,
3Q23 DRAM 공급사 재고 하락 사이클 시작

▶️실수요 부진에 따른 업종 단기 모멘텀 약하지만,
세트보다 부품 반등이 먼저

▶️2Q23 업황 저점 전망 유지,
실적의 저점은 대형주가 먼저 다지기 시작할 것

▶️대형주 선호, 밸류체인은 개별주 접근
후공정 및 선단공정 관련 소부장 선호

자료: https://tinyurl.com/64pazpxc

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[SK증권 반도체 한동희]
Wafer input 및 설비투자 축소 기조 지속 (5/16)

▶️Wafer 업황 반등 전망 시점 연기,
P3 설비투자 예상 대비 더딘 것으로 파악

▶️2Q23 업황 저점 전망 유지,
실적의 저점은 대형주가 먼저 다지기 시작할 것.
세트보다 부품 반등이 먼저

▶️밸류체인은 후공정 및 선단공정 관련 선호

▶️공급사 출하 증가 이후 밸류체인 내 후공정 가동률 상승 기대감이 가장 먼저 선행할 것

▶️23년 후공정 매출재원은 공급사의 재공품 재고. 감산 본격화에 따른 전망치 하향 리스크 제한적

▶️하나마이크론, 한양디지텍, 월덱스, 케이엔제이, ISC, 에스앤에스텍, 파크시스템스, 넥스틴, HPSP,
한솔케미칼, 이오테크닉스 선호

자료: https://tinyurl.com/64pazpxc

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안녕하세요. SK증권 IT 팀입니다!
전일 DDR5의 주가 상승폭이 컸습니다. DDR5에 대한 의견과 동향을 ① 반도체, ② 수동부품/소켓, ③ 기판의 측면에서 정리해보았습니다. 감사합니다.
< 이동주, 한동희, 박형우, 최도연 >

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[반도체/전기전자/디스플레이 mid-small cap. 이동주]

* IT 장비/소재
- 수동부품/소켓 점검, "DDR5 하반기 반영 시작"

▶️ 결론
- 3Q23 수동부품, 4Q23 테스트 소켓 순으로 DDR5 관련 실적 모멘텀 기대
- DDR4 전환기를 상기할 필요. DDR5 사이클에서 관련 업체 수혜는 명확
- 아비코전자를 주목하며 ISC의 수혜도 예상

* 보고서 원문(이동주):
https://tinyurl.com/2ktnrsu6


[반도체 한동희]
* 반도체
- 후공정도 DDR5

▶️ 결론
- 업계 DDR5 재고 제한적. 공급사 DDR5 생산 증가는 바로 후공정 P, Q 수혜
- 후공정 1Q23 저점 후 회복 시작, 3Q23 DDR5 본격화 전망
- 후공정 관련 최선호 의견 유지. 하나마이크론, 한양디지텍 등 주목

* 보고서 원문(한동희): https://tinyurl.com/5588mubk


[IT부품/전기전자, 2차전지 박형우]

* IT부품/전기전자
- 기판 밸류체인 점검, "DDR5만 견조"

▶️ 결론
- DDR5 가격 프리미엄 축소:
4월 기준, 2%
- 기판 중간점검:
반등흐름 더딤
1분기 실적이 저점이었고, DDR5 비중 높은 기업 주목
- 티엘비: 연말 DDR5 비중 30%
- 해성디에스, 심텍, 대덕전자, 코리아써키트도 DDR5 수혜주

* 보고서 원문(박형우):
https://tinyurl.com/ykn86h6d


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▶️ SK 리서치 IT팀 채널:
https://news.1rj.ru/str/skitteam