Текущие оценки темпов роста ВВП: январь

А вот и январская версия наукастов ВВП подоспела:

ВВП: +4.1%
Потребление домохозяйств: +6.8%
Госпотребление: +1.4%
ВНОК: +8.5%

Рост ВВП на 4.1% в 4к2024 с учётом предыдущих квартальных цифр соответствует годовому росту на 4%, что бьётся с прогнозами МинЭка (+3.9%) и ЦБ (диапазон 3.5-4%).

Прибыли банков бьют рекорды

По свежеопубликованным данным ЦБ, совокупная прибыль отечественных банков за ноябрь 2024 составила рекордные 522 миллиарда рублей, а накопленная суммарная прибыль с начала года дошла до 3.8 триллиона рублей! По итогам 2024 банки имеют все шансы выйти за 4 трлн (за прошлый год, для сравнения, суммарная прибыль не дошла до 3.4 трлн, в 2022 составила скромные 200 млрд, в 2021 - 2.3 трлн)

Доля убыточных банков опустилась с 12.6% в октябре до 11.8% в ноябре - это чуть больше рекордно низких 11.1% в декабре прошлого года, но подождём декабрьской статистики за этот год, есть все шансы уйти ещё ниже этого рекорда. В 2021, для сравнения, доля убыточных банков колебалась от 16% до 29%. В общем, у банков всё хорошо, у банков кризисом и не пахнет!

Внешняя торговля: сальдо в услугах всё ниже

За 3 квартал 2024 года Россия импортировала на 12.5 миллиардов долларов больше услуг, чем экспортировала. Во 2 квартале 2024, для сравнения, разница составляла 9.3 млрд, в 1 квартале - 7.2 млрд.

Основная причина - рост импорта (с 19.2 до 23.3 млрд за квартал), по большей части за счёт резкого роста расходов россиян на поездки (с 9.3 до 12.5 млрд долларов - половина всего импорта услуг!). Также достаточно большое отрицательное сальдо зафиксировано в деловых услугах, плате за пользование интеллектуальной собственностью и строительстве.

Цены в середине января: на удивление неплохо

За неделю с 14 по 20 января цены прибавили 0.25% - уже месяца два мы не видели таких низких недельных цифр. На самом деле это конечно сложно назвать низкой инфляцией (13.8% в пересчёте на год), но явно лучше декабрьских показателей.

Есть, правда, нюанс: овощи-фрукты замедлили рост и местами (огурцы и морковь) даже перешли к снижению, без этого картина была бы не такой радужной. Из приятного за пределами овощей: яйца-курица стабилизировались, чуть подешевел сахар, в районе +0.3% в неделю выросла молочка (вспомните 1%+ в ноябре-декабре). Ещё радует топливо: бензин подорожал на 0.1%, цены на дизель стабильны!

Дешевеют некоторые непродовольственные товары, но довольно сильно подорожала техника - надо полагать, докатилось ослабление рубля.

Содержится ли какая-то полезная информация в разбросе экспертных прогнозов?

#лонгрид
#статьи

Про экспертные прогнозы я писал уже неоднократно - это довольно популярная в последние годы тема. Тут изучаются и прогнозы отдельных ведомств, и способы агрегации экспертных прогнозов, и много других вопросов - в конечном итоге многие из этих исследований сводятся к соревнованию "искусственного интеллекта" (в том или ином его понимании) с интеллектом естественным, и чаще всего оказывается, что надо не соревноваться, а кооперироваться!

Сегодня - ещё одна свежая интересная статья из этой области, но посвящённая не точности экспертных прогнозов, а их разбросу: можно ли на основе волатильности экспертных прогнозов предсказывать волатильность того показателя, который они прогнозируют! Короткий ответ: видимо, да!

Методологически работа построена просто. Есть цена нефти и её волатильность. Есть ЕЦБ-шный опрос профессиональных прогнозистов (ежеквартальный, с 2002 года!), где они прогнозируют цену нефти. Есть набор стандартных моделей для прогнозирования волатильности цены нефти.

И оказывается, что если в эти стандартные модели добавить разброс (стандартное отклонение) прогнозов экспертов, то они начинают прогнозировать волатильность цены нефти гораздо лучше! И "гораздо" лучше - это, по некоторым метрикам, лучше в разы. Ну и, понятное дело, статистически значимо всеми стандартными тестами.

В целом, вот и вся статья - просто, но интересно!

Бизнес-климат в декабре 2024

Индикатор бизнес-климата Банка России в декабре 2024 ещё немного опустился - и вроде бы всё ещё всё довольно неплохо (как минимум, в положительной области - оптимисты преобладают!), но падение идёт уже несколько месяцев подряд, а цифры за декабрь 2024 - худшие с декабря 2022.

Интересно, что индекс ожиданий чуть улучшился (и всё равно показал второй худший результат за два года), а вот индекс фактического состояния снизился очень значительно

Ожидаемые предприятиями темпы роста цен

Ещё один альтернативный измеритель инфляции (строго говоря, инфляционных ожиданий) - ожидаемые компаниями темпы роста цен, собираются ежемесячно Банком России в разрезе отраслей.

И тут всё не очень радужно: в среднем по экономике, в декабре 2024 компании ждали темпов роста своих отпускных цен в ближайшие месяцы в 10.82% (в пересчёте на год), это максимальное значение с марта 2022! Что особенно неприятно - у компаний из "потребительских" отраслей ожидания ещё выше: 14.24% у производителей потребительских товаров, 14.63% - в среднем по торговле и 15.19% - у розничной торговли.

Радует только то, что у предприятий торговли ожидания уже начали снижаться (в ноябре 2024 было 16.8%), можно робко верить, что это признак (скорого?) слома тренда в инфляции...

Картошка за прошлый год подорожала почти в два раза

А в некоторых регионах - почти в три раза!

Заголовок, конечно, тот ещё кликбейт, но цифры действительно пугающие: +91.8% к ценам на картофель за год в среднем по стране, +198.8% в регионе-лидере: Липецкой области. И в целом лидеры - в основном регионы, где эта самая картошка прекрасно растёт: +192% в Брянской области, +181% в Воронежской, +179% в Смоленской, +164% в Ярославской.

Хотя в двух регионах картошка подешевела: на 8.5% на Чукотке и на 0.5% в Магаданской области. Минимальные темпы роста также зафиксированы в ЕАО, Якутии и Приморье.

Данные - ЕМИСС, там появилась инфляция за декабрь, как обычно в разрезе регионов и очень детальной разбивке по продуктам!

Товары-лидеры по росту и падению цен за 2024 год

Выбор именно картошки для вчерашнего поста про инфляцию был неслучаен: картофель находится на втором месте по темпам роста цен за 2024 год (+91.8% за год) сразу после бисакодила (+121.2%), но картофель потребляют гораздо больше и чаще, чем слабительные, поэтому из важных продуктов - он первый.

На третьем месте находится лук (+48.2% за год - обратите внимание на отрыв!) и дальше довольно плотно ещё ряд овощей, икра, сливочное масло, ювелирка и банковские услуги (прежде всего, за счёт роста ставки).

Но есть и продукты, подешевевшие за год! Помимо некоторых лекарств, это яйца (-11.2%!), гречка (-6.4%) и разного рода техника.

С техникой, правда, есть нюанс - при расчёте темпов роста цен техники обычно используются гедонические цены (делается поправка на рост качества) - и если новый айфон на 20% дороже старого, но на 30% мощнее - он как будто бы даже подешевел! Так что эти цифры нужно читать аккуратно. Кому интересно, вот тут можно почитать подробнее.

Цены, в среднем, продолжают замедляться

За неделю с 28 января по 3 февраля 2025 цены в России в среднем выросли на 0.16% - против 0.22% неделей ранее и 0.25% двумя неделями ранее.

Хорошо? Неплохо, конечно, но в значительной степени такое улучшение носит сезонный характер: часть овощей уже начала дешеветь (морковь, свёкла, капуста), часть дорожает уже скорее символически. Весна близко!

Из приятного: мясо ведёт себя пристойно, курица и яйца и вовсе дешевеют, правда цены на рыбу растут. Из менее приятного: молочка (кроме сливочного масла) продолжает расти темпами порядка 0.5% в неделю (собственно, вслед за улетевшими ценами на сливочное масло).

Непродовольственные товары более-менее стоят на месте, особенно техника, но дорожают услуги - прежде всего, гостиницы, на 3* отели цены выросли сразу на 2% за неделю!

Топливо подорожало на 0.1% - терпимо, в общем-то, особенно если сравнивать с тем, что было по осени!

Индекс предпринимательской уверенности Росстата в январе 2025

Росстат на днях опубликовал оценки индекса предпринимательской уверенности за январь 2025 - и там всё не очень позитивно: настроения в добыче снизились символически, но уже второй месяц продолжают оставаться в отрицательной области (в прошлый раз они там были в середине 2022); а вот в обрабатывающих производствах зафиксировано резкое снижение индекса до показателей середины 2023! Хотя индекс всё ещё с запасом в положительной области.

Главный источник негатива и в добыче, и в обработке - это общий спрос на продукцию и оценки экономической ситуации: доля оптимистично смотрящих в будущее на ближайшие 6 месяцев снизилась всего за месяц с 11% до 2% в добыче и с 27% до 20% в обработке

Ипотека в 2024: в декабре зафиксирован небольшой рост

Удивительно (хотя может не так и удивительно - конец года всё же), но факт: несмотря на безумные, в общем-то, ставки, в декабре 2024 зафиксирован небольшой рост объёма выдачи ипотечных кредитов по сравнению с ноябрём: с 274 до 291 миллиарда рублей!

Рост этот произошёл исключительно за счёт роста выдачи ипотеки по ДДУ (то есть, на строящееся жильё - тут есть льготные программы), объём выдачи ипотеки на "вторичку" и на ИЖС в декабре оказался даже ниже, чем в январе

Регионы-лидеры по росту и снижению объёма выдачи ипотеки в декабре 2024

В среднем по стране, в декабре по сравнению с ноябрём общий объём выдачи ипотеки вырос на 6.1% - а в регионе-лидере, НАО, на... 243%! Понятное дело, тут эффект низкой базы, но выглядит конечно довольно-таки эпично...

В целом, список лидеров выглядит весьма хаотично: Бурятия, Ингушетия, Крым, Чечня, Свердловская область, Омск, Калмыкия. В Москве тоже ситуация заметно лучше средней по стране: +14% к объёму выдачи в декабре (это при том, что на столицу и так приходится 13% от суммарного по всей стране объёма выдачи ипотеки).

Сильнее всего снизился объём выдачи ИЖК тоже в довольно разнородном списке регионов: топ-5 по снижению - это Северная Осетия, Кабардино-Балкария, Камчатка, Якутия и Калужская область

Ипотека: доля просроченной задолженности потихоньку растёт

Но пока ещё вполне в пределах нормы: только 0.48% от общего объёма задолженности россиян по ипотеке просрочено по состоянию на 1 января 2025. Другой вопрос, что на 1 января 2024 доля просрочки составляла всего 0.34% - и за год этот показатель вырос почти в полтора раза, что уже не так приятно.

В региональном разрезе самая доля просрочки в регионах Кавказа (но там и выдача ипотеки около-нулевая), а за пределами региона - в Тыве (0.95%), Краснодарском крае (0.73%) и Самарской области (0.62%). Москва и Московская область занимают 15 и 13 места в рейтинге регионов по доле просроченной задолженности по ипотеке с долями в 0.57% и 0.58% соответственно.

Меньше всего просрочки - в регионах Севера, Марий Эл и Бурятии

Цены: опять ускорение?

За неделю с 4 по 10 февраля цены в России прибавили 0.23% - больше, чем в предыдущие две недели (0.16% и 0.22% соответственно).

Если присмотреться более внимательно, таким цифрам мы в значительной степени обязаны овощам: наметившийся в последние недели тренд на снижение цен приостановился: огурцы прибавили 2.5%, картофель 1.7%, помидоры - 1.5%. Другой неприятный момент - это молочка (кроме сливочного масла, кстати), там цифры доходят до +0.82% (это сметана). Растут цены на многие непродовольственные товары.

А вот цены на мясо расти по большей части перестали, хотя колбасы и сосиски/сардельки дорожают быстрее средних цифр.

Ещё больше радует топливо: +0.05% на дизель и +0.06% на бензин - прямо-таки приятно!

Ипотека: динамика ставок

Средняя ставка по ипотеке на вторичное жильё (первичка непоказательна из-за льготных программ) в России за прошлый год выросла на 3 п.п.: с 10.38% до нынешних 13.43% годовых.

Самые высокие ипотечные ставки сейчас на Чукотке (почти 26%) и в регионах Кавказа. В лидерах также Курганская (18.7%), Кемеровская (17.8%), Мурманская (17.6%) и Волгоградская (16.9%) области. Во всех этих регионах за год ставки по ипотеке прибавили по 5-6 п.п. - заметно больше, чем в среднем по стране.

В Москве и области ставки сейчас чуть выше средних (14.4% и 13.9% соответственно), но приросты на среднем уровне.

Самые низкие ставки - на Дальнем Востоке: от 5.6% в Амурской области до 9.6% в Приморье. И рост ставок там за год по большей части чисто символический

Текущие оценки темпов роста ВВП: февраль

А у нас тем временем появились первые наукасты ВВП в 1к2025! С учётом того, что сейчас ещё только середина квартала, а внешняя обстановка меняется быстро и совершенно непредсказуемо, эти прогнозы надо считать очень предварительными, но всё же:

ВВП: +3.7%
Потребление домохозяйств: +9.4%
Госпотребление: -0.1%
ВНОК: +9.2%

Динамика ставок по кредитам в 4 квартале 2024

Довольно интересный момент из статистики ЦБ по среднерыночным ставкам по кредитам: ставки по всем видам кредитов в 4 квартале прошлого года, вполне ожидаемо, выросли вслед за ключом, но выросли очень по-разному!

Ставки по ипотекам, кредитам на автомобили, кредитам под залог недвижимости или автомобиля прибавили в диапазоне от 2 до 4 п.п. А вот ставки по просто потребительским кредитам (без залога) выросли... Сразу на 15 п.п.! Видимо, с рискованностью таких займов всё стало совсем плохо, и без залога выдавать просто деньги банки уже не очень рвутся

Динамика ставок по кредитам в 4 квартале 2024 в микрофинансовых организациях

Со ставками по микрокредитам в 4к2024 произошла удивительная вещь: они местами начали... Снижаться!

Снижаются, прежде всего, ставки по относительно крупным и относительным длинным кредитам: микрозаймы на суммы от 100 тысяч рублей на полгода-год подешевели с 50% годовых до 39% годовых (вполне себе банковские проценты, заметьте!), те же суммы на срок от 2 месяцев до полугода - с 50% до 41%.

По более коротким (и на меньшие суммы) микрокредитам динамика разнонаправленная. Но исчезающие местами границы между банками и МФО конечно выглядят весьма забавно...

Прибыли банков: значительное снижение в декабре

За декабрь 2024 отечественные банки получили 140 миллиардов рублей прибыли - вроде бы и немало, очень даже немало, но по сравнению с 518 миллиардами за ноябрь и диапазоном 300-400 млрд в месяц большую часть года - немного. Более того, из-за такого снижения суммарная прибыль банковского сектора за прошлый год немного не дотянула до 4 триллионов рублей! Хотя получившиеся 3992 миллиарда рублей прибыли за год - тоже вполне себе рекорд.

Есть и более хорошие новости: доля прибыльных банков достигла рекордных 89.7%! К концу 2021, для сравнения, таких было только 83.4%

Цены в феврале: как будто бы рост замедляется

За неделю с 11 по 17 февраля этого года цены в России в среднем прибавили 0.17% - меньше, чем неделей ранее (0.23%) и примерно как на позапрошлой неделе (0.16%). В целом, неплохо!

Овощи-фрукты продолжают потихоньку (по 1-2% в неделю - не так и потихоньку, в общем-то) дорожать - зима! В остальном же - мясо в диапазоне от 0 (свинина) до +0.45% за неделю (говядина), или даже от -0.29%, если учитывать курицу! Рыба дорожает заметно быстрее средних цифр, быстро растут цены на детское питание (больше процента за неделю и на мясные консервы, и на фруктово-ягодные!).

Непродовольственные товары довольно разнонаправленны, местами (особенно на технику - спасибо укреплению рубля, надо полагать) цены даже неплохо так снижаются.

Топливо в целом ведёт себя прилично: +0.13% на дизель за неделю и +0.21% на бензин