Что не так с USDT в Индии и как это понять?
Стейблкоины - штука крайне полезная в наше время. В них огромное количество плюсов, но есть и определенное количество минусов.
Если вы вводите в поиск курс USD to INR (индийская рупия), то значение будет на уровне 90. Этот обменный курс официально поддерживается Резервным банком Индии. Банки и другие крупные игроки торгуют по этому курсу.
Есть вероятность, что вы захотите купить крипто-доллар. USDT никогда не будет стоить 90. На Binance курс составляет 95.
Получается стабильная премия в 5-6% сверх курса.
Рупия уже не первое десятилетие обесценивается по отношению к золоту и доллару. Ранее индийцы покупали золото для защиты от инфляции. Государство сдерживало спрос через импортные пошлины, чтобы контролировать торговый дефицит.
В июле 2024 года правительство снизило её до 6% с 15%.
Люди с не очень официальными доходами все так же не хотят сидеть в рупии, желая диверсифицироваться. Покупать золото у ювелиров они не могут, так как золото отслеживается государством и налоговой. В основном покупается золото из ОАЭ. Напрямую деньги перевести нельзя.
Под эту задачу использовали систему хавала.
Вы отдаёте рупии брокеру в Мумбаи, а его партнёр в Дубае выдаёт дирхамы получателю. Деньги физически границу не пересекают, и расчёты между брокерами идут позже, часто через фиктивную торговлю или золото.
Прибыль равнялась сэкономленному налогу, то есть 6%.
Хавала была неудобна, ведь использовала наличные. С USDT всё стало значительно проще.
Пошлина не платится, но нужно иностранное средство платежа. Импортёр покупает USDT в Индии за «серые» или «чёрные» рупии через P2P-рынки, повышая цену USDT. Если премия превышает 6%, прибыль исчезает - спрос на USDT падает. Поэтому рынок естественным образом подбивает премию USDT к ставке золотой пошлины.
@thegrindingmachine
Стейблкоины - штука крайне полезная в наше время. В них огромное количество плюсов, но есть и определенное количество минусов.
Если вы вводите в поиск курс USD to INR (индийская рупия), то значение будет на уровне 90. Этот обменный курс официально поддерживается Резервным банком Индии. Банки и другие крупные игроки торгуют по этому курсу.
Есть вероятность, что вы захотите купить крипто-доллар. USDT никогда не будет стоить 90. На Binance курс составляет 95.
Получается стабильная премия в 5-6% сверх курса.
Рупия уже не первое десятилетие обесценивается по отношению к золоту и доллару. Ранее индийцы покупали золото для защиты от инфляции. Государство сдерживало спрос через импортные пошлины, чтобы контролировать торговый дефицит.
В июле 2024 года правительство снизило её до 6% с 15%.
Люди с не очень официальными доходами все так же не хотят сидеть в рупии, желая диверсифицироваться. Покупать золото у ювелиров они не могут, так как золото отслеживается государством и налоговой. В основном покупается золото из ОАЭ. Напрямую деньги перевести нельзя.
Под эту задачу использовали систему хавала.
Вы отдаёте рупии брокеру в Мумбаи, а его партнёр в Дубае выдаёт дирхамы получателю. Деньги физически границу не пересекают, и расчёты между брокерами идут позже, часто через фиктивную торговлю или золото.
Прибыль равнялась сэкономленному налогу, то есть 6%.
Хавала была неудобна, ведь использовала наличные. С USDT всё стало значительно проще.
Пошлина не платится, но нужно иностранное средство платежа. Импортёр покупает USDT в Индии за «серые» или «чёрные» рупии через P2P-рынки, повышая цену USDT. Если премия превышает 6%, прибыль исчезает - спрос на USDT падает. Поэтому рынок естественным образом подбивает премию USDT к ставке золотой пошлины.
@thegrindingmachine
👍12
Том Ли (менеджер DAT) довольно сильно заинтересован в том, чтобы продолжать активно закупать ETH до конца года.
Он получает 15M$ авансом после одобрения акционерами 15 января.
Кроме того, ему полагаются PSU (performance stock units):
— 500 000 PSU, когда он достигает 4% предложения ETH
— 1 000 000 PSU, когда он достигает 5% предложения ETH
У компании сейчас около 1B$, так что выглядит вполне логично, что они не будут снижать темпы покупок до конца года.
Это означает структурный, неценовой спрос на ETH (они покупают не потому что дешево, а потому что должны купить). Том Ли лично выигрывает, если его структура быстро и публично накопит большой объем ETH. Институциональный интерес может и не быть интересом вовсе.
Всегда учитывайте это.
@thegrindingmachine
Он получает 15M$ авансом после одобрения акционерами 15 января.
Кроме того, ему полагаются PSU (performance stock units):
— 500 000 PSU, когда он достигает 4% предложения ETH
— 1 000 000 PSU, когда он достигает 5% предложения ETH
У компании сейчас около 1B$, так что выглядит вполне логично, что они не будут снижать темпы покупок до конца года.
Это означает структурный, неценовой спрос на ETH (они покупают не потому что дешево, а потому что должны купить). Том Ли лично выигрывает, если его структура быстро и публично накопит большой объем ETH. Институциональный интерес может и не быть интересом вовсе.
Всегда учитывайте это.
@thegrindingmachine
👍12
Вокруг Axiom сейчас ходит много странных слухов, которые своими неоднозначными действиями подогревает команда.
Axiom является самым прибыльным проектом Y Combinator среди всех стартапов и крипто-проектов, находящихся в акселераторе. a16z очень гордятся Axiom, который сгенерировал им миллионные прибыли.
Но вот сейчас происходит необъяснимое:
1. Требование $SOL за любые действия. К примеру, обновление ссылки X не стоит 1 $SOL. Я понимаю, что это может занимать много времени у команды, забирать ресурсы и т.д., только почему это стоит так много - вопрос остается открытым. Или проект с revenue такого уровня может взять затраты на себя.
2. Выплаты по реферальной программе могут производиться исключительно после прохождения процедуры KYC. И ладно бы KYC, но если выплата превышает 600$, вы должны единоразово предоставить информацию для налогов, так как компания базируется в США. Выглядит как очень сомнительная идея.
Мне кажется, эта процедура появилась из-за того, что многие аффилиаты Axiom занимаются скам/раг деятельностью, что плохо влияет на Axiom в правовом поле, поэтому они пытаются улучшить свое положение любым способом.
@thegrindingmachine
Axiom является самым прибыльным проектом Y Combinator среди всех стартапов и крипто-проектов, находящихся в акселераторе. a16z очень гордятся Axiom, который сгенерировал им миллионные прибыли.
Но вот сейчас происходит необъяснимое:
1. Требование $SOL за любые действия. К примеру, обновление ссылки X не стоит 1 $SOL. Я понимаю, что это может занимать много времени у команды, забирать ресурсы и т.д., только почему это стоит так много - вопрос остается открытым. Или проект с revenue такого уровня может взять затраты на себя.
2. Выплаты по реферальной программе могут производиться исключительно после прохождения процедуры KYC. И ладно бы KYC, но если выплата превышает 600$, вы должны единоразово предоставить информацию для налогов, так как компания базируется в США. Выглядит как очень сомнительная идея.
Мне кажется, эта процедура появилась из-за того, что многие аффилиаты Axiom занимаются скам/раг деятельностью, что плохо влияет на Axiom в правовом поле, поэтому они пытаются улучшить свое положение любым способом.
@thegrindingmachine
👍11
DraftKings релизнули свой Prediction Market, который выглядит ну очень плохо. Есть ощущение, что его завайбкодили. Какие-то исходы рынка заблокированы, интерфейс отображает несуществующие ставки. Для компании с капитализацией в 17B$ слабоватая реализация.
И добавьте к этому фиксированную комиссию в 2 цента за каждый контракт. Если вы купите контрактов на 10 центов, то комиссия составит 20%.
Нет возможности торговать во время матча/события. И на платформе работает только один ММ от DraftKings. В теории ваши заявки могут не исполняться из-за этого.
@thegrindingmachine
И добавьте к этому фиксированную комиссию в 2 цента за каждый контракт. Если вы купите контрактов на 10 центов, то комиссия составит 20%.
Нет возможности торговать во время матча/события. И на платформе работает только один ММ от DraftKings. В теории ваши заявки могут не исполняться из-за этого.
@thegrindingmachine
👍7
Конфликт между Aave Labs и DAO набирает все больше оборотов.
Aave Labs вынесли предложение на голосование без согласия и уведомления человека, чьё имя стоит на предложении. Дискуссия в сообществе шла активно, появлялись новые аргументы.
Голосование было запущено в спешке, перед праздниками, чтобы снизить внимание, участие и координацию DAO. Речь идёт о владении активами Aave (IP, бренд, контракты), то есть о том, кто реально контролирует протокол: DAO или Labs.
Это выглядит как централизация власти, противоречащая идее DAO.
Идея ownership токенов становится всё актуальней.
@thegrindingmachine
Aave Labs вынесли предложение на голосование без согласия и уведомления человека, чьё имя стоит на предложении. Дискуссия в сообществе шла активно, появлялись новые аргументы.
Голосование было запущено в спешке, перед праздниками, чтобы снизить внимание, участие и координацию DAO. Речь идёт о владении активами Aave (IP, бренд, контракты), то есть о том, кто реально контролирует протокол: DAO или Labs.
Это выглядит как централизация власти, противоречащая идее DAO.
Идея ownership токенов становится всё актуальней.
@thegrindingmachine
👍9
the grinding machine
DTCC (занимаются токенизацией активов) продемонстрировали бесшовную конвертацию традиционных offchain акций Apple в onchain токенизированные активы через мгновенный выпуск цифровых двойников с атомарной (неделимой) синхронизацией и корректировкой offchain…
Решил углубиться в их модель, подробно покопаться в том, что они делают.
Токенизация акций происходит по двум моделям:
1. Модернизация владения и перемещения ценных бумаг внутри существующей системы
2. Переопределение владения акциями
В США инвестор не владеет своими акциями. Это большая цепочка посредников. В самом низу находится реестр акционеров эмитента, который ведёт трансфер-агент. В большинстве случаев в реестре указано одно имя: Cede Co, номинальный держатель DTCC.
DTCC ведёт учёт того, сколько акций положено каждому участнику. Клиринговые брокеры - прямые участники DTCC, обслуживающие брокеров, которые работают с клиентами. Инвесторы не владеют конкретными акциями, а имеют юридически защищённое право требования к своему брокеру.
Именно эти права требования DTCC и токенизирует, а не сами акции. Это улучшает систему, но не устраняет ограничения, заложенные посреднической моделью.
В модели DTCC акции остаются зарегистрированными на Cede Co. Меняется форма учёта прав требований - они получают цифрового двойника в виде токена на разрешённом блокчейне.
Будущее не в победе одной модели (DTCC или прямое владение), а в их взаимодействии. Старая система становится быстрее и дешевле. Параллельно возникают новые рельсы для того, чего старая система не умеет. Именно наличие прямого пути владения делает инвестора главным победителем.
@thegrindingmachine
Токенизация акций происходит по двум моделям:
1. Модернизация владения и перемещения ценных бумаг внутри существующей системы
2. Переопределение владения акциями
В США инвестор не владеет своими акциями. Это большая цепочка посредников. В самом низу находится реестр акционеров эмитента, который ведёт трансфер-агент. В большинстве случаев в реестре указано одно имя: Cede Co, номинальный держатель DTCC.
DTCC ведёт учёт того, сколько акций положено каждому участнику. Клиринговые брокеры - прямые участники DTCC, обслуживающие брокеров, которые работают с клиентами. Инвесторы не владеют конкретными акциями, а имеют юридически защищённое право требования к своему брокеру.
Именно эти права требования DTCC и токенизирует, а не сами акции. Это улучшает систему, но не устраняет ограничения, заложенные посреднической моделью.
В модели DTCC акции остаются зарегистрированными на Cede Co. Меняется форма учёта прав требований - они получают цифрового двойника в виде токена на разрешённом блокчейне.
Будущее не в победе одной модели (DTCC или прямое владение), а в их взаимодействии. Старая система становится быстрее и дешевле. Параллельно возникают новые рельсы для того, чего старая система не умеет. Именно наличие прямого пути владения делает инвестора главным победителем.
@thegrindingmachine
👍11
Что я вам настоятельно советую прочитать в ближайшее время, не откладывая (это невероятно сильные авторы и статьи):
1. Dealing with loss: Как справится с потеряй капитала
2. The Most Uncomfortable Phase of Crypto Has Begun: Adoption криптовалюты продолжается, но цены могут не расти годами
3. how to make money as a random dickhead: Как зарабатывать маленькому трейдеру
4. Why 99% Of People Are Getting Poorer: Почему 99% людей обеднеют и при чем здесь Bitcoin
5. Crypto Theses by Messari 2026: Предикты на 2026 год в 400 страниц и 6 часов чтива (вы обязаны прочитать это)
6. Notes on Internet Addiction: Справляемся с зависимостью от Интернета и остаемся продуктивными
7. A sense of purpose: Ты зарабатываешь сумасшедшие суммы, но внутри ты все еще пустой
@thegrindingmachine
1. Dealing with loss: Как справится с потеряй капитала
2. The Most Uncomfortable Phase of Crypto Has Begun: Adoption криптовалюты продолжается, но цены могут не расти годами
3. how to make money as a random dickhead: Как зарабатывать маленькому трейдеру
4. Why 99% Of People Are Getting Poorer: Почему 99% людей обеднеют и при чем здесь Bitcoin
5. Crypto Theses by Messari 2026: Предикты на 2026 год в 400 страниц и 6 часов чтива (вы обязаны прочитать это)
6. Notes on Internet Addiction: Справляемся с зависимостью от Интернета и остаемся продуктивными
7. A sense of purpose: Ты зарабатываешь сумасшедшие суммы, но внутри ты все еще пустой
@thegrindingmachine
👍28
Команда Harmonic выпустила Explorer, сфокусированный на блоках.
Этот Explorer ставит блок в центр внимания. Он показывает все транзакции блока как единую структуру. Это помогает видеть, какие программы использовались, как транзакции связаны друг с другом, порядок и взаимосвязи внутри блока.
Это будет полезно:
> разработчикам Solana
> MEV-ресерчерам
> валидаторам
> аудиторам
@thegrindingmachine
Этот Explorer ставит блок в центр внимания. Он показывает все транзакции блока как единую структуру. Это помогает видеть, какие программы использовались, как транзакции связаны друг с другом, порядок и взаимосвязи внутри блока.
Это будет полезно:
> разработчикам Solana
> MEV-ресерчерам
> валидаторам
> аудиторам
@thegrindingmachine
👍5
PumpFun направляет 100% revenue на выкуп $PUMP.
Несмотря на это, токен упал более чем на 80% по сравнению со своим историческим максимумом и примерно на 30% ниже своего предыдущего исторического минимума.
Jupiter потратил 58M$ на байбеки $JUP. Токен упал на 64% по сравнению с сентябрем. Meow признал, что токеномика не работает.
Токены с байбеками проходят этап переоценки, как и сама стратегия. Не всегда выкуп токенов с рынка = рост.
В некоторых случаях логичнее потратить эти деньги на новые идеи и развитие бизнеса, чем идти за толпой.
@thegrindingmachine
Несмотря на это, токен упал более чем на 80% по сравнению со своим историческим максимумом и примерно на 30% ниже своего предыдущего исторического минимума.
Jupiter потратил 58M$ на байбеки $JUP. Токен упал на 64% по сравнению с сентябрем. Meow признал, что токеномика не работает.
Токены с байбеками проходят этап переоценки, как и сама стратегия. Не всегда выкуп токенов с рынка = рост.
В некоторых случаях логичнее потратить эти деньги на новые идеи и развитие бизнеса, чем идти за толпой.
@thegrindingmachine
👎8👍6
Если вы активно занимаетесь PMs (Kalshi, Polymarket, Opinion), то советую попробовать расширение и бота.
Они отображают торговые данные по одному и тому же событию на разных платформах, помогая находить арбитражные возможности, и помечают smart money и пользователей из топа рейтинга, чтобы вы могли быстрее находить потенциальные возможности.
Из минусов: он практически полностью на китайском, не очень известный девелопер и нет отзывов.
@thegrindingmachine
Они отображают торговые данные по одному и тому же событию на разных платформах, помогая находить арбитражные возможности, и помечают smart money и пользователей из топа рейтинга, чтобы вы могли быстрее находить потенциальные возможности.
Из минусов: он практически полностью на китайском, не очень известный девелопер и нет отзывов.
@thegrindingmachine
👍13👎5
Как бы то ни было, удивительно, но хакеры спасли миллионы долларов пользователей Trust Wallet.
Кто-то с дарк-форумов провел DDoS-атаку на вредоносный домен, собирающий данные пользователей для дрейна.
Пока вредоносный сайт лежал из-за DDoS, код не загружался, и ключи/подписи не утекали.
@thegrindingmachine
Кто-то с дарк-форумов провел DDoS-атаку на вредоносный домен, собирающий данные пользователей для дрейна.
Пока вредоносный сайт лежал из-за DDoS, код не загружался, и ключи/подписи не утекали.
@thegrindingmachine
👍28
Что я нашел полезного:
1. invite.markets: платформа для продажи early access кодов на Base, работающая через x402 протокол. Сейчас можно подать заявку в waitlist.
2. Nado Dashboard: CLOB Perp DEX от команды биржи Kraken на InkChain. Умелец сделал качественный Dashboard на Dune со всей статистикой. Уже обозревал здесь.
3. Crypto cards (all chains): Dune Dashboard для большинства существующих крипто-карт с метриками объема трат, объема депозитных потоков и разбивкой по чейнам.
@thegrindingmachine
1. invite.markets: платформа для продажи early access кодов на Base, работающая через x402 протокол. Сейчас можно подать заявку в waitlist.
2. Nado Dashboard: CLOB Perp DEX от команды биржи Kraken на InkChain. Умелец сделал качественный Dashboard на Dune со всей статистикой. Уже обозревал здесь.
3. Crypto cards (all chains): Dune Dashboard для большинства существующих крипто-карт с метриками объема трат, объема депозитных потоков и разбивкой по чейнам.
@thegrindingmachine
1👍10
Одна из бычьих новостей относительно Lighter, которую многие упускают, - юридическая ответственность за токен.
Они официально зарегистрированы в США через корпорацию.
Нет офшорных Foundations и Labs.
@thegrindingmachine
Они официально зарегистрированы в США через корпорацию.
Нет офшорных Foundations и Labs.
@thegrindingmachine
1👍15
Год хочу начать с обзора Ethena DAT.
DAT выходит на биржу через SPAC. По факту это компания-пустышка. В основном SPAC используется для сбора денег на бирже или слияния с другой компанией, чтобы стать публичной без IPO.
На бумагах они уже выходят с убытками. По правилам бухгалтерии, если компания очень плотно связана с эмитентом токена, то она не может учитывать токены по рыночной цене. Цена может только снижаться, и её рост не может отражаться в отчетности.
Внутри получается, что Ethena контролирует голосующие акции, а руководство сомнительное (ex Celsius).
Строить публичный DAT вокруг токена, если ты сам его эмитент — плохая идея.
Мой прогноз на 2026 год: DAT ждет переоценка. В 2025 году они уже переоценивались. В моменте mNAV падал до критически опасных рубежей. Вполне есть вероятность, что DAT с самым глупым менеджментом рухнут, так как они выписывают премии за пустую работу и не следуют простым условиям бухгалтерского учета.
Это лишь прогноз, время покажет, ошибся я или нет, но могу сказать с точностью: DAT необходимо регулировать, перед этим продумав альтернативные метрики.
@thegrindingmachine
DAT выходит на биржу через SPAC. По факту это компания-пустышка. В основном SPAC используется для сбора денег на бирже или слияния с другой компанией, чтобы стать публичной без IPO.
На бумагах они уже выходят с убытками. По правилам бухгалтерии, если компания очень плотно связана с эмитентом токена, то она не может учитывать токены по рыночной цене. Цена может только снижаться, и её рост не может отражаться в отчетности.
Внутри получается, что Ethena контролирует голосующие акции, а руководство сомнительное (ex Celsius).
Строить публичный DAT вокруг токена, если ты сам его эмитент — плохая идея.
Мой прогноз на 2026 год: DAT ждет переоценка. В 2025 году они уже переоценивались. В моменте mNAV падал до критически опасных рубежей. Вполне есть вероятность, что DAT с самым глупым менеджментом рухнут, так как они выписывают премии за пустую работу и не следуют простым условиям бухгалтерского учета.
Это лишь прогноз, время покажет, ошибся я или нет, но могу сказать с точностью: DAT необходимо регулировать, перед этим продумав альтернативные метрики.
@thegrindingmachine
👍17
Буду следить за парами со стейблкоином USD1, создателем которого является компания Трампа WLFI.
О USD1 вы могли слышать из-за 20% APR на Binance. Но сейчас USD1 получает хайп через мемкоины. Мемкоины, которые торгуются в паре с ним, дают иксы.
WLFI явно выбрали мемкоины как самый быстрый и эффективный маркетинговый канал, потому что они понимают одну простую истину: PnL привлекает внимание быстрее всего в крипте.
Так они продвигают стейбл в массы.
Самыми известными раннерами являются #1coin и $SPSC.
В целом, WLFI собрали очень сильный стек для SOL: партнерство с Bonk, SOL Ecosystem Lead Mello (крутой тренчер).
Также DAO WLFI одобрила фонд в 130M$, предназначенный для стимулирования адопшена USD1 (смотрите скриншот).
И как я заметил, большое количество CT инфлюенсеров вокруг WLFI/мемкоинов говорят об интересных апдейтах в экосистеме. Одним из них будет новый токен Трампа (пары с USD1 должны быть 100%) и мемкоины.
Если вы хотите заработать, то следите за мемкоинами в паре с USD1 и Yield. Я буду следить за вторым, так как риск будет значительно меньше. Есть ощущение, что в моменте начнется crime, и не успею забрать фишки со стола, но упускать очевидные плеи не буду.
@thegrindingmachine
О USD1 вы могли слышать из-за 20% APR на Binance. Но сейчас USD1 получает хайп через мемкоины. Мемкоины, которые торгуются в паре с ним, дают иксы.
WLFI явно выбрали мемкоины как самый быстрый и эффективный маркетинговый канал, потому что они понимают одну простую истину: PnL привлекает внимание быстрее всего в крипте.
Так они продвигают стейбл в массы.
Самыми известными раннерами являются #1coin и $SPSC.
В целом, WLFI собрали очень сильный стек для SOL: партнерство с Bonk, SOL Ecosystem Lead Mello (крутой тренчер).
Также DAO WLFI одобрила фонд в 130M$, предназначенный для стимулирования адопшена USD1 (смотрите скриншот).
И как я заметил, большое количество CT инфлюенсеров вокруг WLFI/мемкоинов говорят об интересных апдейтах в экосистеме. Одним из них будет новый токен Трампа (пары с USD1 должны быть 100%) и мемкоины.
Если вы хотите заработать, то следите за мемкоинами в паре с USD1 и Yield. Я буду следить за вторым, так как риск будет значительно меньше. Есть ощущение, что в моменте начнется crime, и не успею забрать фишки со стола, но упускать очевидные плеи не буду.
@thegrindingmachine
1👍12
Много шума вызвали новости об отключении системы байбеков у Jupiter и Helium.
Jupiter потратили 70M$, а токен большую часть времени падал. У Helium история схожая.
Это определённо не конец revenue-меты. Давайте вообще внесём ясность: revenue - это объективная метрика для любого бизнеса. По-хорошему, никакой «меты» здесь быть не должно revenue изначально встроен в саму природу бизнеса.
Однако из-за бесконечной VC иглы, вертолётных денег и переизбытка капитала эта метрика долгое время была никому не нужна. Даже в стандартном анализе проектов чаще смотрели на количество VC, раунды инвестиций и громкие имена, чем на реальные доходы.
Теперь всё изменилось. Revenue - это фундамент. С него начинается любой хоть сколько-нибудь серьёзный криптопроект. Revenue с нами надолго: он никуда не исчезнет и не будет забыт.
Весь 2025 год (и, скорее всего, 2026) криптотокены будут переживать кризис идентичности. Что такое токен?
Акция on-chain, распределяющая доход между инвесторами? Или цифровой актив, живущий по собственным правилам?
Даже если байбеки уйдут, они уже сыграли свою роль - заложили начальное value, поддержав post-TGE перформанс. Вполне возможно, что рынок перейдёт к другой модели: блокировка позиций, накопление баланса на уровне протокола и предоставление держателям токена права на эту будущую стоимость. Именно такой подход предложил Toly.
При этом не стоит отрицать важность инвестиций в сам бизнес - команду, новые продукты, инфраструктуру. Однако в таком случае команды обязаны обеспечить прозрачность этих инвестиций и чётко объяснять, что именно означает «расширение бизнеса» и как оно создаёт долгосрочную ценность для актива.
@thegrindingmachine
Jupiter потратили 70M$, а токен большую часть времени падал. У Helium история схожая.
Это определённо не конец revenue-меты. Давайте вообще внесём ясность: revenue - это объективная метрика для любого бизнеса. По-хорошему, никакой «меты» здесь быть не должно revenue изначально встроен в саму природу бизнеса.
Однако из-за бесконечной VC иглы, вертолётных денег и переизбытка капитала эта метрика долгое время была никому не нужна. Даже в стандартном анализе проектов чаще смотрели на количество VC, раунды инвестиций и громкие имена, чем на реальные доходы.
Теперь всё изменилось. Revenue - это фундамент. С него начинается любой хоть сколько-нибудь серьёзный криптопроект. Revenue с нами надолго: он никуда не исчезнет и не будет забыт.
Весь 2025 год (и, скорее всего, 2026) криптотокены будут переживать кризис идентичности. Что такое токен?
Акция on-chain, распределяющая доход между инвесторами? Или цифровой актив, живущий по собственным правилам?
Даже если байбеки уйдут, они уже сыграли свою роль - заложили начальное value, поддержав post-TGE перформанс. Вполне возможно, что рынок перейдёт к другой модели: блокировка позиций, накопление баланса на уровне протокола и предоставление держателям токена права на эту будущую стоимость. Именно такой подход предложил Toly.
При этом не стоит отрицать важность инвестиций в сам бизнес - команду, новые продукты, инфраструктуру. Однако в таком случае команды обязаны обеспечить прозрачность этих инвестиций и чётко объяснять, что именно означает «расширение бизнеса» и как оно создаёт долгосрочную ценность для актива.
@thegrindingmachine
👍17