#инфляция #экономика #Кризис #США #ФРС #доллар
Инфляционные ожидания (США): стабильно высокие
Перед публикацией в среду данных по инфляции ФРБ Нью-Йорка опубликовал свой отчет по инфляционным ожиданиям за июль. В целом они подтвердили то, что общий фон оставался сильно инфляционным – ожидания сильно не изменились, составив 4.84% на ближайший год, но ожидания на три года выросли с 3.55% в июне до 3.7% в июле. Пока это не критичные уровни, но достаточно высокие. Наиболее скептичные 25% опрошенных ждут инфляцию 8.5% на год – здесь без изменений, а вот их ожидания на 3 года подлетели с 7% до 8%, поставив новый максимум. Эта группа скептиков достаточно многочисленна и в принципе может качнуть цены в любом сегменте.
Наиболее скептичны американцы в возрасте >59 лет (5.9%), но и молодежь начинает напрягаться (4%). В июле активно продолжали расти ожидания более образованных американцев с доходами менее $100 тыс. в год. При этом, ожидания повышенной инфляции становятся более устойчивыми.
@truecon
Инфляционные ожидания (США): стабильно высокие
Перед публикацией в среду данных по инфляции ФРБ Нью-Йорка опубликовал свой отчет по инфляционным ожиданиям за июль. В целом они подтвердили то, что общий фон оставался сильно инфляционным – ожидания сильно не изменились, составив 4.84% на ближайший год, но ожидания на три года выросли с 3.55% в июне до 3.7% в июле. Пока это не критичные уровни, но достаточно высокие. Наиболее скептичные 25% опрошенных ждут инфляцию 8.5% на год – здесь без изменений, а вот их ожидания на 3 года подлетели с 7% до 8%, поставив новый максимум. Эта группа скептиков достаточно многочисленна и в принципе может качнуть цены в любом сегменте.
Наиболее скептичны американцы в возрасте >59 лет (5.9%), но и молодежь начинает напрягаться (4%). В июле активно продолжали расти ожидания более образованных американцев с доходами менее $100 тыс. в год. При этом, ожидания повышенной инфляции становятся более устойчивыми.
@truecon
#экономика #США #безработица #инфляция
Вакансии в США превысили 10 млн
В июне, несмотря на официально созданные 938 тыс. рабочих мест, количество открытых вакансий в США выросло на 590 тыс. перевалив за 10 млн. И это 0.59 млн больше, чем было официальных безработных в этом месяце, а их было 9.48 млн. В общем-то этого говорит нам о том, что в США очень высокий дефицит рабочей силы. При этом, достаточно большое количество безработных, которые не рвутся выйти на работу. Компании в условиях такого дефицита просто вынуждены будут повышать заработные платы и цены.
В июле, по данным Indeed количество вакансий продолжало расти, несмотря на еще почти 1 млн созданных рабочих мест, хотя в последнюю неделю июля все же наметилась ситуация разворота вакансий. Возможно, это связано с новой волной ковида, возможно с тем, что наконец-то прирост вакансий начинает перекрываться приростом занятых. Но даже при всем этом, соотношение вакансий и количества безработных в июле должно было вернуться к докризисным максимумам.
Если смотреть предыдущие циклы ужесточения политики ФРС – то ФРС начинала сворачивать стимулы и повышать ставки значительно раньше, чем это делается сейчас. А текущее соотношение вакансий и безработных уже соответствовало скорее завершению цикла повышения ставок. Очевидно, что сейчас они сильно отстают, потому как вопрос сворачивания еще только начинает обсуждаться.
@truecon
Вакансии в США превысили 10 млн
В июне, несмотря на официально созданные 938 тыс. рабочих мест, количество открытых вакансий в США выросло на 590 тыс. перевалив за 10 млн. И это 0.59 млн больше, чем было официальных безработных в этом месяце, а их было 9.48 млн. В общем-то этого говорит нам о том, что в США очень высокий дефицит рабочей силы. При этом, достаточно большое количество безработных, которые не рвутся выйти на работу. Компании в условиях такого дефицита просто вынуждены будут повышать заработные платы и цены.
В июле, по данным Indeed количество вакансий продолжало расти, несмотря на еще почти 1 млн созданных рабочих мест, хотя в последнюю неделю июля все же наметилась ситуация разворота вакансий. Возможно, это связано с новой волной ковида, возможно с тем, что наконец-то прирост вакансий начинает перекрываться приростом занятых. Но даже при всем этом, соотношение вакансий и количества безработных в июле должно было вернуться к докризисным максимумам.
Если смотреть предыдущие циклы ужесточения политики ФРС – то ФРС начинала сворачивать стимулы и повышать ставки значительно раньше, чем это делается сейчас. А текущее соотношение вакансий и безработных уже соответствовало скорее завершению цикла повышения ставок. Очевидно, что сейчас они сильно отстают, потому как вопрос сворачивания еще только начинает обсуждаться.
@truecon
#инфляция #транспорт
Еще один из индексов стоимости морских перевозок HARPEX Shipping Index - отслеживает еженедельные изменения тарифов на контейнерные перевозки для восьми классов контейнерных судов. За неделю индекс стоимости морских перевозок подскочил еще на 7.5%, за 4 недели - на 31.6%.... так что пока здесь тенденции все те же и где потолок можно только догадываться...
@truecon
Еще один из индексов стоимости морских перевозок HARPEX Shipping Index - отслеживает еженедельные изменения тарифов на контейнерные перевозки для восьми классов контейнерных судов. За неделю индекс стоимости морских перевозок подскочил еще на 7.5%, за 4 недели - на 31.6%.... так что пока здесь тенденции все те же и где потолок можно только догадываться...
@truecon
#экономика #США #Германия #инфляция
Повышали и повышать будем
NFIB опубликовали данные по настроениям малого бизнеса в США – он тоже снизился. Сам индекс в реальности не так важен, но он дает определенное представление о происходящих процессах. Июльскую историю здесь можно описать примерно так: продажи растут более-менее, но издержки растут быстрее, потому с прибылью проблемы - падает… количество открытых вакансий рекордно за 48 лет, планы найма огромные, компенсации растут и будут расти, но нанять пока не получается … цены повышаем как 40 лет тому назад (индекс чуть ниже, чем в июне), а планируем повышать дальше рекордными темпами …
На другой стороне Атлантики немецкий бизнес немного приуныл… хотя Европа в целом с некоторым запаздыванием идет и пока здесь активное импульс восстановления достаточно сильный. Деловые настроения по данным института ZEW разошлись в оценке текущей ситуации – она улучшилась, и ожиданий – они резко ухудшаются. Индекс ожиданий упал с 63.3 до 40.4 – минимального значения с начала года. Пока здесь история в том, что текущая ситуация продолжает улучшаться, но настроения уже пошли на спад.
@truecon
Повышали и повышать будем
NFIB опубликовали данные по настроениям малого бизнеса в США – он тоже снизился. Сам индекс в реальности не так важен, но он дает определенное представление о происходящих процессах. Июльскую историю здесь можно описать примерно так: продажи растут более-менее, но издержки растут быстрее, потому с прибылью проблемы - падает… количество открытых вакансий рекордно за 48 лет, планы найма огромные, компенсации растут и будут расти, но нанять пока не получается … цены повышаем как 40 лет тому назад (индекс чуть ниже, чем в июне), а планируем повышать дальше рекордными темпами …
На другой стороне Атлантики немецкий бизнес немного приуныл… хотя Европа в целом с некоторым запаздыванием идет и пока здесь активное импульс восстановления достаточно сильный. Деловые настроения по данным института ZEW разошлись в оценке текущей ситуации – она улучшилась, и ожиданий – они резко ухудшаются. Индекс ожиданий упал с 63.3 до 40.4 – минимального значения с начала года. Пока здесь история в том, что текущая ситуация продолжает улучшаться, но настроения уже пошли на спад.
@truecon
#США #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар #ликвидность
За последнюю неделю уже практически все представители ФРС высказались относительно возможного сворачивания QE, очевидно, что консенсус сильно смещается в сторону осени текущего года.
Вчера отметилась глава ФРБ Кливленда Л. Местер, указав на то, что дальнейший рост цен может вести к устойчивому росту инфляции. Глава ФРБ Атланты Р.Бостик (голосует в сентябре) указал, что при такой динамике занятости ФРС и инфляции, может поддержать начало сворачивания в октябре-декабре, причем склонен видеть сокращение более быстрыми темпами, чем в прошлые разы. И даже вечный системный «голубь» глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс готов сворачиваться, но попозже… попозже… после того, как увидит еще несколько отчетов по занятости, но нужно учитывать, что он самый ярый сторонник мягкой политики ФРС уже много лет.
Как партизан уже месяц молчит один из ключевых инициаторов текущей стратегии ФРС и глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс. Молчит и глава ФРС Дж. Пауэлл – готовится к Jackson Hole Economic Policy Symposium через пару недель? ). Хотя, возможно, они появятся в эфире после отчетов по инфляции …
Все, конечно, ждут инфляцию сегодня – консенсус уже традиционно ждет роста цен на 0.4-0.5% м/м. И есть шансы, что в этот раз все же данные будут ближе к консенсусу. Цены на бензин лишь немного прибавили в июле, цены на нефть подросли, индексы цен на ресурсных рынках были разнонаправленными, но в среднем немного прибавили. С этой стороны рост обещает быть умеренным. С автомобилями все не очень понятно – продажи новых авто упали до минимума за год, что говорит о проблемах с поставками, запасы на складах пробили дно еще ниже (почти в 7 раз ниже докризисного уровня), производство сокращается. Но готовы ли будут американцы и дальше покупать «хлам» в 1.5 раза дороже пока не очень понятно, Manheim указывает на то, что оптовые цены на б/у авто приседают второй месяц подряд, что должно бы зайти и в розничные цены в июле. Так что есть надежда, что эти факторы присадят немного инфляцию в июле до 0.4-0.6% м/м. Но есть растущая стоимость аренды и большая неопределенность относительно того, как быстро компании будут переносить издержки в цены, т.е. устойчивые компоненты инфляции скорее всего ускорятся... так что ждем.
Тем временем, доходности UST пошли в рост, даже несмотря на то, что ФРС покупает, Минфин пока ничего не выпускает и интенсивно тратит кэш (уже осталось всего $0.44 трлн на счетах).
@truecon
За последнюю неделю уже практически все представители ФРС высказались относительно возможного сворачивания QE, очевидно, что консенсус сильно смещается в сторону осени текущего года.
Вчера отметилась глава ФРБ Кливленда Л. Местер, указав на то, что дальнейший рост цен может вести к устойчивому росту инфляции. Глава ФРБ Атланты Р.Бостик (голосует в сентябре) указал, что при такой динамике занятости ФРС и инфляции, может поддержать начало сворачивания в октябре-декабре, причем склонен видеть сокращение более быстрыми темпами, чем в прошлые разы. И даже вечный системный «голубь» глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс готов сворачиваться, но попозже… попозже… после того, как увидит еще несколько отчетов по занятости, но нужно учитывать, что он самый ярый сторонник мягкой политики ФРС уже много лет.
Как партизан уже месяц молчит один из ключевых инициаторов текущей стратегии ФРС и глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс. Молчит и глава ФРС Дж. Пауэлл – готовится к Jackson Hole Economic Policy Symposium через пару недель? ). Хотя, возможно, они появятся в эфире после отчетов по инфляции …
Все, конечно, ждут инфляцию сегодня – консенсус уже традиционно ждет роста цен на 0.4-0.5% м/м. И есть шансы, что в этот раз все же данные будут ближе к консенсусу. Цены на бензин лишь немного прибавили в июле, цены на нефть подросли, индексы цен на ресурсных рынках были разнонаправленными, но в среднем немного прибавили. С этой стороны рост обещает быть умеренным. С автомобилями все не очень понятно – продажи новых авто упали до минимума за год, что говорит о проблемах с поставками, запасы на складах пробили дно еще ниже (почти в 7 раз ниже докризисного уровня), производство сокращается. Но готовы ли будут американцы и дальше покупать «хлам» в 1.5 раза дороже пока не очень понятно, Manheim указывает на то, что оптовые цены на б/у авто приседают второй месяц подряд, что должно бы зайти и в розничные цены в июле. Так что есть надежда, что эти факторы присадят немного инфляцию в июле до 0.4-0.6% м/м. Но есть растущая стоимость аренды и большая неопределенность относительно того, как быстро компании будут переносить издержки в цены, т.е. устойчивые компоненты инфляции скорее всего ускорятся... так что ждем.
Тем временем, доходности UST пошли в рост, даже несмотря на то, что ФРС покупает, Минфин пока ничего не выпускает и интенсивно тратит кэш (уже осталось всего $0.44 трлн на счетах).
@truecon
#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Метр притормозил
Впервые за последние 2.5 месяца стоимость московского метра, по данным Мосбиржи, показала недельное снижение на 0.2%, но цена остается на 15.1% выше уровней конца прошлого года. Средняя за 4 недели цена растет на 25.3% г/г против 25.6% неделей ранее. Льготная ипотека стабилизировалась на уровне ~9 млрд руб. в неделю – это примерно на 70% ниже уровней, которые были до июля, в Москве за последнюю неделю было выдано всего 0.63 млрд руб. льготных ипотек, что в 13 раз ниже среднего объема, который был до июля.
На этом фоне очевидно охлаждение рынка по объемам - по разным оценкам здесь падение на 20-25% в июле, причем к концу июля падение только ускорялось. По оценке Frank RG объем выдач ипотечных кредитов в РФ за июль уже сократился на 20.8% м/м, но это по всей стране, в Москве ситуация к концу месяца скорее всего была сильно хуже. В июле еще отыгрывалась история «бери пока ЦБ ставку не повысил», на этом фоне пытались задирать цены выше, но сжатие спроса быстро утилизирует эту "идею". В общем-то ожидаемо рынок продавца заканчивается, объемы рынка сжимаются…
@truecon
Метр притормозил
Впервые за последние 2.5 месяца стоимость московского метра, по данным Мосбиржи, показала недельное снижение на 0.2%, но цена остается на 15.1% выше уровней конца прошлого года. Средняя за 4 недели цена растет на 25.3% г/г против 25.6% неделей ранее. Льготная ипотека стабилизировалась на уровне ~9 млрд руб. в неделю – это примерно на 70% ниже уровней, которые были до июля, в Москве за последнюю неделю было выдано всего 0.63 млрд руб. льготных ипотек, что в 13 раз ниже среднего объема, который был до июля.
На этом фоне очевидно охлаждение рынка по объемам - по разным оценкам здесь падение на 20-25% в июле, причем к концу июля падение только ускорялось. По оценке Frank RG объем выдач ипотечных кредитов в РФ за июль уже сократился на 20.8% м/м, но это по всей стране, в Москве ситуация к концу месяца скорее всего была сильно хуже. В июле еще отыгрывалась история «бери пока ЦБ ставку не повысил», на этом фоне пытались задирать цены выше, но сжатие спроса быстро утилизирует эту "идею". В общем-то ожидаемо рынок продавца заканчивается, объемы рынка сжимаются…
@truecon
#инфляция #экономика #США #ФРС
США: Разовые факторы инфляции отходят на второй план
Рынки обрадовались инфляции в США 0.5% м/м, ничего что это ~ 6% в год – ну наконец-то угадали спасибо Господи, что не 0.9% ). Годовая инфляция составила 5.4% г/г, удерживаясь на максимальных уровнях за 12 лет. Базовая инфляция снизилась до 0.3% м/м и 4.3% г/г. Ожидаемо ушел один из «разовых» факторов – это бурный рост цен на подержанные автомобили, цены на них выросли на 0.2% м/м после роста на 30.4% за последние три месяца. Корреспондирующий с ним фактор аренды автомобилей – тоже "уходит", здесь цены упали на 4.6% м/м, сюда же стоит отнести и услуги по перевозке грузов – их стоимость присела на 1.1% м/м. Но немного удивил рост цен на новые автомобили +1.7% м/м и +6.4% г/г – здесь дефицит.
Из того, что не относится к базовой инфляции… Продукты питания дорожали в июле на 0.7% м/м и 3.4% г/г, но здесь не стоит сильно заблуждаться по годовым темпам – весной прошлого года был сильный рост цен и текущие проценты роста – это достаточно много, т.к. они уже относительно высокой базы прошлого года. Продукты пока продолжают быстро дорожать. Энергия подорожала на 1.6% м/м – здесь виноваты цены на газ и бензин, но это скорее новые «разовые» факторы, как минимум бензин.
Из позитивных моментов – приостановился рост цен на одежду (0.0% м/м и 4.2% г/г) и по-прежнему слабый рост цен на медицинские товары (0.2% м/м и -2% г/г), но начинает возвращаться к росту сектор медицинских услуг, который до сих пор был в состоянии близком к дефляции (+0.3% м/м и +0.8% г/г). Без учета энергии, продуктов питания и подержанных автомобилей потребительские цены на товары в США выросли на 0.5% м/м и рекордные за 30 лет 3.6% г/г.
BLS прилично недооценивает рост цен аренды в секторе жилья. Хотя месячный рост цен здесь составил приличные 0.4% м/м и 2.8% г/г. Но рост стоимости аренды жилья за месяц всего 0.2% м/м и 1.9% г/г, вмененная рента 0.3% м/м и 2.4% г/г. Основной же рост в секторе жилья обусловлен мощным подорожанием стоимости проживания в отелях (+6% м/м и +21.5% г/г). Стремительный рост ренты зайдет в индексы цен позднее, повышая инфляцию в будущем.
В целом, если смотреть устойчивые компоненты – рост цен сейчас находится в диапазоне 3.5-4% в год, что вряд ли комфортно для большинства членов ФРС. С начала года цены выросли на 4% по общему индексу и 3.4% по базовому индексу, инфляция на конец года останется выше 5%. В среднем за 2 года инфляция 3.2% в год, за 5 лет - 2.55% в год, за 10 лет – 1.91% в год. При сохранении темпов роста цен на уровне «устойчивых» ФРС пробьет свою цель «средние 2%» по PCE за 10 лет где-то ближе к 4 кварталу 2022 года.
@truecon
США: Разовые факторы инфляции отходят на второй план
Рынки обрадовались инфляции в США 0.5% м/м, ничего что это ~ 6% в год – ну наконец-то угадали спасибо Господи, что не 0.9% ). Годовая инфляция составила 5.4% г/г, удерживаясь на максимальных уровнях за 12 лет. Базовая инфляция снизилась до 0.3% м/м и 4.3% г/г. Ожидаемо ушел один из «разовых» факторов – это бурный рост цен на подержанные автомобили, цены на них выросли на 0.2% м/м после роста на 30.4% за последние три месяца. Корреспондирующий с ним фактор аренды автомобилей – тоже "уходит", здесь цены упали на 4.6% м/м, сюда же стоит отнести и услуги по перевозке грузов – их стоимость присела на 1.1% м/м. Но немного удивил рост цен на новые автомобили +1.7% м/м и +6.4% г/г – здесь дефицит.
Из того, что не относится к базовой инфляции… Продукты питания дорожали в июле на 0.7% м/м и 3.4% г/г, но здесь не стоит сильно заблуждаться по годовым темпам – весной прошлого года был сильный рост цен и текущие проценты роста – это достаточно много, т.к. они уже относительно высокой базы прошлого года. Продукты пока продолжают быстро дорожать. Энергия подорожала на 1.6% м/м – здесь виноваты цены на газ и бензин, но это скорее новые «разовые» факторы, как минимум бензин.
Из позитивных моментов – приостановился рост цен на одежду (0.0% м/м и 4.2% г/г) и по-прежнему слабый рост цен на медицинские товары (0.2% м/м и -2% г/г), но начинает возвращаться к росту сектор медицинских услуг, который до сих пор был в состоянии близком к дефляции (+0.3% м/м и +0.8% г/г). Без учета энергии, продуктов питания и подержанных автомобилей потребительские цены на товары в США выросли на 0.5% м/м и рекордные за 30 лет 3.6% г/г.
BLS прилично недооценивает рост цен аренды в секторе жилья. Хотя месячный рост цен здесь составил приличные 0.4% м/м и 2.8% г/г. Но рост стоимости аренды жилья за месяц всего 0.2% м/м и 1.9% г/г, вмененная рента 0.3% м/м и 2.4% г/г. Основной же рост в секторе жилья обусловлен мощным подорожанием стоимости проживания в отелях (+6% м/м и +21.5% г/г). Стремительный рост ренты зайдет в индексы цен позднее, повышая инфляцию в будущем.
В целом, если смотреть устойчивые компоненты – рост цен сейчас находится в диапазоне 3.5-4% в год, что вряд ли комфортно для большинства членов ФРС. С начала года цены выросли на 4% по общему индексу и 3.4% по базовому индексу, инфляция на конец года останется выше 5%. В среднем за 2 года инфляция 3.2% в год, за 5 лет - 2.55% в год, за 10 лет – 1.91% в год. При сохранении темпов роста цен на уровне «устойчивых» ФРС пробьет свою цель «средние 2%» по PCE за 10 лет где-то ближе к 4 кварталу 2022 года.
@truecon
#инфляция #экономика #США #ФРС
В ценах производителей подержанных автомобилей нет...
...потому они продолжают расти активно и самозабвенно, за июль рост составил 1% м/м снова вдвое превысив робкие надежды рынка на любимые им 0.5%. Годовой прирост цен ускорился до 7.8% г/г против июньских 7.3% г/г. Без учета энергии и продуктов питания рост тоже составил 1.0% м/м, а годовой прирост ускорился до 6.1% г/г. Прирост цен производителей за три месяца ускорился до 11.8% в годовом пересчете, а без энергии и продуктов питания до 10.5%.
Товары дорожали в июле не так быстро +0.6% м/м, но годовой рост здесь внушительный +11.9% м/м. Ускоренными темпами разгоняются услуги +1.1% м/м, но годовые темпы здесь пока скромные по нынешним временам 5.8% г/г. Особенно транспорт и хранение +2.7% м/м и +11.8% г/г, но здесь взрывной рост в секторе транспортировки пассажиров +9% м/м. Услуги транспортировки и хранения товаров в июле прибавили лишь 0.5% м/м, но 11.5% г/г.
Индекс цен в обрабатывающей промышленности в этот раз не рост опережающими темпами – тоже 1% м/м, годовые темпы роста составили 14.1%. До сих пор производители США достаточно исправно переносили свои издержки в потребительские цены.
@truecon
В ценах производителей подержанных автомобилей нет...
...потому они продолжают расти активно и самозабвенно, за июль рост составил 1% м/м снова вдвое превысив робкие надежды рынка на любимые им 0.5%. Годовой прирост цен ускорился до 7.8% г/г против июньских 7.3% г/г. Без учета энергии и продуктов питания рост тоже составил 1.0% м/м, а годовой прирост ускорился до 6.1% г/г. Прирост цен производителей за три месяца ускорился до 11.8% в годовом пересчете, а без энергии и продуктов питания до 10.5%.
Товары дорожали в июле не так быстро +0.6% м/м, но годовой рост здесь внушительный +11.9% м/м. Ускоренными темпами разгоняются услуги +1.1% м/м, но годовые темпы здесь пока скромные по нынешним временам 5.8% г/г. Особенно транспорт и хранение +2.7% м/м и +11.8% г/г, но здесь взрывной рост в секторе транспортировки пассажиров +9% м/м. Услуги транспортировки и хранения товаров в июле прибавили лишь 0.5% м/м, но 11.5% г/г.
Индекс цен в обрабатывающей промышленности в этот раз не рост опережающими темпами – тоже 1% м/м, годовые темпы роста составили 14.1%. До сих пор производители США достаточно исправно переносили свои издержки в потребительские цены.
@truecon
#США #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар #ликвидность
Йеллен продолжает безостановочно заливать систему деньгами
ФРС на неделе чуть активнее скупала гособлигации +$25.9 млрд, но несколько сократился кредит по программам поддержки компаний (-$5.5 млрд), в совокупности активы ФРС выросли за неделю относительно скромные $22 млрд до $8.26 трлн. На следующей неделе должно быть больше, т.к. скорее всего будет традиционная порция ипотечных бумаг. Но ведомство мистера Пауэлла сейчас не является главной скрипкой в оркестре… процессом заведует госпожа Йеллен, которая стремительно тратит наличность со счетов со скоростью $116 млрд в неделю, с конца июня с их счетов в финансовую систему упало $462 млрд. еще на $185 млрд бумаг купила за этот период ФРС. По наполнению системы деньгами Йеллен сейчас отрабатывает за двух с половинкой Пауэллов, еще умудряясь сократить долг (-$50 млрд с июня), причем убрав с рынка векселей (которых итак дефицит) на $176 млрд… к 11 августа на счетах Минфина осталось $390 млрд и их скоро потратят.
Итогом всего этого действа стал рост ликвидных активов банков на $133 млрд за неделю, из которых $81.4 млрд прибавилось на счетах, а $51.6 млрд ушло в обратные РЕПО с ФРС. Всего средства банков в ФРС выросли с конца июня на $623 млрд до $5.4 трлн, из которых $4.13 трлн на счетах в ФРС и $1.27 трлн в обратных РЕПО.
В августе Минфин США опубликовал планы по заимствованиям, которые, конечно, выполнены быть не могут пока не будет повышен лимит госдолга. Но эти планы отражают «хотелки» бюджета, отражая уровни до в которых он хотел бы восстановить свои запасы ликвидности на счетах ФРС и это $750 млрд к концу года. Минфин пока решил тратить «кэш» и лишь потом, видимо, будет более активно использовать «чрезвычайные» меры. Но это опасные игры, если сейчас рынки купаются в деньгах, получая по $300-400 млрд в месяц свежих долларов, то потом, после повышения лимита госдолга, столкнутся с обратной ситуацией… когда бюджет начнет восстанавливать запасы ликвидности, изымая ее из системы, т.е. ситуация развернется на 180 градусов. Но фактически сейчас Минфину США неизбежно придется тратить кэш пока потолок госдолга не поднимут, вопрос только чуть раньше, или чуть позже, что-то системно структурировать иначе можно было до августа (больше занять/придержать кэш и т.п.), сейчас уже поздно пить боржоми...
При таких вливаниях от Минфина США и ФРС рынок могут выпиливать вверх пока у бюджета не закончатся деньги, независимо ни от чего (ну разве что произойдет что-то что сильно напугает и приведет к релокации активов). Поступающие в систему свежие доллары должны куда-то рассасываться… Если совсем просто - Йеллен и Пауэлл дуют пузырь усиленно и самозабвенно. Осень будет крайне интересной …
P.S.: На рынки ЕМ тоже что-то начинает залетать, но это скорее следствие снижения напряженности в Китае.
@truecon
Йеллен продолжает безостановочно заливать систему деньгами
ФРС на неделе чуть активнее скупала гособлигации +$25.9 млрд, но несколько сократился кредит по программам поддержки компаний (-$5.5 млрд), в совокупности активы ФРС выросли за неделю относительно скромные $22 млрд до $8.26 трлн. На следующей неделе должно быть больше, т.к. скорее всего будет традиционная порция ипотечных бумаг. Но ведомство мистера Пауэлла сейчас не является главной скрипкой в оркестре… процессом заведует госпожа Йеллен, которая стремительно тратит наличность со счетов со скоростью $116 млрд в неделю, с конца июня с их счетов в финансовую систему упало $462 млрд. еще на $185 млрд бумаг купила за этот период ФРС. По наполнению системы деньгами Йеллен сейчас отрабатывает за двух с половинкой Пауэллов, еще умудряясь сократить долг (-$50 млрд с июня), причем убрав с рынка векселей (которых итак дефицит) на $176 млрд… к 11 августа на счетах Минфина осталось $390 млрд и их скоро потратят.
Итогом всего этого действа стал рост ликвидных активов банков на $133 млрд за неделю, из которых $81.4 млрд прибавилось на счетах, а $51.6 млрд ушло в обратные РЕПО с ФРС. Всего средства банков в ФРС выросли с конца июня на $623 млрд до $5.4 трлн, из которых $4.13 трлн на счетах в ФРС и $1.27 трлн в обратных РЕПО.
В августе Минфин США опубликовал планы по заимствованиям, которые, конечно, выполнены быть не могут пока не будет повышен лимит госдолга. Но эти планы отражают «хотелки» бюджета, отражая уровни до в которых он хотел бы восстановить свои запасы ликвидности на счетах ФРС и это $750 млрд к концу года. Минфин пока решил тратить «кэш» и лишь потом, видимо, будет более активно использовать «чрезвычайные» меры. Но это опасные игры, если сейчас рынки купаются в деньгах, получая по $300-400 млрд в месяц свежих долларов, то потом, после повышения лимита госдолга, столкнутся с обратной ситуацией… когда бюджет начнет восстанавливать запасы ликвидности, изымая ее из системы, т.е. ситуация развернется на 180 градусов. Но фактически сейчас Минфину США неизбежно придется тратить кэш пока потолок госдолга не поднимут, вопрос только чуть раньше, или чуть позже, что-то системно структурировать иначе можно было до августа (больше занять/придержать кэш и т.п.), сейчас уже поздно пить боржоми...
При таких вливаниях от Минфина США и ФРС рынок могут выпиливать вверх пока у бюджета не закончатся деньги, независимо ни от чего (ну разве что произойдет что-то что сильно напугает и приведет к релокации активов). Поступающие в систему свежие доллары должны куда-то рассасываться… Если совсем просто - Йеллен и Пауэлл дуют пузырь усиленно и самозабвенно. Осень будет крайне интересной …
P.S.: На рынки ЕМ тоже что-то начинает залетать, но это скорее следствие снижения напряженности в Китае.
@truecon
Forwarded from ACI Russia
Сегодня в 18:00 в CH Pro Markets - ACI Russia “ЦБ РФ о рынке и рисках".
Обсудим обзоры рисков финансовых рынков и ликвидности банковского сектора, интервью Сергей Швецова и Елизаветы Даниловой, а так же глобальную повестку с Сергеем Хестановым, Егором Сусиным и Сергеем Романчуком
Обсудим обзоры рисков финансовых рынков и ликвидности банковского сектора, интервью Сергей Швецова и Елизаветы Даниловой, а так же глобальную повестку с Сергеем Хестановым, Егором Сусиным и Сергеем Романчуком
#экономика #США #кризис #инфляция
США: потребитель немного в шоке
Предварительная оценка потребительских настроений по данным Мичиганского университета в августе оказалась ужасной – индекс рухнул на 13.5%, большие месячные падения были в 2008 и 2020 годах. Индекс настроений рухнул до минимального уровня с 2011 года, пробив минимумы 2020 года. Если оценка текущей ситуации все же удержалась выше минимумов прошлого года, то ожидания показали пробили дно 2020 года. Отчасти это, конечно, эмоциональная реакция на то, что пандемия еще не закончилась. Оценки к концу месяца могут немного пересмотреть вверх.
Инфляционные ожидания на год снизились незначительно 4.6% в августе против 4.7% с июле, но это медиана, среднее выросло с 5.8% до 6.0%. Ожидания инфляции на 5 лет выросли до 3% - медиана и 3.8% - среднее, что отчасти подтверждает, что повышенные ожидания могут закрепиться на более длительный период.
Резко ухудшились ожидания относительно финансовой ситуации домохозяйств и динамики реальных доходов – они на минимумах с 2014 года. Американцы оценивают ценовые условия для покупки жилья и автомобилей худшими за всю историю публикации показателей с 1978 года. Ценовые условия для покупки товаров длительного пользования худшие с 1980 года. Композитный индекс ценовых условий рухнул еще ниже, рисуя новое дно. Т.е. доступность всего этого сейчас по их мнению на минимальных уровнях за 40+ лет.
@truecon
США: потребитель немного в шоке
Предварительная оценка потребительских настроений по данным Мичиганского университета в августе оказалась ужасной – индекс рухнул на 13.5%, большие месячные падения были в 2008 и 2020 годах. Индекс настроений рухнул до минимального уровня с 2011 года, пробив минимумы 2020 года. Если оценка текущей ситуации все же удержалась выше минимумов прошлого года, то ожидания показали пробили дно 2020 года. Отчасти это, конечно, эмоциональная реакция на то, что пандемия еще не закончилась. Оценки к концу месяца могут немного пересмотреть вверх.
Инфляционные ожидания на год снизились незначительно 4.6% в августе против 4.7% с июле, но это медиана, среднее выросло с 5.8% до 6.0%. Ожидания инфляции на 5 лет выросли до 3% - медиана и 3.8% - среднее, что отчасти подтверждает, что повышенные ожидания могут закрепиться на более длительный период.
Резко ухудшились ожидания относительно финансовой ситуации домохозяйств и динамики реальных доходов – они на минимумах с 2014 года. Американцы оценивают ценовые условия для покупки жилья и автомобилей худшими за всю историю публикации показателей с 1978 года. Ценовые условия для покупки товаров длительного пользования худшие с 1980 года. Композитный индекс ценовых условий рухнул еще ниже, рисуя новое дно. Т.е. доступность всего этого сейчас по их мнению на минимальных уровнях за 40+ лет.
@truecon
#экономика #Китай #розница #производство #ВВП #долг
Китай: посадка продолжается
В июле китайская экономика резко замедлилась, отчасти это может быть связано с жесткой реакцией на усиление ковидной повестки, что накладывается на общую тенденцию замедления роста. Рост промышленного производства замедлился до 6.4% г/г, прирост за два года составил 11.5%, что стало минимумом с сентября прошлого года. Но если производство поддерживается неплохим экспортом, то внутренний спрос выглядит все хуже.
Формально розничные продажи растут на 8.5% г/г в номинальном выражении, в реальном выражении рост составил 6.5% г/г. Но все это относительно достаточно низкой базы прошлого года. Прирост розничных продаж за два года составляет всего 3.5%, что существенно ниже июньского роста (6.6%). В целом внутренний выглядит спрос очень слабо, среднегодовой рост за последние 2 года оказался ниже 2% ежегодно, т.е. здесь экономика не вернулась к докризисным трендам.
Потребительская инфляция оставалась низкой 1.0% г/г, но здесь если сильное влияние фактора цен на продукты питания, который оказывает сильное дефляционное влияние из-за высокой базы прошлого года. Хотя одновременно есть и обратное влияние роста цен на бензин. Без учета этих факторов инфляция немного ускоряется, но пока остается достаточно низкой. Чего не скажешь о динамике цен производителей, которые растут на 9% г/г, показывая рекордный рост цен с 2008 года. Пока ничего ужасного здесь все же не происходит, но инфляционное давление постепенное усиливается. При этом, кредитные стимулы остаются значительными, но постепенно здесь идет охлаждение. Действия Народного Банка Китая по активизации кредитования пока лишь немного замедлили этот процесс. Так, или иначе, но радужные прогнозы по росту китайской экономики (как и ряда других азиатских экономик) ожидаемо придется пересматривать вниз.
@truecon
Китай: посадка продолжается
В июле китайская экономика резко замедлилась, отчасти это может быть связано с жесткой реакцией на усиление ковидной повестки, что накладывается на общую тенденцию замедления роста. Рост промышленного производства замедлился до 6.4% г/г, прирост за два года составил 11.5%, что стало минимумом с сентября прошлого года. Но если производство поддерживается неплохим экспортом, то внутренний спрос выглядит все хуже.
Формально розничные продажи растут на 8.5% г/г в номинальном выражении, в реальном выражении рост составил 6.5% г/г. Но все это относительно достаточно низкой базы прошлого года. Прирост розничных продаж за два года составляет всего 3.5%, что существенно ниже июньского роста (6.6%). В целом внутренний выглядит спрос очень слабо, среднегодовой рост за последние 2 года оказался ниже 2% ежегодно, т.е. здесь экономика не вернулась к докризисным трендам.
Потребительская инфляция оставалась низкой 1.0% г/г, но здесь если сильное влияние фактора цен на продукты питания, который оказывает сильное дефляционное влияние из-за высокой базы прошлого года. Хотя одновременно есть и обратное влияние роста цен на бензин. Без учета этих факторов инфляция немного ускоряется, но пока остается достаточно низкой. Чего не скажешь о динамике цен производителей, которые растут на 9% г/г, показывая рекордный рост цен с 2008 года. Пока ничего ужасного здесь все же не происходит, но инфляционное давление постепенное усиливается. При этом, кредитные стимулы остаются значительными, но постепенно здесь идет охлаждение. Действия Народного Банка Китая по активизации кредитования пока лишь немного замедлили этот процесс. Так, или иначе, но радужные прогнозы по росту китайской экономики (как и ряда других азиатских экономик) ожидаемо придется пересматривать вниз.
@truecon
#экономика #США #кризис #инфляция
ФРБ Нью-Йорка: деловая активность – немного ниже, цены – растем
Деловая активность в Нью-Йорке в начале августа припала после июльского всплеска, снизились индексы новых заказов, поставок и даже занятости. Но сейчас интереснее ценовые индексы – здесь в августе ситуация не особо улучшилась. Большинство компаний продолжает сталкиваться с агрессивным ростом закупочных цен, но ожидает в ближайшие полгода, что повышение будет чуть менее агрессивным. Индекс текущих отпускных цен летит дальше достиг рекорда с 2001 года, ожидания на ближайшие полгода немного присели с рекордных июльских уровней.
В целом ситуация пока остается прежней, не заметно, чтобы цены как-то активно присели. ФРБ Нью-Йорка пока скорее фиксирует то, что компании еще активней переносили издержки в конечные цены.
@truecon
ФРБ Нью-Йорка: деловая активность – немного ниже, цены – растем
Деловая активность в Нью-Йорке в начале августа припала после июльского всплеска, снизились индексы новых заказов, поставок и даже занятости. Но сейчас интереснее ценовые индексы – здесь в августе ситуация не особо улучшилась. Большинство компаний продолжает сталкиваться с агрессивным ростом закупочных цен, но ожидает в ближайшие полгода, что повышение будет чуть менее агрессивным. Индекс текущих отпускных цен летит дальше достиг рекорда с 2001 года, ожидания на ближайшие полгода немного присели с рекордных июльских уровней.
В целом ситуация пока остается прежней, не заметно, чтобы цены как-то активно присели. ФРБ Нью-Йорка пока скорее фиксирует то, что компании еще активней переносили издержки в конечные цены.
@truecon
#CША #экономика #Кризис #доллар #бюджет #долг #приток
Пока притока хватает
В июне приток капитала в США снова резко вырос, составив за месяц $110.9 млрд, именно в июне доллар показал достаточно сильный рост (+2.9% по индексу доллара). Иностранцы купили все американские активы (акции, гособлигации, ипотечные бумаги и корпоративные облигации) на $78.2 млрд, в то время как американцы избавились от иностранных активов на $32.7 млрд. В целом годовой приток капитала в американские активы третий месяц подряд оставался выше $1 трлн.
Большая часть притока по-прежнему сосредоточена в бумагах госагентств (ипотечные бумаги) в которые пришло $475 млрд за год, акциях (+$312.5 млрд за год) и распродаже американцами иностранных облигаций и акций (+$309 млрд за год). В секторе гособлигаций годовой отток составил скромные $93 млрд. В целом приток капитала в долгосрочные активы за последние 12 месяцев полностью перекрыл дефициты внешней торговли. Но текущие объемы ликвидности полностью искажают прошлые зависимости, система настолько напичкана деньгами, что ориентиры теряются. Но пока приток есть и он достаточен, чтобы обеспечить рост торговых дефицитов.
P.S.: На рынках забавный момент – валюты (растут йена и франк - падают австралиец и Ко), бонды дают четкую картинку Risk-Off, но любую просадку акций выкупают на корню.
@truecon
Пока притока хватает
В июне приток капитала в США снова резко вырос, составив за месяц $110.9 млрд, именно в июне доллар показал достаточно сильный рост (+2.9% по индексу доллара). Иностранцы купили все американские активы (акции, гособлигации, ипотечные бумаги и корпоративные облигации) на $78.2 млрд, в то время как американцы избавились от иностранных активов на $32.7 млрд. В целом годовой приток капитала в американские активы третий месяц подряд оставался выше $1 трлн.
Большая часть притока по-прежнему сосредоточена в бумагах госагентств (ипотечные бумаги) в которые пришло $475 млрд за год, акциях (+$312.5 млрд за год) и распродаже американцами иностранных облигаций и акций (+$309 млрд за год). В секторе гособлигаций годовой отток составил скромные $93 млрд. В целом приток капитала в долгосрочные активы за последние 12 месяцев полностью перекрыл дефициты внешней торговли. Но текущие объемы ликвидности полностью искажают прошлые зависимости, система настолько напичкана деньгами, что ориентиры теряются. Но пока приток есть и он достаточен, чтобы обеспечить рост торговых дефицитов.
P.S.: На рынках забавный момент – валюты (растут йена и франк - падают австралиец и Ко), бонды дают четкую картинку Risk-Off, но любую просадку акций выкупают на корню.
@truecon
#экономика #США #кризис #розница #производство
США: потребление продолжает сокращаться, производство восстановилось.
В июле американская розница совсем приуныла – падение продаж за месяц составило 1.1% м/м, без учета автомобилей продажи снизились на 0.4% м/м. Падение продаж автомобилей в общем-то уже было зафиксировано в других отчетах, потому снижение х на 4.6% не должно удивлять. На самом деле продажи вот уже несколько месяцев как существенно не меняются после резкого взлета весной на волне выплат чеков от правительства. Сам уровень продаж нельзя назвать низким – они остаются на 20.5% в номинале выше уровней двухлетней давности. Но суть текущего процесса в том, относительно ровные фактически несколько месяцев номинальные продажи относительно ровные, но инфляция дисконтирует реальные продажи. Взрывной рост продаж, который произошел на фоне активного стимулирования сейчас просто потихоньку инфлируется.
В производственном секторе ситуация получше – рост производства в июле продолжился на 0.9% м/м и 6/6% г/г, в обрабатывающей промышленности рост составил 1.4% м/м и 7.4% г/г. Но смотреть годовые темпы роста здесь смысла особо нет (эффект базы), объем производства все еще ниже на 0.9% уровней июля 2019 года, рост в обрабатывающей промышленности за два года составил 0.5% (первый плюс с начала кризиса). Объемы производства потребительских товаров в целом вернулись на докризисные уровни.
Пока мы остаемся в фазе когда потребление проседает, а цены достаточно быстро растут.
@truecon
США: потребление продолжает сокращаться, производство восстановилось.
В июле американская розница совсем приуныла – падение продаж за месяц составило 1.1% м/м, без учета автомобилей продажи снизились на 0.4% м/м. Падение продаж автомобилей в общем-то уже было зафиксировано в других отчетах, потому снижение х на 4.6% не должно удивлять. На самом деле продажи вот уже несколько месяцев как существенно не меняются после резкого взлета весной на волне выплат чеков от правительства. Сам уровень продаж нельзя назвать низким – они остаются на 20.5% в номинале выше уровней двухлетней давности. Но суть текущего процесса в том, относительно ровные фактически несколько месяцев номинальные продажи относительно ровные, но инфляция дисконтирует реальные продажи. Взрывной рост продаж, который произошел на фоне активного стимулирования сейчас просто потихоньку инфлируется.
В производственном секторе ситуация получше – рост производства в июле продолжился на 0.9% м/м и 6/6% г/г, в обрабатывающей промышленности рост составил 1.4% м/м и 7.4% г/г. Но смотреть годовые темпы роста здесь смысла особо нет (эффект базы), объем производства все еще ниже на 0.9% уровней июля 2019 года, рост в обрабатывающей промышленности за два года составил 0.5% (первый плюс с начала кризиса). Объемы производства потребительских товаров в целом вернулись на докризисные уровни.
Пока мы остаемся в фазе когда потребление проседает, а цены достаточно быстро растут.
@truecon
#экономика #США #бюджет #ФРС #SP #акции
Китайские маржинколы?
Пока «льющиеся рекой» деньги продолжают толкать акции вверх практически независимо от экономических, да и любых иных событий… вышедшие данные по позициям с кредитным плечом на рынке в июле указывают на то, что, несмотря на внешнее спокойствие (коррекция рынка была в районе 3%) и рост по итогам месяца на 2.2%, на за ширмой на рынке была большая боль. Объем маржнального долга сократился впервые с провального марта 2020 года, причем сразу на $37.8 млрд до $844.3 млрд за месяц, что является одним из самых сильных месячных сокращений. Обычно такое сопровождается приличным снижением рынка, но не в этот раз. Ну да ладно, такое бывает объем маржинальных позиций вполне может сократиться и замещен иными покупками и байбэками - такое бывает … но это еще не все…
Вместе с сокращением объемом маржинального долга, на рекордную с сентября 2009 года величину рухнул объем свободного кэша на счетах – он сократился сразу на $49.9 млрд, причем из них $43.5 млрд – это «Free Credit Balances in Customers' Securities Margin Accounts». Это формирует в принципе уникальную ситуацию, когда рухнули и маржинальные позиции, и свободный кэш на счетах и произошло это на фоне выросшего рынка, чего в таких масштабах в принципе не происходило ни разу с 1997 года. Основное правдоподобное объяснение этого состоит в том, что, видимо, американские инвесторы понесли огромные потери от падения китайских акций, которые торгуются в США и обрушились в июле из-за действий властей Китая на 30%. Ситуация может быть немного сложнее и сокращение Free Credit Balances, возможно, также происходило за счет выкупа июльского пролива на рынке … Buy the dips, либо вывода части кэша со счетов (новых чеков нет).
Главное, что сейчас на счетах минимальный за всю историю наблюдений с 1997 года объем свободного кэша относительно набранного объема маржинальных позиций. Соотношение Margin debt и Free Credit Balances превысило максимумы лета 2018 года (после которого последовал обвал S&P500 на 20%). В целом может и не важно по какой причине – но главный вывод из этого в том, что маржин-колы стали прилично ближе к рынку, т.е. значительно меньшая коррекция может приводить к принудительному закрытию позиций. Пока рынок растет без коррекций это, конечно, лишь потенциальный риск… но осенью поток ликвидности от Минфина США развернется, ФРС заговорит о сокращении покупок, пособия сожмутся (для поддержания штанов часть американцев может распускать активы)…
P.S.: Если на рынки придет печаль - ФРС придется быть мягче )
@truecon
Китайские маржинколы?
Пока «льющиеся рекой» деньги продолжают толкать акции вверх практически независимо от экономических, да и любых иных событий… вышедшие данные по позициям с кредитным плечом на рынке в июле указывают на то, что, несмотря на внешнее спокойствие (коррекция рынка была в районе 3%) и рост по итогам месяца на 2.2%, на за ширмой на рынке была большая боль. Объем маржнального долга сократился впервые с провального марта 2020 года, причем сразу на $37.8 млрд до $844.3 млрд за месяц, что является одним из самых сильных месячных сокращений. Обычно такое сопровождается приличным снижением рынка, но не в этот раз. Ну да ладно, такое бывает объем маржинальных позиций вполне может сократиться и замещен иными покупками и байбэками - такое бывает … но это еще не все…
Вместе с сокращением объемом маржинального долга, на рекордную с сентября 2009 года величину рухнул объем свободного кэша на счетах – он сократился сразу на $49.9 млрд, причем из них $43.5 млрд – это «Free Credit Balances in Customers' Securities Margin Accounts». Это формирует в принципе уникальную ситуацию, когда рухнули и маржинальные позиции, и свободный кэш на счетах и произошло это на фоне выросшего рынка, чего в таких масштабах в принципе не происходило ни разу с 1997 года. Основное правдоподобное объяснение этого состоит в том, что, видимо, американские инвесторы понесли огромные потери от падения китайских акций, которые торгуются в США и обрушились в июле из-за действий властей Китая на 30%. Ситуация может быть немного сложнее и сокращение Free Credit Balances, возможно, также происходило за счет выкупа июльского пролива на рынке … Buy the dips, либо вывода части кэша со счетов (новых чеков нет).
Главное, что сейчас на счетах минимальный за всю историю наблюдений с 1997 года объем свободного кэша относительно набранного объема маржинальных позиций. Соотношение Margin debt и Free Credit Balances превысило максимумы лета 2018 года (после которого последовал обвал S&P500 на 20%). В целом может и не важно по какой причине – но главный вывод из этого в том, что маржин-колы стали прилично ближе к рынку, т.е. значительно меньшая коррекция может приводить к принудительному закрытию позиций. Пока рынок растет без коррекций это, конечно, лишь потенциальный риск… но осенью поток ликвидности от Минфина США развернется, ФРС заговорит о сокращении покупок, пособия сожмутся (для поддержания штанов часть американцев может распускать активы)…
P.S.: Если на рынки придет печаль - ФРС придется быть мягче )
@truecon
#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Московский метр: без активной динамики
На неделе по данным индекса Мосбиржи стоимость метра подросла на 0.2% до 236.6 тыс., что означает рост 15.3% с начала года, среднее за 4 недели растет на 24.6% г/г. Три последние недели изменения незначительны по сравнению с предшествовавшим ралли. По оценкам Эквифакс объем выдачи ипотеки в июле сократился на 1/3, но в июле еще были «хвосты» от старой программы льготной ипотеки.
За последние 4 недели средний недельный объем прироста льготной ипотеки составил ~9 млрд, т.е. около 30% от объемов по старой программе, причем по Москве это примерно в 10 раз меньше, чем до июля, т.е. здесь программа практически перестала работать. Одновременно льготную семейную ипотеку продлили до конца 2023 года, но масштабы ее на порядок меньше.
Рынок по объемам и ценам уверенно входит в фазу «охлаждения».
@truecon
Московский метр: без активной динамики
На неделе по данным индекса Мосбиржи стоимость метра подросла на 0.2% до 236.6 тыс., что означает рост 15.3% с начала года, среднее за 4 недели растет на 24.6% г/г. Три последние недели изменения незначительны по сравнению с предшествовавшим ралли. По оценкам Эквифакс объем выдачи ипотеки в июле сократился на 1/3, но в июле еще были «хвосты» от старой программы льготной ипотеки.
За последние 4 недели средний недельный объем прироста льготной ипотеки составил ~9 млрд, т.е. около 30% от объемов по старой программе, причем по Москве это примерно в 10 раз меньше, чем до июля, т.е. здесь программа практически перестала работать. Одновременно льготную семейную ипотеку продлили до конца 2023 года, но масштабы ее на порядок меньше.
Рынок по объемам и ценам уверенно входит в фазу «охлаждения».
@truecon