GROQ의 자산 인수는 핵심 사업에 영향을 미치지 않으며, 오히려 새로운 가능성을 열어줄 수 있습니다.

TrendForce

- 1분기 전체 DRAM 계약 가격은 4분기 대비 55~60% 상승할 것으로 전망

- 1분기 NAND 플래시 가격은 33~38% 상승할 것으로 전망

- 1분기 서버 DRAM 가격이 60% 이상 상승할 것으로 예상되는데, 이는 대형 클라우드 업체들이 장기 공급 계약 확보를 위해 경쟁하고 있기 때문

- 서버용 eSSD 공급 부족으로 가격이 상승 중(1분기 소비자 가전용 SSD 가격은 40% 이상 상승할 것으로 예상)

- 스마트폰 제조업체들은 비수기임에도 불구하고, 공급 부족이 지속될 것으로 예상되는 DRAM (LPDDR4X 및 LPDDR5X) 확보에 여전히 어려움을 겪고 있음


https://www.trendforce.com/presscenter/news/20260105-12860.html

근데 여기서 끝이 아니다

사실은 HBM4에 KV Cache용으로다가 LPDDR도 붙음

AMD <- 메모리에 미친 메기견임 ㅇㅇ..

#SPHBM

<개인적으로 생각하는 SPHBM의 함의>

1. 메모리
» I/O 갯수 줄어듦
» 신호 간섭이 줄어들고 직렬로 전환됨에 따라 신호 길이가 더욱 길어짐
» 메모리가 GPU로부터 더 멀어질 수 있으므로 메모리 탑재에 대한 공간적 여유가 생김

2. TSMC
- 실리콘 인터포저 없앨 수 있음
» 비용 줄어들고, 인터포저 병목 완화시킬 수 있음

3. 브로드컴
» 병렬 -> 직렬 변환 (Serialization) 요구됨
» 브로드컴은 SerDes 최강자
» HBM 베이스다이 설계에 브로드컴 개입 가능성 생김

또한 SPHBM이 양산 적용되면
HBM - GPU 간 물리적 거리가 지금보다 더 가용범위가 넓어져서 탑재되는 HBM 양도 더 늘어나지 않을까 싶음

지금은 I/O 수도 많고, 직렬화가 안 되어서 신호 간 간섭이 커질 수 있기 때문에 GPU에 딱 붙어있어야 되는 것으로 이해하고 있음 (물리적으로 배치할 수 있는 개수의 한계가 있음)

되는 집..

내맘대로 시황 브리핑

#거래대금 #예탁금
- 코스피 28.8조 / 코스닥 10.9조 / 예탁금 88.6조 / 신용잔고 27.8조
» 예탁금/신용 비중 = 31.4%
- 전닉 두 개 합산 거래대금 15.8조 & 코스피 상위 10개 쏠림 비중 88.5% (vs 코스닥 26.8%)
- 원래도 상위 비중 높은 코스피의 쏠림은 더더욱 심해지고 있음
- 코스닥도 며칠 간격 or 장중에도 로봇 - 우주 - 소부장 - 바이오 내에서 순환매 지속
» 며칠 동안은 CES 및 JPMHC 기대감 수급으로 어지러울 수 있음

#수급(증시)
- 외국인 현물 코스피 1.2조 매수 & 코스닥 2,433억 매도 / 선물 8,158억 매도
- 최근 흐름과 비슷하게 전닉 현물로 채워놓고 하방은 지수 선물 매도로 하방은 막아놓는 듯한 수급 지속
- 그래도 장중 선물 누적 순매도 포지션에서 강보합 정도로 올라오면서 뉴트럴 견지함
- 내일 전자 실적 나온 이후에 어떤 식으로 흘러갈지 지켜볼 필요가 있음
- 프로그램은 비차익: + 8,124억 수준으로 매수세 이어지는 흐름 보여줌

#수급(종목)
기관 주체별 시총 대비 순매수 상위
공통 순매수 상위 종목: 코리아써키트
공통 순매도 상위 종목: 스피어, 심텍

1. 사모펀드
- 소부장 및 IT가 전반적으로 강한 흐름. 다만, 소부장은 사모 수급 흐름은 좋았으나 당일 주가 퍼포먼스는 저조
- 전자 실적에 대한 베팅 수급과 향후 Capex 상향에 대한 기대감 수급의 손바뀜 지점인 느낌
- 특허 문제가 계속 엮여있던 예스티는 오늘 투신 + 사모가 17억 정도 순매수. 특허 이후로 잠잠하던 예스티 치고는 꽤 의미있는 수준의 기관 매수세 보임
- 동시에 HPSP가 블락딜 이슈로 크게 하락하며, 예스티 롱, hpsp 숏 느낌으로 넘어 가는 건지?
- 오로스테크놀로지는 ASML의 실적과 방향성 측면에서 동행할 가능성이 높은 기업임. 최근 ASML에 대한 기대치가 높아지면서 덩달아 좋아질 수 있다는 기대감 형성
- 개별 강세 종목으로는 액트로가 어제 테슬라 및 옵티머스향 부품 단독 공급 기사가 나오면서 하루만에 사모펀드가 거의 1% 가량 매수함
- 아모텍도 작년 급등 이후 조정 받았던 상황에서 26년 AI향 MLCC 수주 기대감이 재부각되면서 찔끔 수급 들어옴
- 동전주 오늘이엔엠은 UAM 대응 팬틸트 안테나 (?) 개발 소식과 함께 작전주 스러운 느낌 폴폴 내는 중

2. 연기금
- 반도체는 기본으로 깔고 감. 쎄크 종목이 1위인 게 다소 생소한 모습임
- 다른 주체들과는 다르게 비철금속 강세에 따른 구리 익스포져 있는 기업들 매수함 (풍산, 일진전기)
- 그 외에는 진성티이씨, 크라운제과 정도가 그동안 안 보이던 종목들인 듯
- 삼화전기도 오랜만에 올라왔는데. QLC eSSD 증가수혜 종목으로 볼 수 있지만, 생각보다 침투가 잘 안 되고 있는 듯한 모습임

3. 투신
- 메모리쪽 소부장 이외에 에이디테크놀로지, 사피엔반도체를 매수한 것이 차별점
- 이외에 사모/연기금과 달리 통신 섹터쪽 종목들이 몇 개 보임 (에치에프알, 오이솔루션, 자람테크놀로지)
- 통신도 26년에 크게 돌 수도 있는 만큼 공부해놓으면 좋을 듯
- 개별적으로 휴메딕스, 스튜디오드래곤, 동방선기 정도가 리스트업됨


쩜상리서치 채널 t.me/upper_limit_price

마이크론, 뉴욕주 역사상 최대 규모 '메가팹' 착공 발표

마이크론 테크놀로지는 뉴욕주 온다가가 카운티에 미국 역사상 최대 규모의 반도체 제조 시설인 '메가팹(Megafab)' 건설을 위한 착공식을 2026년 1월 16일에 개최한다고 발표했습니다.


공식 착공일: 2026년 1월 16일

총 투자 규모: 1,000억 달러 (뉴욕주 역사상 최대 민간 투자)

시설 규모: 최대 4개의 팹(Fab)이 들어설 예정이며, 완공 시 미국 내 최대 반도체 시설

생산 품목: AI 시스템에 필수적인 최첨단 메모리 반도체

주요 참석자: 산제이 메로트라(Sanjay Mehrotra) 마이크론 CEO, 트럼프 행정부 관계자, 척 슈머 상원의원, 캐시 호컬 뉴욕주지사 등


마이크론 테크놀로지(Nasdaq: MU)는 오늘, 환경 영향 평가와 필수 허가 절차를 마치고 뉴욕주 온다가가 카운티 메가팹의 부지 조성 및 건설을 시작한다고 밝혔습니다.

이번 프로젝트는 뉴욕주 역사상 가장 큰 민간 투자로, 세계에서 가장 진보된 메모리 제조 시설이 될 것입니다. 이는 현대 경제의 중심인 AI 시스템의 증가하는 수요를 충족하는 데 기여할 것이며, 최대 4개의 팹을 갖춘 미국 내 최대 반도체 단지가 될 전망입니다.

산제이 메로트라 CEO의 언급:

"뉴욕 메가팹 착공은 마이크론과 미국에 있어 중대한 전환점입니다. 이번 이정표를 달성할 수 있도록 리더십과 파트너십을 보여준 트럼프 대통령, 러트닉 장관, 젤딘 관리자, 호컬 주지사, 슈머 의원 등 관계자분들께 감사드립니다. 글로벌 경제가 AI 시대로 진입함에 따라 최첨단 반도체 리더십은 혁신과 경제 번영의 초석이 될 것입니다. 우리의 투자는 미국 내 유일한 메모리 제조업체로서의 입지를 더욱 공고히 할 것입니다."

https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-announces-groundbreaking-historic-new-york-megafab

2026.01.08 07:37:45
기업명: 삼성전자(시가총액: 834조 6,689억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 930,000억(예상치 : 910,546억+/ 2%)
영업익 : 200,000억(예상치 : 179,099억/ +12%)
순이익 : -(예상치 : 158,993억)

**최근 실적 추이**
2025.4Q 930,000억/ 200,000억/ -
2025.3Q 860,617억/ 121,661억/ 122,257억
2025.2Q 745,663억/ 46,761억/ 51,164억
2025.1Q 791,405억/ 66,853억/ 82,229억
2024.4Q 757,883억/ 64,927억/ 77,544억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260108800001
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

[현대차증권 디스플레이/전기전자 김종배]
삼성전기(009150)
BUY/TP 340,000(유지/상향)
Multiple 확장 국면 지속

■ 투자포인트 및 결론
- 주요 성장 동력인 MLCC와 FC-BGA는 순항 중에 있고, 이로 인해 26년 가동률은 MLCC와 FC-BGA 모두 Full-Capa 수준. MLCC 내에서는 IT 비중 축소에 따른 Blended ASP 개선은 물론이고, 추가적인 증설에도 가동률이 최대치에 수렴할 것으로 예상되는 바, Top-line과 이익 모두 개선될 수밖에 없는 영업환경이 조성되고 있음. FC-BGA도 추가적인 고객사를 확보하여 이미 주요 거래선향 Fab은 내년 Timeline을 고려했을 때 이미 하반기부터는 Full-Capa 예상. 여기에 추가적으로 Robotics, 자율주행 등 Physical AI향 모멘텀이 부각되는 시점. 26F BPS 및 Multiple 상향 조정에 따른(2.24x→2.6x) 투자의견 BUY, 목표주가는 기존 288,000원에서 340,000원으로 상향(기존 Multiple은 5개년 Multiple 상단 배수의 평균값)

■ 주요이슈 및 실적전망
- 4분기 연결 기준 매출액은 2.78조원(YoY +11.7%), 영업이익은 2,280억원(YoY +98%)으로 컨센서스에 부합하는 실적을 기록할 것으로 전망. 4분기 비수기임에도 양호한 실적을 예상하는 이유는 우호적인 환율과 더불어 MLCC 가동률 선방, FC-BGA의 매출 비중 확대 등임. 전분기 기준 MLCC 내 IT 비중은 53% 수준이고, 이는 산업 및 전장용 MLCC의 확대에 따라 4분기뿐 아니라 향후 지속적으로 축소될 것
- MLCC는 Server 및 전장에서의 수요 Cycle이 지속되며 IT 세트의 정체된 성장을 상쇄할 것. MLCC 개별 단가의 인상보다는 Blended ASP의 상승 효과에 당장은 주목할 필요가 있음. 올해 동사의 MLCC Capa는 전년대비 15-20% 수준으로 증가할 계획인데, Capa 증설 분 내 MLCC는 사실상 AI를 포함한 Server향 비중이 압도적으로 높을 것으로 보임. 이는 곧 Q의 증가보다 MLCC 내 Mix 개선에 따른 Blended ASP와 이익 개선폭이 더욱 클 것으로 해석할 수 있음
- FC-BGA는 지난해 AI 가속기 공급을 시작으로 올해부터 네트워크 스위치향으로 추가적으로 공급하며 가동률 확보 및 기판 내 Mix 개선을 주도할 것.PC, 전장 중심의 FC-BGA 공급에서 응용처를 확장한다는 것은 FC-BGA의 수익성이 향후 지속적으로 확대될 것이라는 점을 시사
- Physical AI 내에서의 확장 가능성을 주목. Robotics 내에서는 기존 Camera Module 공급뿐 아니라 추가적인 부품까지 공급 가능성. 글로벌 Motor 회사 투자를 통해 Robotics 내에서 기존 부품에서 확장 가능성을 고려하고 있음. 전장 내 ADAS의 빠른 확장 적용으로 FSD가 시장 내 빠른 속도로 개화하고 있으며, 이는 곧 EV 둔화에도 불구하고 전장용 MLCC가 빠르게 확대될 수 있다는 점임. 응용처가 IT→Server→Robotics/FSD로 확장됨에 따라 추가적인 Re-Rating 가능성에 주목

■ 주가전망 및 Valuation
- 과거 5개년 Multiple 상단 부근에 있음에도 불구하고, MLCC와 FC-BGA은 단기 Cycle이 아닌 구조적 상승의 국면에 속해 있음, 여기에 더해 신성장 모멘텀이 산재하여 현재 주가는 Re-Rating될 여지가 있다고 판단됨. MLCC 수익성이 아직 과거 초호황기 수준은 아니지만, 구조적인 성장과 더불어 신성장 모멘텀을 고려하여 현재 업황은 최근 5개년 중 가장 호황기라고 판단됨. 26F BPS 131,485원에 Target Multiple은 최근 5개년 최상단인 2.6배(2021년 상단)를 적용한 목표주가는 340,000원 제시

*URL: https://url.kr/w8cr6o
**동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

전반적으로 테크 강세는 아닌 가운데
오늘은 삼성전기, 아모텍 등 MLCC쪽 강세 흐름

[DS 반도체 이수림] 삼성전자 잠정실적 추정치 공유드립니다. 변동사항 있을 경우 수정드리겠습니다~!

디램 15.7
낸드 2.2 메모리 합산 17.9
파운드리 -1.45
= DS 16.5

MX 1.6
VD/가전 -0.2
= DX 1.4

SDC 1.8
하만 0.4

Total 20.064조원

메모리는 신이야