[상상인증권 최승호]
게임산업: 반등은 이제 시작
▶️게임시장 반등포인트 1. 모바일 결제액 회복전망
-1-4월 국내 모바일 결제액(애플,구글,원스토어)는 YoY +0.2% 상승한 2조 3,786억원으로 집계.
-24년 글로벌 모바일 게임시장도 YoY+2%로 성장전환 예상
-25년 초대형신작 고려시, 24년 완만한 회복을 시작으로 25년 본격적인 성장전환 기대됨
▶️게임시장 반등포인트 2. 인건비/마케팅비를 통한 비용효율화
- 국내게임사 토탈 마케팅비 1,792억으로, 전분기 대비 36% 급감
-정말 기대하는 신작이 아니라면, 신작 출시에도 효율적 마케팅 집행
-인건비는 QoQ 플랫한 7,708억원(QoQ -31억) 기록.
-구조조정 효과는 1년 후 부터 나타남, 25년에는 더 빠른 개선세 전망
-AI/외주 사용으로 비용 절감 추이로 나아갈 것
▶️게임시장 반등포인트 3. 드디어 나타난 메가히트 게임
-넷마블 나혼렙 첫날 140억, 스텔라블레이드 첫날 100만장(추정) 판매
-콘솔은 역사상 최초고, 순수 한국개발 신작으로는 정말 오랜만에 거두는 성과임
-Hit Ratio 높여서 추정해볼만 한 시점
Top Pick: 크래프톤 관심주:데브시스터즈,웹젠,펄어비스 유지
▶️기업분석
엔씨소프트 - BUY(상향), TP:250,000원(상향)
-24년 실적은 어려울 것이나, 신작출시일정 명확해진 점을 감안, 밸류에이션 시점을 25년으로 적용한 데에 따른 상향임.
-컨콜에서 주주환원 강화, 위기감 인식 확인. 변화하는 자세에 박수를 쳐줄만 함
펄어비스 - BUY(유지), TP:51,000원(상향)
-주가는 이제 기대감/확률의 영역에 진입함.
-당사 붉은사막 예상치 `25년 3,081억원 유지, 이 가정으로는 여전히 밸류에이션 상 업사이드 존재.
-최근 히트한 오픈월드 2개, 스파이더맨2(PS ONLY, 4개월간 1,000만장)
호그와트레거시(2,200만장) 와 비교할 수는 없지만. 적어도 파판16(첫주 300만장) ,고스트오브쓰시마(라이프타임 1,000만장 이상) 와는, 트레일러 그대로 나오고, 회사가 개발하겠다는 걸 제대로 개발했다는 전제 하에 피어그룹으로 넣어볼만은 하다는 판단. 다만, 확률이 높지는 않기 때문에 게임스컴 행사가 중요.
보고서:https://bit.ly/3wo7vu2
컴플라이언스 승인을 득함
상상인증권 플랫폼/게임 최승호
텔레그램:t.me/ssi_game
게임산업: 반등은 이제 시작
▶️게임시장 반등포인트 1. 모바일 결제액 회복전망
-1-4월 국내 모바일 결제액(애플,구글,원스토어)는 YoY +0.2% 상승한 2조 3,786억원으로 집계.
-24년 글로벌 모바일 게임시장도 YoY+2%로 성장전환 예상
-25년 초대형신작 고려시, 24년 완만한 회복을 시작으로 25년 본격적인 성장전환 기대됨
▶️게임시장 반등포인트 2. 인건비/마케팅비를 통한 비용효율화
- 국내게임사 토탈 마케팅비 1,792억으로, 전분기 대비 36% 급감
-정말 기대하는 신작이 아니라면, 신작 출시에도 효율적 마케팅 집행
-인건비는 QoQ 플랫한 7,708억원(QoQ -31억) 기록.
-구조조정 효과는 1년 후 부터 나타남, 25년에는 더 빠른 개선세 전망
-AI/외주 사용으로 비용 절감 추이로 나아갈 것
▶️게임시장 반등포인트 3. 드디어 나타난 메가히트 게임
-넷마블 나혼렙 첫날 140억, 스텔라블레이드 첫날 100만장(추정) 판매
-콘솔은 역사상 최초고, 순수 한국개발 신작으로는 정말 오랜만에 거두는 성과임
-Hit Ratio 높여서 추정해볼만 한 시점
Top Pick: 크래프톤 관심주:데브시스터즈,웹젠,펄어비스 유지
▶️기업분석
엔씨소프트 - BUY(상향), TP:250,000원(상향)
-24년 실적은 어려울 것이나, 신작출시일정 명확해진 점을 감안, 밸류에이션 시점을 25년으로 적용한 데에 따른 상향임.
-컨콜에서 주주환원 강화, 위기감 인식 확인. 변화하는 자세에 박수를 쳐줄만 함
펄어비스 - BUY(유지), TP:51,000원(상향)
-주가는 이제 기대감/확률의 영역에 진입함.
-당사 붉은사막 예상치 `25년 3,081억원 유지, 이 가정으로는 여전히 밸류에이션 상 업사이드 존재.
-최근 히트한 오픈월드 2개, 스파이더맨2(PS ONLY, 4개월간 1,000만장)
호그와트레거시(2,200만장) 와 비교할 수는 없지만. 적어도 파판16(첫주 300만장) ,고스트오브쓰시마(라이프타임 1,000만장 이상) 와는, 트레일러 그대로 나오고, 회사가 개발하겠다는 걸 제대로 개발했다는 전제 하에 피어그룹으로 넣어볼만은 하다는 판단. 다만, 확률이 높지는 않기 때문에 게임스컴 행사가 중요.
보고서:https://bit.ly/3wo7vu2
컴플라이언스 승인을 득함
상상인증권 플랫폼/게임 최승호
텔레그램:t.me/ssi_game
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DS 인터넷/게임 최승호
인터넷,게임,AI를 주로 다룹니다.
잘 부탁드립니다.
* 해당 매체의 내용은 어떠한 경우에도 고객의 투자결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
잘 부탁드립니다.
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[흥국증권 스몰캡/IPO 최종경] 5/13(월)
케이카-겨울이 지나고 봄이 오듯이
■ 1Q24 Review: 매출액 +17%, 영업이익 +33% YoY
- '24년 1분기 매출액 6,044억원(+16.8% YoY), 영업이익 176억원(+33.4% YoY, opm 2.9%) 기록
- 매출액과 판매대수 매수 분기 역대 최대 실적, 큰 폭의 이익 증가 역시 의미 있는 결과
- AI 기반의 시장 수요 예측 시스템을 활용해 재고회전율을 높이고, 판매 및 매입채널의 운영 효율성 개선
■ 중고차 산업은 기업형 사업자가 주도하는 시장으로 재편
- '24년 1분기 중고차 유효시장의 성장률이 +0.5% YoY, +9.9% QoQ 기록
- 이는 중고차 시장의 구조적인 변화의 시점에서 의미 있는 모습으로 판단
- 다양한 판매/매입 채널 등 대한민국 대표 중고차 플랫폼의 경쟁력이 더욱 부각될 전망
참조: https://vo.la/cDGjI
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
케이카-겨울이 지나고 봄이 오듯이
■ 1Q24 Review: 매출액 +17%, 영업이익 +33% YoY
- '24년 1분기 매출액 6,044억원(+16.8% YoY), 영업이익 176억원(+33.4% YoY, opm 2.9%) 기록
- 매출액과 판매대수 매수 분기 역대 최대 실적, 큰 폭의 이익 증가 역시 의미 있는 결과
- AI 기반의 시장 수요 예측 시스템을 활용해 재고회전율을 높이고, 판매 및 매입채널의 운영 효율성 개선
■ 중고차 산업은 기업형 사업자가 주도하는 시장으로 재편
- '24년 1분기 중고차 유효시장의 성장률이 +0.5% YoY, +9.9% QoQ 기록
- 이는 중고차 시장의 구조적인 변화의 시점에서 의미 있는 모습으로 판단
- 다양한 판매/매입 채널 등 대한민국 대표 중고차 플랫폼의 경쟁력이 더욱 부각될 전망
참조: https://vo.la/cDGjI
흥국스몰캡 최종경(02-739-5936)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[KB증권 하인환, 박유안] 밸류업 프로그램 2.0 Round: 중소형주에서 찾는 기회
자료 링크: https://bit.ly/3Kj1Fxr
안녕하세요,
KB증권 시황 담당 하인환, ETF 담당 박유안입니다.
밸류업 프로그램을 계속 주목하고 있는데, 그 흐름에서 나타나는 미묘한 변화들을 포착하고자 합니다.
1) 1~3월은 1 Round였다고 생각합니다. 금융, 자동차, 유틸리티, 지주 등이 주도주였고, 펀더멘털과 무관하게 밸류에이션이 절대적으로 낮은 기업들이 급등했습니다.
2) 4월 중순부터는 밸류에이션만 절대적으로 낮은 기업들은 주목받지 못했고, 기존 주도주 (금융, 자동차, 유틸리티, 지주)가 강세를 보였지만 그 중에서도 단연 금융주의 강세가 두드러졌습니다.
3) 그리고 이제 2.0 Round로의 진입을 예상하며, 중소형주 중에서도 밸류업을 기대할 수 있는 기업들을 선별했습니다. 그 아이디어를 얻기 위해, 밸류업을 먼저 시행했던 일본에서 관련 금융상품 중 수익률이 가장 높았던 NAVF라는 행동주의 펀드를 참고했습니다. 그리고 그 기회는 중소형주에 있었습니다.
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드리겠습니다.
감사합니다!
■ 일본 밸류업 프로그램의 사례 점검 ①: 출시된 ETF (2080-JP, 2081-JP, 2082-JP) 분석과 시사점
■ 일본 밸류업 프로그램의 사례 점검 ②: 수익률이 우수했던 일본 중소형주 투자 액티브 펀드 (NAVF) 분석과 시사점
■ 밸류업 프로그램 2.0 Round: 관심 종목군의 확산 필요 (중소형주)
- 클래시스, 휴젤
- 제룡전기, 티앤엘, 휴메딕스, 하이록코리아
- 한진칼, 빙그레, NICE평가정보
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/3Kj1Fxr
안녕하세요,
KB증권 시황 담당 하인환, ETF 담당 박유안입니다.
밸류업 프로그램을 계속 주목하고 있는데, 그 흐름에서 나타나는 미묘한 변화들을 포착하고자 합니다.
1) 1~3월은 1 Round였다고 생각합니다. 금융, 자동차, 유틸리티, 지주 등이 주도주였고, 펀더멘털과 무관하게 밸류에이션이 절대적으로 낮은 기업들이 급등했습니다.
2) 4월 중순부터는 밸류에이션만 절대적으로 낮은 기업들은 주목받지 못했고, 기존 주도주 (금융, 자동차, 유틸리티, 지주)가 강세를 보였지만 그 중에서도 단연 금융주의 강세가 두드러졌습니다.
3) 그리고 이제 2.0 Round로의 진입을 예상하며, 중소형주 중에서도 밸류업을 기대할 수 있는 기업들을 선별했습니다. 그 아이디어를 얻기 위해, 밸류업을 먼저 시행했던 일본에서 관련 금융상품 중 수익률이 가장 높았던 NAVF라는 행동주의 펀드를 참고했습니다. 그리고 그 기회는 중소형주에 있었습니다.
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드리겠습니다.
감사합니다!
■ 일본 밸류업 프로그램의 사례 점검 ①: 출시된 ETF (2080-JP, 2081-JP, 2082-JP) 분석과 시사점
■ 일본 밸류업 프로그램의 사례 점검 ②: 수익률이 우수했던 일본 중소형주 투자 액티브 펀드 (NAVF) 분석과 시사점
■ 밸류업 프로그램 2.0 Round: 관심 종목군의 확산 필요 (중소형주)
- 클래시스, 휴젤
- 제룡전기, 티앤엘, 휴메딕스, 하이록코리아
- 한진칼, 빙그레, NICE평가정보
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
Forwarded from DS투자증권 리서치
240513_미디어_콘텐츠(DS장지혜).pdf
1.8 MB
DS투자증권 미디어·음식료 Analyst 장지혜
[미디어] 콘텐츠/플랫폼: 어려운 업황 속 펀더멘털 개선 중
** 요약
-1Q24Re: 플랫폼은 콘텐츠 경쟁력 회복하며 성장, 제작사는 해외 판매 전략 통해 수익 개선
-1분기 OP는 CJ ENM 123억원(흑전 YoY), 스튜디오드래곤 215억원(-0.5% YoY), 콘텐트리중앙 -100억원(적자축소)
-2분기에도 주요 콘텐츠/플랫폼 회사의 실적 개선세는 이어질 것. 특히 CJ ENM은 KBO 개막이후 급증한 티빙 MAU가 광고 요금제 가입으로 전환되며 2분기부터 본격적인 광고 수익 성장 기대
-추천종목: CJ ENM ≻ 스튜디오드래곤, 콘텐트리중앙
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
[미디어] 콘텐츠/플랫폼: 어려운 업황 속 펀더멘털 개선 중
** 요약
-1Q24Re: 플랫폼은 콘텐츠 경쟁력 회복하며 성장, 제작사는 해외 판매 전략 통해 수익 개선
-1분기 OP는 CJ ENM 123억원(흑전 YoY), 스튜디오드래곤 215억원(-0.5% YoY), 콘텐트리중앙 -100억원(적자축소)
-2분기에도 주요 콘텐츠/플랫폼 회사의 실적 개선세는 이어질 것. 특히 CJ ENM은 KBO 개막이후 급증한 티빙 MAU가 광고 요금제 가입으로 전환되며 2분기부터 본격적인 광고 수익 성장 기대
-추천종목: CJ ENM ≻ 스튜디오드래곤, 콘텐트리중앙
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
[롯데에너지머티리얼즈(020150. KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 / 그린산업 한병화 ☎️368-6171]
★ 고객다변화 효과 본격화
☞ 예상 부합한 1 분기
☞ 고객다변화가 상대적인 안정성 확보하게 해
☞ 목표주가 60,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/BElgS
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
★ 고객다변화 효과 본격화
☞ 예상 부합한 1 분기
☞ 고객다변화가 상대적인 안정성 확보하게 해
☞ 목표주가 60,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
https://vo.la/BElgS
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
“K-반도체에 베팅!”…外人 지분율, 삼성전자 41개월 만 최고, SK하닉 사상 최고 [투자360]
- 外人 지분율 三電 56.02%·SK하닉 54.92%
- 外人, 올 들어 三電 8.3조·SK하닉 1.2조 순매수
- D램·낸드價 상승 뚜렷…HBM 강력 수요도 뒷받침
https://news.heraldcorp.com/view.php?ud=20240513050128
- 外人 지분율 三電 56.02%·SK하닉 54.92%
- 外人, 올 들어 三電 8.3조·SK하닉 1.2조 순매수
- D램·낸드價 상승 뚜렷…HBM 강력 수요도 뒷받침
https://news.heraldcorp.com/view.php?ud=20240513050128
헤럴드경제
“K-반도체에 베팅!”…外人 지분율, 삼성전자 41개월 만 최고, SK하닉 사상 최고 [투자360]
삼성전자에 대한 외국인 지분율이 41개월 만에 최고치를 기록한 데 이어, SK하이닉스 역시도 지난달 역대 최고 외국인 지분율 기록을 경신했다. ‘반도체 슈퍼사이클’에 대한 기대감으로 외국인 투자자들이 K-반도체 대표주를 쓸어 담으면서다. ‘큰손’ 외국인 투자자의 순매수세가 양대 반도체주 주가에 가해지는 하방 압력을 방어 중이란 평가가 나오는 가운데, ‘레거시 반도체(D램·낸드플래시)’ 가격 반등...
바뀌는 산업 패러다임… 삼성·LG의 'AI' 시대 생존 전략
"13일 산업계에 따르면 산업 패러다임이 AI 위주로 재편되고 있다. 올해 초 미국 라스베이거스에서 열린 국제전자제품박람회(CES) 2024의 핵심 키워드로 AI가 꼽힐 만큼 전 세계가 AI에 주목하고 있다는 게 산업계 관계자 설명이다. 샘 올트만 오픈AI 최고경영자(CEO)는 "AI는 미래의 경제적 풍요를 이끄는 가장 강력한 힘"이라고 평가했다. 팀 쿡 애플 CEO는 "AI 기술이 생산성, 문제 해결에 있어 혁신적인 기회를 열 것"이라고 봤다."
https://www.moneys.co.kr/article/2024051310133919260
"13일 산업계에 따르면 산업 패러다임이 AI 위주로 재편되고 있다. 올해 초 미국 라스베이거스에서 열린 국제전자제품박람회(CES) 2024의 핵심 키워드로 AI가 꼽힐 만큼 전 세계가 AI에 주목하고 있다는 게 산업계 관계자 설명이다. 샘 올트만 오픈AI 최고경영자(CEO)는 "AI는 미래의 경제적 풍요를 이끄는 가장 강력한 힘"이라고 평가했다. 팀 쿡 애플 CEO는 "AI 기술이 생산성, 문제 해결에 있어 혁신적인 기회를 열 것"이라고 봤다."
https://www.moneys.co.kr/article/2024051310133919260
머니S
바뀌는 산업 패러다임… 삼성·LG의 'AI' 시대 생존 전략 - 머니S
삼성전자와 LG전자가 인공지능(AI) 시대 사업 경쟁력을 갖추기 위해 기업 인수 등의 투자를 늘리고 있다. AI는 생산성 향상과 비용 절감을 동시에 꾀할 수 있어 산업 곳곳에서 중요성이 확대되고 있다.13일 산업계에 따르면 산업 패러다임이 AI 위주로 재편되고 있다
코스닥 지수입니다. 4월 말부터 11거래일째 850 ~ 875선 박스권을 횡보하고 있습니다.
박스권 상단안 875선에서 최근 반복적으로 저항을 받고 있습니다. 반대로, 850선에서는 지지력을 확보하는 중입니다.
박스권 상단안 875선에서 최근 반복적으로 저항을 받고 있습니다. 반대로, 850선에서는 지지력을 확보하는 중입니다.
코스닥에서 외국인 매도세가 1,000억 넘었으나, 현재는 100억 가까이 줄어들었습니다. 지수가 밑꼬리를 잡고 있으니, 이번에도 850선 지지력 잡는지 체크해보겠습니다.