Forwarded from KK Kontemporaries
JPM: MSCI 한국 지수는 지난해 아시아에서 최악의 성과를 기록한 국가 시장이었으나, 2025년 들어 단 이틀 만에 MSCI 대만 지수 대비 초과 성과를 보이고 있습니다. 2024년 아시아 주식 시장에서 최고의 성과를 기록했던 MSCI 대만과의 초과 성과 격차는 달러 기준 약 60%에 달하며, 이는 지난 20년 동안 가장 큰 기록입니다.
JP모건 퀀트 리서치는 아시아 시장의 '1월 효과'를 강조하며, 이는 장기 모멘텀을 매도하고 가치를 매수하는 전략을 첫 달에 취할 것을 권장하고 있습니다. 이는 MSCI 한국의 최근 PER이 11.2배인 반면, MSCI 대만의 PER은 21.3배로 상당한 차이를 보이는 상황과도 맞물립니다
차트: MSCI 코리아 대 대만 달러 환산 상대 수익률
JP모건 퀀트 리서치는 아시아 시장의 '1월 효과'를 강조하며, 이는 장기 모멘텀을 매도하고 가치를 매수하는 전략을 첫 달에 취할 것을 권장하고 있습니다. 이는 MSCI 한국의 최근 PER이 11.2배인 반면, MSCI 대만의 PER은 21.3배로 상당한 차이를 보이는 상황과도 맞물립니다
차트: MSCI 코리아 대 대만 달러 환산 상대 수익률
Forwarded from 시장 이야기 2
엔비디아 BOA
CES 주요 주제: 로봇, 게이밍, PC, AI 파이프라인
CES 전시회에 대한 NVDA 매수 의견 재확인
CES 전시회가 1월 6일 시작되며, NVDA CEO의 키노트와 기타 행사들이 예정되어 있습니다. 이미 주요 주제는 언론을 통해 알려졌으나, 우리는 CES를 NVDA의 플랫폼 지배력과 고성장 시장에서의 기회를 재확인하는 긍정적인 촉매로 보고 있습니다.
특히 다음 업데이트를 기대합니다:
로봇 전략 업데이트:
실리콘(제트슨 Thor)에서 소프트웨어까지의 통합 및 "물리적 AI(Physical AI)" 테마의 부상.
RTX 50xx 및 Blackwell PC 게이밍 카드 출시:
개선된 "신경 렌더링"과 더 빠른 GDDR7 메모리 포함.
AI PC 분야 진출 가능성: 파트너십을 통한 접근 혹은 (가능성은 적지만) 독립형 PC CPU 출시 가능성.
데이터 센터 업데이트: 현재 세대 Blackwell(GB200, B200) 및 하반기 업그레이드 버전(GB300, B300 - 288GB 메모리 및 HBM 3E 사용)과 차세대 Rubin(CY26E) 티저.
CY25에서 가장 빠른 성장률, 매력적인 “가치”
CY23/24에서의 강한 성과 이후에도 NVDA는 CY25에서 주목할 만한 성장 가능성을 가지고 있습니다.
CY25 매출 성장: CY25의 연간 50% 이상 매출 성장은 S&P 500 지수 내에서 가장 빠를 것으로 예상됩니다.
CY26 클라우드 자본 지출 초기 예측: 엔터프라이즈 및 주권 배포로 기회가 확장되며, 20% 이상의 매출 성장 지속 가능성.
30배 CY25 PE: S&P 500 평균 20~25배보다 높지만, 50% 이상의 EPS 성장률을 고려하면 PEG 비율 0.6배로, 매우 매력적.
NVDA의 PEG 비율: S&P 500 및 다른 대형 기술주(22.5배)와 비교 시 여전히 저렴. NVDA는 전통적으로 2535배의 선행 PE 범위에서 거래되어 왔으며, 현재 30배 수준은 중간값으로 매력적인 평가로 판단.
로봇: 다음 큰 기회인가, 아니면 또 다른 틈새 시장인가?
NVDA는 실리콘(Jetson 프로세서 칩)부터 소프트웨어(Isaac 로봇 운영 체제)를 활용한 엔드-투-엔드 역량으로 로봇 분야에 강력히 진출할 것으로 기대됩니다.
AI 활용 확장: 컴퓨팅 효율성(챗봇, 코파일럿)에서 물리적 AI(센서, 로봇) 영역으로의 확장은 논리적인 단계로 보입니다.
도전 과제: 제품을 충분히 신뢰성 있고 저렴하며 널리 사용 가능하도록 만드는 것.
비즈니스 모델 가능성: 로봇은 메타버스나 자율주행차와 같은 틈새 기회로 남을 수 있음.
결론적으로 NVDA의 역량은 의심하지 않으나, 로봇이 NVDA의 재무에 언제, 얼마나 빠르게 영향을 미칠지는 불확실합니다.
Blackwell 실행 + 더 빠른 로드맵 중요성
지난 6개월 동안 NVDA 주가는 여러 시장 우려(높은 변동성, 반도체에서 소프트웨어로의 이동, 중국 규제 문제) 및 기업 자체 문제(Blackwell 마스크 결함, 고밀도(NVL 72) 랙 출시 지연, 낮아진 이익률)로 인해 주춤했습니다.
CES에서 기대되는 업데이트:
Blackwell 출하량.
차세대 변종(GB300 - 최신 AI 추론에 최적화).
Rubin 로드맵 가속화 가능성.
190불 매수 유지
CES 주요 주제: 로봇, 게이밍, PC, AI 파이프라인
CES 전시회에 대한 NVDA 매수 의견 재확인
CES 전시회가 1월 6일 시작되며, NVDA CEO의 키노트와 기타 행사들이 예정되어 있습니다. 이미 주요 주제는 언론을 통해 알려졌으나, 우리는 CES를 NVDA의 플랫폼 지배력과 고성장 시장에서의 기회를 재확인하는 긍정적인 촉매로 보고 있습니다.
특히 다음 업데이트를 기대합니다:
로봇 전략 업데이트:
실리콘(제트슨 Thor)에서 소프트웨어까지의 통합 및 "물리적 AI(Physical AI)" 테마의 부상.
RTX 50xx 및 Blackwell PC 게이밍 카드 출시:
개선된 "신경 렌더링"과 더 빠른 GDDR7 메모리 포함.
AI PC 분야 진출 가능성: 파트너십을 통한 접근 혹은 (가능성은 적지만) 독립형 PC CPU 출시 가능성.
데이터 센터 업데이트: 현재 세대 Blackwell(GB200, B200) 및 하반기 업그레이드 버전(GB300, B300 - 288GB 메모리 및 HBM 3E 사용)과 차세대 Rubin(CY26E) 티저.
CY25에서 가장 빠른 성장률, 매력적인 “가치”
CY23/24에서의 강한 성과 이후에도 NVDA는 CY25에서 주목할 만한 성장 가능성을 가지고 있습니다.
CY25 매출 성장: CY25의 연간 50% 이상 매출 성장은 S&P 500 지수 내에서 가장 빠를 것으로 예상됩니다.
CY26 클라우드 자본 지출 초기 예측: 엔터프라이즈 및 주권 배포로 기회가 확장되며, 20% 이상의 매출 성장 지속 가능성.
30배 CY25 PE: S&P 500 평균 20~25배보다 높지만, 50% 이상의 EPS 성장률을 고려하면 PEG 비율 0.6배로, 매우 매력적.
NVDA의 PEG 비율: S&P 500 및 다른 대형 기술주(22.5배)와 비교 시 여전히 저렴. NVDA는 전통적으로 2535배의 선행 PE 범위에서 거래되어 왔으며, 현재 30배 수준은 중간값으로 매력적인 평가로 판단.
로봇: 다음 큰 기회인가, 아니면 또 다른 틈새 시장인가?
NVDA는 실리콘(Jetson 프로세서 칩)부터 소프트웨어(Isaac 로봇 운영 체제)를 활용한 엔드-투-엔드 역량으로 로봇 분야에 강력히 진출할 것으로 기대됩니다.
AI 활용 확장: 컴퓨팅 효율성(챗봇, 코파일럿)에서 물리적 AI(센서, 로봇) 영역으로의 확장은 논리적인 단계로 보입니다.
도전 과제: 제품을 충분히 신뢰성 있고 저렴하며 널리 사용 가능하도록 만드는 것.
비즈니스 모델 가능성: 로봇은 메타버스나 자율주행차와 같은 틈새 기회로 남을 수 있음.
결론적으로 NVDA의 역량은 의심하지 않으나, 로봇이 NVDA의 재무에 언제, 얼마나 빠르게 영향을 미칠지는 불확실합니다.
Blackwell 실행 + 더 빠른 로드맵 중요성
지난 6개월 동안 NVDA 주가는 여러 시장 우려(높은 변동성, 반도체에서 소프트웨어로의 이동, 중국 규제 문제) 및 기업 자체 문제(Blackwell 마스크 결함, 고밀도(NVL 72) 랙 출시 지연, 낮아진 이익률)로 인해 주춤했습니다.
CES에서 기대되는 업데이트:
Blackwell 출하량.
차세대 변종(GB300 - 최신 AI 추론에 최적화).
Rubin 로드맵 가속화 가능성.
190불 매수 유지
✅SK하이닉스, 美 'CES 2025'서 HBM3E 16단 시제품 공개
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004435339
곽노정 CEO 등 경영진 참석
'풀 스택 AI 메모리 프로바이더' 청사진 제시
5세대 HBM인 HBM3E 16단 제품 샘플
올해 상반기 중 HBM3E 16단 제품 샘플을 공급해 인증 절차를 진행할 계획
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004435339
곽노정 CEO 등 경영진 참석
'풀 스택 AI 메모리 프로바이더' 청사진 제시
5세대 HBM인 HBM3E 16단 제품 샘플
올해 상반기 중 HBM3E 16단 제품 샘플을 공급해 인증 절차를 진행할 계획
Naver
SK하이닉스, 美 'CES 2025'서 HBM3E 16단 시제품 공개
SK하이닉스가 오는 7∼10일(현지 시간) 미국 라스베이거스에서 열리는 'CES 2025'에 참가해 5세대 HBM(HBM3E) 16단 시제품을 공개한다고 3일 밝혔다. SK하이닉스는 '혁신적인 AI 기술로 지속가능한
Forwarded from 시황맨의 주식이야기
SK하이닉스 강세 이유 중 하나. 시황맨
오늘 SK하이닉스가 강한데. 12월 31일에 씨티에서 나온 의견 영향도 있을 겁니다.
씨티는 올해 모바일, PC D램 가격은 하락할 것으로 보이나 서버 제품 가격은 상승할 것으로 전망했습니다.
이를 바탕으로 글로벌 반도체주 중에서 SK하이닉스를 가장 주목할 기업으로 선정했고 반면 난야는 매도를 제시했습니다.
https://www.nasdaq.com/articles/citi-sees-continued-decoupling-memory-pricing-calls-sk-top-buy
오늘 SK하이닉스가 강한데. 12월 31일에 씨티에서 나온 의견 영향도 있을 겁니다.
씨티는 올해 모바일, PC D램 가격은 하락할 것으로 보이나 서버 제품 가격은 상승할 것으로 전망했습니다.
이를 바탕으로 글로벌 반도체주 중에서 SK하이닉스를 가장 주목할 기업으로 선정했고 반면 난야는 매도를 제시했습니다.
https://www.nasdaq.com/articles/citi-sees-continued-decoupling-memory-pricing-calls-sk-top-buy
Nasdaq
Citi sees ‘continued decoupling’ in memory pricing, calls SK top buy
Citi says December personal computer DRAM contract price remained flat month-over-month, while conventional NAND saw a reduced decline, according to TrendForce. However, TrendForce predicts a further price erosion of 8%-13% quarter-over-quarter, versus 5%…
[속보] 공수처 "尹 체포영장 집행 불가능 판단…집행 중지"
https://n.news.naver.com/article/015/0005077585?cds=news_edit
=> => 해당 기사 이후 양지수가 살짝 흔들렸으나, 코스닥 지수는 다시 반등세를 강하게 보여주고 있습니다.
https://n.news.naver.com/article/015/0005077585?cds=news_edit
=> => 해당 기사 이후 양지수가 살짝 흔들렸으나, 코스닥 지수는 다시 반등세를 강하게 보여주고 있습니다.
Naver
공수처, 尹 체포영장 집행 중지…"피의자 태도 심히 유감" [종합]
고위공직자범죄수사처가 3일 윤석열 대통령의 체포영장 집행을 시도하다가 중단했다. 공수처는 이날 오후 1시 36분께 출입기자단에 "금일 체포영장 집행과 관련, 계속된 대치 상황으로 사실상 체포영장 집행이 불가능하다고
[단독] 이수페타시스, 7일 소액주주와 만난다… “유증 포기 논의”
이수페타시스가 소액주주연대 측과 직접 대면해 소통에 나설 것으로 보인다.
3일 이수페타시스 소액주주연대에 따르면 회사는 오는 7일 오전 10시경 소액주주연대와 직접 만나 현재 갈등을 빚고 있는 사안에 대해 논의하기로 했다.
이번 면담에서는 △유상증자 철회 및 대안 논의 △소액주주 소통 및 경영 개선 담당 직책 신설 등에 대해 논의할 예정이다. 원활한 소통을 위해 소액주주연대 측에서는 5인이, 이수페타시스 측에서는 등기이사 중 1인을 포함한 실무진들이 자리에 참석하기로 약속됐다. 해당 등기이사는 오는 8일부터 나흘간 열리는 CES 2025 관련 일정을 취소하고 참여하는 것으로 알려졌다.
앞서 소액주주연대는 이수페타시스의 제이오 인수 및 대규모 유상증자 공시에 반발해 주주행동을 개시, 사측에 공식 면담을 요청하는 공문을 발송했다. 소액주주의 의견을 경영에 반영하고 △소액주주 소통 전담 직책 신설 △유증 철회 및 대안 논의 △임시주주총회 소집 청구에 대한 공식 입장 제시 등을 제안했다. 그러나 이에 대해 사측은 아직 아무런 입장을 내놓지 않았다.
이에 소액주주연대는 전날 오전 이수페타시스 본사를 방문, 적절한 권한을 가진 임원을 상대로 면담을 직접 요청했다. 답변이 없으면 퇴근 시간까지 사옥 인근에서 기다린다는 계획이었다. 이들을 외면할 수 없던 회사 측도 결국 면담에 응한 것으로 풀이된다.
이수페타시스 소액주주연대는 “제이오 인수 철회에 대해서는 그 어떤 타협도 없다"며 “협상 결과에 따라 임시주주총회를 소집할 예정"이라고 밝혔다.
소액주주연대가 상정할 임시주총 안건 중에는 집중투표제 도입 의안이 존재한다. 만일 오는 7일 상호 간 원활한 합의가 불발될 경우 임시주총을 통해 집중투표제를 도입하고, 3월 말 예정된 정기주총에서 소액주주연대가 추천한 인물을 이사회에 진입시키겠다는 의도다.
한편 이수페타시스는 지난달 3일 보도된 '이수페타시스, 제이오 인수 포기...김상범 이수 회장 결단'이라는 기사에 대해 전날 '현재 확정된 바는 없으며, 확정되는 시점 또는 3개월 이내에 재공시하겠다'는 내용의 해명 공시를 냈다.
https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20250103028431370
이수페타시스가 소액주주연대 측과 직접 대면해 소통에 나설 것으로 보인다.
3일 이수페타시스 소액주주연대에 따르면 회사는 오는 7일 오전 10시경 소액주주연대와 직접 만나 현재 갈등을 빚고 있는 사안에 대해 논의하기로 했다.
이번 면담에서는 △유상증자 철회 및 대안 논의 △소액주주 소통 및 경영 개선 담당 직책 신설 등에 대해 논의할 예정이다. 원활한 소통을 위해 소액주주연대 측에서는 5인이, 이수페타시스 측에서는 등기이사 중 1인을 포함한 실무진들이 자리에 참석하기로 약속됐다. 해당 등기이사는 오는 8일부터 나흘간 열리는 CES 2025 관련 일정을 취소하고 참여하는 것으로 알려졌다.
앞서 소액주주연대는 이수페타시스의 제이오 인수 및 대규모 유상증자 공시에 반발해 주주행동을 개시, 사측에 공식 면담을 요청하는 공문을 발송했다. 소액주주의 의견을 경영에 반영하고 △소액주주 소통 전담 직책 신설 △유증 철회 및 대안 논의 △임시주주총회 소집 청구에 대한 공식 입장 제시 등을 제안했다. 그러나 이에 대해 사측은 아직 아무런 입장을 내놓지 않았다.
이에 소액주주연대는 전날 오전 이수페타시스 본사를 방문, 적절한 권한을 가진 임원을 상대로 면담을 직접 요청했다. 답변이 없으면 퇴근 시간까지 사옥 인근에서 기다린다는 계획이었다. 이들을 외면할 수 없던 회사 측도 결국 면담에 응한 것으로 풀이된다.
이수페타시스 소액주주연대는 “제이오 인수 철회에 대해서는 그 어떤 타협도 없다"며 “협상 결과에 따라 임시주주총회를 소집할 예정"이라고 밝혔다.
소액주주연대가 상정할 임시주총 안건 중에는 집중투표제 도입 의안이 존재한다. 만일 오는 7일 상호 간 원활한 합의가 불발될 경우 임시주총을 통해 집중투표제를 도입하고, 3월 말 예정된 정기주총에서 소액주주연대가 추천한 인물을 이사회에 진입시키겠다는 의도다.
한편 이수페타시스는 지난달 3일 보도된 '이수페타시스, 제이오 인수 포기...김상범 이수 회장 결단'이라는 기사에 대해 전날 '현재 확정된 바는 없으며, 확정되는 시점 또는 3개월 이내에 재공시하겠다'는 내용의 해명 공시를 냈다.
https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20250103028431370
에너지경제
[단독] 이수페타시스, 7일 소액주주와 만난다… “유증 포기 논의”
이수페타시스가 소액주주연대 측과 직접 대면해 소통에 나설 것으로 보인다. 3일 이수페타시스 소액주주연대에 따르면 회사는 오는 7일 오전 10시경 소액주주연대와 직접 만나 현재 갈등..
뉴스] 엔비디아, ASIC 사업부 신설…대만 IC 기업 인재 영입 적극 나선다 (트렌드포스)
https://www.trendforce.com/news/2025/01/03/news-nvidia-reportedly-to-establish-asic-division-actively-headhunting-talent-from-taiwans-ic-firms/
https://www.trendforce.com/news/2025/01/03/news-nvidia-reportedly-to-establish-asic-division-actively-headhunting-talent-from-taiwans-ic-firms/
TrendForce
[News] NVIDIA Reportedly to Establish ASIC Division, Actively Headhunting Talent from Taiwan’s IC Firms
As NVIDIA is gradually ramping up AI servers based on the B200 and GB200 platforms, paving the way for its next-gen GB300 AI server product line, the ...
✅[단독]마녀공장, '3700억 몸값'으로 케이엘앤파트너스에 팔린다[시그널]
🔺시간외 상한가 기록🔺
국내 사모펀드(PEF) 운용사 케이엘앤파트너스가 국내 코스메틱 브랜드 마녀공장을 인수
마녀공장의 최대주주인 엘앤피코스메틱의 보유 지분 51.87%를 1900억 원에 인수하는 계약을 체결
마녀공장의 기업가치는 약 3700억 원으로 평가
마녀공장 1월 3일 종가 기준 시가총액은 2,508억원 규모
https://www.sedaily.com/NewsView/2GNJTM1P3W
🔺시간외 상한가 기록🔺
국내 사모펀드(PEF) 운용사 케이엘앤파트너스가 국내 코스메틱 브랜드 마녀공장을 인수
마녀공장의 최대주주인 엘앤피코스메틱의 보유 지분 51.87%를 1900억 원에 인수하는 계약을 체결
마녀공장의 기업가치는 약 3700억 원으로 평가
마녀공장 1월 3일 종가 기준 시가총액은 2,508억원 규모
https://www.sedaily.com/NewsView/2GNJTM1P3W
서울경제
[단독] 마녀공장, '3700억 몸값'으로 케이엘앤파트너스가 인수[시그널]
증권 > 국내증시 뉴스: 국내 사모펀드(PEF) 운용사 케이엘앤파트너스가 국내 코스메틱 브랜드 마녀공장(439090)을 인수한다. 지난해 한 차례 거래가 무...
Forwarded from 한화투자증권 경제 임혜윤
한화투자증권_임혜윤_Macro_Issue_250106F1.pdf
1.2 MB
<수출의 봄>
1. 4월부터 반등
2. 대미국 수출은 소재/산업재
3. 대중국 수출은 소비재
4. 올해는 非반도체
5. 다크호스 소비재
6. 경기민감주의 매력
한국 수출 증가율은 4월부터 반등할 것으로 예상합니다. 이번 사이클에서는 경기민감업종과 소비재에 주목해야 합니다. 소재 수출은 글로벌 제조업과 상관관계가 높고, 소비재는 중국의 정책 대응이 긍정적으로 작용할 것입니다.
1. 4월부터 반등
2. 대미국 수출은 소재/산업재
3. 대중국 수출은 소비재
4. 올해는 非반도체
5. 다크호스 소비재
6. 경기민감주의 매력
한국 수출 증가율은 4월부터 반등할 것으로 예상합니다. 이번 사이클에서는 경기민감업종과 소비재에 주목해야 합니다. 소재 수출은 글로벌 제조업과 상관관계가 높고, 소비재는 중국의 정책 대응이 긍정적으로 작용할 것입니다.
Forwarded from 대신 전략. 돌직구 (Haechang Chung)
[대신증권 이경민] [다음주 시장은?] 2025 년은 새로운 마음으로
최악을 선반영한 2024년 & 불확실성 완화, 긍정 변화가 기대되는 1월
- 9일 FOMC 의사록 공개, 더 이상 매파적으로 반영되기 어려운 시장 컨센서스
- 7~10일 CES 2025 개회, 기술 성장에 대한 기대감과 함께 위험선호 심리 회복 가능
https://tinyurl.com/3ar4tmhm
최악을 선반영한 2024년 & 불확실성 완화, 긍정 변화가 기대되는 1월
- 9일 FOMC 의사록 공개, 더 이상 매파적으로 반영되기 어려운 시장 컨센서스
- 7~10일 CES 2025 개회, 기술 성장에 대한 기대감과 함께 위험선호 심리 회복 가능
https://tinyurl.com/3ar4tmhm
🔜 7일 개막 CES 핵심 키워드는..."AI 세상으로 몰입하세요"
세계 최대 가전·IT 전시회인 'CES 2025'가 오는 7일(현지시간)부터 10일까지 미국 라스베이거스에서 개최된다. 올해 CES는 한층 진화된 인공지능(AI) 기술이 적용된 가전, IT 전자기기, 소프트웨어, 모빌리티, 로봇, 디지털헬스, 푸드테크 등이 선보일 예정이다. 올해 새롭게 선보이는 주제로 양자컴퓨팅, 에너지 전환 기술도 주목된다.
https://zdnet.co.kr/view/?no=20250102172215
세계 최대 가전·IT 전시회인 'CES 2025'가 오는 7일(현지시간)부터 10일까지 미국 라스베이거스에서 개최된다. 올해 CES는 한층 진화된 인공지능(AI) 기술이 적용된 가전, IT 전자기기, 소프트웨어, 모빌리티, 로봇, 디지털헬스, 푸드테크 등이 선보일 예정이다. 올해 새롭게 선보이는 주제로 양자컴퓨팅, 에너지 전환 기술도 주목된다.
https://zdnet.co.kr/view/?no=20250102172215
ZDNet Korea
7일 개막 CES 핵심 키워드는..."AI 세상으로 몰입하세요"
세계 최대 가전·IT 전시회인 'CES 2025'가 오는 7일(현지시간)부터 10일까지 미국 라스베이거스에서 개최된다. 올해 CES는 한층 진화된 인공지능(AI) 기술이 적용된 가전, IT 전자기기, 소프트웨어, 모빌리티, 로봇, 디지털헬스, 푸드테크 등이 선보일 예정이다...