뉴욕증시, 美경기둔화 우려·위험회피 vs 저가매수…혼조 마감 | 연합뉴스

뉴욕증시는 신규 지표가 촉발한 미국 경기 둔화 가능성에 대한 우려가 위험 회피 심리를 고조시킨 가운데 전통적 우량주 중심으로 저가 매수세가 유입돼 혼조 마감했다.

이날 시장은 미국 경제 상황에 대한 소비자 신뢰도가 예상보다 더 큰 폭으로 급락한 경제지표에 흔들렸다.

경제분석기관 콘퍼런스보드(CB)가 발표한 2월 소비자 신뢰지수는 98.3(1985년 100 기준)으로, 전월 대비 7.0포인트 하락하며 2021년 8월 이후 최대 월간 낙폭을 기록했다. 시장예상치(102.5)도 크게 하회했다.

소득·노동시장에 대한 단기 전망을 담은 기대지수는 전달보다 9.3포인트 낮은 72.9를 기록하며 작년 6월 이후 처음으로 경기 침체를 예고하는 임곗값(80)을 밑돌았다.

미국 경제 불확실성에 위험자산 선호심리가 위축 양상을 보이면서 암호화폐 가격은 하락세를 그렸다.

비트코인은 3개월래 최저 수준인 개당 8만8천 달러선에 거래됐다. 한 달 전 기록한 최고가에 비해 20% 이상 낮다.

반면 대표적인 안전자산인 미 국채 수요가 높아지면서 10년 만기 미 국채 수익률은 전일 대비 11bp(1bp=0.01%) 낮은 4.283%까지 내려갔다. 작년 12월 초순 이후 최저 수준이다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250226013200009

모건스탠리: 시장 초점은 다시 성장으로 이동

- 2025년 상반기는 시장 변동성 확대 가능성이 높아짐. 금리 고착화, 관세 부과, 이민 정책 변화, 정부 예산 삭감(DOGE) 등의 요인이 복합적으로 작용하며 성장 둔화 압력 가중됨. 특히 S&P 500의 6,100포인트가 강한 저항선으로 작용 중이며, 추가 상승을 위해선 실적 개선 및 정책 불확실성 완화가 필요함.

- 이러한 환경에서는 대형주 및 질적 우량주 중심의 포트폴리오 전략이 유효하다고 판단됨. 특히 소비재(Goods)보다 소비자 서비스(Consumer Services) 섹터 선호가 합리적 선택으로 보임. 소비재는 관세 부담으로 수익성 압박을 받을 가능성이 크나, 서비스 산업은 가격 결정력이 높고 실적 전망도 견조함. 실제로 해당 트레이드는 연초 대비(YTD) +9% 성과 기록 중.

- 한편, 최근 글로벌 투자자들 사이에서 미국 성장 둔화 가능성과 이에 따른 글로벌 시장으로의 자금 로테이션 지속 여부가 핵심 논의 중임. 유럽과 중국이 미국을 대체할 투자처로 부각되고 있음. 유럽은 기업 실적 전망 상향 및 우크라이나 종전 기대감이 긍정적 요인으로 작용 중이며, 중국은 DeepSeek 관련 뉴스 이후 기술 섹터 중심으로 투자 관심 증가하는 모습임.

- 그러나 미국 시장에서 글로벌 시장으로의 자금 이동이 지속될 가능성은 제한적이라 판단됨. 미국은 여전히 글로벌 시장 중 가장 높은 EPS 성장 전망을 가지고 있으며, 평균 종목 퀄리티도 우위에 있음(도표). 단기적으로는 미국 외 시장으로의 자금 이동이 나타날 수 있으나, 장기적으로는 미국 중심 투자 전략이 유지될 가능성이 높음.

- 투자자 입장에서는 단기적인 시장 흐름에 휩쓸리기보다, 미국 시장 내에서도 성장 가능성이 높은 섹터 및 기업을 선별하는 전략 추천.

* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

Lorie Logan 달라스 연은 총재(중립, 투표권 없음)

1. 단기자금시장 금리는 IORB와 비슷한 수준으로 유지되어야 함

2. 시장에 영향을 미치지 않는 중립적인 연준 포트폴리오 구축(mixed duration and neutral Fed portfolio)이 필요. 그러기 위해서는 당분간은 단기 자산을 매입해야 할 것(buy more shorter-dated assets in medium term)

3. 중앙은행의 대차대조표는 더욱 효과적이고 효율적으로 개선될 필요


Thomas Barkin 리치몬드 연은 총재(중립, 투표권 없음)

1. 금요일 발표되는 PCE에서 물가의 추가 둔화를 볼 수 있을 것. 연준은 지금까지 많은 진전을 이루어냈음

2. 통화정책은 물가가 목표수준으로 돌아간다는 더 많은 확신이 생길 때까지 적당히 긴축적인(modestly restrictive) 수준을 유지해야 함

3. 불확실성이 인플레이션 전쟁의 마지막 국면

4. 정책이 경제에 어떠한 영향을 미치는지 지켜볼 것(wait-and-see)

5. 기업과 소비자심리는 긍정적. 특히 기업심리는 조금 더 개선되었는데 이는 고용에 우호적인 요인

6. 연방정부 구조조정은 고용시장에 커다란 이슈. 그러나 연방 공무원은 전체 근로자의 2%에 불과

흘러내리는 금리= 바이오, 부동산 업종에 우호적 환경

[DS 경제 김준영] Macro Issue

미국의 꽃놀이 패

■ 관세의 주도권은 미국에
- 미국의 꽃놀이 패
- 한국은 보편 관세, 부가가치세 등 미국 관세 정책의 영향이 적음

■ 경제 현황 및 전망
- 둔화에 대한 우려, 사이클상 고점에 다다른 미국
- 고용 둔화와 심리지표 하락세
- 유가와 주거비는 하방 압력 지속

■ 통화정책 및 금리 전망
- 상반기 인하에는 인색할 것
- 채권 강세 환경이 만들어지는 중 → QT 중단, 금융 규제 완화

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch

SK 증권 아침에 슥_2025.02.26.

미국 - 경기불안감에 혼조세 마감
ㆍ 소비자 심리 지표가 관세 우려로 크게 후퇴하며 약세 분위기 지속

유럽 - 국방비 증액 발표와 함께 방산 강세 보이며 강보합 마감
ㆍ 영국, 27년까지 국방비를 GDP 대비 2.5%까지 늘리겠다고 공식 발표

중국 - 트럼프 관세 압박에 하락
ㆍ 트럼프 대통령, 캐나다와 멕시코에 대한 관세 계획 강행 언급으로 관세 우려 재점화

국내 - 미국 기술주 급락에 하락 마감
ㆍ 미국 기술주 급락에도 한은 기준금리 인하로 하락폭 축소

보고서 원문 : https://buly.kr/B7ZWrhe
SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

"美·우크라 광물협정 이르면 28일 서명"…젤렌스키 미국행 | 연합뉴스

우크라이나 종전 변수로 여겨지는 미국과 우크라이나 간 광물협상이 합의점에 도달함에 따라 빠르면 오는 28일 양측이 서명할 수 있다고 AFP 통신이 우크라이나 정부 관계자를 인용해 25일(현지시간) 보도했다.

이 관계자는 "광물협상의 조건에 양국이 합의한 뒤 양측 정부 인사들이 세부 사항을 놓고 작업을 진행 중"이라고 전했다.

그러면서 "현재로선 금요일(28일)에 볼로디미르 젤렌스키 대통령이 워싱턴을 방문해 협정에 서명하는 방안을 고려 중"이라고 말했다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250226007200088

트럼프 "구리 수입 국가안보 영향 조사하라"…관세부과 이어질듯 | 연합뉴스

전세계를 상대로 '관세 전쟁'에 나선 도널드 트럼프 미국 대통령이 25일(현지시간) 구리 수입이 미국 국가안보에 미치는 영향을 조사하라고 지시했다.

트럼프 대통령은 이날 백악관 오벌오피스(집무실)에서 미국의 구리 수입에 대해 무역확장법 232조에 따른 조사를 실시할 것을 지시하는 내용의 행정명령에 서명했다.

무역확장법 232조는 외국산 수입 제품이 미국의 국가안보를 위협한다고 판단되면 긴급하게 수입을 제한하거나 고율의 관세를 매길 수 있도록 한 조항이다.

따라서 구리에 대한 조사는 3월12일부터 25% 관세 부과를 결정한 철강·알루미늄에 이어 금속 분야에 대한 '관세 전쟁'을 확대할 가능성을 시사한 것으로 풀이된다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250226006500071

🎯트럼프 구리 관세 부과 가능성 보도, 구리 관련주 중 시총 소형주 점검

▷ 이구산업_ 구리 가공 및 관련 제품 생산 및 판매

▷ 대창_ 황동봉 등 구리를 활용 제품 생산

▷ 서원_ 동 합금, 동 스크랩 등 구리 소재 산업 전문

▷ 국일신동_ 동합금 제품 등 구리 활용 제품 생산, 이구산업 관계사

지엘리서치🔺 https://news.1rj.ru/str/valjuman

저비용·고성능 생성형 인공지능(AI)을 선보였던 딥시크가 차기 추론모델을 계획보다 앞당겨 공개하기로 했다.

로이터통신은 25일(현지 시각) 딥시크가 차기 추론모델 R2를 계획했던 5월 초보다 앞당겨 출시할 예정이라고 보도했다. 딥시크는 새로운 모델인 R2가 향상된 코딩을 생성하고, 영어가 아닌 언어로도 추론이 가능할 것으로 기대하고 있다.

https://n.news.naver.com/article/366/0001056706?sid=104

AI 관련 최신 분석 발표

춘절 이후 DeepSeek, 글로벌 주목과 투자 열풍 촉발

2월 25일, 중신건투 증권이 주최한 2025년도 ‘인공지능+’ 투자 전략 회의가 베이징에서 개막했습니다. 회의에서는 무차오쩌 연구 개발 부서 및 국제 사업 부문 책임자와 업계 수석 애널리스트들이 AI 산업의 미래 투자 기회에 대한 의견을 공유했습니다.

AI가 제공하는 네 가지 주요 투자 기회
무차오쩌에 따르면, DeepSeek은 저비용, 고성능 특성으로 AI 산업 전반에 영향을 미치고 있으며, AI 산업 체인은 다음 세 가지로 나뉩니다.

기초층: 연산력, 데이터, 기술
모델층: 범용/산업 특화 대형 모델 및 개발 플랫폼
응용층: 범용/특정 도메인 응용 프로그램, 에이전트 등

현재 AI 대형 모델은 연구개발에서 생산 단계로 전환 중이며, 기술 혁신이 활발하게 이루어지고 있습니다. 특히 오픈소스와 폐쇄형 모델 간의 경쟁이 치열해지고 있으며, 중국산 모델의 격차가 빠르게 줄어들고 있습니다.

투자 기회 네 가지:

1.Computing Power

새로운 기술 혁신의 기초로, 다양한 산업 분야에서 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
DeepSeek-R1로 인해 추론 능력의 일반화 가능성이 생기면서 연산력 수요가 크게 증가할 전망입니다.
특히 국산 연산력이 2025년 투자 포인트가 될 것으로 보이며, 출하량, 생태계, 제품력이 주요 요소로 꼽힙니다.

2. 응용 (Applications)

DeepSeek-R1의 도입으로 대형 모델 API의 비용이 인하될 가능성이 있으며, 이는 개발자들이 다양한 새로운 응용 프로그램을 개발하도록 유도할 것입니다.
C엔드(C-end) 응용에서는 트래픽이 지속적으로 증가하고, B엔드(B-end) 응용에서는 상업화가 빠르게 진행될 것으로 전망됩니다.

3. 엣지 컴퓨팅 (Edge Computing)

오픈소스 모델의 성능 향상으로 엣지 디바이스에서의 AI 모델 배포가 촉진되고 있습니다.
특히 AI+교육 분야가 가장 먼저 활성화될 가능성이 높으며, AI 학습기나 AI 교육 대형 스크린 등의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
또한, AI 안경, AI PC, 로봇 등의 신형 단말기 출하량이 확대될 것으로 전망됩니다.

4. 데이터

고품질 데이터는 여전히 대형 모델 훈련의 필수 요소로, 벡터 데이터베이스 관련 기업과 데이터 처리 전문 기업, 특정 산업 데이터를 보유한 업체들이 주목받을 것입니다.


디지털 경제의 세 단계
PC 단계
모바일 인터넷 단계
지능화 시대

앞으로 대부분의 기업이 디지털화될 것이며, AI가 디지털 전환의 핵심 엔진이자 새로운 운영체제가 될 것이라고 밝혔습니다.


휴머노이드 로봇: 경쟁 가속화와 산업 확대

휴머노이드 로봇이 가장 중요한 구체적 지능(Embodied Intelligence) 플랫폼이 될 것이라고 평가했습니다.

휴머노이드 로봇은 인간 환경에서 상호작용하며 서비스를 제공할 수 있는 능력을 보유하고 있습니다.
향후 모든 가정이나 개인이 로봇 한 대씩을 보유할 정도로 보급이 확대될 것이며, 시장 규모는 자동차나 스마트폰을 넘어 수십조 위안에 달할 것으로 예상됩니다.

기존에 테슬라가 주도하던 시장에 신생 기업과 대기업이 경쟁적으로 진입하면서, 로봇 가격이 빠르게 하락할 것으로 전망됩니다.


IDC 산업의 새로운 성장 사이클 시작

AI 인프라 구축을 위한 클라우드 기업들의 자본 지출이 사상 최고치를 기록하고 있다고 밝혔습니다.

국내 기업들이 해외 인프라 구축에 적극 참여하고 있으며, 지속적인 수요 증가로 인해 이익을 얻을 가능성이 큽니다.
인프라 산업 체인은 다음과 같이 구성됩니다:

GPU 칩, 서버, 스위치, 광 모듈

상위 공급망: PCB, 동선 연결, 전원 공급 장치, 액체 냉각 시스템 등
특히 광 모듈 분야에서 중국 업체들의 점유율이 높으며, 다른 분야에서도 시장 점유율이 증가할 것으로 기대됩니다.

IDC 산업은 기존 데이터 센터의 활용도 상승과 신규 고성능 설비 수요의 증가로 인해 새로운 성장 사이클에 돌입할 전망입니다.

추천 분야:
GPU 연산력 중심 IDC 기업
IDC 건설 관련 기업 (냉각, UPS, 발전기 등)
관련 서버, 스위치, 부속 제품 생산 업체

결론:
AI 산업은 연산력, 응용, 엣지 디바이스, 데이터 네 가지 주요 투자 기회를 제공하며, 특히 휴머노이드 로봇과 IDC 인프라 분야에서 새로운 산업 성장의 물결이 예상됩니다.

테슬라 지난달 유럽 판매량 45% 급감…英에선 中 BYD에 뒤져 | 연합뉴스

일론 머스크가 이끄는 전기차업체 테슬라의 유럽 내 전기차 판매량이 지난달 큰 폭으로 감소했다.

블룸버그 통신과 영국 일간 가디언 등은 25일(현지시간) 유럽자동차제조업협회가 발표한 자료를 인용해 지난달 유럽 내 테슬라 신차 등록 대수가 9천945대로, 작년 동월(1만8천161대)보다 45% 급감했다고 전했다.

같은 기간 유럽 시장의 전체 전기차 판매는 37% 증가했다.

테슬라는 지난달 독일에서 1천277대를 판매해 2021년 7월 이후 가장 낮은 월간 판매량을 기록했고, 프랑스에서의 판매량은 1년 전보다 63% 줄어 2022년 8월 이후 가장 저조한 실적을 냈다.

특히 영국에서는 테슬라가 처음으로 중국 전기차 선두 업체 BYD(비야디)보다 적은 판매량을 기록했다. 영국의 전체 전기차 등록 대수는 1년 전보다 42% 증가했지만, 테슬라의 신차 등록 대수는 8% 가까이 감소했다.

블룸버그는 테슬라가 작년 말 판매 확대에 열을 올린 탓에 올해 들어 일부 시장에서 재고 부족 문제를 겪었을 가능성이 있다고 분석했다.

또 '모델 Y'를 신형으로 출시하면서 조립 공정에 변화를 준 것도 생산·판매에 영향을 줬을 수 있다고 전했다.

이에 더해 외신들은 머스크 최고경영자(CEO)가 유럽 정치에 개입해 극우 정당을 지지한 일도 판매 부진에 한몫했을 것으로 보인다고 보도했다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250226004000075

테슬라 판매 급감에 웃는 경쟁사들

-1월 유럽 테슬라 판매 전년비 -45%

-비테슬라 BEV 판매 +52%

-1월 미국 테슬라 판매 -7.9%

-비테슬라 BEV 판매 +25%이상 추정

-머스크 평판 리스크, 모델 Y 리프레시 신차 대기 수요 때문으로 판단

-경쟁업체인 폭스바겐, GM, 현대차그룹 등의 BEV 판매 성장 폭 커져

-K배터리 긍정적: 테슬라에 공급량 상대적으로 낮고 비테슬라 비중 압도적

-소재/부품업체들 중 테슬라 비중 큰 업체들은 판매량 회복까지 기다려야

-모델 Y 리프레시 판매 본격화되는 3월 이후, 저가 모델 출시 예고한 하반기를 기대해야

머스크가 반전기차 트럼프의 손을 잡으면서 경쟁사를 약화시키는 전략을 구사했죠. 초기에 그 전략이 먹혀들어가는 듯 했으나, 어려워졌네요

물론 이제 초기니 알수 없죠

다만 머스크의 정치 놀음이 충성스러운 고객들을 떠나게 하는 것은 확실합니다. 그 공백을 MAGA, 극우 소비자들이 대체할수 있을까요?

경쟁사들이 뒤에서 웃고 있을 겁니다

[테슬라, 중국에서 FSD 배포 임박?: 시총 1조달러에서 나오는 반등 뉴스]

안녕하세요? 삼성 모빌리티 임은영입니다.
블룸버그에 의하면, 테슬라가 며칠 내로 중국 시장에서 FSD를 배포할 예정입니다.
 
FSD 배포가 허용된다면, 모델Y 쥬니퍼 출시와 맞물려 중국 시장 M/S 확대가 예상됩니다.
시가총액 1조 달러가 깨질 것같은 아슬아슬한 순간에 긍정적인 뉴스가 나와서 다행입니다.

일론 머스크의 정치적 행보로 반테슬라 정서와 일론 머스크의 주의 분산에 대해 우려가 높아지고 있지만, 각 사업은 차분히 예정된 로드맵을 실행해 가고 있습니다.


■ 중국에서 FSD 배포 준비

- 기능: 출구 램프 및 교차로에서 차량 주행 지원, 교통신호 인식, 차선 변경 및 속도 조절.

- BYD-DeepSeek-화웨이 삼각편대: BYD는 ADAS를 무료로 제공하여, M/S 확대 및 데이터 축적 추진. BYD가 ADAS를 무료로 제공할 수 있는 것은 DeepSeek와 화웨이 플랫폼 사용 기업에 중국 정부의 보조금 때문. 중국 정부는 BYD-DeepSeek-화웨이 삼각 편대를 이용하여, 중국뿐 아니라 유럽, 신흥시장에서 자율주행 기술 표준 장악을 목표로 하고 있음.

- 하반기, 중국전기차와 테슬라의 정면 대결: 화웨이, 샤오미, 샤오펑 등 중국의 상위 전기차업체는 2024년 들어 자율주행 추론 방식을 모듈러 방식에서 End-to-End 신경망 방식으로 전환.
1년이 지나면서, 운전 실력이 향상되기 시작. 
각사의 추론 칩 설계 기술 내재화도 2024년 하반기에는 가시적인 성과가 나타날 전망. 

- 글로벌 완성차, 선택의 시간: 6월 이후에 미국과 중국시장에 Level3 수준의 자율주행 기술이 상용화되면서, 글로벌 Legacy 완성차업체는 라이센싱 파트너쉽 발표 예상.    


■ 인도 진출 준비

- 수입 관세 70%: 가격 4만 달러 이상의 차량에 대해, 연간 8천 대로 수입 제한

- 무역 협정 체결 추진: 연간 수입 한도를 5만 대로 확장

- 현지 공장 설립은 2026년 예상: 5억 달러 투자 시 15% 관세 적용. 

(2025/2/25일 공표자료)

"테슬라가 중국에서 현지 훈련 없이 FSD를 출시한 것은 주행 모델의 강력함을 보여주는 증거다. 이게 오늘날 가능하다는 것이 놀랍다. 훌륭하다."

"중국 블로거의 FSD에 대한 평가:
'테슬라 FSD가 오늘 예상치 못하게 활성화되었고, 기대했던 것보다 더 잘 작동한다.'"

일론 머스크 - 위 글에 답글
"우리는 인터넷에서 공개적으로 이용할 수 있는 중국 도로 및 표지판 영상을 사용해 시뮬레이션 훈련을 했다."

슈퍼마이크로 마감 직전에 10K 제출 (시간외 +23%)