# 8월 PPI - "서비스가 몸빵 중!"

Healine & Core
발표 -0.1% vs 컨센 +0.3% vs 이전 +0.7%

▪︎ 서비스 가격이 4월 이후 가장 큰 낙폭을 보이며 전체 지수 끌어내림
• 도소매 무역(Trade) 서비스 마진이 -1.7% 빠지며, 아직 많은 기업들이 비용을 전가하지 않고 자체적으로 흡수 중
• 특히, 기계, 자동차 도매 마진이 -3.9% 급락

▪︎ 상품 가격 상승세 둔화
• 서비스 가격 하락과 맞물려 상품 가격 역시 +0.1% 상승에 그침
• 이 중 에너지 가격이 -0.4% 하락하면서 상품가격 상쇄

▪︎내일 8월 CPI 영향
• 8월 PPI에서 가장 큰 하락 요인은 서비스 마진 축소였던 만큼, CPI의 서비스 물가 상승세 약화 요인
• 다만, CPI 서비스 중 가장 큰 비중인 주거비는 PPI의 영향이 제한적이라 완만한 둔화에 그칠 개연성

👉 당장은 도소매 업체들이 관세 비용을 흡수하며 가격 전달을 지연하고 있지만, 흡수 가능한 범위에는 한계가 있어 시간이 경과됨에 따라 언제든 물가 일부 항목에 반영될 수 있는 우려 지속 상존

👉👉 9월, 길게는 10월 FOMC 때까진 통화정책 의사결정에 물가압력 영향이 제한적이겠지만, 그 이후는 변수로 작용

"오픈AI, 美 오라클과 5년간 400조원대 컴퓨팅 파워 계약" | 연합뉴스

챗GPT 개발사 오픈AI가 미 소프트웨어 및 클라우드 서비스 기업 오라클과 대규모 계약을 체결했다고 월스트리트저널(WSJ)이 10일(현지시간) 보도했다.

소식통은 오픈AI가 향후 약 5년간 오라클로부터 3천억 달러(416조원) 규모의 컴퓨팅 파워를 구매하기로 계약을 체결했다고 밝혔다.

이는 사상 최대 규모의 클라우드 계약 중 하나에 해당하는 것으로, 거품 우려에도 AI 데이터센터 지출이 사상 최고 수준에 도달했음을 보여준다고 WSJ은 전했다.이번 계약은 약 400만 가구가 사용하는 전력량에 해당하는 4.5GW(기가와트)의 전력 용량을 필요로 한다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250911004300091

✅ 오라클 창업자 엘리슨, 주가 폭등에 세계 최고 부자 등극

블룸버그의 빌리어네어 인덱스에 따르면 오라클의 주가 폭등으로 엘리슨의 지분 가치도 급등하면서 그의 순자산 가치도 하루 만에 1천억달러 넘게 급증했다. 이날 오전 10시 기준으로 엘리슨의 오라클 지분 가치는 3천930억달러에 달해 3천850억달러의 머스크를 제치고 세계 최고 부자 자리에 올랐다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4373945

• Check : 오라클 +35%, S&P500 상승(+0.3%) 주도. 8월 미국 PPI 예상 하회, 금리 하락. 금/은 최고치 경신 지속

• GRID, 테크(XLK) 신고가

■ Global ETF Daily & News ■ (2025/09/11)
유진증권 ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: PALL(+3.5%), GDX(+2.5%), MTUM(+2.4%), OIH(+2.4%), EWY(+2.3%)
* Losers: REMX(-4.2%), IHI(-2.5%), LIT(-1.8%), IBB(-1.6%), ARKK(-1.3%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: EWT(+6.5%), SKYY(+6.1%), BLOK(+5.9%), XSD(+5.3%), EWY(+5.1%)
* Losers: REMX(-5.3%), ETHA(-3.5%), VNM(-2.7%), EIDO(-2.7%), PPLT(-2.4%)

▶️ 52 Week High

TDIV(+4.4%), SLVP(+3.3%), GDXJ(+2.9%), RING(+2.7%), SIL(+2.6%)

▶️ 52 Week Low

BTAL(-1.7%),

* 상승 ETF 키워드: TECHNOLOGY, GOLD, SEMI, OIL, KOREA
* 하락 ETF 키워드: CONSUMER, BIOTECH, STAPLES, METALS

♣️ News

"[WSJ] Oracle, OpenAI Sign Massive $300 Billion Cloud Computing Deal

* OpenAI가 Oracle과 약 5년간 3,000억 달러 규모의 컴퓨팅 파워 구매 계약을 체결했다고 알려짐. 이는 OpenAI의 현재 매출을 훨씬 웃도는 대규모 계약

* 이번 계약은 역대 최대 규모 클라우드 계약 중 하나로, AI 데이터센터 지출이 '버블' 우려에도 불구하고 사상 최고치를 경신하고 있음을 보여줌

* Oracle 계약에는 4.5GW 전력 용량이 필요하며, 이는 후버댐 2개 이상이 생산하는 전력량 또는 약 400만 가구가 사용하는 전력량과 비슷한 수준

* Oracle 주가는 8월 31일 종료된 최근 분기에서 향후 계약으로 매출 3,170억 달러를 확보했다고 밝힌 이후 수요일에 최대 43% 급등. CEO Safra Catz는 해당 분기에 3 곳의 고객과 계약을 맺었다고 애널리스트들에게 설명했음

* OpenAI와 Oracle간 계약은 2027년에 시작되며, 양측 모두에게 위험한 도박임.

- OpenAI는 아직 적자를 내고 있는 스타트업으로, 올해 6월에 연 매출 약 100억 달러를 기록했다고 공개했는데, 이는 매년 평균 600억 달러를 지불해야 하는 계약 금액의 1/5에도 못 미침

- Oracle 역시 미래 매출의 상당 부분을 한 고객사(OpenAI)에 집중하고 있으며, 데이터센터 운영에 필요한 AI 칩 구매를 위해 부채를 떠안을 가능성이 큼

* Oracle은 6월 공시에서 2027년부터 연간 300억 달러 이상의 매출을 창출할 클라우드 서비스 계약을 체결했다고 처음 언급했으며, 이후 데이터센터가 늘어날수록 OpenAI로부터 더 많은 연간 매출을 얻게 될 것이라고 설명

- OpenAI는 7월에 Oracle과 4.5GW 계약을 체결했다고 발표했으나, 계약 규모는 밝히지 않았음

자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.
링크 : https://bit.ly/4n0Q6N1
* 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램
https://news.1rj.ru/str/buykkang

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

(2)
* 이 초대형 약정은 CEO Sam Altman의 불가능해 보이는 계획을 현실화하려는 도전적 행보의 연장선상에 있음. 그는 Broadcom과의 맞춤형 칩 개발, iPhone을 대체할 수 있는 제품 개발, Stargate라는 신규 클라우드 기업 창업 등 여러 프로젝트를 동시에 추진하고 있으며,

- 다른 어떤 스타트업보다도 많은 자금을 소모하고 있음. 작년 가을, 그는 OpenAI가 2029년까지는 흑자를 내지 못할 것이며, 그때까지 440억 달러의 손실을 볼 것이라고 투자자들에게 설명(WSJ)

* 가장 큰 문제는 OpenAI 제품 출시를 지연시키고, 신규 AI 모델 개발 진전을 제약하는 ‘지속적인 컴퓨팅 부족’임. 이는 OpenAI뿐 아니라 AI 업계 전반의 문제로, 미국 전역에서 수천억 달러를 투입해 새로운 데이터센터를 짓고 있으며, 이는 때때로 지역 전력 공급을 압박하고 있음

* Morgan Stanley에 따르면 올해부터 2028년까지 칩, 서버, 데이터센터 인프라 지출 규모는 2.9조 달러에 이를 전망. 자금을 마련하기 위해 기술 기업들은 외부 부채 시장을 활용하고 있으며, 이는 월가 금융업자들에게 현대판 골드러시로 비유되고 있음

* 이번 계약은 ChatGPT가 폭발적 성장을 이어가며 세계 수십억 명의 개인뿐 아니라 주요 기업과 정부에도 채택될 것이라는 가정에 기반하고 있음.

- 그러나 OpenAI는 치열한 인재 확보 경쟁, Microsoft와의 협상, 그리고 2개 주 규제 당국이 검토 중인 영리 구조 전환 등 상당한 압박에도 직면

* OpenAI는 문제 해결을 위해 최대 후원사 중 하나인 SoftBank와 Stargate라는 신규 데이터센터 벤처를 출범시켰으나, 초기 속도는 더딘 상황. 이후 OpenAI는 Stargate를 모든 데이터센터 사업의 브랜드로 규정했으며, Oracle과의 계약 역시 Stargate의 일환으로 간주하고 있음

* 그동안 OpenAI는 Microsoft에 독점적으로 컴퓨팅 파워를 의존했으나, 최근 공급 부족에 대한 불만으로 새로운 공급자를 찾을 수 있는 허가를 받음

* Oracle은 Crusoe 등 데이터센터 빌더들과 협력하여 미국 전역에 데이터센터를 건설할 계획. 익명 소식통에 따르면 건설 지역에는 Wyoming, Pennsylvania, Texas, Michigan, New Mexico 등이 포함됨

* Microsoft, Amazon, Meta 등 AI 시대의 최대 지출 기업들과 비교했을 때, Oracle은 보유 현금 대비 훨씬 더 높은 부채 부담을 지고 있음. S&P에 따르면, AI 붐에 발맞추기 위한 Oracle의 지출은 이미 현금흐름을 초과하고 있음.

- Microsoft의 자기자본 대비 총부채 비율(total debt to equity ratio)은 32.7%인 반면, Oracle은 427%에 달함

* 6월에 종료된 회계연도에서 Microsoft의 영업현금흐름은 약 1,360억 달러였으며, 리스를 포함한 자본 지출은 880억 달러였음. Oracle의 경우, 8월에 종료된 최근 12개월 동안 영업현금흐름은 215억 달러였고, 자본 지출은 274억 달러였음
https://www.wsj.com/business/openai-oracle-sign-300-billion-computing-deal-among-biggest-in-history-ff27c8fe?st=C8KBXi

» 오라클(ORCL) 주가는 +39% 가량 상승 중

아마존, 내년 말 소비자용 스마트 안경 출시…메타 등과 경쟁 | 연합뉴스

세계 최대 전자상거래 업체 아마존이 스마트 안경인 소비자용 증강현실(AR) 안경을 개발하고 있다고 정보기술(IT) 전문 매체 디인포메이션이 10일(현지시간) 보도했다.

아마존은 내부적으로 '제이호크'(Jayhawk)라는 코드명으로 AR 안경을 개발하고 있으며, 이 기기에는 마이크와 스피커, 카메라, 한쪽에 풀컬러 디스플레이가 탑재될 예정이라고 소식통은 전했다.

아마존은 이 제품을 내년 말이나 2027년 초 출시하는 것을 목표로 하고 있다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20250911003800091

✅ Micron Technology Inc(4.6%)

❗️ 52주 신고가 돌파를 이어가는 중

Sector : Technology
Industry : Semiconductors

종목코드 : MU
시가총액 : 158.5B(226.7조원)

기업개요
' - 메모리 반도체 및 저장장치 분야의 주요 업체
- 인공지능 및 데이터센터 수요 증가에 따른 매출 성장
- 주요 성장동력은 차세대 메모리 기술 개발 및 시장 확대

* 최근 주요 투자의견
(발간일/발행사/투자등급/목표가)
2025-08-27/ CLSA/ Buy/ $155
2025-08-12/ JP Morgan/ Buy/ $185(기존 $165)
2025-08-11/ Rosenblatt/ Strong Buy/ $200
.........

기준시각 : 2025-09-10 10:26 (EST)

TSMC 첨단 반도체 패키징 경쟁사에 기회 준다, 파운드리 독점 우려에 대응 - 비지니스포스트

TSMC가 첨단 반도체 패키징 공정을 자체 설비에서 모두 진행하는 대신 다른 기업들에 수주 기회를 열어주는 사례가 점차 늘어나고 있다.

반도체 파운드리 시장에서 TSMC의 점유율이 지나치게 높아져 주요 고객사들이 독점 문제나 지정학적 리스크를 우려하는 데 대응하는 것으로 파악된다.

대만 디지타임스는 9일 “TSMC의 첨단 반도체 패키징은 이미 핵심 사업으로 자리잡았다”며 “이는 약 2년 만에 이뤄진 눈에 띄는 변화”라고 보도했다.디지타임스는 TSMC가 최근 들어 오히려 반도체 패키징 경쟁사들의 시장 진입을 위해 한 발 물러서는 태도를 보이고 있다고 전했다.

TSMC의 패키징 공급 능력에 한계가 있어 공격적 시설 투자에도 모든 수요에 대응하기는 현실적으로 어렵다는 점이 이유로 제시됐다.

그러나 TSMC가 지정학적 리스크와 독점에 관련한 고객사들의 우려를 고려해 일부러 경쟁사들에 기회를 주고 있는 것이라는 분석도 이어졌다.

첨단 반도체 파운드리에 이어 패키징 시장에서도 TSMC가 사실상 모든 수주 물량을 독점하는 상황이 이어진다면 이는 역효과를 낳을 수 있기 때문이다.

조사기관 트렌드포스에 따르면 2분기 글로벌 파운드리 시장에서 TSMC 점유율은 70.2%로 사상 최대치를 기록했다. 2위 삼성전자의 점유율은 7.3%에 그쳤다.

전 세계 각국 규제당국이 TSMC의 독점을 문제삼아 규제 또는 관세 부과에 빌미로 삼는다면 TSMC는 실적에 타격을 받을 수밖에 없다.

TSMC의 반도체 및 패키징 공장이 대부분 대만에 위치하고 있다는 점도 이유로 제시됐다. 자연히 중국의 침공과 같은 지정학적 리스크에 고객사들의 우려가 커지고 있다.

결국 TSMC가 첨단 반도체 패키징 시장에서 글로벌 경쟁사들의 진출을 허용해 점유율을 낮추는 것은 이러한 약점을 해소하는 데 기여할 수 있다.

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&num=411117

[키움 허혜민] Novo Nordisk, 9천명 감원 단행…신임 CEO, 연 13억 달러 비용 절감 추진

- 노보, 2026년까지 연간 13억 달러 비용 절감 목표
전 세계 인력 78,400명 중 9,000명 감원 예정

- 조직 복잡성 해소 → 당뇨·비만과 같은 대사질환 사업 집중

- 핵심 사업: 당뇨병∙비만 치료제에 R&D·상업화 투자 집중
희귀질환 분야는 철수가 아니며, 제품 출시 계획 여전하다고 밝힘

- CEO “당뇨∙비만 시장 리더십 지속 확보가 핵심 과제”

https://www.fiercepharma.com/pharma/novo-nordisk-lay-9000-workers-new-ceo-aims-save-13b-year-late-2026

올해 빅파마 구조조정이 지속 이어지고 있네요.

노보의 경우 CEO 교체로 어느정도 예상된 수순이지 않았나 싶습니다.

집중하겠다고 한 대사질환(당뇨, 비만)에 어떤 행보를 보여줄지 궁금..

러 드론, 폴란드 영공서 격추당해… 푸틴의 나토국 방어 능력 떠보기?

폴란드가 자국 영공을 침범한 러시아 드론(무인기)을 격추

나토(NATO·북대서양조약기구) 회원국 폴란드가 러시아 군사 자산을 직접 타격하면서, 종전 논의가 진행 중인 러시아·우크라이나 전쟁이 서방과 러시아의 대결로 확대될 수 있다는 우려 확산

러시아의 폴란드 영공 침범은 나토의 방어 태세를 시험하기 위한 도발일수 있다는 점 부각

https://share.google/VWulDWMlVSui26Jhv

>머스크 “로봇의 가장 큰 난제는 손, AI5 칩 성능 40배 향상”

•옵티머스 로봇을 인류 역사상 가장 위대한 제품이라 언급했음. V3 버전에서 손의 유연성, AI 두뇌, 양산화 문제 해결할 예정임

•테슬라 AI5 칩은 AI4 대비 성능 40배 향상, 연산 능력 8배, 메모리 9배 늘었음. 내년에 인간보다 전방위적으로 더 똑똑한 AI 등장 가능성 전망했음. 스페이스X는 내년 스타십 완전 재사용성 시연 계획 밝혔음

>摘要：马斯克声称，Optimus机器人将是“人类历史上最伟大的产品”，V3版本将解决手部灵活性、AI大脑和量产三大难点；特斯拉AI5芯片相比AI4实现了40倍性能提升，计算能力提升了8倍、内存增加9倍；最快明年就会出现全方位都比单个人类更聪明的AI；SpaceX明年将展示星舰完全可重复使用性。

여권에서 오랫동안 논쟁이 오갔던 '주식 양도소득세 부과 대주주 기준'에 대해서도 이 대통령이 회견을 통해 심사숙고한 결과를 밝히는 방식으로 최종 정리할 가능성이 큰다는 관측이 나온다.


[속보]이재명 대통령, 오늘 취임 100일 기자회견 개최

https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000095994?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

단군이래 최대 규모라는 ‘150조 이재명표 정책펀드’…어디에 투자하나 뜯어보니

정부가 지원 대상으로 선정한 핵심 산업은 △AI 30조원 △반도체 20조9000억원 △모빌리티 15조4000억원 △바이오·백신 11조6000억원 △이차전지 7조9000억원 △항공우주·방산 3조6000억원 △수소·연료전지 3조1000억원 △원자력·핵융합 2조7000억원 △디스플레이 2조6000억원 △로봇 2조1000억원 10개 분야다. 이와 관련해 지원할 첨단전략산업기술·국가전략기술도 90개로 추렸다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005556488?sid=101