🔹관세 환급액 VS 재무부 TGA

» 베센트 재무장관은 관세 환급 판결이 내려진다고 하더라도 지급 기간과 재무부 TGA 잔고 고려시 충분히 대응하다고 언급

» 현재(1/7) 미국 재무부의 가용 현금이라고 할 수 있는 TGA에는 7,835.7억달러가 남아있고, 상호관세의 위헌 판결시 예상되는 환급액은 1,500억달러 수준

» 참고로 TGA는 미국 재무부가 연방준비은행(Fed)에 개설해 둔 당좌 예금 계좌. 쉽게 비유하자면 미국 정부가 쓰는 살림용 지갑 또는 입출금 통장으로 이해 가능

[Web발신]
안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=생산성=

* 베네수엘라와 그린란드 등 미국의 신제국주의라는 불편한 소식에도 글로벌 금융시장은 평온했습니다.

* 제가 주목한 것은 생산성입니다. 지난 3Q 미국 생산성은 무려 4.9%(전분기 연율) 증가했습니다 (2Q 4.1%).

* 지난 3분기 동안 생산은 5.4% 늘었는데, 근무시간은 0.5%만 증가했습니다. 나머지 4.9%는 효율, 즉 생산성이 좋아진 것입니다.

* 지난 주말 12월 미국 고용보고서도 같은 맥락에서 볼 수 있습니다.

* 12월 신규 일자리 수는 5만건 증가했습니다. 11월 5.6만명과 예상 7.3만명보다 적었습니다. 고용시장은 좋지 않습니다.

* 하지만 실업률은 4.4%로 다시 9월 수준으로 되돌아갔습니다(11월 4.5%로 하향). 시간당 임금 상승률은 +0.3%mom(3.8%yoy) 나 증가했습니다.

* 두 가지가 핵심입니다. 1) 일자리, 즉 노동 수요는 둔화되고 있지만 노동 공급도 같이 줄어들고 있습니다.

* 미국 경제에서는 월 4~5만 고용으로도 충분히 노동시장 수급 균형이 지켜지고 있습니다.

* 2) 기업 입장에서는 인력을 더 투입하지 않아도, 근로자들 입장에서는 더 오래 일하지 않아도, 생산과 임금이 견고합니다.

* 12월 평균 근무시간은 -0.3% 감소했습니다. 그런데도 시간당 임금 상승률은 꾸준합니다. 효율이 좋아진 것입니다.

* 이러한 효율이 모두 AI 때문이라고 보기는 어렵습니다. 또한 미국 장기 실업자들과 청년 일자리 문제는 저희처럼 어렵기는 마찬가지입니다.

* 하지만 생산성 증가는 기업과 소비자, 그리고 주식 및 채권 투자자 모두에게 완벽한 조합입니다.

* 금융시장이 걱정해야하는 위험은 생산성을 뛰어넘는 경기 활황 또는 과도한 부양정책입니다.

날씨가 춥습니다.
건강 유의 하십시오
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팬데믹 이후 기업들이 미국 채권 시장에서 가장 빠른 속도로 자금을 조달 중. AI 투자와 M&A를 위한 실탄 마련을 위함

1월 첫째 주에만 투자등급(IG) 채권 발행액이 950억 달러를 돌파하며 역대 가장 활발한 연초 기록

주요 수요처는 금융 기관과 유럽 그룹들. 달러 채권에 대한 강력한 수요를 바탕으로 조달 비용(미 국채 대비 스프레드)은 금융 위기 이후 최저치에 근접

◈하나증권 해외주식분석◈

선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386)
*텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/hana_us_stock

★ [2026 미국주식 가이드]
▶ 자료: https://buly.kr/Yfv4Fi

I. 미국주식을 포트폴리오에 담아야 하는 이유
II. (GICS 기준) 미국주식의 분류
III. 글로벌 Theme 및 Value Chain
Ⅳ주요 미국 기업 안내
- AI 하드웨어, AI 소프트웨어, 미국의 제조업 강화, 에너지 및 전력, 우주항공 및 방위산업, 헬스케어, 라이프 스타일, 엔터테인먼트 및 서비스, 금융 및 핀테크, 기타 화학 및 소재, 부동산, 기타 기술 기업 등으로 구분

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

🔸주요 기업들의 4Q 실적발표 일정

🔹1주차: 금융주 중심의 어닝 시즌 개막
» 1/13(화): JPMorgan, Delta Airlines, BNY Mellon
» 1/14(수): BofA, WellsFargo, Citi, Infosys
» 1/15(목): TSMC, MorganStanley, GoldmanSachs, BlackRock
» 1/16(금):  PNC Financial, StateStreet, Wipro, Regions Financial

🔹2주차: 기술주 및 주요 제조기업
» 1/19(월):  Martin Luther King Jr. Day로 미국 금융시장 휴장
» 1/20(화): Netflix, 3M, US Bancorp, Fastenal, DR Horton
» 1/21(수): J&J, Charles Schwab, Prologis, Kinder Morgan
» 1/22(목): GE Aerospace, P&G, Abbott, Intel, Capital One, Alcoa
» 1/23(금): NextEra Energy, SLB, Ericsson, Moog

🔹3주차: 빅테크 및 에너지 섹터
» 1/27(화):  Visa, UnitedHealth, RTX, Boeing, GM, UPS, Texas Instruments
» 1/28(수): Microsoft, Tesla, Meta, ASML, IBM, AT&T
» 1/29(목): Apple, Mastercard, SAP, Caterpillar, Lockheed Martin, Honeywell
» 1/30(금): ExxonMobil, Chevron, American Express, Verizon, SoFi

- 확정 공시와 통계적 추정치가 혼합된 자료로, 보통 실적 발표 약 2~3주 전에 기업 공식 보도자료를 통해 확정 공시가 공개. 월말 일정의 경우 일부 수정 가능성

구글은 월마트, 타깃, 쇼피파이, 웨이페어, 엣시 등 업계 선도 기업들과 함께 개발한 '유니버설 커머스 프로토콜'(UCP)을 적용해 구글의 검색 AI 모드와 챗봇 제미나이 앱에서 상품 구매·결제 기능을 제공한다고 설명했다.

이용자가 구글이나 제미나이 플랫폼에서 AI 챗봇의 도움을 받아 상품을 검색한 뒤 곧바로 해당 소매업체 시스템으로 연결돼 결제를 완료할 수 있게 된다는 것이다.

구글-월마트 'AI 쇼핑' 손잡아…"챗봇과 대화중 상품 결제 가능"
오픈AI와 'AI 커머스 시장' 경쟁 본격화
https://n.news.naver.com/article/001/0015840809?sid=104

월가 "2026년은 아마존의 해가 될 것"...펀더멘털·차트 모두 강력
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/01/202601100705561166be84d87674_1#_PA

팔란티어, '제2의 엔비디아' 등극하나... AI 시대 주도할 핵심주 5선
https://www.g-enews.com/article/Securities/2026/01/202601120614201986e250e8e188_1#_PA

🔹파월의장에 대한 검찰 수사 진행

» 미 연방 검찰이 파월 연준 의장을 대상으로 연준 본부 건물 보수 공사와 관련한 범죄 혐의 수사에 착수

» ​워싱턴 DC 연방 검찰청은 파월 의장이 연준 본부 개보수 프로젝트의 규모와 비용에 대해 의회에서 위증을 했는지 여부를 집중적으로 조사하기 시작

» ​이번 수사는 트럼프 대통령이 임명한 Jeanine Pirro 검사장이 지난 11월에 승인한 것으로 확인. 검찰은 이미 파월 의장 측에 관련 서류 제출을 요구

Jerome Powell 연준 의장
(온건파, 당연직)

1. 소환장은 금요일에 발부

2. 그간의 증언이나 연준 건물 리모델링은 검찰 수사의 구실에 불과

3. 본인은 정치적 고려없이 직무를 수행해 왔으며 앞으로도 그럴 것

4. 이번 형사 고발은 대통령과 연준의 금리정책 갈등에서 비롯되었음

01/12 미국 시간 외 선물 하락 확대: 트럼프 리스크 확대

트럼프가 주말 동안 많은 부분에 대해 언급하면서 불확실성이 확대되는 경향. 이란을 비롯한 각국에 대한 공격적인 발언은 물론 파월에 대한 형사 소송까지 이어진 주말동안의 내용에 현재 미국 시간 외 선물은 0.7% 내외 하락 중. 달러화도 약세를 보이는 등 변동성 확대

먼저 이란에 대해서는 '미국이 도울 준비가 되어 있다' 고 언급하고 시위대를 이란 정부가 진압할 경우 공격할 것을 시사. 이란 정부는 현재 시위자들이 미국과 이스라엘의 선동에 의해 발생했다며 강경한 조치를 취하겠다고 발표하며 중동발 불확실성이 확대. 특히 트럼프는 현재 이란에 대한 공격 옵션에 대한 브리핑을 받은 것으로 알려짐.

베네수엘라에 대해서는 미국이 석유를 직접 관리 할 것을 강조. 베네수엘라 정부는 큰 변화는 없지만, 민병대를 비롯한 군사조직은 강한 어조로 비난. 향후 베네수엘라 사태는 쉽지 않을 것으로 시장은 전망.

쿠바에 대해서도 너무 늦기 전에 협상하라고 경고하고 루비오 미 국무장관을 쿠바 대통령으로 만드는 것은 좋은 생각이라고 언급. 이에 쿠바 체제의 전복 가능성까지 시사하는 등 중남미를 둘러싼 불확싱성이 확대.

여기에 그린란드에 대해서도 강한 어조로 병합을 주장. 특히 그린란드가 러시아와 중국 선박으로 뒤덮여 있다고 주장하며 덴마크는 이를 관리를 능력이 없다고 주장. 더불어 그린란드 통제권을 갖는 것과 NATO를 유지하는 것 중 하나를 선택해야 할 수도 있다며 극단적인 발언도 언급하며 불확실성을 더욱 확대

미국내에서도 신용카드 금리 상한제를 언급. 이는 은행들과 카드사들의 채출 축소 가능성이 제기될 수 있어 경기 불안요인으로 작용. 좀 더 지켜볼 필요가 있음.

시장이 주목한 부분은 파월 연준 의장에 대해 형사 조사를 발표. 이는 연준 건물 증축 비용 관련 위증 혐의. 파월은 곧바로 정치적 압력과 협박을 위한 구실이라며 반박.

나스닥 선물 하락 이유. 파월 수사. 시황맨

미국 선물 지수가 하락한 이유는 파월 의장에 대한 미국 검찰 수사가 진행되고 있다는 보도 영향입니다.

'혐의'는 의회에서 위증을 했다는 것인데..

연준 건물을 증축하는 과정에서 고급 시설이 없다고 했으나 VIP 식당이나 옥상 정원 같은 '사치성' 시설이 만들어졌고

당초 보다 6억달러 늘어난 25억달러 공사비가 투입된 점도 문제가 되고 있습니다.

이 수사는 워싱턴DC 연방검사장인 제닌 피로가 주도하는데. 이 사람은 트럼프의 측근으로 알려진 인물입니다.

파월 측은 위증이 아니라 트럼프가 원하는 금리 인하를 안 해서 수사 받는다며 반박하는 모습이고

일단 투자자들은 연준의 독립성 위협은 금융 시장 변동성 요인이라 이 뉴스 나오며 일부 반응을 좀 한 것 같네요

우리 증시도 초반에 이 뉴스 뜨고 잠시 밀렸다가 외국인 매도가 줄어들면서 다시 상승폭을 일단 회복

도널드 트럼프 미국 대통령이 반정부시위에서 발생한 유혈사태에 책임을 물어 이란 정권을 겨냥한 군사작전을 고심하는 것으로 전해졌다.

당국자들은 트럼프 대통령이 아직 최종 결정을 내리지 않았다고 전했지만 트럼프 대통령이 이란 체제의 시위 억압에 대응해 타격을 승인하는 방안을 진지하게 고민하고 있다고 전했다.

트럼프 대통령은 이날 트루스소셜을 통해 "이란은 아마도 그 어느 때보다 자유를 목전에 두고 있다"며 "미국은 도울 준비가 돼 있다"고 말했다. 그는 시위대를 탄압하는 이란을 겨냥해 군사적으로 개입할 가능성을 최근 수차례 시사했다.

"트럼프, 이란 군사타격 선택지 보고받아…최종결정 고심중"
- 美언론, 당국자 인용…대규모 공습 등 개입 가능성 구체화
- 백악관, "아픈곳 세게 친다" 트럼프 발언 들어 방침 재확인
- 군자산 이동정황은 아직…"보복 방어태세 위해 시간 걸릴듯"
https://n.news.naver.com/article/001/0015840430?sid=104

이란시위 사망자 세자릿수…트럼프, 대이란 군사개입 준비 착수
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015840558?sid=104

[속보] 트럼프 "이란, 협상 하자고 어제 연락와…회담 조율중"
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260112059000071