Неделю назад улетел из Москвы в Нью-Йорк (вопреки противоречивой информации, летать вполне можно), в формате длинной пересадки провел там несколько дней, сейчас уже в Калифорнии. Наблюдения:
1) В Шереметьево адище, очередь на вход в здание терминала тянется по улице метров на 300, дальше на регистрацию такие же очереди тянутся. Может, мне просто не повезло с днем вылета, было много рейсов, а из-за коронавируса всюду супер-дотошные проверки в несколько слоев. Кто-то приехал за 5 часов до вылета, кто-то пытался успеть в последнюю минуту.
2) Аэропорт JFK как ни в чем не бывало встречает добрыми офицерами-таможенниками. Помогают людям в очереди, подсказывают, шутят, чтобы снять напряженность. Вот очень ценю Штаты за это человеческое отношение.
3) В отличие от Шереметьево, JFK наоборот кажется заброшенным, людей почти нет, регистрация и security вообще без очереди.
4) В Нью-Йорке останавливался в модном районе SoHo с лакшери-бутиками, которые якобы сильнее всего пострадали от погромов и протестов. Своими глазами ничего такого не видел, все витрины целые и полны товаров, ньюйоркеры даже как-то неожиданно вежливы друг к другу. На улицах много нового street art.
5) Вообще интересное чувство, как люди на разных континентах сплочены одной и той же проблемой. И там, и там одинаковые маски 3M, одинаковые меры в ресторанах (внутри нельзя, на вынос и на улице можно), одинаково без слов понимают друг друга и расходятся на узком тротуаре.
6) В South Bay ("Кремниевая Долина") воздух нереально вкусно пахнет! Хвоя, цветы, пальмы, природа, вот это все. В каждый приезд заново вспоминаю и радуюсь.

Наткнулся на крутейшую хакерскую штуку: инструмент позволяет узнать, кто что скачивал в торрентах (по IP-адресу).

Работает так: поскольку в протоколе торрентов сеть открытая и все пакеты передаются публично между равноправными узлами ("peer-to-peer"), хакеры просто присоединяются ко всем сетям и сохраняют, какие IP-адреса запрашивали какие файлы. Ровно таким же методом я деанонимизировал GRIN, и сходство, в ретроспективе, совершенно закономерно: способ распространения транзакций и блоков в Биткойне и последующих криптовалютах взят напрямую из существовавших до этого peer-to-peer file-sharing протоколов (торренты и Napster Шона Паркера, который в фильме "Социальная Сеть").

Не знаю, кто создатели (какие-то русские хакеры), но заочно впечатлен: одно дело похакать малоизвестную криптовалюту, другое – торренты, которыми пользуется полмира.

Сайт позволяет пробить любой IP-адрес, но я себя не нашел, вероятно потому, что показываются только недавние скачивания. Если вы пользовались торрентами в последние пару недель – пробейте себя и напишите мне в личку или комменты, если увидите что-то интересное.

https://iknowwhatyoudownload.com/ru/peer/

Знакомый, который работал в AngelList и участвовал в сборе данных под это исследование, а с тех пор был инвестором в крупном VC фонде, подкинул весьма интересные мысли. (не со всем согласен, just food for thought)

1) Идея "нужно инвестировать в каждую вменяемую seed-компанию не разбираясь" контр-интуитивна, но скорее действительно верна. При этом публично такую стратегию сложно провозглашать из-за misaligned incentives: нужно делать вид, что секрет VC – уникальное умение находить победителей заранее, и, более важно, мотивировать свой 20-30% carry перед LPs.

2) Размер потенциальной целевой аудитории для интернет-стартапов за последние 20 лет вырос на порядки, поэтому и оценки ползут вверх (сравнивая компании на одной стадии). Никакого "tech bubble".

3) Кажется, что есть относительно постоянная оценка сверху на число успешных компаний: стабильно несколько десятков tech IPO каждый год. (???)
Если это размотать назад, посмотрев на проценты выживания компаний между стадиями (seed -> series A, series A -> series B, etc), выйдет всего пара сотен "вменяемых" seed-компаний каждый год. По моделям, которые они делали в AngelList, инвестировать больше чем в 200-400 идей в год = выбрасывать деньги на ветер.

Наиболее убедительное эмпирическое доказательство этому – YCombinator. Они с большим отрывом лучшие seed-инвесторы в мире (это по ROI, по total $ returned конечно есть крупнее фонды). По сути, почти любой seed dealflow они могут взять себе, и они естественным путем остановились на 200-300 компаний в год – значит дальше не на пользу.
Соответственно, у других акселераторов возвраты весьма плохие.

Было бы интересно смоделировать это все каким-нибудь стохастическим процессом. Совершенно не верю, что в мире в каждый момент времени конечное количество хороших идей (200-300). Вероятно, реальное ограничение – по числу сильных инженеров, которым в данный год надоело в своем Гугле/ФБ и они решили отправиться в свободное плавание 😁

Нассим Талеб любит писать, что хэдж-фонды гэмблят на ваши деньги, чтобы брать 20% carry с прибыли, пока им везет (а когда не повезло - закрыться и открыться заново).

Недавно с удивлением узнал, что CEO "обычных" компаний вполне могут играть по такой же стратегии: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2020-03-17/the-good-times-for-airlines-are-over

Краткая версия: есть реальный конфликт интересов между максимизацией прибыли и устойчивостью. В первом случае заработанные деньги нужно максимально перевкладывать в рост, во втором – сохранять на черный день. Как делать "по-хорошему" неясно, но если у CEO опционы на несколько лет вперед, почему бы ему и не загэмблить.

Если вы хотя бы слегка интересуетесь криптовалютами, там сейчас происходит супер-сочная драма вокруг YAM Finance, рекомендую залипнуть на часок.

Краткая версия: люди за 10 дней склепали stablecoin. Без premine или VC-инвестиций, тупо запустили свое творение в открытое плавание, как Сатоши Биткойн. Им меньше чем за сутки надепозитили полмиллиарда долларов (стейкинг). Аудит кода авторы не делали, и в результате после запуска сразу же нашелся относительно серьезный баг, supply стейблкойна улетел в небо. На другом, менее серьезном баге, арбитражеры уже заработали $16K. Стейкеры (выпускающие стейблкойн) зарабатывают сотни тысяч, если не миллионы. (при этом кажется, что стейблкойн заведомо должен лопнуть, механизм просто не sustainable)

Впечатляет, что все это безумие можно зафигачить без инвестбанков, IPO или VC-раундов, просто вчерашние студенты захреначили код на Ethereum и запостили в твиттер.

Ссылки:
https://medium.com/@yamfinance/yam-finance-d0ad577250c7
https://yam.zippo.io/
один баг
второй баг

После шести лет в Кремниевой Долине до математика Ивана наконец дошло, что сериал "Silicon Valley"  – не юмор, а документалка.
https://www.imdb.com/noscript/tt2575988/

Если читать одну книгу про Кремниевую Долину, то это должна быть "Chaos Monkeys".
Автор прошел весь путь от создания стартапа и программы YCombinator до сложных переговоров о покупке его компании с Twitter и Facebook (очень узнается!), затем работал в Facebook и напрямую участвовал в формировании монетизационной стратегии (которой тогда еще не было). Затем его оттуда поперли и он сжег мосты, рассказав всю подноготную.
Амазон, Аудиоверсия

The Startling Convexity of Expertise
Тезис, с которым я согласен: по мере роста мастерства человека в некоторой области, его продуктивность растет не линейно, а экспоненциально. Это частично объясняет "гениев" типа Фейнмана или Илона Маска. И то, почему работа может быть гораздо интереснее хобби.

https://medium.com/@byrnehobart/the-startling-convexity-of-expertise-5058e90a6c19

Сейчас временно живу в financial district / Wall Street (NYC), много гуляю по окрестностям, на каждом шагу возможность потрогать историю руками.

Вот например 26 Broadway, где когда-то была штаб-квартира Standard Oil. Отсюда Рокфеллер отстраивал свою безжалостную монополию, в результате став самым богатым человеком в истории.

А потом его империю как следует покоцала журналистка Ида Тарбелл, опубликовав книгу с подробным анализом всех нечестных приемов Standard Oil. В результате произошел существенный перелом общественного мнения, и Верховный Суд постановил разбить монополию на 34 кусочков, чтобы в каждом штате была отдельная компания. Тогда кстати даже концепции "национальной корпорации" особо не было, считалось, что в каком штате ведешь бизнес – в том и сиди. Рокфеллер одним из первых придумал хитрую схему, чтобы ~50 компаний, по одной в каждом штате, управлялись из одного центра. Сейчас идея кажется очевидной (и компании все национальные по умолчанию), а тогда это было слишком хитро, типа "монополия".

Кстати, после разбиения составные части в сумме стали стоить только дороже, а Рокфеллер стал еще богаче 🤷‍♂️
Но дальше династия предпочитала с государством не рисковать: половина осталась в бизнесе, половина ушла в политику (например Nelson Rockefeller – 41й вице-президент США).

Оказывается, китайцы в Чайнатауне щи не лаптем хлебают, и отказывали мне в оплате потому, что я белый, и явно не в их тусовочке. Принимать от такого туземца WeChat Pay палева больше, чем пользы. Но для своих теневая экономика абсолютно реальна, живет и процветает.

Интересное совпадение: только неделю назад случайно этим всем заинтересовался, а сейчас вышла новость, что US Department of Commerce целиком запрещает WeChat на территории США. Новые скачивания в AppStore будут невозможны.
Big deal по-моему, новый виток цифровой холодной войны.
https://www.commerce.gov/news/press-releases/2020/09/commerce-department-prohibits-wechat-and-tiktok-transactions-protect

NEAR Protocol – вероятно, самая крутая технологическая компания, за ростом которой мне повезло наблюдать вблизи. Основатели – сильные русскоязычные олимпиадники, с Ильей мы работали вместе в Google Research. Делают sharded blockchain быстрее Ethereum 2.0, это важная, красивая и технологически сложная задача, над которой работают команды исследователей из сильнейших университетов мира, но наши люди впереди планеты всей 😎

Сейчас у них вышел захватывающий пост с историей компании, читается на одном дыхании! Взлеты и падения, полная смена направления, near-death moments, а в конце концов – инвестиции Andreessen Horowitz по оценке $300 млн, на горизонте публичный запуск (ожидаю оценку на уровне $1 млрд).

Горжусь, что в один из переломных моментов поддержал компанию, выступив лидом раунда от Metastable Capital (про это в статье тоже есть 🚀).

https://habr.com/ru/company/near/blog/519634/

Имею поделиться радостью: я нашел себе идеальную квартиру в Нью-Йорке.

Друзья давно знают: с моей точки зрения, ответ на вопрос "лучший город на Земле" определен однозначно. Понимаю, что вне Нью-Йорка живет больше людей, чем в нем, но не могу интерпретировать это иначе, как недосмотр с их стороны. (шучу-шучу)

Так вот, недавно я нашел лучшее место для жизни в Нью-Йорке, комплекс Stuytown. Оазис зелени прямо в сердце City That Never Sleeps, где можно отдыхать от цивилизации или возвращаться в нее ровно столько, сколько хочется. Первое, что я вижу из своего окна – дерево, в дупле которого милейшая семья белок воспитывает бельчонка. И, за деревом, вид на Empire State Building.

У комплекса интересная история, тесно связанная с историей города в целом, мб еще про это напишу.

Интересное про то, как ЦРУ ~30 лет секретно владели одной из крупнейших криптографических компаний, и в результате продавали правительствам десятков стран (!!) оборудование с бэкдорами.

В паре случаев инженеры догадывались о бэкдорах, и их приходилось увольнять 🤷😈

>In 1977, Heinz Wagner, the chief executive at Crypto who knew the true role of the CIA and BND, abruptly fired a wayward engineer after the NSA complained that diplomatic traffic coming out of Syria had suddenly became unreadable. The engineer, Peter Frutiger, had long suspected Crypto was collaborating with German intelligence. He had made multiple trips to Damascus to address complaints about their Crypto products and apparently, without authority from headquarters, had fixed their vulnerabilities.

>...Wagner jumped at the chance to hire her. But NSA officials immediately raised concerns that she was “too bright to remain unwitting.”

https://www.washingtonpost.com/graphics/2020/world/national-security/cia-crypto-encryption-machines-espionage/

Недавно узнал интересный факт.
Вот Илон Маск типа гений-изобретатель-миллиардер-плейбой. Работает по 100 часов в неделю, рассказывает о своих страданиях по этому поводу, строит Теслу и SpaceX. За это его любит армия фанатов, которая взвинтила цену акций Теслы до неба.
А PayPal, его первая компания, типа управляется скучными бюрократами и ничего особо не делает после продажи долей основателей, так? Вот и нет!

Доля Маска в PayPal сейчас бы стоила $26 млрд – то есть он мог просто не продавать свою долю (которую продал за ~$180 млн), не делать Теслу и SpaceX, выйти на пенсию 15 лет назад и его состояние сейчас было бы не сильно меньше текущего ($40 млрд до пандемии, $90 млрд с учетом заоблачной TSLA).

Но Маск хотя бы обгоняет, а остальные участники знаменитой PayPal mafia отстают: несмотря на все успехи (YouTube, LinkedIn, Palantir, Opendoor, Founders Fund), суммарная стоимость созданных ими компаний (вернее, их долей) ниже рыночной капитализации PayPal.

Гипотезы/выводы:
(1) Попав в водоворот растущей индустрии, дальше уже не ошибешься
(2) Но при прочих равных лучше бить в одну точку

Приколюха: инвестор-гедонист, который в 1980е поставил на развал Советского Союза и выиграл http://undervaluedjapan.blogspot.com/2020/11/great-stock-market-operators-never.html?m=1

После победы большевиков в гражданской войне, новообразованный Советский Союз отказался брать на себя долги царского правительства: царь и сам-то нелегитимный эксплуататор народных масс, а тут еще за него заморским империалистам платить.

Но мир финансов редко что-либо забывает, поэтому в 1980х царские облигации все так же торговались на Парижской бирже, по 2-3% номинала (в этой версии по 1% номинала), где герой истории их и купил, под вопли своих коллег, что он сошел с ума.

После развала Советского Союза и конца изоляции Россия снова искала выход на мировые финансовые рынки, а для этого пришлось начать с выплаты старых долгов. Accrued interest простили, но исходная сумма была выплачена, так что инвестиция окупилась в ~33-100 раз.

Напоминает мысли знакомого макро-инвестора из BlackRock: в макро-ставках не так сложно придумать большое красивое предсказание о мире, как найти подходящий инструмент выразить это предсказание, изолировав как можно больше внешней дисперсии.

Дима написал отличную статью для тех, кто рассматривает работу в стартапе: как оценить долю в компании, которую предлагают сотруднику.

С опорой на большой массив данных (датасет Crunchbase, ~тысяча стартапов), разобраны основные реалистичные исходы: какого порядка бывают оценки компаний при продаже, насколько часто удается дожить до IPO, насколько влияет размытие доли из-за последующих раундов финансирования.

Краткий вывод такой, что условия лотереи не огонь. Основная польза в том, что это именно опцион (в карьерном смысле, а не в финансовом) – если компания взлетает, зона ответственности, удовольствие от работы (и цена опциона) увеличиваются в разы, если компания барахлит на месте – инженеры часто уходят через год (cliff) и пробуют удачу в другом месте.

У Димы я когда-то вел информатику в любимой школе-интернате "Интеллектуал", а сейчас он работает в калифорнийском стартапе и делится опытом. Красава!

https://vc.ru/finance/173652-zarplata-pobolshe-ili-opcion-kak-sravnivat-offery-startapov