Если читать одну книгу про Кремниевую Долину, то это должна быть "Chaos Monkeys".
Автор прошел весь путь от создания стартапа и программы YCombinator до сложных переговоров о покупке его компании с Twitter и Facebook (очень узнается!), затем работал в Facebook и напрямую участвовал в формировании монетизационной стратегии (которой тогда еще не было). Затем его оттуда поперли и он сжег мосты, рассказав всю подноготную.
Амазон, Аудиоверсия

The Startling Convexity of Expertise
Тезис, с которым я согласен: по мере роста мастерства человека в некоторой области, его продуктивность растет не линейно, а экспоненциально. Это частично объясняет "гениев" типа Фейнмана или Илона Маска. И то, почему работа может быть гораздо интереснее хобби.

https://medium.com/@byrnehobart/the-startling-convexity-of-expertise-5058e90a6c19

Сейчас временно живу в financial district / Wall Street (NYC), много гуляю по окрестностям, на каждом шагу возможность потрогать историю руками.

Вот например 26 Broadway, где когда-то была штаб-квартира Standard Oil. Отсюда Рокфеллер отстраивал свою безжалостную монополию, в результате став самым богатым человеком в истории.

А потом его империю как следует покоцала журналистка Ида Тарбелл, опубликовав книгу с подробным анализом всех нечестных приемов Standard Oil. В результате произошел существенный перелом общественного мнения, и Верховный Суд постановил разбить монополию на 34 кусочков, чтобы в каждом штате была отдельная компания. Тогда кстати даже концепции "национальной корпорации" особо не было, считалось, что в каком штате ведешь бизнес – в том и сиди. Рокфеллер одним из первых придумал хитрую схему, чтобы ~50 компаний, по одной в каждом штате, управлялись из одного центра. Сейчас идея кажется очевидной (и компании все национальные по умолчанию), а тогда это было слишком хитро, типа "монополия".

Кстати, после разбиения составные части в сумме стали стоить только дороже, а Рокфеллер стал еще богаче 🤷‍♂️
Но дальше династия предпочитала с государством не рисковать: половина осталась в бизнесе, половина ушла в политику (например Nelson Rockefeller – 41й вице-президент США).

Оказывается, китайцы в Чайнатауне щи не лаптем хлебают, и отказывали мне в оплате потому, что я белый, и явно не в их тусовочке. Принимать от такого туземца WeChat Pay палева больше, чем пользы. Но для своих теневая экономика абсолютно реальна, живет и процветает.

Интересное совпадение: только неделю назад случайно этим всем заинтересовался, а сейчас вышла новость, что US Department of Commerce целиком запрещает WeChat на территории США. Новые скачивания в AppStore будут невозможны.
Big deal по-моему, новый виток цифровой холодной войны.
https://www.commerce.gov/news/press-releases/2020/09/commerce-department-prohibits-wechat-and-tiktok-transactions-protect

NEAR Protocol – вероятно, самая крутая технологическая компания, за ростом которой мне повезло наблюдать вблизи. Основатели – сильные русскоязычные олимпиадники, с Ильей мы работали вместе в Google Research. Делают sharded blockchain быстрее Ethereum 2.0, это важная, красивая и технологически сложная задача, над которой работают команды исследователей из сильнейших университетов мира, но наши люди впереди планеты всей 😎

Сейчас у них вышел захватывающий пост с историей компании, читается на одном дыхании! Взлеты и падения, полная смена направления, near-death moments, а в конце концов – инвестиции Andreessen Horowitz по оценке $300 млн, на горизонте публичный запуск (ожидаю оценку на уровне $1 млрд).

Горжусь, что в один из переломных моментов поддержал компанию, выступив лидом раунда от Metastable Capital (про это в статье тоже есть 🚀).

https://habr.com/ru/company/near/blog/519634/

Имею поделиться радостью: я нашел себе идеальную квартиру в Нью-Йорке.

Друзья давно знают: с моей точки зрения, ответ на вопрос "лучший город на Земле" определен однозначно. Понимаю, что вне Нью-Йорка живет больше людей, чем в нем, но не могу интерпретировать это иначе, как недосмотр с их стороны. (шучу-шучу)

Так вот, недавно я нашел лучшее место для жизни в Нью-Йорке, комплекс Stuytown. Оазис зелени прямо в сердце City That Never Sleeps, где можно отдыхать от цивилизации или возвращаться в нее ровно столько, сколько хочется. Первое, что я вижу из своего окна – дерево, в дупле которого милейшая семья белок воспитывает бельчонка. И, за деревом, вид на Empire State Building.

У комплекса интересная история, тесно связанная с историей города в целом, мб еще про это напишу.

Интересное про то, как ЦРУ ~30 лет секретно владели одной из крупнейших криптографических компаний, и в результате продавали правительствам десятков стран (!!) оборудование с бэкдорами.

В паре случаев инженеры догадывались о бэкдорах, и их приходилось увольнять 🤷😈

>In 1977, Heinz Wagner, the chief executive at Crypto who knew the true role of the CIA and BND, abruptly fired a wayward engineer after the NSA complained that diplomatic traffic coming out of Syria had suddenly became unreadable. The engineer, Peter Frutiger, had long suspected Crypto was collaborating with German intelligence. He had made multiple trips to Damascus to address complaints about their Crypto products and apparently, without authority from headquarters, had fixed their vulnerabilities.

>...Wagner jumped at the chance to hire her. But NSA officials immediately raised concerns that she was “too bright to remain unwitting.”

https://www.washingtonpost.com/graphics/2020/world/national-security/cia-crypto-encryption-machines-espionage/

Недавно узнал интересный факт.
Вот Илон Маск типа гений-изобретатель-миллиардер-плейбой. Работает по 100 часов в неделю, рассказывает о своих страданиях по этому поводу, строит Теслу и SpaceX. За это его любит армия фанатов, которая взвинтила цену акций Теслы до неба.
А PayPal, его первая компания, типа управляется скучными бюрократами и ничего особо не делает после продажи долей основателей, так? Вот и нет!

Доля Маска в PayPal сейчас бы стоила $26 млрд – то есть он мог просто не продавать свою долю (которую продал за ~$180 млн), не делать Теслу и SpaceX, выйти на пенсию 15 лет назад и его состояние сейчас было бы не сильно меньше текущего ($40 млрд до пандемии, $90 млрд с учетом заоблачной TSLA).

Но Маск хотя бы обгоняет, а остальные участники знаменитой PayPal mafia отстают: несмотря на все успехи (YouTube, LinkedIn, Palantir, Opendoor, Founders Fund), суммарная стоимость созданных ими компаний (вернее, их долей) ниже рыночной капитализации PayPal.

Гипотезы/выводы:
(1) Попав в водоворот растущей индустрии, дальше уже не ошибешься
(2) Но при прочих равных лучше бить в одну точку

Приколюха: инвестор-гедонист, который в 1980е поставил на развал Советского Союза и выиграл http://undervaluedjapan.blogspot.com/2020/11/great-stock-market-operators-never.html?m=1

После победы большевиков в гражданской войне, новообразованный Советский Союз отказался брать на себя долги царского правительства: царь и сам-то нелегитимный эксплуататор народных масс, а тут еще за него заморским империалистам платить.

Но мир финансов редко что-либо забывает, поэтому в 1980х царские облигации все так же торговались на Парижской бирже, по 2-3% номинала (в этой версии по 1% номинала), где герой истории их и купил, под вопли своих коллег, что он сошел с ума.

После развала Советского Союза и конца изоляции Россия снова искала выход на мировые финансовые рынки, а для этого пришлось начать с выплаты старых долгов. Accrued interest простили, но исходная сумма была выплачена, так что инвестиция окупилась в ~33-100 раз.

Напоминает мысли знакомого макро-инвестора из BlackRock: в макро-ставках не так сложно придумать большое красивое предсказание о мире, как найти подходящий инструмент выразить это предсказание, изолировав как можно больше внешней дисперсии.

Дима написал отличную статью для тех, кто рассматривает работу в стартапе: как оценить долю в компании, которую предлагают сотруднику.

С опорой на большой массив данных (датасет Crunchbase, ~тысяча стартапов), разобраны основные реалистичные исходы: какого порядка бывают оценки компаний при продаже, насколько часто удается дожить до IPO, насколько влияет размытие доли из-за последующих раундов финансирования.

Краткий вывод такой, что условия лотереи не огонь. Основная польза в том, что это именно опцион (в карьерном смысле, а не в финансовом) – если компания взлетает, зона ответственности, удовольствие от работы (и цена опциона) увеличиваются в разы, если компания барахлит на месте – инженеры часто уходят через год (cliff) и пробуют удачу в другом месте.

У Димы я когда-то вел информатику в любимой школе-интернате "Интеллектуал", а сейчас он работает в калифорнийском стартапе и делится опытом. Красава!

https://vc.ru/finance/173652-zarplata-pobolshe-ili-opcion-kak-sravnivat-offery-startapov

Сейчас бурно набирает популярность приложение Clubhouse, и волна не обошла меня стороной =)
Неделю назад мы устроили ивент "ex-Googlers in crypto", получилось весело и содержательно.
Теперь попробую на русском. Кто хочет поиграть в Clubhouse или с кем давно не болтали – заходите на огонек.
Завтра (пятница), 20:00 по Москве, 12:00 по Нью-Йорку.

https://www.joinclubhouse.com/event/xkaJNDzV

Мемчик с глубиной 👌

http://paulgraham.com/worked.html

Интересное эссе от Пола Грэма (основатель YCombinator) про его длинный и витиеватый путь

"it occurred to me that I should really stop procrastinating about angel investing. I'd been meaning to since Yahoo bought us, and now it was 7 years later and I still hadn't done one angel investment."
оказывается, между продажей его стартапа Viaweb и основанием YCombinator прошло 7 лет – я раньше думал он сходу от одного успеха к другому перепрыгнул

"I had not originally intended YC to be a full-time job. I was going to do three things: hack, write essays, and work on YC. As YC grew, and I grew more excited about it, it started to take up a lot more than a third of my attention. But for the first few years I was still able to work on other things."
суммарная рыночная капитализация YCombinator-backed компаний больше 300 миллиардов, а он, отдохнув первые 7 лет, следующие несколько лет работал парт-тайм 😁

При этом и до, и после YCombinator он довольно регулярно пытался бросить все это программирование и стать художником 🤷

Сейчас на крипто-конференции в Майами. Много знакомлюсь с интересными людьми, не столько на самой конференции, сколько на небольших тусовочках (house parties) вокруг.

Вчера разговаривали с девушкой под псевдонимом Aella (ее блог, Твиттер, OnlyFans). У нее впечатляюще интересная история. Выросла в фундаменталистской христианской секте где-то в Айдахо. Обучение и воспитание только дома ("homeschooling"), контакты вне общины минимальные. Жесткие гендерные роли: женщинам требуется быть 100% послушными мужу и воспитывать детей, и у ее родителей было именно так. В Штатах, кстати, такие общины – не редкость (см книжку Educated).

В какой-то момент она во всем этом разочаровалась и ушла из дома. Сначала работала на какой-то фабрике, потом открыла для себя порно-индустрию (точнее лайв стриминг за чаевые). И дальше она пересобрала свою жизнь с нуля сама: интегрировалась в тусовочку стартаперов / рационалистов в Сан-Франциско, экспериментировала с психоделиками, завела довольно интересный блог.

Так вот, я ее спросил: считает ли она такую траекторию своей жизни неизбежной? Другими словами:
1) В других обстоятельствах, могла бы она остаться в общине? Или она изначально где-то внутри отличалась от ее членов, и просто нужно было время, чтобы реализовать это отличие?
2) В других обстоятельствах, могла бы она увлечься чем-то совсем другим вместо рационализма по Сан-Франциско? Ну например стать хардкорной активисткой за экологию или нишевой художницей.

Она честно сказала, что даже не понимает вопрос: с ее точки зрения, "других обстоятельств" не существует, жизнь складывается единственно возможным образом, даже если хаотично.
Меня, как сторонника теории вероятностей (и квантовой неопределенности, ха), эта идея поразила. По-моему, моя жизнь вполне могла бы пойти по сильно другим траекториям.
Кто что думает? 🙂

Самый яркий момент крипто-конференции: поселились мы с командой мега-интересного крипто-стартапа (Flashbots) и Виталиком Бутериным.

Виталик впечатляюще приятный собеседник: надеюсь, что когда стану настолько же знаменит, смогу сохранить хотя бы долю его скромности. Из забавного, спели дуэтом караоке, Ленинград "В Питере пить" и Алсу "Иногда". Получилось душевно, так сказать выпустили наружу и своего внутреннего алкоголика, и свою внутреннюю принцессу. Потом он почти так же бойко исполнил песню на китайском, талантище 🤯🤯

В плане работы я, конечно, не упускал шанса расспросить его обо всем и сразу. Последний раз я его расспрашивал на конференции нашего фонда в Пекине в 2019, так что начал со сверки его тогдашних идей и предсказаний (synthetic assets + interest rate products in DeFi), после чего запросил новые. В этот раз Виталик сказал, что ему весьма нравится Status (end-to-end encrypted messenger + wallet app), но минус в том, что монетизация совершенно неясна.

В ответ запитчил ему такую идею. Во-первых, транзакции сейчас потихоньку уходят в приватный режим (благодаря тем самым Flashbots) – для того, чтобы защититься от фронт-ранов (когда арбитражер покупает вперед пользователя). Во-вторых, все деньги от фронтранов и бэкранов сейчас за счет конкуренции арбитражеров уходят майнерам, но это, очевидно, не стабильное равновесие: майнеры тут пользы не приносят, а как только транзакции станут приватными, у них и возможности что-то сделать не останется.
Кто в этой игре останется последним героем? Крипто-кошельки, первая точка входа для всех пользователей. Соответственно, в пределе получаем, что транзакции будут защищены от фронтранов (это вредная компонента), а бэкраны (нейтральную компоненту) заберут себе кошельки. Те самые кошельки, которые последние 5 лет делали сложные, полезные пользователям продукты, наблюдая со стороны, как другие команды запускают шиткойны и богатеют.
Ура победе долгосрочных стратегий 😁

Matt Levine любит писать, что криптовалюты семимильными шагами переизобретают традиционные финансы, последовательно наступая на все те же грабли. Вот получается пришло время переизобрести payment for order flow и связку Robinhood + Citadel Securities.

https://youtu.be/s3nACF7uVZw?t=24240

В тему предыдущего поста – пару дней назад поучаствовал в конференции ETH Global / MEV.wtf summit, обсудили все то же самое, высокочастотный / алгоритмический трейдинг на Ethereum ("miner extractable value").
Местами интересная дискуссия, теперь и в видеоформате.