Forwarded from Банкста
Такого ажиотажа со стороны россиян на паевые инвестиционные фонды (ПИФы), как осенью 2024 года, еще не было за всю, почти 30-летнюю, историю индустрии коллективных инвестиций. По данным Investfunds, в сентябре-октябре клиенты розничных фондов вложили более 208 млрд руб., что сопоставимо с результатом за весь 2023 год. Всего с начала года инвестиции в такие фонды составили 426 млрд руб. Это более чем вдвое выше результата за весь 2023 год (211 млрд руб.) и на треть больше предыдущего рекорда, установленного в 2021 года (323 млрд руб.).
Продолжает расти и количество пайщиков, общее количество неуникальных клиентов-физлиц выросло с начала года на 20%, до 12 млн. @banksta
Продолжает расти и количество пайщиков, общее количество неуникальных клиентов-физлиц выросло с начала года на 20%, до 12 млн. @banksta
На днях в каком-то из телеграм-каналов промелькнула история про управляющего активами (не у нас, на Западе), которые попал под уголовное расследование за то, что занимался перераспределением доходности между фондами под своим управлением. Он поступал следующим образом: совершал сделки в деньги в начале дня, а «разносил» их по фондам в конце дня, так, чтобы более выгодные сделки попадали в один фонд, а менее выгодные – в другой.
К сожалению, я не запомнил ни название канала, ни название компании, а теперь не могу найти эту информацию. Возможно, кому-то из моих читателей эта новость тоже попадалась на глаза, и кто-то сможет дать мне ссылку на нее?
К сожалению, я не запомнил ни название канала, ни название компании, а теперь не могу найти эту информацию. Возможно, кому-то из моих читателей эта новость тоже попадалась на глаза, и кто-то сможет дать мне ссылку на нее?
Интернет радуется заявлению Путина о будущей возможности вывода дивидендов и купонов с ИИС-3.
На мой взгляд, очень мало кому из инвесторов это в реальности принесет пользу.
Вместо того, чтобы агитировать за возможность вывода с ИИС-3 дивидендов и купонов по бумагам, куда полезнее было бы ставить вопрос о выводе дивидендов и купонов по бумагам на ИИС-3 из-под налогообложения (НДФЛ). Технически это вполне решаемо, и вот в этом для инвесторов была бы реальная экономическая выгода.
А сейчас после реализации возможности вывода дивидендов и купонов мы получим следующую ситуацию. Инвесторы будут выводить дивиденды и купоны на отдельные счета ПОСЛЕ того, как государство спишет с этих выплат НДФЛ. А после этого большинство финансово безграмотных инвесторов будет… заново реинвестировать их на ИИС-3.
В итоге деньги будут попадать под налогообложение многократно. А дурачьё будет радоваться этому.
На мой взгляд, очень мало кому из инвесторов это в реальности принесет пользу.
Вместо того, чтобы агитировать за возможность вывода с ИИС-3 дивидендов и купонов по бумагам, куда полезнее было бы ставить вопрос о выводе дивидендов и купонов по бумагам на ИИС-3 из-под налогообложения (НДФЛ). Технически это вполне решаемо, и вот в этом для инвесторов была бы реальная экономическая выгода.
А сейчас после реализации возможности вывода дивидендов и купонов мы получим следующую ситуацию. Инвесторы будут выводить дивиденды и купоны на отдельные счета ПОСЛЕ того, как государство спишет с этих выплат НДФЛ. А после этого большинство финансово безграмотных инвесторов будет… заново реинвестировать их на ИИС-3.
В итоге деньги будут попадать под налогообложение многократно. А дурачьё будет радоваться этому.
Свежая картинка с Shiller CAPE для США = индикатор перегретости американского рынка акций.
Что-то будет… 😉
Что-то будет… 😉
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Инфраструктурные расходы (max!):
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Про интервью Мовчана Комаровскому
Посмотрел интервью Мовчана Павлу Комаровскому. Общее ощущение – напрасно потраченное время. Если Павел не получил за это интервью гонорар от Мовчана, то зря, надо было брать! 😊 Интервью получилось откровенно беззубым, комплиментарным и даже рекламным, когда ведущий смотрит в рот гостю и никаких острых вопросов не задает вообще, позволяя гостю по полной программе заниматься самопрезентацией.
Примерно половина интервью – вопросы к Мовчану как к финансовому аналитику, на которые тот вполне честно отвечает «я не знаю», но очень долго и расплывчато, каждый раз не упуская случая блеснуть хорошей речью, эрудицией и профессиональным жаргоном. Вторая половина интервью – вопросы к Мовчану как к владельцу бизнеса по управлению активами, которые, по сути, стали откровенным приглашением к саморекламе.
По результатам этого интервью у меня даже почти не возникло вопросов к Мовчану, поскольку почти всё, что он отвечал, выглядело на удивление здраво, логично и соответствовало уровню задаваемых вопросов. А вопросы, повторюсь, были такие, что позволяли гостю раскрыться с самой лучшей стороны даже при ответах «я не знаю», растянутых на несколько минут каждый.
Единственный раз, когда мне очень хотелось услышать уточняющий вопрос от ведущего (но я его так и не услышал) – это когда Мовчан начал рассуждать, почему услуги управляющего должны стоить дорого, даже когда индексам они проигрывают и, скорее всего, будут проигрывать дальше. Логичный и напрашивающийся вопрос «так почему же тогда вместо этого не взять дешевый индексный фонд» – тот же самый S&P 500 – почему-то так и не прозвучал. Почему – вопрос к ведущему. Но на фоне того, что во время интервью не было задано вообще ни одного острого вопроса, вопрос кажется риторическим.
Вообще, интервью Комаровского пятилетней давности – например, с Силаевым или Соловьевым – были не в пример острее и интереснее. С Мовчаном на этом фоне – просто вообще ни о чем.
Не могу не отметить умело подобранный заголовок к интервью: «Все умные управляющие уходят от S&P500». С ним трудно спорить, это полная правда. Умные управляющие, действительно, уходят от S&P 500 – а иначе за что они свои комиссии будут брать?
Другое дело, что умные клиенты-инвесторы, напротив, бегут в противоположную сторону – в сторону S&P 500, в дешевые индексные фонды, и подальше от таких горе-управляющих. Но этого вы в интервью не услышите. Это понимают лишь те, кто немножко глубже в теме. Остальные прочитают или услышат «от S&P 500» и дальше уточнять не будут.
Пожалуй, еще точнее был бы заголовок «Все умные управляющие уходят от S&P 500 и штопают клиентов» с отсылкой к мему Мовчана пятилетней давности. Но согласованное, предельное беззубое интервью таких уточнений и даже вопросов явно не предполагало.
В общем, если вдруг это было бесплатно – то, повторюсь, зря. Надо было брать деньги за рекламу – именно растянутая на час реклама в итоге и получилась.
Ссылку для тех, кто захочет составить свое мнение даю – https://www.youtube.com/watch?v=dRUdoivKInI – но я вас предупредил. 😊
А жаль. Увидев вместе сочетание фамилий «Комаровский» и «Мовчан» я по старой памяти ожидал чего-то хоть немного более острого. Надежды не оправдались.
Посмотрел интервью Мовчана Павлу Комаровскому. Общее ощущение – напрасно потраченное время. Если Павел не получил за это интервью гонорар от Мовчана, то зря, надо было брать! 😊 Интервью получилось откровенно беззубым, комплиментарным и даже рекламным, когда ведущий смотрит в рот гостю и никаких острых вопросов не задает вообще, позволяя гостю по полной программе заниматься самопрезентацией.
Примерно половина интервью – вопросы к Мовчану как к финансовому аналитику, на которые тот вполне честно отвечает «я не знаю», но очень долго и расплывчато, каждый раз не упуская случая блеснуть хорошей речью, эрудицией и профессиональным жаргоном. Вторая половина интервью – вопросы к Мовчану как к владельцу бизнеса по управлению активами, которые, по сути, стали откровенным приглашением к саморекламе.
По результатам этого интервью у меня даже почти не возникло вопросов к Мовчану, поскольку почти всё, что он отвечал, выглядело на удивление здраво, логично и соответствовало уровню задаваемых вопросов. А вопросы, повторюсь, были такие, что позволяли гостю раскрыться с самой лучшей стороны даже при ответах «я не знаю», растянутых на несколько минут каждый.
Единственный раз, когда мне очень хотелось услышать уточняющий вопрос от ведущего (но я его так и не услышал) – это когда Мовчан начал рассуждать, почему услуги управляющего должны стоить дорого, даже когда индексам они проигрывают и, скорее всего, будут проигрывать дальше. Логичный и напрашивающийся вопрос «так почему же тогда вместо этого не взять дешевый индексный фонд» – тот же самый S&P 500 – почему-то так и не прозвучал. Почему – вопрос к ведущему. Но на фоне того, что во время интервью не было задано вообще ни одного острого вопроса, вопрос кажется риторическим.
Вообще, интервью Комаровского пятилетней давности – например, с Силаевым или Соловьевым – были не в пример острее и интереснее. С Мовчаном на этом фоне – просто вообще ни о чем.
Не могу не отметить умело подобранный заголовок к интервью: «Все умные управляющие уходят от S&P500». С ним трудно спорить, это полная правда. Умные управляющие, действительно, уходят от S&P 500 – а иначе за что они свои комиссии будут брать?
Другое дело, что умные клиенты-инвесторы, напротив, бегут в противоположную сторону – в сторону S&P 500, в дешевые индексные фонды, и подальше от таких горе-управляющих. Но этого вы в интервью не услышите. Это понимают лишь те, кто немножко глубже в теме. Остальные прочитают или услышат «от S&P 500» и дальше уточнять не будут.
Пожалуй, еще точнее был бы заголовок «Все умные управляющие уходят от S&P 500 и штопают клиентов» с отсылкой к мему Мовчана пятилетней давности. Но согласованное, предельное беззубое интервью таких уточнений и даже вопросов явно не предполагало.
В общем, если вдруг это было бесплатно – то, повторюсь, зря. Надо было брать деньги за рекламу – именно растянутая на час реклама в итоге и получилась.
Ссылку для тех, кто захочет составить свое мнение даю – https://www.youtube.com/watch?v=dRUdoivKInI – но я вас предупредил. 😊
А жаль. Увидев вместе сочетание фамилий «Комаровский» и «Мовчан» я по старой памяти ожидал чего-то хоть немного более острого. Надежды не оправдались.
YouTube
Андрей Мовчан — Все умные управляющие уходят от S&P500 [RationalAnswer]
Интервью с Андреем Мовчаном о том, стоит ли сейчас инвестировать в S&P500, ждать ли дефолта по госдолгу США, является ли крипта пузырем, а также об инвестиционном портфеле самого Андрея. Запись от 12.11.2024.
Подпишись на Телеграм-канал, чтобы не пропустить…
Подпишись на Телеграм-канал, чтобы не пропустить…
Вопрос к знатокам денежного рынка: а можно ли где-то найти в готовом виде данные по RUSFAR не виде архива ставок, а в виде индекса накопленным итогом?
Аналогично тому, как ЦБ считает индекс накопленного значения RUONIA?
Аналогично тому, как ЦБ считает индекс накопленного значения RUONIA?
💼 Модельные «Портфели лежебоки» из БПИФов – ноябрь 2024
С некоторым опозданием, связанным с проведением первой части курса «Инвестиционный портфель 2024», публикую табличку результатов по модельным «Портфелям лежебоки» с данными за ноябрь.
Основное, что бросается в глаза в ноябре – сильное отставание «Портфеля лежебоки» из фондов УК «Т-Инвестиции» - (+1,8% за месяц) от конкурентов, результаты которых кучно легли в интервал +2,3% - +2,4% за месяц. Это отправило «Портфель лежебоки» от УК «Т-Инвестиции» на последнее место по результатам за 11 месяцев 2024 г. Основной вклад в проигрыш внес фонд облигаций TBRU, но и фонд золота TGLD также отработал хуже. Возможны две вероятные причины. Первая – ориентация на свои собственные индексы, отличные от «классических». Вторая – недавно повышенные комиссии (TER), уменьшающие доход пайщиков.
Активное управление от УК «Альфа-Капитал» вновь показало результат «хуже коллег» для активно-управляемого фонда акций AKME, однако, при в этот раз неплохо отработал активно управляемый фонд облигаций AKMB, выровняв результаты портфеля (+2,4% за месяц).
Результаты пассивно управляемых фондов УК «Первая» (+2,4% за месяц) и «ВИМ-инвестиции» (+2,3% за месяц) - в рамках ожидаемого относительно индексов с учетом комиссий фондов.
Результаты «Портфелей лежебоки» за 11 месяцев 2024 г. лежат в диапазоне от +13,0% для УК «Т-Инвестиции» и одинакового результата +13,6% для УК «Первая» и «ВИМ-Инвестиции» до +16,3% у УК «Альфа-Капитал»
Полные результаты – в таблице.
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, впервые опубликован в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/). НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
P.S. Есть планы с Нового года изменить формат таблички, включив в нее расчет и сравнение результатов сразу нескольких модельных портфелей из биржевых ПИФов ведущих УК.
С некоторым опозданием, связанным с проведением первой части курса «Инвестиционный портфель 2024», публикую табличку результатов по модельным «Портфелям лежебоки» с данными за ноябрь.
Основное, что бросается в глаза в ноябре – сильное отставание «Портфеля лежебоки» из фондов УК «Т-Инвестиции» - (+1,8% за месяц) от конкурентов, результаты которых кучно легли в интервал +2,3% - +2,4% за месяц. Это отправило «Портфель лежебоки» от УК «Т-Инвестиции» на последнее место по результатам за 11 месяцев 2024 г. Основной вклад в проигрыш внес фонд облигаций TBRU, но и фонд золота TGLD также отработал хуже. Возможны две вероятные причины. Первая – ориентация на свои собственные индексы, отличные от «классических». Вторая – недавно повышенные комиссии (TER), уменьшающие доход пайщиков.
Активное управление от УК «Альфа-Капитал» вновь показало результат «хуже коллег» для активно-управляемого фонда акций AKME, однако, при в этот раз неплохо отработал активно управляемый фонд облигаций AKMB, выровняв результаты портфеля (+2,4% за месяц).
Результаты пассивно управляемых фондов УК «Первая» (+2,4% за месяц) и «ВИМ-инвестиции» (+2,3% за месяц) - в рамках ожидаемого относительно индексов с учетом комиссий фондов.
Результаты «Портфелей лежебоки» за 11 месяцев 2024 г. лежат в диапазоне от +13,0% для УК «Т-Инвестиции» и одинакового результата +13,6% для УК «Первая» и «ВИМ-Инвестиции» до +16,3% у УК «Альфа-Капитал»
Полные результаты – в таблице.
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, впервые опубликован в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/). НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
P.S. Есть планы с Нового года изменить формат таблички, включив в нее расчет и сравнение результатов сразу нескольких модельных портфелей из биржевых ПИФов ведущих УК.
И еще одна наглядная табличка про влияние TER на доходности фондов. Обратите внимание на отставание от конкурентов фонда TMON от "Т-Инвестиции" (в большей степени) и AKMM от "Альфа-Капитал" (чуть в меньшей степени) в последние три месяца.
Суммарно за 11 месяцев 2024 г. результаты другие, поскольку и TER фондов в начале года был другим - у TMON расходы были самыми низкими.
А после повышения TER фонд предсказуемо "испортился".
Суммарно за 11 месяцев 2024 г. результаты другие, поскольку и TER фондов в начале года был другим - у TMON расходы были самыми низкими.
А после повышения TER фонд предсказуемо "испортился".
🔃 09-12-2024 Обновил табличку с биржевыми фондами, торгуемыми на Мосбирже -
https://assetallocation.ru/etf/
(а заодно и её новую версию с индикаторами, пока работающую в тестовом режиме - https://assetallocation.ru/etf-ind )
Добавился новый биржевой фонд:
1. TOFZ – «Т-Капитал - ОФЗ», TER = 1,59%
TER для фонда на ОФЗ, конечно, слишком большой – максимальный среди фондов на гос. облигации РФ. Наиболее близкие по тематике фонды-конкуренты нового фонда:
• SBGB, TER = 0,72% от УК «Первая» и
• SUGB, TER = 0,80% от УК «МКБ Инвестиции»
Кто будет покупать фонд вдвое дороже – вопрос к Т-Инвестициям. Вероятно, клиенты, которые не смотрят на комиссии.
Итого на 9 декабря 2024 г. на Мосбирже торгуются 75 биржевых фондов.
***
Пост и данные не являются инвестиционной рекомендацией.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
https://assetallocation.ru/etf/
(а заодно и её новую версию с индикаторами, пока работающую в тестовом режиме - https://assetallocation.ru/etf-ind )
Добавился новый биржевой фонд:
1. TOFZ – «Т-Капитал - ОФЗ», TER = 1,59%
TER для фонда на ОФЗ, конечно, слишком большой – максимальный среди фондов на гос. облигации РФ. Наиболее близкие по тематике фонды-конкуренты нового фонда:
• SBGB, TER = 0,72% от УК «Первая» и
• SUGB, TER = 0,80% от УК «МКБ Инвестиции»
Кто будет покупать фонд вдвое дороже – вопрос к Т-Инвестициям. Вероятно, клиенты, которые не смотрят на комиссии.
Итого на 9 декабря 2024 г. на Мосбирже торгуются 75 биржевых фондов.
***
Пост и данные не являются инвестиционной рекомендацией.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
Forwarded from ДОХОДЪ
💥 GOOD ETF. НАЧАЛО ТОРГОВ УЖЕ ЗАВТРА - 11 ДЕКАБРЯ
11 декабря на МосБирже начнутся торги нашим новым биржевым фондом «ДОХОДЪ. Стратегии денежного рынка» - тикер GOOD.
Тикер, на самом деле, отсылает к русскому слову «год» - фонд представляет собой широкий взгляд на денежный рынок и инвестирует преимущественно в качественные корпоративные облигации со сроком погашения/выкупа до 1 года, а не только в ежедневные операции РЕПО.
🔹 ДЛЯ КОГО
Идея в том, чтобы удовлетворить потребности консервативных инвесторов с более длинными горизонтами инвестиций, чем в классическом денежном рынке - от трех месяцев.
Если вы ориентируетесь на сохранение капитала, но вам не нужна моментальная ликвидность, то вы можете себе позволить поиск более высокой ожидаемой доходности за счет небольшого удлинения срока инвестиций и принятия возможностей небольших просадок на очень коротких периодах.
Более высокая доходность формируется за счет инвестиций в облигации. Например, операции классических фондов денежного рынка дают сегодня 22.5% годовых (с учетом ежедневного реинвестирования прибыли). Доходность облигаций, входящих в фонд, превышает 27%.
🔹 КАК ФОРМИРУЕТСЯ ПОРТФЕЛЬ
Портфель облигаций формируется из ликвидных и качественных бумаг, разделенных на две выборки. В результате мы получаем небольшой акцент на ультракоротких бумагах для снижения общего риска портфеля.
▪️ 60%: со сроком до погашения/выкупа до 365 дней и рейтингами от агентств в диапазоне от BB до A+.
▪️ 40%: со сроком до погашения/выкупа до 180 дней и рейтингами от агентств в диапазоне от BB до AА+.
Что еще
▪️ В портфель включаются как облигации с фиксированными, так и с плавающими купонами.
▪️ Фонд, как правило, держит облигации до погашения/выкупа.
▪️ Все доходы реинвестируются полностью и без налогов.
▪️ Для определения ликвидности мы используем медиану дневного объема торгов за 60 торговых дней из из нашего сервиса Анализ облигаций.
▪️ Для определения качества - показатель Качества эмитента (также есть в этом сервисе). Он помогает исключать бумаги эмитентов с высокими кредитными рисками независимо от уровня кредитного рейтинга. Инвесторы хорошо помнят какие высокие рейтинги были, например, у Сегежи еще год назад - качество здесь уже тогда было крайне низким. Подробно о показателе качества читайте тут и тут.
Мы не включаем облигации эмитентов с рейтингом ААА из-за более высокой волатильности в стрессовые периоды (возникает вследствие высокой доли институциональных инвесторов) и отсутствия премии в доходности к классическому денежному рынку.
🔹 КАК ПОРТФЕЛЬ ВЕДЕТ СЕБЯ
На сроке от трех месяцев ожидаемая доходность фонда (после всех затрат и даже спредов), как правило, превышает доходность классического денежного рынка. Результаты могут быть ниже, чем у денежного рынка в условиях быстрого роста процентных ставок. Подробнее о различных кейсах мы расскажем в течение недели в наших статьях и презентациях.
🔹 УСЛОВИЯ И ПАРАМЕТРЫ
▪️ Максимальные затраты: 0.59% в год.
▪️ Листинг: первый уровень
▪️ Маркет-мейкер: Есть. Обязан исполнять заявки до 50 млн. руб. в день.
▪️ Дневная и вечерняя сессии.
▪️ Начальная цена: около 1 000 руб.
▪️ Тикер справедливой цены (iNav): GOODA (рассчитывается биржей каждые 15 сек.).
Ожидайте много подробностей в ближайшее время!
======
Информация о фонде
11 декабря на МосБирже начнутся торги нашим новым биржевым фондом «ДОХОДЪ. Стратегии денежного рынка» - тикер GOOD.
Тикер, на самом деле, отсылает к русскому слову «год» - фонд представляет собой широкий взгляд на денежный рынок и инвестирует преимущественно в качественные корпоративные облигации со сроком погашения/выкупа до 1 года, а не только в ежедневные операции РЕПО.
🔹 ДЛЯ КОГО
Идея в том, чтобы удовлетворить потребности консервативных инвесторов с более длинными горизонтами инвестиций, чем в классическом денежном рынке - от трех месяцев.
Если вы ориентируетесь на сохранение капитала, но вам не нужна моментальная ликвидность, то вы можете себе позволить поиск более высокой ожидаемой доходности за счет небольшого удлинения срока инвестиций и принятия возможностей небольших просадок на очень коротких периодах.
Более высокая доходность формируется за счет инвестиций в облигации. Например, операции классических фондов денежного рынка дают сегодня 22.5% годовых (с учетом ежедневного реинвестирования прибыли). Доходность облигаций, входящих в фонд, превышает 27%.
🔹 КАК ФОРМИРУЕТСЯ ПОРТФЕЛЬ
Портфель облигаций формируется из ликвидных и качественных бумаг, разделенных на две выборки. В результате мы получаем небольшой акцент на ультракоротких бумагах для снижения общего риска портфеля.
▪️ 60%: со сроком до погашения/выкупа до 365 дней и рейтингами от агентств в диапазоне от BB до A+.
▪️ 40%: со сроком до погашения/выкупа до 180 дней и рейтингами от агентств в диапазоне от BB до AА+.
Что еще
▪️ В портфель включаются как облигации с фиксированными, так и с плавающими купонами.
▪️ Фонд, как правило, держит облигации до погашения/выкупа.
▪️ Все доходы реинвестируются полностью и без налогов.
▪️ Для определения ликвидности мы используем медиану дневного объема торгов за 60 торговых дней из из нашего сервиса Анализ облигаций.
▪️ Для определения качества - показатель Качества эмитента (также есть в этом сервисе). Он помогает исключать бумаги эмитентов с высокими кредитными рисками независимо от уровня кредитного рейтинга. Инвесторы хорошо помнят какие высокие рейтинги были, например, у Сегежи еще год назад - качество здесь уже тогда было крайне низким. Подробно о показателе качества читайте тут и тут.
Мы не включаем облигации эмитентов с рейтингом ААА из-за более высокой волатильности в стрессовые периоды (возникает вследствие высокой доли институциональных инвесторов) и отсутствия премии в доходности к классическому денежному рынку.
🔹 КАК ПОРТФЕЛЬ ВЕДЕТ СЕБЯ
На сроке от трех месяцев ожидаемая доходность фонда (после всех затрат и даже спредов), как правило, превышает доходность классического денежного рынка. Результаты могут быть ниже, чем у денежного рынка в условиях быстрого роста процентных ставок. Подробнее о различных кейсах мы расскажем в течение недели в наших статьях и презентациях.
🔹 УСЛОВИЯ И ПАРАМЕТРЫ
▪️ Максимальные затраты: 0.59% в год.
▪️ Листинг: первый уровень
▪️ Маркет-мейкер: Есть. Обязан исполнять заявки до 50 млн. руб. в день.
▪️ Дневная и вечерняя сессии.
▪️ Начальная цена: около 1 000 руб.
▪️ Тикер справедливой цены (iNav): GOODA (рассчитывается биржей каждые 15 сек.).
Ожидайте много подробностей в ближайшее время!
======
Информация о фонде
Кажется, моя шутка пятилетней давности - https://fintraining.livejournal.com/1048317.html - начинает сбываться неожиданным образом
Livejournal
Если бы Банк России курировал продажу алкоголя…
Если бы Банк России курировал продажу алкоголя… 1. При продаже алкоголя продавец был бы обязан запросить у клиента информацию о его возрасте, образовании, доходах и расходах и среднемесячном употреблении алкоголя за предыдущий год. 2. Продавец алкоголя имел…
Forwarded from Моя Москва
По словам авторов, если человек не получит заветную «галочку» на Госуслугах — ему не продадут НИ КАПЛИ спиртного. Так власти намереваются повысить уровень трезвости.
Как считаете, поможет?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Не знаю, наблюдаете ли вы за историей с убийством главы одной из ведущих страховых компаний США UnitedHealthcare, Брайана Томпсона. А я наблюдаю. Для меня это – один из серьёзных «звоночков» для зарвавшейся финансовой индустрии по выкачке денег из населения.
И, пожалуй, главное здесь – даже не факт убийства с откровенными признаками мести и возмездия (надписи на гильзах весьма недвусмысленно об этом свидетельствуют), а тот факт, что общественное мнение в США это убийство скорее одобряет, чем осуждает. Соцсети считают убийцу скорее героем, чем преступником.
И вот это очень симптоматично.
Наши СМИ сейчас преподносят случившееся как нечто из рубрики «их нравы», рассуждая про бездушный американский капитализм и т.д. и т.п. А с моей точки зрения, принадлежность убитого к «финансовой индустрии» в данном случае куда важнее, чем принадлежность этого события к США и западному миру. Нечто подобное в каком-то варианте может повториться и у нас. У нас тот же самый бездушный капитализм, никаких принципиальных отличий нет.
Разумеется, я ни в коей мере ни к чему подобному не призываю. Однако, стоит хорошенько задуматься о причинах, породивших это явление, чтобы постараться не доводить ситуацию до таких крайностей.
И, пожалуй, главное здесь – даже не факт убийства с откровенными признаками мести и возмездия (надписи на гильзах весьма недвусмысленно об этом свидетельствуют), а тот факт, что общественное мнение в США это убийство скорее одобряет, чем осуждает. Соцсети считают убийцу скорее героем, чем преступником.
И вот это очень симптоматично.
Наши СМИ сейчас преподносят случившееся как нечто из рубрики «их нравы», рассуждая про бездушный американский капитализм и т.д. и т.п. А с моей точки зрения, принадлежность убитого к «финансовой индустрии» в данном случае куда важнее, чем принадлежность этого события к США и западному миру. Нечто подобное в каком-то варианте может повториться и у нас. У нас тот же самый бездушный капитализм, никаких принципиальных отличий нет.
Разумеется, я ни в коей мере ни к чему подобному не призываю. Однако, стоит хорошенько задуматься о причинах, породивших это явление, чтобы постараться не доводить ситуацию до таких крайностей.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Инфраструктурные расходы (max!):
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔃 12-12-2024 Обновил табличку с биржевыми фондами, торгуемыми на Мосбирже -
https://assetallocation.ru/etf/
(а заодно и её новую версию с индикаторами, пока работающую в тестовом режиме - https://assetallocation.ru/etf-ind )
Добавился новый биржевой фонд:
1. GOOD – «ДОХОДЪ – Стратегии денежного рынка», TER = 0,59%
Вопреки официальному названию, согласно информации в «Правилах ДУ» фонда, его правильнее отнести не к категории фондов денежного рынка (инвестирующие преимущественно в рынок РЕПО), а к категории фондов коротких облигаций (со сроком погашения до года). В российских условиях срок облигаций «до года», с большой вероятностью приведет к тому. что график стоимости пая фонда не будет гладко растущим, как у классических фондов денежного рынка вроде LQDT, SBMM и т.п., а будет допускать небольшие просадки стоимости в случае резких колебаний процентных ставок. По сравнению с рынком РЕПО могут оказаться выше и риски дефолтов отдельных облигаций в составе фонда.
Заявлена активная (!) стратегия управления фондом. Индикатор для сравнения не установлен.
Возможной наградой за особенности фонда может стать более высокая доходность (по сравнению с фондами денежного рынка). А может и не стать, и даже наоборот. Посмотрим на результаты.
В каком-то смысле фонд является антиподом запущенного недавно фонда SBLB от УК «Первая». Если SBLB целенаправленного делает ставку на длинные облигации, то GOOD от УК «ДОХОДЪ» - на короткие, т.е. на разные подклассы активов на противоположных концах спектра одного класса активов – рублевых облигаций.
TER = 0,59% нового фонда GOOD неплохо смотрится в сравнении с уже существующими на рынке фондами на рублевые облигации. Конечно, есть и более дешевые фонды – BOND от УК «ДОХОДЪ» и INFL от УК «Ингосстрах» с TER = 0,40%. Однако, есть и гораздо более дорогие – вплоть до TER = 1,59% у фондов TBRU и TOFZ у УК «Т-Капитал» и даже TER = 1,83% у фондов AKMB и AKFB от УК «Альфа-Капитал». Так что новый фонд можно признать вполне дешевым. А дальше – смотреть на результаты.
Итого на 12 декабря 2024 г. на Мосбирже торгуются 76 биржевых фондов от 16 управляющих компаний.
***
Пост и данные не являются инвестиционной рекомендацией.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
https://assetallocation.ru/etf/
(а заодно и её новую версию с индикаторами, пока работающую в тестовом режиме - https://assetallocation.ru/etf-ind )
Добавился новый биржевой фонд:
1. GOOD – «ДОХОДЪ – Стратегии денежного рынка», TER = 0,59%
Вопреки официальному названию, согласно информации в «Правилах ДУ» фонда, его правильнее отнести не к категории фондов денежного рынка (инвестирующие преимущественно в рынок РЕПО), а к категории фондов коротких облигаций (со сроком погашения до года). В российских условиях срок облигаций «до года», с большой вероятностью приведет к тому. что график стоимости пая фонда не будет гладко растущим, как у классических фондов денежного рынка вроде LQDT, SBMM и т.п., а будет допускать небольшие просадки стоимости в случае резких колебаний процентных ставок. По сравнению с рынком РЕПО могут оказаться выше и риски дефолтов отдельных облигаций в составе фонда.
Заявлена активная (!) стратегия управления фондом. Индикатор для сравнения не установлен.
Возможной наградой за особенности фонда может стать более высокая доходность (по сравнению с фондами денежного рынка). А может и не стать, и даже наоборот. Посмотрим на результаты.
В каком-то смысле фонд является антиподом запущенного недавно фонда SBLB от УК «Первая». Если SBLB целенаправленного делает ставку на длинные облигации, то GOOD от УК «ДОХОДЪ» - на короткие, т.е. на разные подклассы активов на противоположных концах спектра одного класса активов – рублевых облигаций.
TER = 0,59% нового фонда GOOD неплохо смотрится в сравнении с уже существующими на рынке фондами на рублевые облигации. Конечно, есть и более дешевые фонды – BOND от УК «ДОХОДЪ» и INFL от УК «Ингосстрах» с TER = 0,40%. Однако, есть и гораздо более дорогие – вплоть до TER = 1,59% у фондов TBRU и TOFZ у УК «Т-Капитал» и даже TER = 1,83% у фондов AKMB и AKFB от УК «Альфа-Капитал». Так что новый фонд можно признать вполне дешевым. А дальше – смотреть на результаты.
Итого на 12 декабря 2024 г. на Мосбирже торгуются 76 биржевых фондов от 16 управляющих компаний.
***
Пост и данные не являются инвестиционной рекомендацией.
Главная особенность таблицы — возможность сравнивать фонды, сортируя их по содержимому столбцов, в том числе по тикерам, управляющим компаниям, классам и подклассам активов, размеру комиссий (TER), валютам торгов, доходностям по годам, СЧА, времени создания и т.д.
Напоминаю, что разумные инвестиции должны начинаться не с выбора фондов, а с определения вашего распределения активов. Ваш инвестиционный портфель должен создаваться с учетом ваших целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей. И лишь после этого выбранная структура активов должна наполняться конкретными инструментами.
💼 Обновил файл со статистикой по «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за ноябрь 2024 г.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-11.pdf
Рост портфеля с начала года - +16,23% при инфляции 8,09% (цифры процентов - за 11 месяцев).
На 10-летнем горизонте (ноя. 2014 – ноя. 2024) среднегодовая доходность «Портфеля лежебоки» - +12,4% при среднегодовой инфляции за этот период 7,1%.
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2024-11.pdf
Рост портфеля с начала года - +16,23% при инфляции 8,09% (цифры процентов - за 11 месяцев).
На 10-летнем горизонте (ноя. 2014 – ноя. 2024) среднегодовая доходность «Портфеля лежебоки» - +12,4% при среднегодовой инфляции за этот период 7,1%.
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был впервые опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. Состав «Портфеля лежебоки» НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, индивидуальных особенностей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных ограничений.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM