Марк Твен. Избранное
Ничто так не нуждается в исправлении, как чужие привычки.
* * *
Я никогда не позволял, чтобы мои школьные занятия мешали моему образованию.
* * *
Учить себя самого — благородное дело, но еще более благородное — учить других; кстати, последнее куда легче.
* * *
Дружба — это такое святое, сладостное, прочное и постоянное чувство, что его можно сохранить на всю жизнь, если, конечно, не пытаться просить денег взаймы.
* * *
Есть один старый тост, замечательный по своей красоте: Когда взбираешься на вершину успеха, да не повстречается тебе твой друг.
* * *
Человек — религиозное животное; единственное животное, которое любит ближнего своего, как самого себя, и перерезает ему глотку, если расходится с ним в богословских вопросах.
* * *
Милостью божьей в нашей стране мы имеем три драгоценных блага: свободу слова, свободу совести и благоразумие никогда не пользоваться ни тем, ни другим.
* * *
Что сделать с человеком, который первым стал праздновать день рождения? Убить — мало.
* * *
Если вас кто-то обидел и вы сомневаетесь, намеренно он так поступил или нет, не прибегайте к крайним мерам; просто дождитесь своего часа и огрейте обидчика кирпичом. Этого будет достаточно. Если же выяснится, что он не намеревался вас обидеть, проявите великодушие, скажите, что были не правы, признайте свою ошибку, как и подобает мужчине, объясните, что вы этого не хотели. Да — всегда избегайте насилия.
* * *
Правила поведения при собачьей драке: пусть ваше тайное сочувствие будет на стороне слабой — это великодушие, но ставьте на более сильную — это ваш бизнес.
* * *
В пятьдесят человек может быть ослом, не будучи оптимистом, но уже не может быть оптимистом, не будучи ослом.
* * *
Шум еще ничего не доказывает. Бывает, что курица, которая снесла яйцо, кудахчет так громко, словно снесла целую планету.
* * *
Меня хвалили великое множество раз, и я всегда смущался; я каждый раз чувствовал, что можно было сказать больше.
* * *
Кошка, однажды присевшая на горячую печку, уже никогда не сядет на горячую печку — и хорошо сделает, но уже никогда не сядет и на холодную.
Ничто так не нуждается в исправлении, как чужие привычки.
* * *
Я никогда не позволял, чтобы мои школьные занятия мешали моему образованию.
* * *
Учить себя самого — благородное дело, но еще более благородное — учить других; кстати, последнее куда легче.
* * *
Дружба — это такое святое, сладостное, прочное и постоянное чувство, что его можно сохранить на всю жизнь, если, конечно, не пытаться просить денег взаймы.
* * *
Есть один старый тост, замечательный по своей красоте: Когда взбираешься на вершину успеха, да не повстречается тебе твой друг.
* * *
Человек — религиозное животное; единственное животное, которое любит ближнего своего, как самого себя, и перерезает ему глотку, если расходится с ним в богословских вопросах.
* * *
Милостью божьей в нашей стране мы имеем три драгоценных блага: свободу слова, свободу совести и благоразумие никогда не пользоваться ни тем, ни другим.
* * *
Что сделать с человеком, который первым стал праздновать день рождения? Убить — мало.
* * *
Если вас кто-то обидел и вы сомневаетесь, намеренно он так поступил или нет, не прибегайте к крайним мерам; просто дождитесь своего часа и огрейте обидчика кирпичом. Этого будет достаточно. Если же выяснится, что он не намеревался вас обидеть, проявите великодушие, скажите, что были не правы, признайте свою ошибку, как и подобает мужчине, объясните, что вы этого не хотели. Да — всегда избегайте насилия.
* * *
Правила поведения при собачьей драке: пусть ваше тайное сочувствие будет на стороне слабой — это великодушие, но ставьте на более сильную — это ваш бизнес.
* * *
В пятьдесят человек может быть ослом, не будучи оптимистом, но уже не может быть оптимистом, не будучи ослом.
* * *
Шум еще ничего не доказывает. Бывает, что курица, которая снесла яйцо, кудахчет так громко, словно снесла целую планету.
* * *
Меня хвалили великое множество раз, и я всегда смущался; я каждый раз чувствовал, что можно было сказать больше.
* * *
Кошка, однажды присевшая на горячую печку, уже никогда не сядет на горячую печку — и хорошо сделает, но уже никогда не сядет и на холодную.
💼 Учебный курс «Инвестиционный портфель 2025» в марте
Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2025» пройдет в следующие даты:
• 10 – 14 марта (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20250310u/?tg
• 24 – 28 марта (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20250324u/?tg
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2025»:
Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" – 10 – 14 марта 2025 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20250310u/?tg
В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 24 – 28 марта 2025 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20250324u/?tg
Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.
Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2025» по ссылкам:
https://finwebinar.ru/20250310u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20250324u/?tg – 2-я часть
Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2025» пройдет в следующие даты:
• 10 – 14 марта (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20250310u/?tg
• 24 – 28 марта (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" - https://finwebinar.ru/20250324u/?tg
Как получать доход от инвестиций на финансовых рынках, не обладая глубокими знаниями о них, не становясь профессиональным инвестором или спекулянтом? Об этом — на учебном курсе, посвященном принципам пассивного (ленивого :)) инвестирования.
Участникам будет открыт доступ к закрытому форуму для обсуждения тем учебного курса, где будут выложены презентации, конспекты занятий, домашние задания и ссылки на дополнительные материалы для самостоятельного изучения для тех, кто захочет разобраться в вопросе еще более подробно.
Общая структура курса «Инвестиционный портфель 2025»:
Часть 1 "Структура портфеля или Стратегия" – 10 – 14 марта 2025 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20250310u/?tg
В первой части мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
• 1.1. «Доходность и риск»
• 1.2. «Управление риском»
• 1.3. «Структура портфеля»
• 1.4. «Детализация портфеля»
• 1.5. «Портфельные стратегии»
Часть 2 "Наполнение портфеля или Тактика" - 24 – 28 марта 2025 г. (пн - пт) - https://finwebinar.ru/20250324u/?tg
Во второй части мы рассмотрим вопросы наполнения инвестиционного портфеля: выбор подходящих инвестиционных инструментов, их приобретение, а также вопросы, связанные с тактическим управлением портфелем.
• 2.1. «Рынок ценных бумаг»
• 2.2. «Биржевые операции»
• 2.3. «Инвестиционные фонды»
• 2.4. «Прочие инструменты»
• 2.5. «Портфельные тактики»
Начало всех занятий в режиме чата для вопросов - с 18:45, в режиме прямого эфира - с 19:00 по московскому времени.
Подробные анонсы и регистрация на курс «Инвестиционный портфель 2025» по ссылкам:
https://finwebinar.ru/20250310u/?tg – 1-я часть
https://finwebinar.ru/20250324u/?tg – 2-я часть
allocation_ru pinned «💼 Учебный курс «Инвестиционный портфель 2025» в марте Учебный курс Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2025» пройдет в следующие даты: • 10 – 14 марта (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" - https://finwebinar.ru/20250310u/?tg • 24…»
Инвестиционный консалтинг в РФ на примере предложения банка ВТБ
Маленький тест на адекватное понимание ситуации в инвестиционном консалтинге в России.
Мне недавно пришло рекламное предложение от банка ВТБ по консалтинговым услугам в части формирования инвестиционного портфеля. Я прошел по ссылке и ознакомился с условиями предоставления услуги.
Итак, дано: банк ВТБ, в настоящее время входит в тройку ведущих розничных банков России.
Услуга: «Стратегический портфель» - Полностью индивидуальный подход, который поможет сохранить и приумножить капитал, горизонт - от 1-3 лет.
(прим. С.С.: я акцентирую на этом внимание, поскольку там есть еще и вторая услуга под названием «Активная торговля» - Зарабатывайте на росте и падении рынка. Регулярные ребалансировки портфеля и спекулятивные идеи, горизонт – от 1 года. С другими условиями. Предположим, что активная торговля нас не интересует, обсуждаем только первый вариант)
Попробуйте предположить в комментариях:
(1.) Какой минимальный порог входа для данной услуги?
(2.) Какова комиссия за услугу?
(3.) И если перемножить (1.) и (2.), то какова минимальная сумма, которую инвестор должен отдать банку ВТБ в год за консалтинг по составлению портфеля? (возможные комиссии брокера, депозитария, фондов и всех иных продуктов на данном этапе учитывать не будем, обсуждаем только консалтинг).
Упростим задачу: угадайте только ответ на вопрос (3.): какую минимальную сумму в год инвестору придется отдать банку ВТБ за консалтинг по составлению портфеля?
Постарайтесь не гуглить (или хотя бы не спойлерить в комментариях, если вы не удержались от гуглежа). Мне сейчас интересно, каковы ваши изначальные предположения на этот счет?
А потом мы обсудим, как обстоят дела на самом деле.
P.S.
Возможное качество продукта ВТБ я не знаю, намеренно не обсуждаю и обсуждать не хочу. В качестве гипотезы предположим, что в результате консультант ВТБ даст клиенту идеальные советы, ориентированные на его персональную ситуацию, в духе пассивных портфельных инвестиций, на основе самых дешевых индексных продуктов банка, и не предполагающие впаривания инвестору продуктов, направленных на обогащение банка. Ну, то есть, предположим, что консалтинг и самом деле будет целиком и полностью в интересах клиента. (Честно говоря, я в это не верю, но давайте предположим, что это так).
Обсуждаем только доступность услуги и тарифы.
Жду ваших комментариев с предположениями.
И чур не гуглить! 😊
Маленький тест на адекватное понимание ситуации в инвестиционном консалтинге в России.
Мне недавно пришло рекламное предложение от банка ВТБ по консалтинговым услугам в части формирования инвестиционного портфеля. Я прошел по ссылке и ознакомился с условиями предоставления услуги.
Итак, дано: банк ВТБ, в настоящее время входит в тройку ведущих розничных банков России.
Услуга: «Стратегический портфель» - Полностью индивидуальный подход, который поможет сохранить и приумножить капитал, горизонт - от 1-3 лет.
(прим. С.С.: я акцентирую на этом внимание, поскольку там есть еще и вторая услуга под названием «Активная торговля» - Зарабатывайте на росте и падении рынка. Регулярные ребалансировки портфеля и спекулятивные идеи, горизонт – от 1 года. С другими условиями. Предположим, что активная торговля нас не интересует, обсуждаем только первый вариант)
Попробуйте предположить в комментариях:
(1.) Какой минимальный порог входа для данной услуги?
(2.) Какова комиссия за услугу?
(3.) И если перемножить (1.) и (2.), то какова минимальная сумма, которую инвестор должен отдать банку ВТБ в год за консалтинг по составлению портфеля? (возможные комиссии брокера, депозитария, фондов и всех иных продуктов на данном этапе учитывать не будем, обсуждаем только консалтинг).
Упростим задачу: угадайте только ответ на вопрос (3.): какую минимальную сумму в год инвестору придется отдать банку ВТБ за консалтинг по составлению портфеля?
Постарайтесь не гуглить (или хотя бы не спойлерить в комментариях, если вы не удержались от гуглежа). Мне сейчас интересно, каковы ваши изначальные предположения на этот счет?
А потом мы обсудим, как обстоят дела на самом деле.
P.S.
Возможное качество продукта ВТБ я не знаю, намеренно не обсуждаю и обсуждать не хочу. В качестве гипотезы предположим, что в результате консультант ВТБ даст клиенту идеальные советы, ориентированные на его персональную ситуацию, в духе пассивных портфельных инвестиций, на основе самых дешевых индексных продуктов банка, и не предполагающие впаривания инвестору продуктов, направленных на обогащение банка. Ну, то есть, предположим, что консалтинг и самом деле будет целиком и полностью в интересах клиента. (Честно говоря, я в это не верю, но давайте предположим, что это так).
Обсуждаем только доступность услуги и тарифы.
Жду ваших комментариев с предположениями.
И чур не гуглить! 😊
Инвестиционный консалтинг в РФ – ответ на субботний вопрос
Маленький тест на адекватное понимание ситуации в инвестиционном консалтинге в России принес примерно те результаты, которые я и предполагал. Очень мало у кого хватило фантазии предположить условия, которые банк ВТБ, в настоящее время входящий в тройку ведущих розничных банков России, предлагает частным инвесторам.
Эмоции, которые возникают у людей, ознакомившихся с предложением, лучше всего описывает цитата из комментария (автор – hardsign, Живой Журнал):
***
«Когда я писал ответ без гугла, я догадывался, что они охренели. Но не догадывался, что настолько.»
***
Вот страница с описанием условий консалтинга на сайте ВТБ:
https://www.vtb.ru/personal/investicii/advisory-pro/
Услуга «Стратегический портфель» - полностью индивидуальный подход, который поможет сохранить и приумножить капитал:
• Срок инвестиций - от 1-3 лет
• Сумма на счете - от 30 млн ₽ (!!!)
• За совершение сделок - 0,25% от объема сделки
• Дополнительная комиссия - 1% от стоимости портфеля
• Вознаграждение за успех - 10%
Хитро поставленная маркетологами на первое место брокерская комиссия в 0,25% от объема сделки пассивного инвестора с минимумом операций вроде бы сильно напугать не должна. А вот 1% от стоимости портфеля плюс 10% «вознаграждение за успех» вряд ли сохранят у инвестора желание обращаться за консультацией на таких условиях.
Т.е. минимальная сумма, которую вы заплатите банку за год за консалтинг, начинается от 300 тысяч рублей. Это если вы в убытке и вознаграждение за успех отсутствует.
Интересно, что у ВТБ есть и другая услуга – «Активная торговля» - Зарабатывайте на росте и падении рынка. Регулярные ребалансировки портфеля и спекулятивные идеи.
• Срок инвестиций - от 1 года
• Сумма на счете - от 10 млн ₽
При стоимости активов на счете до 30 млн ₽:
• За совершение сделок - 0,25% от объема сделки
• Дополнительная комиссия - 2% от стоимости портфеля
• Вознаграждение за успех - 20%
(а в случае суммы на счете более 30 млн ₽ условия соответствуют условиям услуги «Стратегический портфель», что наводит на нехорошие предположения, что суть этих двух услуг, возможно, различается не сильно. :))
Ну, то есть, хрен редьки не слаще.
Но стоит ли ругать за это ВТБ?
Вот неплохая оценка ситуации с точки зрения банка (автор - Igor Shekalev, telegram)
***
Я вижу это так:
Такой "консультант" имеет з/п на руки никак не меньше 250к, то есть с учётом налогов, офиса и т.д. банку он обойдется в ~6 млн в год
Число клиентов вряд ли больше 20 - 25, 1 день на человека примерно, это все-таки не активное управление. Консультации, отчеты и т.д.
То есть с каждого клиента надо собрать от 240 до 300 тысяч комиссии в год за управление.
Получаем минимальную границу в 25 млн и 1% комиссии. Все, кто занес больше 25 лямов, дают чистую прибыль банку.
Консультанту (и паре-тройке его менеджеров) хорошо бы еще премию годовую получить, так что накидываем 10-15% за успех.
***
Я сам успел 10 лет поработать в банках (не в консалтинге, но в подразделениях, предполагающих знакомство с реальными расходами банка на сотрудников). А после этого как независимый консультант занимался и инвестиционным консалтингом (до вступления в силу поправок, введенных законом 397-ФЗ). Поэтому могу отметить, что приведенные выше расчеты близки к реальности, их можно брать за основу.
Условия ВТБ меня не сильно удивили, поскольку я хорошо знаком с условиями других консультантов в РФ - зачастую они оказываются и еще хуже, если только мы не имеем дело с начинающим консультантом на этапе входа в профессию, который занимается демпингом или зарабатывает мало от безысходности (не платят, нет клиентов).
Маленький тест на адекватное понимание ситуации в инвестиционном консалтинге в России принес примерно те результаты, которые я и предполагал. Очень мало у кого хватило фантазии предположить условия, которые банк ВТБ, в настоящее время входящий в тройку ведущих розничных банков России, предлагает частным инвесторам.
Эмоции, которые возникают у людей, ознакомившихся с предложением, лучше всего описывает цитата из комментария (автор – hardsign, Живой Журнал):
***
«Когда я писал ответ без гугла, я догадывался, что они охренели. Но не догадывался, что настолько.»
***
Вот страница с описанием условий консалтинга на сайте ВТБ:
https://www.vtb.ru/personal/investicii/advisory-pro/
Услуга «Стратегический портфель» - полностью индивидуальный подход, который поможет сохранить и приумножить капитал:
• Срок инвестиций - от 1-3 лет
• Сумма на счете - от 30 млн ₽ (!!!)
• За совершение сделок - 0,25% от объема сделки
• Дополнительная комиссия - 1% от стоимости портфеля
• Вознаграждение за успех - 10%
Хитро поставленная маркетологами на первое место брокерская комиссия в 0,25% от объема сделки пассивного инвестора с минимумом операций вроде бы сильно напугать не должна. А вот 1% от стоимости портфеля плюс 10% «вознаграждение за успех» вряд ли сохранят у инвестора желание обращаться за консультацией на таких условиях.
Т.е. минимальная сумма, которую вы заплатите банку за год за консалтинг, начинается от 300 тысяч рублей. Это если вы в убытке и вознаграждение за успех отсутствует.
Интересно, что у ВТБ есть и другая услуга – «Активная торговля» - Зарабатывайте на росте и падении рынка. Регулярные ребалансировки портфеля и спекулятивные идеи.
• Срок инвестиций - от 1 года
• Сумма на счете - от 10 млн ₽
При стоимости активов на счете до 30 млн ₽:
• За совершение сделок - 0,25% от объема сделки
• Дополнительная комиссия - 2% от стоимости портфеля
• Вознаграждение за успех - 20%
(а в случае суммы на счете более 30 млн ₽ условия соответствуют условиям услуги «Стратегический портфель», что наводит на нехорошие предположения, что суть этих двух услуг, возможно, различается не сильно. :))
Ну, то есть, хрен редьки не слаще.
Но стоит ли ругать за это ВТБ?
Вот неплохая оценка ситуации с точки зрения банка (автор - Igor Shekalev, telegram)
***
Я вижу это так:
Такой "консультант" имеет з/п на руки никак не меньше 250к, то есть с учётом налогов, офиса и т.д. банку он обойдется в ~6 млн в год
Число клиентов вряд ли больше 20 - 25, 1 день на человека примерно, это все-таки не активное управление. Консультации, отчеты и т.д.
То есть с каждого клиента надо собрать от 240 до 300 тысяч комиссии в год за управление.
Получаем минимальную границу в 25 млн и 1% комиссии. Все, кто занес больше 25 лямов, дают чистую прибыль банку.
Консультанту (и паре-тройке его менеджеров) хорошо бы еще премию годовую получить, так что накидываем 10-15% за успех.
***
Я сам успел 10 лет поработать в банках (не в консалтинге, но в подразделениях, предполагающих знакомство с реальными расходами банка на сотрудников). А после этого как независимый консультант занимался и инвестиционным консалтингом (до вступления в силу поправок, введенных законом 397-ФЗ). Поэтому могу отметить, что приведенные выше расчеты близки к реальности, их можно брать за основу.
Условия ВТБ меня не сильно удивили, поскольку я хорошо знаком с условиями других консультантов в РФ - зачастую они оказываются и еще хуже, если только мы не имеем дело с начинающим консультантом на этапе входа в профессию, который занимается демпингом или зарабатывает мало от безысходности (не платят, нет клиентов).
Есть и вариант консалтинга, который для России является основным: за сами услуги с клиента могут брать немного, однако в ходе консультации ему впаривают совершенно невыгодные продукты с явным или скрытым комиссионным вознаграждением. Консультант получает основное вознаграждение не от клиента, а по агентским договорам от контрагентов, продукты которых он продает. Клиент дико переплачивает, и за свои деньги получает отвратительные советы и продукты, но не подозревает об этом в силу своей финансовой безграмотности. И так может продолжаться годами, если у консультанта хорошо подвешен язык.
Так что условия ВТБ, которые многим покажутся безумными, на самом деле являются вполне типовыми. Могло быть дешевле до 2018 года, до вступления в силу закона 397-ФЗ, установившего регулирование деятельности инвестиционных консультантов, и резко повысившего стоимость легального консалтингового бизнеса. Сейчас – крайне маловероятно, что будет дешевле, и при этом качественно.
***
А где же выход? - вероятно, спросите вы.
А выход в том, чтобы забыть про консалтинг вообще. Подавляющему большинству частных инвесторов в РФ индивидуальный инвестиционный консалтинг сейчас либо недоступен вообще, либо дико невыгоден.
И остается только один вариант – самостоятельно разобраться с базовыми правилами пассивных портфельных инвестиций. Это несложно. Научиться этому может каждый. И это понимание навсегда останется с вами.
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует с 10 марта.
Стоимость – намного дешевле консалтинга от банков и якобы независимых консультантов.
Подробности – на http://finwebinar.ru
***
И еще очень важное примечание, которое, вероятно, поймут и оценят не все, но многие: у меня нет никаких агентских договоров с финансовой индустрией.
Так что условия ВТБ, которые многим покажутся безумными, на самом деле являются вполне типовыми. Могло быть дешевле до 2018 года, до вступления в силу закона 397-ФЗ, установившего регулирование деятельности инвестиционных консультантов, и резко повысившего стоимость легального консалтингового бизнеса. Сейчас – крайне маловероятно, что будет дешевле, и при этом качественно.
***
А где же выход? - вероятно, спросите вы.
А выход в том, чтобы забыть про консалтинг вообще. Подавляющему большинству частных инвесторов в РФ индивидуальный инвестиционный консалтинг сейчас либо недоступен вообще, либо дико невыгоден.
И остается только один вариант – самостоятельно разобраться с базовыми правилами пассивных портфельных инвестиций. Это несложно. Научиться этому может каждый. И это понимание навсегда останется с вами.
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует с 10 марта.
Стоимость – намного дешевле консалтинга от банков и якобы независимых консультантов.
Подробности – на http://finwebinar.ru
***
И еще очень важное примечание, которое, вероятно, поймут и оценят не все, но многие: у меня нет никаких агентских договоров с финансовой индустрией.
www.vtb.ru
Инвестиционный консультант — ⚡ услуга Advisory Pro по инвестициям от банка ВТБ в Москве и России
Банк ВТБ предлагает услугу инвестиционного советника в сервисе Advisory Pro - адаптация стратегии инвестирования под ваши требования, активная торговля, стратегический портфель инвестиций, подробнее о финансовых продуктах по телефону ☎️: 8(800)100-24-24
Золото выше $2900 / oz
iMOEX был выше 3000 пунктов (сейчас чуть ниже).
Лежебока тихо улыбается во сне - у него все хорошо! 😴
iMOEX был выше 3000 пунктов (сейчас чуть ниже).
Лежебока тихо улыбается во сне - у него все хорошо! 😴
«Лучшие» портфели за 5 и 25 лет
Обновлял статистику для следующего потока курса «Инвестиционный портфель» с учетом данных за завершившийся 2024 год. Думаю, слушателям предыдущих потоков эти данные также будут интересны. Слайд им должен быть знаком.
Лучший по доходности портфель за 25 лет (2000 – 2024 гг.) – 50% «акции» + 50% «золото».
Лучший по доходности портфель за 5 лет (2020 – 2024 гг.) – 100% «золото».
Кто мог такое предугадать? Думаю, вряд ли кто-то мог.
Но и не нужно было гадать. «Портфель лежебоки» (1/3 «акции» + 1/3 «облигации» + 1/3 «золото») очень неплохо смотрится и за 5, и за 25 лет даже на фоне самых лучших портфелей, состав которых определен «задним числом» (простым перебором всех возможных вариантов). Это не лучший портфель, но он ненамного хуже лучших.
Суть таблички вовсе не в том, чтобы пытаться угадать «лучший» портфель на будущий период. Она говорит о другом – о том, что угадать это заранее невозможно. Можно заметить, что «лучшие» портфели на разных 5-летних периодах выглядят совершенно по-разному.
Зато можно создать портфель, который будет неплох при очень разных вариантах происходящих событий.
В этом и есть суть портфельных инвестиций, если объяснять суть «на пальцах».
Ну, и еще в том, чтобы подстроить этот портфель под нужны и особенности конкретного инвестора с его целями, горизонтами инвестиций, отношением к рискам и другим особенностям. Это немного сложнее и за рамками данного слайда.
Примечание: «акции» = ОПИФ «Фонд российских акций», «облигации» = ОПИФ «Фонд российских облигаций», «золото» = официальные цены Банка России, «Портфель лежебоки» = 1/3 «акции» + 1/3 «облигации» + 1/3 «золото» с ежегодной ребалансировкой в конце декабря каждого года.
***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Обновлял статистику для следующего потока курса «Инвестиционный портфель» с учетом данных за завершившийся 2024 год. Думаю, слушателям предыдущих потоков эти данные также будут интересны. Слайд им должен быть знаком.
Лучший по доходности портфель за 25 лет (2000 – 2024 гг.) – 50% «акции» + 50% «золото».
Лучший по доходности портфель за 5 лет (2020 – 2024 гг.) – 100% «золото».
Кто мог такое предугадать? Думаю, вряд ли кто-то мог.
Но и не нужно было гадать. «Портфель лежебоки» (1/3 «акции» + 1/3 «облигации» + 1/3 «золото») очень неплохо смотрится и за 5, и за 25 лет даже на фоне самых лучших портфелей, состав которых определен «задним числом» (простым перебором всех возможных вариантов). Это не лучший портфель, но он ненамного хуже лучших.
Суть таблички вовсе не в том, чтобы пытаться угадать «лучший» портфель на будущий период. Она говорит о другом – о том, что угадать это заранее невозможно. Можно заметить, что «лучшие» портфели на разных 5-летних периодах выглядят совершенно по-разному.
Зато можно создать портфель, который будет неплох при очень разных вариантах происходящих событий.
В этом и есть суть портфельных инвестиций, если объяснять суть «на пальцах».
Ну, и еще в том, чтобы подстроить этот портфель под нужны и особенности конкретного инвестора с его целями, горизонтами инвестиций, отношением к рискам и другим особенностям. Это немного сложнее и за рамками данного слайда.
Примечание: «акции» = ОПИФ «Фонд российских акций», «облигации» = ОПИФ «Фонд российских облигаций», «золото» = официальные цены Банка России, «Портфель лежебоки» = 1/3 «акции» + 1/3 «облигации» + 1/3 «золото» с ежегодной ребалансировкой в конце декабря каждого года.
***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Сегодня у Меба Фабера наткнулся на цитату:
«Инструменты с фиксированным доходом в портфеле подобны брокколи на тарелке. Предполагается, что они выглядят скучно»
Дэвид Келли (руководитель группы стратегии J.P.Morgan AM)
С.С. «Скучно» - вовсе не означает «бесполезно».
«Инструменты с фиксированным доходом в портфеле подобны брокколи на тарелке. Предполагается, что они выглядят скучно»
Дэвид Келли (руководитель группы стратегии J.P.Morgan AM)
С.С. «Скучно» - вовсе не означает «бесполезно».
О как! Не все то золото, что БПИФ.
Я сначала БПИФа на серебро ожидал. Сбер (пардон, УК "Первая"), вроде, собирался создавать.
Но и это интересно.
Я сначала БПИФа на серебро ожидал. Сбер (пардон, УК "Первая"), вроде, собирался создавать.
Но и это интересно.
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Инфраструктурные расходы (max!):
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Инфраструктурные расходы (max!):
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Комментарий к новой идее Альфы.
Добавить к названию слово «плюс», а к денежному рынку – возможность частично инвестировать в депозиты и за это брать комиссию (TER) 1,69% в год??? По мне – это очень сомнительная для инвесторов идея.
По сути УК получает возможность манипулировать доходностью фонда по своему усмотрению, как завышая, так и занижая ее внутренним регулированием ставок по депозитам. Например, легко нарисовать высокую доходность на начальном этапе, набрать хомяков, а затем начать доить их, опустив доходность депозитов ниже ставок денежного рынка.
Добавить к названию слово «плюс», а к денежному рынку – возможность частично инвестировать в депозиты и за это брать комиссию (TER) 1,69% в год??? По мне – это очень сомнительная для инвесторов идея.
По сути УК получает возможность манипулировать доходностью фонда по своему усмотрению, как завышая, так и занижая ее внутренним регулированием ставок по депозитам. Например, легко нарисовать высокую доходность на начальном этапе, набрать хомяков, а затем начать доить их, опустив доходность депозитов ниже ставок денежного рынка.
Я обычно рад почти любому пополнению продуктовых линеек наших финансовых компаний. Казалось бы, принцип должен быть простым: «не нравится – не покупай!». Возможно, это нужно кому-то другому, а любой новый продукт будет способствовать конкуренции.
Но я не зря написал слово «почти». Иногда я ловлю себя на том, что не все новые продукты способствуют конкуренции, и было бы лучше, если бы некоторые из них никогда не появлялись на свет.
Свежий пример. Цитата из канала InvestfFunds - https://news.1rj.ru/str/investfundsru/4232
«Формирование ЗПИФ, заявленного как первого в России состоящего одновременно из акций IPO и инструментов денежного рынка, завершилось неудачей. УК «Восток-Запад» объявила о том, что формирование смешанного ЗПИФ «Фонд сбалансированный — дебютанты рынка», сочетающего в себе инвестиции в акции компаний, выходящих на IPO, и инструменты денежного рынка, не увенчалось успехом. Управляющая компания уточнила, что стоимость имущества, переданного в оплату инвестиционных паев, оказалась меньше допустимого. При этом срок формирования истек в начале февраля.»
Зачем и кому может быть нужен фонд, сочетающий в себе акции компаний, выходящих на IPO, и инструменты денежного рынка»??? Я не могу себе представить ни одного инвестора в здравом уме, которому это может быть нужно – смесь ужа с ежом, молока с солеными огурцами, два инструмента, не сочетаемые друг с другом ни в одном инвестиционном профиле.
Зато я, к сожалению, могу себе представить инвестора в не совсем здравом уме или ничего не понимающего в инвестициях, которому ушлый продавец компании говорит: «Смотри, что у нас есть! Модные IPO и модные фонды денежного рынка в одном флаконе!». И инвестор отвечает: «офигеть, дайте две!».
Ну, то есть, инвесторам этот фонд не нужен. Зато он нужен компаниям, которые рубят бабки на инвесторах.
По счастью, публика со временем умнеет, и спроса на такие фонды не возникает. И это радует.
Но я не зря написал слово «почти». Иногда я ловлю себя на том, что не все новые продукты способствуют конкуренции, и было бы лучше, если бы некоторые из них никогда не появлялись на свет.
Свежий пример. Цитата из канала InvestfFunds - https://news.1rj.ru/str/investfundsru/4232
«Формирование ЗПИФ, заявленного как первого в России состоящего одновременно из акций IPO и инструментов денежного рынка, завершилось неудачей. УК «Восток-Запад» объявила о том, что формирование смешанного ЗПИФ «Фонд сбалансированный — дебютанты рынка», сочетающего в себе инвестиции в акции компаний, выходящих на IPO, и инструменты денежного рынка, не увенчалось успехом. Управляющая компания уточнила, что стоимость имущества, переданного в оплату инвестиционных паев, оказалась меньше допустимого. При этом срок формирования истек в начале февраля.»
Зачем и кому может быть нужен фонд, сочетающий в себе акции компаний, выходящих на IPO, и инструменты денежного рынка»??? Я не могу себе представить ни одного инвестора в здравом уме, которому это может быть нужно – смесь ужа с ежом, молока с солеными огурцами, два инструмента, не сочетаемые друг с другом ни в одном инвестиционном профиле.
Зато я, к сожалению, могу себе представить инвестора в не совсем здравом уме или ничего не понимающего в инвестициях, которому ушлый продавец компании говорит: «Смотри, что у нас есть! Модные IPO и модные фонды денежного рынка в одном флаконе!». И инвестор отвечает: «офигеть, дайте две!».
Ну, то есть, инвесторам этот фонд не нужен. Зато он нужен компаниям, которые рубят бабки на инвесторах.
По счастью, публика со временем умнеет, и спроса на такие фонды не возникает. И это радует.
Telegram
InvestFunds | ПИФы
😟 Формирование ЗПИФ, заявленного как первого в России состоящего одновременно из акций IPO и инструментов денежного рынка, завершилось неудачей.
➿ УК «Восток-Запад» объявила о том, что формирование смешанного ЗПИФ «Фонд сбалансированный — дебютанты рынка»…
➿ УК «Восток-Запад» объявила о том, что формирование смешанного ЗПИФ «Фонд сбалансированный — дебютанты рынка»…
Инвестиции не сводятся к поиску одного инструмента
4 октября 2016 г.
Одна из распространенных ошибок инвесторов — попытка найти какой-то один-единственный инвестиционный инструмент, который решит все ваши проблемы, вложиться в него, и надолго про него забыть.
В идеальном варианте – до пенсии.
К сожалению, инвестиции так не работают.
Даже тот их вариант, который носит название «пассивных инвестиций» выглядит по-другому. Правильные пассивные инвестиции – это формирование портфеля из разных инструментов, а также периодическое наблюдение за ними, периодическая ребалансировка портфеля, и его корректировка при необходимости.
На самом деле, эти несложные действия пассивному инвестору требуется совершать очень редко. Отслеживать текущее состояние и стоимость сформированного портфеля имеет смысл не чаще, чем раз в несколько месяцев, а для каких-либо действий по корректировке портфеля (покупка-продажа инвестиционных инструментов) обычно требуется не более нескольких операций в год. Это несравнимо меньшие усилия и затраты времени, чем при спекулятивных операциях или даже при активных инвестициях (при подборе в портфель отдельных ценных бумаг). Но вот этот минимум действий пассивный инвестор совершать все же должен.
Не стоит думать, что какой-либо отдельный инвестиционный инструмент способен решить все ваши задачи и позволить вам не интересоваться состоянием вашего инвестиционного портфеля вообще. Миф о том, что существует какой-то волшебный инструмент в духе «купил и забыл совсем», на самом деле, очень опасен для вашего капитала.
Пожалуй, самое опасное в этом мифе то, что инвестиционная индустрия прекрасно знает о его существовании – о стремлении некоторых инвесторов совсем не уделять внимания своем капиталу. И не просто знает, а активно этот миф эксплуатирует. Такие предложения есть на рынке. Некоторые инвестиционные компании – например, пенсионные фонды и страховые компании – предлагают инвесторам продукты с именно такими условиями – вложиться надолго и забыть.
Но как раз именно эти в инвестиционные инструменты вкладываться не стоит.
Во-первых, практически нет шансов, что эти инструменты подойдут лично вам, с вашими целями, инвестиционными горизонтами, вашим отношением к рискам и т.д. и т.п.
Во-вторых, эти инвестиционные инструменты окажутся одними из самых невыгодными для инвестора из всех, представленных на рынке. Именно у них будут конские комиссии (включая очень большие вознаграждения продавцов), и очень низкие итоговые доходности.
В-третьих, именно у этих инвестиционных продуктов, как правило, будет чрезвычайно низкая ликвидность — досрочно выход из этих продуктов будет либо невозможен вовсе, либо будет приводить к очень большим потерям.
И, наконец, даже риски этих инструментов окажутся далеко не низкими как раз из-за долгосрочности инвестирования (хотя продавцы таких продуктов, как правило, будут убеждать вас в обратном).
Еще раз напишу, что я сейчас говорю, прежде всего, о долгосрочных накопительных страховых продуктах и о добровольных пенсионных программах в пенсионных фондах. Как правило, такие инструменты окажутся крайне невыгодными для вас, а провайдеры инструментов заберут себе львиную долю дохода от ваших инвестиций и заработают на капитале инвестора куда больше, чем сам инвестор.
Это и будет платой за то, чтобы «купить и совсем забыть». Очень дорогой платой, и, с моей точки зрения, совершенно неприемлемой.
Правильный подход к долгосрочным инвестициям должен выглядеть по-другому. Грамотно сформированный инвестиционный портфель должен состоять из нескольких правильно подобранных инструментов в нужных пропорциях. Сопровождение такого портфеля потребует минимальных усилий (как правило, не более нескольких часов в год), но эти минимальные усилия все же необходимы.
И еще для этого потребуются базовые знания принципов формирования и поддержки инвестиционного портфеля. Это не ракетостроение, каких-то сложных и глубоких знаний вам не потребуется. Но минимальное понимание инвестиционных принципов необходимо.
И я вам рекомендую с этими принципами разобраться.
4 октября 2016 г.
Одна из распространенных ошибок инвесторов — попытка найти какой-то один-единственный инвестиционный инструмент, который решит все ваши проблемы, вложиться в него, и надолго про него забыть.
В идеальном варианте – до пенсии.
К сожалению, инвестиции так не работают.
Даже тот их вариант, который носит название «пассивных инвестиций» выглядит по-другому. Правильные пассивные инвестиции – это формирование портфеля из разных инструментов, а также периодическое наблюдение за ними, периодическая ребалансировка портфеля, и его корректировка при необходимости.
На самом деле, эти несложные действия пассивному инвестору требуется совершать очень редко. Отслеживать текущее состояние и стоимость сформированного портфеля имеет смысл не чаще, чем раз в несколько месяцев, а для каких-либо действий по корректировке портфеля (покупка-продажа инвестиционных инструментов) обычно требуется не более нескольких операций в год. Это несравнимо меньшие усилия и затраты времени, чем при спекулятивных операциях или даже при активных инвестициях (при подборе в портфель отдельных ценных бумаг). Но вот этот минимум действий пассивный инвестор совершать все же должен.
Не стоит думать, что какой-либо отдельный инвестиционный инструмент способен решить все ваши задачи и позволить вам не интересоваться состоянием вашего инвестиционного портфеля вообще. Миф о том, что существует какой-то волшебный инструмент в духе «купил и забыл совсем», на самом деле, очень опасен для вашего капитала.
Пожалуй, самое опасное в этом мифе то, что инвестиционная индустрия прекрасно знает о его существовании – о стремлении некоторых инвесторов совсем не уделять внимания своем капиталу. И не просто знает, а активно этот миф эксплуатирует. Такие предложения есть на рынке. Некоторые инвестиционные компании – например, пенсионные фонды и страховые компании – предлагают инвесторам продукты с именно такими условиями – вложиться надолго и забыть.
Но как раз именно эти в инвестиционные инструменты вкладываться не стоит.
Во-первых, практически нет шансов, что эти инструменты подойдут лично вам, с вашими целями, инвестиционными горизонтами, вашим отношением к рискам и т.д. и т.п.
Во-вторых, эти инвестиционные инструменты окажутся одними из самых невыгодными для инвестора из всех, представленных на рынке. Именно у них будут конские комиссии (включая очень большие вознаграждения продавцов), и очень низкие итоговые доходности.
В-третьих, именно у этих инвестиционных продуктов, как правило, будет чрезвычайно низкая ликвидность — досрочно выход из этих продуктов будет либо невозможен вовсе, либо будет приводить к очень большим потерям.
И, наконец, даже риски этих инструментов окажутся далеко не низкими как раз из-за долгосрочности инвестирования (хотя продавцы таких продуктов, как правило, будут убеждать вас в обратном).
Еще раз напишу, что я сейчас говорю, прежде всего, о долгосрочных накопительных страховых продуктах и о добровольных пенсионных программах в пенсионных фондах. Как правило, такие инструменты окажутся крайне невыгодными для вас, а провайдеры инструментов заберут себе львиную долю дохода от ваших инвестиций и заработают на капитале инвестора куда больше, чем сам инвестор.
Это и будет платой за то, чтобы «купить и совсем забыть». Очень дорогой платой, и, с моей точки зрения, совершенно неприемлемой.
Правильный подход к долгосрочным инвестициям должен выглядеть по-другому. Грамотно сформированный инвестиционный портфель должен состоять из нескольких правильно подобранных инструментов в нужных пропорциях. Сопровождение такого портфеля потребует минимальных усилий (как правило, не более нескольких часов в год), но эти минимальные усилия все же необходимы.
И еще для этого потребуются базовые знания принципов формирования и поддержки инвестиционного портфеля. Это не ракетостроение, каких-то сложных и глубоких знаний вам не потребуется. Но минимальное понимание инвестиционных принципов необходимо.
И я вам рекомендую с этими принципами разобраться.
***
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
Курс «Инвестиционный портфель 2025» стартует 10 марта.
Регистрация и запись – на http://finwebinar.ru
А-ха-ха! 😄
Напомню:
«В новый год, признаться,
Без еды не просто,
Евро – 115,
Доллар – 90»
Стишок, популярный в декабре 2014 года. Более 10 лет назад.
Привет любителям «инвестировать» в валюту! 😹
Напомню:
«В новый год, признаться,
Без еды не просто,
Евро – 115,
Доллар – 90»
Стишок, популярный в декабре 2014 года. Более 10 лет назад.
Привет любителям «инвестировать» в валюту! 😹