Один из первых макроэкономических прогнозов весны 2022 года опубликован Центром макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования

ЦБ оставил ставку 20%. Я считаю, что это худший сценарий. Это значит, что ЦБ пока не контролирует ситуацию.

Совет директоров Банка России 18 марта 2022 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 20% годовых. На фоне кардинально изменившихся внешних условий резкое повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен. Российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки, которая будет сопровождаться временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции, в основном связанным с подстройкой относительных цен по широкому кругу товаров и услуг. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для постепенной адаптации экономики к новым условиям и возвращения годовой инфляции к 4% в 2024 году.



В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Финансовая стабильность и денежно-кредитные условия. Кардинальное изменение внешних условий для российской экономики, произошедшее в конце февраля, создало угрозы для финансовой стабильности. Повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля и меры по контролю за движением капитала позволили поддержать стабильное функционирование российской финансовой системы.

Депозитные ставки существенно выросли. Это восстановило приток средств на срочные рублевые банковские депозиты и стабилизировало спрос населения на наличность. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика поддерживает привлекательность депозитов и увеличивает склонность населения к сбережению.

Рост кредитных ставок и требований банков к качеству заемщиков на фоне возросшей неопределенности привел к значимому ужесточению условий банковского кредитования. На этом фоне в ближайшие месяцы ожидается существенное ослабление кредитной активности. Вместе с тем принятые Банком России меры по стабилизации ситуации на финансовом рынке и регуляторные послабления, а также правительственные программы льготного кредитования поддержат доступность кредитных ресурсов для предприятий, особенно в наиболее уязвимых секторах, и смягчат масштабы ожидаемого снижения экономической активности.

Динамика инфляции. По недельным оценкам, с начала марта инфляция значимо ускорилась. На текущей динамике цен во многом отражается всплеск потребительского спроса на отдельные группы товаров на фоне возросшей неопределенности и роста инфляционных ожиданий, а также произошедшее с начала 2022 года ослабление рубля.

Российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки, которая будет сопровождаться временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции, связанным в том числе с подстройкой относительных цен по широкому кругу товаров и услуг. Адаптация бизнеса к изменившимся внешним условиям, в том числе перестройка производственных и логистических цепочек, станет определяющим фактором, влияющим на динамику относительных цен на горизонте ближайших кварталов.

Экономическая активность. Оперативные индикаторы, в том числе результаты мониторинга предприятий, проводимого Банком России, свидетельствуют об ухудшении ситуации в российской экономике. Предприятия во многих отраслях сообщают о затруднениях в производстве и логистике на фоне введенных в отношении России торговых и финансовых ограничений. Резко возросшая неопределенность негативно влияет на настроения и ожидания населения и бизнеса.

По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП. Оно в основном будет связано с факторами на стороне предложения и, как следствие, будет иметь ограниченное дезинфляционное влияние. Принимаемые Правительством и Банком России меры поддержки ограничат масштаб экономического спада. Дальнейшая траектория восстановления российской экономики будет во многом зависеть от степени и скорости ее подстройки к новым условиям.

Инфляционные риски. Проинфляционные риски существенно возросли и преобладают на всем прогнозном горизонте. В краткосрочном периоде действие проинфляционных факторов может быть усилено высокими и незаякоренными инфляционными ожиданиями. На более длинном горизонте сохраняется значительная неопределенность относительно скорости и масштаба подстройки совокупного предложения в российской экономике в ответ на произошедшее усиление торговых и финансовых ограничений.

Динамика экономики и инфляции будет значимо зависеть от решений, принимаемых в области бюджетной политики.

Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для постепенной адаптации экономики к новым условиям и предотвратит неконтролируемый рост цен. С учетом этого годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году.

В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 апреля 2022 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

Стабилизация

К концу марта становится понятна новая конфигурация российской экономики. «Спецоперация» принимает затяжной характер, соответственно и экономическая система вместо режима быстрой мобилизации переходит в формат длительного противо-стояния.
Среди хороших новостей следует отметить переназначение Набиуллиной на посту главы ЦБ. Фактически именно ЦБ сейчас принял на себя основные функции по управлению экономикой.
Другая хорошая новость – запрет на плановые проверки бизнеса до конца 2022, однако надо понимать, что это касается только экономических проверок и это означает, что оперативный контроль за бизнесом переходит в руки силового блока.
Ключевая ставка
Сегодня это единственная цифра по которой можно судить о состоянии экономики. Это истинно, КЛЮЧЕВАЯ ставка. Именно от ставки в 20% отталкиваются инфляционные прогнозы, прогнозы снижения ВВП, ипотечного рынка и т.д. Ставка после заседания ЦБ 18 марта осталась без изменений, а дата следующего пересмотра – 29 апреля.
На сегодняшний день инвестбанки прогнозируют падение ВВП в 2022 г. на 10-12%. Оценки на 2023 год расходятся: Goldman Sachs ожидает начало восстановления в 2023 г.
Оптимизм изоляции
Уход западных компаний с российского рынка вызвал всплеск оптимизма среди некоторых российских бизнесменов и чиновников, связанного с возможностями по замещению уходящих брендов и форматов. В среднесрочной перспективе такое замещение будет основной инвестиционной идеей для потребительского рынка.
Отрасли
Снижение ВВП на 10% не означает пропорционального спада по всей экономике. Наоборот – в отдельных отраслях спад может составить 70-80%, а в других – рост на 30-50%. Если к первым очевидно относится финансовый сектор, услуги для бизнеса, то второй – производство сырья и товаров. Особенно привлекательным в среднесрочной перспективе представляется продовольственный сектор по всей цепочкой от сельхозпродукции до реализации.
Потребители
Государственная идеология предлагает отказ от ценностей «общества потребления». В совокупности со снижением доступности материальных благ скорее всего это приведет к сжатию спроса, в том числе и на развлечения. Исключением скорее всего станет внутренний туризм, который очень хорошо укладывается патриотическую повестку.
Недвижимость
Особенность рынка недвижимости в том, что он пронизывает все отрасли и аспекты жизни человека. Поэтому падение в одних отраслях будет компенсироваться подъемом в других. Сжатие коммерческого сектора компенсируется ростом численности административного персонала регулирующих органов. Однако не все форматы одинаково адаптивны.

В изолированной экономике меньшую роль играют внутренние связи между компаниями, поэтому снижается роль офисных кластеров на смену которым будут приходить условные «кампусы» - изолированные качественные бизнес-центры. К концу 2022 года мы ожидаем снижения средних номинальных арендных ставок на 5-7%.

В торговом сегменте основная зона риска это ТЦ, которые создавались под другую экономику потребления. Наиболее передовым ТЦ необходимо начинать переформатирование объектов под архаичные модели с мелкой нарезкой и «бутиковой» зоной.

Для логистической недвижимости основной вызов – снижение ассортимента и объемов сбыта и, соответственно упрощение требований к складам. Однако перебои в логистических цепочках будут вынуждать дистрибуторов формировать бОльшие складские запасы. В итоге возрастут объемы хранения, но снизится оборачиваемость. Ставки в среднесрочной перспективе продолжат укрепляться.
Сценарии
Западные аналитики рассматривают в качестве наиболее вероятного - сценарий затяжной спецоперации. На втором месте – сценарий мирного соглашения, а о третьем, наименее вероятном, мы говорить не будем. Бизнесу следует ориентироваться на второй сценарий, но готовиться первому.

В изолированной экономике меньшую роль играют внутренние связи между компаниями, поэтому снижается роль офисных кластеров на смену которым будут приходить условные «кампусы» - изолированные качественные бизнес-центры. К концу 2022 года мы ожидаем снижения средних номинальных арендных ставок на 5-7%.
В торговом сегменте основная зона риска это ТЦ, которые создавались под другую экономику потребления. Наиболее передовым ТЦ необходимо начинать переформатирование объектов под архаичные модели с мелкой нарезкой и «бутиковой» зоной.
Для логистической недвижимости основной вызов – снижение ассортимента и объемов сбыта и, соответственно упрощение требований к складам. Однако перебои в логистических цепочках будут вынуждать дистрибуторов формировать бОльшие складские запасы. В итоге возрастут объемы хранения, но снизится оборачиваемость. Ставки в среднесрочной перспективе продолжат укрепляться.
Сценарии
Западные аналитики рассматривают в качестве наиболее вероятного - сценарий затяжной спецоперации. На втором месте – сценарий мирного соглашения, а о третьем, наименее вероятном, мы говорить не будем. Бизнесу следует ориентироваться на второй сценарий, но готовиться первому.

Подробнее - завтра в подкасте Недвижимая экономика

Коллеги организуют мероприятие!

КАК ДЕЙСТВОВАТЬ И ПРОДАВАТЬ СЕБЯ В НОВЫХ РЕАЛИЯХ

Дорогие коллеги, партнеры, друзья!

Сегодня мы все переживаем непростые времена. Условия неопределенности и непредсказуемости в данный момент не дают возможность выстраивать горизонт планирования больше, чем на два дня.

В этой ситуации нам всем нужна поддержка друг друга и правильный импульс для дальнейших шагов.

Мы хотим пригласить вас на дружескую встречу с участием профессионалов по управлению и найму персонала и обсудить следующие темы:

• Точки опоры в условиях кризиса
• Тренды рынка труда и ролевые модели карьерной трансформации
• Карьерное развитие в текущих условиях: какие изменения в карьерные стратегии внесли пандемия и спецоперация?

Дата: 5 апреля
Начало: 18.00
Адрес: ул. Садовническая 9А, Space 1 Balchug

RSVP
Пожалуйста, подтвердите свое участие до 1 апреля.

С уважением,
Команда неравнодушных

Наталья Никитина
Анна Двуреченская
Изабелла Атоян

#выстоимвместе

Мы с вами не прощаемся. Как в старые, добрые времена...
https://www.cwrussia.ru/media/news/cushmanampnbspwakefieldperedaetbiznespodlokalnoeupravlenie/

Ушедшие компании

https://shows.acast.com/marketbeat/episodes/62469606b1473a0014ad9621
Удушающее законодательство
Дефицит информации
Национальзация элит. Финал.
Исход западного бизнеса.

Аудиоверсии доступны на платформах:
🔊Spotify: https://spoti.fi/3nSUgJi
🔊Apple podcasts: https://apple.co/3EBu9xh
🔊Яндекс Музыка https://bit.ly/3pZpwcy
И других аггрегаторах подкастов

Понятно, что данные условные, но в 90е 40% спад экономики за 7 лет (в постоянных долларах по ППС) обошелся стране в 600-700 млрд.
в 2022 г предварительно мы потеряем 500 млрд тех же долларов.

В Узбекистан из России с начала года вернулись 133 тысячи трудовых мигрантов, из них 50 тысяч — в марте, сообщило Агентство по внешней трудовой миграции. Опрос узбекистанцев, работающих в России, показывает, что 60% респондентов пока не планируют возвращаться.

https://www.gazeta.uz/ru/2022/04/06/migrants-from-russia/?utm_source=push&utm_medium=telegram

➖ @gazetauz ➖

Россияне переходят в режим жёсткой экономии.
На последней неделе средние недельные расходы россиян сократились, как и средняя стоимость одной покупки.
Индекс недельных расходов составил 5119 рублей, что на 4,6% (245 рублей) меньше, чем на предшествующей неделе.
По сравнению с аналогичным периодом 2021 года расходы выше на 3,7% (183 рубля). Но с учётом инфляции около 13% реальные расходы на 9-10% ниже, чем год назад.

Недвижимая Экономика: Узбекистан

• Commonwealth Partnership
• Узбекистан: 35 миллионов жителей и опережающая урбанизация
• Ташкент: 3 млн жителей
• Ловушка среднего дохода и потенциал
• Строительный бум
• Сервисный сектор на пороге революции
• Рынок недвижимости

Прошлые подкасты #недвижимаяэкономика доступны на канале
🖥 Youtube: https://bit.ly/3nPGuXV
🔊Spotify: https://spoti.fi/3nSUgJi
🔊Apple podcasts: https://apple.co/3EBu9xh
🔊Яндекс Музыка: https://bit.ly/3pZpwcy
🔊Google Podcasts: https://bit.ly/3mz7L1s
На странице https://www.facebook.com/creanalyst

В посте выше я выложил аудио подкаста, но рекомендую подписываться в программах для прослушивания подкастов.