Статья выше рассказывает о том, что кредитный портфель коммерческой недвижимости в Сбере составляет 28 млрд, это 2/3 всего рынка. Со снижением стоимости активов это означает что здания сейчас стоят меньше чем долг. Комментатор предполагает, что банк будет реструктурировать кредиты с тем, чтобы на долгом сроке инфляция закрыла образовавшуюся дыру.

Макроэкономический обзор от ЦБ. Мои комментарии будут позже.

Сегодня главный вопрос - это укрепление рубля. Тут как со спецоперацией: непонятны цели и причины. Понятны только последствия.

Вы спрашиваете зачем нужно укрепление рубля?
Вы, таки, думали, что СССР это только территория, репрессии и отсутствие ритейла?
Восстановление должно быть комплексным. До 60 копеек за инвалютный доллар.

Продолжая про курс доллара, СССР и символы. Напрашивается решение: курс фиксируется на 60 рублях за доллар и проводится деноминация в 100 раз. Придем как раз к искомым 60 копейкам. Заодно нужно заменить дизайн купюр с нынешнего хипстерского стиля на брутально патриотичный.

Россиялик мутахассислар билан учрашув

🇺🇿🇷🇺 2022 йилнинг 13 май куни Тошкент шаҳар ҳокимлигида Commonwealth Partnership компаниясининг раҳбарияти (илгари Cushman & Wakefield савдо белгиси остида фаолият юритган) – бошқарувчи ҳамкор Сергей Рябокобилко ва тадқиқот бўлими раҳбари Денис Соколов билан учрашув бўлиб ўтди.

👉 Батафсил
———

Встреча с российскими экспертами

🇺🇿🇷🇺 13 мая 2022 года в хокимияте Ташкента прошла встреча с руководством компании Commonwealth Partnership (ранее работавшей под торговой маркой Cushman & Wakefield) — управляющим партнером Сергеем Рябокобылко и руководителем отдела исследований Денисом Соколовым.

👉 Подробнее

#uchrashuv

🎥 YouTube 🌏 Telegram 🌐 Web-site

Любопытное из прогноза цб https://news.1rj.ru/str/Creanalyst/494
Российский экспорт будет торговаться с дисконтом, а импорт приобретаться с премией.
Импорт в этом году сожмется на 32-36%.
Но есть и хорошие новости. ЦБ придумал как давать позитивные цифры, но без обмана. Подробности позже

Концертная экономика - полная противоположность экономике недвижимости. Тем более любопытны цифры. Самое масштабное турне в истории - 360 tour группы U2 посетило более 7 млн человек. Выручка составила 678 млн фунтов. Тур длился 2 года с 2009 по 2011. В нынешних долларах это больше миллиарда.

😳Падение продаж апреля 2022 пообъектно. Лопните наши глаза!
Москва/Новая Москва. Без учета перекидок и манипуляций.
Если что, источник данных - тут, мы только перевели в понятный процентный вид.
@bevzenkocom

В жилье все гораздо хуже чем в коммерции. Народ что-то почувствовал...

Продажи на первичном рынке через эскроу счета - это своего рода фьючерсы на квартиры. То есть обязательства застройщика. Для исполнения обязательства необходимо приобрести достаточное количество стройматериалов на спотовом рынке. Это означает, что спрос на стройматериалы падать в ближайшее время не будет, так как обязательства никто не отменял. То есть получается short squeeze для всего стройкомплекса.
Подобная история была в 70е, когда американские трейдеры продали СССР форварды на зерно, а потом были вынуждены покупать на внутреннем рынке зерно вдвое дороже.

МАЙСКИЕ ПРОГНОЗЫ
Май принес нам целый комплект самых разных прогнозов. Свои сценарии представили ЦБ, Минэк и даже помощник Президента Максим Орешкин озвучил свой собственный прогноз.
Именно Максим Орешкин наиболее оптимистичен. Он ожидает сжатие экономики в 2022 на 5%. ЦБ, по традиции, страдает пессимизмом, ожидая спад экономики в этом году на 8-10%. Минэк – где-то посередине с прогнозом сжатия 7,8%.
Наиболее важно, что ни Минэк, ни ЦБ не ожидают начала восстановления экономики в 2023г. Прогнозы этих ведомств на следующие 2 года в красной зоне. Это означает двухлетнюю рецессию. С учетом того, что структурная перестройка российской экономики уже идет полным ходом, прогнозирование на 2024 год и далее становится практически невозможным, так как не предсказуемы ни параметры внешней торговли, ни структура ВВП после завершения трансформации.
Можно лишь с большой уверенностью говорить о снижении вклада потребительского сектора в экономику и увеличении государственного участия.
Инфляция
В этом году ожидается на уровне 20%, в следующем – около 10% а в 2025 – возврат к «довоенным» 5%. Это означает, что цены в среднем вырастут за 3 года на 40%. Но структурная перестройка экономики приведет к ценовым искажениям – цены на различные товары и услуги будут расти неравномерно.
Уже сейчас очевидно (и ЦБ это подтверждает) что российский импорт будет дорожать, что связано с ростом накладных расходов. Если раньше импортеры использовали аккредитивы или даже получали товарные кредиты, то теперь от них ждут полной предоплаты, а это, при высоких кредитных ставках означает рост стоимости.
Что касается внутреннего производства, то драйвером инфляции станет снижение предложения, так как в текущих условиях производители фокусируются на повышении маржинальности, а не на экспансию.
Недвижимость вряд ли сможет дорожать параллельно инфляции, поэтому скорее всего в ближайшие 3 года нас ждет значительное снижение цен на недвижимость в реальном исчислении.
Валютная аномалия
Укрепление рубля превзошло все ожидания. Сегодня доллар стоит столько же, сколько и до пандемии. Хотя это не совсем тот же доллар. Покупка наличных долларов ограничена, а владение безналичным долларом сопряжено с рисками – санкции и регулирование ЦБ ограничивают трансграничные переводы, а доллары внутри страны в любой момент могут быть сконвертированы принудительно. Фактически сегодня доллар нужен только импортерам, и крепкий рубль говорит нам о том, что импорт по-прежнему слаб.
Изолированные экономики неизбежно приходят к множественным валютным курсам и именно такова перспектива. Однако сегодня крепкий рублю создает окно возможностей для импортеров.
Главный вопрос – какова будет политика ЦБ в отношении курса. В укреплении и в ослаблении рубля есть свои сильные и слабые стороны. Я допускаю, что до тех пор, пока финансовая система находится в относительно стабильном состоянии внутренний курс рубля будет высоким.
Недвижимость
Фактором городской коммерческой недвижимости является «уход» западных компаний. Уход сопровождается закрытием обязательств по аренде или передаче этих обязательств новым собственникам. Именно поэтому в моменте рынок стабилен, так как переговорный процесс и передача управления еще не спустились до уровня арендных договоров. Мы полагаем, что в конце июня начнется основное движение на рынке.
В качестве базового сценария мы рекомендуем рассматривать незначительную коррекцию номинальных ставок в 2022, ощутимое движение вниз в 2023 г. И стабилизацию в 2024.
Также возможно закрытие спрэда между классами – при сохранении сегмента прайм базовый класс А будет сближаться с классом Б.
В финансовых моделях необходимо учитывать инфляцию в 40% на 3-летнем горизонте.

☹️ Starbucks ликвидирует юрлицо в России «Кофе Сирена». Сотрудников компании сократят в течение трёх месяцев.

Теперь точно никакого венти латте на овсяном молоке с карамельным сиропом

@lentadnya

Актуальные майские официальные макропрогнозы от Минфина и ЦБ

🛍Собственники ТЦ смогут досрочно расторгать договоры аренды с компаниями из недружественных стран

📑Ранее в текст договора между собственником и арендатором нередко включался пункт о том, что размер платежей будет зависеть от выручки магазина. После приостановки работы в России некоторые иностранные компании не освободили помещения, однако перестали платить за аренду помещения, в результате чего собственники начали терпеть убытки.

«Как правило, это касается довольно крупных арендаторов. Соответственно, и потери у владельцев помещений тоже существенные. Поэтому собираемся предоставить собственникам право досрочно расторгать договоры аренды с компаниями, связанными с недружественными государствами», – подчеркнул Михаил Мишустин.

#меры_поддержки

Прогноз офисного рынка. Подробнее: https://www.cmwp.ru/cwiq/reviews/obzory-rynka-rossii/aktualnoe/2022/ofisnaya-nedvizhimost-may-2022/