[DB금융투자 반도체 서승연]
삼성전자(005930): 상대적 편안함
■ 1Q24 Preview: 메모리 반도체와 스마트폰이 이끌 실적 개선
삼성전자의 1Q24 매출과 영업이익은 각각 73.4조원(+8% QoQ, +15% YoY), 5.6조원(+97% QoQ, +771% YoY)으로 시장 예상치를 3%, 8% 상회할 전망이다. DS(반도체) 영업이익은 파운드리 가동률 부진과 S.LSI의 모바일 수요 약세에도 불구하고 메모리 판가 상승과 재고평가손실 충당금 환입으로 흑자전환이 예상된다. MX 영업이익은 갤럭시S24 시리즈 출시 효과로 전분기 대비 증가할 것으로 전망하나 부품 원가 상승으로 전년 대비로는 소폭 감소할 전망이다. SDC(디스플레이) 영업이익은 북미 고객사향 중소형 OLED 출하 약세로 전년 대비 54% 감소할 것으로 예상한다.
■ 메모리 위주 24년 실적 개선 전망
업황 저점에 따른 고객사들의 전략적 구매 수요와 재고 빌드업 수요가 지속되고 있다. 이에 DRAM, NAND 판가는 2Q24에도 10% 이상 상승할 전망이다. 파운드리 가동률 부진으로 상반기 S.LSI&파운드리의 영업적자는 불가피하겠으나 하반기에는 계절적 성수기로 실적 개선이 예상된다. 메모리 반도체 위주 실적 개선으로 24년 삼성전자의 영업이익을 종전 28.0조원에서 33.8조원으로 상향 조정한다.
■ 업종 내 상대적 편안함
실적 추정치 변경으로 삼성전자의 목표주가를 100,000원으로 상향한다. HBM3, 3E 후발주자로 삼성전자는 경쟁사 대비 부진한 주가 흐름을 보였다. 그러나 당사는 삼성전자의 하반기 대형 AI 반도체 고객사향 HBM 진입 및 차세대 AI 반도체 파운드리 수주 가능성을 고려 시 업종 내에서 상대적으로 편안하다고 판단한다. 삼성전자에 대해서 투자의견 Buy를 유지한다.
보고서 링크: https://zrr.kr/3Nfo
삼성전자(005930): 상대적 편안함
■ 1Q24 Preview: 메모리 반도체와 스마트폰이 이끌 실적 개선
삼성전자의 1Q24 매출과 영업이익은 각각 73.4조원(+8% QoQ, +15% YoY), 5.6조원(+97% QoQ, +771% YoY)으로 시장 예상치를 3%, 8% 상회할 전망이다. DS(반도체) 영업이익은 파운드리 가동률 부진과 S.LSI의 모바일 수요 약세에도 불구하고 메모리 판가 상승과 재고평가손실 충당금 환입으로 흑자전환이 예상된다. MX 영업이익은 갤럭시S24 시리즈 출시 효과로 전분기 대비 증가할 것으로 전망하나 부품 원가 상승으로 전년 대비로는 소폭 감소할 전망이다. SDC(디스플레이) 영업이익은 북미 고객사향 중소형 OLED 출하 약세로 전년 대비 54% 감소할 것으로 예상한다.
■ 메모리 위주 24년 실적 개선 전망
업황 저점에 따른 고객사들의 전략적 구매 수요와 재고 빌드업 수요가 지속되고 있다. 이에 DRAM, NAND 판가는 2Q24에도 10% 이상 상승할 전망이다. 파운드리 가동률 부진으로 상반기 S.LSI&파운드리의 영업적자는 불가피하겠으나 하반기에는 계절적 성수기로 실적 개선이 예상된다. 메모리 반도체 위주 실적 개선으로 24년 삼성전자의 영업이익을 종전 28.0조원에서 33.8조원으로 상향 조정한다.
■ 업종 내 상대적 편안함
실적 추정치 변경으로 삼성전자의 목표주가를 100,000원으로 상향한다. HBM3, 3E 후발주자로 삼성전자는 경쟁사 대비 부진한 주가 흐름을 보였다. 그러나 당사는 삼성전자의 하반기 대형 AI 반도체 고객사향 HBM 진입 및 차세대 AI 반도체 파운드리 수주 가능성을 고려 시 업종 내에서 상대적으로 편안하다고 판단한다. 삼성전자에 대해서 투자의견 Buy를 유지한다.
보고서 링크: https://zrr.kr/3Nfo
Apple’s Worldwide Developers Conference returns June 10, 2024
https://www.apple.com/newsroom/2024/03/apples-worldwide-developers-conference-returns-june-10-2024/
https://www.apple.com/newsroom/2024/03/apples-worldwide-developers-conference-returns-june-10-2024/
Apple Newsroom
Apple’s Worldwide Developers Conference returns June 10, 2024
Apple today announced it will host its annual Worldwide Developers Conference (WWDC) online from June 10 through 14, 2024.
TSMC has placed more equipment orders to boost its CoWoS packaging manufacturing capability, according to sources at fab toolmakers.
TSMC has lately formulated strategies to enhance its advanced packaging capabilities, the sources said. As part of this initiative, TSMC intends to develop Advanced Backend Fab 7, its sixth backend fabrication facility, in Chiayi, a city situated in southern Taiwan. The factory is projected to be inaugurated in August 2025.
TSMC has also stepped up its pace of related equipment orders. Order visibility for fab tool suppliers has been extended through the end of 2024, the sources indicated.
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TSMC places additional equipment orders for CoWoS packaging
https://www.digitimes.com/news/a20240401PD234/tsmc-equipment-cowos-packaging.html
TSMC has lately formulated strategies to enhance its advanced packaging capabilities, the sources said. As part of this initiative, TSMC intends to develop Advanced Backend Fab 7, its sixth backend fabrication facility, in Chiayi, a city situated in southern Taiwan. The factory is projected to be inaugurated in August 2025.
TSMC has also stepped up its pace of related equipment orders. Order visibility for fab tool suppliers has been extended through the end of 2024, the sources indicated.
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TSMC places additional equipment orders for CoWoS packaging
https://www.digitimes.com/news/a20240401PD234/tsmc-equipment-cowos-packaging.html
DIGITIMES
TSMC places additional equipment orders for CoWoS packaging
TSMC has placed more equipment orders to boost its CoWoS packaging manufacturing capability, according to sources at fab toolmakers.
US Asks South Korea to Toughen Up Export Controls on China Chips
- Biden officials want Seoul to adopt similar tech curbs as US
- Washington is pushing for a deal before G7 summit in June
The US is asking South Korea to adopt restrictions on semiconductor technology exports to China similar to those Washington has already implemented, another sign the Biden administration is stepping up efforts to thwart Beijing’s chip ambitions.
American officials want South Korea to restrict the flow of equipment and technologies for making high-end logic and memory chips to China, according to people familiar with the matter. Those include logic chips more advanced than 14-nanometer and a type of memory called DRAM beyond 18nm, one of the people said, asking not to be identified because the discussions are private. That would be consistent with a set of measures the US Department of Commerce first announced in 2022.
American officials discussed the issues in depth with the government of South Korean President Yoon Suk Yeolin March, the people said. While the US is trying to reach an agreement before a G7 summit in mid-June, Seoul officials are debating whether to satisfy the US request, in part because China remains a key trading partner.
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https://www.bnnbloomberg.ca/us-asks-south-korea-to-toughen-up-export-controls-on-china-chips-1.2054053
- Biden officials want Seoul to adopt similar tech curbs as US
- Washington is pushing for a deal before G7 summit in June
The US is asking South Korea to adopt restrictions on semiconductor technology exports to China similar to those Washington has already implemented, another sign the Biden administration is stepping up efforts to thwart Beijing’s chip ambitions.
American officials want South Korea to restrict the flow of equipment and technologies for making high-end logic and memory chips to China, according to people familiar with the matter. Those include logic chips more advanced than 14-nanometer and a type of memory called DRAM beyond 18nm, one of the people said, asking not to be identified because the discussions are private. That would be consistent with a set of measures the US Department of Commerce first announced in 2022.
American officials discussed the issues in depth with the government of South Korean President Yoon Suk Yeolin March, the people said. While the US is trying to reach an agreement before a G7 summit in mid-June, Seoul officials are debating whether to satisfy the US request, in part because China remains a key trading partner.
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https://www.bnnbloomberg.ca/us-asks-south-korea-to-toughen-up-export-controls-on-china-chips-1.2054053
BNN
US Asks South Korea to Toughen Up Export Controls on China Chips
The US is asking South Korea to adopt restrictions on semiconductor technology exports to China similar to those Washington has already implemented, another sign the Biden administration is stepping up efforts to thwart Beijing’s chip ambitions.
Apple unveils new AI model boosting Siri, rivals GPT-4 in performance (Digitimes)
- 애플은 최근 스크린과 대화 맥락상의 애매한 부분을 이해하도록 설계된 새로운 AI 모델을 발표
- 8천만, 2억 5천만, 10억, 30억의 네 가지 패러미터로 출시된 이 모델은 음성 비서 시리와의 사용자 상호 작용을 크게 향상시킬 것으로 알려짐
- 논문에서 애플의 AI 연구원들은 현재 상황과 언급된 사물 또는 개념을 이해하기 위해 음성 비서의 중요성을 강조. 따라서 사용자가 수동으로 작업을 수행할 필요 없이 음성 비서를 통해 명령할 수 있도록 하는 것
- 가장 작은 ReALM 모델도 기존 시스템에 비해 다양한 유형의 엔티티를 인식하는 데 5% 이상 정확도 향상
- 가장 작은 ReALM 모델은 GPT-4와 유사한 성능을 보이는 반면, 더 큰 버전은 GPT-4를 크게 능가하는 것으로 알려짐
https://www.digitimes.com/news/a20240402PD210/apple-siri-llm-ai-chatgpt.html
- 애플은 최근 스크린과 대화 맥락상의 애매한 부분을 이해하도록 설계된 새로운 AI 모델을 발표
- 8천만, 2억 5천만, 10억, 30억의 네 가지 패러미터로 출시된 이 모델은 음성 비서 시리와의 사용자 상호 작용을 크게 향상시킬 것으로 알려짐
- 논문에서 애플의 AI 연구원들은 현재 상황과 언급된 사물 또는 개념을 이해하기 위해 음성 비서의 중요성을 강조. 따라서 사용자가 수동으로 작업을 수행할 필요 없이 음성 비서를 통해 명령할 수 있도록 하는 것
- 가장 작은 ReALM 모델도 기존 시스템에 비해 다양한 유형의 엔티티를 인식하는 데 5% 이상 정확도 향상
- 가장 작은 ReALM 모델은 GPT-4와 유사한 성능을 보이는 반면, 더 큰 버전은 GPT-4를 크게 능가하는 것으로 알려짐
https://www.digitimes.com/news/a20240402PD210/apple-siri-llm-ai-chatgpt.html
DIGITIMES
Apple unveils new AI model boosting Siri, rivals GPT-4 in performance
Apple has recently announced a new AI model designed to understand ambiguous references on screens and in conversation contexts.
Intel discloses $7 billion operating loss for chip-making unit
- 2023년 인텔 파운드리 사업부 매출 $189억(-31% YoY), 영업적자 $70억(적자지속 YoY) 기록
- 인텔 CEO는 2024년 영업적자는 사상 최대치를 예상하며 2027년에서야 BEP 가능성 전망
https://www.reuters.com/technology/intel-discloses-financials-foundry-business-2024-04-02/
- 2023년 인텔 파운드리 사업부 매출 $189억(-31% YoY), 영업적자 $70억(적자지속 YoY) 기록
- 인텔 CEO는 2024년 영업적자는 사상 최대치를 예상하며 2027년에서야 BEP 가능성 전망
https://www.reuters.com/technology/intel-discloses-financials-foundry-business-2024-04-02/
Reuters
Intel discloses $7 billion operating loss for chip-making unit
Intel on Tuesday disclosed deepening operating losses for its foundry business, a blow to the chipmaker as it tries to regain a technology lead it lost in recent years to Taiwan Semiconductor Manufacturing .