[DB금융투자 전기전자 조현지]

[애플 스마트홈 제품 Supplier 관련 궈밍치 코멘트]

BYD Electronic and Tianma Microelectronics as Key Suppliers for Apple’s Smart Home Products


BYD Electronic:
1. 디스플레이가 탑재된 Homepod의 독점 조립업체
2. iPad 조립 역할에 이어 Apple로부터 또 다른 신규 조립 주문을 확보하여 Apple 공급망의 핵심 조립 공급업체로서의 입지를 더욱 강화힘
3. M5 프로세서가 탑재된 iPad Pro는 2H25에 대량 생산에 들어갈 것으로 예상됨. 2H25의 비즈니스 모멘텀은 Apple의 신제품 출시로 인해 상당한 혜택을 받을 것으로 예상됨

Tianma Microelectronics:
1. 디스플레이가 탑재된 Homepod의 독점 패널 공급업체
2. Apple의 새로운 패널 공급업체로서 향후 상당한 성장 잠재력을 보유
3. 중국 스마트폰 시장은 2025년 하락세에서 회복되어 성장세로 돌아설 것으로 예상(YoY 약 2~4%). 또한 스마트폰 OLED 패널 시장 점유율 증가는 2025년 비즈니스 전망에 긍정적으로 기여할 것

링크: https://abit.ly/wx6udu

[해당 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 당사의 조사분석자료가 아닙니다]

'메모리+파운드리' 제조&기술 조직, 3년 만에 분리

https://n.news.naver.com/article/014/0005277280?sid=101

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/12/04/2024120400179.html

"Synopsys fiscal Q4 results beat expectations, but soft guidance weighs"

https://www.investing.com/news/stock-market-news/synopsys-fiscal-q4-results-beat-expectations-but-soft-guidance-weighs-3755095

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

12/05 Tech Daily News

■ Apple과 Baidu가 중국에서 판매되는 iPhone에 AI 기능을 추가하기 위해 노력하고 있지만, 해당 국가에서 Apple의 iphone 판매에 타격을 줄 수 있는 장애물에 직면해 있다고 보도됨. iPhone 사용자를 위해 바이두의 LLM이 적용중인데, LLM이 프롬프트를 이해하고 일반적인 시나리오에 정확하게 대응하는 것에 문제 발생
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/lmg9ma

■ Meta는 루이지애나에 AI 데이터 센터를 설립하기 위해 100억 달러를 투자할 계획 이라고 밝힘. 이는 세계에서 가장 큰 데이터 센터를 짓는 것이 될 것. AI와 환경 목표를 달성하기 위해 핵발전 개발업체에 제안을 요청하고 있다고 밝힌 지 하루 만에 밝힌 사항이며, 2030년대 초부터 미국에 1~4기가와트의 새로운 핵발전 캐파를 추가하고 싶다고 덧붙임
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/ztbcio

■ Microchip Technology는 매출 감소와 지속적인 재고 문제로 인해 광범위한 구조 조정 노력의 일환으로 애리조나주 템피에 있는 Fab 2 시설을 폐쇄할 계획이라고 발표. Fab 2의 폐쇄는 연간 190만 달러의 비용 절감을 가져올 것으로 예상
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/ljwmhf

■ Ibiden은 기후현 오가키 공장에 AI 서버 IC 기판을 위한 생산 라인을 구축할 계획. 이 시설은 2025년 1월에 가동을 시작할 예정이며, AI 관련 IC 기판의 생산량은 현재 수준보다 약 40% 증가할 것
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/1znurm

■ SK하이닉스가 TSMC의 3nm 공정 기술을 사용하여 6세대 고대역폭 메모리(HBM4) 칩을 생산할 계획이라고 보도됨. NVIDIA향 출하는 2025년 하반기에 진행될 것으로 예상. 이러한 결정은 4nm 공정을 사용하여 HBM4 칩을 제조할 계획인 경쟁사인 삼성전자와의 성능 격차를 상당히 벌릴 것으로 예상
(TrendForce)
- 링크:https://abit.ly/dtymsr

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

12/06 Tech Daily News

■ TSMC가 애리조나에서 블랙웰 AI 칩 생산을 위해 Nvidia와 협상 중이라고 보도됨. TSMC는 이미 내년 초 생산을 시작하기 위한 준비 중
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/nx9zoip

■ Foxconn의 11월 매출은 전년 대비 3.47% 증가해, 11월 역대 두 번째로 높은 6,726억 대만 달러(207억 5,000만 달러)를 기록했다고 발표함. 회사 측은 4분기 실적은 분기별 및 연간 기준으로 모두 상당한 성장을 보일 것으로 예상된다고 밝힘
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/cgn2bb

■ OpenAl는 ChatGPT의 신규 버전을 출시, 가격은 월 200달러. 이 챗봇은 엔지니어링 분야와 연구 목적으로 사용할 수 있음. ChatGPT Pro라는 새로운 티어는 OpenAl의 기존 구독인 ChatGPT Plus, Team 및 Enterprise에 추가될 예정
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/gckazn

■ 주요 브랜드의 플래그십 모델 출시로 글로벌 스마트폰 생산이 QoQ 7% 증가하여 약 3억 1,000만 대 기록. 4Q24 스마트폰 생산량 역시 QoQ 7% 증가 예상. 이는 Apple의 최신 모델 생산 피크와 Android 브랜드의 시장 점유율 확보를 위한 연말 세일에 의해 촉진될 것이며, 한편으로는 과도한 재고로 인한 재정적 부담 증가를 피하기 위해 신중한 재고 전략을 유지할 것으로 예상
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/mfoxfj

■ 인텔은 이사회에 칩 산업의 두 명의 베테랑을 임명. ASML의 전 CEO인 에릭 모리스와 Microchip Technology의 임시 CEO인 스티브 상기가 이사회에 새로 합류
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/87ds0bq

US clears export of advanced AI chips to UAE under Microsoft deal, Axios says - https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/advanced-ai-chips-cleared-export-uae-under-microsoft-deal-axios-reports-2024-12-07/

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

12/09 Tech Daily News

■ 애플이 내년에 자체 개발 모뎀 칩을 탑재한 스마트폰을 출시할 예정이라고 보도됨. 2027년까지 퀄컴 기술을 뛰어넘는 것을 목표로 하고 있으며, 내년 봄 출시하는 저사양 아이폰 SE에 첫 모뎀 칩 ‘시노페’를 탑재할 계획
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/tlp4qc

■ 중국의 반도체 수출은 2024년에 1조 위안(308억 달러)을 돌파할 것으로 예상되며, 올해 10월까지 이미 9,311억 7,000만 위안에 달함. 특히, 미국의 첨단 칩 기술에 대한 제한으로 인해 중국의 선단 공정이 가속화되어 글로벌 시장 점유율이 확대되고 있음
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/wlmp7r

■ Palantir Technologies와 방위 기술 회사인 Anduril Industries가 방위 데이터를 인공지능 훈련에 사용하기 위한 파트너십을 체결했다고 보도됨. Palantir의 AI 플랫폼을 활용하여 국방 데이터 구조화, 레이블 지정, 준비하여 국가 안보 시스템에 해당 모델을 배포하는 훈련을 실시하고, Anduril의 시스템은 정부 국방 데이터의 보관 및 배포를 지원할 예정
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/d5y088

■ HPE의 4분기 실적은 순매출 84억 6천만 달러(+15%yoy), 영업이익률 11.1%로 예상치 상회했으나 마진압박으로 인한 지속적 수익성에 의문 제기. 하이브리드 클라우드에서의 강점, 특히 스토리지 및 AI 프라이빗 클라우드 이니셔티브가 호실적의 주요인이었음
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/kyymri

■ 삼성전자는 내년 스마트폰을 2억 2,940만대 생산한다는 계획 세움. 이는 10월 1차 계획 물량보다 700~800만대 감소한 수치임. 자체 제작하는 물량 중 플래그십 물량은 6,010만대, 갤럭시 S25 시리즈는 약 3,700만대, 폴더블 생산 계획은 700만대 내외임
(디일렉)
- 링크:https://abit.ly/noqpat

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 3Q24 실적발표 일정 안내드립니다.

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.


12/10(화)
07:00 Oracle
14:00 Haier

12/12(목)
07:00 Adobe

12/13(금)
07:00 Broadcom

12/19(목)
06:30 Micron


*컨콜 및 한국 시간 기준

(유가)LG전자 - 조회공시요구(풍문또는보도)에대한답변(미확정) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20241209800079
2024-12-09

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

12/10 Tech Daily News

■ 중국은 Mellanox 거래와 반독점법 위반 혐의에 대해 Nvidia에 대한 조사에 착수했다고 밝힘. TECHnalysis Research의 수석 분석가인 밥 오도넬은 엔비디아의 첨단 칩 대부분은 이미 중국에 판매가 제한되어 있기 때문이 조사는 특히 단기적으로 회사에 큰 영향을 미치지 않을 것 같다고 언급함
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/uhorkc

■ 오라클은 2분기(11.30으로 끝나는 분기)에 140억 6천만 달러의 매출을 발표했는데, 이는 작년 대비 9% 증가한 수치임. 클라우드 서비스와 라이선스 수익은 12% 급증해 108억 1천만 달러에 달함. 클라우드 아키텍처를 업그레이드하고 여기에 AI를 통합하는 데 막대한 투자를 하면서 이 회계연도에 250억 달러 매출을 넘어설 것이라 언급
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/j4hax4

■ Google은 새로운 세대의 칩으로 양자 컴퓨팅의 핵심 과제를 극복했다고 밝혔으며, 기존 컴퓨터로는 우주의 역사보다 더 오랜 시간이 걸리는 컴퓨팅 문제를 단 5분 만에 해결했다고 밝힘. 발표된 결과는 105개의 "큐비트"를 탑재한 Willow라는 새로운 칩에서 나왔으며, 이는 양자 컴퓨터의 구성 요소임
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/sdla9d

■ TSMC의 2nm 시험 생산 수율이 60%를 넘어 기대치를 넘어섰으며, 내년에 예정대로 대량 생산을 시작할 예정. 현재 대만 북부 신주에 있는 바오산 공장에서 시범 생산을 진행 중이며, 수율이 대량 생산 수준에 도달하면 가오슝에 있는 공장에서 대량 생산을 위해 프로세스를 적용할 계획
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/m6f5vf

■ 트럼프의 1월 미국 대통령 취임 후 수입품에 대한 관세 인상 가능성에 대한 우려로, 디스플레이 패널, IC 설계, 메모리, 광통신을 포함한 산업에선 연말과 설연휴에 러시 주문이 급증 중. Wi-Fi 칩셋이 1Q25 재고 비축의 주요 부품임
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/zg8a5b

[DB금융투자 반도체 서승연]

중국 파운드리업체들, 대만 팹리스업체들에게 12인치 파운드리 가격 최대 40% 인하, 8인치 파운드리 가격 20~30% 인하 제시. 이같은 중국 파운드리업체들의 공격적인 레거시 파운드리 인하는 대만 파운드리 업체들인 UMC, VIS에게 상당한 압박으로 작용 중 (UDN)

뉴스 링크: https://money.udn.com/money/story/5612/8412381

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

12/11 Tech Daily News

■ 미국 상무부는 메모리 칩 제조업체 Micron Technology에 61억 달러 이상의 보조금을 최종 확정함. 이를 통해 뉴욕과 아이다호의 공장 프로젝트에 자금이 지원될 예정이며, 10년 안에 최소 2만 개의 일자리가 창출될 것으로 기대됨
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/h4v7eze

■ Kioxia가 12월 18일 IPO를 통해 도쿄 증권거래소에 상장될 예정. IPO 가격을 주당 1,455엔으로 책정했으며, 회사 가치는 7,840억 엔(약 66억 달러)으로 평가됨. SK하이닉스는 Bain SPC를 통해 키옥시아 전환사채를 보유하고 있어, IPO 이후 주식으로 전환되면 SK하이닉스는 14%의 지분을 보유하게되며 키옥시아의 3대 주주가 될 것
(Trendforce)
- 링크:https://abit.ly/gaqqhq

■ Google은 TPG Rise Climate 및 기타 투자자들과 함께 8억 달러 이상의 자금 조달 라운드로 청정 에너지 개발사인 Intersect Power를 지원한다고 밝힘. 탄소 배출이 없는 특수 에너지원 옆에 데이터 센터를 건설함으로써 전력망 제약을 완화하고 발전 및 데이터 센터 프로젝트의 납품 일정을 단축할 수 있을 것
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/at9a8n

■ TSMC의 11월 매출은 2,760억 5,800만 대만 달러(약 85억 400만 미국 달러)로, 이는 10월 최고치에서 12.2% 감소한 수치이지만, 전년 대비 34% 증가. TSMC의 5nm 및 3nm 공정 활용률은 여전히 최대이며, 미국의 AI 칩 금지령 시행으로 중국 고객의 웨이퍼 생산 접근이 제한되었지만 TSMC에는 큰 영향을 미치지 않아, 연간 매출 성장률 20%가 달성 가능한 것으로 전망
(DigiTimes)
- 링크:https://abit.ly/xwl8b2

■ Apple이 2025년에 스마트워치에 위성 연결 기능을 도입할 계획이며, 기기에 혈압 측정 기능을 추가하기 위한 작업에 박차를 가하고 있다고 보도됨. 위성 기능은 내년 버전의 iPhone 제조업체 Apple Watch Ultra에 적용될 것 으로 예상되며, 이 기능을 사용하면 사용자는 셀룰러 또는 인터넷 연결 없이도 메시지를 보낼 수 있게 됨
(Reuters)
- 링크:https://abit.ly/cqneky

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

11월 대만 Tech 매출: 장기적인 호흡이 필요

■ 11월 대만 주요 Tech 품목의 MoM 및 YoY 증감률

- Positive: ① LCD패널 +11%·+11%

- 혼조: ① 파운드리 -12%·+32%, ② 팹리스 -9%·+4%, ③ 메모리 +2%·-9%, ④ 노트북ODM -1%·+22%, ⑤ EMS -16%·+3%, ⑥ MLCC -3%·+6%, ⑦ PCB -2%·+3%

- Negative: ① 반도체 후공정 -5%·-4%, ② 카메라 -6%·-13%

■ 대만 주요 Tech 매출 동향

- TSMC 11월 매출액은 NT$2,761억(-12% MoM, +34% YoY)으로 미국의 중국 AI 반도체 설계 제재에도 불구하고 NVIDIA 등 중국 외 AI 반도체 수요 강세가 지속되며 11월 기준 사상 최대 매출액을 기록함. AI 수요 호조로 4Q24 가이던스(US$261~269억) 달성은 가능할 것으로 예상됨. 2025년에도 AI 반도체와 하이엔드 스마트폰 AP가 TSMC 실적 성장을 견인할 것으로 전망함

- BMC(Baseboard Management Controller) 제조사인 11월 매출액은 NT$6.81억(-1% MoM, +99% YoY)으로 사상 세번째 높은 월 매출액을 기록. 올해 AI 서버향 BMC 매출 비중이 약 15% 예상되나 내년에는 출하 증가로 20~25%로 확대될 것으로 전망하며 Blended ASP 역시 상승할 것으로 예상됨

- Foxconn 11월 매출은 아이폰 비수기 진입, 엔비디아 플랫폼 교체기, 전월 높은 기저의 영향으로 NT$6,726억(-16%MoM, +3%YoY) 기록. 11월까지의 누적 매출은 전년도 누적 매출을 초과하며 역대 최대. Young Liu 회장은 25년 전사 최대 성장 동력은 AI 라며 AI의 중요성을 재차 강조함

- 카메라 렌즈 제조사 Largan 11월 매출은 비수기 진입과 고객 주문 조정의 영향으로 NT$60.1억(-8%MoM, -11%YoY) 기록. Largan은 12월 매출은 MoM 하락할 것으로 예상함. 또한 고객사 내 경쟁 심화와 주문 조정에도 25년 계약 물량에 대비해 4Q24 가동률은 전 분기와 유사하게 유지한다는 계획을 밝힘. 또 다른 렌즈 제조사 GSEO는 11월 NT$20.3억(+3%MoM, -18%YoY)의 매출을 발표했는데, 고객 수요 약화 영향으로 4Q24 수익이 YoY 감소할 가능성을 언급함

- FPCB 업체인 Zhen Ding의 11월 매출은 NT$194.3억(-7%MoM, +3%YoY)을 기록. 논모바일(IC기판, 전장, 서버 등) 사업이 꾸준한 성장성을 시현하고 있음. Shen Qingfang 회장은 올해 전사 매출 내 AI 비중은 45%, 25년에는 더욱 확대될 것으로 낙관함. ABF 기판 업체 Unimicron의 11월 매출은 NT$95.8억(-9%MoM, +10%YoY)을 기록했는데, 수요 약화에 따른 주문 감소+연말 출하량 조정의 영향으로 4Q24 매출은 QoQ 하락이 불가피할 것으로 보임. Tzyy-Jang Tseng 회장은 PCB 시장의 회복 시점을 2H25로 전망하였으며, 그럼에도 AI향 성과는 두드러진다고 언급하며 생산 CAPA 확대와 수율 개선을 통한 AI 매출 비중 확대에 대한 의지를 드러내고 있음

■ 투자전략

- 반도체- 선단 vs 레거시 공정 양극화. 내년 1월 말 주가 모멘텀에 주목: 11월 대만 반도체 관련 품목 매출액은 전월 대비 9% 감소, 전년 대비 23% 증가했음. 레거시 반도체 업황이 부진한 가운데 Apple 성수기가 마무리되면서 대부분 품목들의 매출액이 전월 대비 감소했으나 AI 반도체 수요 강세로 전년 대비로는 증가했음. (파운드리) 중국 파운드리 업체들의 공격적인 레거시 파운드리 가격 인하로 1H25 UMC, VIS의 가동률 개선 및 실적 성장은 어려울 것으로 전망. 다만 3/5nm 공정을 보유한 TSMC는 2025년에도 NVIDIA 등 AI 반도체와 아이폰 AP기반으로 실적 성장할 것으로 예상. (메모리) 레거시 메모리는 전방 수요 약세와 중국 메모리업체들의 공격적인 생산으로 4Q24에도 판가 하락이 불가피한 상황임. 이러한 판가 하락세는 IT 비수기인 1Q25에도 지속될 것으로 전망. 다만 HBM, 고용량 서버 DDR5 판가는 2025년 견조한 AI 서버 수요, 일반 서버 회복으로 강세 전망. 이에 내년 DRAM OPM 30~50%의 업황 호황기 지속될 것으로 예상. 다만 SK하이닉스 주가 YoY 변동률이 DRAM 수출액 YoY 증감률과 유사하다는 점에서 2025년 주가 상승 탄력도는 2023~2024년 대비 다소 약할 수 있음. 주가 모멘텀은 1) 1월말 북미 CSP 및 TSMC 실적 발표 내 2025년 Capex, CoWoS 캐파, 2) SK하이닉스의 2026년 HBM 캐파, 판가 계획이 발표될 시 발현될 것으로 예상

- 전기전자- 장기적인 호흡이 필요: 11월 대만 전기전자 매출액은 제한적인 수요 회복과 아이폰 신제품의 최대 성수기가 지난 영향으로 대부분의 업체에서 MoM 감소. 연말까지 부품단 출하 증가의 가능성은 제한적일 것으로 보임. ODM이 재고 과잉에 따른 손실 위험을 최소화하기 위해 재고 확보에 지속적으로 신중한 태도를 견지하고 있기 때문. 연말 회계감사의 영향까지 더해져 11월 중반 이후 MLCC 주문 및 출하량은 감소 추세에 진입, 일본과 한국의 메이저 제조사를 포함한 주요 MLCC 업체들의 BB Ratio는 0.88로 하락함. 올 6월 이후 처음으로 1.0 이하를 밑돌고 있음(MLCC 호황과 불황을 나누는 기준=1.0) 또한 애플향 부품 역시 MoM 감소 추세가 확인되고 있으며 출시 예정 중저가 신모델 SE4 또한 추가 주문을 유의미하게 증가시킬 수 있을 정도의 영향력을 갖지는 못할 것으로 보임. 기판은 AI향 고급 PCB를 중심으로 한 뚜렷한 성장성만이 확인되고 있음. 전통 IT세트향 기판 수요는 여전히 약한 상황에서 AI와 논AI간 온도차가 지속되고 있음. 이에 연말까지 한국 전기전자 업종은 관망세가 지속될 가능성이 높다고 판단함. 보다 장기적인 호흡으로 투자접근 할 것을 권고. 다만 대부분 국내 전기전자 종목들은 자산가치를 기반으로 하였을 때 역사적 주가 하단에 근접하였거나 이미 수치상 저점을 돌파하였다는 점에서 하방 리스크 또한 상대적으로 제한적인 구간. 실적 개선에 대한 가시성이 높은 업체들을 중심으로 한 선별적인 투자 접근이 중요

보고서 링크: https://abit.ly/ksoobu

[DB금융투자 반도체 서승연]

Micron FY1Q25 실적 컨콜은 한국시간 기준 12월 19일(목) 오전 6시 30분 예정입니다.

링크: https://investors.micron.com/events/event-details/microns-first-quarter-2025-financial-call