"Applied Materials gives dour quarterly revenue forecast as export curbs tighten; shares fall"

https://www.investing.com/news/stock-market-news/applied-materials-gives-dour-quarterly-revenue-forecast-as-export-curbs-tighten-shares-fall-3869204

[DB금융투자 전기전자 조현지]

Apple Plans to Overhaul China iPhones With AI by Middle of Year (Bloomberg)

- 애플은 올해 중반까지 AI 기능을 중국에 도입하기 위해 노력하고 있으며, 소프트웨어 변경과 현지 파트너에 대한 깊은 의존도가 필요한 복잡한 작업에 박차를 가하고 있음

- 이 사안에 정통한 소식통에 따르면 애플은 중국과 미국의 여러 팀을 동원해 애플 인텔리전스 플랫폼을 중국 시장에 맞게 조정하고 있으며 빠르면 5월 출시를 목표로 함

- 애플은 엔지니어링 작업 외에도 중국의 규제 장벽을 넘어야 함

- 이는 미국 외 최대 단일 시장인 중국에서 가파른 판매 감소를 겪고 있는 애플에게 중대 과제

- 중국 로컬 브랜드는 AI 기능을 앞세워 아이폰 점유율을 빼앗고 있으므로 애플이 중국 시장에서 다시 입지를 다지는 데 있어 AI 기술 도입이 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됨

- 이를 위해 애플은 중국의 현지 파트너, 특히 알리바바와 바이두에 대한 의존도를 높이고 있음

- 애플은 알리바바와 협력하여 아이폰, 아이패드 및 맥 사용자를 위한 AI 모델을 분석하고 수정할 수 있는 온디바이스 시스템을 개발. 이 시스템은 중국 정부의 요구 사항을 충족하기 위해 AI 출력물을 검열하고 필터링할 예정

- 바이두는 일부 다른 AI 기능을 담당하는 보조 파트너 역할을 하게 됨

- 중국 시장에 애플의 AI 기능을 도입하는 것은 간단한 문제가 아님. 미국 버전의 Apple Intelligence에는 아시아 국가로 자동 전송할 수 없는 몇 가지 요소가 존재함

- 미국에서 제공되는 애플 인텔리전스는 다음 세 가지 주요 AI 유형을 포함: 기기 자체에서 실행되는 AI 기능, 애플의 인터넷 서버를 통해 실행되는 AI 기능, 오픈 AI의 인프라에서 작동하는 챗봇 기능

- 중국에서는 애플이 미국과 마찬가지로 자체 온디바이스 AI 모델을 사용하지만, 알리바바 소프트웨어는 사용자가 인지하지 못하는 방식으로 정부가 반대하는 콘텐츠를 검열하도록 설계될 것

- 중국 정부는 고객에게 전달되는 정보에 문제가 있는 경우 알리바바를 통해 애플에 AI 모델 변경을 요청하도록 지시할 수 있음

- 아이폰 사용자가 여전히 업데이트되지 않은 AI 모델을 사용하고 있을 경우, 애플은 해당 AI 기능을 일시적으로 비활성화하고, 금지된 콘텐츠가 제거된 최신 데이터로 업데이트될 때까지 기능을 제한할 것

- 중국 외 지역의 애플 기에는 이미 백그라운드에서 AI 모델이 업데이트되지만, 중국에서의 프로세스는 더 자주, 빠르게 진행될 예정

- 새로운 AI 시스템은 중국에서 판매되는 아이폰 및 기타 지원되는 애플 기기에서만 적용됨. 해외에서 구매한 아이폰을 중국으로 가져오는 경우 현지 AI 시스템을 사용하지 않음

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-14/apple-plans-to-overhaul-china-iphones-with-ai-by-middle-of-year

[해당 내용은 보도된 자료의 단순요약으로 당사의 조사분석자료가 아닙니다]

[DB금융투자 전기전자 조현지]

[iPhone SE4 관련 궈밍치 코멘트]

- iPhone SE4는 2025년 상반기 및 하반기에 각각 약 1,200만 대와 1,000만 대가 출하될 것으로 예상됨

- 이는 이전 SE 모델보다 약간 더 나은 성과를 보이는 것 (기존 SE 모델은 출시 후 연간 약 2,000만 대 출하됨)

- 이러한 출하는 계절적인 출하량 감소를 완화하는 데 도움을 줄 뿐만 아니라, Apple Intelligence 기기의 보급도 촉진할 것

- 특히 주목할 만한 점은 애플의 자체 모뎀이 탑재된다는 것

- 이 모델이 출시되면 Qualcomm은 자사 모뎀 관련 특허를 검토할 것으로 보이며, 이를 통해 손실된 주문을 보전하기 위한 라이선스 비용을 일부 회수할 가능성이 있음

[해당 내용은 보도된 자료의 단순요약으로 당사의 조사분석자료가 아닙니다]

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q24 실적발표 일정 안내드립니다.

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.


2/18 (화)
21:30 Baidu

2/19 (수)
06:30 Arista Networks
07:00 Cadence

2/20 (목)
21:30 Alibaba

2/21 (금)
00:00 BESI
07:00 UDC

2/25 (화)
09:30 ASMPT
15:00 VIS

2/26 (수)
15:00 Unimicron
23:00 ASM

2/27 (목)
07:00 Nvidia
07:00 Synopsys

2/28 (금)
06:00 Supermicro(E)
06:30 Dell
07:30 HP


*컨콜 및 한국 시간 기준

[DB금융투자 전기전자 조현지]

비에이치 4Q24 잠정실적 안내드립니다.

- 매출 4,878억원 (컨센서스 4,895억원)
- 영업적자 53억원 (컨센서스 164억원)

공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250217800494

[DB금융투자 전기전자 조현지]

비에이치(090460): 정비의 시간

- 비에이치의 4Q24P 매출액은 4,879억원(-5.6%YoY, -2.3%QoQ), 영업적자 53억원(적전YoY, 적전QoQ)으로 2Q21 이후 14개분기만에 영업적자를 기록해 컨센서스 영업이익(164억원)을 크게 하회

- 수익성 하락의 가장 큰 요인은 IT OLED가 예상 대비 부진한 수요로 가동률이 저조한 가운데 고정비가 지속 반영(약 200억원 추정)되고 있는 영향

- 북미 고객사향 모바일 FPCB 매출액은 엔드고객사 셀스루 물량 감소 영향으로 달러 강세에도 불구 예상 대비 저조했음

- 다만 국내 고객사향 모바일 FPCB 매출액은 차분기 출시 예정인 신모델 물량 선반영 영향으로 상대적으로 견조했음

- 비에이치 사업구조 혁신의 핵심인 BH EVS 매출액은 830억원을 기록하며 3Q24(818억원)와 유사한 수준에 그쳤으나 안정적으로 한자릿수 후반 영업이익률을 지키고 있다는 점은 긍정적

- 1Q25E 매출액은 3,351억원(+12.1%YoY, -31.3%QoQ), 영업이익은 70억원(-16.4%YoY, 흑전QoQ)으로 전망

- 연중 HDI 고정비 부담은 지속될 것으로 예상됨

- 북미 고객사향 FPCB는 전년 동기대비로는 증가가 예상되나 BH EVS 제외 나머지 사업부 수익성은 BEP 수준을 기록할 것으로 추정됨

- 예상보다 큰 HDI 고정비 부담을 감안해 25E 영업이익 추정치를 33% 하향 조정함

- 계절적 비수기 진입하는 영향으로 단기 실적 모멘텀은 부족

- 다만 1) P: 3Q25E 북미 고객사 신규 라인업 추가 및 26E 폴더블 라인업 추가에 따른 단가 상승 기대, 2) Q: 25E 엔드고객사 내 BOE 점유율 하락 시 국내 패널업체의 반사이익과 비에이치 물량 증가 기대, 3) 신제품: 26E 맥북 OLED 채택 시 물량 증가 및 고정비 부담 완화 기대 등 변수마다의 상승 여력 존재

- 하향 조정한 추정치 반영하여 목표주가 하향하나 투자의견 BUY 유지

보고서 링크: https://abit.ly/arn9pc

LG Kicks Off Roadshows for $1.5 Billion India IPO https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-18/lg-is-said-to-kick-off-roadshows-for-1-5-billion-india-ipo

[DB금융투자 전기전자 조현지]

티엘비 4Q24 실적 안내드립니다.

- 매출 499억원 (컨센서스 476억원)
- 영업이익 9억원 (컨센서스 24억원)

공시 링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250218900249

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지] 

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q24 실적발표 일정 안내드립니다. 

업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. 


2/25 (화)
15:00 VIS

2/26 (수)
09:30 ASMPT
15:00 Unimicron
23:00 ASM

2/27 (목)
07:00 Nvidia
07:00 Synopsys
17:00 AGEO

2/28 (금)
06:00 Supermicro(E)
06:30 Dell
07:30 HP

3/4(화)
22:00 Best Buy

3/6(목)
06:45 Marvell
22:00 Merck

3/7(금)
07:00 HPE
07:00 Broadcom



*컨콜 및 한국 시간 기준

[DB금융투자 전기전자 조현지]

아이티엠반도체 4Q24 실적 안내드립니다.

- 매출 1,786억원 (컨센서스 1,834억원)
- 영업적자 2억원 (컨센서스 54억원)

공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250224900161

[DB금융투자 전기전자 조현지]

[애플 미국 투자안 및 Apple Intelligence Private Cloud Compute 관련 궈밍치 코멘트]

- 2026년 애플의 새로운 미국 휴스턴 공장에서 고급 M5 프로세서가 탑재된 AI 서버 생산을 시작할 예정

- 애플은 2025년 2월 24일, 향후 4년간 미국에 5,000억 달러 이상을 투자할 계획을 발표했으며, 2026년 휴스턴 공장을 설립하여 Apple Intelligence Private Cloud Compute (PCC)용 AI 서버를 생산하는 것이 포함됨

- 이전 예측과 같이 애플의 PCC 인프라 구축은 고급 M5 칩의 대량 생산 이후 가속화될 것

- 고급 M5 칩의 대량 생산은 2H25~2026 예정이며, 이는 애플의 AI 서버 용량 확장 일정과 일치

[해당 내용은 보도된 자료의 단순요약으로 당사의 조사분석자료가 아닙니다]

Apple Plans to Invest $500 Billion in US as Tariff Era Nears https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-02-24/apple-plans-to-invest-500-billion-in-us-as-tariff-era-nears

[DB금융투자 전기전자 조현지]

심텍(222800): 정상화된 실적에 대한 확인 필요

- 심텍의 4Q24P 매출액은 3,031억원(+2.1%YoY, -6.7%QoQ), 영업적자 362억원(적지YoY, 적전QoQ)을 기록

- 시장 눈높이(-402억원) 및 11월 6일 공시를 통한 전망(-397억원) 대비 양호

- 다만 상대적 저부가품인 텐팅 위주 매출 증가세로(+68%QoQ) 인해 60% 중후반 수준의 전사 가동률에도 불구 대규모 영업적자 불가피했음

- 제품믹스 악화로 영업이익 BEP 수준의 가동률은 70% → 73~4%대로 상승함

- HDI기판은 고객사 재고 조정 여파로 서버 모듈PCB 매출액이 546억원 → 456억원으로 감소함

- MSAP 역시 MCP, SiP, GDDR 등 주력 제품 대부분에서 QoQ 매출액 감소했으며 이에 전사 4Q24 분기 수주 역시 QoQ 30% 수준 감소한 것으로 추정됨

- 영업외손익에서는 24년 3월 발행한 CB, BW 관련 파생상품평가이익이 약 230억원 반영되었음

- 1Q25E 매출액은 2,985억원(+1.6%YoY, -1.5%QoQ), 영업적자 -266억원(적지YoY, 적지QoQ)로 전망함

- 1, 2월 수주 물량은 연말 대비 증가한 것으로 파악되나 MSAP, HDI 모두 가시적인 실적 회복을 견인할 만한 변수가 관찰되지 않음

- 시장의 기대가 모인 중화 스마트폰발 물량 회복세 역시 미진함

- 다만 연간으로는 GDDR7, AI향 SSD, CXL 컨트롤러칩 등 신규 아이템 추가가 예상됨

- 다만 더딘 전방 수요 개선세와 이에 따른 수익성 악화를 감안하여 연간 영업이익 추정치는 -178억원으로 크게 하향

- 래거시 회복 기대감으로 최근 3개월간 심텍 주가 55% 급등

- 전년 대비 개선된 펀더멘탈(추가적인 외부 자금조달 가능성도 희박) 고려하여 목표주가 22,000원(12M Fwd BPS 13,534원 x Target P/B 1.6배)으로 상향

- 연간 심텍 투자의 핵심은 적자폭 축소를 가능케 할 수주와 수익구조 모두에 대한 추세적 개선 여부를 확인하는 데에 있음

보고서 링크: https://abit.ly/nuijxh