[신영 반도체 서승연]

Infineon CEO, 수십 유로 투자를 활용한 인수 기업 물색 중임을 언급 (Reuters)

기사 링크: https://bit.ly/3Wuhshl

[신영 반도체 서승연]

TSMC, Fab18에서 3nm 양산 및 캐파 확장 기념식 개최. 2Q23 신주과학단지 내 글로벌 R&D 센터 오픈할 예정이며 2nm 팹 준비 중이라 밝힘 (TSMC)

TSMC 뉴스 링크: https://bit.ly/3WO33MG

쉽지 않은 한 해 수고 많으셨습니다. 내년 시장 환경도 녹록해 보이지 않지만, 그 속에서도 투자 아이디어와 기회를 함께 고민하고 서포트 드리겠습니다. 응원과 격려, 그리고 소통해주시는 투자자분들께 늘 감사드리며 내년에는 한층 레벨업된 보고서로 찾아 뵙겠습니다!

2023년 모든 분께 건강과 행복이 가득하시길 바랍니다. 새해 복 많이 받으십시오.

- 신영증권 서승연 드림 -

[신영 반도체 서승연]

11월 중국 스마트폰 출하량 데이터가 발표되었습니다.

11월 중국 스마트폰 출하량은 2,222만대로 전월대비 -6.6%, 전년대비 -36.2% 기록했습니다.

자료 링크: https://bit.ly/3WQQXTu

[신영 반도체 서승연]

중국 정부, 코로나 확산에 따른 재정 부담 등으로 자국 반도체 대규모 투자 지원안을 철회하는 방안을 검토 중 (Bloomberg)

기사 링크: https://bit.ly/3vCqLzK

[신영 반도체 서승연]

CES 2023 탐방기: 패러다임 변화 속 CES

■ AI: AI for Everything
- 금번 CES에서 이상적인 수준의 AI 반도체가 목격되지는 않았으나, 당사는 자율주행, 모바일&서버, 가전 내에서 AI 관련 반도체 및 기술이 어디에 위치하는 지와 기업 간 추가 협력에 주목함

- 반도체 업체들의 자율 주행 관련 신규 기술 공개가 예년과 달리 거의 부재했다는 점은 아쉬운 요인이었으나, 기존 기술을 적용한 SoC 제품들을 상용화하는 과정 중 하나라 판단함. 다만 완성차/자동차 부품사들과 파트너십을 지속 체결하고 기존 플랫폼에서 확장된 SoC제품을 출시하며 내실을 다지고 있다는 점은 긍정적으로 해석됨


■ VR/AR: 종착지는 오감만족
- CES 2023 내 주요 기술 테마 중 메타버스와 게임은 하드웨어 측면에서 VR/AR 관련 기기와 이어짐. 현재 출시된 디바이스들은 오감(五感) 중 시각, 청각, 일부 촉각 분야에서 발전되어 왔음

- 금번 CES에서 글로벌 기업들의 VR/AR 디바이스 혁신은 미미했던 만큼 되려 미국 OVR Technology, 한국 레티널 등 스타트업들의 기술이 눈길을 이끌음


■ 반도체/IT: CES 2023 시사점
- CES 2023에서도 지난해와 유사하게 반도체/IT 기업들이 모빌리티(Mobility) 시장으로 전방 수요처를 확대하려는 움직임이 관찰되었음. Qualcomm과 NVIDIA는 기존 자율주행 SoC에서 확장된 제품을 공개하거나 자동차 업체와 추가 파트너십을 밝혔음. Sony의 경우 Honda와 첫 전기차를 공개하는 등 IT 업체와 완성차/자동차 부품사 간 공조는 지속되고 있음을 재확인했음

- 가전, 스마트폰 등 전통적인 IT 전방 시장에서의 혁신적인 기술은 찾아보기 어려웠고, VR/AR 역시 시장의 기대에 부응할 만한 제품이 부재했음. 자동차 산업의 Tesla, 스마트폰 산업의 Apple 제품들처럼 VR/AR 시장의 본격적인 개화를 위해서는 소비자 마음을 충분히 이끌 만한 제품이 필요함

- 메모리 반도체 투자 관점에서 신규 수요처의 가시성이 낮은 상황에서 재고 사이클(재고 조정 → 보충 수요의 순환)이 예상됨. '인지/판단'하는 AI, 고성능 전장 관련 로직 반도체의 수요 성장은 유효해 최선단 공정 파운드리 및 관련 후공정의 수혜가 예상됨


보고서 링크: https://bit.ly/3XaeFcM

[신영 반도체 서승연]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q22 실적발표 일정 안내드립니다.


1/10(화)
16:00 Nanya

1/12(목)
15:00 TSMC


*컨콜 및 한국 시간 기준

[신영 반도체 서승연]

TSMC 4Q22 매출 6,255억 대만달러(+2% QoQ, +43% YoY) 기록

- 10월: 2,103억 대만달러(+1% MoM, +56% YoY)
- 11월: 2,227억 대만달러(+6% MoM, +50% YoY)
- 12월: 1,926억 대만달러(-14% MoM, +24% YoY)
- 가이던스(199~207억 달러) 및 컨센서스(6,355억 대만달러)를 소폭 하회

Apple Is Working on Adding Touch Screens to Macs in Major Turnabout https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-11/apple-working-on-adding-touch-screens-to-macs-in-major-turnabout

AMD Hires Marvell Executive Jean Hu as Its Next Finance Chief https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-11/amd-hires-marvell-executive-jean-hu-as-its-next-finance-chief

[신영 반도체 서승연]

12월 대만 Tech 매출 동향 및 반도체 투자전략 점검


■ 동향
Foxconn을 제외한 12월 대만 Tech 품목들의 매출액은 세트 업체의 재고 조정 영향으로 전월 대비 3~13% 감소함

- 파운드리(-13% MoM, +20% YoY): TSMC 12월 매출은 1,926억 대만달러(-14% MoM, +24% YoY), 4Q22 매출은 6,255억 대만달러(+2% QoQ, +43% YoY)로 5nm 공정 수요 강세가 지속되었으나 4Q22 가이던스(199~207억 달러)를 소폭 하회함. 12월 매출은 PC 및 스마트폰 시장 부진으로 6/7nm 공정 수요가 약했기 때문임. 1Q23은 5nm 역시 재고 조정이 발생하며 전분기 대비 매출 감소할 가능성 높음. 한편, TSMC는 22년 말 3nm 양산 시작한 가운데 2nm 공정 개발 중임. 애리조나 1공장은 24년 4nm, 2공장은 26년 3nm 생산할 계획이며, 일본 내 22/28nm 스페셜티 공정 공장 건설 중임. UMC 12월 매출은 209억 대만달러(-7% MoM, +3% YoY), 4Q22 매출은 674억 대만달러(-10% QoQ, +15% YoY)로 4Q22 웨이퍼 출하량은 -10% QoQ, 가동률은 약 90%로 추정됨. VIS 12월 매출은 28억 대만달러(-12% MoM, -39% YoY), 4Q22 매출은 96억 대만달러(-28% QoQ, -25% YoY)를 기록함. 12월 매출은 웨이퍼 출하량 감소 영향이 지대했으며, 가전 시장 수요 약세로 4Q22 가동률은 전분기 대비 추가 하락함. 현재 수주 가시성은 3개월로 1Q23 역시 분기 매출 감소가 예상됨. 대형 DDI 재고 조정이 가장 먼저 시작된 만큼 가장 빠르게 마무리될 것으로 전망하며, PMIC는 재고 조정 진행 중인 것으로 파악됨

- 반도체 후공정(-10% MoM, -11% YoY): 12월 ASE 매출은 532억 대만달러(-11% MoM, -11% YoY)를 기록함. ASE는 낮아진 중국과의 경쟁 압력으로 산업 내 가격 결정력이 종전 대비 현저히 높아진 데다 반도체 패키징 및 테스트 사업부의 마진 역시 전년 대비 개선된 것으로 추정됨. 다만 전방 수요 약세로 1Q23 매출은 전분기 대비 감소할 것으로 예상함

- 팹리스(+3% MoM, -21% YoY): 12월 MediaTek 매출은 387억 대만달러(+7% MoM, -16% YoY), 4Q22 매출은 1,082억 대만 달러로 4Q22 매출 가이던스(1,080~1,194억 대만달러)에 부합함. 중화권 스마트폰 업체들의 재고는 낮아진 가운데 중국 봉쇄 완화와 1월 말부터 순차적으로 출시될 신규 스마트폰 모멘텀에 주목함

-메모리 반도체(-4% MoM, -43% YoY): DRAM업체인 Nanya는 4Q22 실적 설명회를 통해 매출 80억 대만달러(-28% QoQ, -63% YoY), 영업이익 15억 대만달러 적자(적전 QoQ, 적전 YoY)를 발표함. 4Q22 b/g -한자릿수 초반 % QoQ, ASP -20% 중반 QoQ 기록함. 23년 Capex 185억 대만달러 계획과 1H23까지 수요 지속 약세를 언급함


■ 시사점 및 투자전략
중국 Tech 소매 판매(중국 가전 및 스마트폰 수요)는 여전히 부진한 상황임(도표 34). 채널 및 세트사의 재고 조정 지속 및 낮은 주문 가시성 속에서 중국 춘절을 앞둔 재고 축적 수요 강도에 주목함. 메모리 반도체 투자 관점에서는 중국 스마트폰 시장 회복 속도와 높은 산업 재고의 정상화에 주목함. DRAM 공급사 재고 정점 및 출하 YoY 증감률 (+) 전환이 예상되는 2Q23 중 탄력적인 주가 상승이 예상됨


보고서 링크: https://bit.ly/3iyNudc