[신영 반도체 서승연]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q22 실적발표 일정 안내드립니다.


1/25(수)
06:30 TI
07:30 Microsoft
15:00 삼성전기
16:00 LG이노텍 (컨콜 없이 공시만)
23:00 ASML

1/26(목)
07:00 LAM Research, Seagate, IBM
17:30 STMicro
22:30 Teradyne

1/27(금)
07:00 Intel
08:00 KLA
10:00 LG디스플레이
16:00 LG전자

1/31(화)
10:00 삼성전자
15:00 Advantest
22:00 NXP

2/1(수)
06:30 WDC
07:00 AMD
09:00 SK하이닉스
23:00 Entegris (E)

2/2(목)
07:00 Meta
15:00 Murata

2/3(금)
06:30 Alphabet
06:45 Qualcomm
07:00 Apple, Microchip
07:30 Amazon
16:00 MediaTek


*컨콜 및 한국 시간 기준
*(E) 일정은 추후 변경될 수 있습니다

[신영 반도체 서승연]

Microsoft, 향후 수년간 OpenAI에 수십억 달러의 대규모 투자 발표. 2019, 2021년 투자에 이은 세번째 투자임 (Microsoft)

Microsoft 뉴스 링크: http://bit.ly/3WvSkGa

Arm-Based Chips Make Inroads With Apple, Amazon - WSJ
https://www.wsj.com/articles/arm-based-chips-make-inroads-with-apple-amazon-11674436002

[신영 반도체 서승연]

인도 무역장관: Apple, 현재 5~7%인 아이폰 내 인도 생산 비중을 최대 25%까지 확대 목표 (Reuters)

기사 링크: http://bit.ly/3iS6p2Y

[신영 반도체 서승연]

Apple, Walt Disney와 Dolby를 포함한 약 6개 미디어업체들과 MR헤드셋용 VR 컨텐츠 개발 논의 중. 해당 헤드셋은 Sony와 함께 개발한 초고해상도 디스플레이와 pass-through mode의 외부 카메라들이 탑재되어 있음 (Bloomberg)

기사 링크: http://bit.ly/3XPOMiT

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(기사 주요 내용)

- The roughly $3,000 device, due later this year under the likely name of Reality Pro, will take a novel approach to virtual meetings and immersive video, aiming to shake up a VR industry currently dominated by Meta Platforms Inc.

- The eye- and hand-tracking capabilities will be a major selling point for the device, according to people familiar with the product, which is expected to cost roughly twice the price of rival devices. Its core features will include advanced FaceTime-based videoconferencing and meeting rooms.

- The headset also will be able to show immersive video content, serve as an external display for a connected Mac, and replicate many functions of iPhones and iPads.

- Here’s how it will work: The headset will have several external cameras that can analyze a user’s hands, as well as sensors within the gadget’s housing to read eyes. That allows the wearer to control the device by looking at an on-screen item — whether it’s a button, app icon or list entry — to select it. Users will then pinch their thumb and index finger together to activate the task — without the need to hold anything. The approach differs from other headsets, which typically rely on a hand controller.

- Like Meta’s latest headset, Apple’s device will use both virtual and augmented reality. With VR, users see images and content within the goggles. AR, on the other hand, overlays digital content on top of real-world views.

- The headset will have two ultra-high-resolution displays — developed with Sony Group Corp. — to handle the VR and a collection of external cameras to enable an AR “pass-through mode.” That means users will see the real world through the cameras positioned on the headset. Apple will offer users with prenoscription glasses custom lenses that sit within the enclosure itself.

- The device will have a so-called Digital Crown — like the Apple Watch — that lets users switch between VR and AR. When in VR, the wearer is fully immersed. When AR is enabled, the content fades back and becomes surrounded by the user’s real environment. Apple expects this to be a highlight of the product, according to the people, who asked not to be identified because the project is still under wraps.

- Given that the headset is still months from being released, some features could still be canceled or changed, the people added. A spokeswoman for Apple declined to comment.

[신영 반도체 서승연]

TI FY4Q22 실적 Quick Review 드립니다. 실적 발표 후 장외 주가는 보합 흐름입니다.

■ FY4Q22 Review
- 매출: $46.7억(-11% QoQ, -3% YoY, 컨센서스 $46.1억, 가이던스 $44~48억)
- EPS: $2.13(-14% QoQ, -6% YoY, 컨센서스 $2.01, 가이던스 $1.83~2.11)
- 재고: $3.53억(전분기 $2.05억). 재고일수는 157일로 전분기 대비 24일 상승
- 최종 수요처별 매출 QoQ 성장률: 산업 -10%, 오토 +한자릿수 중반% , 개인전자기기 -10% 중반, 통신장비 약 -20%, 엔터프라이즈 시스템 -20%
- 부문별 매출 YoY 성장률: 아날로그 -5%, 임베디드 프로세싱 +10%, 기타 부문 -11%
- 금번 분기 고객사들의 주문 취소가 목격됨. 산업 및 오토 고객사들은 더 안전하고, 연결된 제품 성능 향상을 위해 아날로그와 임베디드 기술 전환 중. 이는 어플리케이션 당 반도체 탑재량 증가로 이어질 것

■ FY1Q23 가이던스
- 매출: $41.7~45.3억(vs 컨센서스 $44.1억)
- EPS: $1.64~1.90(vs 컨센서스 $1.89)

■ 주요 코멘트
- 지난 컨콜에서 동사가 예상했던 대로 오토를 제외한 모든 최종 시장에서 수요 약세가 목격됨. 고객사들의 재고 축소 과정이 진행 중임. 4Q22에 이어 1Q23도 고객사 재고 조정이 지속되며 오토를 제외한 엔드마켓에서 계절적 비수기 이상의 수요 약세 예상

[신영 반도체 서승연]

Microsoft FY2Q23 클라우드 및 PC 관련 실적 Quick Review 드립니다. 실적 발표 후 장외 주가는 4.5% 상승 중입니다. 감사합니다.


■ FY2Q23 MSFT 클라우드 관련 Review
- Intelligent Cloud 매출: $215억(+6% QoQ, +18% YoY)
- Intelligent Cloud 영업이익: $89억(-1% QoQ, +7% YoY)
- 서버 제품 및 클라우드 매출: $196억(+7% QoQ, +20% YoY)
- Azure 및 기타 클라우드 서비스 매출 성장률: +31% YoY

■ FY2Q23 MSFT PC 관련 Review
- Windows OEM 매출은 전년 대비 39% 감소함

■ Capex 및 주요 코멘트
- 차분기(FY3Q23) Azure 매출 성장률은 전분기 대비 약 4-5%p 하락 예상
- 차분기(FY3Q23) Capex는 전분기 대비 증가 예상함. 데이터센터 투자는 강한 고객사 수요에 기반해 지속 중임

Microsoft 클라우드 및 PC 관련 차트. FY기준

[신영 반도체 서승연]

지난 밤 ASML FY4Q22 실적이 발표되었습니다. 실적 발표 후 ASML NA은 0.2%, ASML ADR은 1.7% 상승했습니다.

ASML 실적 및 주요 코멘트 업데이트 드립니다. 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.


■ FY4Q22 실적 요약
[매출] €64.3억(= Net system 매출 €47.5억 + Installed Base Management 매출 €16.8억)로 가이던스 중간값에 부합
- EUV 18대 출하 중 13대 매출 €23억 인식
- 제품별 매출 비중: 로직 64% + 메모리 36%
- Installed Based Management 매출이 가이던스를 상회한 이유는 업그레이드 매출 추가에 따른 것임
[GPM] 51.5%. 가이던스 상회한 주된 이유는 22년 초 발생한 ASML 베를린 화재 보험 지급과 추가 업그레이드 사업에 기인함
[OpEx] R&D 비용은 €9.1억로 높은 상각으로 가이던스를 상회했으며, SG&A 비용은 €2.8억로 IT 및 충원으로 가이던스 대비 상회했음
[영업이익] €21.2억
[순이익] €18.2억
[EPS] €4.60
[신규수주] €63억(= EUV €34억 + non-EUV(DUV, 계측/검사 장비) €29억)
- 로직 66% + 메모리 34%
[수주잔고] 22년 말 €404억(+67% YoY). 수요는 여전히 강하며, 22년 말 사상 최대 수주잔고 기록


■ FY1Q23 가이던스
[매출] €61-65억(vs 컨센서스 €60.8억).
- 고객사 요청에 따라 22년 말 DUV 출하 가속화를 우선순위에 두면서 1Q23 매출 QoQ 감소하겠으나 2Q23부터는 매출 증가할 것
- Installed Base Management 매출은 약 €15억 예상
[GPM] 49-50%(vs 컨센서스 50.6%). 4Q22 대비 낮은 GPM 예상하는 이유는 저가 업그레이드 매출과 DUV 믹스 효과에 따른 것
[OpEx] R&D €9.65억, SG&A €2.85억


■ 23년 가이던스
[매출] +25% YoY
[GPM] 22년 대비 소폭 상승 예상


■ 주요 코멘트
[업황 전망 및 23년 동사 전략]
- PC, 스마트폰 등 컨슈머 최종 수요 시장의 약세가 관찰되고 있으며, 데이터센터 수요에서는 완만하거나 낮은 수요 성장이 감지되고 있음. 한편 오토와 산업 등 기타 엔드마켓에서는 수요 강세가 지속 중임
- 고객사들은 1H23 반도체 재고 조정이 지속될 것임을 언급하고 있으며 2H23 회복을 예상하고 있음. 하반기 회복의 계기는 중국 리오프닝일 수도 있음. 중국 리오프닝은 공급과 수요 측면에서 모두 긍정적인 영향을 미칠 수 있음. 재고 수준 재조정을 위해 고객사들은 노광 장비 가동률을 낮은 수준으로 진행하고 있으며 일부 고객사는 올해 설비 투자 계획을 하향 조정하기도 함
- 이에 근거해 동사는 대부분 고객사들이 잠재적인 불황 기간이 평균 배송 리드타임 대비 짧다는 결론을 도출함. 또한, 노광 투자는 본질적으로 전략적이며, 이는 동사 장비에 대한 수요가 여전히 강하는 것과 일맥상통함. 예를 들어 올해 수요는 동사 캐파를 지속 능가하고 있으며, €404억 유로의 수주잔고로 올해를 시작했기 때문에 동사는 장비 생산을 극대화하는 방향에 중점을 둘 것임. 동사는 지난 몇 개 분기 동안 강력한 수주가 있었으며, 23년 이후에는 23년 예상 시스템 매출의 2배에 가까운 수주잔고가 예상됨
- 고객사들과의 논의와 공급망 개선을 토대로 동사는 23년 캐파를 확대할 계획임. 23년 약 60대 EUV, 약 375대 DUV를 출하할 계획이며, DUV의 약 25%가 immersion일 것
- 동사는 여전히 상당한 fast shipment(통상 2~3주 이상 소요되는 출하 전 테스트가 고객사에 우선 배송 후 진행되는 것으로 변경하는 것. 이렇게 되면 고객에게 보다 빨리 장비를 전달하게 되고, 고객이 테스트와 정상 가동을 확인한 후 ASML은 매출을 인식하게 됨)를 계획하고 있음
- 22년 대비 23년 EUV 매출 성장률은 약 40%, non-EUV 매출 성장률은 약 30%, Installed Base Management 매출 성장률은 약 5% 예상. 고객사들의 가동률 조정으로 업그레이드 수요는 소폭 감소 예상


[수출 규제 관련]
- 수출 통제에 대해 타 정부 기관과 지속적으로 논의 중임. 현재 노광 장비 관련 수출 규제 정책은 변경된 사항 없음. 중국으로 EUV 장비는 인도할 수 없으나 DUV 및 계측/검사 장비는 가능함. 최근 네덜란드 총리가 언급했듯이, 해당 사안은 미국 뿐만 아니라 다국적 논의 주제이며, 복잡하고 민감한 사안인 만큼 신중하고 정확하게 처리해야 한다는 점을 피력한 바 있음


[장기 전망]
- 22년 11월 Investor Day에서 25-26년 연간 DUV 캐파 600대 · Low-NA EUV 90대, 27-28년 연간 High-NA EUV 캐파 20대 목표를 설정한 바 있음. 또한 25년 €300~400억, 2030년 €440~600억 매출 제시한 바 있음

[신영 반도체 서승연]

IBM, 글로벌 인력의 1.5%인 3,900명 감원 발표. 다만 고성장 분야의 인력 채용은 지속할 것이라고 밝힘. 한편, 시장 예상(+1.2%)을 상회하는 23년 매출 성장률 가이던스 +한자릿수 중반% 제시함. IBM은 기존 인프라 사업에서 클라우드 컴퓨팅 시장으로 전환 노력 중. 22년 하이브리드 클라우드 매출은 전년대비 11% 증가한 224억 달러 기록함 (Bloomberg)

기사 링크: http://bit.ly/3Hummpq

[신영 반도체 서승연]

LAM Research, 전체 인력의 7%인 1,300명 감원 계획 발표. 차분기 매출 $35-41억, EPS $5.75-7.25로 시장 예상치(매출 $43.5억, EPS $7.78)를 하회하는 가이던스 제시함. 실적발표 후 장외 주가 3.3% 하락 (MarketWatch)

기사 링크: http://bit.ly/3WBZEQA

[신영 반도체 서승연]

- Teradyne FY4Q22 매출 $7.32억, EPS $0.92로 시장 컨센서스(매출 $7.12억, EPS $0.75) 상회. 이는 오토 및 산업향 Eagle 제품 출하 증가에 기인함

- 차분기(FY1Q23) 매출 $5.5-6.3억, EPS $0.28-0.52로 컨센서스(매출 $6.37억, ESP $0.57)를 하회하는 가이던스 제시. 실적 공시 후 장외 주가는 4.3% 하락. 반도체 테스트 시장 수요는 전방 업체들의 공급, 수요, 재고 조정에 따른 생산 조절에 기반해 1H23까지 감소할 것으로 예상

- 단기 업황 둔화는 과거 산업 사이클과 유사하며 컴퓨팅, 차량/모빌리티 등 테스트 수요의 장기 성장동력은 유효할 것

Teradyne 뉴스 링크: https://bit.ly/3Hccn6E

[신영 반도체 서승연]

YMTC, 우한 내 두번째 팹 건설 지연 가능성 (SCMP)

기사 링크: http://bit.ly/3HwZpSk

[신영 반도체 서승연]

Intel FY4Q22 실적 Quick Review 드립니다. 실적 발표 후 장외 주가는 9.5% 하락 중입니다.

■ FY4Q22 전사 Review
- 매출 $140억(-28% YoY, 컨센서스 $145억)
- EPS $0.10(-92% YoY, 컨센서스 $0.19)
- 재고 소화 과정 중이며, sell-in(출하)이 sell-through(판매)를 크게 하회하고 있음

■ FY4Q22 Intel PC 관련(CCG 사업부) Review 및 전망
- 매출 66억 달러(-36% YoY). 컨슈머 및 교육용 위주로 PC 수요 감소한데다 고객사 재고 조정에 기인
- 23년 PC 출하량 2.70~2.95억대의 하단 예상
- 경제 재개로 PC 사용은 강세 지속

■ FY4Q22 Intel 서버 관련(DCAI 사업부) Review 및 전망
- 매출 43억 달러(-33% YoY). TAM 축소 및 경쟁 심화
- 서버 TAM은 1H23 전년대비 역성장, 2H23 중 성장 회복 예상
- 서버 CPU 출하량은 22년 -한자릿수 중반% YoY

■ FY1Q23 가이던스
- 매출 $105-115억(vs 컨센서스 $140억)
- EPS -$0.15(vs 컨센서스 $0.25)
- 23년 1월부터 일부 생산 설비 연수 기간을 5년에서 8년으로 연장

Japan, Netherlands to Join US in Chip Export Controls on China - Bloomberg
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-27/japan-netherlands-to-join-us-in-chip-export-controls-on-china#xj4y7vzkg

https://n.news.naver.com/article/277/0005210127?sid=101

- US, Dutch and Japanese officials are set to conclude talks as soon as Friday US time on a new set of limits to what can be supplied to Chinese companies, the people said, asking not to be named because the talks are private. Negotiations were ongoing as of late Thursday in Washington. There is no plan for a public announcement of restrictions that will likely be just implemented, the people said. 

- The Netherlands will expand restrictions on ASML Holding NV (ASML), which will prevent it from selling at least some of its so-called deep ultraviolet lithography machines, crucial to making some types of advanced chips and without which attempts to set up production lines may be impossible. Japan will set similar limits on Nikon Corp. (7731) 

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vs 230125 ASML FY4Q22 실적 컨콜 발췌

[수출 규제 관련]
- 수출 통제에 대해 타 정부 기관과 지속적으로 논의 중임. 현재 노광 장비 관련 수출 규제 정책은 변경된 사항 없음. 중국으로 EUV 장비는 인도할 수 없으나 DUV 및 계측/검사 장비는 가능함. 최근 네덜란드 총리가 언급했듯이, 해당 사안은 미국 뿐만 아니라 다국적 논의 주제이며, 복잡하고 민감한 사안인 만큼 신중하고 정확하게 처리해야 한다는 점을 피력한 바 있음

[신영 반도체 서승연]

징동(京东), 2023 춘절 소비 트렌드 보고서 발표. 춘절 기간 동안 소비자들의 구매 품목 다양해졌으며 휴대폰통신, 가전제품, 의료보건의 거래액 비중이 현저히 증가함 (参考消息)

기사 링크: http://bit.ly/3DjavIn

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vs. 중국 허난성의 휴대폰 유통업자 인터뷰 기사 발췌 (时代周报)

- 휴대폰 소비 성수기인 춘절 기간 동안 매장 이용객은 평소 보다 많음. 일 매장 이용객은 전년 대비 3-4배, 최대 5배. 평소 오후 8-9시까지 영업하나 춘절 기간에는 오후 10시까지 연장 영업

- 평소 대비 매장 이용객이 많았음에도 단순 체험만 할 뿐 정작 주문하는 소비자는 많지 않았음. 매장에 들어가기 전 소비자가 이미 원하는 브랜드, 모델, 가격대를 조사해 외관과 촉감만 확인. 춘절 기간에 휴대폰을 구매하는 고객의 대다수는 아이 춘절 선물용이거나 젊은 층이 어른을 모시고 휴대폰을 고르는 것으로 관찰됨

기사 링크: https://bit.ly/3WD1xMF

[신영 반도체 서승연]

ASML · Nikon · TEL 등 네덜란드 및 일본 장비사들, 미국 대중국 수출 제한에 동참하기로 합의. 제한 내용을 공개적으로 발표할 계획은 없으며 행정 절차 감안 시 실제 시행에는 수개월 소요될 수 있음. ASML, Nikon의 DUV 장비 중 일부 immersion 노광장비 판매 제한될 것 (Bloomberg)

기사 링크: https://bloom.bg/3ji4Pr3

[신영 반도체 서승연]

금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q22 실적발표 일정 안내드립니다.


1/31(화)
10:00 삼성전자
15:00 Advantest
22:00 NXP

2/1(수)
06:30 WDC
07:00 AMD
09:00 SK하이닉스
23:00 Entegris (E)

2/2(목)
07:00 Meta
15:00 Murata
17:30 Infinion

2/3(금)
06:30 Alphabet
06:45 Qualcomm
07:00 Apple, Microchip
07:30 Amazon
16:00 MediaTek

2/6(월)
23:00 OnSemi

2/7(화)
15:00 Sharp
22:00 Silicon Motion

2/8(수)
15:00 AUO

2/9(목)
16:00 TEL, ASE

2/10(금)
09:30 SMIC


*컨콜 및 한국 시간 기준
*(E) 일정은 추후 변경될 수 있습니다

[신영 반도체 서승연]

Apple · AMD · Nvidia, TSMC에 AI 칩 관련 긴급 주문 요청. 다만 TSMC 공식 언급은 부재. 금일 TSMC 주가 7.0% 상승 중 (經濟日報)

뉴스 링크: http://bit.ly/3WLX7Dw

[신영 반도체 서승연]

TSMC 4Q22 실적 컨콜 내 2H23 사업 전망 및 업황 관련 Q&A 내용 재업데이트 드립니다.

Q. 하반기 업황의 강한 반등의 근거는?
A. 재고 조정은 지난해부터 시작됨. 3Q22 재고 정점에 도달했다고 생각하며 이후 4Q22 동안 점차 감소했음. 최근 들어 일부 재고에서 가파른 감소가 관찰되고 있으며, 이는 1H23에도 지속될 것이기에 하반기 반등에 대해 자신있음. 하지만 강한 V자 반등인지는 아직 모르나 확실한 것은 하반기 U자 반등은 아닐 것

Q. 하반기 TSMC가 산업 대비 더 나은 이유는?
A. TSMC 사업 반등에는 N3 램프업이 포함됨. 또한 HPC 일부 고객사를 공유해주겠음. 또한, 하반기 AI, 컴퓨팅 분야에서 신규 제품 출시가 있을 것

[신영 반도체 서승연]

ASML, 미국의 대중국 수출 추가 통제가 23년 실적에 지대한 영향 미치지 않을 것 (Bloomberg)

뉴스 링크: http://bit.ly/3HGCNPt