[흥국 Tech 서승연]
8월 대만 Tech 매출 동향
■ 동향
8월 대만 Tech 품목 매출액은 일부 품목 (파운드리, 팹리스, 반도체 후공정, 마더보드, PCB)에 한해 전월 대비 증가. 반도체 후공정 (+6.0% MoM, +18.1% YoY), PCB (+2.8% MoM, +31.8% YoY)의 매출액은 전월에 이어 MoM 상승 흐름 지속. 전방 수요 강세로 높은 가동률과 단가 인상에 기반해 반도체 후공정 매출액은 연초 이후 지속 우상향. Unimicron, Nanya PCB, Kinsus 등 PCB업체들은 타이트한 수급 속 8월에도 두 자릿수 YoY 매출 성장 시현. 파운드리 (+9.3% MoM, +17.7% YoY)는 4Q21 스마트폰 신규 모델 출시 영향으로 전월 대비 증가
반면 LCD 패널 (-2.5% MoM, +30.9% YoY), 노트북 ODM (-3.1% MoM, +0.4% YoY), EMS (-4.3% MoM, -4.9% YoY) 매출액은 전월 대비 감소. LCD 패널사들의 매출액 감소세는 TV 제조사의 충분한 재고 확보와 LCD TV 수요 둔화에 기인. 노트북 ODM업체들의 합산 매출액은 PC용 IC 공급 차질이 지속과 리오프닝 탓 수요 둔화가 맞물리며 전월 대비 감소
■ 시사점
비메모리 반도체 공급 부족이 지속되는 가운데 하반기 성수기 효과 발현되리라 예상. 아이폰 조립업체인 Foxconn의 8월 매출액은 전월 대비 4.3% 감소했으나 신규 아이폰의 9월 출시 예정임을 감안 시 9월부터 매출액 증가하리라 전망. PC의 경우 재택근무 · 원격교육향 수요 모멘텀은 둔화되나 기업 활동 재개에 따른 기업향PC 수요는 견조하리라 전망. 하반기 성수기 내 세트 판매 (sell-through)가 관건. 향후 판매 증가 시 따른 전방업체 재고 소진에 따른 세트업체 재고 축적 수요 재개 예상
보고서: https://bit.ly/3hqNmIQ
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
8월 대만 Tech 매출 동향
■ 동향
8월 대만 Tech 품목 매출액은 일부 품목 (파운드리, 팹리스, 반도체 후공정, 마더보드, PCB)에 한해 전월 대비 증가. 반도체 후공정 (+6.0% MoM, +18.1% YoY), PCB (+2.8% MoM, +31.8% YoY)의 매출액은 전월에 이어 MoM 상승 흐름 지속. 전방 수요 강세로 높은 가동률과 단가 인상에 기반해 반도체 후공정 매출액은 연초 이후 지속 우상향. Unimicron, Nanya PCB, Kinsus 등 PCB업체들은 타이트한 수급 속 8월에도 두 자릿수 YoY 매출 성장 시현. 파운드리 (+9.3% MoM, +17.7% YoY)는 4Q21 스마트폰 신규 모델 출시 영향으로 전월 대비 증가
반면 LCD 패널 (-2.5% MoM, +30.9% YoY), 노트북 ODM (-3.1% MoM, +0.4% YoY), EMS (-4.3% MoM, -4.9% YoY) 매출액은 전월 대비 감소. LCD 패널사들의 매출액 감소세는 TV 제조사의 충분한 재고 확보와 LCD TV 수요 둔화에 기인. 노트북 ODM업체들의 합산 매출액은 PC용 IC 공급 차질이 지속과 리오프닝 탓 수요 둔화가 맞물리며 전월 대비 감소
■ 시사점
비메모리 반도체 공급 부족이 지속되는 가운데 하반기 성수기 효과 발현되리라 예상. 아이폰 조립업체인 Foxconn의 8월 매출액은 전월 대비 4.3% 감소했으나 신규 아이폰의 9월 출시 예정임을 감안 시 9월부터 매출액 증가하리라 전망. PC의 경우 재택근무 · 원격교육향 수요 모멘텀은 둔화되나 기업 활동 재개에 따른 기업향PC 수요는 견조하리라 전망. 하반기 성수기 내 세트 판매 (sell-through)가 관건. 향후 판매 증가 시 따른 전방업체 재고 소진에 따른 세트업체 재고 축적 수요 재개 예상
보고서: https://bit.ly/3hqNmIQ
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
[흥국 Tech 서승연]
삼성전자 3Q21 잠정 실적 발표
매출 73.0조원 (컨센서스 73.5조원)
영업이익 15.8조원 (컨센서스 15.7조원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211008800061
삼성전자 3Q21 잠정 실적 발표
매출 73.0조원 (컨센서스 73.5조원)
영업이익 15.8조원 (컨센서스 15.7조원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211008800061
[흥국 Tech 서승연]
9월 대만 Tech 매출 동향
■ 동향
9월 대만 Tech 품목 매출액은 계절적 성수기 효과 반영하며 대부분 전월 대비 증가. 특히, 마더보드 (+47.8% MoM, +21.7% YoY)와 EMS (+46.4% MoM, +25.6% YoY) 매출액의 MoM 증가가 두드러졌는데, 이는 북미 고객사향 생산 본격화에 기인. 파운드리 (+9.7% MoM, +20.6% YoY)는 스마트폰 칩 수요 증가로 매출 증가 지속. 반도체 후공정 (+3.4% MoM, +22.3% YoY)은 전월에 이어 단가 인상에 기반해 상승 흐름 지속
메모리 (-1.4% MoM, +28.9% YoY), LCD 패널 (-3.2% MoM, +17.7% YoY), MLCC (-2.8% MoM, +10.9% YoY) 매출액은 전월 대비 감소. Nanya는 3Q21 실적발표회를 통해 낮은 재고와 부품 공급 차질로 3Q21 b/g는 -10% 초반% QoQ 기록한 한편, ASP는 약 +20% QoQ 시현. 4Q21 b/g flat % QoQ, ASP QoQ 하락 예상하는 한편 짧은 업황 조정에 그치리라 전망. PC, 현물시장에서는 큰 가격 조정이 예상되는 반면 서버, 컨슈머, 모바일 조정 폭은 크지 않으리라 언급. LCD 패널은 TV 제조사들의 재고 축적 수요 감소와 CoVID-19 특수 수요 둔화로 3개월 MoM 하락세 지속 중
■ 시사점
글로벌 선적 지연에 중국 전력난까지 더해져 부품 공급 부족은 심화되는 중. 하반기 성수기 효과 예상하나 공급난 완전 해소까지는 다소 시간이 소요되리라 전망. Chrombook 수요는 둔화되나 기업 활동 재개로 기업 PC 수요는 견조하리라 예상. sell-through 세트 판매 지속 주시할 필요
보고서: https://bit.ly/3mPzbyR
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
9월 대만 Tech 매출 동향
■ 동향
9월 대만 Tech 품목 매출액은 계절적 성수기 효과 반영하며 대부분 전월 대비 증가. 특히, 마더보드 (+47.8% MoM, +21.7% YoY)와 EMS (+46.4% MoM, +25.6% YoY) 매출액의 MoM 증가가 두드러졌는데, 이는 북미 고객사향 생산 본격화에 기인. 파운드리 (+9.7% MoM, +20.6% YoY)는 스마트폰 칩 수요 증가로 매출 증가 지속. 반도체 후공정 (+3.4% MoM, +22.3% YoY)은 전월에 이어 단가 인상에 기반해 상승 흐름 지속
메모리 (-1.4% MoM, +28.9% YoY), LCD 패널 (-3.2% MoM, +17.7% YoY), MLCC (-2.8% MoM, +10.9% YoY) 매출액은 전월 대비 감소. Nanya는 3Q21 실적발표회를 통해 낮은 재고와 부품 공급 차질로 3Q21 b/g는 -10% 초반% QoQ 기록한 한편, ASP는 약 +20% QoQ 시현. 4Q21 b/g flat % QoQ, ASP QoQ 하락 예상하는 한편 짧은 업황 조정에 그치리라 전망. PC, 현물시장에서는 큰 가격 조정이 예상되는 반면 서버, 컨슈머, 모바일 조정 폭은 크지 않으리라 언급. LCD 패널은 TV 제조사들의 재고 축적 수요 감소와 CoVID-19 특수 수요 둔화로 3개월 MoM 하락세 지속 중
■ 시사점
글로벌 선적 지연에 중국 전력난까지 더해져 부품 공급 부족은 심화되는 중. 하반기 성수기 효과 예상하나 공급난 완전 해소까지는 다소 시간이 소요되리라 전망. Chrombook 수요는 둔화되나 기업 활동 재개로 기업 PC 수요는 견조하리라 예상. sell-through 세트 판매 지속 주시할 필요
보고서: https://bit.ly/3mPzbyR
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
[흥국 Tech 서승연]
SK하이닉스(000660): 회복의 열쇠
■ 판가 상승이 이끌 3Q21 실적
SK하이닉스의 3Q21 영업이익은 4.1조원(+53% QoQ, +216% YoY)을 기록할 전망. 이는 성수기에 기반한 메모리 판가 상승(DRAM +8% QoQ, NAND +7% QoQ)과 원화 약세에 기인했으리라 추정. NAND의 경우 128단 비중 확대로 흑자 전환을 시현했으리라 예상
■ 4Q21 판가 하락 본격화
전세계적인 선적 지연과 부품 공급 차질이 세트 생산에 영향을 미치는 한 전방업체들의 메모리 반도체 재고는 원활히 소진되기 어려운 상황이다. 이에 4Q21 DRAM 출하량은 전분기와 유사한데 그치고 판가는 -4% QoQ 하락해 영업이익 4.0조원이 예상. 1H22의 경우 비성수기인 탓 가파른 판가 하락으로 22년 영업이익은 기존 추정치 대비 -24% 하향 조정된 13.8조원(+14.5% YoY)을 기록할 전망
■ 투자의견 Buy 유지 · 목표주가 145,000원으로 하향
4Q21~1H22 수요 불확실성과 공급자 우위 구도 약세에 대한 일부 시장 우려 잔존. 4Q21 고정가 협상 내 일부 고객사의 저항과 1H22 비수기 영향이 예상되는 만큼 메모리 공급사들의 신중한 Capex 속도 조절이 향후 회복의 열쇠로 작용할 전망. 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 22년 BPS에 1.50배 적용한 145,000원으로 하향 조정(종전 Target PBR 배수 1.62배에서 1.50배로 변경).
보고서: https://bit.ly/3BYw522
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
SK하이닉스(000660): 회복의 열쇠
■ 판가 상승이 이끌 3Q21 실적
SK하이닉스의 3Q21 영업이익은 4.1조원(+53% QoQ, +216% YoY)을 기록할 전망. 이는 성수기에 기반한 메모리 판가 상승(DRAM +8% QoQ, NAND +7% QoQ)과 원화 약세에 기인했으리라 추정. NAND의 경우 128단 비중 확대로 흑자 전환을 시현했으리라 예상
■ 4Q21 판가 하락 본격화
전세계적인 선적 지연과 부품 공급 차질이 세트 생산에 영향을 미치는 한 전방업체들의 메모리 반도체 재고는 원활히 소진되기 어려운 상황이다. 이에 4Q21 DRAM 출하량은 전분기와 유사한데 그치고 판가는 -4% QoQ 하락해 영업이익 4.0조원이 예상. 1H22의 경우 비성수기인 탓 가파른 판가 하락으로 22년 영업이익은 기존 추정치 대비 -24% 하향 조정된 13.8조원(+14.5% YoY)을 기록할 전망
■ 투자의견 Buy 유지 · 목표주가 145,000원으로 하향
4Q21~1H22 수요 불확실성과 공급자 우위 구도 약세에 대한 일부 시장 우려 잔존. 4Q21 고정가 협상 내 일부 고객사의 저항과 1H22 비수기 영향이 예상되는 만큼 메모리 공급사들의 신중한 Capex 속도 조절이 향후 회복의 열쇠로 작용할 전망. 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 22년 BPS에 1.50배 적용한 145,000원으로 하향 조정(종전 Target PBR 배수 1.62배에서 1.50배로 변경).
보고서: https://bit.ly/3BYw522
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
[흥국 Tech 서승연]
한미반도체 3Q21 잠정 실적
- 매출액 917억원 (컨센서스 959억원 / 흥국 975억원)
- 영업이익 309억원 (컨센서스 299억원 / 흥국 277억원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211021800076
한미반도체 3Q21 잠정 실적
- 매출액 917억원 (컨센서스 959억원 / 흥국 975억원)
- 영업이익 309억원 (컨센서스 299억원 / 흥국 277억원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211021800076
[흥국 Tech 서승연]
SK하이닉스 3Q21 실적 발표
매출 11.8조원 (컨센서스 11.8조원)
영업이익 4.2조원 (컨센서스 4.0조원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211026800048
SK하이닉스 3Q21 실적 발표
매출 11.8조원 (컨센서스 11.8조원)
영업이익 4.2조원 (컨센서스 4.0조원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211026800048
[흥국 Tech 서승연]
SK하이닉스(000660): 염두에 둘 한 가지
■ 견조한 3Q21P 실적
SK하이닉스의 3Q21P 매출 · 영업이익은 각각 11.8조원(+14% QoQ, +45% YoY) · 4.2조원(+55% QoQ, +221% YoY)으로 당사 예상치에 부합. 이는 개선된 판가 상승(DRAM +8% QoQ, NAND +6% QoQ)과 예상을 능가한 NAND 출하량(+22% QoQ vs 당사 추정 +16% QoQ)에 기인. 강한 NAND 출하는 모바일 신제품 향과 서버 수요 강세에 따름. PC향 수요 감소와 일부 가격 협상 지연으로 전분기 대비 감소한 DRAM 출하량(-1% QoQ)에도 불구, 1) DRAM 1Znm 수율 개선 및 비중 확대, 2) NAND 128단의 추가 수율 개선, 3) 2Q21 발생했던 일회성 성격의 인건비 감소로 수익성이 크게 개선. 한편, 현재 중국 승인만 남은 Intel의 NAND 사업부 인수 건은 연내 마무리를 목표.
■ 신중한 기조 확인 vs 염두에 둘 한 가지
당사가 금번 실적 발표에서 주목한 점은 수익성을 감안한 신중한 설비투자 의지 표명. SK하이닉스는 1H22까지 보수적인 DRAM 사업 전망 중이라 밝힘. 3Q21 DRAM 출하량 감소에 따른 기저효과 영향으로 4Q21 타 메모리 공급사들과 대비 견조한 출하량 증가율(+5% QoQ)을 시현할 전망이나, 판가 하락(-4% QoQ)이 동반되리라 전망. 여기에 3Q21 흑자전환을 달성한 NAND의 경우 128단 생산 비중 확대로 4Q21에도 흑자 유지해 4Q21 전사 영업이익 4.4조원 (+6% QoQ, +359% YoY)이 예상.
■ 투자의견 Buy · 목표주가 145,000원 유지
글로벌 선적 지연과 부품 공급 차질 탓에 메모리 반도체 재고 소진이 원활하지 못하나 1) 신규 서버 CPU 출시, 2) 공급사들의 재고 역시 낮은 수준(1주 후반 추정)인 점은 긍정적. 메모리 공급사들의 신중한 설비투자 속도 조절이 향후 회복의 선결 조건이 될 전망이나 선두업체의 스탠스를 염두에 둘 필요가 있다 판단. SK하이닉스에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 145,000원을 유지
보고서: https://bit.ly/3jEworQ
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
SK하이닉스(000660): 염두에 둘 한 가지
■ 견조한 3Q21P 실적
SK하이닉스의 3Q21P 매출 · 영업이익은 각각 11.8조원(+14% QoQ, +45% YoY) · 4.2조원(+55% QoQ, +221% YoY)으로 당사 예상치에 부합. 이는 개선된 판가 상승(DRAM +8% QoQ, NAND +6% QoQ)과 예상을 능가한 NAND 출하량(+22% QoQ vs 당사 추정 +16% QoQ)에 기인. 강한 NAND 출하는 모바일 신제품 향과 서버 수요 강세에 따름. PC향 수요 감소와 일부 가격 협상 지연으로 전분기 대비 감소한 DRAM 출하량(-1% QoQ)에도 불구, 1) DRAM 1Znm 수율 개선 및 비중 확대, 2) NAND 128단의 추가 수율 개선, 3) 2Q21 발생했던 일회성 성격의 인건비 감소로 수익성이 크게 개선. 한편, 현재 중국 승인만 남은 Intel의 NAND 사업부 인수 건은 연내 마무리를 목표.
■ 신중한 기조 확인 vs 염두에 둘 한 가지
당사가 금번 실적 발표에서 주목한 점은 수익성을 감안한 신중한 설비투자 의지 표명. SK하이닉스는 1H22까지 보수적인 DRAM 사업 전망 중이라 밝힘. 3Q21 DRAM 출하량 감소에 따른 기저효과 영향으로 4Q21 타 메모리 공급사들과 대비 견조한 출하량 증가율(+5% QoQ)을 시현할 전망이나, 판가 하락(-4% QoQ)이 동반되리라 전망. 여기에 3Q21 흑자전환을 달성한 NAND의 경우 128단 생산 비중 확대로 4Q21에도 흑자 유지해 4Q21 전사 영업이익 4.4조원 (+6% QoQ, +359% YoY)이 예상.
■ 투자의견 Buy · 목표주가 145,000원 유지
글로벌 선적 지연과 부품 공급 차질 탓에 메모리 반도체 재고 소진이 원활하지 못하나 1) 신규 서버 CPU 출시, 2) 공급사들의 재고 역시 낮은 수준(1주 후반 추정)인 점은 긍정적. 메모리 공급사들의 신중한 설비투자 속도 조절이 향후 회복의 선결 조건이 될 전망이나 선두업체의 스탠스를 염두에 둘 필요가 있다 판단. SK하이닉스에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 145,000원을 유지
보고서: https://bit.ly/3jEworQ
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
[흥국 Tech 서승연]
LG디스플레이 3Q21 실적 발표
매출 7.2조원 (컨센서스 7.6조원)
영업이익 5,289억원 (컨센서스 6,686억원)
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211027800343
LG디스플레이 3Q21 실적 발표
매출 7.2조원 (컨센서스 7.6조원)
영업이익 5,289억원 (컨센서스 6,686억원)
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211027800343
[흥국 Tech 서승연]
LG디스플레이(034220): OLED로 옮겨질 무게 추
■ 3Q21 Review: TV 세트 수요 약세와 부품 차질 영향
LG디스플레이의 3Q21 매출 7.2조원(+4% QoQ, +7% YoY) · 영업이익 5,289억원(-25% QoQ, +222% YoY)은 시장 예상치를 하회. 이는 1) TV 세트 수요 약세, 2) LCD TV 패널 판가 하락, 3) 부품 차질로 인한 IT 패널 출하 지연이 맞물린데 따름. 지속 하락 중인 LCD TV 패널가에도 불구, 모바일 성수기 효과 발현된 면적당 판가는 +7% QoQ 상승한 반면, 출하 면적의 경우 부품 공급 부족 탓에 -6% QoQ 감소.
■ OLED로 옮겨질 무게 추
일부 부품 수급 차질과 LCD 업황 둔화에도 불구, 성수기 모바일 출하 확대와 3Q21 예상 대비 연기된 IT향 출하 감소분이 반영되며 4Q21 매출과 영업이익은 각각 8.3조원(+15% QoQ, +12% YoY), 6,287억원(+19% QoQ, -8% YoY) 예상. 높은 변동성을 지닌 LCD TV 패널을 고려해 고부가의 IT로 전환해온데 더해 OLED 수익성 개선이 발현될 전망. OLED TV 패널은 수율 추가 개선과 고정비 레버리지 효과에 기반해 21년 연간 기준 흑자 전환을 기록할 전망
■ 투자의견 Buy · 목표주가 25,000원으로 하향
하락세를 경험하고 있는 LCD TV 패널에 이어 IT 패널가 조정 역시 예상되는 만큼 주가 모멘텀은 크지 않을 전망. 다만 1) 축소되고 있는 LCD TV 매출 비중, 2) OLED 수익성 개선 고려 시 향후 시장은 OLED로 점차 무게를 두리라 판단. 투자의견 Buy 유지하며, 목표주가는 22년 BPS에 5년 평균 PBR 0.6배를 적용한 25,000원으로 하향 조정
보고서: https://bit.ly/3mmkoNc
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
LG디스플레이(034220): OLED로 옮겨질 무게 추
■ 3Q21 Review: TV 세트 수요 약세와 부품 차질 영향
LG디스플레이의 3Q21 매출 7.2조원(+4% QoQ, +7% YoY) · 영업이익 5,289억원(-25% QoQ, +222% YoY)은 시장 예상치를 하회. 이는 1) TV 세트 수요 약세, 2) LCD TV 패널 판가 하락, 3) 부품 차질로 인한 IT 패널 출하 지연이 맞물린데 따름. 지속 하락 중인 LCD TV 패널가에도 불구, 모바일 성수기 효과 발현된 면적당 판가는 +7% QoQ 상승한 반면, 출하 면적의 경우 부품 공급 부족 탓에 -6% QoQ 감소.
■ OLED로 옮겨질 무게 추
일부 부품 수급 차질과 LCD 업황 둔화에도 불구, 성수기 모바일 출하 확대와 3Q21 예상 대비 연기된 IT향 출하 감소분이 반영되며 4Q21 매출과 영업이익은 각각 8.3조원(+15% QoQ, +12% YoY), 6,287억원(+19% QoQ, -8% YoY) 예상. 높은 변동성을 지닌 LCD TV 패널을 고려해 고부가의 IT로 전환해온데 더해 OLED 수익성 개선이 발현될 전망. OLED TV 패널은 수율 추가 개선과 고정비 레버리지 효과에 기반해 21년 연간 기준 흑자 전환을 기록할 전망
■ 투자의견 Buy · 목표주가 25,000원으로 하향
하락세를 경험하고 있는 LCD TV 패널에 이어 IT 패널가 조정 역시 예상되는 만큼 주가 모멘텀은 크지 않을 전망. 다만 1) 축소되고 있는 LCD TV 매출 비중, 2) OLED 수익성 개선 고려 시 향후 시장은 OLED로 점차 무게를 두리라 판단. 투자의견 Buy 유지하며, 목표주가는 22년 BPS에 5년 평균 PBR 0.6배를 적용한 25,000원으로 하향 조정
보고서: https://bit.ly/3mmkoNc
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
[흥국 Tech 서승연]
삼성전자(005930): 마지막 열쇠
■ 3Q21 Review: 반도체 호조 + OLED 계절적 성수기
삼성전자의 3Q21 영업이익 15.8조원은 1) 메모리 반도체 판가 상승(DRAM +9% QoQ, NAND +10% QoQ), 2) 파운드리 판가 인상 및 수익성 개선, 3) OLED 출하의 계절적 성수기, 4) 스마트폰 출하 호조 및 ASP 상승에 기반. 서버 수요 강세가 메모리 판가 상승을 견인했으며, DRAM 원가 절감 역시 발현. 한편, NAND는 부품 수급 차질 탓에 당초 가이던스 대비 낮은 출하 증가율을 보임. IM은 부품 공급 부족에도 전분기 대비 매출 증가했으나 마케팅비 확대가 수익성에 일부 영향을 미침. CE는 전분기 대비 매출 증가에도 불구, 원자재와 물류비 상승 영향으로 수익성에서 아쉬움을 남김
■ 마지막 열쇠
4Q21 영업이익은 전분기 대비 감익된 15.2조원(-4% QoQ, +68% YoY)이 예상. DRAM은 일부 고객사들의 재고 조정 영향으로 3Q21와 유사한 출하량과 -4% QoQ 판가 하락이 예상. S.LSI&Foundry는 공정 수요 강세 지속에 따른 판가 인상 및 수익성 개선이 반영되며 영업이익 1조원 기록할 전망
수요 불확실성이 잔존하는 가운데, 당사는 금번 실적 발표에서 1) 22년 메모리 투자 계획에 대한 신중한 검토라고 언급한 점과 2) 전분기와 비슷한 흐름의 4Q21 DRAM 출하 가이던스에 주목. 시장 예상을 상회하는 4Q21 출하 가이던스를 밝힌 후발업체와 달리 삼성전자는 변화된 짧은 업황 사이클 속 큰 폭의 판가 하락을 제한하는 구도를 모색하리라 판단.
■ 투자의견 Buy · 목표주가 97,000원 유지
전세계적 부품 공급 부족으로 고객사들의 메모리 재고 소진이 쉽지 않으나 공급사들의 1) 신중한 의지 확인과 2) 현저히 낮은 재고를 감안 시 4Q21 시작되는 판가 하락은 짧은 업황 둔화에 그치리라 예상. 파운드리 선단공정의 수율 개선폭 확대가 탄력적인 주가 상승을 위한 마지막 열쇠로 작용할 전망. 투자의견 Buy와 목표주가 97,000원을 유지
보고서: https://bit.ly/3127Zpq
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
삼성전자(005930): 마지막 열쇠
■ 3Q21 Review: 반도체 호조 + OLED 계절적 성수기
삼성전자의 3Q21 영업이익 15.8조원은 1) 메모리 반도체 판가 상승(DRAM +9% QoQ, NAND +10% QoQ), 2) 파운드리 판가 인상 및 수익성 개선, 3) OLED 출하의 계절적 성수기, 4) 스마트폰 출하 호조 및 ASP 상승에 기반. 서버 수요 강세가 메모리 판가 상승을 견인했으며, DRAM 원가 절감 역시 발현. 한편, NAND는 부품 수급 차질 탓에 당초 가이던스 대비 낮은 출하 증가율을 보임. IM은 부품 공급 부족에도 전분기 대비 매출 증가했으나 마케팅비 확대가 수익성에 일부 영향을 미침. CE는 전분기 대비 매출 증가에도 불구, 원자재와 물류비 상승 영향으로 수익성에서 아쉬움을 남김
■ 마지막 열쇠
4Q21 영업이익은 전분기 대비 감익된 15.2조원(-4% QoQ, +68% YoY)이 예상. DRAM은 일부 고객사들의 재고 조정 영향으로 3Q21와 유사한 출하량과 -4% QoQ 판가 하락이 예상. S.LSI&Foundry는 공정 수요 강세 지속에 따른 판가 인상 및 수익성 개선이 반영되며 영업이익 1조원 기록할 전망
수요 불확실성이 잔존하는 가운데, 당사는 금번 실적 발표에서 1) 22년 메모리 투자 계획에 대한 신중한 검토라고 언급한 점과 2) 전분기와 비슷한 흐름의 4Q21 DRAM 출하 가이던스에 주목. 시장 예상을 상회하는 4Q21 출하 가이던스를 밝힌 후발업체와 달리 삼성전자는 변화된 짧은 업황 사이클 속 큰 폭의 판가 하락을 제한하는 구도를 모색하리라 판단.
■ 투자의견 Buy · 목표주가 97,000원 유지
전세계적 부품 공급 부족으로 고객사들의 메모리 재고 소진이 쉽지 않으나 공급사들의 1) 신중한 의지 확인과 2) 현저히 낮은 재고를 감안 시 4Q21 시작되는 판가 하락은 짧은 업황 둔화에 그치리라 예상. 파운드리 선단공정의 수율 개선폭 확대가 탄력적인 주가 상승을 위한 마지막 열쇠로 작용할 전망. 투자의견 Buy와 목표주가 97,000원을 유지
보고서: https://bit.ly/3127Zpq
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
[흥국 Tech 서승연]
원익머트리얼즈(104830): 안정적인 실적 성장 지속
■ 3Q21 Review: 주 고객사향 물량 증가 영향
원익머트리얼즈 3Q21 매출은 793억원(+9% QoQ, +8% YoY), 영업이익은 143억원(+17% QoQ, +7% YoY)으로 시장 예상치에 부합. 이는 주 고객사의 1) P2 물량 본격 증가, 2) QD OLED 향 N2O 신규 물량이 진입한데 따름. 다만 순이익의 경우 전분기 발생했던 일회성 성격의 관계사 손상차손 환입 효과가 지워진 영향이 큼
■ 안정적인 실적 성장 지속
4Q21 일부 인센티브 비용 반영되나 1) 주력 고객사의 NAND 고단화 비중 확대, 2) Xe 등 일부 제품 판가 인상, 3) 선적 지연 영향 매출 이연 효과로 4Q21 매출과 영억이익은 각각 842억원(+6% QoQ, +22% YoY), 134억원(-6% QoQ, +32% YoY) 기록할 전망. 22년은 1) 일부 특수가스 판가 인상, 2) 디스플레이향 물량 증가에 기반해 매출 3,511억원(+15% YoY) · 영업이익 586억원(+16% YoY) 예상
■ 투자의견 Buy · 목표주가 43,000원 제시
원익머트리얼즈의 목표주가는 22년 예상 EPS에 과거 3년 평균 PER 10배를 적용해 산출. 글로벌 물류 지연 등으로 일부 특수가스 수급 영향이 감지되는 가운데 판가 인상 효과로 원익머트리얼즈의 안정적인 실적 성장은 지속되리라 예상. 22년 예상 PER 7.3배, PBR 0.9배로 과거 대비 현저히 저평가되어 있는 만큼 리레이팅이 발현되리라 판단
보고서: https://bit.ly/2ZUDl0J
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
원익머트리얼즈(104830): 안정적인 실적 성장 지속
■ 3Q21 Review: 주 고객사향 물량 증가 영향
원익머트리얼즈 3Q21 매출은 793억원(+9% QoQ, +8% YoY), 영업이익은 143억원(+17% QoQ, +7% YoY)으로 시장 예상치에 부합. 이는 주 고객사의 1) P2 물량 본격 증가, 2) QD OLED 향 N2O 신규 물량이 진입한데 따름. 다만 순이익의 경우 전분기 발생했던 일회성 성격의 관계사 손상차손 환입 효과가 지워진 영향이 큼
■ 안정적인 실적 성장 지속
4Q21 일부 인센티브 비용 반영되나 1) 주력 고객사의 NAND 고단화 비중 확대, 2) Xe 등 일부 제품 판가 인상, 3) 선적 지연 영향 매출 이연 효과로 4Q21 매출과 영억이익은 각각 842억원(+6% QoQ, +22% YoY), 134억원(-6% QoQ, +32% YoY) 기록할 전망. 22년은 1) 일부 특수가스 판가 인상, 2) 디스플레이향 물량 증가에 기반해 매출 3,511억원(+15% YoY) · 영업이익 586억원(+16% YoY) 예상
■ 투자의견 Buy · 목표주가 43,000원 제시
원익머트리얼즈의 목표주가는 22년 예상 EPS에 과거 3년 평균 PER 10배를 적용해 산출. 글로벌 물류 지연 등으로 일부 특수가스 수급 영향이 감지되는 가운데 판가 인상 효과로 원익머트리얼즈의 안정적인 실적 성장은 지속되리라 예상. 22년 예상 PER 7.3배, PBR 0.9배로 과거 대비 현저히 저평가되어 있는 만큼 리레이팅이 발현되리라 판단
보고서: https://bit.ly/2ZUDl0J
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
*흥국 Tech 텔레그램 링크
https://news.1rj.ru/str/sophia_seo_tech
[흥국 Tech 서승연]
한솔케미칼 3Q21 실적 발표
매출 1,965억원 (컨센서스 1,989억원)
영업이익 560억원 (컨센서스 585억원)
지배순이익 457억원 (컨센서스 463억원)
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211112000114
한솔케미칼 3Q21 실적 발표
매출 1,965억원 (컨센서스 1,989억원)
영업이익 560억원 (컨센서스 585억원)
지배순이익 457억원 (컨센서스 463억원)
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211112000114
[흥국 Tech 서승연]
DB하이텍 3Q21 실적 발표
매출 3,284억원 (컨센서스 3,038억원)
영업이익 1,190억원 (컨센서스 991억원)
지배순이익 927억원 (컨센서스 794억원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211112000565
DB하이텍 3Q21 실적 발표
매출 3,284억원 (컨센서스 3,038억원)
영업이익 1,190억원 (컨센서스 991억원)
지배순이익 927억원 (컨센서스 794억원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211112000565
[흥국 Tech 서승연]
테스나 3Q21 실적 발표
매출 568억원 (컨센서스 511억원)
영업이익 167억원 (컨센서스 122억원)
지배순이익 133억원 (컨센서스 98억원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211115000594
테스나 3Q21 실적 발표
매출 568억원 (컨센서스 511억원)
영업이익 167억원 (컨센서스 122억원)
지배순이익 133억원 (컨센서스 98억원)
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211115000594
[흥국 Tech 서승연]
삼성전자 미국 테일러시 신규 파운드리 라인 투자 관련 공시 안내드립니다
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20211124800009
삼성전자 미국 테일러시 신규 파운드리 라인 투자 관련 공시 안내드립니다
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20211124800009