На прошлой неделе преобладали позитивные новости: пакет мер стимулирования ЕС, обсуждение перспектив нового пакета поддержки экономики США и обнадеживающие результаты тестирования сразу нескольких вакцин против Covid

Все это оказало позитивное ценовое действия на рынки

Однако, самым значительным драйвером роста стало ослабление доллара. Этот фактор поддерживает стоимость сырьевых товаров, в том числе и нефть. Более дешевый доллар делает комодитес дешевле для инвесторов, владеющих другой валютой

Ранее в ходе торгов индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) опустился почти до двухлетнего минимума — 94.3 пункта, что является самым низким уровнем с сентября 2018 г

С максимума в марте этого года (103.96) индекс USD упал более чем на 15.5%

На американские бумаги, номинированные в USD, падение индекса оказывает скорее негативное влияние

Влияние эпидемии COVID-19 в 2020 году на потребителя информационных услуг и развлечений. Ожидается, что среднее время, проведенное с цифровыми медиа в 2020 году, вырастет на 11.9% в США, 11.1% в Германии и 9.5% в Китае по сравнению с 2019 г

Цитата бывшего генерального директора Accenture, Пьера Нантерма:

"Мы видим, что Четвертая промышленная революция разворачивается в виде последовательности волн:

потребление цифровых технологий, больше интерактивного и персонализированного опыта благодаря технологиям SMAC (социальные, мобильные, аналитические и облачные);

цифровое предприятие, которое использует технологии SMAC для оптимизации стоимости корпоративных функций и преобразования корпоративной совместной работы для повышения производительности;

новая волна цифровых сервисов

Последствия 4ПР глубоки - от спасения жизней ... до лучшего управления окружающей средой"

И, как следствие, новое поколение уже не отрывается от своих смартфонов..

Отчеты о доходах крупных технических тяжеловесов, таких как MSFT и TSLA, не смогли вдохновить на новые покупки. Переход инвесторов из Nasdaq в DJ привел к продажам во всем технологическом секторе, кульминацией которого стало разрушение тренда от минимумов марта

Существуют угрозы для технологических компаний с большой капитализацией, поскольку монопольная власть некоторых из этих компаний подвергается все более тщательному контролю со стороны регулирующих органов

В качестве примера можно  привести статью WSJ, в которой рассказывалось, как Amazon встречался со стартапами под видом инвестиций в эти компании. На самом деле, только для того, чтобы скопировать их идеи и затем запустить конкурирующие продукты

Торговая война между США и КНР, второй этап. Мир меняется

Вашингтон пытается создать широкую антикитайскую коалицию, привлекая в свой спор с Пекином страны Европы и Юго-Восточной Азии. Однако, активную информационную кампанию госсекретаря Майка Помпео, уже заранее дискредитировал Дональд Трамп

Изоляционисткая и эгоистичная политика американского президента, проводимая в последние годы, заставила бывших союзников относится настороженно к США

Если санкции коснутся китайских банков, это чревато валютной войной вдобавок к торговой, которая уже длится около двух лет

Последним раундом в этой войне стал отказ китайских госкомпаний закупать сою и свинину у американских фермеров: дополнительные закупки на миллиарды долларов были частью американо-китайского соглашения, которое должно было помочь выровнять перекосы в торговом балансе между странами

В 2018 г, обвинив Китай в том, что он продает значительно больше товаров, чем покупает, США ввели запретительные тарифы на китайский импорт. КНР ввел ответные тарифы

Ослабевший доллар и обвал доходности 10-летних облигаций до рекордных отрицательных минимумов (-0.93%) привел взлету цены на золото

Цены достигли нового максимума на закрыти в пятницу, превысив отметку в $1900, а декабрьский фьючерсный контракт достиг рекордного максимума

В последние годы резко возросла покупка ETF для физического золота, основного средства, используемого розничными инвесторами. В этом году запасы золота в ETF достигли рекордного уровня, близкого к 110 миллионам унций, намного выше, чем его предыдущий максимум в 2012 г

Аналитики JPMorgan написали на прошлой неделе:
"В целом, независимо от того, смотрим ли мы на распределение золота розничными инвесторами или на спекулятивные позиции по фьючерсам на золото хедж-фондами, мы видим дальнейшие возможности для продолжения ралли золота"

И, судя по скачку цен на драгоценные металлы на премаркете, большинство трейдеров с этим согласно

Утром в часы азиатских торгов в понедельник спотовое золото торговалось на отметке $1931.11 за унцию, после предыдущего этапа торгов, где достигло $1943.93/унцию. Эти уровни побили предыдущий рекордный уровень цены, установленный в сентябре 2011 г

Изменения в ценах на драгоценный металл произошли на фоне обострения напряженности между Вашингтоном и Пекином

Однако, в записке Вивека Дхара из Австралийского банка Содружества говорится, что падение реальной доходности 10-летних бондов в США стало "самым важным фактором" для роста активов safe haven

"Хотя мы считаем, что золото будет и впредь поддерживаться ростом геополитической напряженности, мы считаем, что основными факторами, влияющими на цену золота, является его отрицательное соотношение с реальными процентными ставками и долларом", - заявил в понедельник главный инвестиционный директор UBS Марк Хафеле

Золото обычно рассматривается как безопасное убежище, когда акции падают или когда растет инфляция. Ничто из этого не происходит прямо сейчас

Но фьючерсы на золото достигли $2000

Этот взлет произошел после того, как Bloomberg сообщил, что Монетный двор США сократил объем золотых и серебряных монет, которые он распространяет среди авторизованных покупателей. Минфин объясняет это влиянием пандемии на замедление производства золотых слитков

Продажи серебряных и золотых монет росли и до пандемии. Но из-за вспышки прекратилось производство и в США сократились поставки слитков

"Завод больше не может производить золотые и серебряные монеты одновременно, что вынуждает его выбирать один металл вместо другого", - объяснил Монетный двор на прошлой неделе

Так что можно ожидать еще и рост цен на серебро и серебряные монеты

Падение цен на газ добивает угольную промышленность

Маржа на угольном топливе в этом году упала до рекордно низкого уровня в этом месяце, в то время как сопоставимая маржа на газе увеличилась. За изменением состояния стоит 30% падение цен на газ на годовые контракты , в то время как цена на на аналогичные поставки уголя в Европу упала только на 12%

Многие энергетические компании в ЕС снизили свои цены для потребителей на 15-20%

Эта тенденция побудила RWE и Uniper вернуть в эксплуатацию газобаллонные заводы в Германии. В то время Vattenfall зарегистрировала потери в $1 млрд на своем угольном заводе в Гамбурге, введенном в эксплуатацию в 2015 г

Комплаенс добрался до России

Правительство разрабатывает законопроект, который позволит властям экспроприировать денежные накопления граждан, происхождение которых не получится доказать. Причем презумция невиновности в этом случае от отсутвует. Необходимость подтверждать документально источники средств ложится на владельца счета

Документ разработан министерством юстиции, поправки в Бюджетный кодекс подготовило министерство финансов. Новые нормы могут вступить в силу уже в декабре

По данным "Известий", законопроект уже рассматривается кабинетом министров и его готовы одобрить все думские фракции

Пока не ясно, кто будет проверять законность происхождения средств и какова минимальная сумма, необходимая для проверки

Сейчас закон разрешает изымать в пользу государства имущество, если выясняется, что оно было приобретено на доходы, законность которых не подтверждена. Однако, в конце 2019 г Конституционный суд уточнил, что имущество может быть конфисковано у любых лиц, на которых распространяется действие закона о контроле за расходами госслужащих. Причем человеку не обязательно самому быть гослужащим или его близким

В июне на заседании Совета Федерации Генеральный прокурор Игорь Краснов заявил, что в прошлом году Пенсионный фонд получил от конфискованного имущества больше 21 миллиарда рублей доходов

На следующий день после того, как ЕЦБ попросил банки еврозоны приостановить дивиденды до января 2021 года, практически все крупнейшие кредиторы Европы опубликовали отчетность лучше ожиданий

Banco Santander (SAN) объявил о чистых убытках в размере €11.1 млрд за второй квартал - первый в своей 160-летней истории. Это включает в себя €10.1 млрд, связанные с более низкими ожидаемыми денежными потоками в ее подразделениях в Великобритании, США, Польше и Santander Consumer Finance. Исходя из этого, банк заработал лучше, чем ожидалось, опубликовав базовую прибыль в размере €1.5 млрд по сравнению с прогнозами аналитиков в €944 млн

Deutsche Bank (DB) заявил, что прибыль за квартал, закончившийся 30 июня, составила €61 млн по сравнению с убытком в 3.15 млрд год назад. Банк провел реструктуризация в рамках плана капитального обновления, призванного сделать его более экономичным

Чистая прибыль Barclays (BCS) за 2 кв составила составила £90 млн, против ожидаемых £180 млн, но ниже £1.03 млрд годом ранее

ТОП-50 крупнейших европейских банков

HSBC является крупнейшим банком в Европе с активами в €2.5 трлн. В число 10 самых крупных банков входят 3 британских банка, 4 французских банка, 1 немецкий банк, 1 испанский банк и 1 голландское финансовое учреждение

Новый отчет за 2019 г от S&P Global Market Intelligence об объеме активов европейских банков, по ссылке

Три крупнейших банка в Европе, по сравнению с данными за 2017 г, не сдвинулись с места. Британский банк HSBC, общий объем активов которого составляет $2,470 млрд, по-прежнему занимает первое место в рейтинге крупнейших банков Европы, за ним следуют французские кредиторы BNP Paribas и Crédit Agricole

Для сравнения, активы крупнейшего российского банка, Сбербанка, по итогам 2018 г составили 31.2 трлн руб или примерно $480 млрд

В годовом выражении ВВП крупнейшей экономики Европы в апреле-июне упал на 11.7% (г/г). Опрошенные Рейтер аналитики ожидали, что немецкая экономика сократится на 9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 11.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года с учетом сезонной корректировки

"Это самое резкое падение с тех пор, как в 1970 году начались квартальные подсчеты ВВП Германии", - говорится в сообщении Федерального статистического управления

Экономические данные на прошлой неделе, в частности, индексы менеджеров по закупкам (PMI) показали, что восстановление в еврозоне в июле набрало скорость. Также свою роль в этом сыграло снижение числа безработных в Германии в июле, но общую картину омрачили данные, свидетельствующие о том, что немецкая экономика во втором квартале сократилась на 10.1% (кв/кв), что является ее самым резким падением за всю историю

Европейский фондовый рынок падает сегодня на фоне разочарования данными по немецкой экономике, а также в целом на слабой корпоративной отчетности

Экономика США пережила самое большое падение активности, которое она когда-либо знала, ВВП с апреля по июнь упал на 32.9%

Хотя это было не так плохо, как опасались. Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидали снижения на 34.7%

Для сравнения, худшим квартальным падением ВВП во время финансового кризиса 2008 было снижение на 8.4% в 4 кв

Ни Великая депрессия, ни Великая рецессия, ни какой-либо из более чем трех десятков экономических спадов за последние два столетия никогда не вызывали столь резкого обвала за столь короткий период времени

Резкое сокращение личного потребления, экспорта, запасов, инвестиций и расходов со стороны органов власти, бизнеса и населения: все это привело к снижению ВВП, который представляет собой совокупность всех товаров и услуг, произведенных в течение периода

Национальное бюро экономических исследований заявило, что нынешняя рецессия фактически началась в феврале, за месяц до объявления пандемии. ВВП за 1 кв упал на 5%

Время выбирать ВУЗ. А окупятся вложения в высшее образование?

CNBC Make It подготивил информацию для абитуриентов и их родителей ввиде ежегодного рейтинга «50 колледжей, которые окупаются»

В списке представлены 50 учебных заведений в США, которые обеспечивают учащимся самую высокую среднюю зарплату после обучения

В рейтинге учтена средняя чистая стоимость ВУЗа для среднего американского ученика (с учетом платы за обучение, платы, книг, расходных материалов и стипендий) и средний заработок выпускников через 10 лет после начала трудовой деятельности

Стэнфордский университет занимает первое место в списке. Согласно The Hechinger Report, чистые затраты в среднем составляли в 2019 г на бакалавриат $49,580, на магистратуру $49,580
в год. Выпускники Стэнфорда с опытом работы более 10 лет сообщают, что средняя зарплата составляет $145,200

Вверху CNBC Make It's 2020 из 50 лучших колледжей США, вложения в которые лучше всего окупаются

​Куда двигается российское образование

Российское образование традиционно находится перед выбором – двигаться на Запад или с Запада. Первый вариант выбрали в молодом университете, уже успевшим стать престижным – в НИУ ВШЭ. Второй – в вузе, почти всегда считавшемся лучшим в стране – в МГУ им. Ломоносова

"Фишки" американских и европейских вузов, внедренные в ВШЭ:

1) рейтинговая система (каждый студент в зависимости от успехов имеет место в общем рейтинге, от него для "бюджетников" зависит попадание на популярные миноры и майноры и шанс попадания на зарубежные стажировки, а для "платников" – наличие скидки на обучение)

2) миноры и майноры (дополнительные программы, одна – родственная основной образовательной программе, вторая – нет; например, студент-филолог может в рамках одной из них изучать историю, а в рамках второй – химию. Они даются на выбор и идут в диплом, однако не выбрать ничего нельзя)

3) большое количество платных мест и скидки на обучение для высокобалльников, олимпиадников, успевающих в учебе – они могут достигать 100%

4) полная реализация Болонской системы, отсутствие специалитета и полное разделение на бакалавриат и магистратуру

5) международные программы, включая двойной с иностранными вузами диплом и обучение на некоторых программах на английском языке (на данный момент с корейским Kyung Hee University и британской LSE)

6) поддержка стандартизации образования – научные работники ВШЭ поддерживают систему ЕГЭ, сами создают образовательные стандарты для своего вуза

В МГУ из этого всего поддерживают лишь международное сотрудничество, и то частично (в плане программ обмена и стажировок). Там частично сохраняют специалитет, проводят свои экзамены отдельно от ЕГЭ, не предоставляют скидок платникам, а система оценки остается стандартной пятибалльной. Тем временем ВШЭ начинает обгонять МГУ в рейтингах, переманивать лучших профессоров, а средний возраст преподавателя в МГУ растет
_