Основная интрига мировых рынков - сколько раз ФРС поднимет ставки до конца 2018 и в 2019 году?

Сейчас инвесторы закладывают в котировки два ужесточения на следующей неделе и в декабре. В 2019-м ожидается три повышения ставок.
https://news.1rj.ru/str/EconomicState/8022

Но некоторые из них, в том числе в Eagle Asset Management и Vanguard Group Inc. сомневаются в том, что инфляция будет достаточно высокой, чтобы обеспечить ужесточение, какое предполагают в Центробанке.

"Рынок облигаций не верит в инфляцию. Это создает предпосылки для очень интересного 2019 года", -
считает Джеймс Кэмп, директор по инструментам с фиксированным доходом в Eagle Asset Management, которая управляет активами примерно на $34 миллиарда.
Он полагает, что ФРС приостановит ужесточение в 2019 году после двух дополнительных повышений ставки в этом году начиная с решения на следующей неделе.

Bond Traders See 2019 as Battleground for Bets on Fed Rate Path
_
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-18/bond-traders-see-2019-as-battleground-for-bets-on-fed-rate-path

Мнения рынка и регулятора разделились. Регулятор видит пик учётной ставки на уровне 3,4%, согласно сюжетному плану ФРС, а рынок 2,8%. Трейдеры деривативами именно так оценивают ставку в 2020 году.

Goldman Sachs, JPMorgan Chase & Co. и Royal Bank of Canada прогнозируют четыре увеличения учётной ставки ФРС в 2019 году.

С другой стороны, инвесторы сигнализируют о снижении уверенности в долговечности экономической экспансии в условиях роста ставок и напряжения торговых войн. Это уже привело к уплощению кривой доходности, близкой к ситуации 2007 года. Когда кривые доходности гособлигаций имели похожий вид и затем инвертировались. Такое явление стало надежным предиктором рецессии.

Бонусы и премии в США растут быстрее зарплат/Работодатели не уверены в устойчивости экономики

Согласно данным Министерства труда США, в нынешнем году американские работодатели увеличивают бонусы и различные виды компенсаций больше, чем зарплаты сотрудников. По мнению экспертов, это не обязательно говорит о росте уверенности работодателей в состоянии экономики и бизнеса, а скорее наоборот — о более осторожных настроениях, ведь в случае ухудшения экономической ситуации США свернуть подобные компенсации проще, чем сокращать зарплаты.

По данным Министерства труда США, только в июне рост зарплат в частном секторе США составил 2,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а рост бонусов, премий и других форм поощрения сотрудников — в целом 3%. Наибольший рост внезарплатных форм поощрения произошел в сегменте бонусов — на 12%.

https://www.kommersant.ru/doc/3745544

Цитата из статьи:

"Благодаря росту экономики и налоговой реформе в США многие компании получают дополнительные свободные средства, которые пускают на выплату дивидендов, финансирование поглощений или обратный выкуп акций с рынка. По подсчетам UBS, объем свободных денежных средств у корпораций в США составляет около $2,5 млрд, еще $1,5 трлн могут образоваться в результате налоговой реформы."

Это значит, что пока американские корпорации не поднимают зарплаты, инфляция тоже не будет расти темпами, достаточными для быстрого увеличения ставок ФРС. Многие управляющие фондами облигаций полагают, что инфляция не ускорится, и эта точка зрения получила поддержку после неожиданно слабых показателей потребительских цен на прошлой неделе.

В этом случае, мы можем увидеть более плавный их рост, чем сюжетный план регулятора. Вполне возможно, что рынки тогда получат передышку и будут ждать догоняющего роста кредитных ставок со стороны ЕЦБ. Это хороший сценарий на 2019 год.

Но... Спред между ставками евро-доллар по контрактам на конец 2018 и 2019 годов. Инвесторы ждут роста дифференциала ставок.

В этой статье представлено прямо противоположное мнение. Инфляция будет высокая, количество увеличений ставок будет больше, чем в сюжетном плане ФРС. Это более печальный сценарий для ЕМ.

Markets Are Too Sanguine on Fed Hikes, $70 Billion Fund Says
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-19/markets-are-too-sanguine-on-fed-hikes-70-billion-fund-says

"В среднесрочной перспективе рынки немного оптимистичны относительно потенциальных рисков, связанных с увеличением процентных ставок, потому что стоимость займов была очень, очень и очень низкой для корпораций в течение длительного времени. Вероятно, повышений будет больше, чем учтено в настоящее время.

Это очень логично - сильная экономика, высокие ставки, глобальная нестабильность ведут к росту доллара. Единственное, что может ослабить доллар, это пауза в действиях ФРС, но я не думаю, что это произойдет".
Курт Кастард, главный инвестиционный директор в Newton, лондонской дочерней компании Bank of New York Mellon Corp.

Newton ожидает, что зарплаты и пошлины США на китайский импорт усилят ценовое давление. Такая ситуация поддержит дальнейшее укрепление доллара, сказал Кастард, добавив, что ралли американской валюты в этом году не должно было никого удивить.

Американский доллар вырос более чем на 5% с апреля по индексу Bloomberg

Цены на нефть Brent приблизились к 80 $/барр в ходе азиатской сессии, поскольку данные EIA показали, что запасы сырой нефти упали до минимума за три с половиной года.

Саудовская Аравия заявила во вторник, что страна довольна ценами на нефть выше $80, сигнализируя, что крупнейший производитель нефти в ОПЕК может не нарастить добычу.

Ранее в своих комментариях официальные лица Саудовской Аравии избегали точно указывать цену за баррель нефти. Они ограничились фразами, что королевство не хочет, чтобы цены превысили $80 за баррель, чего в данных условиях избежать не удастся.

Добыча нефти в США за неделю, закончившуюся 14 сентября, выросла на 100 ТБд. Суммарная добыча вновь штурмует максимальные отметки — абсолютный исторический максимум в 11 МБд.

Новак спрогнозировал откат цен на нефть к $50 за баррель.

«В долгосрочном тренде цена на нефть будет примерно в районе $50 за баррель. То есть текущая ситуация с повышением цены до $70–80 носит в том числе конъюнктурный характер»
Министр энергетики Александр Новак.

Центробанк также прогнозирует постепенное снижение цен на нефть с текущих высоких уровней до $55 за баррель в 2020–2021 гг. Согласно базовому прогнозу ЦБ, средняя цена на нефть марки Urals в 2018 г. составит $69 за баррель, в 2019 г. она опустится до $60, в 2020–2021 гг. – до $55.

Постепенному снижению цен на нефть, по мнению регулятора, будут способствовать расширение сланцевой добычи и постепенное смягчение ограничений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+.
_

Особых причин для падения цены на нефть сейчас эксперты не видят. Мировая экономика продолжает расти, увеличивая потребление. В последние месяцы нефтяные цены росли на фоне приближающихся санкций США против Ирана. Санкции, которые должны вступить в силу 4 ноября, уже привели к снижению экспорта иранской нефти. Но может произойти все что угодно.

Для понимания, любое изменение стоимости барреля на $3, меняет курс доллара по отношению к нашей валюте на один рубль. То есть, если нефть подорожает до $90, то котировки «американца» могут вернуться в район 60 рублей, а если упадет до $60, то бакс точно взлетит выше 70 рублей.

Если устранить политические факторы, то мы обнаружим, что курс рубля Rub/Usd довольно тесно коррелирует с ценой нефти, зависимость линейная, коэффициент детерминации ~0,97.

Добыча нефти в России достигла нового постсоветского рекорда. Суточная добыча нефти сейчас колеблется между 1,54 млн до 1,55 млн тонн, или 11,29-11,36 млн барр, в основном благодаря ПАО "Роснефть"

Президент США Дональд Трамп снова воюет в Твиттере с ростом нефтяных цен.

«Монополия ОПЕК обязана снизить нефтяные цены прямо сейчас»

Трамп написал в своем Twitter, что ОПЕК должна снизить цены на нефть поскольку США обеспечивают военную защиту региона.

Похоже, что Трамп хочет заняться рэкетом - продавать защиту США за деньги. Раньше она предоставлялась при соблюдении и поддержке принципов демократии. Но нынешний президент демократию не любит, ему больше по душе авторитарные лидеры, которым он откровенно завидует и симпатизирует.
Трамп о диктаторе С.Кореи:
https://news.1rj.ru/str/EconomicState/7602

Поэтому почему бы просто не предложить защиту за хорошие бабки? Может быть какому-либо Эрдогану или Мадуро лучше не противостоять с США, а военный бюджет отдать Трампу за защиту? Можно будет творить в стране все , что придет в голову, и выйдет дешевле и безопасней. Ну два года как минимум.

Заслуживает внимания комментарий Евгения Когана о наезде Трампа на нефтяных арабов.
_

_
Мы защищаем страны Ближнего востока, они не будут в безопасности без нас. Но при этом, они двигают нефтяные цены вверх! Мы это им припомним. Монополия ОПЕК должна опустить цены сейчас же!

Хотя не понятно, чем закончится его президентский срок,уже можно уверенно утверждать, что он изменил мировую политику и экономику. Скорее в худшую сторону, чем в лучшую. Но никто нас так не развлекал!

Министр Силуанов обещает не дать укрепиться рублю:
"Если ситуация на валютном рынке будет продолжаться , то есть курс и дальше будет укрепляться, ЦБ сможет дополнительно вернуться к этому вопросу"

ЦБ может возобновить покупки валюты для Минфина по бюджетному правилу на внутреннем рынке до конца года в случае дальнейшего укрепления курса рубля, заявил министр финансов Антон Силуанов. После того, как ЦБ приостановил закупки валюты на бирже, Минфин продолжил приобретать ее напрямую у регулятора. ЦБ из-за падения курса рубля приостановил закупки с 23 августа на бирже. Центробанк пообещал не возобновлять покупки до конца года.

Согласно бюджетному правилу иностранная валюта в пропорции 45% долларов, 45% евро и 10% фунтов приобретается на дополнительные по сравнению с заложенными в бюджете доходы от нефти. То есть все, что выше базовой цены в $40,8 за баррель.

Силуанов, став единственным первым вице-премьером и одновременно министром финансов в новом правительстве с мая 2018 года, уже много успел сделать для высасывания оставшихся денег из экономики и перекачки их во все возможные кубышки. Это прежде всего повышение акцизов и налогов везде, где ещё остается такая возможность, повышение пенсионного возраста и полная окончательная заморозка накопительной части пенсий. Новая цель министра - сделать рубль слабым и не давать ему шанса укрепиться даже при росте нефтяных цен. Остаётся представить, на что готов первый вице-премьер при падении нефтяных цен.