[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 29일 주요 테크 뉴스
■ 미 정부, 첨단 칩 제조 위해 수십억 달러 보조금 지급 전망, Intel, TSMC, 삼성전자 등 수혜 가능성
■ Intel Foundry, UMC와 전략적 파트너십 체결
■ Intel, Nova Lake CPU에 TSMC 2nm 공정 사용 전망
■ Intel Lunar Lake-MX, 삼성 LPDDR5X 온패키지 메모리 활용 예상
■ Tesla, AI 하드웨어 구축 위해 NVIDIA 및 AMD에 수십억 달러 지출 계획, H100은 1만 개만 구비 예정
■ NVIDIA, 글로벌 AI 칩 시장 점유율 90% 도달 추정
■ AMD, Linux용 Ryzen AI XDNA 드라이브 출시
■ TSMC, 2024년 CoWoS 생산량 2배 증가시킬 예정
■ Snapdragon 8 Gen 3, Geekbench 6 기준 Gen 2에 비해 46% 향상된 멀티 코어 성능
■ OLED iPad Pro, Air 6 및 MacBook Air, 생산 진행 중으로 3월 말 출시 예상
감사합니다.
■ 미 정부, 첨단 칩 제조 위해 수십억 달러 보조금 지급 전망, Intel, TSMC, 삼성전자 등 수혜 가능성
■ Intel Foundry, UMC와 전략적 파트너십 체결
■ Intel, Nova Lake CPU에 TSMC 2nm 공정 사용 전망
■ Intel Lunar Lake-MX, 삼성 LPDDR5X 온패키지 메모리 활용 예상
■ Tesla, AI 하드웨어 구축 위해 NVIDIA 및 AMD에 수십억 달러 지출 계획, H100은 1만 개만 구비 예정
■ NVIDIA, 글로벌 AI 칩 시장 점유율 90% 도달 추정
■ AMD, Linux용 Ryzen AI XDNA 드라이브 출시
■ TSMC, 2024년 CoWoS 생산량 2배 증가시킬 예정
■ Snapdragon 8 Gen 3, Geekbench 6 기준 Gen 2에 비해 46% 향상된 멀티 코어 성능
■ OLED iPad Pro, Air 6 및 MacBook Air, 생산 진행 중으로 3월 말 출시 예상
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 30일 주요 테크 뉴스
■ SK하이닉스, 베인 캐피탈과 WD-Kioxia 합병 협상 논의 재개
■ 삼성전자 GDDR7, GDDR6X보다 54% 빠른 핀 속도
■ 갤럭시 S24 사전주문, 이전 최대 사전주문이었던 갤럭시 노트 10 시리즈 능가
■ 삼성전자, 중국 판매 갤럭시 S24에 바이두 AI 탑재
■ Qualcomm Snapdragon 8 Gen 4, 9월까지 양산 들어갈 것으로 전망
■ 중국 정부, 지난 6개월간 40개 이상의 AI 모델 승인
■ 중국 내 실리콘 웨이퍼 업체, 2024년 생산 확대 계획
감사합니다.
■ SK하이닉스, 베인 캐피탈과 WD-Kioxia 합병 협상 논의 재개
■ 삼성전자 GDDR7, GDDR6X보다 54% 빠른 핀 속도
■ 갤럭시 S24 사전주문, 이전 최대 사전주문이었던 갤럭시 노트 10 시리즈 능가
■ 삼성전자, 중국 판매 갤럭시 S24에 바이두 AI 탑재
■ Qualcomm Snapdragon 8 Gen 4, 9월까지 양산 들어갈 것으로 전망
■ 중국 정부, 지난 6개월간 40개 이상의 AI 모델 승인
■ 중국 내 실리콘 웨이퍼 업체, 2024년 생산 확대 계획
감사합니다.
[반.전] 1월 29일 주 글로벌 반도체 실적 발표 업데이트 - AMD, 퀄컴 관전 포인트
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
이번 주는 AMD와 퀄컴의 실적 발표가 예정되어 있습니다,
이들의 현황과 관전 포인트를 보자면,
■ AMD (1/31 오전)
1) AI 반도체 전망
: 작년 하반기부터 주가를 견인해 온 요소
: 이미 시장 눈높이가 너무 높아져 있음
: 엔비디아 대비 50% 프리미엄에 거래될 정도
: 추가적인 상향이 없으면 주가 조정 가능성
2) 가이던스
: 인텔의 모빌아이를 제외하면 제품 군 유사
: 인텔을 통해 실적 기대감은 기 조정 예상
: 단, 시장이 AI만 관심이라 제한적 영향 예상
: 오히려 이번 주 빅테크들의 실적 발표에서 CAPEX 계획 코멘트가 더 중요
3) CPU 점유율
: 인텔과의 CPU 점유율은 걱정거리
: 아직은 AMD의 점유율 상승이 컨센서스
: 그러나 인텔의 신제품 행보에 주목할 필요
■ 퀄컴 (2/1 오전)
1) 온 디바이스 AI
: AI 스마트폰 시대 퀄컴 AP 선호도 및 가격
: 작년부터는 AI PC 기대감도 형성
: PC 시장에서의 성과가 re-rating을 결정
2) 기존 스마트폰 업황 전망
: 올해 스마트폰 출하량은 증가할 전망
: 그러나 퀄컴은 점유율 리스크 존재
: 갤럭시 S24 엑시노스 부활 + 화웨이 컴백
: 점유율 하락을 방어할 수 있을 지가 관심
3) 가이던스
: 단기적으로 모바일 반등이 지연되는 분위기
: 업황에 대한 시장 기대감의 바로미터 역할
: 퀄컴뿐 아니라, 모바일 체인 전반에 영향
: 모바일도 온 디바이스 AI와 관련되기에, 가이던스가 주가에 영향을 미칠 수 있음
올해 AMD의 AI GPU 시장 진출은 본격화되겠지만, 주가는 이를 가파르게 반영해 왔습니다.
추가적인 청사진을 그려주지 못한다면 (=가이던스 상향이 없다면), 차익 실현 리스크가 큽니다.
퀄컴은 밸류에이션 부담은 없습니다만, 실적 측면에서 점유율 하락에 대한 걱정이 큽니다.
게다가 주가를 견인해 온 AI PC 기대감 역시 아직 성과를 예단하기 쉽지 않고요.
저희는 여전히 엔비디아/인텔을 더 선호합니다.
감사합니다.
(2024/1/30 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
이번 주는 AMD와 퀄컴의 실적 발표가 예정되어 있습니다,
이들의 현황과 관전 포인트를 보자면,
■ AMD (1/31 오전)
1) AI 반도체 전망
: 작년 하반기부터 주가를 견인해 온 요소
: 이미 시장 눈높이가 너무 높아져 있음
: 엔비디아 대비 50% 프리미엄에 거래될 정도
: 추가적인 상향이 없으면 주가 조정 가능성
2) 가이던스
: 인텔의 모빌아이를 제외하면 제품 군 유사
: 인텔을 통해 실적 기대감은 기 조정 예상
: 단, 시장이 AI만 관심이라 제한적 영향 예상
: 오히려 이번 주 빅테크들의 실적 발표에서 CAPEX 계획 코멘트가 더 중요
3) CPU 점유율
: 인텔과의 CPU 점유율은 걱정거리
: 아직은 AMD의 점유율 상승이 컨센서스
: 그러나 인텔의 신제품 행보에 주목할 필요
■ 퀄컴 (2/1 오전)
1) 온 디바이스 AI
: AI 스마트폰 시대 퀄컴 AP 선호도 및 가격
: 작년부터는 AI PC 기대감도 형성
: PC 시장에서의 성과가 re-rating을 결정
2) 기존 스마트폰 업황 전망
: 올해 스마트폰 출하량은 증가할 전망
: 그러나 퀄컴은 점유율 리스크 존재
: 갤럭시 S24 엑시노스 부활 + 화웨이 컴백
: 점유율 하락을 방어할 수 있을 지가 관심
3) 가이던스
: 단기적으로 모바일 반등이 지연되는 분위기
: 업황에 대한 시장 기대감의 바로미터 역할
: 퀄컴뿐 아니라, 모바일 체인 전반에 영향
: 모바일도 온 디바이스 AI와 관련되기에, 가이던스가 주가에 영향을 미칠 수 있음
올해 AMD의 AI GPU 시장 진출은 본격화되겠지만, 주가는 이를 가파르게 반영해 왔습니다.
추가적인 청사진을 그려주지 못한다면 (=가이던스 상향이 없다면), 차익 실현 리스크가 큽니다.
퀄컴은 밸류에이션 부담은 없습니다만, 실적 측면에서 점유율 하락에 대한 걱정이 큽니다.
게다가 주가를 견인해 온 AI PC 기대감 역시 아직 성과를 예단하기 쉽지 않고요.
저희는 여전히 엔비디아/인텔을 더 선호합니다.
감사합니다.
(2024/1/30 공표자료)
[삼성 문준호의 반.전] AMD 실적/가이던스 요약
■ FY 4Q23 실적
- 매출액 61.7억 달러
: +10% y-y, +6% q-q
: 컨센서스 61.3억 달러 부합
- Data Center 매출액 22.8억 달러
: +38% y-y, +43% q-q
: 컨센서스 22.9억 달러 부합
- Client 매출액 14.6억 달러
: +62% y-y, +1% q-q
: 컨센서스 15.4억 달러 하회
- Gaming 매출액 13.7억 달러
: -17% y-y, -9% q-q
: 컨센서스 12.3억 달러 상회
- Embedded 매출액 10.6억 달러
: -24% y-y, -15% q-q
: 컨센서스 10.6억 달러 부합
- Non-GAAP 매출총이익률 50.8% vs 3Q23 51.1%
: 컨센서스 51.5% 하회
- Non-GAAP EPS 0.77달러
: +12% y-y, +10% q-q
: 컨센서스 0.77달러 부합
■ FY 1Q24 가이던스
- 매출액 51~57억 달러
: 중간값 기준, +1% y-y, -12% q-q
: 컨센서스 57.3억 달러 하회
- Non-GAAP 매출총이익률 52%
: 컨센서스 51.3% 상회
감사합니다.
■ FY 4Q23 실적
- 매출액 61.7억 달러
: +10% y-y, +6% q-q
: 컨센서스 61.3억 달러 부합
- Data Center 매출액 22.8억 달러
: +38% y-y, +43% q-q
: 컨센서스 22.9억 달러 부합
- Client 매출액 14.6억 달러
: +62% y-y, +1% q-q
: 컨센서스 15.4억 달러 하회
- Gaming 매출액 13.7억 달러
: -17% y-y, -9% q-q
: 컨센서스 12.3억 달러 상회
- Embedded 매출액 10.6억 달러
: -24% y-y, -15% q-q
: 컨센서스 10.6억 달러 부합
- Non-GAAP 매출총이익률 50.8% vs 3Q23 51.1%
: 컨센서스 51.5% 하회
- Non-GAAP EPS 0.77달러
: +12% y-y, +10% q-q
: 컨센서스 0.77달러 부합
■ FY 1Q24 가이던스
- 매출액 51~57억 달러
: 중간값 기준, +1% y-y, -12% q-q
: 컨센서스 57.3억 달러 하회
- Non-GAAP 매출총이익률 52%
: 컨센서스 51.3% 상회
감사합니다.
[반.전] AMD: 너무 높아진 시장 눈높이와 주가 - 4Q23 review
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
AMD가 실적을 발표 후 시간 외 6% 넘게 급락하고 있습니다.
주가 급락 배경으로 가이던스 미스를 꼽을 수도 있겠지만, 저희는 결국 AI 때문이라고 생각되는데요.
우선 분기 실적/가이던스는 인텔과 비슷했습니다.
4분기 CPU 강세가 이어졌고, 차기 분기는 계절적 약세에 접어드나 이 외 부문이 가이던스 미스에 주요했습니다.
인텔처럼 임베디드(FPGA) 재고조정이 지속되고 있고, 게임 부문이 콘솔 기기 출시 5년차에 접어들며 급감할 전망입니다.
AI 반도체는 초기 기대를 상회했고, 전망도 상향했는데요. 문제는 시장의 눈높이가 너무 높아져있다는 데에 있습니다.
회사는 올해 AI 반도체 매출 가이던스를 20억 달러+에서 35억 달러+로 상향했습니다. 75% 이상 상향한 것이지요.
다만 최근 시장에서는 40억 달러에서 높게는 50억 달러까지도 언급될 정도였습니다.
처음으로 AI 반도체 매출 가이던스를 제시한 이래 주가가 75%나 올랐으니, 차익실현 매물은 충분히 출회 가능할 거고요.
저희도 AMD의 AI 반도체 기대감은 공감합니다만, 단지 주가에 기대감이 크게, 빠르게 반영되었다는 점이 부담스럽습니다.
펀더멘털 차원에서도 엔비디아처럼 AI가 전사 기여도가 크지 않은데, 이미 엔비디아 보다 50% 프리미엄에 거래될 정도니까요.
저희의 AI 반도체 pick은 여전히 대장주인 엔비디아이며, AI PC 모멘텀 고려 시 지난 주 조정을 거친 인텔도 대안이라는 판단입니다.
실적/가이던스 관련 자세한 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.
감사합니다.
AMD 4Q23 review 보고서: https://bit.ly/48SgS36
(2024/1/31 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
AMD가 실적을 발표 후 시간 외 6% 넘게 급락하고 있습니다.
주가 급락 배경으로 가이던스 미스를 꼽을 수도 있겠지만, 저희는 결국 AI 때문이라고 생각되는데요.
우선 분기 실적/가이던스는 인텔과 비슷했습니다.
4분기 CPU 강세가 이어졌고, 차기 분기는 계절적 약세에 접어드나 이 외 부문이 가이던스 미스에 주요했습니다.
인텔처럼 임베디드(FPGA) 재고조정이 지속되고 있고, 게임 부문이 콘솔 기기 출시 5년차에 접어들며 급감할 전망입니다.
AI 반도체는 초기 기대를 상회했고, 전망도 상향했는데요. 문제는 시장의 눈높이가 너무 높아져있다는 데에 있습니다.
회사는 올해 AI 반도체 매출 가이던스를 20억 달러+에서 35억 달러+로 상향했습니다. 75% 이상 상향한 것이지요.
다만 최근 시장에서는 40억 달러에서 높게는 50억 달러까지도 언급될 정도였습니다.
처음으로 AI 반도체 매출 가이던스를 제시한 이래 주가가 75%나 올랐으니, 차익실현 매물은 충분히 출회 가능할 거고요.
저희도 AMD의 AI 반도체 기대감은 공감합니다만, 단지 주가에 기대감이 크게, 빠르게 반영되었다는 점이 부담스럽습니다.
펀더멘털 차원에서도 엔비디아처럼 AI가 전사 기여도가 크지 않은데, 이미 엔비디아 보다 50% 프리미엄에 거래될 정도니까요.
저희의 AI 반도체 pick은 여전히 대장주인 엔비디아이며, AI PC 모멘텀 고려 시 지난 주 조정을 거친 인텔도 대안이라는 판단입니다.
실적/가이던스 관련 자세한 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.
감사합니다.
AMD 4Q23 review 보고서: https://bit.ly/48SgS36
(2024/1/31 공표자료)
[삼성 문준호의 반.전] 퀄컴 실적/가이던스 요약
■ FY 1Q24 실적
- 매출액 99.2억 달러
: +5% y-y, +15% q-q
: 컨센서스 95.1억 달러 상회
- 전체 QCT(반도체) 매출액 84.2억 달러
: +7% y-y, +14% q-q
: 컨센서스 80.6억 달러 상회
: Handsets 66.9억 달러(+16% y-y, +23% q-q)
- QTL(라이선스) 매출액 14.6억 달러
: -4% y-y, +16% q-q
: 컨센서스 14.1억 달러 상회
- Non-GAAP EPS 2.75달러
: +16% y-y, +36% q-q
: 컨센서스 2.37달러 상회
■ FY 2Q24 가이던스
- 매출액 89~97억 달러
: 중간값 기준, flat y-y, -5% q-q
: 컨센서스 92.8억 달러
- Non-GAAP EPS 2.20~2.40달러
: 중간값 기준, -3% y-y, -16% q-q
: 컨센서스 2.25달러
감사합니다.
■ FY 1Q24 실적
- 매출액 99.2억 달러
: +5% y-y, +15% q-q
: 컨센서스 95.1억 달러 상회
- 전체 QCT(반도체) 매출액 84.2억 달러
: +7% y-y, +14% q-q
: 컨센서스 80.6억 달러 상회
: Handsets 66.9억 달러(+16% y-y, +23% q-q)
- QTL(라이선스) 매출액 14.6억 달러
: -4% y-y, +16% q-q
: 컨센서스 14.1억 달러 상회
- Non-GAAP EPS 2.75달러
: +16% y-y, +36% q-q
: 컨센서스 2.37달러 상회
■ FY 2Q24 가이던스
- 매출액 89~97억 달러
: 중간값 기준, flat y-y, -5% q-q
: 컨센서스 92.8억 달러
- Non-GAAP EPS 2.20~2.40달러
: 중간값 기준, -3% y-y, -16% q-q
: 컨센서스 2.25달러
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 2월 1일 주요 테크 뉴스
■ NVIDIA, Intel을 CoWoS 공급망에 포함한다는 루머
■ Apple, 2024년 디자인 혁신 부재 및 중국 수요 감소로 아이폰 출하량이 15% 감소할 수 있다는 분석
■ Apple Vision Pro, 3,166mAh 배터리 탑재
■ Apple A18 Pro, Snapdragon 8 Gen 4보단 느린 멀티 코어 성능, M3 SoC보단 높은 단일 스레드 점수 루머
■ SK하이닉스, 400단 이상 낸드에서 하이브리드 본딩 적용 검토
■ 삼성전자, 2024년부터 인도에서 노트북 생산
■ 대만 칩스법 2월 발효, 일부 칩 제조사 혜택 지적
■ Canon, 신규 칩 제조 장비에 대한 관심이 기대 이상임을 언급
■ Advantest, AI 메모리 수요로 칩 테스트 수요 증가 전망
감사합니다.
■ NVIDIA, Intel을 CoWoS 공급망에 포함한다는 루머
■ Apple, 2024년 디자인 혁신 부재 및 중국 수요 감소로 아이폰 출하량이 15% 감소할 수 있다는 분석
■ Apple Vision Pro, 3,166mAh 배터리 탑재
■ Apple A18 Pro, Snapdragon 8 Gen 4보단 느린 멀티 코어 성능, M3 SoC보단 높은 단일 스레드 점수 루머
■ SK하이닉스, 400단 이상 낸드에서 하이브리드 본딩 적용 검토
■ 삼성전자, 2024년부터 인도에서 노트북 생산
■ 대만 칩스법 2월 발효, 일부 칩 제조사 혜택 지적
■ Canon, 신규 칩 제조 장비에 대한 관심이 기대 이상임을 언급
■ Advantest, AI 메모리 수요로 칩 테스트 수요 증가 전망
감사합니다.
Forwarded from [삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
삼성전자 4분기 실적: 기대감과 현실
[삼성증권 반도체/황민성]
■ 이번 실적 발표를 통해 반도체 경기 회복은 더욱 확실해졌지만, 삼성의 HBM 사업 개선은 좀 더 지켜봐야 하겠다는 생각입니다.
■ 삼성전자는 올해도 선별적인 감산을 지속한다고 하였습니다. 가동률이 오르면 업황 개선이 일찍 끝날수도 있다는 우려를 줄여주는 대목입니다. HBM은 여러 계획을 발표하였지만 아직 양산과 매출로 증명하기에는 시간이 더 필요해 보입니다. 엔비디아의 Cuda 소프트웨어가 경쟁사가 뚫기 어려운 성벽을 둘러싼 해자 역할을 하듯이, 시장을 선점한 SK의 HBM과 고객의 소프트웨어가 이미 표준이 되어있다는 느낌입니다.
■ HBM 경쟁력 개선에 시간이 걸려도 반도체 경기가 회복하고 과잉투자를 자제하면 현금이 늘어나게 되고, 결국 주주환원이 늘어나게 됩니다. 이런 기대감을 가지고 보면 삼성전자는 현재 실적에서 보여주는 것보다 좋은 주식이라고 생각됩니다.
자료: https://bit.ly/3HJAqux
(2024/2/1 공표자료)
[삼성증권 반도체/황민성]
■ 이번 실적 발표를 통해 반도체 경기 회복은 더욱 확실해졌지만, 삼성의 HBM 사업 개선은 좀 더 지켜봐야 하겠다는 생각입니다.
■ 삼성전자는 올해도 선별적인 감산을 지속한다고 하였습니다. 가동률이 오르면 업황 개선이 일찍 끝날수도 있다는 우려를 줄여주는 대목입니다. HBM은 여러 계획을 발표하였지만 아직 양산과 매출로 증명하기에는 시간이 더 필요해 보입니다. 엔비디아의 Cuda 소프트웨어가 경쟁사가 뚫기 어려운 성벽을 둘러싼 해자 역할을 하듯이, 시장을 선점한 SK의 HBM과 고객의 소프트웨어가 이미 표준이 되어있다는 느낌입니다.
■ HBM 경쟁력 개선에 시간이 걸려도 반도체 경기가 회복하고 과잉투자를 자제하면 현금이 늘어나게 되고, 결국 주주환원이 늘어나게 됩니다. 이런 기대감을 가지고 보면 삼성전자는 현재 실적에서 보여주는 것보다 좋은 주식이라고 생각됩니다.
자료: https://bit.ly/3HJAqux
(2024/2/1 공표자료)
[반.전] 퀄컴: 1군은 아니고 2군도 아니고 1.5군 - FY 1Q24 review
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
퀄컴이 컨센서스를 상회하는 발표했습니다. 계절적 성수기 및 안드로이드 채널 재고 소진 마무리 효과로 보여집니다.
차기 분기 가이던스의 경우 통상적인 계절성 수준을 제시하며, 추가적인 서프라이즈를 제시해 주지는 못했습니다.
전반적으로 모바일 업황 반등 기대감은 유효합니다. 5G 대장주인 퀄컴도 소외되지는 않겠지요.
다만, 과거처럼 모바일 업황 개선 영향을 온전히 누리지는 못할 전망입니다. 이전에도 언급하였듯 점유율이 걱정되기 때문인데요,
Huawei 시장 복귀는 애플의 중국 점유율에 부정적이며, 삼성전자는 갤럭시 S24부터 자사 AP도 다시 탑재하기 시작합니다.
애플과 삼성전자 매출 의존도가 48%이니, AP 고도화에도 불구, 물량 감소 가능성을 더 먼저 걱정할 수밖에 없는 것입니다.
작년 하반기부터 On-device AI와 AI PC 시장 침투 기대감이 언급되곤 했는데요, 이 역시 아직은 보수적입니다.
AI PC가 본격적으로 확산되는 시기는 내년이며, AI PC가 확산되어야 Arm 기반 CPU의 침투를 기대 가능합니다.
아직 AI PC 기대감을 논하거나, 이를 반영해 주기에는 조금 이르다는 판단입니다.
실적/가이던스 관련 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.
감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/3UnrO4d
(2024/2/1 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
퀄컴이 컨센서스를 상회하는 발표했습니다. 계절적 성수기 및 안드로이드 채널 재고 소진 마무리 효과로 보여집니다.
차기 분기 가이던스의 경우 통상적인 계절성 수준을 제시하며, 추가적인 서프라이즈를 제시해 주지는 못했습니다.
전반적으로 모바일 업황 반등 기대감은 유효합니다. 5G 대장주인 퀄컴도 소외되지는 않겠지요.
다만, 과거처럼 모바일 업황 개선 영향을 온전히 누리지는 못할 전망입니다. 이전에도 언급하였듯 점유율이 걱정되기 때문인데요,
Huawei 시장 복귀는 애플의 중국 점유율에 부정적이며, 삼성전자는 갤럭시 S24부터 자사 AP도 다시 탑재하기 시작합니다.
애플과 삼성전자 매출 의존도가 48%이니, AP 고도화에도 불구, 물량 감소 가능성을 더 먼저 걱정할 수밖에 없는 것입니다.
작년 하반기부터 On-device AI와 AI PC 시장 침투 기대감이 언급되곤 했는데요, 이 역시 아직은 보수적입니다.
AI PC가 본격적으로 확산되는 시기는 내년이며, AI PC가 확산되어야 Arm 기반 CPU의 침투를 기대 가능합니다.
아직 AI PC 기대감을 논하거나, 이를 반영해 주기에는 조금 이르다는 판단입니다.
실적/가이던스 관련 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.
감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/3UnrO4d
(2024/2/1 공표자료)
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
[삼성 이영진] 아마존(AMZN) 4Q23 실적 요약
■ 4Q23 실적
: 매출 1,699.6억 달러(+14%)
vs 컨센 1,659.6억 달러, 가이던스 1,600~1,670억 달러
: 영업이익 132.1억 달러
vs 컨센 104.2억 달러, 가이던스 70~110억 달러
: 북미 1,055.1억 달러(+13%)
vs 컨센 1,031.1억 달러
: 해외 402.4억 달러(+17%)
vs 컨센 387.5억 달러
: AWS 242억 달러(+13%)
vs 컨센 242.1억 달러
■ 1Q24 가이던스
: 매출 1,380~1,435억 달러(+8~13%)
vs 컨센 1,420.1억 달러
: 영업이익 80~120억 달러
vs 컨센 89.7억 달러
https://ir.aboutamazon.com/files/doc_financials/2023/q4/AMZN-Q4-2023-Earnings-Release.pdf
감사합니다.
■ 4Q23 실적
: 매출 1,699.6억 달러(+14%)
vs 컨센 1,659.6억 달러, 가이던스 1,600~1,670억 달러
: 영업이익 132.1억 달러
vs 컨센 104.2억 달러, 가이던스 70~110억 달러
: 북미 1,055.1억 달러(+13%)
vs 컨센 1,031.1억 달러
: 해외 402.4억 달러(+17%)
vs 컨센 387.5억 달러
: AWS 242억 달러(+13%)
vs 컨센 242.1억 달러
■ 1Q24 가이던스
: 매출 1,380~1,435억 달러(+8~13%)
vs 컨센 1,420.1억 달러
: 영업이익 80~120억 달러
vs 컨센 89.7억 달러
https://ir.aboutamazon.com/files/doc_financials/2023/q4/AMZN-Q4-2023-Earnings-Release.pdf
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 애플 실적 요약
■ FY 1Q24 실적
- 전체 매출액 1,196억 달러(+2% y-y) vs 컨센서스 1,180억 달러
- iPhone 매출액 697억 달러(+6% y-y) vs 컨센서스 676억 달러
- Mac 매출액 77.8억 달러(+1% y-y) vs 컨센서스 79.3억 달러
- iPad 매출액 70.2억 달러(-25% y-y) vs 컨센서스 73.9억 달러
- 웨어러블/액세서리 매출액 120억 달러(-11% y-y) vs 컨센서스 113억 달러
- 서비스 매출액 231억 달러(+11% y-y) vs 컨센서스 233억 달러
- 매출총이익률 45.9% vs 컨센서스 45.5%
- EPS 2.18달러(+16% y-y) vs 컨센서스 2.10달러
감사합니다.
■ FY 1Q24 실적
- 전체 매출액 1,196억 달러(+2% y-y) vs 컨센서스 1,180억 달러
- iPhone 매출액 697억 달러(+6% y-y) vs 컨센서스 676억 달러
- Mac 매출액 77.8억 달러(+1% y-y) vs 컨센서스 79.3억 달러
- iPad 매출액 70.2억 달러(-25% y-y) vs 컨센서스 73.9억 달러
- 웨어러블/액세서리 매출액 120억 달러(-11% y-y) vs 컨센서스 113억 달러
- 서비스 매출액 231억 달러(+11% y-y) vs 컨센서스 233억 달러
- 매출총이익률 45.9% vs 컨센서스 45.5%
- EPS 2.18달러(+16% y-y) vs 컨센서스 2.10달러
감사합니다.
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
[삼성 이영진] 메타(META) 4Q23 실적 요약
■ 4Q23 실적
: 매출 401.1억 달러(+25%)
vs 컨센 391.2억 달러, 가이던스 365~400억 달러
: EPS (GAAP) $5.33
vs 컨센 $4.94
: MAU 30.7억 명(+3%)
vs 컨센 30.57억 명
: DAU 21.1억 명(+6%)
vs 컨센 20.84억 명
■ 1Q24 및 FY24 가이던스
:1Q24 매출 345~370억 달러
vs 컨센 339.2억 달러
: FY24 비용 기존 940~990억 달러 유지
: FY24 capex 300~370억 달러
vs 기존 300~350억 달러
https://s21.q4cdn.com/399680738/files/doc_financials/2023/q4/Meta-12-31-2023-Exhibit-99-1-FINAL.pdf
감사합니다.
■ 4Q23 실적
: 매출 401.1억 달러(+25%)
vs 컨센 391.2억 달러, 가이던스 365~400억 달러
: EPS (GAAP) $5.33
vs 컨센 $4.94
: MAU 30.7억 명(+3%)
vs 컨센 30.57억 명
: DAU 21.1억 명(+6%)
vs 컨센 20.84억 명
■ 1Q24 및 FY24 가이던스
:1Q24 매출 345~370억 달러
vs 컨센 339.2억 달러
: FY24 비용 기존 940~990억 달러 유지
: FY24 capex 300~370억 달러
vs 기존 300~350억 달러
https://s21.q4cdn.com/399680738/files/doc_financials/2023/q4/Meta-12-31-2023-Exhibit-99-1-FINAL.pdf
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 2월 2일 주요 테크 뉴스
■ NVIDIA 중국 수출용 H20 AI GPU 주문받기 시작
■ 미 정부, 중국 수출용으로 의심되는 NVIDIA A100 선적 제재
■ AMD, AI 엔진 탑재 Ryzen 8000G 시리즈 공식 출시
■ Apple, 2027년까지 자체 모뎀칩 아닌 Qualcomm 5G 모뎀 탑재할 것으로 예상
■ Meta Platforms, AI 구동 위해 데이터센터에 인하우스 커스텀 칩 채택할 것으로 전망
■ SK 하이닉스, 첨단 패키지 공정 위해 미국 인디아나주에 신규 공장 건설 가능성
■ UMC, 1분기 평균 웨이퍼 가격 5% 하락할 것으로 전망
감사합니다.
■ NVIDIA 중국 수출용 H20 AI GPU 주문받기 시작
■ 미 정부, 중국 수출용으로 의심되는 NVIDIA A100 선적 제재
■ AMD, AI 엔진 탑재 Ryzen 8000G 시리즈 공식 출시
■ Apple, 2027년까지 자체 모뎀칩 아닌 Qualcomm 5G 모뎀 탑재할 것으로 예상
■ Meta Platforms, AI 구동 위해 데이터센터에 인하우스 커스텀 칩 채택할 것으로 전망
■ SK 하이닉스, 첨단 패키지 공정 위해 미국 인디아나주에 신규 공장 건설 가능성
■ UMC, 1분기 평균 웨이퍼 가격 5% 하락할 것으로 전망
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 2월 5일 주요 테크 뉴스
■ 폭스콘, 현재 AI 서버 수요는 당연히 좋지만, 반도체 캐파가 부족하다고 언급
■ NVIDIA Gaming GPU, 중국 수요로 인해 소매 가격 급등
■ NVIDIA, 저가형 Gaming GPU RTX 3050 6GB 169달러에 출시 예상
■ 미디어텍, 삼성전자에 AP 특별 가격 할인 제시 루머
■ YMTC, 자사 기술은 군용 목적이 아니라고 주장
■ 차기 Xbox, AMD와의 협상 지연으로 PS 6 보다 늦게 출시될 가능성
감사합니다.
■ 폭스콘, 현재 AI 서버 수요는 당연히 좋지만, 반도체 캐파가 부족하다고 언급
■ NVIDIA Gaming GPU, 중국 수요로 인해 소매 가격 급등
■ NVIDIA, 저가형 Gaming GPU RTX 3050 6GB 169달러에 출시 예상
■ 미디어텍, 삼성전자에 AP 특별 가격 할인 제시 루머
■ YMTC, 자사 기술은 군용 목적이 아니라고 주장
■ 차기 Xbox, AMD와의 협상 지연으로 PS 6 보다 늦게 출시될 가능성
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 2월 6일 주요 테크 뉴스
■ Onsemi, 4Q23 매출액 20.2억달러(-4% y-y, -7% q-q; 컨센서스 20.1억달러), Non-GAAP EPS 1.25달러(-5% y-y, -10% q-q; 컨센서스 1.20달러) / 1Q24 매출 가이던스 18~19억달러(-8% q-q; 컨센서스 19.2억달러), Non-GAAP EPS 0.98~1.10달러(-17% q-q; 컨센서스 1.09달러)
■ NXP, 4Q23 매출액 34.2억달러(flat q-q; 컨센서스 34.0억달러), Non-GAAP EPS 3.71달러(flat q-q; 컨센서스 3.64달러) / 1Q24 매출 가이던스 30.3~32.3억달러(-9% q-q; 컨센서스 31.6억달러), Non-GAAP EPS 2.97~3.38달러(-15% q-q; 컨센서스 3.16달러)
■ 인텔 파운드리, Faraday로부터 18A 공정 Arm CPU 개발 프로젝트 수주
■ 애플, 차기 아이폰 AP A18에 TSMC N3E 공정 채택 예상
■ 화웨이, AI 반도체 수요에 대응하기 위해 스마트폰 반도체 생산 속도 조절 전망
■ Xbox, 다음 주 비즈니스 업데이트 행사 개최 예정
■ 구글, 올 9월 디지털 광고 관련 반독점 소송 예정
감사합니다.
■ Onsemi, 4Q23 매출액 20.2억달러(-4% y-y, -7% q-q; 컨센서스 20.1억달러), Non-GAAP EPS 1.25달러(-5% y-y, -10% q-q; 컨센서스 1.20달러) / 1Q24 매출 가이던스 18~19억달러(-8% q-q; 컨센서스 19.2억달러), Non-GAAP EPS 0.98~1.10달러(-17% q-q; 컨센서스 1.09달러)
■ NXP, 4Q23 매출액 34.2억달러(flat q-q; 컨센서스 34.0억달러), Non-GAAP EPS 3.71달러(flat q-q; 컨센서스 3.64달러) / 1Q24 매출 가이던스 30.3~32.3억달러(-9% q-q; 컨센서스 31.6억달러), Non-GAAP EPS 2.97~3.38달러(-15% q-q; 컨센서스 3.16달러)
■ 인텔 파운드리, Faraday로부터 18A 공정 Arm CPU 개발 프로젝트 수주
■ 애플, 차기 아이폰 AP A18에 TSMC N3E 공정 채택 예상
■ 화웨이, AI 반도체 수요에 대응하기 위해 스마트폰 반도체 생산 속도 조절 전망
■ Xbox, 다음 주 비즈니스 업데이트 행사 개최 예정
■ 구글, 올 9월 디지털 광고 관련 반독점 소송 예정
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 2월 7일 주요 테크 뉴스
■ TSMC, 일본 투자금 200억 달러로 늘려 두번째 Fab 건설
■ 일 정부, Kioxia 및 WD에 보조금 확대
■ Kioxia, 내년 가을 요카이치 및 기타카미 공장에서 최첨단 메모리 반도체 양산 전망
■ 삼성전자, 장비사에 무인화 기능 필수 요구
■ Apple, MicroOLED 공급 제한으로 내년까지 MicroOLED 탑재 애플 워치 출시 어려울 것으로 전망
■ SMIC, 4Q23 매출액 16.8억달러(+4% y-y, +4% q-q), 매출총이익 2.7억달러(이익률 16%, -47% y-y, -15% q-q) / 1Q24 매출 가이던스 flat~+2% q-q, 매출총이익률 9~11%
■ SMIC, 화웨이 스마트폰 및 AI 칩 수요 대응 위해 상하이에 5nm 공정 구축
감사합니다.
■ TSMC, 일본 투자금 200억 달러로 늘려 두번째 Fab 건설
■ 일 정부, Kioxia 및 WD에 보조금 확대
■ Kioxia, 내년 가을 요카이치 및 기타카미 공장에서 최첨단 메모리 반도체 양산 전망
■ 삼성전자, 장비사에 무인화 기능 필수 요구
■ Apple, MicroOLED 공급 제한으로 내년까지 MicroOLED 탑재 애플 워치 출시 어려울 것으로 전망
■ SMIC, 4Q23 매출액 16.8억달러(+4% y-y, +4% q-q), 매출총이익 2.7억달러(이익률 16%, -47% y-y, -15% q-q) / 1Q24 매출 가이던스 flat~+2% q-q, 매출총이익률 9~11%
■ SMIC, 화웨이 스마트폰 및 AI 칩 수요 대응 위해 상하이에 5nm 공정 구축
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 2월 8일 주요 테크 뉴스
■ Arm, FY 3Q24 매출액 8.2억 달러(+14% y-y, +2% q-q; 컨센서스 7.6억 달러), Non-GAAP EPS 0.31달러(+41% y-y, -14% q-q; 컨센서스 0.25달러) / FY 2024 매출 가이던스 29.6~30.8억 달러에서 31.55~32.05억 달러로 상향(컨센서스 30.15억 달러)
■ TSMC 1월 매출액 전년 동기 대비 8%, 전월 대비 22% 증가
■ AMD, 4Q23 PC CPU 점유율 19.4%에서 20.2%로 늘어난 반면, 서버 CPU 점유율은 23.3%에서 23.1%로 소폭 하락
■ 인텔, 독일에서 특허 침해로 Ice Lake, Tiger Lake, Alder Lake 판매 금지
■ 디즈니, 에픽 게임즈 지분 15억 달러 규모 매입 계획
감사합니다.
■ Arm, FY 3Q24 매출액 8.2억 달러(+14% y-y, +2% q-q; 컨센서스 7.6억 달러), Non-GAAP EPS 0.31달러(+41% y-y, -14% q-q; 컨센서스 0.25달러) / FY 2024 매출 가이던스 29.6~30.8억 달러에서 31.55~32.05억 달러로 상향(컨센서스 30.15억 달러)
■ TSMC 1월 매출액 전년 동기 대비 8%, 전월 대비 22% 증가
■ AMD, 4Q23 PC CPU 점유율 19.4%에서 20.2%로 늘어난 반면, 서버 CPU 점유율은 23.3%에서 23.1%로 소폭 하락
■ 인텔, 독일에서 특허 침해로 Ice Lake, Tiger Lake, Alder Lake 판매 금지
■ 디즈니, 에픽 게임즈 지분 15억 달러 규모 매입 계획
감사합니다.
[반.전] Arm Holdings: 주가 프리미엄은 이미 서프라이즈 이상을 내포 - FY 3Q24 review
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
Arm이 서프라이즈를 기록하며 시간 외 20% 가까이 급등했습니다.
로열티 매출 성장이 재개됐고, 또 모바일 의존도가 낮아지며 계절성도 약해지기 시작했습니다.
게다가 신규 IP의 경우 로열티 가격이 약 2배 이상이라, ASP 확대도 예정되어 있고요.
AI에 힘입어 신규 라이선스 계약도 계속 체결될 것입니다.
회사는 3분기 호실적과 4분기 가이던스를 반영하여, 연간 매출 가이던스도 5% 상향했습니다.
다만, 저희는 서프라이즈 이상의 기대감이 주가에 반영되어 있다는 판단인데요.
시간 외 주가 고려 시, 현재 12개월 forward P/E 70배에 거래 중입니다.
저희가 Arm이 단기적으로 업황 회복에 기대어 이익 성장이 가속화될 전망과,
중장기적으로 PC/서버/자동차 등 신규 디바이스 침투할 잠재력을 부정하는 것은 아닙니다.
그런데 당장 엔비디아가 33배에 거래 중입니다.
현재 섹터에서 이익 가시성이 가장 높은 주식이며, 어제 신고가도 경신했습니다.
Arm은 그렇게 주가가 올랐던 엔비디아 보다도 2배 넘게 거래되고 있는 것입니다.
결론적으로, Arm이라는 회사는 좋지만, 주식 관점에서는 다른 투자처를 모색할 필요가 있다는 판단입니다.
실적에 대한 자세한 사항은 아래 보고서 참고 바랍니다.
Arm FY 3Q24 review: https://bit.ly/497Xj6L
감사합니다.
(2024/2/8 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
Arm이 서프라이즈를 기록하며 시간 외 20% 가까이 급등했습니다.
로열티 매출 성장이 재개됐고, 또 모바일 의존도가 낮아지며 계절성도 약해지기 시작했습니다.
게다가 신규 IP의 경우 로열티 가격이 약 2배 이상이라, ASP 확대도 예정되어 있고요.
AI에 힘입어 신규 라이선스 계약도 계속 체결될 것입니다.
회사는 3분기 호실적과 4분기 가이던스를 반영하여, 연간 매출 가이던스도 5% 상향했습니다.
다만, 저희는 서프라이즈 이상의 기대감이 주가에 반영되어 있다는 판단인데요.
시간 외 주가 고려 시, 현재 12개월 forward P/E 70배에 거래 중입니다.
저희가 Arm이 단기적으로 업황 회복에 기대어 이익 성장이 가속화될 전망과,
중장기적으로 PC/서버/자동차 등 신규 디바이스 침투할 잠재력을 부정하는 것은 아닙니다.
그런데 당장 엔비디아가 33배에 거래 중입니다.
현재 섹터에서 이익 가시성이 가장 높은 주식이며, 어제 신고가도 경신했습니다.
Arm은 그렇게 주가가 올랐던 엔비디아 보다도 2배 넘게 거래되고 있는 것입니다.
결론적으로, Arm이라는 회사는 좋지만, 주식 관점에서는 다른 투자처를 모색할 필요가 있다는 판단입니다.
실적에 대한 자세한 사항은 아래 보고서 참고 바랍니다.
Arm FY 3Q24 review: https://bit.ly/497Xj6L
감사합니다.
(2024/2/8 공표자료)
[삼성 문준호의 반.전] 2024년 2월 13일 주요 테크 뉴스
■ 엔비디아, 장 중 아마존 시가총액 일시적으로 추월
■ 엔비디아, AI/차량/콘솔/데이터센터/통신 등 커스텀 반도체 개발 사업부 신설 보도
■ TSMC, 연내 3nm 캐파를 월 6만장에서 10만장으로 확대하고, 수율은 80%까지 개선될 전망
■ TSMC 및 SK하이닉스, 전략적 AI 제휴 통해 HBM4 생산 협력
■ Qualcomm, Snapdragon 8 Gen 2 듀얼소싱 전략으로 TSMC 및 삼성 2nm에 샘플 요구
■ 키옥시아, 12월 분기 매출액은 전분기 대비 21% 증가했고, 영업적자 650억 엔(이익률 -25%) 기록. 직전 분기 적자는 1,008억 엔(-42%)
■ SMIC 7/5nm는 생산비용 급증으로 인해 TSMC 보다 40~50% 더 높은 가격 요구
■ Tower Semi, 인도에 80억 달러 규모 65/40nm 반도체 공장 설립 계획 신고
■ Open AI 2023년 연간 매출 20억 달러 달성 보도
감사합니다.
■ 엔비디아, 장 중 아마존 시가총액 일시적으로 추월
■ 엔비디아, AI/차량/콘솔/데이터센터/통신 등 커스텀 반도체 개발 사업부 신설 보도
■ TSMC, 연내 3nm 캐파를 월 6만장에서 10만장으로 확대하고, 수율은 80%까지 개선될 전망
■ TSMC 및 SK하이닉스, 전략적 AI 제휴 통해 HBM4 생산 협력
■ Qualcomm, Snapdragon 8 Gen 2 듀얼소싱 전략으로 TSMC 및 삼성 2nm에 샘플 요구
■ 키옥시아, 12월 분기 매출액은 전분기 대비 21% 증가했고, 영업적자 650억 엔(이익률 -25%) 기록. 직전 분기 적자는 1,008억 엔(-42%)
■ SMIC 7/5nm는 생산비용 급증으로 인해 TSMC 보다 40~50% 더 높은 가격 요구
■ Tower Semi, 인도에 80억 달러 규모 65/40nm 반도체 공장 설립 계획 신고
■ Open AI 2023년 연간 매출 20억 달러 달성 보도
감사합니다.