[삼성 문준호의 반.전] 인텔 실적/가이던스 요약
■ FY 3Q23 실적
- 매출액 142억 달러
: -8% y-y, +10% q-q
: 컨센서스 135.7억 달러 상회
- Datacenter 매출액 38억 달러
: -10% y-y, -5% q-q
: 컨센서스 39.5억 달러 하회
: 영업이익률은 1.86%
- Client (PC) 매출액 79억 달러
: -3% y-y, +16% q-q
: 컨센서스 73.0억 달러 상회
: 영업이익률은 26.35%
- Non-GAAP 매출총이익률 45.8%
: 컨센서스 42.6% 상회
- Non-GAAP EPS 0.41달러
: +11% y-y, +215% q-q
: 컨센서스 0.22달러 상회
■ FY 4Q23 가이던스
- 매출액 146~156억 달러
: 중간값 기준 +8% y-y, +6% q-q
: 컨센서스 143.6억 달러 상회
- Non-GAAP 매출총이익률 46.5%
: 컨센서스 42.6% 상회
- Non-GAAP EPS 0.44달러
: +340% y-y, +7.3% q-q
: 컨센서스 0.33달러 상회
감사합니다.
■ FY 3Q23 실적
- 매출액 142억 달러
: -8% y-y, +10% q-q
: 컨센서스 135.7억 달러 상회
- Datacenter 매출액 38억 달러
: -10% y-y, -5% q-q
: 컨센서스 39.5억 달러 하회
: 영업이익률은 1.86%
- Client (PC) 매출액 79억 달러
: -3% y-y, +16% q-q
: 컨센서스 73.0억 달러 상회
: 영업이익률은 26.35%
- Non-GAAP 매출총이익률 45.8%
: 컨센서스 42.6% 상회
- Non-GAAP EPS 0.41달러
: +11% y-y, +215% q-q
: 컨센서스 0.22달러 상회
■ FY 4Q23 가이던스
- 매출액 146~156억 달러
: 중간값 기준 +8% y-y, +6% q-q
: 컨센서스 143.6억 달러 상회
- Non-GAAP 매출총이익률 46.5%
: 컨센서스 42.6% 상회
- Non-GAAP EPS 0.44달러
: +340% y-y, +7.3% q-q
: 컨센서스 0.33달러 상회
감사합니다.
Forwarded from [삼성리서치] 테크는 역시 삼성증권
SK 하이닉스 3분기 실적: 확대되는 HBM 효과 [삼성증권 반도체/황민성]
실적은 기대 수준이었고, 전망은 긍정적이었습니다. 회사는 내년 전방 산업이 개선되어 메모리 수요는 비트 기준으로 10% 후반, 공급은 절제되어 한 자릿수 성장을 보고 있습니다. 결과적으로 재고는 줄어 내년 중반이면 정상화를 예상하였습니다. 물론 AI향 수요는 계속 좋을 것으로 제시하였습니다.
물론 주가가 실적 발표후 올랐던 지난 분기와는 달리 약세였습니다. 지난 분기가 감산에 대한 의지를 확인하였다면 이번 분기는 다소 그 영향이 약해졌기 때문이라 생각합니다. 하지만 개선되는 업황은 여전히 주가에는 긍정적이라고 판단합니다.
실적의 내용은 좋았습니다. 디램 영업 마진이 이제 10%입니다. 특히 경쟁사보다 15~30% 포인트 좋습니다. 이것은 대단한 차이입니다. 판가가 HBM의 영향으로 좋지만 원가도 좋다는 것이지요. 원가는 공정 경쟁력이니까 금방 변하지 않습니다.
낸드의 부진이 실적의 발목을 잡고 있지만, 디램이 그랬던 것처럼 생산을 줄이면 재고가 소진되고 가격은 반등합니다. 매수 의견을 유지합니다.
자료: https://bit.ly/46Keyd7
(2023/10/27 공표자료)
실적은 기대 수준이었고, 전망은 긍정적이었습니다. 회사는 내년 전방 산업이 개선되어 메모리 수요는 비트 기준으로 10% 후반, 공급은 절제되어 한 자릿수 성장을 보고 있습니다. 결과적으로 재고는 줄어 내년 중반이면 정상화를 예상하였습니다. 물론 AI향 수요는 계속 좋을 것으로 제시하였습니다.
물론 주가가 실적 발표후 올랐던 지난 분기와는 달리 약세였습니다. 지난 분기가 감산에 대한 의지를 확인하였다면 이번 분기는 다소 그 영향이 약해졌기 때문이라 생각합니다. 하지만 개선되는 업황은 여전히 주가에는 긍정적이라고 판단합니다.
실적의 내용은 좋았습니다. 디램 영업 마진이 이제 10%입니다. 특히 경쟁사보다 15~30% 포인트 좋습니다. 이것은 대단한 차이입니다. 판가가 HBM의 영향으로 좋지만 원가도 좋다는 것이지요. 원가는 공정 경쟁력이니까 금방 변하지 않습니다.
낸드의 부진이 실적의 발목을 잡고 있지만, 디램이 그랬던 것처럼 생산을 줄이면 재고가 소진되고 가격은 반등합니다. 매수 의견을 유지합니다.
자료: https://bit.ly/46Keyd7
(2023/10/27 공표자료)
[반.전] 인텔: 요즘 좀 달라 보인다 - 3Q23 review
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
인텔이 또다시 어닝 서프라이즈를 기록했고, 또 마침내 7개 분기만에 매출액이 y-y 성장을 재개할 것으로 전망했습니다.
시간 외 주가는 8% 가까이 급등했는데요,
사실 과거 어닝 서프라이즈의 가장 큰 배경은 업황 보다는 투자자들의 한없이 낮아진 기대치였습니다.
이례적인 다운 사이클에 회사 자체적 문제(경쟁 심화, 제품 지연 등)도 겹쳐졌으니까요.
물론 여전히 경쟁은 나날이 심화되고 있고, 또 엄청난 투자가 들어가는 파운드리 사업이 잘 될지는 예측하기도 어렵습니다.
다만 인텔이 달라 보이는 점도 분명 존재합니다. 가장 대표적으로 인텔은 1Q23부터 연이어 가이던스를 초과달성해 오고 있습니다.
게다가 체질 개선 노력을 통해 수익성 개선에 힘쓰고 있고, 또 제품의 출시 주기도 단축하고 있습니다.
인텔에 대한 투자자들의 시각도 이제는 개선될 것으로 기대됩니다.
자세한 내용은 아래 리포트를 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/476apQJ
(2023/10/27 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
인텔이 또다시 어닝 서프라이즈를 기록했고, 또 마침내 7개 분기만에 매출액이 y-y 성장을 재개할 것으로 전망했습니다.
시간 외 주가는 8% 가까이 급등했는데요,
사실 과거 어닝 서프라이즈의 가장 큰 배경은 업황 보다는 투자자들의 한없이 낮아진 기대치였습니다.
이례적인 다운 사이클에 회사 자체적 문제(경쟁 심화, 제품 지연 등)도 겹쳐졌으니까요.
물론 여전히 경쟁은 나날이 심화되고 있고, 또 엄청난 투자가 들어가는 파운드리 사업이 잘 될지는 예측하기도 어렵습니다.
다만 인텔이 달라 보이는 점도 분명 존재합니다. 가장 대표적으로 인텔은 1Q23부터 연이어 가이던스를 초과달성해 오고 있습니다.
게다가 체질 개선 노력을 통해 수익성 개선에 힘쓰고 있고, 또 제품의 출시 주기도 단축하고 있습니다.
인텔에 대한 투자자들의 시각도 이제는 개선될 것으로 기대됩니다.
자세한 내용은 아래 리포트를 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/476apQJ
(2023/10/27 공표자료)
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 10월 30일 주요 테크 뉴스
■ NVIDIA GeForce RTX 4090 GPU, 미국의 대중 제재 이후 가격 급등, 가장 저렴한 모델이 1700달러부터 시작
■ 중국 자체 개발 CPU Loongson 3A6000, 3년 전 출시된 AMD 및 Intel CPU보다 더 나은 IPC 수준
■ AMD, 칩 고밀도화에 따라 CPU 온도 상승 이슈 고려 중
■ Qualcomm, 내년 1분기 차세대 XR칩을 발표 예정
■ SMIC, 이미 가동 중인 ASML의 장비를 활용해 5nm 제조 공정 가능할 것으로 전망
■ Google, Tensor G5용 CPU 및 GPU를 개발 루머, G4는 마이너 업그레이드될 가능성
■ Google, OpenAI 경쟁사 Anthropic에 최대 20억 달러 투자 예정
■ Google, 웹 브라우저 및 모바일 검색 기본 엔진되기 위해 2021년 260억 달러 지불
■ iPhone 12, 방사능 관련 소프트웨어 업데이트 후에도 프랑스 일부 지역에서 판매 금지 조치 지속 중
■ G7, AI 기업 행동 강령에 30일(월) 합의 예정
감사합니다.
■ NVIDIA GeForce RTX 4090 GPU, 미국의 대중 제재 이후 가격 급등, 가장 저렴한 모델이 1700달러부터 시작
■ 중국 자체 개발 CPU Loongson 3A6000, 3년 전 출시된 AMD 및 Intel CPU보다 더 나은 IPC 수준
■ AMD, 칩 고밀도화에 따라 CPU 온도 상승 이슈 고려 중
■ Qualcomm, 내년 1분기 차세대 XR칩을 발표 예정
■ SMIC, 이미 가동 중인 ASML의 장비를 활용해 5nm 제조 공정 가능할 것으로 전망
■ Google, Tensor G5용 CPU 및 GPU를 개발 루머, G4는 마이너 업그레이드될 가능성
■ Google, OpenAI 경쟁사 Anthropic에 최대 20억 달러 투자 예정
■ Google, 웹 브라우저 및 모바일 검색 기본 엔진되기 위해 2021년 260억 달러 지불
■ iPhone 12, 방사능 관련 소프트웨어 업데이트 후에도 프랑스 일부 지역에서 판매 금지 조치 지속 중
■ G7, AI 기업 행동 강령에 30일(월) 합의 예정
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 10월 31일 주요 테크 뉴스
■ Western Digital FY1Q GAAP 기준 매출 27.5억 달러 (-26% y-y, 컨센서스 26.6억 달러), EPS 1.76달러 (컨센서스 1.91 달러), FY2Q 가이던스 매출 28.5억~30.5억 달러 (컨센서스 29.2억 달러)
■ Onsemi 3Q GAAP 기준 매출 21.8억 달러 (y-y flat, 컨센서스 21.5억 달러), EPS 1.39달러 (컨센서스 1.34달러), 4Q 가이던스 매출 19.5억~20.5억 달러 (컨센서스 21.8억 달러 하회)
■ Western Digital, Kioxia와 합병 협상 중단 후 플래시 메모리 사업부 분할 발표, 장중 주가 10% 상승
■ Broadcom, 690억 달러 규모 VMware 인수 11월 이전 마무리될 것으로 예상
■ NVIDIA, 칩 설계 과정에서 인간과 유사한 반응을 생성할 수 있는 챗봇 사용 발표
■ Foxconn, 중국 세무 조사 후에도 생산 수준 정상이라고 강조
■ AMD, 5G 네트워킹 및 서버 강화를 위해 인도 통신회사와 파트너십 체결
■ Meta Platforms, 유럽에서 인스타그램 및 페이스북 광고 제거 유료 서비스 출시
감사합니다.
■ Western Digital FY1Q GAAP 기준 매출 27.5억 달러 (-26% y-y, 컨센서스 26.6억 달러), EPS 1.76달러 (컨센서스 1.91 달러), FY2Q 가이던스 매출 28.5억~30.5억 달러 (컨센서스 29.2억 달러)
■ Onsemi 3Q GAAP 기준 매출 21.8억 달러 (y-y flat, 컨센서스 21.5억 달러), EPS 1.39달러 (컨센서스 1.34달러), 4Q 가이던스 매출 19.5억~20.5억 달러 (컨센서스 21.8억 달러 하회)
■ Western Digital, Kioxia와 합병 협상 중단 후 플래시 메모리 사업부 분할 발표, 장중 주가 10% 상승
■ Broadcom, 690억 달러 규모 VMware 인수 11월 이전 마무리될 것으로 예상
■ NVIDIA, 칩 설계 과정에서 인간과 유사한 반응을 생성할 수 있는 챗봇 사용 발표
■ Foxconn, 중국 세무 조사 후에도 생산 수준 정상이라고 강조
■ AMD, 5G 네트워킹 및 서버 강화를 위해 인도 통신회사와 파트너십 체결
■ Meta Platforms, 유럽에서 인스타그램 및 페이스북 광고 제거 유료 서비스 출시
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] AMD 실적/가이던스 요약
■ FY 3Q23 실적
- 매출액 58억 달러
: +4.2% y-y, +8.2% q-q
: 컨센서스 57.0억 달러
- Data Center 매출액 16.0억 달러
: -0.7% y-y, +20.9% q-q
: 컨센서스 16.2억 달러
- Client 매출액 14.5억 달러
: +42.2% y-y, +45.6% q-q
: 컨센서스 12.2억 달러
- Gaming 매출액 15.1억 달러
: -7.7% y-y, -4.7% q-q
: 컨센서스 15.1억 달러
- Embedded 매출액 12.4억 달러
: -4.6% y-y, -14.8% q-q
: 컨센서스 13.2억 달러
- Non-GAAP 매출총이익률 51.1%
: +1.4%pt q-q
: 컨센서스 50.9%
- Non-GAAP EPS 0.7달러
: +4.5% y-y, +20.7% q-q
: 컨센서스 0.68달러
■ FY 4Q23 가이던스
- 매출액 58억~64억 달러
: 중간값 기준, +9% y-y, +5% q-q
: 컨센서스 63.9억 달러
- Non-GAAP 매출총이익률 51.5%
: 중간값 기준, +0.4%pt q-q
: 컨센서스 52.1%
감사합니다.
■ FY 3Q23 실적
- 매출액 58억 달러
: +4.2% y-y, +8.2% q-q
: 컨센서스 57.0억 달러
- Data Center 매출액 16.0억 달러
: -0.7% y-y, +20.9% q-q
: 컨센서스 16.2억 달러
- Client 매출액 14.5억 달러
: +42.2% y-y, +45.6% q-q
: 컨센서스 12.2억 달러
- Gaming 매출액 15.1억 달러
: -7.7% y-y, -4.7% q-q
: 컨센서스 15.1억 달러
- Embedded 매출액 12.4억 달러
: -4.6% y-y, -14.8% q-q
: 컨센서스 13.2억 달러
- Non-GAAP 매출총이익률 51.1%
: +1.4%pt q-q
: 컨센서스 50.9%
- Non-GAAP EPS 0.7달러
: +4.5% y-y, +20.7% q-q
: 컨센서스 0.68달러
■ FY 4Q23 가이던스
- 매출액 58억~64억 달러
: 중간값 기준, +9% y-y, +5% q-q
: 컨센서스 63.9억 달러
- Non-GAAP 매출총이익률 51.5%
: 중간값 기준, +0.4%pt q-q
: 컨센서스 52.1%
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 1일 주요 테크 뉴스
■ NVIDIA, 미국의 규제로 50억 달러 상당의 AI 및 HPC GPU를 중국에 판매할 수 없게 됨
■ NVIDIA B100 GPU, Foxconn 및 Wistron를 공급망 파트너로 맺고 공급망 인증 단계 진입
■ 네이버 플레이스, 일부 서버를 엔비디아 GPU에서 인텔 CPU로 전환
■ Apple 3나노 M3칩 탑재 노트북 및 PC, 미국에서 11월 7일부터 출시 예정
■ 중국의 파운드리 업체 Nexchip Semiconductor, 허페이에 자동차 칩 공장 오픈하며, automotive IC 붐에 대비
■ 4분기 계절적 수요가 끝나가는 상황에도, DRAM 및 낸드 메모리 현가는 지속적 상승세
감사합니다.
■ NVIDIA, 미국의 규제로 50억 달러 상당의 AI 및 HPC GPU를 중국에 판매할 수 없게 됨
■ NVIDIA B100 GPU, Foxconn 및 Wistron를 공급망 파트너로 맺고 공급망 인증 단계 진입
■ 네이버 플레이스, 일부 서버를 엔비디아 GPU에서 인텔 CPU로 전환
■ Apple 3나노 M3칩 탑재 노트북 및 PC, 미국에서 11월 7일부터 출시 예정
■ 중국의 파운드리 업체 Nexchip Semiconductor, 허페이에 자동차 칩 공장 오픈하며, automotive IC 붐에 대비
■ 4분기 계절적 수요가 끝나가는 상황에도, DRAM 및 낸드 메모리 현가는 지속적 상승세
감사합니다.
[반.전] AMD: Prove yourself - 3Q23 review
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
AMD가 실적을 발표했습니다.
3분기는 기대 이상의 PC/서버 수요로 컨센서스를 상회했으나, 4분기는 미스했습니다.
인텔과 실적 흐름이 비슷했는데요,
PC/서버 CPU는 개선세가 지속될 전망이나, 콘솔/통신 산업에서 약세가 지속될 전망입니다.
결국 4분기 매출 가이던스는 컨센서스를 하회하기도 하였고요.
가이던스 미스로 인해 주가는 시간 외 4% 넘게 하락하다가,
컨퍼런스콜에서 AI 기회가 언급되자, 약보합 수준까지 주가 하락분을 만회했는데요.
Key message는 서버 GPU 매출액이 4분기에 4억 달러에 달하고, 내년 연간으로는 20억 달러를 상회할 것이라는 전망이었습니다.
참고로 20억 달러는 내년 엔비디아의 Data Center 매출 컨센서스(FactSet)의 3% 수준입니다.
물론 AI 관련 구체적 숫자를 언급해 준 것은 긍정적이지만, 주식 관점에서는 매력이 부족하다는 판단입니다.
사실 기대감은 이미 반영되었다고 봐도 무방하거든요.
1인자 엔비디아와 valuation gap이 5%까지 축소된 상황입니다.
여기서 기대감이 추가로 반영되려면, 초대형 고객사와의 계약 체결 뉴스 혹은 추가 catalyst (12월 AI 이벤트)가 필요할 것입니다.
그 전까지는 오히려 AI에서 압도적인 대장주에 투자하는 것이 더 편안하다는 판단입니다.
실적/가이던스 관련 자세한 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.
감사합니다.
AMD 3Q23 review 보고서: https://bit.ly/49t5Baa
(2023/11/1 공표 자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
AMD가 실적을 발표했습니다.
3분기는 기대 이상의 PC/서버 수요로 컨센서스를 상회했으나, 4분기는 미스했습니다.
인텔과 실적 흐름이 비슷했는데요,
PC/서버 CPU는 개선세가 지속될 전망이나, 콘솔/통신 산업에서 약세가 지속될 전망입니다.
결국 4분기 매출 가이던스는 컨센서스를 하회하기도 하였고요.
가이던스 미스로 인해 주가는 시간 외 4% 넘게 하락하다가,
컨퍼런스콜에서 AI 기회가 언급되자, 약보합 수준까지 주가 하락분을 만회했는데요.
Key message는 서버 GPU 매출액이 4분기에 4억 달러에 달하고, 내년 연간으로는 20억 달러를 상회할 것이라는 전망이었습니다.
참고로 20억 달러는 내년 엔비디아의 Data Center 매출 컨센서스(FactSet)의 3% 수준입니다.
물론 AI 관련 구체적 숫자를 언급해 준 것은 긍정적이지만, 주식 관점에서는 매력이 부족하다는 판단입니다.
사실 기대감은 이미 반영되었다고 봐도 무방하거든요.
1인자 엔비디아와 valuation gap이 5%까지 축소된 상황입니다.
여기서 기대감이 추가로 반영되려면, 초대형 고객사와의 계약 체결 뉴스 혹은 추가 catalyst (12월 AI 이벤트)가 필요할 것입니다.
그 전까지는 오히려 AI에서 압도적인 대장주에 투자하는 것이 더 편안하다는 판단입니다.
실적/가이던스 관련 자세한 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.
감사합니다.
AMD 3Q23 review 보고서: https://bit.ly/49t5Baa
(2023/11/1 공표 자료)
[삼성 문준호의 반.전] 퀄컴 실적/가이던스 요약
■ FY 4Q23 실적
- 매출액 86.3억 달러
: -24% y-y, +2.6% q-q
: 컨센서스 85.1억 달러
- 전체 QCT(반도체) 매출액 73.7억 달러
: -26% y-y, +2.8% q-q
: 컨센서스 72.6억 달러
: Handsets 54.6억 달러(-27% y-y, +3.8% q-q)
- QTL(라이선스) 매출액 12.6억 달러
: -12% y-y, +2.6% q-q
: 컨센서스 12.5억 달러
- Non-GAAP 매출총이익률 55.8%
: +0.1%pt q-q
: 컨센서스 55.9%
- Non-GAAP EPS 2.02달러
: -35% y-y, +8% q-q
: 컨센서스 1.91달러
■ FY 1Q24 가이던스
- 매출액 91억~99억 달러
: 중간값 기준, +0.5% y-y, +10% q-q
: 컨센서스 91.9억 달러
- Non-GAAP EPS 2.25~2.45달러
: 중간값 기준, -0.8% y-y, +16% q-q
: 컨센서스 2.22달러
감사합니다.
■ FY 4Q23 실적
- 매출액 86.3억 달러
: -24% y-y, +2.6% q-q
: 컨센서스 85.1억 달러
- 전체 QCT(반도체) 매출액 73.7억 달러
: -26% y-y, +2.8% q-q
: 컨센서스 72.6억 달러
: Handsets 54.6억 달러(-27% y-y, +3.8% q-q)
- QTL(라이선스) 매출액 12.6억 달러
: -12% y-y, +2.6% q-q
: 컨센서스 12.5억 달러
- Non-GAAP 매출총이익률 55.8%
: +0.1%pt q-q
: 컨센서스 55.9%
- Non-GAAP EPS 2.02달러
: -35% y-y, +8% q-q
: 컨센서스 1.91달러
■ FY 1Q24 가이던스
- 매출액 91억~99억 달러
: 중간값 기준, +0.5% y-y, +10% q-q
: 컨센서스 91.9억 달러
- Non-GAAP EPS 2.25~2.45달러
: 중간값 기준, -0.8% y-y, +16% q-q
: 컨센서스 2.22달러
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 2일 주요 테크 뉴스
■ MKS 인스트루먼츠 3Q 매출 9.3억 달러(-2.31% y-y, 컨센서스 9.3억 달러 부합), EPS 1.46달러(컨센서스 1.02달러 상회)
■ NVIDIA GeForce RTX 4090, 11월 17일부터 중국 판매 전면 금지 예정
■ 화웨이 2024년 스마트폰 출하량, 이전 예측 대비 40% 증가한 1억 대로 전망
■ Apple M3, 긱벤치 6에서 싱글 코어 기준 M2 Pro보다 16% 더 빠른 성능 확인
■ Apple, 내년 Apple Watch에 혈압 모니터링 및 수면 무호흡증 감지 기능 개발 중
■ Intel Core i7-14700HX, 긱벤치 6 13700HX보다 최대 20% 빠른 성능 확인
감사합니다.
■ MKS 인스트루먼츠 3Q 매출 9.3억 달러(-2.31% y-y, 컨센서스 9.3억 달러 부합), EPS 1.46달러(컨센서스 1.02달러 상회)
■ NVIDIA GeForce RTX 4090, 11월 17일부터 중국 판매 전면 금지 예정
■ 화웨이 2024년 스마트폰 출하량, 이전 예측 대비 40% 증가한 1억 대로 전망
■ Apple M3, 긱벤치 6에서 싱글 코어 기준 M2 Pro보다 16% 더 빠른 성능 확인
■ Apple, 내년 Apple Watch에 혈압 모니터링 및 수면 무호흡증 감지 기능 개발 중
■ Intel Core i7-14700HX, 긱벤치 6 13700HX보다 최대 20% 빠른 성능 확인
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 애플 실적 요약
■ FY 4Q23 실적
- 매출액 895억 달러(-1% y-y)
: 컨센서스 893억 달러
- iPhone 매출액 438억 달러(+3% y-y)
: 컨센서스 438억 달러
- 서비스 매출액 223억 달러(+16% y-y)
: 컨센서스 214억 달러
- 매출총이익률 45.2%
: 컨센서스 44.5%
- EPS 1.46달러(+13% y-y)
: 컨센서스 1.39달러
감사합니다.
■ FY 4Q23 실적
- 매출액 895억 달러(-1% y-y)
: 컨센서스 893억 달러
- iPhone 매출액 438억 달러(+3% y-y)
: 컨센서스 438억 달러
- 서비스 매출액 223억 달러(+16% y-y)
: 컨센서스 214억 달러
- 매출총이익률 45.2%
: 컨센서스 44.5%
- EPS 1.46달러(+13% y-y)
: 컨센서스 1.39달러
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 3일 주요 테크 뉴스
■ 마이크로칩 테크놀러지 FY 2Q24 매출 22.5억 달러(+8.74% y-y, 컨센서스 22.6억 달러), EPS 1.62달러(컨센서스 1.61달러), 3Q가이던스 매출 21.1억 달러, EPS 1.43달러 제시
■ 미 의원, 중국의 RISC-V 기술 사용 관련 바이든 행정부에 대응 촉구
■ Qualcomm, 스마트폰 시장 침체 완화 조짐에 반등
■ Qualcomm, 갤럭시 S24에도 자사칩 탑재 비중이 더 많을 것이라고 언급
■ YMTC, 미국 반도체 제재로 인한 현금부족으로 최근 신규 자금조달
■ Foxconn, 세무조사 후 1800억 위안 세금 납부 루머 부인
■ 삼성디스플레이, 영업비밀 유출 혐의로 미국에서 중국 BOE 제소
■ Snapdragon 8 Gen 4 및 Dimensity 9400, 2024년 TSMC 3nm 공정 양산 루머
감사합니다.
■ 마이크로칩 테크놀러지 FY 2Q24 매출 22.5억 달러(+8.74% y-y, 컨센서스 22.6억 달러), EPS 1.62달러(컨센서스 1.61달러), 3Q가이던스 매출 21.1억 달러, EPS 1.43달러 제시
■ 미 의원, 중국의 RISC-V 기술 사용 관련 바이든 행정부에 대응 촉구
■ Qualcomm, 스마트폰 시장 침체 완화 조짐에 반등
■ Qualcomm, 갤럭시 S24에도 자사칩 탑재 비중이 더 많을 것이라고 언급
■ YMTC, 미국 반도체 제재로 인한 현금부족으로 최근 신규 자금조달
■ Foxconn, 세무조사 후 1800억 위안 세금 납부 루머 부인
■ 삼성디스플레이, 영업비밀 유출 혐의로 미국에서 중국 BOE 제소
■ Snapdragon 8 Gen 4 및 Dimensity 9400, 2024년 TSMC 3nm 공정 양산 루머
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 6일 주요 테크 뉴스
■ 삼성전자, 2024년 NAND 메모리 최대 20% 가격 인상 예상
■ 왕웬타오 상무부 장관, 마이크론의 중국 투자 관련 환경 최적화 조성 의지 언급
■ Foxconn, 연말 매출 강세 전망 유지
■ ASML, 현재까지 중국에 DUV 장비 약 1400대 판매
■ M3 Pro, Geekbench 6에서 M2 Pro보다 6% 빠른 속도
■ 일론 머스크 인공 지능 스타트업 xAI, 첫 번째 AI 챗봇 그록 공개
■ 中 칭화대 연구진, 엔비디아 A100보다 3천배 빠른 ACCEL 개발 주장
■ Qualcomm Snapdragon 8 Gen 4, Apple M2보다 10% 더 빠르다 루머
■ Imagination과 Ventana, RISC-V CPU-GPU 플랫폼 구축
감사합니다.
■ 삼성전자, 2024년 NAND 메모리 최대 20% 가격 인상 예상
■ 왕웬타오 상무부 장관, 마이크론의 중국 투자 관련 환경 최적화 조성 의지 언급
■ Foxconn, 연말 매출 강세 전망 유지
■ ASML, 현재까지 중국에 DUV 장비 약 1400대 판매
■ M3 Pro, Geekbench 6에서 M2 Pro보다 6% 빠른 속도
■ 일론 머스크 인공 지능 스타트업 xAI, 첫 번째 AI 챗봇 그록 공개
■ 中 칭화대 연구진, 엔비디아 A100보다 3천배 빠른 ACCEL 개발 주장
■ Qualcomm Snapdragon 8 Gen 4, Apple M2보다 10% 더 빠르다 루머
■ Imagination과 Ventana, RISC-V CPU-GPU 플랫폼 구축
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 7일 주요 테크 뉴스
■ Micron, AI 수요 관련 한국 대응 위해 대만과 일본의 선단 제품 생산 능력 2배로 늘리는 중
■ Apple, 모바일 기기용 자체 개발 고성능 배터리 2025년 출시 예정
■ MediaTek, Dimensity 9300 출시, AI 지원 가능한 칩셋으로 이달 말 탑재 휴대폰 출시 예정
■ 삼성전자, 5000만 화소 이미지센서 신제품 GNK 출시
■ Texas Instrument, 미국 유타주서 300mm 반도체 웨이퍼 팹 착공
■ OpenAI, ChatGPT 사용자 맞춤이 가능한 GPTs AI 봇 공개
■ 중국 Ant group, 대중에게 AI 제품 출시할 수 있는 권한 승인
감사합니다.
■ Micron, AI 수요 관련 한국 대응 위해 대만과 일본의 선단 제품 생산 능력 2배로 늘리는 중
■ Apple, 모바일 기기용 자체 개발 고성능 배터리 2025년 출시 예정
■ MediaTek, Dimensity 9300 출시, AI 지원 가능한 칩셋으로 이달 말 탑재 휴대폰 출시 예정
■ 삼성전자, 5000만 화소 이미지센서 신제품 GNK 출시
■ Texas Instrument, 미국 유타주서 300mm 반도체 웨이퍼 팹 착공
■ OpenAI, ChatGPT 사용자 맞춤이 가능한 GPTs AI 봇 공개
■ 중국 Ant group, 대중에게 AI 제품 출시할 수 있는 권한 승인
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 8일 주요 테크 뉴스
■ GlobalFoundries 3Q23 매출 18.5억 달러 (-11% y-y, 컨센서스 18.5억 달러 부합) 조정 EPS 0.55달러 (컨센서스 0.49달러) 4Q23 매출 가이던스 18.3-18.8억 달러 (컨센서스 18.8억 달러)
■ TSMC, CoWoS Capa를 월 15,000개 웨이퍼로 증대했다는 보도
■ 독일 규제 당국, Bosch, Infineon, NXP의 독일 내 TSMC 공장 지분 취득 승인
■ Intel, 베트남 공장 투자 보류
■ 바이두, 화웨이에 AI칩 주문, NVIDIA 대체
■ NVIDIA GeForce RTX 4070 Ti SUPER, 8,448CUDA 코어 탑재 및 24년 초 출시 루머
■ YouTube, 사용자 경험 향상 위해 생성 AI 기능 도입
■ Open AI, 4월 최신 정보까지 업데이트된 'GPT-4 터보' 출시
■ Google, YouTube를 통해 새로운 Generative-AI 기능 테스트 중
■ Dimensity 9300, 3DMark Wild Life Extreme에서 동일한 전력 기준 Snapdragon 8 Gen 3보다 11.7% 빠른 성능 확인
■ DIGITIMES Research, 중국 스마트폰 산업 출하량은 3분기(4.3% q-q)에 이어 4분기에도 6~7% 성장세 이어갈 것으로 전망
감사합니다.
■ GlobalFoundries 3Q23 매출 18.5억 달러 (-11% y-y, 컨센서스 18.5억 달러 부합) 조정 EPS 0.55달러 (컨센서스 0.49달러) 4Q23 매출 가이던스 18.3-18.8억 달러 (컨센서스 18.8억 달러)
■ TSMC, CoWoS Capa를 월 15,000개 웨이퍼로 증대했다는 보도
■ 독일 규제 당국, Bosch, Infineon, NXP의 독일 내 TSMC 공장 지분 취득 승인
■ Intel, 베트남 공장 투자 보류
■ 바이두, 화웨이에 AI칩 주문, NVIDIA 대체
■ NVIDIA GeForce RTX 4070 Ti SUPER, 8,448CUDA 코어 탑재 및 24년 초 출시 루머
■ YouTube, 사용자 경험 향상 위해 생성 AI 기능 도입
■ Open AI, 4월 최신 정보까지 업데이트된 'GPT-4 터보' 출시
■ Google, YouTube를 통해 새로운 Generative-AI 기능 테스트 중
■ Dimensity 9300, 3DMark Wild Life Extreme에서 동일한 전력 기준 Snapdragon 8 Gen 3보다 11.7% 빠른 성능 확인
■ DIGITIMES Research, 중국 스마트폰 산업 출하량은 3분기(4.3% q-q)에 이어 4분기에도 6~7% 성장세 이어갈 것으로 전망
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] Arm Holdings 실적/가이던스 요약
■ FY 2Q24 실적
- 매출액 8.1억 달러 (+28% y-y)
: 컨센서스 7.4억 달러 상회
- 라이선스 매출액 3.9억 달러 (+106%)
- 로열티 매출액 4.2억 달러 (-5%)
- Non-GAAP 영업이익 3.8억 달러 (+92%)
: 영업이익률 47%
: 컨센서스 3.0억 달러 상회
- Non-GAAP EPS 0.36달러 (+112%)
: 컨센서스 0.26달러 상회
■ FY 3Q24 가이던스
- 매출액 7.2~8.0억 달러
: 컨센서스 7.8억 달러
- Non-GAAP EPS 0.21~0.28달러
: 컨센서스 0.27달러
감사합니다.
■ FY 2Q24 실적
- 매출액 8.1억 달러 (+28% y-y)
: 컨센서스 7.4억 달러 상회
- 라이선스 매출액 3.9억 달러 (+106%)
- 로열티 매출액 4.2억 달러 (-5%)
- Non-GAAP 영업이익 3.8억 달러 (+92%)
: 영업이익률 47%
: 컨센서스 3.0억 달러 상회
- Non-GAAP EPS 0.36달러 (+112%)
: 컨센서스 0.26달러 상회
■ FY 3Q24 가이던스
- 매출액 7.2~8.0억 달러
: 컨센서스 7.8억 달러
- Non-GAAP EPS 0.21~0.28달러
: 컨센서스 0.27달러
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 9일 주요 테크 뉴스
■ 삼성전자 및 Qualcomm, 인도 정부가 스마트폰 내 라이브 TV 기능 포함을 의무화하는 정책에 우려 서한 제출
■ 삼성전자, 온디바이스 생성 AI 모델 Gauss 공개, S24 탑재 유력
■ Amazon, 코드명 Olympus의 AI 모델 훈련 위해 전담 팀 신설
■ 미국 정부, 군사용 반도체 생산 증대 위해 인텔에 최대 40억 달러 투자 계획
■ 팻 갤싱어 인텔 CEO, 반년 만에 재방한, 삼성 경영진 만날 것으로 보임
■ NVIDIA H100, MLPerf 벤치마크서 ‘EOS’ 슈퍼컴퓨터 이전보다 3배 향상된 성능 기록
■ Intel Gaudi 2 AI, MLPerf 벤치마크서 FP8 GPT3 성능 2배로 늘림
■ MediaTek Dimensity 9300, 비보(Vivo)로부터 주문 유치
감사합니다.
■ 삼성전자 및 Qualcomm, 인도 정부가 스마트폰 내 라이브 TV 기능 포함을 의무화하는 정책에 우려 서한 제출
■ 삼성전자, 온디바이스 생성 AI 모델 Gauss 공개, S24 탑재 유력
■ Amazon, 코드명 Olympus의 AI 모델 훈련 위해 전담 팀 신설
■ 미국 정부, 군사용 반도체 생산 증대 위해 인텔에 최대 40억 달러 투자 계획
■ 팻 갤싱어 인텔 CEO, 반년 만에 재방한, 삼성 경영진 만날 것으로 보임
■ NVIDIA H100, MLPerf 벤치마크서 ‘EOS’ 슈퍼컴퓨터 이전보다 3배 향상된 성능 기록
■ Intel Gaudi 2 AI, MLPerf 벤치마크서 FP8 GPT3 성능 2배로 늘림
■ MediaTek Dimensity 9300, 비보(Vivo)로부터 주문 유치
감사합니다.
[반.전] Arm Holdings: 좋을 회사, 다만 상대적 매력은 부족 - FY 2Q24 review
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
드디어 Arm 상장 후 첫 성적표가 나왔습니다.
FY 2Q (9월 분기) 서프라이즈에도 불구, 3Q 가이던스 미스로 시간외 주가가 7% 가까이 급락했는데요.
내용을 점검해 보자면,
■ 서프라이즈에 대한 해석
- 라이선스 재계약/신규 체결로 서프라이즈
: 라이선스 매출액 +106% y-y, +41% q-q
- 로열티 매출액은 -5% y-y, +5% q-q
: 스마트폰 등 IT 디바이스 출하 감소 영향
- 영업이익 두 배 가까이 증가
: 라이선스 매출 급증 영향으로 예상
■ 가이던스 미스에 대한 해석
- FY 3Q24 매출액은 중간값 기준 -6% q-q
: 컨센서스 하회
- 주가 급락의 배경은 사이클 개선에도 매출액이 감소하기 때문
- 그러나 이는 라이선스 계약이 FY 2Q에 몰린 효과 때문이라고 판단
- 주요 비메모리 업체들이 q-q 매출 증가를 전망한 점을 감안하면, 로열티는 증가할 것
사실 라이선스 계약 체결 시점에 따라 이익 변동성은 구조적으로 클 수밖에 없습니다.
실제로 회사는 FY 2024 연간 매출액은 13% 증가할 것으로 전망했습니다.
따라서 주가가 과민 반응한 것일 수도 있습니다만, 저희는 여전히 보수적인데요,
Arm이라는 회사는 좋지만, 투자 관점에서는 더 나은 대안들이 많기 때문입니다.
■ 투자 대안들
- Arm은 중장기 성장성(생태계 확대) 기대감으로 SOX 지수 대비 2배 가까이 프리미엄
- 그러나 현시점에서 투자 우선 순위에 둘 유인은 부족하다는 판단
투자 대안 #1. Arm처럼 구조적 성장성이 부각되면서 주가 부담은 완화된 주식들 (특히 AI)
투자 대안 #2. Cycle 개선 국면에서 보다 탄력적인 전통 반도체 주식들
자세한 사항은 아래 보고서 참고 바랍니다.
감사합니다.
Arm FY 2Q24 보고서: https://bit.ly/3SCJkk3
(2023/11/09 공표 자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
드디어 Arm 상장 후 첫 성적표가 나왔습니다.
FY 2Q (9월 분기) 서프라이즈에도 불구, 3Q 가이던스 미스로 시간외 주가가 7% 가까이 급락했는데요.
내용을 점검해 보자면,
■ 서프라이즈에 대한 해석
- 라이선스 재계약/신규 체결로 서프라이즈
: 라이선스 매출액 +106% y-y, +41% q-q
- 로열티 매출액은 -5% y-y, +5% q-q
: 스마트폰 등 IT 디바이스 출하 감소 영향
- 영업이익 두 배 가까이 증가
: 라이선스 매출 급증 영향으로 예상
■ 가이던스 미스에 대한 해석
- FY 3Q24 매출액은 중간값 기준 -6% q-q
: 컨센서스 하회
- 주가 급락의 배경은 사이클 개선에도 매출액이 감소하기 때문
- 그러나 이는 라이선스 계약이 FY 2Q에 몰린 효과 때문이라고 판단
- 주요 비메모리 업체들이 q-q 매출 증가를 전망한 점을 감안하면, 로열티는 증가할 것
사실 라이선스 계약 체결 시점에 따라 이익 변동성은 구조적으로 클 수밖에 없습니다.
실제로 회사는 FY 2024 연간 매출액은 13% 증가할 것으로 전망했습니다.
따라서 주가가 과민 반응한 것일 수도 있습니다만, 저희는 여전히 보수적인데요,
Arm이라는 회사는 좋지만, 투자 관점에서는 더 나은 대안들이 많기 때문입니다.
■ 투자 대안들
- Arm은 중장기 성장성(생태계 확대) 기대감으로 SOX 지수 대비 2배 가까이 프리미엄
- 그러나 현시점에서 투자 우선 순위에 둘 유인은 부족하다는 판단
투자 대안 #1. Arm처럼 구조적 성장성이 부각되면서 주가 부담은 완화된 주식들 (특히 AI)
투자 대안 #2. Cycle 개선 국면에서 보다 탄력적인 전통 반도체 주식들
자세한 사항은 아래 보고서 참고 바랍니다.
감사합니다.
Arm FY 2Q24 보고서: https://bit.ly/3SCJkk3
(2023/11/09 공표 자료)
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 10일 주요 테크 뉴스
■ 소니 그룹 FY 2Q23 매출 2조 8300억엔 (+2.79% y-y, 컨센서스 2조8700억엔 하회), EPS 161.74엔 (컨센서스 177.8엔 9.03% 하회). 한편 연간 매출액과 이익 가이던스는 2%씩 상향
■ NVIDIA, 중국 시장 위해 미국 제재 우회하여 Hopper 아키텍처 기반 최소 3개 AI GPU 출시 가능성
■ NVIDIA, 1월 8일 CES 2024 특별 연설에서 GeForce RTX 40 SUPER GPU 공개 예정
■ Micron, 최대 128GB, 8000MT/s 갖춘 서버용 DDR5 RDIMM 공개
■ Mercury Research, AMD가 3분기 동안 서버, 노트북, 데스크탑 PC 시장 점유율 회복세 보였다 분석
■ AMD, 12월 6일 Advancing AI 이벤트 개최, Instinct MI300 시리즈 출시 유력
■ OpenAI, 생성 AI 데이터 위해 파트너십 모색 중
■ 갤럭시 S24, 생성 AI로 전화 통화를 실시간 통역할 수 있는 기능 탑재
■ Apple, ‘24년 2월부터 아이패드에 OLED 디스플레이 탑재 가능성, WWDC 2024 전후 출시 추정
■ EU 재판소, Apple과 관련한 140억 달러 세금 명령 재검토 결정, 독점 금지 관련한 세금 납부 가능성
감사합니다.
■ 소니 그룹 FY 2Q23 매출 2조 8300억엔 (+2.79% y-y, 컨센서스 2조8700억엔 하회), EPS 161.74엔 (컨센서스 177.8엔 9.03% 하회). 한편 연간 매출액과 이익 가이던스는 2%씩 상향
■ NVIDIA, 중국 시장 위해 미국 제재 우회하여 Hopper 아키텍처 기반 최소 3개 AI GPU 출시 가능성
■ NVIDIA, 1월 8일 CES 2024 특별 연설에서 GeForce RTX 40 SUPER GPU 공개 예정
■ Micron, 최대 128GB, 8000MT/s 갖춘 서버용 DDR5 RDIMM 공개
■ Mercury Research, AMD가 3분기 동안 서버, 노트북, 데스크탑 PC 시장 점유율 회복세 보였다 분석
■ AMD, 12월 6일 Advancing AI 이벤트 개최, Instinct MI300 시리즈 출시 유력
■ OpenAI, 생성 AI 데이터 위해 파트너십 모색 중
■ 갤럭시 S24, 생성 AI로 전화 통화를 실시간 통역할 수 있는 기능 탑재
■ Apple, ‘24년 2월부터 아이패드에 OLED 디스플레이 탑재 가능성, WWDC 2024 전후 출시 추정
■ EU 재판소, Apple과 관련한 140억 달러 세금 명령 재검토 결정, 독점 금지 관련한 세금 납부 가능성
감사합니다.
[삼성 문준호의 반.전] 2023년 11월 13일 주요 테크 뉴스
■ Intel CEO, AI PC 시장 낙관적 전망, 2025년까지 PC 1억 대 출하 계획
■ Intel, Vision 2024 이벤트 2024년 4월 예정 발표
■ Micron 기술 로드맵 공개, 2024년 HBM3E 출시 및 GDDR7 출시 목표
■ YMTC, Micron에 96단, 128단, 176단, 232단 3D 낸드 등 특허 침해 주장하며 소송 제기
■ AMD, Zen 5C 아키텍처 기반 차세대 칩 삼성 4nm 및 TSMC 3nm 활용할 것으로 추정
■ Google, AI 스타트업 Character.AI에 투자 논의 중
■ 도쿄 일렉트론, 중국 반도체 수요 회복이 더 빠르다고 진단
■ 윤 대통령, 17일 기시다 총리와 스탠퍼드대에 열리는 기술 협력 간담회에 참석할 예정
감사합니다.
■ Intel CEO, AI PC 시장 낙관적 전망, 2025년까지 PC 1억 대 출하 계획
■ Intel, Vision 2024 이벤트 2024년 4월 예정 발표
■ Micron 기술 로드맵 공개, 2024년 HBM3E 출시 및 GDDR7 출시 목표
■ YMTC, Micron에 96단, 128단, 176단, 232단 3D 낸드 등 특허 침해 주장하며 소송 제기
■ AMD, Zen 5C 아키텍처 기반 차세대 칩 삼성 4nm 및 TSMC 3nm 활용할 것으로 추정
■ Google, AI 스타트업 Character.AI에 투자 논의 중
■ 도쿄 일렉트론, 중국 반도체 수요 회복이 더 빠르다고 진단
■ 윤 대통령, 17일 기시다 총리와 스탠퍼드대에 열리는 기술 협력 간담회에 참석할 예정
감사합니다.