[삼성 문준호의 반.전] 2025년 5월 21일 주요 테크 뉴스

■ 미디어텍, 9월 중 스마트폰, NVLink ASIC용 첫 2nm 칩 테이프아웃 예정.

■ 말레이시아, 화웨이 Ascend 기반으로 첫번째 풀스택 AI 인프라 도입

■ 폭스콘, 유럽 최초의 팬아웃 웨이퍼 레벨 패키징 공장 위해 2.5억 유로 투자

■ 상위 5개 낸드 제조업체, 생산량 10~15% 감축

■ 울프스피드, 부채 해결에 어려움을 겪으며 몇 주 내에 파산 신청을 준비 중

■ 인텔, 네트워크 및 엣지 그룹을 분리하는 것을 고려. 새로운 CEO는 대신 PC와 데이터 센터 칩에 집중하는 것을 목표


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 5월 22일 주요 테크 뉴스

■ 바이두, AI 클라우드의 견고한 성장이 전체 매출을 지지. AI에 대한 지속적인 투자를 통해 장기적 성장 기반을 다질 것

■ 말레이시아 정부는 화웨이 칩과 관련된 현지 AI 프로젝트에 참여하지 않았다고 발표

■ 젠슨 황, AI Diffusion Rule은 실패였다며 트럼프의 움직임을 환영

■ 젠슨 황, 엔비디아의 중국 시장 점유율이 미국의 수출 규제로 95%에서 50%로 급락

■ AMD, 라데온 RX 9060 XT, 라데온 AI 프로 R9700 그래픽 카드, 라이젠 스레드리퍼 9000 시리즈 프로세서 공개

■ 작년 일본에 건설되거나 인수된 7개의 반도체 공장 중 3개만이 양산을 시작. AI 애플리케이션 외 칩 수요는 여전히 부진


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 5월 23일 주요 테크 뉴스

■ 아날로그 디바이시스, 차량 부문에서 관세에 따른 pull-in 매출을 기록. 차분기 가이던스는 매출 27.5억 달러로 시장 기대치 26.2억 달러 상회

■ UAE 신규 AI 데이터센터 '스타게이트 UAE', 10만 개 엔비디아 칩 기반으로, 2026년 가동 예정

■ 오픈AI, 전 애플 디자인 책임자 조니 아이브가 공동 설립한 AI 기기 스타트업 io를 65억 달러에 인수합니다.

■ 구글, 두 번째 안드로이드 XR 장치인 프로젝트 Aura를 위해 알리바바가 지원하는 Xreal과 협력

■ 1Q25 전 세계 반도체 Capex는 첨단 로직, HBM, 첨단 패키징 기술에 대한 지속적인 투자에 힘입어 전분기 대비 7% 감소, 전년 동기 대비 27% 증가


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 5월 26일 주요 테크 뉴스

■ 엔비디아, 중국 시장 겨냥 저가형 블랙웰 출시 예정. 6,500∼8,000달러선으로, 이르면 6월 양산 시작

■ 트럼프, 애플과 삼성전자 등의 해외 생산 스마트폰에 최소 25%의 관세를 부과하겠다는 방침. 미국에 공장 안 지으면 내달 말 부과

■ 오라클, 400억 달러 투자해 엔비디아 GB200 칩 약 40만 개를 OpenAI의 미국 데이터센터에 임대 예정

■ 삼성전자, 2028년부터 유리기판 도입 가능성 보도

■ 트럼프 보좌관, EUV 장비의 중국 판매 제한은 "가장 중요한 수출 통제"로, 앞으로 지속되어야한다는 발언

■ 인텔, 립부 탄 CEO의 구조조정 노력 속에 인텔 임원들의 퇴사 발생. 인텔의 리더십을 효율화하고 관료주의를 줄이려는 CEO 계획의 일부

■ 퀄컴과 샤오미, 15년간의 스마트폰 협력을 포함해 자동차, 스마트 홈, 웨어러블, AR/VR 등의 분야로 확장하는 다년간의 계약을 체결

■ 폭스콘, 싱가포르 반도체 조립 회사 UTAC 인수에 잠재적 입찰 가능성


감사합니다.

[반.전] 엔비디아: 대망의 엔비디아 실적이 옵니다 - 실적 발표 관전 포인트

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

엔비디아가 한국 시간 29일 아침 1분기 실적을 발표할 예정입니다.

사실 새로운 이야기를 기대하지 않습니다. CES, GTC, 컴퓨텍스 등 올해 들어 키노트가 3번이나 있었습니다.

숫자도 크게 기대가 없습니다. 1분기 매출총이익률 컨센서스(FactSet)는 68.2%로, 가이던스 71.0%와 차이가 크지 않습니다.

4월 공개한 수출 금지 관련 재고평가손실 규모를 고려하면, 컨센서스가 이를 충분히 반영하고 있다고 보기 어렵기 때문입니다.

다만 시장도 지금의 컨센서스를 현실적이라고 생각하지 않고 있겠죠. 수출 금지는 아쉽지만, 이미 지나간 일입니다.

당연하지만 중요한 것은 앞으로 어떻게 될지이며, 저희는 두 가지에 집중합니다.


■ 수출 금지 극복 여부

H20 수출 금지로 인한 재고평가손실 규모는 알려졌지만, 관련 매출 공백 규모는 알 수가 없습니다.

결국 블랙웰에 대한 추가 수요가 이를 상쇄해 주어야 하기에, 조금은 이르지만 하반기에 대한 톤이 중요하겠습니다.

클라우드 투자 계획은 한 번 더 상향되었고, 이제는 스타게이트, 중동 오일머니 등 소버린 AI 관련 업사이드에 주목합니다.


■ 수익성 목표 유지 여부

TSMC의 가격 인상 가능성, 관세 불확실성까지 추가로 얹어진다고 생각하면, 가뜩이나 불편했던 기존 수익성 목표 (연말 매출총이익률 70% 중반 회복)도 불안합니다.

유지 여부가 중요하겠습니다. 유지한다면 그 자체로 ASP 증가 혹은 기대 이상의 물량, 즉, 매출 업사이드를 시사할 테니까요.


워낙 AI의 중심에 있던 만큼 투자자들의 눈높이는 깐깐했습니다. 한 자릿수 정도의 가이던스 서프라이즈로는 오히려 주가는 빠졌죠.

하지만 수출 금지 이후 숫자에 대한 기대감은 체감상 낮아져 보입니다. 블랙웰 인도 지연 얘기는 지금도 나오고 있고요.

그렇다면 이번에는 실적 발표에 앞선 분위기가 조금 다를 수 있지 않을까요?


감사합니다.

(2025/5/26 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 5월 27일 주요 테크 뉴스

■ 구글, 픽셀 칩셋 Tensor G5 TSMC와 파트너십. N3E 공정 기반이며, 기존 삼성 파운드리에서 변경

■ 엔비디아 GeForce RTX 5090의 파워커넥터가 발열로 녹는 문제 다시 발생

■ 엔비디아 GeForce RTX 5090은 유럽에서 처음으로 권장가격 아래로 가격이 하락

■ 울프스피드 파산 문제로, 르네사스의 울프스피드와의 10년간의 SiC 웨이퍼 20억 달러 공급 계약이 손실 처리될 가능성

■ 중국의 HPC 업체인 Sugon과 Hygon, 중국의 컴퓨팅 파워 생태계를 통합하기 위한 전략적 합병 계획을 발표


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 5월 28일 주요 테크 뉴스

■ TSMC의 CoWoS 높은 수요로 메모리 시장에서 재료 부족 현상이 발생. 미쓰비시 가스 화학은 고객에게 공급이 부족하여 BT 기판 생산을 위한 원자재 출하가 크게 지연될 것이라고 발표

■ CXMT, 중국 내 AI 시장 성장 요구에 따라 내년 중반까지 서버와 PC용 DDR4 메모리를 단계적으로 폐지할 것

■ TSMC, 올해 3분기 독일 뮌헨에 칩 디자인 센터 개설 예정

■ 인텔, 퀄컴, 마이크론, 트럼프 행정부에 반도체 재료 관세 면제와 해외 시장에 접근 허용을 촉구

■ 인텔 이스라엘 지사에서 약 84.2만 달러 횡령 혐의로 법적 조치를 시작


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 엔비디아 실적/가이던스 요약

■ FY 1Q26 실적

- 전체 매출액 440.6억 달러
: +69% y-y, +12% q-q
: 컨센서스 432.8억 달러 상회

- Data Center 매출액 391.1억 달러
: +73% y-y, +10% q-q
: 컨센서스 393.6억 달러 하회

- Gaming 매출액 37.6억 달러
: +42% y-y, +48% q-q
: 컨센서스 28.1억 달러 상회

- Non-GAAP 매출총이익률 61.0%
: 컨센서스 57.3% 상회
: H20 관련 일회성 비용 45.38억 달러
: H20 비용 제외시 71.3%

- Non-GAAP EPS 0.81 달러
: +33% y-y, -9% q-q
: 컨센서스 0.73 달러 상회
: H20 비용 제외시 0.96 달러


■ FY 2Q26 가이던스

- 전체 매출액 450억 달러 ±2%
: +50% y-y, +2% q-q
: 컨센서스 458.1억 달러 하회
: H20 제한에 따른 80억 달러 매출 손실 반영

- Non-GAAP 매출총이익률 71.5~72.5%
: 컨센서스 72.1% 부합


감사합니다.

[반.전] 엔비디아: AI 수요의 강력함을 Blackwell로 증명 - FY 1Q26 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

시간 외 4% 오르고 있습니다. 지난 번에 1) H20 수출 규제 극복 여부와 2) 수익성 목표 유지 여부가 중요하다고 말씀 드렸는데요.

All is well입니다. 2분기 매출 가이던스는 +2% q-q 에 그쳤는데요. 온전히 H20 때문입니다.

H20 떼고 보면 +14% q-q 수준입니다. 그만큼 Blackwell 수요는 동기간 더 좋아졌습니다. 해당 영향인지 연말 Non-GAAP 매출총이익률 70% 중반 목표도 유지했습니다.

하지만 무엇보다 중요한 것은 이번 실적 발표를 통해 불확실성 요인들이 다수 해소되었다는 점입니다.

이제 시장은 그간 가파르게 성장해 온 추론 수요와 AI diffusion rule 철폐 이후 소버린 AI 모멘텀을 반영해 주기 시작할 것으로 기대됩니다.

실적에 대한 자세한 내용은 아래 보고서를 참고해주시기 바랍니다.


감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3SpPliU

(2025/05/29 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 5월 30일 주요 테크 뉴스

■ 마벨, 시장 기대치에 부합하는 실적과 가이던스 발표. ASIC 매출은 내년 이후로도 계속 성장할 것으로 전망

■ AMD, 중국향 AI 칩 Radeon AI PRO 9700을 3Q25까지 공급 예정

■ 시놉시스, 중국향 반도체 소프트웨어 수출을 규제한 이후 가이던스 중단

■ 엔비디아와 Dell, 미국 에너지부의 차기 슈퍼컴퓨터 공급 예정. 엔비디아 Vera Rubin 칩과 Dell 액체 냉각 서버 채택

■ 인텔 차세대 노바 레이크 CPU용 LGA1954 소켓은 전작 애로우 레이크 LGA1851 소켓과 동일한 사이즈에 쿨러 호환성을 유지


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 6월 2일 주요 테크 뉴스

■ TSMC, UAE에 신규 팹 투자 가능성을 논의하기 위해 백악관과 협의 중. MGX, 중동 주재 미국 특사와 건설 계획을 논의. 애리조나에 건설 중인 팹과 비슷한 규모로 전망

■ HP, 관세 압박에 일부 제품의 가격을 인상하고 더 많은 생산 라인을 중국 밖으로 이전하는 것을 가속화할 계획

■ 화웨이, 내년까지 3nm 칩 설계를 완료해 SMIC에 공급 계획

■ 화웨이, 중국 기업 Zhuhai Cornerstone 통해 반도체 소재 자립 강화

■ 앤트로픽, 코딩 등 AI 비즈니스 수요로 5개월 만에 연율화 매출 10억 달러에서 30억 달러로 증가.


감사합니다.

[반.전] 이번 주 금요일 브로드컴이 실적을 발표합니다 - 실적 발표 관전 포인트

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

이번 현충일 아침 브로드컴이 실적을 발표합니다.

경쟁사 마벨이 지난주 실적 발표 후 5.5% 급락했기에 브로드컴도 걱정스러울 수 있습니다.

지난 3월에도 마벨이 실적 발표 후 급락할 때 브로드컴도 동반 조정 받은 바 있는데요,

막상 그 다음날 실적을 발표한 브로드컴은 8.6% 급등하며, 급락 이전 주가를 넘어선 바 있습니다.

전방 산업이 비슷해도 다르게 봐야 할 것이며, 이번에 저희가 주목하는 것은,


■ 커스텀 반도체 업데이트

물론 많은 업체들의 주가가 관세 영향 직전 수준까지 회복하긴 했는데요, 브로드컴 종가는 242달러로 작년 말 수준까지 왔습니다.

엔비디아 블랙웰의 수요 호조와 미디어텍의 TPU 일부 수주가 유력한 가운데, 동사가 견고하다는 점을 시사라도 해줘야 할 것입니다.

작년 말부터 언급해 온 신규 프로젝트에 대한 업데이트도 있다면 금상첨화입니다.


■ 네트워킹 매출성장률

엔비디아의 1분기 네트워킹 매출액이 전분기 대비 64% 급증했습니다.

엔비디아 부품들로 구성되는 NVL 서버 랙 정상화 영향이 크겠지만, 사실 NVL 자체가 네트워킹 칩 업체들의 점유율에 부정적입니다.

브로드컴은 1위 업체로서 기저가 더 높겠지만, 시장의 눈높이는 그보다 더 높을 것이기에, 역시나 '급등'하는 모습을 보여줘야 합니다.


■ 레거시 산업의 회복

가장 '덜' 중요합니다만, 모바일 외의 레거시 사업 업황도 중요합니다.

AI 매출액은 증가세이며, 모바일이 비수기인 것은 모두가 알고 있기에, 아무리 비중이 작아졌더라도 서프라이즈는 레거시에 달렸습니다.

참고로 동사는 바닥은 지났다고 언급한 바 있습니다.


감사합니다.

(2025/06/02 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 6월 4일 주요 테크 뉴스

■ TSMC, 미국 관세가 회사에 영향을 주고 있으나, AI 관련 수요는 여전히 강력하며, 공급을 초과하는 상황이 지속되고 있다고 강조

■ TSMC, 교통 문제로 구마모토 2공장 건설이 2025년 중반으로 지연

■ HPE, AI 서버 수요 증가로 컨센서스 상회하는 실적 및 가이던스 발표. 관세 대비한 수요 증가는 확인하지 못했으며, 연간 매출 가이던스는 소폭 축소

■ 브로드컴, AI 속도 증대를 위해 최신 네트워킹 칩 Tomahawk 6 출시. 전작 대비 성능 두배 향상

■ 메타, Constellation Energy와 원자력 발전 20년 계약

■ 르네사스, 중국발 가격부담 하에서 SiC 생산 계획 중단, 울프스피드 불확실성도 영향


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 6월 5일 주요 테크 뉴스

■ 마이크론, 1c 공정 기반 LPDDR5X 샘플을 세계 최초로 고객사에 출하

■ 카운터포인트, 미국의 관세를 둘러싼 불확실성을 이유로 2025년 글로벌 스마트폰 출하량 성장 기대치를 기존 4.2%에서 1.9%로 하향

■ 애플·알리바바의 중국 시장 AI 출시는 트럼프 무역분쟁으로 지연

■ 글로벌 파운드리, 기존 120억 달러 장기 투자 계획을 160억 달러로 늘릴 계획이며, 팹 확장에 10억 달러, 반도체 기술 연구에 30억 달러 추가 할당 계획

■ 온세미 CEO, 주요 시장들에서 수요가 개선될 것으로 예상하면서 하반기 긍정적 전망을 제시


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 브로드컴 실적/가이던스 요약

■ FY 2Q25 실적

- 전체 매출액 150.0억 달러
: +20% y-y, +1% q-q
: 컨센서스 149.6억 달러 부합

- Semiconductor Solutions 매출액 84.1억 달러
: +17% y-y, +2% q-q
: 컨센서스 83.4억 달러 상회

- AI 반도체 매출액 44억 달러
: +42% y-y, +7% q-q
: 컨센서스 43.7억 달러 부합

- Infrastructure Software 매출액 66.0억 달러
: +25% y-y, -2% q-q
: 컨센서스 64.7억 달러 상회

- Non-GAAP 매출총이익률 79.4%
: 컨센서스 78.8% 상회

- Non-GAAP EPS 1.58 달러
: +44% y-y, -1% q-q
: 컨센서스 1.57 달러 부합


■ FY 3Q25 가이던스

- 전체 매출액 158.0억 달러
: +21% y-y, +5% q-q
: 컨센서스 157.5억 달러 부합

- AI 반도체 매출액 51억 달러
: +65% y-y, +16% q-q
: 컨센서스 47.9억 달러 상회


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 6월 9일 주요 테크 뉴스

■ 인텔, 향후 출시할 모든 제품들에 GPM 50% 달성을 지키는 정책을 시행

■ 미국, 동맹국에 AI 칩 수출을 허용하되 승인된 미국 클라우드 및 데이터센터 운영자가 칩을 운영하는 경우에만 허용할 계획

■ 트럼프 행정부, 바이든 전 대통령의 칩스법 보조금 관련해 일부와 재협상 중

■ 키옥시아, AI 데이터센터용 낸드 수요 증가에 일본 욧카이치, 기타카미 공장 캐파를 5년내 두 배로 늘리는 것을 목표로 하는 중장기 사업 계획을 발표. 2026년 하반기에는 차세대 메모리 SCM 제조를 시작할 계획

■ 메타, 데이터 라벨링 스타트업 Scale AI에 100억 달러 이상 투자 가능성. Scale AI는 엔비디아, 아마존, 메타 등이 투자 중


감사합니다.

[반.전] 브로드컴: AI 매출 성장 다시 가속화 - FY 2Q25 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

지난 금요일 브로드컴이 실적 발표 이후 5% 하락했습니다.

실적과 가이던스가 컨센서스를 미스했던 것은 아닌데요,

굳이 따져 보자면, 주가가 이미 연초 수준을 넘어선 상황에서 추가적인 전망 상향이나 신규 계약 부재가 아쉬웠을 수는 있겠습니다.

하지만 브로드컴이 늘 보수적이었고, 또 고객사에 대한 언급을 극히 꺼려왔다는 점을 고려할 필요가 있습니다.

오히려 AI 매출 성장이 다시 가속화 될 전망인데, 이 흐름이 내년까지도 이어질 것이라고 말한 자신감에 저희는 더 주목합니다.

여전히 밸류에이션 프리미엄에 거래되고는 있지만, 독보적 ASIC 강자라는 점을 숫자로 계속 입증해오고 있음에 집중할 필요가 있습니다.

실적 관련해서는 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.


감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4kTmteT

(2025/06/09 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 6월 10일 주요 테크 뉴스

■ 엔비디아, Rubin AI 칩과 Vera CPU를 이르면 9월에 출시할 전망

■ 퀄컴, Alphawave를 약 24억 달러에 인수하기로 합의. 데이터센터 시장 다각화 전망

■ 폭스콘, 텍사스주 AI 서버 캐파 확대. 올해 Capex를 20% 이상 늘리겠다는 계획의 일환

■ 인텔, 차세대 서버 CPU 다이아몬드 래피즈와 클리어워터 포레스트 2026년 출시 확정

■ TSMC, 3분기 중 대만 자이에 있는 AP7 첨단 패키징 시설에 장비를 입고할 계획이었으나 일정을 4분기로 연기


감사합니다.

애플 개발자회의 업데이트: 애플은 지난 1년간 무얼 했을까
[삼성증권 반도체, IT/이종욱]

■ WWDC 2026, 예쁜 디자인과 1년 전 AI

- 애플은 WWDC 2026 키노트에서 디자인(Liquid Glass)과 AI(Apple Intelligence)에 중점을 두었습니다.

- 가장 큰 변화라면 플랫폼 통합입니다. 모든 기기에서 동일한 UI로 일관적인 AI 기능을 사용할수 있습니다.

- 애플의 장점은 명확했습니다. 액체유리 글래스는 너무 예뻤습니다.

- 그러나 AI는 작년에 했던 이야기에서 조금도 달라지지 않았습니다. 작년에 제시했던 AI 기능 구현이 지연되면서 사기 소송까지 당하는 굴욕을 겪었던 애플이, 1년이 지나서야 비로소 숙제를 다 한 느낌입니다.

- 애플 주가는 WWDC 발표중 1.9% 하락하다가 1.2% 하락으로 마감했습니다. 주식 시장에서는 애플이 AI에서 뒤쳐지고 있다는 확신을 얻은 날이라고 여기는 것 같습니다.

- 애플의 모든 반전은 아이폰20주년이 걸려 있는 2027년을 향해 있습니다. 주식 투자 관점에서는 2027년 변화를 두고 언제부터 관점을 바꿔야 할까의 문제입니다.

■ Apple Intelligence 요약

- LLM서비스: 실시간 번역, 이메일 써주기, 이미지를 수정하거나 이모티콘을 생성해 줍니다. 대부분 삼성 갤럭시S25에서 지원하는 기능입니다.

- Visual Intelligence: 사용자가 보고 있는 화면과 카메라 속 내용을 검색하거나 이해하고 반응합니다. 24년 12월 구글의 Gemini 2.0 서비스 일부와 일치하는 내용들입니다.

- 개발자들을 위한 AI모델 제공: 온디바이스 기반 Foundation Models framework를 이용해 개발자들의 무료 AI추론/오프라인 앱 제작이 가능해졌습니다. XCode 26에 챗GPT 통합 및 API 키를 통한 타사 모델 연동을 발표했습니다.

(2025/06/10 공표자료)

TSMC 5월 매출액 +39.6% y-y, -8.3% m-m, +42.6% YTD