🎄Фінальний тижневик #ICUWeekly 2022 року вже тут! Всередині:

🙁 Світові ринки закінчують 2023 рік на пригнічених настроях
🛒 Іноземні інвестори за три тижні наростили свій портфель ОВДП на 1.3 млрд грн
📉 Новорічний попит на валюту змусив гривню трошки ослабнути

Читати за посиланням: https://bit.ly/ICUWeekly271222

#ICUWeekly обов'язково повернеться вже січні! Всім гарних свят та до нових аналітичних зустрічей в 2023 😉

​​➡️ Ми вже чітко можемо говорити, що державу вдалося захистити та зберегти. Тож маючи таке досягнення, всі інші негаразди сприймаються лише як тимчасові. Ми не очікуємо різкого погіршення економічної ситуації завдяки безпрецедентній фінансовій підтримці, яку надають Україні міжнародні партнери.

➡️ Ми бачили патріотичний інтерес до внутрішніх інвестицій в державні облігації навіть в найскладніший для країни період у березні та квітні. Тож маємо сподівання та прогнозуємо зростання активності інвесторів у цьому сегменті наступного року. Дуже розраховуємо, що й активність зовнішніх інвесторів на українському ринку гривневих цінних паперів теж поступово зросте.

➡️ Перший рік чи два після завершення війни будуть фантастичними для економіки — це буде період відновлення виробництва та інфраструктури, зростання експорту та повернення значної частини мігрантів. Проте в середньостроковій перспективі ключове значення матимуть фундаментальні чинники — якість інвестиційного клімату, довіра до державних інституцій, доступ до фінансових ресурсів

Засновник ICU Макар Пасенюк поділився з НВ економічними прогнозами на наступний рік та післявоєнне відновлення України: https://bit.ly/3C5RKHD

Норовлива глобальна інфляція, безпрецедентні, але все ще заслабкі санкції, та швидка євроінтеграція українського експорту - @DemkivM, #ICUResearch підбиває економічні підсумки 2022 року:

https://youtu.be/QBhBtmAXV4M

​​Боротися проти фізичної та екзистенційної темряви - щоденна тяжка праця кожного українця. В ці непрості святкові дні ми хотіли б подякувати вам за стійкість перед спробами ворога загасити вогонь української свободи.

Світло переможе темряву!

🎄 З прийдешнім Новим 2023 роком! 🎄

​​Розпочніть рік з ефективної підтримки Перемоги - державні облігації від ICU тепер в Дії! 💙 💛

Ми надзвичайно раді інтегрувати простий та інтуїтивний досвід інвестицій через ICU Trade в українську державу в смартфоні.

Тепер всі користувачі Дії можуть придбати військові облігації онлайн через ICU, підтримати воєнний бюджет України та зберегти заощадження.

Окрім того, вони можуть отримати доступ до всіх переваг ICU Trade - ширшої лінійки облігацій, дострокового продажу цінних паперів та професійної брокерської підтримки.

Ми щодня працюємо, щоб все більше українців відкривали для себе інвестиції в держоблігації та розуміли, що інвестувати в Перемогу України не складніше й навіть більш вигідно, аніж відкрити депозит в банку.

Долучайтеся - купівля військових облігацій доступна з першого екрану Дії. Чекаємо на вас та ваших близьких!

Вдячні неймовірній команді Дії за співпрацю, а нашим партнерам з ІТ-компанії Auxility за технічну підтримку проекту.

Які продукти подорожчали найбільше у 2022 році та чому у 2023 році інфляція падатиме, але ціни лишатимуться високими?

Інфляційні підсумки та прогнози - у відеокоментарі фінансового аналітика ICU @DemkivM для Еспресо.TV:

https://youtu.be/TxJUPGhga7Y

#ICUWeekly повертається! Продовжуємо готувати для вас збалансовані аналітичні звіти про головне у світі фінансів. У першому випуску 2023 року:

➡️ Гривня на свята "розслабилася" й трохи ослабла
➡️ Інфляція першого року війни виявилася нижчою за прогнози
➡️ Світові ринки ожили на новинах про сповільнення інфляції США

Це та набагато більше читайте за посиланням: 

https://bit.ly/ICUWeekly160123

​​Жодна реформа в Україні не проводилася в ідеальних умовах й відкладати пенсійну реформу та накопичувальні пенсії до світлих часів - це критична помилка. Кожен рік почекунства "розвинутого" фондового ринку та швидкого фінансового просвічення населення - це втрачені заощадження майбутніх пенсіонерів.

🧭 На перших етапах реформи потрібно, перш за все, відпрацювати механізми та технічні аспекти індивідуальних відрахувань. Держава має продемонструвати громадянам, що заощаджувати можливо й що ось він - ваш особистий пенсійний рахунок, куди десятиліттями будуть йти відрахування з вашої заробітної плати. 

🧮 Наявних консервативних ринкових інструментів (ОВДП, депозити, корпоративні облігації, валюта, нерухомість) достатньо для запуску реформи в найближчі роки. Після Перемоги інфляція стане більш контрольованою й фондовий ринок продовжить еволюційний розвиток разом з пенсійною системою. Ба більше, приплив пенсійних активів стане стимулом для цього розвитку, як це було в багатьох західних країнах.

🔑 Пенсійна реформа десятиліттями була "не на часі", але зараз є вікно можливостей, щоб почати цей складний шлях. Потрібно нарешті його використати.

➡️ Чому пенсійну реформу потрібно запускати в будь-яких умовах - дивіться відеокоментар директора з управління активами ICU Григорія Овчаренка: https://youtu.be/cHu4mM31xto
➡️ Варіанти реалізації реформи та розмір пенсійних відрахувань - в матеріалі Фокусу з коментарями Григорія: http://bit.ly/3ZEW8rb
➡️ Ще одна велика оглядова стаття про пенсійну реформу: https://bit.ly/pension-reformNOW

​​Україна завершила перший рік війни з нижчим за прогнози, але все ще дуже "солідним" показником річної інфляції - 26.6%. На жаль, у 2023 році хоч інфляція й впаде, ціни продовжать відчутно зростати.

🥫 Загальне зростання цін минулого року переважно було зумовлене подорожчанням харчових продуктів – ціни на них зросли на 34.4% протягом року. Зростання вартості транспортних послуг стало другим найбільш вагомим чинником прискорення інфляції.

🪖 Ключовою причиною зростання цін стали проблеми із пропозицією товарів та послуг через зруйновані виробничі потужності багатьох підприємств та ускладнену логістику. Помітний тиск створювало і суттєве зростання вартості енергоносіїв, зокрема пального. 

🧮 Водночас падіння доходів та купівельної спроможності більшості українців значно пом’якшило тиск на ціни з боку факторів попиту. Іншими словами, коли у людей менше коштів на покупки, продавцям немає сенсу надмірно підвищувати ціни й втрачати покупців.

🕛 Саме слабкий споживчий попит сприятиме сталому уповільненню інфляції уже з березня поточного року. Допоможуть також відносна стабільність обмінного курсу гривні та низькі тарифи на комунальні послуги, що навряд чи помітно зростуть протягом року. 

➡️ Загалом, ми прогнозуємо зниження інфляції до 24% наприкінці 2023 року. Але з урахуванням хорошої дезінфляційної динаміки останніх місяців зараз ймовірність позитивних сюрпризів досить висока. За сприятливих обставин інфляція може виявитися навіть меншою за 20%.

Читайте інфляційний гайд-2023 від Фокусу з коментарями аналітиків ICU за посиланням: https://bit.ly/3GJSa86

Рідкісна рубрика "Футбол та економіка" ⚽ Трансфер Михайла Мудрика в Челсі став найдорожчим в історії українського футболу та принесе Шахтарю щонайменше €70 млн євро. 

Це виключна подія для українського футболу, яка має й макроекономічний вимір, адже кошти за футбольний "експорт" повернуться в Україну у вигляді валютної виручки.

Чи вплине ця сума на баланс вітчизняного валютного ринку та як футбол може впливати на економіку, в ефірі Еспресо.TV прокоментував фінансовий аналітик ICU @DemkivM:

https://youtu.be/5xVT1fiNAj8

​​Чи чекає на світ глобальна криза у 2023 році та як вона може вплинути на підтримку України західними партнерами? 

Керівник департаменту корпоративного аналізу ICU Олександр Мартиненко став гостем першого епізоду нового подкасту Економічної правди "Хроніки економіки", де проаналізував перспективи світової економіки в найближчі 12 місяців. Головні тези розмови:

📉 Є великі загрози того, що рецесія відбудеться й, перш за все, постраждають розвинені економіки. Під головним ударом знаходиться Європа через енергетичну кризу та швидке згортання центральними банками пандемічних програм економічної підтримки.

🫣 Рецесія не буде несподіваною, її вже давно очікують. Проте більшість аналітиків не вважають, що криза буде надмірно жорсткою. Чим далі, тим більше приводів для помірного оптимізму. Один з них - останні індикатори демонструють, що європейська економіка більш стійка, аніж оцінювалося раніше. 

⛽ Покращується й ситуація на енергетичному ринку - різко впали ціни на природний газ, подекуди нижче $700 за тис. кубів - це набагато менше ніж узимку й $2000 минулого року. Тож цю зиму ЄС пройде спокійно й навіть з великими запасами газу у сховищах.

⏳ Є побоювання щодо зими наступного року. За теплою зимою 2023 може наступити засушливе літо, яке вплине на баланс енергоринку в регіоні. Є й загроза за конкуренцію на газ з боку азійських покупців, зокрема через зняття обмежень на китайському ринку. З іншого боку наразі ще не всі ресурси постачання газу в ЄС залучені на 100%, наприклад, можна очікувати зростання імпорту з США. 

🇺🇦 Чи вплине рецесія на підтримку України? На цей рік приводів турбуватися небагато. Маємо заявлені Європою €18 млрд допомоги у формі пільгових кредитів + $18 млрд від США у формі грантів. Загалом можемо очікувати до $40 млрд допомоги. 

🛑 Проте затримки можливі, як вони були минулого року. Є проблема збільшення дефіциту бюджетів європейських країн. Також є ризик, що Україна потребуватиме набагато більше витрат, щоб вести війну та обслуговувати економіку. Тут може прийти на допомогу МВФ та, наприклад, профінансувати $3 млрд, які Україна має заплатити фонду за графіком боргових виплат цього року.

🗓️ Чи зможуть партнери підтримувати Україну в довгостроковій перспективі? Тут ризиків більше. У США республіканці все частіше схиляються до скорочення підтримки України. Зростання цього сентименту залежатиме й від стану економіки США, адже політики орієнтуються на настрої виборців. У Великій Британії вже складна економічна ситуація - вона перша в групі ризику щодо рецесії цього року.

Повний випуск слухайте за посиланням: http://bit.ly/3ZNiyGN

Сьогодні швидкий випуск #ICUWeekly - коротко про постноворічне укріплення гривні, "старі-нові" страхи рецесії на глобальних ринках та повернення активності іноземних інвесторів на ринок ОВДП. Читайте за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly230123

​​❓Чи почне Нацбанк знижувати облікову ставку швидше, аніж очікувалося, - головне питання першого опитування #ICUбарометр у 2023 році: https://bit.ly/ICUBarometr-Jan23

Нагадаємо, що згідно з поточним прогнозом, ставка мала залишатися на рівні 25% до другого кварталу 2024 року. Проте останнім часом НБУ став менш категоричним - між рядків комунікацій можна зчитати можливість швидшого зниження ставки. 

Та й на ринку голоси "голубів" монетарної політики звучать все гучніше в умовах поступового підвищення Мінфіном ставок за ОВДП в бік 20% та відносного штилю на валютному ринку.

Чи почне Нацбанк коригувати ставку раніше й, якщо так, то коли буде оптимальний момент? На початку року також робимо замір очікувань ринку по курсу гривні та перспективах війни. 

Діліться своїми думками за посиланням: https://bit.ly/ICUBarometr-Jan23

💵 Україна може отримати кредит від МВФ у 2023 році, але чи критично він потрібен нам в цьому році?

📶 США та ЄС вже зробили серйозні заявки на фінансову допомогу Україні загальним обсягом понад $35 млрд. Залучення додаткового фінансування від МВФ в цих умовах не є визначним для проходження фінансового 2023 року.
❓ Водночас на 2024 рік джерела фінансування бюджету поки не є зрозумілими. Тому, можливо, раціональніше було б продовжити співпрацю, але відкласти отримання кредиту на наступний рік.
⚓ Партнерство з МВФ та виконання всіх реформ-маяків впродовж року буде сигналом для країн-донорів, що країна рухається в правильному напрямку. МВФ є тією інституцією, яка фактично перевіряє довгострокову кредитоспроможність України та її надійність як партнера.

Перспективи співпраці України та МВФ коментує @DemkivM, #ICUresearch:

https://youtu.be/aaLp9sXf_i0

Результати опитування по обліковій ставці від @DemkivM:

"Зміна ставки сьогодні не очікується, тут без сюрпризів. Натомість варто буде слідкувати сьогодні за рішеннями про можливу зміну дизайну операційної політики чи норми резервування.

Крім того, буде свіжий макропрогноз від НБУ, де можуть переглянути терміни зниження ставки у майбутньому. Поточні два прогнози передбачали її зниження аж у 2 кварталі 2024 року. Аж 84% опитуваних вважають, що не варто чекати так довго, й потрібно ставку знижувати швидше. Хоча якогось чітко консенсусу коли це варто робити, немає.

Питання курсу стало менше турбувати останнім часом, адже резерви демонструють тенденцію до зростання. Тому 31% висловився за перехід до більш гнучкої курсової політики ще закінчення бойових дій. Навмисне обрав таке формулювання, оскільки повернення довоєнного плаваючого курсу не є наразі можливим. Мова лише про деякі послаблення, які дозволять пробувати шукати рівноважний курс в умовах все ще жорстких обмежень. Крім того, багато було голосів за переставляння курсу на якусь вищу позначку, як це було влітку минулого рокую Зрештою в #бюджет2023 закладено середній курс 42.2.
Безумовно, тут цілком бути комбінація із двох варіантів - спочатку одноразово підвищити офіційний курс і вже з цих позицій перейти на щось схоже на плаваючий курс, але вирішив не ускладнювати надміру опитування.

Ну і надчутливим питанням було про суттєве зменшення інтенсивності бойових дій. Ніхто в світі не знає точно, коли це відбудеться, але в кожного так чи інакше є якісь свої орієнтири, відчуття. Те, від чого можна обережно відштовхуватися, коли розмірковуєш над доцільністю тієї чи іншої монетарної, курсової політики. Подивившись на результати опитування, в мене склалося відчуття, що припинення вогню дуже багато хто очікує восени. Хтось обирав третій квартал, хтось четвертий, але вже після весни та літа. Очевидно, вкрай непростих весни та літа.

Ось такими вийшли результати січневого #ICUбарометр - з одного боку обережно оптимістичними, з іншого - всі добре розуміють, що буде непросто."

Дуже дякуємо всім, хто долучився!

​​Що буде з економіками "нейтрально-дружніх" до агресора країн - Китаю, Індії, Туреччини - у 2023 році? Про це в подкасті Економічної правди "Хроніки економіки" розповів Олександр Мартиненко, керівник департаменту корпоративного аналізу ICU:

💰"Нейтралітет" допомагає цим країнам заробляти на війні, купуючи енергоносії в Росії з набагато більшими знижками, аніж до того. Дані свідчать, що вони також нарощують торгівлю промисловими товарами з РФ. У всіх цих країн також є складнощі з економікою, тому скуповувати задешево російську енергію вони безумовно продовжать.

🇨🇳 У Китаї наразі панують оптимістичні настрої через рішення уряду відкрити економіку після ковідних обмежень. Це була несподіванка з боку китайського керівництва. Багато світових аналітиків очікують стрімкого відновлення економічної діяльності всередині країни, що вплине й на світові ринки. Водночас різке відкриття економіки впливатиме й на епідеміологічну ситуацію. Медична система Китаю досить вразлива, багато громадян похилого віку не щеплені, а доступні щеплення не дуже ефективні. Забезпечення ліжками та обладнанням, враховуючи розмір населення, не дуже велике. Тож можливі збої та нові локдауни. 

🏘️ Викликом для Китаю залишається й сектор нерухомості. Уряд намагається підтримувати сектор, який попередні роки жорстко експлуатувався владою, як головне джерело економічного зростання. Зараз цей ресурс вичерпано й та підтримка буде стримувати падіння ринку, а не провокувати його вибухове зростання, як пару років тому.

🇹🇷 Цей рік буде переламним для турецької економіки. Попри всі намагання Ердогана підвищити популярність через активну геополітичну позицію та популізм всередині країни, його шанси на перевибори залишаються хиткими. Тому можна очікувати чергові популістські заходи - більше різноманітних виплат та пільг, які створять додаткову напругу для бюджету. Й це на додаток до 70-80% офіційної інфляції минулого року, які стали потужним ударом по споживанню. Турецька економіка зараз під великим ризиком сповільнення.

Повний випуск про світову економіку та війну у 2023 році слухайте за посиланням: https://bit.ly/3ZNiyGN