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하나 반도체 김록호/김영규
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2/17(월) 대만 반도체 종목 코멘트

대만 반도체 종목 중 메모리 업체인 Nanya와 Winbond가 각각 6.0%, 8.2% 상승했습니다.
이는 올해 안에 삼성전자, SK하이닉스, Micron이 DDR3와 DDR4의 생산을 중단할 수 있다고 보도되면서 반사이익을 얻을 기대감때문으로 파악됩니다.

https://vo.la/UbaGwC

Global Unichip의 경우 7.6% 상승했는데, ARM이 여름 내 ASIC을 출시할 것이라는 보도 영향으로 풀이됩니다.
Powertech은 8% 상승했는데, 미국의 제재로 BIS가 승인한 OSAT 업체(화이트리스트)에서만 패키징이 가능하다고 알려진 영향으로 보입니다.

https://vo.la/hnHtsm

“반도체 클러스터를 알면 돈되는 땅이 보인다!” ㅋㅋㅋㅋㅋㅋ
점심 먹고 잠깐 서점에왔는데 책이 정말 한국스럽네요 ㅋㅋㅋ 부동산 몰빵국 ㅠ

결국 작년이맘때에도 안됐던 고준위방폐장법은 드디어 통과되었으나...

야당의 강력한 의지로 현재 있는 원전에서 수명까지 발생할 양까지만 수용가능한 한도로 짓는 것으로...

근데 원전은 수명연장이 물리적으로 꽤나 용이한걸로 알고있는데.. + 자원없는 우리나라가 원전 당연히 더짓지 않겠습니까?.. 뭐 물론 한 10년뒤면 새로운법으로 통과되겠지만..

그냥 제일 궁금한건 어디땅에 지으려나..?

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005095453?sid=100

이건 조금은 바로잡고 가야하는게 뉴발란스는 신발면에서는 글로벌 브랜드 파워가 탑티어 업체들 대비 심하게 후달림. 우리나라에서 자체적인 모델도 만들고 마케팅도 겁나게 잘해서 뉴발란스 매출에서 한국 매출이 10%가 넘어감. 국내에서 잘팔리는 모델 vs 해외에서 잘팔리는 모델이 완전 다르기도했고.. ASP도 거의 5~10만원 차이날정도로 완전 다른 브랜드였음.

물론 최근에 들어서 992 993 등 국내에서 잘팔리는 모델과 해외 모델들이 겹치기 시작하면서 뉴발란스 본사에서도 직진출에 대한 유혹을 느낄만 했었던거같음. 지나가는 패션충으로써 한마디해봅니다..

[제오민 - 국내물량 일부 품절 대란]

by BRILLER(t.me/BRILLER_Research)

내성 없는 보톡스 오리지날인 멀츠사의 제오민이 현재 품절이 된 상황이라고 합니다.
(다만, 일반 보톡스는 국내 제품들이 정말 엄청나게 많기 때문에 품절될 가능성은 0.0001%정도...?)

피부과에서 물량을 요청해도 신청한 모든 피부과가 다 받을 수 가 없는 상황

⭕️ 보톡스는 피부과 시술중 가장 기본중의 기본인 시술인데 제오민이 품절될 정도면 의대증원 + 외국인관광객수요로 인한 내수쪽 수요 증가의 반증이라고 보여집니다.

저 같은 경우도 보톡스는 내성 발생확률 자체가 높진 않지만 그래도 혹시나 하는 우려때문에 몇년간 무조건 6개월 주기로 제오민만 시술받아왔는데... 다음에 시술 받을 때 제가가는 피부과에 제오민 재고가 없을까봐 살짝 걱정이 되기도 합니다.

내성 없는 보톡스관련해선 과거 제가 채널에 남긴글을 공유드립니다.

⭕️ [내성 없는 보톡스의 필수성]

보톡스 내성은
1. 짧은 주기의 반복적인 시술
2. 고용량의 시술 상기의 두 가지 경우에 생기는데 바비보톡스는 40대의 고용량 시술이라 내성 걱정이 없는 제오민(멀츠), 코어톡스(메디톡스)의 필수성이 지속적으로 부각

윗글에 덧붙여 요즘 시장에 풀린 페이닥터들이 싼값에 피부가에 우르르 팔려가서 그런것도 있는 거 같음.. 태그 된 글 처럼 결국 이래저래 톡신(보톡스) 시장은 미용 산업의 성장을 시너지삼아 곱으로 배로 계속해서 성장할 수 밖에 없을 것 같은데, 생각보다 진입장벽이 낮은 것 같음.
결국 원료단의 개선?을 통한 지속이라던지 뭐 원가절감이라던지 뭔가 대단한 혁신 제품이 있어야하는거 아닌감..

세미콘 첫날이라고 반도체가 일제히 좋네요

멜라니아, 후드, 리브라 전부 한 세력이 개입된 조작된 게임이었다는 것을 버블맵이 포스팅했습니다. 온체인 데이터까지도요.

아마도 dex전용 MM 세력일 것 같긴 한데, 놀랍네요. 멜라니아는 트럼프랑 동일 세력이 주도했으니 당연히 럼프코인과 동일한 데브와 mm일거라 생각했는데…그게 아닌 모양입니다.

자 싹 다 쳐내고 일벌백계를 하자 썩을 것들

https://x.com/thecryptodog/status/1891226578262069629

흠 어쩌면 다음 메타는 “커뮤니티”와 “투명성” 및 “공정성”을 앞세운, 기존 서비스를 대체 가능한 프로젝트가 될지도…

1. 각종 스캠과 러그에 지친 투자자들은 공정하고 커뮤니티 탄탄한 프로젝트로 몰리지 않을까
2. 알트 찐불장이오면 그땐 L1 들이 주도코인

선채굴이나 락업물량없는 공정하고 내러티브 좋은 L1 코인으로 제가 아는 것들은 $TAO, $KAS ... 정도?

누가 dTAO 얘기하길래 정리(를 챗지피티한테 시킴)

1. 등장 배경
• 기존 TAO 모델의 문제
　- 소수 루트 검증자(Root Validator)들이 서브넷(Subnet) 가치 평가와 보상 배분을 좌우 → 중앙화 및 담합 위험
　- 스테이킹 원금(Principal) 보호로 인한 ‘무위험 보상’ 구조 → 불평등·비효율 발생

• dTAO 도입 목적
　- 네트워크 의사결정(보상 배분)을 중앙 권위 대신 시장 기반 메커니즘으로 전환
　- 스테이킹에 가격 변동 리스크를 도입하여 참여자들의 책임·인센티브 균형 강화

2. 작동 방식

이중 토큰 구조
　- TAO: Bittensor 메인 토큰(기축 통화)
　- α(알파) 토큰: 서브넷별 토큰. 서브넷에 TAO를 스테이킹하면 α 토큰을 받음

자동화 마켓 메이커(AMM)
　- 서브넷마다 AMM 풀(유동성 풀)을 운영: TAO ↔ α 교환 비율이 실시간 변동
　- 많이 스테이킹(수요↑) → α 가격 상승 / 많이 언스테이킹(수요↓) → α 가격 하락

보상 분배
　- 글로벌 분배: 새로 발행된 TAO를 서브넷 간 분배 시 각 서브넷 ‘α 토큰 가치(시장 평가)’를 참조 → 가치 높은 서브넷이 더 많이 배정
　- 로컬 분배: 서브넷 내부에서 Yuma 컨센서스로 검증자·마이너 성과 평가 → 알파(α) 토큰 보상을 분배

3. 기대 효과

탈중앙화 & 공정성
　- 서브넷 보상 배정 권한이 중앙 검증자에서 ‘모든 TAO 보유자’(시장)에게 분산 → 담합·조작 위험 감소

인센티브 구조 개선
　- 스테이킹 시 α 토큰 가치 변동 위험(원금보장 X) → 품질 좋은 서브넷에 자본 몰림
　- 부실 서브넷엔 스테이크 이탈 → α 가치 하락 → 생존 어려움

참여자 모두 보상 기회
　- 검증자뿐 아니라 일반 TAO 홀더도 서브넷에 스테이킹(= 투자)해 α 보상 획득 가능
　- 검사·평가·보상 분배 등 모든 과정이 분산적·투명하게 운영

4. Yuma 컨센서스와의 관계
• Yuma의 역할: 서브넷 내부에서 검증자들이 마이너 성과를 평가하고 보상을 분배 (마이너 vs 검증자 배분)
• dTAO와 시너지
　- dTAO → 서브넷 간 자원 배분 ‘시장화’
　- Yuma → 서브넷 내 성과 평가 ‘공정화’
　- 결과적으로 중앙화·담합 문제 해결

5. 결론
dTAO는 기존 TAO 모델의 단점을 보완해 시장 중심 거버넌스와 책임 있는 스테이킹 구조를 도입함으로써,

탈중앙화
공정한 보상
효율적 인센티브
네트워크 확장성
을 모두 강화하려는 목적을 갖습니다.

ㅈㄴ긴데 걍 안읽어도됨
요약하면 이오스 - 이오스램 거래했던거처럼 타오 - 타오똥 거래하는거고 타오는 넥스트 솔라나 이런 개소리 나오면 돈몰리면서 원래 가지고 놀던 애들 부자되는 시나리오
지금은 오픈빨로 펌핑쇼 징행중

연말에 국장에서 버텼던 사람들, 연초에 분위기 바뀌는거 보고 들어왔던 사람들, 확실한거 보고 들어오려는 사람들 모두 시장에서 돈 많이 벌었으면 좋겠습니다.

외람된 말이지만, 우리끼리 싸워서 무슨 의미가 있겠습니까.. 장은 환호하다가 절망하고, 절망하다가 환호합니다.

결국 어떤 장이던 오래 살아남는 액티브 투자자들은 좋은 결론이 있지 않을까요? 아무쪼록 모두 건강 잘 챙기시고 가까운 사람들에게 좋은 영향 미치려고 노력합시다.

이 형 술취하면 감성주의네..

신한투자증권 박현진 입니다. 중국 한한령 해제 가능성에 대한 이야기가 스물스물 나오고 있습니다. 관련하여 화장품/의류 섹터도 간적접 영향이 예상됩니다. 다만 직접적으로 한한령 풀린다고 한국 소비재가 다시 뜬다고 보긴 어렵습니다.

양쪽 섹터 모두 한한령보다는 중국 내수 경기 부양과 후속 성과가 기업 펀더멘탈 변화를 이끈다고 보셔야 합니다. 작년 하반기부터 중국이 강도높게 경기 부양 의지를 내비치고 있고, 이에 중국로컬 기업들을 상대하는 현지 법인을 전개하는 기업들(예를 들어 코스맥스, 한국콜마 등)의 실적 회복 가시성이 기대된다고 언급 드렸습니다.

다만 중국이 경기 부양의지를 보여온게 한두해는 아니라 진짜 실효성이 있겠느냐에 대한 고민도 같이 커졌지요. 중국 관련 소비 수혜주들이 밸류에이션이 워낙 바닥을 치고 있고, 수급도 텅텅 비어있기 때문에 센티멘트에 의한 주가 변동성 확대는 가능해보입니다.

하지만 실적 회복이 뒷받침되지 못하면 주가 변동성 확대 속에서 주가의 방향성이 더해지기는 어렵지요. 한국 화장품사들은 2014~2016년 중국에서의 빅사이클을 보였고, 이후 한한령과 covid19 등으로 중국 내 시장 입지를 완전히 빼았겼습니다.

중국 내 화장품 시장 경쟁 구도는 loreal의 시장입지 지속 확대(시장점유율 30%대)와 중국 로컬 기업들의 경쟁 격화로 한국 기업들이 설 자리가 없습니다. 일컨데 아모레퍼시픽의 라네즈가 미국, 유럽, 일본 넘어 올해는 한국에서도 유행하지 않을까 생각들지만..중국은 별개입니다.

한한령때문에 화장품사들이 중국 내 실적이 망가지기 시작한건 부정할수 없지만, 100% 한한령 때문이라고만 보기에는 한국 브랜드들의 변화 부재, 중국 내 유통채널 트렌드 적응 어려움 등이 있었다고 보기에 한한령이 해제된다고 해서 한국 화장품 브랜드가 뜰거다 보기엔 어렵다고 생각합니다.

한한령 해제+중국 내수경기 회복+중국 내 한국 화장품 시장 경쟁력 확보가 동반되어야 한국 화장품이 중국에서 설자리가 생긴다고 봅니다. 물론 센티멘트 개선에 따른 주가 변동성 확대는 가능하다고 보입니다.

패션업종에서 F&F, 휠라홀딩스, 브랜드엑스코퍼레이션이 중국 경기 수혜기업으로서 꼽히며, 이들도 한한령의 직접적 영향보다는 간접적으로 실적 회복 가시성을 높이리라 보구요. 이들도 당연히 중국 내 경기 회복이 가장 중요합니다.

근데 두기업 모두 작년에도 중국 매출은 한자리수 성장을 지속해온거 보면... 시장 대비 아웃퍼폼하고 있고, 둘다 사실 문제는 한국이에요.. ㅠㅠ F&F, 휠라홀딩스, 브랜드엑스코퍼레이션 모두 중국 실적이 중요하지만, 그보다는 한국에서(휠라는 미국) 얼마나 실적이 버티느냐가 중요하지요. 오늘도 화이팅 하세요!

최근 코스닥 신용잔고 급등하는거 보면서 갑자기 생각났는데,
대한민국의 레버리지 풀배팅 스피릿은 100년도 넘었습니다.

쌀로 만든 선물시장, 역시 한국인은 밥심입니다 ㄷㄷㄷ

https://www.hankyung.com/article/2018101293081

램리서치, 몰리브덴 증착장비 공개...“韓고객사에도 공급”
https://www.hankyung.com/article/202502208653i

지속적으로 언급해왔듯이 저는 반도체 추세가 전환되면 '증착'에 집중해야한다고 생각하고 있었는데,, 방금 한경에서 이런 기사가 나왔네요. (윗글)

몰리브덴은 금속 배선에서 텅스텐보다 비저항(전류 흐름을 얼마나 거스르는지 측정한 물리량)이 낮다는 장점이 있다. 램리서치는 수십년간 축적한 금속 배선 공정과 증착 기술의 혁신을 바탕으로 몰리브덴 ALD를 양산에 적용하는 데 세계 최초로 성공했다.

삼성전자와 SK하이닉스 대상 장비 공급 여부에 대해 램리서치 관계자는 “모든 고객사의 모든 소자에 대해 장비를 공급하며, 여기에는 당연히 한국 고객사도 포함된다”며 “검증 평가 중이거나 파일럿 단계인 고객사도 있다”고 말했다.

아무래도 이제 양산에 본격적으로 확대적용 되려나요. 지난 4q에 국민연금이 램리서치를 의미있게 매수한 이유도 이거인가 싶네요.

관련해서는 예전에 적었던 글이 있으니 참고해보시면 좋을 것 같습니다.
https://news.1rj.ru/str/InvestPengu/329

몰리브덴 용 캐니스터 국산화에 성공한 지오엘리먼트, 몰리브덴 증착용 전구체 디엔에프 정도.. 어쩐지 오늘 반도체 폭행장에서도 지오엘리먼트 유독 강하더군요. 최근 실적도 좋았는데 분위기가 좋은것 같습니다.

*매수/매도 추전이 아닙니다.

• 알리바바: 앞으로 3년간 알리바바의 클라우드 & AI 인프라 투자 규모는 과거 10년 총 투자 규모를 상회할 전망. AI 기초 모형 연구개발투자 크게 확대하고 기술 선두 & 업계 리더 지위 확보. AI 응용 발전 추진

>> 중국 빅테크발 투자 사이클 예고

阿里巴巴高管称，未来三年，集团在云和AI的基础设施投入预期将超越过去10年的总和，将大幅提升AI基础模型的研发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并推动AI原生应用的发展。

#매크로

S&P 지수는 역사적으로 3월에 약한 모습

Why?
1) 4월 15일까지 세금 납부를 위해, 3월에 자산을 매도 및 손실을 확정하는 경향이 있음

2) 기관 투자자의 포트폴리오 리밸런싱 시기

3) 연초 강세장 이후 차익 실현

4) 기업 실적발표 공백기