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[8/27, 장 시작 전 생각: 알려진 재료들, 키움 한지영]

- 다우 +0.3%, S&P500 +0.4%, 나스닥 +0.45
- 엔비디아 +1.1%, AMD +2.0%, 테슬라 +1.5%
- 미 10년물 금리 4.26%, 달러 인덱스 98.1pt, 달러/원 1,395.0원

1.

미국 증시는 재차 반등에 성공했네요.

트럼프의 연준 이사 해임, 컨퍼런스보드의 기대인플레이션 상승(5.7% -> 6.2%) 소식에도,

엔비디아(+1.1%) 실적 기대감에 따른 AI 주 강세가 장 중반 이후 지수 반등을 견인했습니다.

트럼프는 연준 압박 행보가 계속되고 있는 모양새입니다.

이번 쿡 이사 해임건은 표면상으로는 ‘21년 부당하게 주택담보대출을 받았다는 혐의가 명분이긴 했습니다.

반면, 시장에서는 트럼프 본인이 원하는 비둘기파 성향의 새로운 인물을 연준 이사로 임명하기 위한 의도이며, 연준의 독립성을 저해할 것으로 해석하는 분위기입니다.

(실제로 트럼프는 전일 인터뷰를 통해 자신이 다수의 인사를 확보했다는 발언을 함).

2.

그래도 쿡 이사의 해임 가능성은 지난주부터 시장에서 노출된 재료였기에, 이번 해임의 주식시장 파장은 크지 않않네요.

쿡 이사 해임 전후 Fed Watch 상 9월 금리 인하 확률(해임 전 83.7% vs 해임 후 90.4%)은 변하지 않았으며, 연말까지 2회 인하 컨센서스(50.1% vs 3회 35.8%)도 유지되고 있다는 마찬가지.

이는 시장 참여자들이 트럼프 리스크가 연준의 금리 경로에 급진적인 변화를 가하는 재료로 인식하지 않고 있음을 시사합니다.

추후에도 트럼프가 추가적인 인물 교체를 통해 통화정책 개입에 나설 시, 주식시장에서는 연준발 정치 노이즈의 피로감을 주가에 부정적으로 반영할 수 있기는 합닏

다만, 파월 의장 역시 9월 인하 가능성을 열어두는 입장으로 선회한 만큼, 트럼프 역시 이전보다는 연준 압박의 수위를 높이지 않을 듯합니다.

지금처럼 9월 인하 전망이 우세한 기간 중에는 트럼프 발 연준 정책 노이즈의 확산이 제한될 것으로 보이네요.

3.

이제 시장은 내일 미국 장 마감 후 발표되는 엔비디아 실적을 주시할 예정입니다.

이번 이벤트는 2분기 실적 컨센(매출액 459억 달러, EPS 1.0달러) 상회 여부도 중요하나 3분기 가이던스 변화에도 주가 민감도가 높아질 전망입니다.

또한 1) 4월부터 판매되기 시작한 블랙웰 실적(SK하이닉스의 HBM 3E 탑재), 2) 삼성전자의 HBM 3E 인증 진행 과정 혹은 HBM4 협력 언급 여부, 3) 중국향 H20 매출 포함 여부(지난 1분기에는 미포함)도 관전포인트입니다.

이처럼 엔비디아 실적은 AI 산업의 과열 여부를 확인할 수 있는 이벤트가 될 예정입니다.

동시에 삼성전자와 SK하이닉스 중 3분기 실적시즌 전까지 어느 쪽이 수급 우위를 가져갈 지를 가늠하는 분기점이 되지 않을까 싶습니다,

따라서 금일부터 국내 증시에서는 이들 반도체주 간에 수급 공방전이 전개될 듯 합니다.

4.

어제 국내 증시에서는 한미 정상회담의 구체적인 관세 협상 결과 부재, 트럼프의 연준 이사 해임 등으로 주도주를 중심으로 코스피가 약세를 보였는데,

MSCI 리밸런싱 날이었던 만큼 외국인의 기계적인 수급 조절 영향도 가세한 영향도 있었습니다.

오늘은 미국 증시의 상승 전환, 전일 MSCI 리밸런싱 발 수급 조정 여파로 주가 급락이 컸던 조선, 방산 등 주도주들의 주가 되돌림 등에 힘입어 반등을 시도할 전망입니다.

업종 측면에서는 장중 엔비디아 실적 대기심리 확산으로 반도체주들은 눈치보기 장세를 전개할 것으로 보이며,

여타 업종들도 개별 이슈에 따라 종목간 차별화 장세를 연출하는 하루가 될 듯 합니다.

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오늘 서울권은 비소식도 없고, 지금 아침 시간은 선선하긴 하지만

낮에는 여전히 30도가 넘는 뜨거운 날이라고 합니다.

다들 외부 다니실 때 주의하시고, 컨디션 관리도 잘 하시길 바랍니다.

그럼 오늘도 화이팅하시길 바랍니다.

늘 건강 잘 챙기시구요.

키움 한지영

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6737

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