[LS증권 자동차 이병근] – Telegram
[LS증권 자동차 이병근]
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[금호타이어 유럽 공장 신설 투자 계획]

위치: 폴란드 오폴레

투자비(예정): 8,606억원 (USD 587백만달러)

생산제품(예정): PCR/LTR

생산규모(예정): 600만본/년

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251201800839
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기아 2026년 판매목표 335만대
(2025년 판매목표 322만대)

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260105800035
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[기아 2025년 12월 판매실적]

<판매실적 요약>

내수 44.6천대(-3.2% YoY, -5.7% MoM)
해외 191.8천대(-1.2% YoY, -10.6% MoM)
글로벌 236.7천대(-1.6% YoY, -9.8% MoM)

<내수 세부 판매내역>

승용 11,414대(-1.0% YoY, -9.4% MoM)
RV 30,238대(-5.3% YoY, -1.7% MoM)

LS증권 자동차 텔래그램 채널: https://news.1rj.ru/str/Lsmobility
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현대차 2026년 판매목표 416만대
(2025년 판매목표 417만대)

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260105800384
[현대차 2025년 12월 판매실적]

<판매실적 요약>

내수 62.7천대(+2.2% YoY, +2.7% MoM)
해외 265.7천대(-1.2% YoY, -8.8% MoM)
글로벌 328.4천대(-0.6% YoY, -6.8% MoM)

<내수 세부 판매내역>

승용 22,850대(+11.2% YoY, +26.3% MoM)
RV 21,409대(+5.4% YoY, -5.4% MoM)
제네시스 9,680대(+0.7% YoY, -15.6% MoM)

LS증권 자동차 텔래그램 채널: https://news.1rj.ru/str/Lsmobility
[LS증권 자동차 이병근] 현대차 - 자동차에 부는 로봇 바람

🚙 LS증권 자동차 이병근
🚙 https://news.1rj.ru/str/LSmobility
URL: https://han.gl/Weenj

4Q25 Preview

현대차는 4Q25P 매출액 47.6조원(+2.1% YoY, +1.9% QoQ), 영업이익 2.6조원(-9.3% YoY, +0.9% QoQ, OPM 5.4%)을 기록할 전망이다. 각 부문별 영업이익은 자동차 1.8조원(-18.6% YoY, +4.9% QoQ, OPM 5.0%), 금융 5,230억원(+39.8% YoY, -9.2% QoQ, OPM 6.0%)으로 예상한다.

2026년 이익 반등 기대

현대차는 글로벌 도매 판매 103.2만대(-2.9% 이하 YoY), 중국 제외 판매량은 99.5만대(-4.3%)를 기록했다. 북미 권역을 중심으로 판매량 증가(+1.5%)와 하이브리드 판매량 증가(+14.3%)로 매출이 확대가 지속되고 있다. 4분기까지는 관세 25%일 때 쌓은 재고 영향으로, 3분기와 유사한 1.8조원 수준의 관세 영향이 있을 것으로 예상된다.

2026년에는 1) 관세 완화, 2) 인센티브 정상화, 3) 달러 강세로 인한 증익이 예상되며, 영업이익 13.8조원(+11.6%)을 기록할 전망이다.

투자의견 Buy 유지, 목표주가 420,000원으로 상향

CES에서 보스톤다이나믹스의 Atlas 공개 이후, 주가 강세가 이어지고 있다. 현대차그룹과 보스톤다이나믹스는 현장 훈련을 본격화하기 위해 HMGMA에 RMAC(Robot Manufacturing Application Center)를 구축, RMAC 가동을 시작으로 AI 개발을 위한 데이터 공장으로 거듭날 예정이다. Atlas는 2028년부터 현대차그룹의 HMGMA에 본격 대량 양산 배치, 2030년에는 연간 3만대 생산 규모를 목표로 하고 있다.

Atlas 배치가 진행될수록 Legacy 완성차 업체를 벗어나 Physical AI 기업으로 탈바꿈이 점차 나타날 것으로 전망이다. 지금 밸류에이션은 Legacy 완성차 업체들의 평균 PER(8.7배)보다 낮은 수준이다.

2026년은 영업이익 증가와 로봇으로 인한 Value Re-rating이 동반되는 해이다. 섹터 내 Top Pick을 유지한다.