📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.5.18

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 0.39%
DOW 0.25%
NASDAQ 0.79%

뉴욕 증시는 미-중 갈등 심화와 실물지표 부진에도 경기 개선 기대감에 상승 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.


* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 경제충격, 아직은 금리바닥 구간 2020.5.18(월)

- 경제지표 최악을 확인하는 과정, 금리는 아직 낮게 유지

- 국내 채권시장 우호적 분위기, 아직은 트레이딩 기회 있어


http://bitly.kr/SSK3VBALg9

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.18(월)

1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련

- 우리금융그룹, 고강도 '디지털혁신' 체제 전환...손 회장 "지금이 골든 타임"
. 우리금융그룹이 기존보다 훨씬 강화된 '디지털혁신' 체제로 전환. 우리은행장이 함께 이끄는 컨트롤타워인 '디지털혁신위원회'를 구축하고, 10개 디지털 혁신과제를 선정
https://bit.ly/3dY3ei3 (디지털데일리)

- 한화·신한, 개인투자자 대상 디지털시스템 개발 박차
한화투자증권은 지난 2018년 7월 빅데이터 분석 전문 자회사 ‘데이터애널리틱스랩’을 출범. 빅데이터 분석·활용을 통한 비대면 채널의 고도화, 차별화된 개인화 콘텐츠와 투자정보 등을 제공
https://bit.ly/3cKKJ0c (한국금융)

2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등

3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝

자료: http://bitly.kr/HLAePFQFWd

* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant

📮[메리츠증권 투자전략팀]
[2020년 하반기 전망 시리즈 1] 주식전략

"Take Off the Bear Mask"

하반기 금융시장 환경은 여전히 어렵다. COVID19 2차 확산 우려 속에 경기 회복은 더디고, 일부 신흥 국가 및 특정 산업 내 기업 부도 위험도 상존한다. 국제 환경도 복잡하다. 미국 대선을 앞두고 미·중 패권 전쟁이 다시 불거지고 보호무역주의도 강화된다.

그러나 우리는 COVID19로 촉발된 현재의 전세계 경제 위기가 대공황과 미국 금융위기 수준의 장기 침체로 진행된다는 극단적인 비관론과는 선을 긋는다. 부채 축소(deleveraging)에 따른 디플레이션 불황으로 보지 않기 때문이다. 경기 침체는 맞지만 짧고 굵을 것이며, 머뭇거리지 않는 적극적인 정책 대응은 자기강화적 신용 경색을 막아줄 것이다. 하반기는 극단적인 비관론에 흔들리기보다 COVID19 이후 세상을 대비한 투자전략을 준비할 시기다. 적어도 금융시장에 한해 베어 마스크는 벗을 필요가 있다.

Part I
Special View: Third Great Recession?

Part II
COVID Shock & Recovery: COVID Shock, 우리는 어디쯤 왔나

Part III
유동성 3.0 시대: 지금은 역사상 가장 짧고 굵은 리세션

Part IV
Risk: 숨겨진 위험은 무엇인가?

Part V
하반기 전망: Take Off the Bear Mask

Part VI
투자전략: Post COVID 시대 투자전략


(요약본) http://bitly.kr/7R0Lz5EIw


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.5.18(월)

- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 주식시황 하인환] 시세판D 2020.5.18(월)
<외국인 수급 전환 가능성 점검>

5/14일(한국 시간 15일 오전 중 발표됨), iShares MSCI E.M ETF의 좌수가 증가. 연초 이후 좌수 감소만 이어져오다 처음으로 나타난 ‘증가’

좌수 증가에 대한 해석
- 좌수 감소가 멈추고 ‘증가’한 이유 : 신흥국(러시아, 인도, 브라질 등)에서 코로나19 신규 확진자 증가세 둔화된 점이 하나의 원인일 수 있음

- 좌수 감소세 둔화를 기대할 수 있는 점 : 코스피 12m fwd. EPS의 하향 조정 속도 둔화 관찰. 단, 하향 조정 둔화가 일시적인지 확인 필요

- 외국인 자금 유입, 좀더 기다려야 하는 이유 : 달러인덱스 여전히 100pt 상회. 외국인 자금이 방향성 갖기 위해서는 달러화 약세 필요

외국인 패시브 자금 유입의 시그널을 좀더 확실히 확인하기 위해서는 iShares MSCI South Korea ETF와 iShares Core MSCI E.M ETF에서도 좌수 증가가 나타나야 할 것(5/15일 iShares Core MSCI E.M ETF에서는 좌수 감소가 나타남)

보고서 : https://bit.ly/3bGW00n

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

* 메리츠 주식시황 개별 채널 : http://bit.ly/Meritz_Market

📮[메리츠증권 투자전략 이진우]
전략에세이 2020.5.18(월)

<Dual Tech World, 현실화되나>

안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.

무역은 흥정(협상)이 가능하지만, '미래 먹거리'는 그렇지 않습니다.

누가 주도권을 잡느냐에 따라 산업의 흥망성쇠가 결정되어왔기 때문입니다.

타협이 어려운 부분이죠.

돌이켜보면, 우리는 과거 미국과 일본의 기술 분쟁의 수혜국이었습니다.

지금의 반도체가 그 결과물입니다.

1980년 중반 미국은 일본과의 반도체 싸움을 통해 반도체 생산이 아닌 '설계(기술표준)'를 중심으로 전환하게 되고,

생산은 한국과 대만을 중심으로 빠르게 성장하게 됩니다.

반도체 설계의 강자 '인텔', 반도체 생산의 강자 '삼성전자, TSMC'의 구도가 탄생한 것도 이때부터 입니다.

요즘 미국과 중국의 반도체와 관련한 설전이 이어지고 있습니다.

과거 미국과 일본처럼 말이죠.

예전과 다른 것은 미국과 중국으로 양분된 'Dual Tech World' 시대가 될 가능성이 높다는 점입니다.

장기간 양분화된 기술 진형으로 전개될 가능성이 높다는 뜻입니다.

관건은 국내 반도체의 행보입니다.

양쪽 진영의 수혜를 받을지, 선택을 강요받을지에 따라 장기 시나리오는 달라지기 때문입니다.


오늘 하루 수고 많으셨습니다.

비가 많이 오네요. 편안한 저녁되세요.

항상 감사드립니다.

- 이진우 올림-


https://bit.ly/2WHBEzu


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.5.19

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 3.15%
DOW 3.85%
NASDAQ 2.44%

뉴욕 증시는 코로나바이러스 백신 개발 기대감에 상승 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.


* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
[2020년 하반기 전망 시리즈 2] 채권전략

"The Hilling"

하반기 전망 제목인 Hilling(培土:배토)의 의미는 '언덕'이라고 보면 됩니다.

농사를 짓거나 나무를 심으면 뿌리부근에 흙은 높게 올려주는 것이 hilling입니다.밭 고랑이 대표적인 hilling, 배토입니다.그렇게 흙언덕을 쌓아주는 이유는 고이고아 급수르 원할하게 하고 뿌리가 더 깊게 자리잡을 수 있도록 하기 위함 입니다.

전염병으로 국내외 경제의 뿌리가 약해졌지만 하반기 실물경기 회복 과정에서 금리는 완만하게 비빌 정도의 언덕을 만들 수 있다는 전망을 담았습니다.

Part I
COVID-19 Shock, 역사적 경제충격

Part II
Gloom But Hope, 불확실성 줄이는 과정

Part III
Big Government, 정책이 만든 안전판

Part IV
Taking the Risks, 적정금리 찾기

Part V
한국금리, 위기를 넘어안정의 언덕으로


(요약본) https://bit.ly/2WHX5R9


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.19(화)

1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련

- 신한금융, 캐나다 인공지능 업체와 맞손…공동연구개발 착수
. 18일 신한AI가 개발한 인공지능 기반 투자자문 플랫폼 '네오(NEO)'의 고도화를 위해 캐나다 인공지능 소프트웨어 솔루션 업체인 엘레먼트AI와 공동연구개발에 착수
https://bit.ly/2X8PnhZ (파이낸셜뉴스)

- 금융위, 3000억원 규모 핀테크혁신펀드 투자 활성화
금융위원회가 '제5차 금융중심지 정책 과제'로 핀테크·빅데이터 등 금융혁신과 투자를 내세움. 금융위는 이를 위해 3000억원 규모 핀테크혁신펀드 투자를 활성화할 예정
https://bit.ly/3g0cbZS (한스경제)

2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등

3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝

자료: https://bit.ly/2Zj62lA

* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2020.5.20(수)

[투자전략 이진우] Strategy Idea:
2020년 하반기 주식시장 전망: ‘TAKE OFF THE BEAR MASK (해설판 1)’

- Third Great Recession? 장기침체 여부는 ‘부채 사이클’에 달렸다
- 누구의 잘못도 아닌 질병은 과감한 정책 대응을 불렀다. 지금은 No Deleveraging 사이클
- COVID19 이후 달라질 세상: P·B·R로 간다

https://bit.ly/2zbr0rS


[경제분석RA 황수욱] 오늘의 차트: 4월 투자/생산지표의 시사점: 중국의 인프라 투자 확대 의지

[조선/기계RA 배기연] 칼럼의 재해석: Post COVID-19, Reshoring

https://bit.ly/3bPoqVM


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮 [메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.5.20(수)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -1.05%
DOW -1.59%
NASDAQ -0.54%

뉴욕증시는 코로나 19 백신에 의구심 제기되며 하락 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.5.20(수)

- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.20(수)

1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련

- SK텔레콤, 비금융 빅데이터를 머신러닝 활용해 금융 혁신 지원 나선다
. SK텔레콤은 11번가, 현대캐피탈과 협력해 비금융 데이터 기반 신용 평가를 활용한 11번가 중소 셀러 대상 대출 상품 '11번가 이커머스 팩토링'을 20일 출시
https://bit.ly/36iKNC6 (인공지능신문)

- 디지털 금융 혁신 위해 핀테크 기업과 앞다투어 손 잡는 금융권
. ‘증권플러스 비상장’은 ‘두나무’가 삼성증권과 지난해 11월 선보인 국내 최초의 비상장 주식 통합거래 지원 플랫폼. 정보 비대칭성, 거래 안정성, 높은 유통 마진 해소, 안전한 비상장 주식 거래 환경 조성에 기여
https://bit.ly/2zS35hc (블록체인밸리)

2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등

3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝

자료: https://bit.ly/2Zj62lA

* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant

📮[메리츠증권 투자전략 이진우]
전략에세이 2020.5.20(수)

<‘PMR(Price to Money Ratio)’로 본 주식시장>

안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.

유동성의 힘을 어떻게 측정할 수 있을까요? 유동성이 풍부했을 때와 비교해 보면 지금은 어느 수준에 있을까요?

‘지표’ 하나를 만들어 봤습니다. ‘PMR (Price to Money Ratio)’입니다.

시중에 풀린 유동성(부동자금) 대비 주식시장이 어떤 위치에 있는지 판단하기 위함입니다.

우리에게 친숙한 PER(Price to Earnings Ratio), 시가총액/GDP와 유사한 개념이죠.

이 기준으로 보면 미국 부동자금(MZM: Money with zero maturity)은 20.5조달러, S&P500 시가총액은 23.5조 달러로 ‘부동자금 대비 주식시장'의 배율은 1.15배 수준입니다.

1990년 이후 평균이 1.49배임을 본다면 지금은 역사적 하단 레벨이 있고, 과거 IT버블 3.0배, 금융위기 직전 1.7배 수준과 비교해 본다면 지금의 주가 레벨은 유동성의 크기에 비해서는 과도하지 않은 셈입니다.

한국도 상황은 유사합니다. 유동성(MZM Proxy 기준) 대비 KOSPI 시가총액을 보면 1.04배 수준이고, 1996년 이후 평균인 1.44배를 밑돌고 있습니다.

두 가지 상반된 해석을 가능케 합니다.

하나는 시중 유동성에 비해 주식시장이 상대적으로 저평가 되어 있다는 점이고,

다른 하나는 돈은 많이 풀렸지만 선호도에 있어 주식자산이 예전만큼 매력적으로 다가가지 못했다는 해석도 가능합니다. 지금은 어느 쪽에 가까울까요?


오늘 하루 수고 많으셨습니다.

즐거운 저녁되세요.

항상 감사드립니다.

- 이진우 올림-


https://bit.ly/3bNtFp5


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy