📮 [메리츠증권 글로벌 투자전략-선진국 황수욱]
[Meritz Weekly DM.C] 인플레 우려, 금리 상승에도 미국 증시가 반등한 이유 2022.2.7(월)
- 2월 4일 미국 증시는 금리 급등에도 실적 호조의 기술주 뿐만 아니라, 중소형주까지 반등
- BBB 통과지연에 따른 아동수당 지급 종료가 노동 시장 정상화 속도를 앞당겼다는 견해
- 그동안 고용 쇼티지가 공급망 차질을 야기해 인플레를 자극했던 것을 고려한다면, 이는 인플레 우려를 덜게 해준 요인
https://bit.ly/3HExxcU
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[Meritz Weekly DM.C] 인플레 우려, 금리 상승에도 미국 증시가 반등한 이유 2022.2.7(월)
- 2월 4일 미국 증시는 금리 급등에도 실적 호조의 기술주 뿐만 아니라, 중소형주까지 반등
- BBB 통과지연에 따른 아동수당 지급 종료가 노동 시장 정상화 속도를 앞당겼다는 견해
- 그동안 고용 쇼티지가 공급망 차질을 야기해 인플레를 자극했던 것을 고려한다면, 이는 인플레 우려를 덜게 해준 요인
https://bit.ly/3HExxcU
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
주간 경제脈 2022.2.7(월)
<ECB, 미국 고용과 환율>
#1 Hawkish하게 해석된 ECB - 유로화 강세
- 유로존 1월 소비자물가가 전년대비 5.1% 상승하며 높아진 인플레에 대한 ECB의 우려가 가중; 2월 통화정책 결정문에서 금리 낮출 수 있다는 문구 삭제
- 미국과 달라진 기조적 인플레로 판단할 만한 증거는 부재. 임금상승률이 예년보다 높지 않고 협상임금 상승률은 3Q21 기준 1.4%로 낮기 때문
- 3월 수정 경제전망에서의 물가전망, 기조적 물가압력 판단, APP 계획 등이 중요한데, 현재 OIS가 반영하는 7월 인상보다는 점진적 정상화를 예상
#2 미국 고용 서프라이즈와 연준
- 미국 1월 비농업 취업자수가 46.7만 명 증가하며 시장 예상(12.5만) 상회
* 11월 이후 고용이 양호했음을 보여주었다는 점에서 긍정적으로 평가
- 1월 임금도 전월대비 0.8% 상승했음. 현재 노동력 쇼티지 압력이 누적된 가운데, 재계약 시즌에 임금상승 압력이 일거에 반영되었을 가능성 있음
* NFIB조사, ECI의 전분기대비 상승률 등은 임금상승세 peak 임박을 시사 중
- 경제활동참가율 상승과 광의실업률 하락은 향후 노동공급 증가를 시사
#3 달러화: 추세적 약세 전환보다는 현 수준 유지에 무게
- 연준 정책 구체화 필요성, ECB가 시장 예상보다는 점진적 정상화 도모할 가능성. 하반기 달러약세 전환 가능성에 무게가 실린다는 판단
https://bit.ly/3B2dK4s
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
주간 경제脈 2022.2.7(월)
<ECB, 미국 고용과 환율>
#1 Hawkish하게 해석된 ECB - 유로화 강세
- 유로존 1월 소비자물가가 전년대비 5.1% 상승하며 높아진 인플레에 대한 ECB의 우려가 가중; 2월 통화정책 결정문에서 금리 낮출 수 있다는 문구 삭제
- 미국과 달라진 기조적 인플레로 판단할 만한 증거는 부재. 임금상승률이 예년보다 높지 않고 협상임금 상승률은 3Q21 기준 1.4%로 낮기 때문
- 3월 수정 경제전망에서의 물가전망, 기조적 물가압력 판단, APP 계획 등이 중요한데, 현재 OIS가 반영하는 7월 인상보다는 점진적 정상화를 예상
#2 미국 고용 서프라이즈와 연준
- 미국 1월 비농업 취업자수가 46.7만 명 증가하며 시장 예상(12.5만) 상회
* 11월 이후 고용이 양호했음을 보여주었다는 점에서 긍정적으로 평가
- 1월 임금도 전월대비 0.8% 상승했음. 현재 노동력 쇼티지 압력이 누적된 가운데, 재계약 시즌에 임금상승 압력이 일거에 반영되었을 가능성 있음
* NFIB조사, ECI의 전분기대비 상승률 등은 임금상승세 peak 임박을 시사 중
- 경제활동참가율 상승과 광의실업률 하락은 향후 노동공급 증가를 시사
#3 달러화: 추세적 약세 전환보다는 현 수준 유지에 무게
- 연준 정책 구체화 필요성, ECB가 시장 예상보다는 점진적 정상화 도모할 가능성. 하반기 달러약세 전환 가능성에 무게가 실린다는 판단
https://bit.ly/3B2dK4s
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 글로벌 산업-테마 정은수]
▶ 유니티 소프트웨어(U US): 4Q21 실적 요약
[4Q21 실적 주요 내용]
- 매출액 3.2억달러(+43.3% YoY; +10.3% QoQ) / OL 0.1억달러(적자축소)
** vs. 컨센서스(diff.): 매출액 2.9억달러(+7.4%) / OL 0.2억달러(+42.0%)
- 당분기 Ziva Dynamics & Weta Digital 인수 효과 및 본업 성장 지속으로 시장 컨센서스 상회(실적 발표 이후 +17.3% 상승)
** 14분기 연속 탑라인 성장 = 당분기 최고 탑라인 경신
** 적자축소: Non-GAAP 기준 영업손실률 -4% 기록(4Q20 -9%)
- 부문별(YoY): Operate Solutions(B2B) 45.0% / Create Solutions(B2C) +49.3% / Strategic Partnerships & Other +11.1%
** (QoQ): Operate Solutions(B2B) 5.2% / Create Solutions(B2C) +19.3% / Strategic Partnerships & Other +21.3%
- 가이던스:
(1Q22E) 매출액 $315~320mn(+34~36% YoY; -0.3~+1.3% QoQ) / 영업손실률 -7%
(2022E) 매출액 $1,485~1,505mn(+34~36% YoY) / 영업손실률 -3%
[컨퍼런스콜 주요 내용]
- 2021년, 고객사 259개 추가(총 고객사 수: 4Q21 1,052개 vs. 4Q20 793개)
** 고객사당 연간 10만불 이상 매출 기여 중
- 2023년 중 Non-GAAP 영업이익 기준 흑자전환 전망
- 3Q20 상장 당시 TAM을 $29bn 규모로 산정했으나, 사용처 확대에 따라 현재 $45bn 규모로 증가한 것으로 파악
** 2021년 당사 매출액 $1.1bn(2% of the current TAM) vs. 2022년 당사 M/S 5~60% 추정
- 현재 30억개 이상 디바이스에 당사 엔진 기반 서비스 제공
[Valuation]
- 12MF PSR: 현재(2/4) 21배 vs. 연초 매크로 이슈 하락 직전(1/4) 29배
** 직전(1/4) 대비 -25% 하락한 밸류에이션에 거래 중
IR 자료: https://bit.ly/3HzhtsS
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
* 메리츠 투자전략팀 글로벌 산업-테마 채널: https://news.1rj.ru/str/globalthemesjj
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
▶ 유니티 소프트웨어(U US): 4Q21 실적 요약
[4Q21 실적 주요 내용]
- 매출액 3.2억달러(+43.3% YoY; +10.3% QoQ) / OL 0.1억달러(적자축소)
** vs. 컨센서스(diff.): 매출액 2.9억달러(+7.4%) / OL 0.2억달러(+42.0%)
- 당분기 Ziva Dynamics & Weta Digital 인수 효과 및 본업 성장 지속으로 시장 컨센서스 상회(실적 발표 이후 +17.3% 상승)
** 14분기 연속 탑라인 성장 = 당분기 최고 탑라인 경신
** 적자축소: Non-GAAP 기준 영업손실률 -4% 기록(4Q20 -9%)
- 부문별(YoY): Operate Solutions(B2B) 45.0% / Create Solutions(B2C) +49.3% / Strategic Partnerships & Other +11.1%
** (QoQ): Operate Solutions(B2B) 5.2% / Create Solutions(B2C) +19.3% / Strategic Partnerships & Other +21.3%
- 가이던스:
(1Q22E) 매출액 $315~320mn(+34~36% YoY; -0.3~+1.3% QoQ) / 영업손실률 -7%
(2022E) 매출액 $1,485~1,505mn(+34~36% YoY) / 영업손실률 -3%
[컨퍼런스콜 주요 내용]
- 2021년, 고객사 259개 추가(총 고객사 수: 4Q21 1,052개 vs. 4Q20 793개)
** 고객사당 연간 10만불 이상 매출 기여 중
- 2023년 중 Non-GAAP 영업이익 기준 흑자전환 전망
- 3Q20 상장 당시 TAM을 $29bn 규모로 산정했으나, 사용처 확대에 따라 현재 $45bn 규모로 증가한 것으로 파악
** 2021년 당사 매출액 $1.1bn(2% of the current TAM) vs. 2022년 당사 M/S 5~60% 추정
- 현재 30억개 이상 디바이스에 당사 엔진 기반 서비스 제공
[Valuation]
- 12MF PSR: 현재(2/4) 21배 vs. 연초 매크로 이슈 하락 직전(1/4) 29배
** 직전(1/4) 대비 -25% 하락한 밸류에이션에 거래 중
IR 자료: https://bit.ly/3HzhtsS
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다.
* 메리츠 투자전략팀 글로벌 산업-테마 채널: https://news.1rj.ru/str/globalthemesjj
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📮[메리츠증권 글로벌 산업-테마 정은수]
[Global Investment Themes Weekly]
한주의 테마를 한눈에, '테마'스터
2022.2.7(월)
▶ Weekly Top 10 Trends
: 지난주 미국 증시는 S&P 500 +1.5%, 나스닥 +2.4% 기록(YTD: -5.6%, -9.9%). 수익률 상위 업종: 1) 에너지, 2) 금융, 3) 방산
상승률 Top 3 종목:
1) Bill.com Holdings: 동사는 '19년 상장된 B2B 핀테크(AI 재무관리) 업체. 전 주 4Q21 실적 발표에서 분기 최대 탑라인 기록(+190% YoY; +34% QoQ)
2) Aurora Innovation: 동사는 자율주행 기술 스타트업. 전 주 아마존이 실적발표에서 동사 지분 5.2% 보유 중이라 공표
3) Snap: 분기 최대 실적 및 '17년 상장 이후 최초 이익 턴어라운드 시현. 메타와 달리 숏폼 비디오 컨텐츠 사업을 오래 영위했던 동사는 애플 프라이버시 정책 변경 관련 광고 매출 영향을 덜 받았다 설명
국내 투자자 해외 순매수 Top 3 종목: 1) Tesla, 2) Nvidia, 3) Lucid Group. 테크, 전기차 및 메타버스 관련 종목 순매수세 지속. Netflix Top 10 신규 진입
주요 검색 키워드는 1) Covid vaccine near me: 근처 코로나 백신 접종소 검색 상승. 부스터샷의 델타/오미크론향 효용성 입증 연구 결과가 연일 발표됨에 따름. 미국 부스터샷 접종 국민 수는 약 9천만명 돌파, 2) Covid test.gov: 가정용 진단 키드 5억개 무료 배포 시작
주요 뉴스 키워드는 Facebook, Google, Snap stock: 전 주 발표된 주요 빅테크 업체 실적 관련 주가 차별화 관심(메타 주가 폭락, 구글 액면분할, 스냅 최초 이익 턴어라운드)
▶ Weekly Top 10 Stocks
: 1) 미국 상승률/52주 신고가, 2) 레딧 언급, 3) 해외 순매수
▶ 메리츠 글로벌 테마 따라잡기
: #1 메타버스, 거부할 수 없는 세계
: #2 공정 자동화 & 리오프닝
자세한 내용은 하기 링크를 참고 부탁드립니다. 감사합니다.
자료: https://bit.ly/34D9D2u
* 메리츠 투자전략팀 글로벌 산업-테마 채널: https://news.1rj.ru/str/globalthemesjj
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[Global Investment Themes Weekly]
한주의 테마를 한눈에, '테마'스터
2022.2.7(월)
▶ Weekly Top 10 Trends
: 지난주 미국 증시는 S&P 500 +1.5%, 나스닥 +2.4% 기록(YTD: -5.6%, -9.9%). 수익률 상위 업종: 1) 에너지, 2) 금융, 3) 방산
상승률 Top 3 종목:
1) Bill.com Holdings: 동사는 '19년 상장된 B2B 핀테크(AI 재무관리) 업체. 전 주 4Q21 실적 발표에서 분기 최대 탑라인 기록(+190% YoY; +34% QoQ)
2) Aurora Innovation: 동사는 자율주행 기술 스타트업. 전 주 아마존이 실적발표에서 동사 지분 5.2% 보유 중이라 공표
3) Snap: 분기 최대 실적 및 '17년 상장 이후 최초 이익 턴어라운드 시현. 메타와 달리 숏폼 비디오 컨텐츠 사업을 오래 영위했던 동사는 애플 프라이버시 정책 변경 관련 광고 매출 영향을 덜 받았다 설명
국내 투자자 해외 순매수 Top 3 종목: 1) Tesla, 2) Nvidia, 3) Lucid Group. 테크, 전기차 및 메타버스 관련 종목 순매수세 지속. Netflix Top 10 신규 진입
주요 검색 키워드는 1) Covid vaccine near me: 근처 코로나 백신 접종소 검색 상승. 부스터샷의 델타/오미크론향 효용성 입증 연구 결과가 연일 발표됨에 따름. 미국 부스터샷 접종 국민 수는 약 9천만명 돌파, 2) Covid test.gov: 가정용 진단 키드 5억개 무료 배포 시작
주요 뉴스 키워드는 Facebook, Google, Snap stock: 전 주 발표된 주요 빅테크 업체 실적 관련 주가 차별화 관심(메타 주가 폭락, 구글 액면분할, 스냅 최초 이익 턴어라운드)
▶ Weekly Top 10 Stocks
: 1) 미국 상승률/52주 신고가, 2) 레딧 언급, 3) 해외 순매수
▶ 메리츠 글로벌 테마 따라잡기
: #1 메타버스, 거부할 수 없는 세계
: #2 공정 자동화 & 리오프닝
자세한 내용은 하기 링크를 참고 부탁드립니다. 감사합니다.
자료: https://bit.ly/34D9D2u
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2022.2.8(화)
[퀀트 강봉주] Strategy Idea: 2022년 이익 신뢰도 저하 국면 : 이익 상향, 외국인 매수, 저PER 종목 유리
- 한국의 2022년 이익 전망치 하향 강도 글로벌 대비 뚜렷, 금융, IT업종은 완만한 상향
- 상반기 내 이익 전망치 추가 하향 가능성, PER은 점진적 반등 기대
- 증시 변동성에 유리한 ‘이익 전망치 상향 + 외국인 매수 상위 + 저PER’ 조합의 유망주 선별
https://bit.ly/3rAtHvL
[채권전략RA 임제혁] 오늘의 차트: 미국 통화정책 정상화와 하이일드 스프레드
[엔터/레저 이효진] 칼럼의 재해석: 마카오 정부, 카지노 사업 허가권 유효기간 단축 및 유동비율 제한
https://cutt.ly/fOZf4zj
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[퀀트 강봉주] Strategy Idea: 2022년 이익 신뢰도 저하 국면 : 이익 상향, 외국인 매수, 저PER 종목 유리
- 한국의 2022년 이익 전망치 하향 강도 글로벌 대비 뚜렷, 금융, IT업종은 완만한 상향
- 상반기 내 이익 전망치 추가 하향 가능성, PER은 점진적 반등 기대
- 증시 변동성에 유리한 ‘이익 전망치 상향 + 외국인 매수 상위 + 저PER’ 조합의 유망주 선별
https://bit.ly/3rAtHvL
[채권전략RA 임제혁] 오늘의 차트: 미국 통화정책 정상화와 하이일드 스프레드
[엔터/레저 이효진] 칼럼의 재해석: 마카오 정부, 카지노 사업 허가권 유효기간 단축 및 유동비율 제한
https://cutt.ly/fOZf4zj
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2022.2.8(화)
1. 퀀트뉴스: 디지털전환, 인공지능, 빅테크, ESG 관련
[디지털전환 이슈] '시중銀, 배달앱-알뜰폰 나섰지만… ‘비금융 데이터’ 확보 별따기(동아일보)
. 은행들이 네이버, 카카오 등 빅테크(대형 기술기업)의 금융업 진출에 맞서 금융 혁신에 박차를 가하고 있지만 ‘데이터 규제’에 가로막혀 비금융 데이터 확보 등 경쟁에서 뒤처지고 있다는 지적이 잇따르고 있음
https://bit.ly/35XtwCg
[ESG 현황] EU 탄소배출권 '톤당 100유로' 코앞...유럽 '전기값 인상'에도 영향(아주경제)
. EU 탄소배출권 가격이 2005년 거래 시작 이후 처음으로 톤(t)당 100유로(약 13만7300원)를 코앞에 두고 있음. 1) 천연가스 가격 상승 2) EU의 탄소중립(온실가스 순배출량 0) 목표에 대비하기 위한 거래 수요가 몰린 탓
https://bit.ly/34FLCYC
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://cutt.ly/OOZgncZ
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Bonjour Quant Daily 2022.2.8(화)
1. 퀀트뉴스: 디지털전환, 인공지능, 빅테크, ESG 관련
[디지털전환 이슈] '시중銀, 배달앱-알뜰폰 나섰지만… ‘비금융 데이터’ 확보 별따기(동아일보)
. 은행들이 네이버, 카카오 등 빅테크(대형 기술기업)의 금융업 진출에 맞서 금융 혁신에 박차를 가하고 있지만 ‘데이터 규제’에 가로막혀 비금융 데이터 확보 등 경쟁에서 뒤처지고 있다는 지적이 잇따르고 있음
https://bit.ly/35XtwCg
[ESG 현황] EU 탄소배출권 '톤당 100유로' 코앞...유럽 '전기값 인상'에도 영향(아주경제)
. EU 탄소배출권 가격이 2005년 거래 시작 이후 처음으로 톤(t)당 100유로(약 13만7300원)를 코앞에 두고 있음. 1) 천연가스 가격 상승 2) EU의 탄소중립(온실가스 순배출량 0) 목표에 대비하기 위한 거래 수요가 몰린 탓
https://bit.ly/34FLCYC
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://cutt.ly/OOZgncZ
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
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* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.2.8(화)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.37%
DOW +0.00%
NASDAQ -0.58%
뉴욕증시는 트레이딩 장세 속 혼조세 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategyķ
Daily Market Update 2022.2.8(화)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.37%
DOW +0.00%
NASDAQ -0.58%
뉴욕증시는 트레이딩 장세 속 혼조세 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategyķ
📮[메리츠증권 중국 최설화]
[2/8 중국 차스닥지수 -4.3% 급락 코멘트]
* 중국의 성장기업을 대표하는 차스닥지수가 8일 오전 -4.3% 급락하며 지지선 역할을 했던 2,800선 하회했습니다.
*주로 1) CATL를 비롯한 2차전지 기업들과 2) 바이오(CRO) 기업의 주가 폭락이 주도했습니다.
*미국 상무부가 중국의 CRO 대표기업인 우시앱탭의 모그룹(Wuxi Bio)을 미검증(UVL) 리스트에 추가 편입하면서 미중 갈등이 해당 산업으로의 확산 우려가 부각됐기 때문입니다.(설명: 미검증 리스트 편입 기업은 직접적인 수출금지 대상은 아니나, 미국기업들은 해당 기업과 거래할 때 추가 서류, 절차들을 거쳐야 함)
*반면 CATL 등 2차전지 기업은 개별이슈보다는, 어제 철강산업의 탄소배출 정점시기를 2025년에서 2030년으로 연기하는 정책 때문으로 판단됩니다. 즉 이번 정책으로 중국정부의 친환경 추진에 대한 의지 약화로 해석되며 친환경 기업들의 밸류 디레이팅 요인으로 작용하는 것이지요. 그 외 중국기업의 해외 리튬 광산 매입에 정책 차질(상대국 인수 승인 철회)이 생기는 것도 부담 요인으로 보입니다.
*결국 금일 차스닥지수의 급락은 고밸류 주식에 대한 투자심리가 취약한 상황에서 미국의 제재, 중국의 친환경 정책 강도를 과도하게 해석하며 나타난 반응으로 판단됩니다.
*반면 중국 증시에서는 석탄, 유통, 보험, 의류, 공항, 유틸리티, 은행 등 업종으로 순환매가 나타나면서 상승하고 있습니다.
*우리는 중국의 친환경 정책이 장기적으로 지속되고 지속 가능한 방향이지만, 단기적으로는 경기둔화 압박을 완화하기 위한 조치로 해석됩니다. 정부의 경기 안정화 조치가 집중될 상반기에는 성장주보다는 가치주에 유리합니다. 2/7일 자료에서도 언급했듯이 당분간 차스닥 지수의 추가 조정 가능성에 염두를 둘 필요가 있습니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[2/8 중국 차스닥지수 -4.3% 급락 코멘트]
* 중국의 성장기업을 대표하는 차스닥지수가 8일 오전 -4.3% 급락하며 지지선 역할을 했던 2,800선 하회했습니다.
*주로 1) CATL를 비롯한 2차전지 기업들과 2) 바이오(CRO) 기업의 주가 폭락이 주도했습니다.
*미국 상무부가 중국의 CRO 대표기업인 우시앱탭의 모그룹(Wuxi Bio)을 미검증(UVL) 리스트에 추가 편입하면서 미중 갈등이 해당 산업으로의 확산 우려가 부각됐기 때문입니다.(설명: 미검증 리스트 편입 기업은 직접적인 수출금지 대상은 아니나, 미국기업들은 해당 기업과 거래할 때 추가 서류, 절차들을 거쳐야 함)
*반면 CATL 등 2차전지 기업은 개별이슈보다는, 어제 철강산업의 탄소배출 정점시기를 2025년에서 2030년으로 연기하는 정책 때문으로 판단됩니다. 즉 이번 정책으로 중국정부의 친환경 추진에 대한 의지 약화로 해석되며 친환경 기업들의 밸류 디레이팅 요인으로 작용하는 것이지요. 그 외 중국기업의 해외 리튬 광산 매입에 정책 차질(상대국 인수 승인 철회)이 생기는 것도 부담 요인으로 보입니다.
*결국 금일 차스닥지수의 급락은 고밸류 주식에 대한 투자심리가 취약한 상황에서 미국의 제재, 중국의 친환경 정책 강도를 과도하게 해석하며 나타난 반응으로 판단됩니다.
*반면 중국 증시에서는 석탄, 유통, 보험, 의류, 공항, 유틸리티, 은행 등 업종으로 순환매가 나타나면서 상승하고 있습니다.
*우리는 중국의 친환경 정책이 장기적으로 지속되고 지속 가능한 방향이지만, 단기적으로는 경기둔화 압박을 완화하기 위한 조치로 해석됩니다. 정부의 경기 안정화 조치가 집중될 상반기에는 성장주보다는 가치주에 유리합니다. 2/7일 자료에서도 언급했듯이 당분간 차스닥 지수의 추가 조정 가능성에 염두를 둘 필요가 있습니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2022.2.9(수)
1. 퀀트뉴스: 디지털전환, 인공지능, 빅테크, ESG 관련
[디지털전환 이슈] 대출 사업 늘리는 인터넷 은행(디지털투데이)
. 인터넷 전문은행들이 기업대출과 주택담보대출 시장에 본격 뛰어들 전망. 토스뱅크는 이달 중 자영업자 및 소상공인 대상 개인사업자 대출을 선보일 예정이며 카카오뱅크와 케이뱅크도 후발주자로 기업대출을 준비
https://bit.ly/3LmUkvK
[ESG 현황] 기업 81%, 올해 ESG 사업 더 키운다… 전문인력 확보 급선무(조선비즈)
. 기업 81%가 올해 ESG사업 예산과 인력을 더 늘릴 예정. 특히 ESG 경험이 풍부한 전문인력이 부족해 관련 채용에 기업들이 공을 들이고 있음. 주된 과제는 탄소배출량 감축과 신재생에너지 활용 등 환경 분야
https://bit.ly/3spRH3U
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/3ozYI0S
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Bonjour Quant Daily 2022.2.9(수)
1. 퀀트뉴스: 디지털전환, 인공지능, 빅테크, ESG 관련
[디지털전환 이슈] 대출 사업 늘리는 인터넷 은행(디지털투데이)
. 인터넷 전문은행들이 기업대출과 주택담보대출 시장에 본격 뛰어들 전망. 토스뱅크는 이달 중 자영업자 및 소상공인 대상 개인사업자 대출을 선보일 예정이며 카카오뱅크와 케이뱅크도 후발주자로 기업대출을 준비
https://bit.ly/3LmUkvK
[ESG 현황] 기업 81%, 올해 ESG 사업 더 키운다… 전문인력 확보 급선무(조선비즈)
. 기업 81%가 올해 ESG사업 예산과 인력을 더 늘릴 예정. 특히 ESG 경험이 풍부한 전문인력이 부족해 관련 채용에 기업들이 공을 들이고 있음. 주된 과제는 탄소배출량 감축과 신재생에너지 활용 등 환경 분야
https://bit.ly/3spRH3U
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/3ozYI0S
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2022.2.9(수)
[Passive/ETF 이정연] Strategy Idea: 시가총액 규모별 지수변경 이벤트 전략 : 2월 중순 전략 진입 타이밍
- 3, 9월 선물옵션만기일, 일평균 시가총액 기준으로 시총 규모별 지수 정기변경 진행
- 시가총액 규모별 지수 교체 수혜 그룹은 대형주에서 중형주 이동 종목군. 과거 기관수급 유입으로 주가 차별화 이어지는 패턴 반복
- 대형주 -> 중형주 종목에 대한 정기변경일 T-20 시점 매수 후, 정기변경일 매도 전략 유효
https://bit.ly/3B4zZa1
[경제분석 이승훈] 오늘의 차트: 중앙은행의 기대인플레이션 통제: 실효성이 있을까?
[반도체 김선우] 칼럼의 재해석: 소비자 수리권' 캠페인: 빅테크 기업에 변화의 압박을 가하다
https://bit.ly/3B95Y99
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[Passive/ETF 이정연] Strategy Idea: 시가총액 규모별 지수변경 이벤트 전략 : 2월 중순 전략 진입 타이밍
- 3, 9월 선물옵션만기일, 일평균 시가총액 기준으로 시총 규모별 지수 정기변경 진행
- 시가총액 규모별 지수 교체 수혜 그룹은 대형주에서 중형주 이동 종목군. 과거 기관수급 유입으로 주가 차별화 이어지는 패턴 반복
- 대형주 -> 중형주 종목에 대한 정기변경일 T-20 시점 매수 후, 정기변경일 매도 전략 유효
https://bit.ly/3B4zZa1
[경제분석 이승훈] 오늘의 차트: 중앙은행의 기대인플레이션 통제: 실효성이 있을까?
[반도체 김선우] 칼럼의 재해석: 소비자 수리권' 캠페인: 빅테크 기업에 변화의 압박을 가하다
https://bit.ly/3B95Y99
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 글로벌 산업-테마 정은수]
[Global Industry Indepth]
메타버스, 확인의 2022년
2022.2.9(수)
▶ Part I. 2021년 되돌아보기
- 메타버스 산업 성장의 핵심은 하드웨어(VR/AR HMD) 고도화: XR 가상세계로의 연결은 신규 매개체 없인 불가
- 2021년, 메타버스의 해: 대부분의 첨단 IT 기술들을 ‘메타버스’의 그늘 아래 일련화 계기 마련
- 연말에는 코인과 NFT가테마에 추가, 메타버스는 이제 거부할 수 없는 ‘글로벌 메가 트렌드’로 자리매김
- [국내] 무형가치 기반 업체 대다수 vs. [미국] 유/무형가치 기반 업체 혼재: 공통 필요사항은 메타버스 산업향 실적 가시성
▶ Part II. 2022년, ‘옥석 가리기’의 해
- ‘옥석’은 메타버스 산업향 실적 증명 기업: 메타버스 산업향 실적 성장성 확인 시, 투자자들의 관심도는 높아질 것
- ‘메타버스 산업향 실적’이란, 기존 본업과 혼동 없이 신규 기술(XR)향 뚜렷한 실적 세분화가 가능한 업체
- 하드웨어는 신규 기술(XR) 기기향 실적 직관적: VR/AR 기기 및 부품 판매량(Q) × 가격(P) = 메타버스향 매출액
- 글로벌 VR/AR 기기 출하량 역대 최대 증가율 시현 전망(‘22E 3천만대; +173% YoY)
▶ Top-picks
Meta Platforms (FB US)
Unity Software (U US)
자세한 내용은 하기 링크를 참고 부탁드립니다. 감사합니다.
요약본: https://bit.ly/3su8Kll
* 메리츠 투자전략팀 글로벌 산업-테마 채널: https://news.1rj.ru/str/globalthemesjj
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[Global Industry Indepth]
메타버스, 확인의 2022년
2022.2.9(수)
▶ Part I. 2021년 되돌아보기
- 메타버스 산업 성장의 핵심은 하드웨어(VR/AR HMD) 고도화: XR 가상세계로의 연결은 신규 매개체 없인 불가
- 2021년, 메타버스의 해: 대부분의 첨단 IT 기술들을 ‘메타버스’의 그늘 아래 일련화 계기 마련
- 연말에는 코인과 NFT가테마에 추가, 메타버스는 이제 거부할 수 없는 ‘글로벌 메가 트렌드’로 자리매김
- [국내] 무형가치 기반 업체 대다수 vs. [미국] 유/무형가치 기반 업체 혼재: 공통 필요사항은 메타버스 산업향 실적 가시성
▶ Part II. 2022년, ‘옥석 가리기’의 해
- ‘옥석’은 메타버스 산업향 실적 증명 기업: 메타버스 산업향 실적 성장성 확인 시, 투자자들의 관심도는 높아질 것
- ‘메타버스 산업향 실적’이란, 기존 본업과 혼동 없이 신규 기술(XR)향 뚜렷한 실적 세분화가 가능한 업체
- 하드웨어는 신규 기술(XR) 기기향 실적 직관적: VR/AR 기기 및 부품 판매량(Q) × 가격(P) = 메타버스향 매출액
- 글로벌 VR/AR 기기 출하량 역대 최대 증가율 시현 전망(‘22E 3천만대; +173% YoY)
▶ Top-picks
Meta Platforms (FB US)
Unity Software (U US)
자세한 내용은 하기 링크를 참고 부탁드립니다. 감사합니다.
요약본: https://bit.ly/3su8Kll
* 메리츠 투자전략팀 글로벌 산업-테마 채널: https://news.1rj.ru/str/globalthemesjj
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📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2022.2.10(목)
1. 퀀트뉴스: 디지털전환, 인공지능, 빅테크, ESG 관련
[디지털전환 이슈] 온라인 펀드시장 2년만에 두배 '쑥'…2025년 118조 전망(이데일리)
. 국내 온라인 펀드 시장이 향후 4년간 5배 넘게 성장해 오는 2025년 시장 규모가 100조원을 돌파할 것으로 전망. 4대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리은행)이 취급하는 펀드는 이미 80%가량이 온라인에서 판매되는 중
https://bit.ly/362ls3b
[ESG 현황] 어디까지가 '녹색 에너지'인가…EU 택소노미 진통(연합뉴스)
. 유럽연합(EU) 행정부 격인 집행위원회가 최근 논란 끝에 엄격한 조건에서 특정 원자력, 가스 에너지 활동을 '녹색'으로 분류하는 법안을 공식화하면서 유럽에서 논쟁이 본격적으로 가열되는 중
https://bit.ly/3rDUNSB
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/3uFgxiS
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Bonjour Quant Daily 2022.2.10(목)
1. 퀀트뉴스: 디지털전환, 인공지능, 빅테크, ESG 관련
[디지털전환 이슈] 온라인 펀드시장 2년만에 두배 '쑥'…2025년 118조 전망(이데일리)
. 국내 온라인 펀드 시장이 향후 4년간 5배 넘게 성장해 오는 2025년 시장 규모가 100조원을 돌파할 것으로 전망. 4대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리은행)이 취급하는 펀드는 이미 80%가량이 온라인에서 판매되는 중
https://bit.ly/362ls3b
[ESG 현황] 어디까지가 '녹색 에너지'인가…EU 택소노미 진통(연합뉴스)
. 유럽연합(EU) 행정부 격인 집행위원회가 최근 논란 끝에 엄격한 조건에서 특정 원자력, 가스 에너지 활동을 '녹색'으로 분류하는 법안을 공식화하면서 유럽에서 논쟁이 본격적으로 가열되는 중
https://bit.ly/3rDUNSB
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/3uFgxiS
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2022.2.10(목)
[채권분석 윤여삼] Strategy Idea: 돈(money) 권하지 않는 사회
- 인플레이션 및 금융불균형 문제대응 통화정책 환수 강화, 마이너스 채권 급격히 축소
- 아직 양호한 경기여건을 감안할 때 연초 위험자산 변동성 확대는 일부 수습과정을 거치겠으나 금융환경 타이트해지며 전반적인 투자여건 위축 이어질 전망. 현재 정책민감도가 가장 높은 채권시장이 겪는 스트레스가 고평가 인식이 높은 위험자산으로 전이될 위험 증대
- 2분기 이후 물가위험이 감소하더라도 연준자산 축소 같은 이벤트 민감도까지 점검 필요
https://bit.ly/3gB6UJQ
[주식전략 이진우] 오늘의 차트: 유럽 증시 내 리오프닝 업종 주가 차별화의 시사점
[채권전략RA 임제혁] 칼럼의 재해석: 연준의 대차대조표 축소가 은행의 미국채 수요에 미치는 영향
https://bit.ly/3HMNNbS
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
2022.2.10(목)
[채권분석 윤여삼] Strategy Idea: 돈(money) 권하지 않는 사회
- 인플레이션 및 금융불균형 문제대응 통화정책 환수 강화, 마이너스 채권 급격히 축소
- 아직 양호한 경기여건을 감안할 때 연초 위험자산 변동성 확대는 일부 수습과정을 거치겠으나 금융환경 타이트해지며 전반적인 투자여건 위축 이어질 전망. 현재 정책민감도가 가장 높은 채권시장이 겪는 스트레스가 고평가 인식이 높은 위험자산으로 전이될 위험 증대
- 2분기 이후 물가위험이 감소하더라도 연준자산 축소 같은 이벤트 민감도까지 점검 필요
https://bit.ly/3gB6UJQ
[주식전략 이진우] 오늘의 차트: 유럽 증시 내 리오프닝 업종 주가 차별화의 시사점
[채권전략RA 임제혁] 칼럼의 재해석: 연준의 대차대조표 축소가 은행의 미국채 수요에 미치는 영향
https://bit.ly/3HMNNbS
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.2.10(목)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +1.45%
DOW +0.86%
NASDAQ +2.08%
뉴욕증시는 대형기술주 강세에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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Daily Market Update 2022.2.10(목)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +1.45%
DOW +0.86%
NASDAQ +2.08%
뉴욕증시는 대형기술주 강세에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략 이진우]
전략에세이2.0 2022.2.10(목)
<팬데믹 Growth에서 엔데믹 Growth로>
안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.
오랜 만에 '전략에세이'를 통해 인사 드립니다.
어려운 시장 여건에서 자주 찾아뵙고 소통하여야 하지만 그러지 못해 송구합니다.
올해는 조금 더 자주 말씀 올리고, 명확한 답을 내리지는 못하더라도 같이 고민할 수 있는 계기가 되었으면 좋겠습니다.
많은 조언 부탁드립니다.
최근 시장 부진과 관련해 저의 생각은 이렇습니다.
이 모든 것이 연준의 정책 변화 때문이었을까? 인플레이션만으로 정책기조 변화를 설명하기는 인플레이션의 원인(ex. 쇼티지 등)과 처방(ex. 유동성 정상화)에 선뜻 동의하기 어렵습니다.
정책 불확실성만으로 지금의 시장의 변화를 설명하기 어려운 부분이 많다는 얘기입니다.
조정은 깊지만 무차별적인 조정은 아니기도 합니다.
정책 변수는 제외한 시장 조정의 본연의 이유를 찾아본다면 두 가지로 생각합니다.
1) ‘성장 기업’ 본연의 숙명(?)과 2) Post COVID19 속 ‘성장’ 기업을 선별하는 과정 때문이라 생각합니다.
전자는 높아진 기대치를 결국 ‘숫자’로 증명해야 하는 과정을, 후자는 질병과의 공존을 의미하는 엔데믹(endemic) 이후에도 성장이 지속될 기업을 고르는 것이 중요해지고 있다는 점에서 입니다.
Apple을 예로 들어보죠. 과거 PC중심의 Apple과 모바일 중심의 Apple은 전혀 다른 기업일 정도였습니다.
PC의 시대(1980’s~1990’s)에서는 애플의 주가는 20여년간 고점대비 40~80% 하락하는 것이 빈번했지만 iPod과 iPhone으로 대변되는 모바일 중심의 변화는 이전과는 다른 주가 패턴을 만들어 냅니다.
배경는 결국 ‘숫자(실적)’입니다. 시장은 PC사업에 대해서는 물음표를, 모바일 분야에서는 확신으로 반응했습니다.
Apple의 이야기를 꺼낸 이유는 Meta Platforms 때문입니다.
최근의 주가 급락이 거칠게 진행되고 있지만 Big Tech 전반의 이슈라기 보다는 새로운 산업의 초장기에서 나타나는 주가 반응과 크게 다르지 않다고 봅니다.
SNS 중심 수익모델에서 ‘메타버스’ 사업으로의 전환을 모색하고 있기에 해당 투자가 공격적일 수록 ‘숫자’를 증명해내야 합니다. 문제는 당분간 메타의 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow)이 감소세로 전환이 불가피하다는 점입니다.
FAANG, GAFA의 키워드가 변할 지도 모르겠습니다.
성장의 잣대가 엄격해진 것은 기존 성장기업만의 문제는 아닙니다.
Living With COVID 환경이 가까워짐에 따라 Post COVID19에도 ‘성장’이 지속될 수 있는 기업을 구분해 내고 있기 때문입니다.
COVID19 수혜주, 피해주 모두에서 진행 중 인 듯 합니다.
지금은 예측하기 힘든 것이 연준과 파월의 입 뿐만이 아닙니다. 올해 어떤 기업이 성장할지도 사실 불분명합니다.
Post COVID19 환경을 겪어보지 못했기 때문입니다.
어쩌면 우리가 앞으로 해야 할 것은 이러환 환경에서 ‘숫자’로 성장을 증명하는 기업을 찾는 것이 아닐까 합니다. 그것이 올해 주도주로 생각합니다.
아이디어가 구체화되는 데로 말씀 드리겠습니다.
오늘 하루 수고 하셨습니다.
편안한 저녁 되세요.
항상 감사드립니다.
- 이진우 올림-
https://bit.ly/3JnIujv
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
전략에세이2.0 2022.2.10(목)
<팬데믹 Growth에서 엔데믹 Growth로>
안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.
오랜 만에 '전략에세이'를 통해 인사 드립니다.
어려운 시장 여건에서 자주 찾아뵙고 소통하여야 하지만 그러지 못해 송구합니다.
올해는 조금 더 자주 말씀 올리고, 명확한 답을 내리지는 못하더라도 같이 고민할 수 있는 계기가 되었으면 좋겠습니다.
많은 조언 부탁드립니다.
최근 시장 부진과 관련해 저의 생각은 이렇습니다.
이 모든 것이 연준의 정책 변화 때문이었을까? 인플레이션만으로 정책기조 변화를 설명하기는 인플레이션의 원인(ex. 쇼티지 등)과 처방(ex. 유동성 정상화)에 선뜻 동의하기 어렵습니다.
정책 불확실성만으로 지금의 시장의 변화를 설명하기 어려운 부분이 많다는 얘기입니다.
조정은 깊지만 무차별적인 조정은 아니기도 합니다.
정책 변수는 제외한 시장 조정의 본연의 이유를 찾아본다면 두 가지로 생각합니다.
1) ‘성장 기업’ 본연의 숙명(?)과 2) Post COVID19 속 ‘성장’ 기업을 선별하는 과정 때문이라 생각합니다.
전자는 높아진 기대치를 결국 ‘숫자’로 증명해야 하는 과정을, 후자는 질병과의 공존을 의미하는 엔데믹(endemic) 이후에도 성장이 지속될 기업을 고르는 것이 중요해지고 있다는 점에서 입니다.
Apple을 예로 들어보죠. 과거 PC중심의 Apple과 모바일 중심의 Apple은 전혀 다른 기업일 정도였습니다.
PC의 시대(1980’s~1990’s)에서는 애플의 주가는 20여년간 고점대비 40~80% 하락하는 것이 빈번했지만 iPod과 iPhone으로 대변되는 모바일 중심의 변화는 이전과는 다른 주가 패턴을 만들어 냅니다.
배경는 결국 ‘숫자(실적)’입니다. 시장은 PC사업에 대해서는 물음표를, 모바일 분야에서는 확신으로 반응했습니다.
Apple의 이야기를 꺼낸 이유는 Meta Platforms 때문입니다.
최근의 주가 급락이 거칠게 진행되고 있지만 Big Tech 전반의 이슈라기 보다는 새로운 산업의 초장기에서 나타나는 주가 반응과 크게 다르지 않다고 봅니다.
SNS 중심 수익모델에서 ‘메타버스’ 사업으로의 전환을 모색하고 있기에 해당 투자가 공격적일 수록 ‘숫자’를 증명해내야 합니다. 문제는 당분간 메타의 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow)이 감소세로 전환이 불가피하다는 점입니다.
FAANG, GAFA의 키워드가 변할 지도 모르겠습니다.
성장의 잣대가 엄격해진 것은 기존 성장기업만의 문제는 아닙니다.
Living With COVID 환경이 가까워짐에 따라 Post COVID19에도 ‘성장’이 지속될 수 있는 기업을 구분해 내고 있기 때문입니다.
COVID19 수혜주, 피해주 모두에서 진행 중 인 듯 합니다.
지금은 예측하기 힘든 것이 연준과 파월의 입 뿐만이 아닙니다. 올해 어떤 기업이 성장할지도 사실 불분명합니다.
Post COVID19 환경을 겪어보지 못했기 때문입니다.
어쩌면 우리가 앞으로 해야 할 것은 이러환 환경에서 ‘숫자’로 성장을 증명하는 기업을 찾는 것이 아닐까 합니다. 그것이 올해 주도주로 생각합니다.
아이디어가 구체화되는 데로 말씀 드리겠습니다.
오늘 하루 수고 하셨습니다.
편안한 저녁 되세요.
항상 감사드립니다.
- 이진우 올림-
https://bit.ly/3JnIujv
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 중국 최설화]
1월 통화지표 서프라이즈, 그럼에도 추가 부양책이 기대되는 이유
-사회융자총액 6.17조위안(예상 5.4조, 12월 2.37조)
-신규 위안화대출 4.2조(예상 3.7조, 12월 1.13조)
-M2 9.8% YoY (예상 9.2%, 12월 9.0%)
-M1 -1.9% YoY xi(계절 조정 +2% YoY)
**1월 사회융자총액과 신규위안화 대출은 월별 사상 최대치를 기록하며 시장 예상 크게 상회.
**작년 1월에 비해, 주로 대출과 지방채 발행이 크게 늘었기 때문 (1월 신규 대출액은 +10% YoY, 지방채권 발행액은 +147% YoY)
**통화지표의 서프라이즈는 중국의 강력한 경기 안정화 의지를 반영. 특히 지방채 발행 급증은, 12월 경제공작회의에서 언급했던 것처럼 재정정책을 조기에 집행하겠다는던 기조와 일맥상통하며, 경기 회복에 대한 시장 참여자들의 기대감 형성에 긍정적으로 작용 예상.
**단 아쉬운 점은, 가계의 장기 대출액이 전년동기대비 -21% 감소해 여전히 수요 위축 상태임을 설명함. 기업대출도 단기 대출이 전년대비 +76% 늘어났지만 장기는 +2.9% YoY에 그침. 정부를 제외한 가계와 기업의 수요가 여전히 부진함을 설명
**이에 1월 중국의 통화지표가 서프라이즈 임에도 불구,중국은 앞으로 가계와 기업의 수요 진작을 위한 부양책을 추가 발표할 수 밖에 없다는 판단. 따라서 추가적인 지준율/금리 인하, 재정 지출 확대, 부동산 규제 완화 등 조치를 여전히 기대할 수 있을 것으로 예상
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
1월 통화지표 서프라이즈, 그럼에도 추가 부양책이 기대되는 이유
-사회융자총액 6.17조위안(예상 5.4조, 12월 2.37조)
-신규 위안화대출 4.2조(예상 3.7조, 12월 1.13조)
-M2 9.8% YoY (예상 9.2%, 12월 9.0%)
-M1 -1.9% YoY xi(계절 조정 +2% YoY)
**1월 사회융자총액과 신규위안화 대출은 월별 사상 최대치를 기록하며 시장 예상 크게 상회.
**작년 1월에 비해, 주로 대출과 지방채 발행이 크게 늘었기 때문 (1월 신규 대출액은 +10% YoY, 지방채권 발행액은 +147% YoY)
**통화지표의 서프라이즈는 중국의 강력한 경기 안정화 의지를 반영. 특히 지방채 발행 급증은, 12월 경제공작회의에서 언급했던 것처럼 재정정책을 조기에 집행하겠다는던 기조와 일맥상통하며, 경기 회복에 대한 시장 참여자들의 기대감 형성에 긍정적으로 작용 예상.
**단 아쉬운 점은, 가계의 장기 대출액이 전년동기대비 -21% 감소해 여전히 수요 위축 상태임을 설명함. 기업대출도 단기 대출이 전년대비 +76% 늘어났지만 장기는 +2.9% YoY에 그침. 정부를 제외한 가계와 기업의 수요가 여전히 부진함을 설명
**이에 1월 중국의 통화지표가 서프라이즈 임에도 불구,중국은 앞으로 가계와 기업의 수요 진작을 위한 부양책을 추가 발표할 수 밖에 없다는 판단. 따라서 추가적인 지준율/금리 인하, 재정 지출 확대, 부동산 규제 완화 등 조치를 여전히 기대할 수 있을 것으로 예상
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📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2022.2.11(금)
1. 퀀트뉴스: 디지털전환, 인공지능, 빅테크, ESG 관련
[디지털전환 이슈] KT·네이버·KB까지...빅테크-금융사들 가상자산 사업 '군침'(파이낸셜뉴스)
. IT기업부터 금융사까지 대기업들이 잇따라 블록체인·가상자산 시장에 발을 들이는 중. 정부 규제에 사업화를 망설이던 대기업들이, 대통령 후보들이 산업육성 공약을 내놓으면서 본격 시장 진입에 나서는 모양새
https://bit.ly/3oEGfjR
[ESG 현황] 중기부, 탄소중립 예산 2배로 늘린다…ESG 체크리스트도 세분화(머니투데이)
. 중소벤처기업부(이하 중기부)가 중소기업 10대 분야 중점과제를 선정하면서 올해 중소기업 탄소중립 예산을 약 2배로 늘릴 예정. 교육·컨설팅·수출까지 중소기업 ESG(환경·사회·지배구조) 지원도 강화
https://bit.ly/33g9zFO
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/3rEvmQW
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.2.11(금)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -1.81%
DOW -1.47%
NASDAQ -2.10%
뉴욕증시는 높은 미국 1월 CPI 상승률 발표에 하락 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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