📮[메리츠증권 중국 최설화]
항셍테크 강세 코멘트: 플랫폼 규제 전환점이 오는가
-금일 장중 홍콩 항셍테크지수(+5.9%)가 급등, 알리바바(9.4%), 텐센트(6.6%), 메이퇀(7.9%) 등 플랫폼 기업들이 일제히 급등
-현지 루머에 따르면 정치국회의에서 플랫폼 정책에 대해 재검토할 것이며, 오는 5월 6일에 플랫폼 기업 좌담회를 준비 중인것으로 파악
-이번 회의에 참석하는 기업으로는 알리바바, 징둥, 메이퇀, 텐센트, 빌리빌리, 콰이서우, 바이두임
-현재 중국 실업률이 다시 높아지고, 중국 제로 코로나 기조에서 경기부담이 높아지고 있어, 플랫폼 기업에 대한 정책 조정 가능성이 있다고 판단
-일전 리커챵 총리가 주재한 상무회의에서도 플랫폼 기업들이 일자리 안정에 기여할 것을 요구한 바 있음
-만약 해당 조치가 사실이라면, ‘20년 11월부터 시작된 중국 플랫폼기업의 규제가 전환점을 맞이할 수 있을 것이며, 이는 항셍테크지수에 긍정적. 단 자세한 사항은 최종 정책 발표를 기준으로 해야 할 것
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
항셍테크 강세 코멘트: 플랫폼 규제 전환점이 오는가
-금일 장중 홍콩 항셍테크지수(+5.9%)가 급등, 알리바바(9.4%), 텐센트(6.6%), 메이퇀(7.9%) 등 플랫폼 기업들이 일제히 급등
-현지 루머에 따르면 정치국회의에서 플랫폼 정책에 대해 재검토할 것이며, 오는 5월 6일에 플랫폼 기업 좌담회를 준비 중인것으로 파악
-이번 회의에 참석하는 기업으로는 알리바바, 징둥, 메이퇀, 텐센트, 빌리빌리, 콰이서우, 바이두임
-현재 중국 실업률이 다시 높아지고, 중국 제로 코로나 기조에서 경기부담이 높아지고 있어, 플랫폼 기업에 대한 정책 조정 가능성이 있다고 판단
-일전 리커챵 총리가 주재한 상무회의에서도 플랫폼 기업들이 일자리 안정에 기여할 것을 요구한 바 있음
-만약 해당 조치가 사실이라면, ‘20년 11월부터 시작된 중국 플랫폼기업의 규제가 전환점을 맞이할 수 있을 것이며, 이는 항셍테크지수에 긍정적. 단 자세한 사항은 최종 정책 발표를 기준으로 해야 할 것
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 중국 최설화]
정치국회의 주요 내용 요약: Highlight는 플랫폼 기조 변화
- 중국의 2분기 경제/정책 기조를 결정하는 정치국회의 내용이 발표됨. 주요 내용을 요약하면 다음과 같음
1) 전체 기조는 코로나는 방어, 경기는 안정적, 발전은 안전이 보장되는 조건에서 진행하는 것. 즉, 제로 코로나 기조를 유지하는 가운데 최대한 국민들의 생명 안정과 건강을 지키겠다는 것
2) 매크로 부양 강도 확대. 기존 확정된 정책은 빨리 집행하고, 감세/비용 인하를 잘 집행하며 다양한 통화정책 도구를 사용할 것
3) 국내 수요를 늘리고, 인프라투자는 확대. 또한 코로나 충격이 큰 산업, 중소기업과 자영업자에게 부담을 완화해주는 정책을 시행
4) 부동산은 투기 억제 기조는 유지하되, 각 지역이 자기 상황에 맞게 실수요 중심의 부양을 하는 것을 지지하고, 상품방 계약금 감독관리 규제를 개선함으로써 부동산 시장의 안정적인 발전을 도모
5) 주식시장은 발행제도 개혁을 적극 추진하고, 장기투자자를 영입하여 자본시장의 안정적인 발전을 도모
6) 플랫폼 경제의 건강한 발전을 추진하고, 감독규제의 일상화를 실시. 플랫폼 기업들의 건강한 발전을 지지하는 다양한 세부 조치들을 발표할 것
7) <국가 14차 5개년 기간 인재발전계획>을 발표. 전략적으로 과학자들을 대량 육성하고, 대도시는 고급인력을 유치하는 세부 조치들을 발표하고, 규모가 방대한 청년과학기술 인재, 엔지니어링을 육성할 것
총평: 플랫폼에 대한 스탠스 변화가 가장 큰 Highlight. 한편 부동산은 강도 높은 규제 완화 기대감이 있었지만, 기존 기조를 유지하고 있다는 점에서 소폭 시장 기대를 하회. 여전히 인프라투자가 경기 방어의 핵심
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
정치국회의 주요 내용 요약: Highlight는 플랫폼 기조 변화
- 중국의 2분기 경제/정책 기조를 결정하는 정치국회의 내용이 발표됨. 주요 내용을 요약하면 다음과 같음
1) 전체 기조는 코로나는 방어, 경기는 안정적, 발전은 안전이 보장되는 조건에서 진행하는 것. 즉, 제로 코로나 기조를 유지하는 가운데 최대한 국민들의 생명 안정과 건강을 지키겠다는 것
2) 매크로 부양 강도 확대. 기존 확정된 정책은 빨리 집행하고, 감세/비용 인하를 잘 집행하며 다양한 통화정책 도구를 사용할 것
3) 국내 수요를 늘리고, 인프라투자는 확대. 또한 코로나 충격이 큰 산업, 중소기업과 자영업자에게 부담을 완화해주는 정책을 시행
4) 부동산은 투기 억제 기조는 유지하되, 각 지역이 자기 상황에 맞게 실수요 중심의 부양을 하는 것을 지지하고, 상품방 계약금 감독관리 규제를 개선함으로써 부동산 시장의 안정적인 발전을 도모
5) 주식시장은 발행제도 개혁을 적극 추진하고, 장기투자자를 영입하여 자본시장의 안정적인 발전을 도모
6) 플랫폼 경제의 건강한 발전을 추진하고, 감독규제의 일상화를 실시. 플랫폼 기업들의 건강한 발전을 지지하는 다양한 세부 조치들을 발표할 것
7) <국가 14차 5개년 기간 인재발전계획>을 발표. 전략적으로 과학자들을 대량 육성하고, 대도시는 고급인력을 유치하는 세부 조치들을 발표하고, 규모가 방대한 청년과학기술 인재, 엔지니어링을 육성할 것
총평: 플랫폼에 대한 스탠스 변화가 가장 큰 Highlight. 한편 부동산은 강도 높은 규제 완화 기대감이 있었지만, 기존 기조를 유지하고 있다는 점에서 소폭 시장 기대를 하회. 여전히 인프라투자가 경기 방어의 핵심
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📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
The Bond Monthly 月滿則食, 정점 확인하는 과정 2022.4.29(금)
대외) 연말 연방금리 2.5% 이상 반영하면서 미국채2년 2.6%와 미국채10년 3.0% 부근까지 올라온 것은 대부분 기대 반영한 영역으로 판단
- 미국 3월 CPI 정점 확인 과정에서 미국 및 글로벌 경기전망은 점차 둔화압력 높아지고 있어 물가기반의 펀더멘탈 부담은 정점을 지나고 있다는 판단
-연방금리 인상 및 연준자산 축소 관련 불확실성과 기대치 선제반응으로 미국금리 장단기금리차 축소와 확대까지 거치면서 정책이슈 소화 과정
- 아직은 글로벌 채권시장 우호적 재료가 없는 상황이나 인플레이션 정점 확인 이후 추가정책 자극 없으면 금리상승 과정은 고원을 형성할 것으로 기대
국내) 대외금리 충격으로 국고3년 3.2%와 국고10년 3.4%까지 고점을 높였다가 통화&재정정책 불확실성 조금씩 누그러지면서 금리하향 안정 가능성
- 4월 한국 CPI가 4% 중반까지 높아질 위험에 5월 초반 시장부담 커질 수 있으나 하반기로 갈수록 수출관련 경기탄력이 둔화될 위험성 부각될 것
- 연내 4.0% 물가를 감안하고도 적정기준금리 2.00% 추정, 현재 시장금리는 통화정책 리스크 과잉 반영 중. 추경관련 예상보다 적자국채 부담 크지 않을 전망
- 글로벌 통화정책 및 시장금리 선제적 움직임으로 5월 기준금리 동결 및 국내 시장금리 정점인식 높아질 전망. 금리인상 기대 소멸까지 커브 플랫압력 유지
https://bit.ly/3vtwYip
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy
The Bond Monthly 月滿則食, 정점 확인하는 과정 2022.4.29(금)
대외) 연말 연방금리 2.5% 이상 반영하면서 미국채2년 2.6%와 미국채10년 3.0% 부근까지 올라온 것은 대부분 기대 반영한 영역으로 판단
- 미국 3월 CPI 정점 확인 과정에서 미국 및 글로벌 경기전망은 점차 둔화압력 높아지고 있어 물가기반의 펀더멘탈 부담은 정점을 지나고 있다는 판단
-연방금리 인상 및 연준자산 축소 관련 불확실성과 기대치 선제반응으로 미국금리 장단기금리차 축소와 확대까지 거치면서 정책이슈 소화 과정
- 아직은 글로벌 채권시장 우호적 재료가 없는 상황이나 인플레이션 정점 확인 이후 추가정책 자극 없으면 금리상승 과정은 고원을 형성할 것으로 기대
국내) 대외금리 충격으로 국고3년 3.2%와 국고10년 3.4%까지 고점을 높였다가 통화&재정정책 불확실성 조금씩 누그러지면서 금리하향 안정 가능성
- 4월 한국 CPI가 4% 중반까지 높아질 위험에 5월 초반 시장부담 커질 수 있으나 하반기로 갈수록 수출관련 경기탄력이 둔화될 위험성 부각될 것
- 연내 4.0% 물가를 감안하고도 적정기준금리 2.00% 추정, 현재 시장금리는 통화정책 리스크 과잉 반영 중. 추경관련 예상보다 적자국채 부담 크지 않을 전망
- 글로벌 통화정책 및 시장금리 선제적 움직임으로 5월 기준금리 동결 및 국내 시장금리 정점인식 높아질 전망. 금리인상 기대 소멸까지 커브 플랫압력 유지
https://bit.ly/3vtwYip
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📮[메리츠증권 글로벌 투자전략-선진국 황수욱]
[Meritz Weekly DM.C] 전쟁 장기화 위험 상승, 유럽 경기 충격 위험 확인_2022.5.2(월)
- 러시아의 고전 만회를 위한 전면전 선포 가능성, 전쟁 장기화 우려 커짐. 전쟁 충격은 취약 신흥국부터 확산
- 유럽 1Q GDP 속보치 발표, 물가 상승에 따른 경기 둔화 확인. 전쟁 장기화로 충격 확대 가능성 점증
https://bit.ly/3vwaMEi
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[Meritz Weekly DM.C] 전쟁 장기화 위험 상승, 유럽 경기 충격 위험 확인_2022.5.2(월)
- 러시아의 고전 만회를 위한 전면전 선포 가능성, 전쟁 장기화 우려 커짐. 전쟁 충격은 취약 신흥국부터 확산
- 유럽 1Q GDP 속보치 발표, 물가 상승에 따른 경기 둔화 확인. 전쟁 장기화로 충격 확대 가능성 점증
https://bit.ly/3vwaMEi
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📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
주간 경제脈 2022.5.2(월)
<월말 월초 지표의 시사점: 미국만 보인다>
#1 미국-보이는것만큼나쁘지않다, 유로존-지금보다앞으로가문제다
- 미국 1분기 GDP가 전분기대비 연율1.4% 역성장했으나, 순수출기여도 급감 때문이며, 민간내수 기여도는 3.1%포인트로 2개분기 연속 개선
* 순수출기여도 급감 = 수출물량 감소와 수입물량 급증. 수입은 미국 내수, 수출은 대외여건 proxy라 본다면 현재는 미국경제 체력이 두드러지는 구간
- 실질소득 감소에도 실질소비 감소 없었음. 저축 등 buffer가 매우 많은 상태
* 앞으로 인플레이션율 peak-out과 더불어 소비심리 개선될 가능성은 +a
* 여기에 설비투자 모멘텀 개선되고 있으며, 선행지표인 내구재 주문도 양호
- 유로존은 앞으로가 문제: 리오프닝(관광객 유입보다는 높은 러시아 의존도와 치솟는 PPI(2월에 이미 25% YoY)가 제조업 생산 차질 유발할 위험이 우려
#2 중국은 대단위 봉쇄충격 여파가 생각보다 크다
- 중국 4월 제조업PMI 47.4, 비제조업PMI 41.9로급락. 서비스업은 40.0
* 지역봉쇄가 서비스업뿐 아니라 제조업 주문과 물류에도 일제히 영향
- 정치국회의에서 부양의지 드러냈으나, 효과는 지금보다 봉쇄완화 이후를 기대
#3 한국 수출에서 관찰되는 몇 가지특징
- 지역별로 US/Non-US bound 수출 신장 모멘텀 차별화, 공급망 영향 가시화
- 품목별로 보면 반도체, 컴퓨터 등 산업용 IT가 주도하는 양상임
https://bit.ly/3MHB1gO
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주간 경제脈 2022.5.2(월)
<월말 월초 지표의 시사점: 미국만 보인다>
#1 미국-보이는것만큼나쁘지않다, 유로존-지금보다앞으로가문제다
- 미국 1분기 GDP가 전분기대비 연율1.4% 역성장했으나, 순수출기여도 급감 때문이며, 민간내수 기여도는 3.1%포인트로 2개분기 연속 개선
* 순수출기여도 급감 = 수출물량 감소와 수입물량 급증. 수입은 미국 내수, 수출은 대외여건 proxy라 본다면 현재는 미국경제 체력이 두드러지는 구간
- 실질소득 감소에도 실질소비 감소 없었음. 저축 등 buffer가 매우 많은 상태
* 앞으로 인플레이션율 peak-out과 더불어 소비심리 개선될 가능성은 +a
* 여기에 설비투자 모멘텀 개선되고 있으며, 선행지표인 내구재 주문도 양호
- 유로존은 앞으로가 문제: 리오프닝(관광객 유입보다는 높은 러시아 의존도와 치솟는 PPI(2월에 이미 25% YoY)가 제조업 생산 차질 유발할 위험이 우려
#2 중국은 대단위 봉쇄충격 여파가 생각보다 크다
- 중국 4월 제조업PMI 47.4, 비제조업PMI 41.9로급락. 서비스업은 40.0
* 지역봉쇄가 서비스업뿐 아니라 제조업 주문과 물류에도 일제히 영향
- 정치국회의에서 부양의지 드러냈으나, 효과는 지금보다 봉쇄완화 이후를 기대
#3 한국 수출에서 관찰되는 몇 가지특징
- 지역별로 US/Non-US bound 수출 신장 모멘텀 차별화, 공급망 영향 가시화
- 품목별로 보면 반도체, 컴퓨터 등 산업용 IT가 주도하는 양상임
https://bit.ly/3MHB1gO
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.2(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -3.63%
DOW -2.77%
NASDAQ -4.17%
뉴욕증시는 대형기술주 중심으로 하락 마감
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Daily Market Update 2022.5.2(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -3.63%
DOW -2.77%
NASDAQ -4.17%
뉴욕증시는 대형기술주 중심으로 하락 마감
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📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China 2022.5.2(월)
<중국시장 투자전략 (feat. 정치국회의)>
- 경기 둔화 압력이 커지는 환경에서 정치국회의는 경기부양 시그널 제시
- 제로 코로나 유지하며 다양한 거시경제정책을 통해 5.5% 성장률 달성 "노력"
- 중국 주식시장은 당분간 박스권 등락 유지, 부양 효과와 위안화 환율은 모니터링 변수
- 플랫폼 규제 정책 변곡점 출현, 점진적인 비중 확대 전략 유효
https://bit.ly/3KvxeBz
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
최설화의 Real China 2022.5.2(월)
<중국시장 투자전략 (feat. 정치국회의)>
- 경기 둔화 압력이 커지는 환경에서 정치국회의는 경기부양 시그널 제시
- 제로 코로나 유지하며 다양한 거시경제정책을 통해 5.5% 성장률 달성 "노력"
- 중국 주식시장은 당분간 박스권 등락 유지, 부양 효과와 위안화 환율은 모니터링 변수
- 플랫폼 규제 정책 변곡점 출현, 점진적인 비중 확대 전략 유효
https://bit.ly/3KvxeBz
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* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.3(화)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +0.57%
DOW +0.26%
NASDAQ +1.63%
뉴욕증시는 반발매수세에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2022.5.3(화)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +0.57%
DOW +0.26%
NASDAQ +1.63%
뉴욕증시는 반발매수세에 상승 마감
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2022.5.3(화)
[퀀트/ETF 이정연] Strategy Idea: 4월 이후 달라진 글로벌 ETF 흐름 점검
- 연초 이후 글로벌 증시 하락에도 1,2월 주식형ETF 순유입 지속. 다만 4월 이후 순유출 전환
- 북미 주식에 투자하는 ETF 4월 한달간 180억달러 순유출로 선진국 중심의 수급여건 악화
- 수익률 부진 속 강한 순유입강도 나타난 ETF: 1) XRT(소매), 2)IAK, IHF(보험, 건강 서비스)
https://bit.ly/3KCwWsN
[채권전략RA 임제혁] 오늘의 차트: 미국채 금리, 얇아진 수요
[자동차 RA 장재혁] 칼럼의 재해석: 글로벌 리튬 공급부족 점검
https://bit.ly/3F6C2fP
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[퀀트/ETF 이정연] Strategy Idea: 4월 이후 달라진 글로벌 ETF 흐름 점검
- 연초 이후 글로벌 증시 하락에도 1,2월 주식형ETF 순유입 지속. 다만 4월 이후 순유출 전환
- 북미 주식에 투자하는 ETF 4월 한달간 180억달러 순유출로 선진국 중심의 수급여건 악화
- 수익률 부진 속 강한 순유입강도 나타난 ETF: 1) XRT(소매), 2)IAK, IHF(보험, 건강 서비스)
https://bit.ly/3KCwWsN
[채권전략RA 임제혁] 오늘의 차트: 미국채 금리, 얇아진 수요
[자동차 RA 장재혁] 칼럼의 재해석: 글로벌 리튬 공급부족 점검
https://bit.ly/3F6C2fP
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2022.5.4(수)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 한국경제: 성장률, 금리, 환율 전망 변경
- 2022년 한국 GDP성장률 전망은 기존 2.8% → 2.6%로 하향 조정
- 2022년 한국 소비자물가 상승률 전망은 기존 3.3% → 4.1%로 상향 조정
- 2022년 연말 원/달러 환율 전망은 기존 1,180원에서 1,200원으로 상향 조정
https://bit.ly/3vFeafZ
[이차전지/석유화학 노우호] 칼럼의 재해석: 지열에너지의 새로운 발견, 리튬 생산
https://bit.ly/39tpPWx
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[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 한국경제: 성장률, 금리, 환율 전망 변경
- 2022년 한국 GDP성장률 전망은 기존 2.8% → 2.6%로 하향 조정
- 2022년 한국 소비자물가 상승률 전망은 기존 3.3% → 4.1%로 상향 조정
- 2022년 연말 원/달러 환율 전망은 기존 1,180원에서 1,200원으로 상향 조정
https://bit.ly/3vFeafZ
[이차전지/석유화학 노우호] 칼럼의 재해석: 지열에너지의 새로운 발견, 리튬 생산
https://bit.ly/39tpPWx
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.4(수)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +0.48%
DOW +0.20%
NASDAQ +0.22%
뉴욕증시는 FOMC 경계감 속 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2022.5.4(수)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +0.48%
DOW +0.20%
NASDAQ +0.22%
뉴욕증시는 FOMC 경계감 속 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.6(금)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -3.56%
DOW -3.12%
NASDAQ -4.99%
뉴욕증시는 연준 매파적 스탠스에 대한 경계감에 하락 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2022.5.6(금)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -3.56%
DOW -3.12%
NASDAQ -4.99%
뉴욕증시는 연준 매파적 스탠스에 대한 경계감에 하락 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2022.5.6(금)
<5월 FOMC: 적당히 빨리, 중립을 넘어>
- 연준은 5월 FOMC에서 연방기금금리를 0.75%~1.00% 범위로 50bp 인상하고, 6월 1일부터 대차대조표(B/S) 축소 착수를 공식화. 일각에서 우려했던 75bp 인상은 일축
- 6~7월 50bp 인상 이후 나머지 세 차례 회의 동안 25bp 인상을 단행하면 올해 말 FFR이 2.75%로 중립(2.4%)을 상회. 올해 말 물가상승률이 연준 목표치를 여전히 상회함을 고려시, 내년 상반기 중 추가 50bp 인상, 종착점 3.25%일 가능성 커 보임
https://bit.ly/39Hl4cc
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
이승훈의 경제脈_2022.5.6(금)
<5월 FOMC: 적당히 빨리, 중립을 넘어>
- 연준은 5월 FOMC에서 연방기금금리를 0.75%~1.00% 범위로 50bp 인상하고, 6월 1일부터 대차대조표(B/S) 축소 착수를 공식화. 일각에서 우려했던 75bp 인상은 일축
- 6~7월 50bp 인상 이후 나머지 세 차례 회의 동안 25bp 인상을 단행하면 올해 말 FFR이 2.75%로 중립(2.4%)을 상회. 올해 말 물가상승률이 연준 목표치를 여전히 상회함을 고려시, 내년 상반기 중 추가 50bp 인상, 종착점 3.25%일 가능성 커 보임
https://bit.ly/39Hl4cc
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
The Bond Weekly: 인플레 안개에 다시 가려진 달 2022.5.9(월)
- 미국채10년 3.1%대 진입, 인플레 정점확인을 위한 고통구간
- 물가&의사록, 국내 기준금리 5월 인상 및 연말 2.25% 인정
(자료) https://bit.ly/38ZWdQs
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset0
The Bond Weekly: 인플레 안개에 다시 가려진 달 2022.5.9(월)
- 미국채10년 3.1%대 진입, 인플레 정점확인을 위한 고통구간
- 물가&의사록, 국내 기준금리 5월 인상 및 연말 2.25% 인정
(자료) https://bit.ly/38ZWdQs
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset0
📮[메리츠증권 글로벌 투자전략-선진국 황수욱]
[Meritz Weekly DM.C] FOMC 전후 드러난 증시 하방 요인과 앞으로 주목해야할 것_2022.5.9(월)
- 시장기대 부합한 FOMC 결과에도 증시 변동성 확대된 이유는 신뢰 문제. 물가의 추세적인 하락 시그널이 확인되어야 정책 의구심 완화 예상
- 지난주 실질금리가 가파르게 상승하며 28개월 만에 (+) 전환, 성장주 낙폭 키움. (+) 전환 자체보다는 실질금리 상승추세 지속 여부가 변수
https://bit.ly/3FsIbCX
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[Meritz Weekly DM.C] FOMC 전후 드러난 증시 하방 요인과 앞으로 주목해야할 것_2022.5.9(월)
- 시장기대 부합한 FOMC 결과에도 증시 변동성 확대된 이유는 신뢰 문제. 물가의 추세적인 하락 시그널이 확인되어야 정책 의구심 완화 예상
- 지난주 실질금리가 가파르게 상승하며 28개월 만에 (+) 전환, 성장주 낙폭 키움. (+) 전환 자체보다는 실질금리 상승추세 지속 여부가 변수
https://bit.ly/3FsIbCX
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
주간 경제脈 2022.5.9(월)
<미국 고용호조와 통화정책 함의>
#1 미국 노동시장은 강하다
- 미국 4월 고용 +42.8만 명 MoM. 2~3월 조정분(-3.9만) 포함 시 38.9만 명
* 코로나19 발생 직전인 ‘20.2월 대비 0.8% 낮은 수준. 거의 다 회복
- 실업률 3.6%, 광의실업률 7.0%로 COVID19 이전 수준 근접
- 임금상승률 높지만, 향후 상승세 둔화될 가능성
* 노동공급 확대, 자영업 부문의 임금인상 피로 감등에 더해,
* 생산성을 초과하는 노동비 급증 부담 누적(1Q 단위노동비용 +2.8% QoQ)
#2 통화정책의역할론이부상하는이유
- 지금 통화정책의 역할이 강화될 이유는 노동시장 과열 상태이기 때문
* 미국 3월 비농업 구인건수(Job opening)는 1,155만 건이며, 실업자수(595.2만) 대비 1.94배에 달함 (COVID19 이전 고점 1.24배)
- COVID19 이후 필립스곡선 가팔라졌고 현재는 곡선상 수직적 구간
* 이번 인플레는 공급측 물가압력이 시발점이지만, 강한 수요에 기반한 핵심물가상승세 지속되고 있어 통화정책 역할론 커지고 있음
* 당사는 내년 상반기말 3.25%에 FFR 안착 가능성 높게 봄
* 이는 연말까지 중립금리를 언급하고 점도표상 ‘23년말 3%까지 인상하겠다는 스탠스 대비 hawkish
- 영란은행의 경우도 앞으로 경기둔화 심화를 예상하면서도 수요측 물가압력 약화 위한 대응을 지속. 하반기 이후 미국/영국 금리 인상속도는 느려질 것
https://bit.ly/3KUXsOa
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
주간 경제脈 2022.5.9(월)
<미국 고용호조와 통화정책 함의>
#1 미국 노동시장은 강하다
- 미국 4월 고용 +42.8만 명 MoM. 2~3월 조정분(-3.9만) 포함 시 38.9만 명
* 코로나19 발생 직전인 ‘20.2월 대비 0.8% 낮은 수준. 거의 다 회복
- 실업률 3.6%, 광의실업률 7.0%로 COVID19 이전 수준 근접
- 임금상승률 높지만, 향후 상승세 둔화될 가능성
* 노동공급 확대, 자영업 부문의 임금인상 피로 감등에 더해,
* 생산성을 초과하는 노동비 급증 부담 누적(1Q 단위노동비용 +2.8% QoQ)
#2 통화정책의역할론이부상하는이유
- 지금 통화정책의 역할이 강화될 이유는 노동시장 과열 상태이기 때문
* 미국 3월 비농업 구인건수(Job opening)는 1,155만 건이며, 실업자수(595.2만) 대비 1.94배에 달함 (COVID19 이전 고점 1.24배)
- COVID19 이후 필립스곡선 가팔라졌고 현재는 곡선상 수직적 구간
* 이번 인플레는 공급측 물가압력이 시발점이지만, 강한 수요에 기반한 핵심물가상승세 지속되고 있어 통화정책 역할론 커지고 있음
* 당사는 내년 상반기말 3.25%에 FFR 안착 가능성 높게 봄
* 이는 연말까지 중립금리를 언급하고 점도표상 ‘23년말 3%까지 인상하겠다는 스탠스 대비 hawkish
- 영란은행의 경우도 앞으로 경기둔화 심화를 예상하면서도 수요측 물가압력 약화 위한 대응을 지속. 하반기 이후 미국/영국 금리 인상속도는 느려질 것
https://bit.ly/3KUXsOa
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy