📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.1.4(수)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 미국 경기침체 논쟁에 대한 생각
- 선행지표는 리세션 가능성을 높이고 있으나, 반드시 온다고 단정짓기는 어려움
- 투자조정 불가피하나, 소비 지탱될 요인은 많음. 예금 활용 및 실질임금 개선 가능성 주목
- 노동 초과수요 상태인 점과 Jobstayer에 대한 임금인상 고려한다면 고용감소 가능성 낮아
- 우리의 미국경제 기본 시나리오는 0%대 저성장 및 리세션을 피해간다는 것
https://bit.ly/3Z7H8C1
[경제분석 RA 박수연] 칼럼의 재해석: 국제유가, 중국 리오프닝은 문제가 아니다
https://bit.ly/3jOCd8X
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 미국 경기침체 논쟁에 대한 생각
- 선행지표는 리세션 가능성을 높이고 있으나, 반드시 온다고 단정짓기는 어려움
- 투자조정 불가피하나, 소비 지탱될 요인은 많음. 예금 활용 및 실질임금 개선 가능성 주목
- 노동 초과수요 상태인 점과 Jobstayer에 대한 임금인상 고려한다면 고용감소 가능성 낮아
- 우리의 미국경제 기본 시나리오는 0%대 저성장 및 리세션을 피해간다는 것
https://bit.ly/3Z7H8C1
[경제분석 RA 박수연] 칼럼의 재해석: 국제유가, 중국 리오프닝은 문제가 아니다
https://bit.ly/3jOCd8X
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.01.04(수)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.40%
DOW -0.03%
NASDAQ -0.76%
뉴욕증시는 테슬라, 애플 약세에 하락 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2023.01.04(수)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.40%
DOW -0.03%
NASDAQ -0.76%
뉴욕증시는 테슬라, 애플 약세에 하락 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2023.1.5(목)
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 달러약세를 누리지 못하는 이유
- 2022년 글로벌 금융시장 약세 원인으로 연준 긴축과 함께 ‘King dollar’ 지목
- 2022년 4분기부터 약세로 돌아선 달러에도 불구하고 남아있는 통화정책에 대한 의구심. 특히 후행적 긴축 주도하는 일본과 유럽 영향으로 금융시장 친화적 달러약세 구간으로 판단할 수 없어. 최근 일본 증시 약세 전환과 유럽 경제와 금융시장 바닥 확인 자신 어려움
- 2023년 남아있는 글로벌 긴축의 긴장(tension)을 제거하기 전까지 시간이 필요
https://bit.ly/3vEurRv
[채권전략RA] 오늘의 차트: 일본의 YCC 정책 조정의 미국채 금리 영향
[금융RA 김지원] 칼럼의 재해석: 미국 퇴직연금 개정안 통과와 함의
https://bit.ly/3VGBUdn
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
2023.1.5(목)
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 달러약세를 누리지 못하는 이유
- 2022년 글로벌 금융시장 약세 원인으로 연준 긴축과 함께 ‘King dollar’ 지목
- 2022년 4분기부터 약세로 돌아선 달러에도 불구하고 남아있는 통화정책에 대한 의구심. 특히 후행적 긴축 주도하는 일본과 유럽 영향으로 금융시장 친화적 달러약세 구간으로 판단할 수 없어. 최근 일본 증시 약세 전환과 유럽 경제와 금융시장 바닥 확인 자신 어려움
- 2023년 남아있는 글로벌 긴축의 긴장(tension)을 제거하기 전까지 시간이 필요
https://bit.ly/3vEurRv
[채권전략RA] 오늘의 차트: 일본의 YCC 정책 조정의 미국채 금리 영향
[금융RA 김지원] 칼럼의 재해석: 미국 퇴직연금 개정안 통과와 함의
https://bit.ly/3VGBUdn
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 23.1.5(목)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P 500 0.75%
DOW 0.40%
NASDAQ 0.69%
뉴욕증시는 저가 매수세 유입에 상승마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 23.1.5(목)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P 500 0.75%
DOW 0.40%
NASDAQ 0.69%
뉴욕증시는 저가 매수세 유입에 상승마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.1.6(금)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -1.16%
DOW -1.02%
NASDAQ -1.47%
뉴욕증시는 민간고용 호조에 따른 긴축 경계감에 하락 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2023.1.6(금)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -1.16%
DOW -1.02%
NASDAQ -1.47%
뉴욕증시는 민간고용 호조에 따른 긴축 경계감에 하락 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 시황 이종빈]
이종빈의 Market at a glance_2023.1.9(월)
<뜨뜻미지근한 분위기의 연장>
12월 고용지표는 일자리는 늘어나지만 임금상승 압력은 둔화될 수 있다는 것을 확인시켜줬습니다.
파월 의장의 노동시장 비효율성 완화와 함께 경기 연착륙이 가능할 수 있다는 이야기와도 맥락이 같습니다.
유럽 물가도 시장의 예상치를 하회했는데, 이번 주 독일 산업생산과 Sentix 투자자 기대지수에서 유로존 경기 반등에 대한 기대가 보인다면 증시에 힘이 실릴 가능성이 높아 보입니다.
다만, 중기적으로는 시장의 뜨뜻미지근한 분위기는 연장될 것으로 보입니다. 침체-물가 우려를 불식시키기에 한 번의 데이터는 충분치 않고,
고용 대비 선행지표라 볼수 있는 ISM 지수들의 악화가 지속되고 있기 때문입니다.
임금상승률도 둔화됐지만 여전히 높습니다. 불확실성 요인으로 다가올 수 있습니다. EU HICP도 핵심물가가 예상치를 상회하기도 한 만큼 물가지수에 대한 시각은 둔화에서 '속도'로 까다로워질 것입니다.
방향성이 보이기 위해선 몇가지 확인할 것이 더 필요하다 봅니다. 단기적으로 이번 데이터로는 Higher for longer의 명분이 늘어났고, 경기 사이클 반등에 대한 기대가 높아질 것입니다. IT H/W, 금융 업종이 상대적으로 유리해보입니다.
보고서: https://bit.ly/3ZiLdmV
이종빈의 Market at a glance_2023.1.9(월)
<뜨뜻미지근한 분위기의 연장>
12월 고용지표는 일자리는 늘어나지만 임금상승 압력은 둔화될 수 있다는 것을 확인시켜줬습니다.
파월 의장의 노동시장 비효율성 완화와 함께 경기 연착륙이 가능할 수 있다는 이야기와도 맥락이 같습니다.
유럽 물가도 시장의 예상치를 하회했는데, 이번 주 독일 산업생산과 Sentix 투자자 기대지수에서 유로존 경기 반등에 대한 기대가 보인다면 증시에 힘이 실릴 가능성이 높아 보입니다.
다만, 중기적으로는 시장의 뜨뜻미지근한 분위기는 연장될 것으로 보입니다. 침체-물가 우려를 불식시키기에 한 번의 데이터는 충분치 않고,
고용 대비 선행지표라 볼수 있는 ISM 지수들의 악화가 지속되고 있기 때문입니다.
임금상승률도 둔화됐지만 여전히 높습니다. 불확실성 요인으로 다가올 수 있습니다. EU HICP도 핵심물가가 예상치를 상회하기도 한 만큼 물가지수에 대한 시각은 둔화에서 '속도'로 까다로워질 것입니다.
방향성이 보이기 위해선 몇가지 확인할 것이 더 필요하다 봅니다. 단기적으로 이번 데이터로는 Higher for longer의 명분이 늘어났고, 경기 사이클 반등에 대한 기대가 높아질 것입니다. IT H/W, 금융 업종이 상대적으로 유리해보입니다.
보고서: https://bit.ly/3ZiLdmV
📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
The Bond Weekly: 시소게임 지속, 다시 낮은 쪽 2023.1.9(월)
- 미국 인플레이션 우려 예상보다 안정 기대감 높아져
- 1월 금통위, 긴축 여지는 남겨도 인정할 것은 인정할 것
(자료) https://bit.ly/3CtCvZ5
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 시소게임 지속, 다시 낮은 쪽 2023.1.9(월)
- 미국 인플레이션 우려 예상보다 안정 기대감 높아져
- 1월 금통위, 긴축 여지는 남겨도 인정할 것은 인정할 것
(자료) https://bit.ly/3CtCvZ5
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.1.9(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +2.28%
DOW +2.13%
NASDAQ +2.56%
뉴욕증시는 미국 경제지표에 따른 연준 pivot 기대감에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2023.1.9(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +2.28%
DOW +2.13%
NASDAQ +2.56%
뉴욕증시는 미국 경제지표에 따른 연준 pivot 기대감에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 글로벌 투자전략-선진국 황수욱]
[Meritz Weekly DM.C] 물가에서 경기로 시선 이동 지속_2023.1.9(월)
- 고용지표 발표 전까지 주가 하락을 설명할 수 있는 변수는 '경기'였다는 생각. ISM 제조업/비제조업지수 공히 기준선 하회
- 경기순환지표가 주는 시그널에 주목. ISM 비제조업지수는 발표 이후 과거 경기침체기에만 기준선(50)을 하회했음
- 고용에 대한 시장 반응도 표면적으로는 '물가 우려 완화'였으나, 예상 상회한 지표로 볼 때 경기에 대한 반응으로도 해석
- 순환지표의 하강 사이클 지속, 높은 금리 수준이 유지되며 후행적으로 경기 부담이 될 수 있는 점은 여전히 증시 부담
(자료) https://bit.ly/3VQl1Nr
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[Meritz Weekly DM.C] 물가에서 경기로 시선 이동 지속_2023.1.9(월)
- 고용지표 발표 전까지 주가 하락을 설명할 수 있는 변수는 '경기'였다는 생각. ISM 제조업/비제조업지수 공히 기준선 하회
- 경기순환지표가 주는 시그널에 주목. ISM 비제조업지수는 발표 이후 과거 경기침체기에만 기준선(50)을 하회했음
- 고용에 대한 시장 반응도 표면적으로는 '물가 우려 완화'였으나, 예상 상회한 지표로 볼 때 경기에 대한 반응으로도 해석
- 순환지표의 하강 사이클 지속, 높은 금리 수준이 유지되며 후행적으로 경기 부담이 될 수 있는 점은 여전히 증시 부담
(자료) https://bit.ly/3VQl1Nr
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 시황 이종빈]
이종빈의 Market at a glance_2023.1.10(화)
안녕하세요, 메리츠증권 이종빈 연구원 입니다.
12월 고용지표가 시장의 기대를 상회하면서 경기침체-물가상승 압력 잔존에 대한 우려가 한 발 물러서는 모습입니다.
12일 미국 소비자물가지수 또한 기저효과와 원자재 가격 하락으로 시장 기대에 부합할 것(클리블랜드 연은 Nowcasting 6.6% YoY)으로 보여
시장의 안도감은 당분간 지속될 것으로 생각됩니다. 다만, 경기에 대한 우려가 불식된 것은 아닙니다.
고용은 후행지표인 반면 컨퍼런스보드 경기선행지수나 ISM 제조업/비제조업 지수 등 침체를 뒷받침 할 선행 지표가 아직 존재합니다.
미국 경기 낙관론의 가장 큰 기반은 초과 저축과 낮은 실업률, 즉 안정적인 가계의 명목 현금흐름입니다.
반대로 실업자가 급격하게 늘어날 경우가 가장 유의해야할 시나리오일 것입니다.
기업은 인력에 대한 의사결정에서 어떠한 패턴을 가져왔을까요? 간단한 데이터로 보면 매출전망이 일정 수준 이상 악화됐을 때부터 실업수당 청구건수는 증가하기 시작합니다.
13일부터 미국 은행주들을 중심으로 미국의 1분기 실적 시즌이 시작됩니다. 실적 하향조정이 본격화 될 것으로 예상되는 가운데 또 하나의 관전포인트로 해당 기준을 생각해볼 수 있을 듯 합니다.
감사합니다.
보고서: https://bit.ly/3GwNWRj
이종빈의 Market at a glance_2023.1.10(화)
안녕하세요, 메리츠증권 이종빈 연구원 입니다.
12월 고용지표가 시장의 기대를 상회하면서 경기침체-물가상승 압력 잔존에 대한 우려가 한 발 물러서는 모습입니다.
12일 미국 소비자물가지수 또한 기저효과와 원자재 가격 하락으로 시장 기대에 부합할 것(클리블랜드 연은 Nowcasting 6.6% YoY)으로 보여
시장의 안도감은 당분간 지속될 것으로 생각됩니다. 다만, 경기에 대한 우려가 불식된 것은 아닙니다.
고용은 후행지표인 반면 컨퍼런스보드 경기선행지수나 ISM 제조업/비제조업 지수 등 침체를 뒷받침 할 선행 지표가 아직 존재합니다.
미국 경기 낙관론의 가장 큰 기반은 초과 저축과 낮은 실업률, 즉 안정적인 가계의 명목 현금흐름입니다.
반대로 실업자가 급격하게 늘어날 경우가 가장 유의해야할 시나리오일 것입니다.
기업은 인력에 대한 의사결정에서 어떠한 패턴을 가져왔을까요? 간단한 데이터로 보면 매출전망이 일정 수준 이상 악화됐을 때부터 실업수당 청구건수는 증가하기 시작합니다.
13일부터 미국 은행주들을 중심으로 미국의 1분기 실적 시즌이 시작됩니다. 실적 하향조정이 본격화 될 것으로 예상되는 가운데 또 하나의 관전포인트로 해당 기준을 생각해볼 수 있을 듯 합니다.
감사합니다.
보고서: https://bit.ly/3GwNWRj
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.1.10(화)
[글로벌 투자전략-선진국 황수욱] 경기순환지표로 보는 미국 실적: 하향 조정 시기 추세전환 타이밍
- 과거 사이클로 볼 때, 경기순환지표는 실적 하향 조정 국면 변곡점 잡을 때 유용
- 경기순환지표 반등 이후 주식시장 추세 전환을 고려해도 늦지 않을 수 있음
- 다만 통화정책이 수반되지 않을 경우 회복에 시차가 존재할 가능성도 고려할 필요
https://bit.ly/3X9A4D8
[경제 RA 박수연] 오늘의 차트: 미국 4Q22 GDP 전망치 괴리: GDPNow vs. 주요 기관
[은행 조아해] 칼럼의 재해석: 은행의 새로운 먹거리, ‘금융’ 아닌 ‘비금융’에
https://bit.ly/3IA9rmC
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[글로벌 투자전략-선진국 황수욱] 경기순환지표로 보는 미국 실적: 하향 조정 시기 추세전환 타이밍
- 과거 사이클로 볼 때, 경기순환지표는 실적 하향 조정 국면 변곡점 잡을 때 유용
- 경기순환지표 반등 이후 주식시장 추세 전환을 고려해도 늦지 않을 수 있음
- 다만 통화정책이 수반되지 않을 경우 회복에 시차가 존재할 가능성도 고려할 필요
https://bit.ly/3X9A4D8
[경제 RA 박수연] 오늘의 차트: 미국 4Q22 GDP 전망치 괴리: GDPNow vs. 주요 기관
[은행 조아해] 칼럼의 재해석: 은행의 새로운 먹거리, ‘금융’ 아닌 ‘비금융’에
https://bit.ly/3IA9rmC
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.1.11(수)
[글로벌 투자전략-신흥국 최설화] Strategy Idea: 중국의 초과저축에서 얻는 3가지 힌트
- 지난 3년간 중국 내 누적 초과저축은 약 10조 위안으로 사상 최대치. 주로 투자심리 위축에 따른 소비 지출 감소와 투자 감소에 의한 것
- 재난지원금에 비롯한 미국의 초과저축과는 달리, 중국의 초과저축은 보수적 성격의 자금이라는 점에서 강도 높은 보복 소비로 연결될 가능성은 낮아
- 단 올해 중국 경기에서 민간소비 회복력이 매우 중요하기에 정책당국은 초과저축을 활용할 우호적인 환경 마련할 전망 → 선별적 소비재, 빅테크, 시클리컬 업종에 긍정적
https://bit.ly/3IB3iXu
[채권전략 RA 임제혁] 칼럼의 재해석: 미국 자발적 사직 증가의 배경과 영향
https://bit.ly/3XgiFZo
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[글로벌 투자전략-신흥국 최설화] Strategy Idea: 중국의 초과저축에서 얻는 3가지 힌트
- 지난 3년간 중국 내 누적 초과저축은 약 10조 위안으로 사상 최대치. 주로 투자심리 위축에 따른 소비 지출 감소와 투자 감소에 의한 것
- 재난지원금에 비롯한 미국의 초과저축과는 달리, 중국의 초과저축은 보수적 성격의 자금이라는 점에서 강도 높은 보복 소비로 연결될 가능성은 낮아
- 단 올해 중국 경기에서 민간소비 회복력이 매우 중요하기에 정책당국은 초과저축을 활용할 우호적인 환경 마련할 전망 → 선별적 소비재, 빅테크, 시클리컬 업종에 긍정적
https://bit.ly/3IB3iXu
[채권전략 RA 임제혁] 칼럼의 재해석: 미국 자발적 사직 증가의 배경과 영향
https://bit.ly/3XgiFZo
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
[Special Edition 경제脈] 2023년 수정 경제전망 2023.1.11(수)
Part1. 미국 경제전망
- 금리인상의 여파는 올해 1분기 미국 실물경기에 가장 강한 영향을 미칠 것이다. 경기하강의 원인은 주택시장(주거용 투자)과 기업투자이다.
- 반면, 소비는 잉여저축 소진 우려에도 지탱될 것으로 예상한다. 작년 하반기 소진 속도(800억 달러/월)를 고려하면 1년 반 정도를 버틸 수 있고, 예금도 코로나19 이후 5조 달러 늘어나 있다. 인플레 안정에 따른 하반기 실질소득 개선 가능성도 있다. 소비/고용감소가 아니라면 리세션이라 단정지을 수 없다.
- 인플레이션 압력은 완화되어 4월 경 Core CPI가 5%를 하회할 것이다. 연준의 마지막 금리인상은 3월(종착점 5%)이 될 공산이 여전히 크다는 생각이다.
Part2. 유럽/중국 경제전망
- 유럽: 가스 가격의 하락이 리세션 종료를 의미하지 않는다. 여전히 가스는 부족하고 감축 필요성은 존재한다. 다만, 따뜻한 날씨 덕에 난방용 수요가 줄면서 제조업/서비스업 위축 정도가 덜할 가능성이 생겼다. 유로존은 ‘23년 연간으로 소폭 (+) 성장을 시현할 것이다. 3월이면 리세션도 지나갈 것이다.
- 중국: 11월부터 빠른 속도로 방역규제가 완화되어 입국자 격리해제까지 왔다. 그러나 소비는 집단면역 도달 이후에나 회복할 전망이다. 상반기 경기가 빠르게 회복할 것이나, 4Q22 부진 심화로 ‘23년 GDP 전망 4.7%는 유지한다.
Part3. 한국 경제전망
- 2023년 한국 경제는 1.4% 성장에 그칠 것이다. 당초 예상에 비해 반도체 업황이 악화되며 수출이 더욱 부진할 가능성이 커졌기 때문이다. CPI는 3.3% 상승할 것으로 예상한다. 관리물가 인상에 따른 것이기에 추가 금리인상의 실효성은 낮다. 오히려 한은은 경기대응 일환으로 연말 경 인하를 고민해야 할 것으로 보인다.
Part4. 환율 전망
- 원/달러 환율이 10월 말 이후 200원 가까이 하락했다. 물가안정에 편승한 연준의 긴축 완화 기대와 더불어 ECB/BOJ 정상화, 중국의 제로 코로나 완화 등이 맞물렸기 때문이다. 연준의 금리인상 중단이 그 스스로 약달러 압력이 될 것이고, 중국의 회복이 위안화 강세로 연결되는 것 만으로도 연말 1,200원 도달은 가능하다.
(요약본) https://bit.ly/3CDyzFo
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[Special Edition 경제脈] 2023년 수정 경제전망 2023.1.11(수)
Part1. 미국 경제전망
- 금리인상의 여파는 올해 1분기 미국 실물경기에 가장 강한 영향을 미칠 것이다. 경기하강의 원인은 주택시장(주거용 투자)과 기업투자이다.
- 반면, 소비는 잉여저축 소진 우려에도 지탱될 것으로 예상한다. 작년 하반기 소진 속도(800억 달러/월)를 고려하면 1년 반 정도를 버틸 수 있고, 예금도 코로나19 이후 5조 달러 늘어나 있다. 인플레 안정에 따른 하반기 실질소득 개선 가능성도 있다. 소비/고용감소가 아니라면 리세션이라 단정지을 수 없다.
- 인플레이션 압력은 완화되어 4월 경 Core CPI가 5%를 하회할 것이다. 연준의 마지막 금리인상은 3월(종착점 5%)이 될 공산이 여전히 크다는 생각이다.
Part2. 유럽/중국 경제전망
- 유럽: 가스 가격의 하락이 리세션 종료를 의미하지 않는다. 여전히 가스는 부족하고 감축 필요성은 존재한다. 다만, 따뜻한 날씨 덕에 난방용 수요가 줄면서 제조업/서비스업 위축 정도가 덜할 가능성이 생겼다. 유로존은 ‘23년 연간으로 소폭 (+) 성장을 시현할 것이다. 3월이면 리세션도 지나갈 것이다.
- 중국: 11월부터 빠른 속도로 방역규제가 완화되어 입국자 격리해제까지 왔다. 그러나 소비는 집단면역 도달 이후에나 회복할 전망이다. 상반기 경기가 빠르게 회복할 것이나, 4Q22 부진 심화로 ‘23년 GDP 전망 4.7%는 유지한다.
Part3. 한국 경제전망
- 2023년 한국 경제는 1.4% 성장에 그칠 것이다. 당초 예상에 비해 반도체 업황이 악화되며 수출이 더욱 부진할 가능성이 커졌기 때문이다. CPI는 3.3% 상승할 것으로 예상한다. 관리물가 인상에 따른 것이기에 추가 금리인상의 실효성은 낮다. 오히려 한은은 경기대응 일환으로 연말 경 인하를 고민해야 할 것으로 보인다.
Part4. 환율 전망
- 원/달러 환율이 10월 말 이후 200원 가까이 하락했다. 물가안정에 편승한 연준의 긴축 완화 기대와 더불어 ECB/BOJ 정상화, 중국의 제로 코로나 완화 등이 맞물렸기 때문이다. 연준의 금리인상 중단이 그 스스로 약달러 압력이 될 것이고, 중국의 회복이 위안화 강세로 연결되는 것 만으로도 연말 1,200원 도달은 가능하다.
(요약본) https://bit.ly/3CDyzFo
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.01.11(수)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +0.70%
DOW +0.56%
NASDAQ +1.01%
뉴욕증시는 물가발표를 앞두고 연준 행보 주시하며 소폭 상승
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Daily Market Update 2023.01.11(수)
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S&P500 +0.70%
DOW +0.56%
NASDAQ +1.01%
뉴욕증시는 물가발표를 앞두고 연준 행보 주시하며 소폭 상승
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Daily Market Update 23.1.12(목)
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S&P 500 1.28%
DOW 0.80%
NASDAQ 1.76%
뉴욕증시는 물가발표를 앞두고 인플레이션 완화 기대감에 상승마감
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Daily Market Update 23.1.12(목)
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S&P 500 1.28%
DOW 0.80%
NASDAQ 1.76%
뉴욕증시는 물가발표를 앞두고 인플레이션 완화 기대감에 상승마감
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