📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]

The Bond Monthly 7월: 各自圖生과 Sliding 2023.6.29(목)

대외) 상반기 내내 제시한 미국채10년 3.5% 중심 ±30bp 레인지 전망은 여름까지 유지, 미국 50bp 인상 현실화 어렵다는 판단 하에 금리 상단 확인 과정

- 예상보다 높은 근원물가와 인플레기대 심리 통제를 위해 연준 50bp 인상의 점도표 제시했지만, data-dependent한 여건을 고려할 때 기대 다 반영 어려워

- 타이트한 고용여건 중심 양호한 소비로 인해 경기침체 우려는 덜어냈지만, 경기와 물가 공히 흘러내릴 정도의 안정화 방향성 또한 의심할 단계 아님

- 영미권과 아시아의 통화정책 여건 온도차, 장기금리중심 추가상승보다는 제약적 수준에서 추가긴축이 유발할 수 있는 경기부담도 확인하면서 대응할 필요


국내) 대외 긴축부담에도 국내 펀더멘탈 둔화 기조 및 부동산 구조조정을 감안한 통화정책 중립 당분간 유지, 연말 정도에 완화 가능성 엿볼 것으로 전망

- 5월까지 거론된 연내 인하 기대는 대외여건 감안 대부분 후퇴한 상황, 하반기 수출경기 개선 기대 높아졌다고 하나 올해와 내년 평균 경기여건 양호한 편 아냐

- 근원물가 부담과 통화정책 유효성 측면에서 한은 매파발언 이어졌으나 국내 역전세 중심 부동산 구조조정 과정 불가피해 추가 인상 단행은 쉽지 않다는 판단

- 기준금리 3.75% 가능성을 일부 반영하고 역캐리 부담을 덜어낸 현 국고금리는 투자 가능영역, 우량 크레딧 중심 깔고 갈 정도의 수익성은 채권에서 확보 가능


(자료) https://tinyurl.com/4mzkpfwm


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.6.30(금)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 +0.45%
DOW +0.80%
NASDAQ -0.00%

뉴욕증시는 1분기 GDP 성장률 상향 조정과 은행주 강세 vs. 기술주 약세로 혼조세 마감


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2023.7.3(월)

<미국 제조업 낙관론과 한국 수출 함의>

- 6월 지역연은 서베이에서 향후 Capex 전망 개선 가능성 부상. 실질금리 부담이 더욱 가중되지 않을 것이라는 기대에 더해, 경기와 무관한 장비/기술도입 움직임이 반영된 결과. 특히 자본재 주문 증가를 수반하고 있다는 점에서 계속 예의주시할 부분

- 한국 수출은 바닥을 잡고 있는 것으로 보임. 본격적 회복은 미국 tech capex 가시화와 B2B 수요 맞물리는 4분기부터 나타나게 될 것


(자료) https://bit.ly/3PFYK5Q

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China, 2023.7.3(월)

<위안화 가치: 바닥 다지기>

- 최근 위안화 가치의 급격한 하락은 ▲ 중국 경기 회복 모멘텀 약화 우려 심화와 ▲ 미ᆞ중 금리차 확대 때문. 실질 자금의 유출입은 안정적

- 당분간 위안화는 기타 통화대비 약세 지속 예상, 단 정부개입으로 추가 급락 가능성은 제한적

- 위안화 가치 하락은 본토보다 홍콩증시에 부담이나 바닥 다지기에 진입하면서 악영향 완화 예상. 단 중국 자산들의 부진한 흐름은 일본 등 주변 아시아 국가에 수급 반사이익으로 작용 가능

(보고서) http://bitly.ws/Kex2

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.3(월)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 +1.23%
DOW +0.84%
NASDAQ +1.45%

뉴욕 증시는 PCE 인플레 지표 완화 및 애플 시가총액 3조 달러 돌파 소식에 상승 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.4 (화)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 0.12%
DOW 0.03%
NASDAQ 0.21%

뉴욕 증시는 관망세 짙은 가운데 개별 종목 강세에 소폭 상승


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.5(수)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

STOXX50 -0.16%
DAX -0.26%
FTSE100 -0.10%

뉴욕 증시는 독립기념일 (Independence Day)로 휴장

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2023.7.5(수)

<미국 주택지표 개선의 배경과 시사점 >

- 미국 주택지표 개선의 배경은 급격한 금리인상이 가져온 기존주택 매물잠김 현상

- 기존주택 거래가 부진한 가운데, 매물도 줄어 적은 거래에도 호가 반등

- 단독 주택매물의 부족은 합리적 가격의 신축수요 유발; 주택착공으로도 연결

- 거래 증가가 수반되는 full recovery 조건은 모기지 금리 하향 안정화



(자료) https://bit.ly/44OgyQz

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2023.7.5(수)

[투자전략 이진우] 수급의 주도권, 누구에게 있는가?

- '쏠림'은 공통분모. 특이점은 '덩치 큰 메가 캡이 더 간다?'

- 뮤추얼 펀드의 ETF 전환 가속화가 원인? 미국은 가속화 시작

- 수급의 주도권을 파악하자. KOSPI는 외국인, KOSDAQ은 개인 영향력 심화

https://bit.ly/3XBwDq2

[음식료 RA 이성우] 칼럼의 재해석: 지중해식 레스토랑, CAVA Group IPO

https://bit.ly/3XD01wg

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.7.6(목)

[퀀트 이정연] Strategy Idea: 코스피 외국인 수급 쏠림에서 확산으로의 가능성

- 지난해 하반기 이후 코스피 수급 주체는 ‘외국인’. 최근 1년간 코스피 22조원 순매수

- 특정 업종, 종목으로 외국인 수급 쏠림 나타나는 중. 지난해 하반기 2차전지 → 올해 반도체

- 반도체 업종 외국인 수급 쏠림은 업황 구조적 변화 보다 과매도에 따른 회복으로 판단. 외국
인 매수세 지속될 경우, 반도체 외 업종으로 수급 확산 가능성 존재

https://bit.ly/3DkcwUl


[중국 최설화] 오늘의 차트: 올해 멕시코 증시의 아웃퍼폼 요인은?

[경제분석 이승훈] 칼럼의 재해석: 미국 중산층 부양 부담 가중

https://bit.ly/44dEgp9

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.6(목)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -0.20%
DOW -0.38%
NASDAQ -0.18%

뉴욕증시는 연내 추가 금리 인상 기조 재확인 등에 하락 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.7(금)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -0.79%
DOW -1.07%
NASDAQ -0.82%

뉴욕증시는 예상보다 강한 민간고용 지표에 하락 마감


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

[메리츠증권 시황 이수정]
20230707 (금) 마감 시황
또차전지 또코프로

1. 삼성전자의 아쉬운 잠정 실적 발표에 반전 없이 외국인 매도 지속되며 KOSPI 60일 이평선 하향 돌파. 외국인 = 반도체 = KOSPI vs. 개인 = 2차전지 = KOSDAQ 구도에서 이번주는 후자의 승리

2. KOSDAQ(867.27pt)은 어제의 KOSPI와 달리 60일 이평선(865.32pt) 지지. KOSPI(2,526.71pt)의 다음 지지선은 120일 이평선(2,495.95pt)으로 -1.2% 정도 밖에 남지 않아 오늘 빠진 정도로 한 번 더 빠진다면 저가 매수세 유입 가능

3. 강렬한 뉴스(Ex. 한화오션: 10년만의 대규모 시설투자)가 있거나 MSCI 편입 후보군이 아닌 이상 중력을 이기기 힘든 시장. 같은 테마 안에서도 1등주만 가고 있어 난이도 상승(에코그룹주, 포스코그룹주, 메지온, 루닛)

4. 에코프로가 없는 투자자로서는 전자 닉스를 싸게 살 기회를 노릴 수 밖에 없음. 27일 10시 예정된 삼성전자 실적 설명회에서 Capex 축소, HBM 관련 구체적 언급이 나와야 반도체 붐 재개. 가격 측면에서도 하이닉스를 PBR 1배 미만에서 샀던 사람들에게 현재 가격은 비싸 보일 수 있음(컨센서스 기준 5/17 91,900원 = 12MF PBR 0.98배, BPS 추정치 추가 하향 조정으로 7/7 111,800원 = 12MF PBR 1.35배)

5. 전일 미국 고용 호조가 주가 조정의 빌미가 되었듯이 다음주 미국 CPI 발표가 가장 큰 이벤트. 유의미한 결과 없는 한 종목 장세 지속 전망

(자료) https://bit.ly/44htO00

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 시황 채널 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal