📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.13(목)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 +0.74%
DOW +0.25%
NASDAQ +1.15%

뉴욕증시는 미국 6월 CPI 상승률 둔화 등에 상승 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.7.13(목)

[Passive/ETF 최병욱] 2023년 상반기, 외면 받은 주식형 ETF

- 연초 이후, 주식형 ETF 자금 유입 예년 대비 절반 이하 감소, 채권형 ETF는 자금 유입 확대

- 주식형 ETF, 6월 이후 자금 순유입. 순유입강도 기준 소형주 ETF 유입 강도 상승

- 채권형 ETF, 이미 높은 금리 레벨 + 금리 Peak 기대감에 장기채 ETF 위주로 자금 유입. 하
지만 금리 상승 지속에 유입 규모는 축소

https://vo.la/VFl7I

[투자전략/시황 RA 이상현] 오늘의 차트: 상반기 인도 증시의 빛과 그림자

[채권전략 윤여삼] 칼럼의 재해석: 영국, 끈적한 물가와의 싸움

https://vo.la/n4UoA

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 해외채권/크레딧 임제혁]

Policy Watcher: 한국 금통위(7월): 연내 인상 유인을 찾기 어렵다 2023.7.13(목)

- 7월 금통위는 만장일치 동결, 근원물가 압력이 높다는 경계감은 유지했으나, 미국과 국내 인플레 압력 완화 확인한 상황에서 시장 영향은 제한적이었음

- 한은 가계 대출 통제를 위한 거시적인 접근에는 유보적인 입장. 전일 미국 물가 둔화 재료도 소화하며 올해 금리 인상 기대는 상당부분 되돌려졌음

- 음식료 및 외식 물가 안정화 경로 고려, 국내 물가 연말 2%대에 머무를 가능성에 무게. 현 수준에서 추가적인 시중금리 상승 압력은 제한적으로 판단


(자료) https://tinyurl.com/4ccf7kck

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset

[메리츠증권 시황 이수정]
20230713 (목) 마감 시황
경기 침체 없는 물가 안정 = FOMO

1. 전일 미국 CPI 둔화로 '침체 없는 물가 안정'이라는 골디락스 시나리오 부각. S&P500, NASDAQ 지수 모두 작년 4월 이후 최고 수준 기록해 강세장을 부정하기도 머쓱

2. 엔비디아 반등과 일론 머스크의 AI 기업 설립에 HBM, 반도체 후공정 관련주 급등. 한미반도체(+30.0%) 상한가로 장마감해 시총 4조 기록. 엔비디아의 신약 제조업체 투자 보도와 인바디 호실적에 의료 AI와 기기도 호조(루닛 +6.4%)

3. 2차전지는 소재에 집중 투자하는 ETF(Tiger 2차전지소재Fn) 신규 상장과 함께 여전히 수직계열화를 구축한 에코프로(+3.9%),포스코 그룹(POSCO홀딩스 +3.4%,포스코DX +17.4%)위주로 상승. 삼성SDI(+3.8%)도 오랜만에 반등, SDI는 내일(7/14) 신규 상장인 2차전지 장비기업 필에너지의 핵심 고객사이자 2대 주주

4. 조선업+MSCI 편입 기대가 결합된 한화오션(+5.3%), 웨스팅하우스와 폴란드 원전 개발 프로젝트 참여 기대되는 비에이치아이(+29.9%)도 상승. 늘 오르던 종목이 또 오르긴 했지만 상승 종목수와 업종 확산중

5. 시총기준인 S&P500 지수는 YTD +16.9% 상승한 반면 S&P500 동일가중지수는 +7.9% 상승. 6월말 두 지수 간 누적 수익률 격차는 11%p까지 벌어져 양극화가 심해졌으나 7월 들어 개선 중. KOSPI가 2,600선까지 회복한 시점에서 뒤처졌던 종목들의 키 맞추기 가능. 특히 셀트리온 합병 추진 뉴스와 함께 소외되었던 제약/바이오 반등에 주목(삼성바이오로직스(+2.5%), 셀트리온(+2.3%)). 8월 중 바이오 액티브 ETF 상장 뉴스와 셀트리온 자사주 매입 및 합병 관련 재공시 예정(8/14)도 호재

(자료) https://bit.ly/3XMNOVZ

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.14(금)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 +0.85%
DOW +0.14%
NASDAQ +1.58%

뉴욕 증시는 CPI에 이어 PPI 둔화 신호에 상승 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 글로벌 투자전략-선진국 황수욱]
[Meritz Weekly DM] 미국 중소형주에 관심 가져볼 시점_2023.7.14(금)

- 1) 정책금리 추가 인상 우려 완화, 2) 경기 기대감 반영하며 장단기 금리 축소. 미국 10년 4% 도달에도 주가는 상승

- 1), 2)의 추세가 3분기 중 이어질 것으로 봄. 장기금리 상승에 대한 주식 반응이 달라짐

- 금리 민감도 약화 및 경기 기대감 반영하며 SVB 사태 이후 부진했던 미국 중소형주가 6월말 이후 반등하기 시작

- 빅테크 중심 추세는 이어진다고 보지만, 가격 상승에 추가 비중 확대가 부담이라면 중소형주에 관심 가져볼 만한 타이밍

(자료) http://bitly.ws/Lk9w

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

[메리츠증권 시황 이수정]
20230714 (금) 마감 시황
H(하) B(반기) M(밈주식)

1. 엔비디아 신고가에 힘입어 반도체/HBM이 확실한 주도 테마로 등극. 한미반도체(시총 4.6조원, 후공정 장비: TCV TC Bonder), 이수페타시스(2.4조원, 후공정 기판: 고다층 MLB), HPSP(2.9조원, 한미반도체가 2대주주), 대덕전자(1.9조원, 후공정 기판: FC-BGA), ISC(1..5조원, 후공정 소재: 소켓, 전일 IR), 에스티아이(0.5조원, 후공정 장비: Reflow)와 같이 사이즈가 되는 종목들이 3일 연속 급등하며 시장 관심 집중

2. HBM의 비중은 전체 DRAM 대비 아직 미미. 그러나 전세계에서 가장 큰 테마인 AI와 연결되어 있고, 기존 주력 상품 대비 P가 높은데Q도 기하급수적으로 늘어날 수 있다는 스토리가 매력적. 최근 삼성전자와 SK하이닉스는 서로 HBM 경쟁력 우위를 주장하고 있어 투자 경쟁으로 이어질 것이란 기대 존재. 에코프로와 금양 같은 종목이 탄생할 가능성

3. 대장주인 한미반도체는 2023F PER 22.76배, 2024F PER 35.02배, 이수페타시스는 2023F PER 25.59배, 2024F PER 22.06배(컨센서스 기준)로 2차전지 기업들에 비해 아직 저렴, 그러나 한편으로는 반도체에 대한 전통적 투자 매커니즘상 PER 상단이 존재. 결국 한국 밈 주식은 passive 수급 스토리가 받쳐주며 밸류에이션의 한계를 극복해야함. 금일 MSCI 편입 경계군(시총 허들 4.4조원, 유동 기준 1.5조원으로 알려짐)에서 낙폭 확대: JYP Ent.(시총 4.5조원, -3.8%), 현대로템(3.8조원, -8.9%). 한미반도체의 경우 과열 요건 적용 여부 체크 필요(심사일 이전 5~60일 동안 동일 섹터 종목의 평균 수익률을 100~400% 초과할 경우 과열 종목으로 해석)

4. 다음주는 MSCI 심사기준일(리뷰 전월 마지막 10영업일 중 임의로 결정한 하루를 심사일로 선택)로 관련 종목의 변동성이 커질 수 있음.또한 TSMC와 Tesla 실적 발표(7/20(목))가 예정되어 있어 반도체 vs. 2차전지의 우열이 가려질 것

(자료) https://bit.ly/3rrWN2J

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📮[메리츠증권 해외채권/크레딧 임제혁]
The Bond Weekly: 인상의 끝자락 2023.7.17(월)


- 미국, 7월 마지막 인상 기대 확대

- 국내, 금리 인상 유인 찾아보기 어렵다


(자료) https://bit.ly/3JWdwSb

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*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.17 (월)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 -0.10%
DOW 0.33%
NASDAQ -0.18%

뉴욕 증시는 2Q23 실적 예상치 상회 및 국채 금리 재반등 소식에 혼조세


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

[메리츠증권 시황 이수정]
20230717 (월) 마감 시황
재건은 대박이다

1. 중국 GDP 실망, 일본 증시 휴장으로 아시아 시장에 대한 관심 저하되며 외국인이 5일만에 KOSPI 순매도, 시총 상위주 약세

2. 주말 윤석열 대통령 우크라이나 깜짝 방문은 재건 테마를 붐업시킴. 건설업종(+3.6%)이 주도하는 가운데 오후에는 우크라이나 재건에 지뢰탐지 사족보행로봇 대량공급이 가능하다는 뉴스에 레인보우로보틱스(+7.7%), 우크라이나 재건에 생성형 AI를 활용한다는 단독 보도에 NAVER(+1.0%) 마저 엮임

3. 외국인이 사주면 KOSPI, 안 사주면 KOSDAQ이 간다는 점에서 여전히 시장에 돈은 많음. 그러나 HBM 만드는 주식은 빠지고 HBM 관련주는 오르는 것처럼 NAVER보다 NAVER 수혜주가 급등하는 테마 of 테마 장세. 오늘의 주도 테마 호소주를 사든지, 고성장주를 빠질 때 믿음으로 저가 매수하는 전략만이 생존

4. POSCO홀딩스의 경우 4월 중순보다 공매도 잔고가 줄어든 상황에서 신고가 경신(4/18 414,500원, 공매도 잔고 1,251,519주 vs. 7/12 공매도 잔고 428,768주). 최근 업틱룰 적용되는 공매도 거래량(LP 제외)이 2배 가까이 증가해 숏커버 or 고점 매도의 방향성 모니터링 필요

5. 금주는 포스코 DX(7/18), ASML(7/19 미국 개장 전), Netflix, Tesla(7/19 미국 장 마감 후), TSMC(7/20 아시아 장중) 등 본격적인 실적 시즌 시작. 좋은 결과에도 셀온이 잦지만 실적 정방향 매매가 여전히 확률이 좋음

(자료) https://bit.ly/43okZQV

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.18 (화)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 0.39%
DOW 0.22%
NASDAQ 0.93%

뉴욕 증시는 개별 기업 실적 기대감에 상승


* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.7.18 (화)

[선진국 전략 황수욱] Strategy Idea: risk-on 확산을 기대할 때 고려할 점

- 주가의 금리 민감도 약화+달러 약세=risk-on 확산 기대 형성, 경기민감주 등 소외 업종 반등

- 경기와 금리 사이클의 괴리 나타나고, 경기순환지표의 실제 경기 국면 측정력 의구심

- 순환지표 저점 통과 이후 탄력 크지 않을 수도, 경기와 무관한 기술주 아웃퍼폼 지속 가능성

http://bitly.ws/LDrX

[신흥국 전략 최설화] 중국 청년 실업률 상승의 배경과 전망

[금융 RA 조혜빈] 칼럼의 재해석: 홍콩 LTV 완화 조치에 따른 부동산 시장 회복 기대

http://bitly.ws/LDrH

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

[메리츠증권 시황 이수정]
20230718 (화) 마감 시황
그런데 그것이 실제로 일어났습니다

1. KOSPI 외국인, 기관 순매도로 KOSDAQ, 2차전지, 에코프로 & 에코프로비엠만의 독주. 에코프로 100만원 현실화

2. 에코프로 주가는 연초 11만원에서 111만 8천원까지 올해 들어 +916% 상승. 에코프로비엠 주가는 +249% 상승해 두 기업의 합산 시가총액은 11.99조에서 61.65조로 +414% 상승. 두 기업은 KOSDAQ 전체 시가총액의 14%, KOSDAQ 150의 27%를 담당. 오늘 두 기업의 거래대금은 KOSDAQ 전체의 25%, KOSDAQ 150의 46%를 차지해 압도적. 당일 에코프로와 에코프로비엠의 합산 시가총액은 +14.4% 증가해 KOSDAQ 전체 시총에 +3.51%p 기여했으나 지수는 +1.76% 상승해 두 종목을 제외한 KOSDAQ 지수는 오히려 하락했음

3. 수급 특징은 오늘 2차전지 급등을 외국인이 주도했다는 점과 대부분이 프로그램 매수였다는 점. 오늘 한국 시장 외국인 순매수 상위 종목은 에코프로 +2,930억, 에코프로비엠 +2,492억, 포스코퓨처엠 +1,549억. 이들 종목에 대한 프로그램 순매수 금액은 에코프로 +2,255억, 에코프로비엠 +2,565억, 포스코퓨처엠 +1,281억. 특히 에코프로비엠은 올해 들어 역대 최대 규모의 외국인/프로그램 순매수 기록

4. 상반기 외국인은 KOSPI +12.2조원 순매수(프로그램 +2.9조원), KOSDAQ -2.3조원 순매도(프로그램 -2.8조원) 기록. 종목별 프로그램 매매를 보면 KOSPI에서는 반도체, 자동차 매수(삼성전자 +4조 8,955억, 현대차 +1조 670억) / 이외 업종 매도(POSCO홀딩스 -2조8,735억 등). KOSDAQ에서는 엔터, 반도체 매수(JYP Ent. +3,711억, 와이지엔터테인먼트 +1,784억, 이오플로우 +1,412억) / 2차전지 매도(에코프로 -1조 100억, 에코프로비엠 -3,463억). 요약하면 반도체 매수 & 2차전지 매도 우위

5. KOSDAQ 종목 프로그램 매매는 외국인 투자자 비중이 대부분을 차지. 또한 프로그램 매매는 바스켓, passive 매매일 개연성이 높음. 즉 오늘 에코프로, 에코프로비엠, 포스코퓨처엠에 대한 외국인 & 프로그램 순매수는 새로운 2차전지 ETF가 설정된 것이 아니라면, 한국 2차전지에 대한 외국인 스탠스의 전환을 의미할 수 있음

6. 특정 종목, 업종으로의 쏠림 현상 여전하나 증시 제반 환경이 나쁘지 않음. KOSDAQ 지수는 cup with handle 차트와 유사한 패턴을 형성하며 900pt 넘어섬. 시장의 주목을 받은 경험이 있는 끼 있는 종목은 순환매를 염두에 두고 빠질 때 매수하는 관점 필요
 
(자료) https://bit.ly/3JYAOH5

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2023.7.19 (수)

[신흥국 투자전략 최설화] Strategy Idea: 중국 부동산 회복 점검: 도돌이표

- 상반기 중국 부동산 회복 현황: 1Q 반짝 호조, 2Q부터 예상보다 더 부진

- 하반기 부동산 경기: 부진한 흐름 지속되며 경기 하방 압력으로 작용 예상

- 리스크: 정책 지원에 시스템 리스크 제한적이나 일부 기업 부도 위험 상승 = 중국증시 부담요인

http://bitly.ws/LK7w

[인터넷/게임 RA 강하라] 칼럼의 재해석: 틱톡, 동남아시아 이어 미국에서도 이커머스 사업 확대

http://bitly.ws/LK7n

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy

📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2023.7.19(수)

전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.

S&P500 +0.71%
DOW +1.06%
NASDAQ +0.76%

뉴욕 증시는 은행 실적 호조 반영하며 상승 마감

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy

[메리츠증권 시황 이수정]
20230719 (수) 마감 시황
중요한 건 꺾이지 않는 공매도 세력과의 쉐도우 복싱

1. 하락종목수가 상승종목수의 2배에 달했지만 지수 상승 마감(KOSPI 상승종목수 274개/하락종목수 602개, KOSDAQ 상승종목수 510개/하락종목수 1,003개). 대략 3종목 중 1종목만 오르므로 생존율 33%. 하지만 이 한 종목이 2차전지라면 나머지 하락분을 커버할 수 있다는 뜻

2. 어제에 이어 이틀 연속 에코프로비엠(+10.7%)에 의미있는 외국인(+2,102억)/프로그램(+1,687억) 순매수 유입. 업틱룰 적용되는 공매도 거래량은 전일(33,043주)에 비해 5배 가량 급증(169,629주). 같은 맥락에서 주목할 만한 종목은 에코프로에이치엔(+29.9%). 상한가로 마감하며 업틱룰 적용 공매도 거래량은 전일(31,260주) 대비 약 6배 급증(185,215주). 거래의 방향성(추가 차입공매도 or 숏커버)은 공개되지 않기 때문에 3거래일 후 공시되는 공매도 잔고 수량 증감을 통해서만 사후 확인 가능. 다만 에코프로에이치엔은 기관과 외국인 모두 순매도를 기록했다는 점에서 숏이 늘어났을 확률이 높음

3. 참고로 에코프로의 경우 어제 공매도 잔고 대량보유자로 공시된 JP모간 창구에서 순매수 수량이 89,562주로 찍혔다는 점에서 숏 스퀴즈를 의심하는 기사가 있었으나, 실제 업틱룰적용 공매도 거래량은 전일 24,917주로 평상시에 비해 특별히 늘어나지 않았기 때문에 passive 순매수였을 것으로 추론

4. 엘앤에프(+17.5%)는 오전 중 KOSPI 이전 상장 뉴스에 이어 회사에서 이를 검토중이라는 공시를 내며 추가 상승. 역시 전일(81,210주)에 비해 업틱룰 적용 공매도 거래량 2배로 증가(163,365주). 특징은 오늘 기관은 11일 연속 순매도에서 순매수로, 외국인은 8일 연속 순매수에서 순매도로 전환했다는 점

5. 2021년 5월부터 공매도가 KOSPI 200, KOSDAQ 150 종목에 한해 허용되면서 이전 상장에 따른 숏커버 가능성은 개인이 가장 사랑하는 테마. 이전상장 의안을 주주총회에 상정하는 것을 결정(주주총회 소집 결의)한 후 실제 이전 상장까지는 보통 3개월 이상이 소요됨. KOSPI 200 정기 변경은 1년에 2번(6월, 12월) 있으므로 KOSDAQ 150에서 편출, KOSPI 200에 재편입되는 사이 최대 6개월 가량의 공백을 만들 수 있음. 이 사이 추가 공매도가 불가하다는 점이 기업의 본질과 별개로 공매도 세력과의 전쟁에서 승리했다는 기분을 느끼게 함. 이러한 이슈는 현실화되지 않더라도 되풀이되며 주가를 띄울 수 있음(엘앤에프 관련 재공시 기한 8/18)

6. 한편 반도체 소부장 급락은 한미반도체 SK하이닉스향 노이즈, AMAT의 하이브리드 본딩 장비 도입에 따른 경계감이 작용했을 수 있으나 전체적으로 차익 실현의 성격. 어제 오늘이 MSCI 심사기준일로 추정된다는 점에서 passive 유입=사회적 안전망이 없는 종목의 취약성을 보여줌. 결국 펀더멘털 콜보다 수급 한 방이 강력하게 작용하며 참여자를 허탈하게 하는 시장. 실적주 투자는 긴 호흡과 참을성이 필요

(자료) https://han.gl/ciKzxi

* 메리츠 시황 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/DopamineKrystal

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