📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2025.2.3(월)
<한국 1월 수출: 모멘텀 살아 있나?>
- 1월 수출 -10.3%, 조업일수 고려한 일평균 수출은 +7.7%로 3개월째 개선
- 20일까지의 일평균 수출 1.4%를 크게 상회; 21~25일 동안 생산/선적 집중
- 향후 주력은 반도체, 컴퓨터, 선박일 것. 나머지 품목 회복은 미국 제조업황 개선에 달렸으나, 관세 부과/시중금리 고공행진 고려시 회복 여부가 불투명해 졌음
(자료) https://tinyurl.com/yeynv426
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
이승훈의 경제脈_2025.2.3(월)
<한국 1월 수출: 모멘텀 살아 있나?>
- 1월 수출 -10.3%, 조업일수 고려한 일평균 수출은 +7.7%로 3개월째 개선
- 20일까지의 일평균 수출 1.4%를 크게 상회; 21~25일 동안 생산/선적 집중
- 향후 주력은 반도체, 컴퓨터, 선박일 것. 나머지 품목 회복은 미국 제조업황 개선에 달렸으나, 관세 부과/시중금리 고공행진 고려시 회복 여부가 불투명해 졌음
(자료) https://tinyurl.com/yeynv426
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.2.3
트럼프 관세: 일단 피하자
(자료) https://tinyurl.com/3f687mhs
과거 경험상 트럼프 관세가 피로한 이유는 영향이나 향후 이벤트를 예측하기 어렵다는 점입니다.
트럼프 1기 시절을 떠올리면, 새로운 관세가 부과될 때마다 2주에서 2달, S&P500은 3%에서 10%정도 조정되었습니다. 섹터별로는 많이 오른 업종 중심으로 하락했습니다. 이 시기 가장 낮은 변동성으로 시장을 아웃퍼폼한 섹터는 유틸리티입니다.
자료를 참고해 주시기 바랍니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.2.3
트럼프 관세: 일단 피하자
(자료) https://tinyurl.com/3f687mhs
과거 경험상 트럼프 관세가 피로한 이유는 영향이나 향후 이벤트를 예측하기 어렵다는 점입니다.
트럼프 1기 시절을 떠올리면, 새로운 관세가 부과될 때마다 2주에서 2달, S&P500은 3%에서 10%정도 조정되었습니다. 섹터별로는 많이 오른 업종 중심으로 하락했습니다. 이 시기 가장 낮은 변동성으로 시장을 아웃퍼폼한 섹터는 유틸리티입니다.
자료를 참고해 주시기 바랍니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.2.3
OpenAI o3-mini 모델 공개
(자료) https://tinyurl.com/2s39cypm
OpenAI o3-mini 모델이 공개되었습니다. o1, DeepSeek의 R1과 함께 TTC가 적용된 모델인데, 속도는 더 빨라지고 비용은 낮아졌습니다. 모델들의 경쟁 방향이 보이는 듯 합니다.
소비자 입장에서는 경쟁 덕에 양질의 모델을 더 싼 가격에 이용할 수 있게 됩니다. 이 중 투자한다면 승자를 찾는 어려운 작업이 수반되어야 할 듯하고, 청바지 기업이 어딘지 상기할 필요가 있겠습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.2.3
OpenAI o3-mini 모델 공개
(자료) https://tinyurl.com/2s39cypm
OpenAI o3-mini 모델이 공개되었습니다. o1, DeepSeek의 R1과 함께 TTC가 적용된 모델인데, 속도는 더 빨라지고 비용은 낮아졌습니다. 모델들의 경쟁 방향이 보이는 듯 합니다.
소비자 입장에서는 경쟁 덕에 양질의 모델을 더 싼 가격에 이용할 수 있게 됩니다. 이 중 투자한다면 승자를 찾는 어려운 작업이 수반되어야 할 듯하고, 청바지 기업이 어딘지 상기할 필요가 있겠습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.2.4(화)
[채권전략 윤여삼] Big Brother, 고민할 때가 되었다
- 바이든 행정부 이후 GDP의 7%는 넘는 적자를 통해 미국경제 부양. 그러나 여전히 열려 있는 미국 정부 지갑이 ‘화수분’은 아니라는 점은 분명
- 트럼프 취임, 감세정책을 통한 확장적 재정정책 우려 다시 높아지고 있으나 DOGE(예산효율부)와 같은 지출 축소를 통한 균형을 모색할 시점. 트럼프 금리를 낮추고 싶다면 작은 정부를 통한 균형재정의 필요성 인정해야 할 것
- 미국채10년 4.5% 이상 오버슈팅 구간, 하반기 미국 금리인하 기대 다시 살아날 것
(자료) https://tinyurl.com/4cyz84ed
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 미국채 기간 프리미엄은 더 이상 확대되지 않을 수 있을까
[경제분석 RA 박민서] 칼럼의 재해석: 스페인의 강한 성장세와 배경
(자료) https://tinyurl.com/2s9y4ps8
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[채권전략 윤여삼] Big Brother, 고민할 때가 되었다
- 바이든 행정부 이후 GDP의 7%는 넘는 적자를 통해 미국경제 부양. 그러나 여전히 열려 있는 미국 정부 지갑이 ‘화수분’은 아니라는 점은 분명
- 트럼프 취임, 감세정책을 통한 확장적 재정정책 우려 다시 높아지고 있으나 DOGE(예산효율부)와 같은 지출 축소를 통한 균형을 모색할 시점. 트럼프 금리를 낮추고 싶다면 작은 정부를 통한 균형재정의 필요성 인정해야 할 것
- 미국채10년 4.5% 이상 오버슈팅 구간, 하반기 미국 금리인하 기대 다시 살아날 것
(자료) https://tinyurl.com/4cyz84ed
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 미국채 기간 프리미엄은 더 이상 확대되지 않을 수 있을까
[경제분석 RA 박민서] 칼럼의 재해석: 스페인의 강한 성장세와 배경
(자료) https://tinyurl.com/2s9y4ps8
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮 [메리츠 투자전략 이수정]
2025.2.4
2월 전략의 정석: 트럼프 2.0
1. 트럼프 2.0
- 1) AI 맨해튼 프로젝트: 미국 예외주의와 NVIDIA GPU only 균열
- 2) 미국 에너지 수출: Gas Midstream과 한국 조선주의 기회
- 3) 달러 패권 수호: 미 국채의 토큰화(Tokenization)
2. 투자전략 - Commodity < Specialty
- 범용 Commodity와 Specialty간 주가 양극화 심화
- 한국은 장기적으로 무역 전쟁의 반사 수혜가 기대되나, 단기적으로는 위험 회피 심리 우세
- 2월은 Specialty 기업 저가 매수 기회
(요약본) https://tinyurl.com/cy8urara
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2025.2.4
2월 전략의 정석: 트럼프 2.0
1. 트럼프 2.0
- 1) AI 맨해튼 프로젝트: 미국 예외주의와 NVIDIA GPU only 균열
- 2) 미국 에너지 수출: Gas Midstream과 한국 조선주의 기회
- 3) 달러 패권 수호: 미 국채의 토큰화(Tokenization)
2. 투자전략 - Commodity < Specialty
- 범용 Commodity와 Specialty간 주가 양극화 심화
- 한국은 장기적으로 무역 전쟁의 반사 수혜가 기대되나, 단기적으로는 위험 회피 심리 우세
- 2월은 Specialty 기업 저가 매수 기회
(요약본) https://tinyurl.com/cy8urara
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📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.2.5
구글 4Q24 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/57xamhrc
구글이 실적발표 이후 8% 하락 중입니다. 클라우드 매출이 컨센을 하회, 성장률도 꺾인 것이 실망감을 준 것으로 보입니다. 회사는 신규 용량이 언제 가동되는지에 따라 클라우드 매출액 성장률이 변동될 수 있다는 설명입니다.
2025년 Capex를 750억달러(컨센580억)로 제시하며 마이크로소프트에 이어 Capex 투자 확대 의지를 보여주었습니다. 클라우드 고객들이 18개월 이전보다 8배 이상 컴퓨팅 용량을 AI 훈련 및 추론에 사용하고 있으며 이를 충족하기 위한 인프라 투자를 지속할 것이라고 밝혔습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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2025.2.5
구글 4Q24 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/57xamhrc
구글이 실적발표 이후 8% 하락 중입니다. 클라우드 매출이 컨센을 하회, 성장률도 꺾인 것이 실망감을 준 것으로 보입니다. 회사는 신규 용량이 언제 가동되는지에 따라 클라우드 매출액 성장률이 변동될 수 있다는 설명입니다.
2025년 Capex를 750억달러(컨센580억)로 제시하며 마이크로소프트에 이어 Capex 투자 확대 의지를 보여주었습니다. 클라우드 고객들이 18개월 이전보다 8배 이상 컴퓨팅 용량을 AI 훈련 및 추론에 사용하고 있으며 이를 충족하기 위한 인프라 투자를 지속할 것이라고 밝혔습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2025.2.5(수)
[투자전략 이수정] Chart of the Week: 내러티브 vs. 넘버스
- "스토리가 강한 기업에 투자하되, 결국 숫자가 이를 뒷받침하는지를 지켜보라"
- 강력한 내러티브 + 숫자의 결합: Palantir, 한국 조선주, 변압기
- 내러티브 주도: 로봇 / 내러티브의 공격: 자동차
https://tinyurl.com/4epbz9k9
[운송 오정하] 칼럼의 재해석: 벌크선 운임 하락세, 춘절 연휴 계절성 이상의 의미
https://tinyurl.com/ynydfbck
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
2025.2.5(수)
[투자전략 이수정] Chart of the Week: 내러티브 vs. 넘버스
- "스토리가 강한 기업에 투자하되, 결국 숫자가 이를 뒷받침하는지를 지켜보라"
- 강력한 내러티브 + 숫자의 결합: Palantir, 한국 조선주, 변압기
- 내러티브 주도: 로봇 / 내러티브의 공격: 자동차
https://tinyurl.com/4epbz9k9
[운송 오정하] 칼럼의 재해석: 벌크선 운임 하락세, 춘절 연휴 계절성 이상의 의미
https://tinyurl.com/ynydfbck
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.2.06(목)
[선진국 투자전략 황수욱] AI 변곡점에서 투자 이정표
- 딥시크 모먼트: 고성능 AI LLM의 상품화. 여기서 비롯된 AI 가격 하락
- 상품화된 고성능 모델 기반의 AI S/W 응용 확장 → AI 금융, AI 헬스케어 시장 주목
- AI 모델 속도 경쟁 → AI H/W: 저전력 추론 연산 프로세서(ASIC), 네트워크 시스템 수혜 예상
https://tinyurl.com/36fnhp56
[경제분석 RA 박민서] 오늘의 차트: 미국 1월 ISM 제조업지수: 회복 빠를까?
[이차전지/석유화학 노우호] 칼럼의 재해석: 배터리 광물자원의 탈중국화 흐름
https://tinyurl.com/bdzafbwh
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[선진국 투자전략 황수욱] AI 변곡점에서 투자 이정표
- 딥시크 모먼트: 고성능 AI LLM의 상품화. 여기서 비롯된 AI 가격 하락
- 상품화된 고성능 모델 기반의 AI S/W 응용 확장 → AI 금융, AI 헬스케어 시장 주목
- AI 모델 속도 경쟁 → AI H/W: 저전력 추론 연산 프로세서(ASIC), 네트워크 시스템 수혜 예상
https://tinyurl.com/36fnhp56
[경제분석 RA 박민서] 오늘의 차트: 미국 1월 ISM 제조업지수: 회복 빠를까?
[이차전지/석유화학 노우호] 칼럼의 재해석: 배터리 광물자원의 탈중국화 흐름
https://tinyurl.com/bdzafbwh
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Telegram
메리츠증권 투자전략팀
메리츠증권 투자전략팀
풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
2월 1주 환전소: 말 바꾸는 트럼프, 낮아지는 신뢰도_2025.02.7(금)
[리뷰] 말 바꾸는 트럼프 때문에 시장은 출렁이고, 신뢰는 낮아지고. 트럼프 2기 3주차만에 누적된 피로감
[프리뷰] 변동성 대응이 여전한 급선무. 그러나 변동성 장세가 이어질수록 시장은 미국 예외주의를 의심할 것
[예상밴드] 달러/원 1,430~1,465원
(보고서) https://tinyurl.com/4nxy6x9y
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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2월 1주 환전소: 말 바꾸는 트럼프, 낮아지는 신뢰도_2025.02.7(금)
[리뷰] 말 바꾸는 트럼프 때문에 시장은 출렁이고, 신뢰는 낮아지고. 트럼프 2기 3주차만에 누적된 피로감
[프리뷰] 변동성 대응이 여전한 급선무. 그러나 변동성 장세가 이어질수록 시장은 미국 예외주의를 의심할 것
[예상밴드] 달러/원 1,430~1,465원
(보고서) https://tinyurl.com/4nxy6x9y
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📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.2.7
4Q24 아마존 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/5e7c4495
'23년 초기부터 성장했던 주요 CSP(아마존, MSFT, 구글)들 모두 이번 실적발표 이후 주가가 하락했습니다. AI 서버 매출액 성장'률'이 꺾여 성장주 프리미엄을 되돌리는 듯 합니다.
다만 아마존도 마찬가지로 Capex지속에 대한 눈높이는 여전히 높습니다.
AI 소프트웨어 단가하락에 기여한 요인 중 하나로 하드웨어 임대료 하락도 있다고 보는데요. 이게 지금 국면의 승자와 패자를 나누고 있는 것으로 해석합니다.
임대 단가가 더 높을 것으로 예상되는 새 GPU의 수익성이 본격화되기 전까지는 지금 보이는 주가 차별화(AI S/W vs AI CSP)가 이어질 수도 있겠다는 생각입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.2.7
4Q24 아마존 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/5e7c4495
'23년 초기부터 성장했던 주요 CSP(아마존, MSFT, 구글)들 모두 이번 실적발표 이후 주가가 하락했습니다. AI 서버 매출액 성장'률'이 꺾여 성장주 프리미엄을 되돌리는 듯 합니다.
다만 아마존도 마찬가지로 Capex지속에 대한 눈높이는 여전히 높습니다.
AI 소프트웨어 단가하락에 기여한 요인 중 하나로 하드웨어 임대료 하락도 있다고 보는데요. 이게 지금 국면의 승자와 패자를 나누고 있는 것으로 해석합니다.
임대 단가가 더 높을 것으로 예상되는 새 GPU의 수익성이 본격화되기 전까지는 지금 보이는 주가 차별화(AI S/W vs AI CSP)가 이어질 수도 있겠다는 생각입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
The Bond Monthly 2월: 미국은 무릎, 한국은 어깨 2025.2.10(월)
대외) 트럼프 당선 이후 급등하던 미국채10년, 4.8%를 상단으로 트럼프 재정효율화 과정 확인하면서 점차 하향 안정 예상 1분기 4.3% 1차 타겟
- 2025년 미국 성장률과 물가 전망 상향조정 진행, 여전히 양호한 경기여건에도 불구하고 높은 재정 의존도 점차 낮추어 갈 경우 미국금리 상승세 진정될 것
- 연준의 금리인하 기대치 연내 50bp 내외로 축소, 그럼에도 당사는 작년 7~8월 고금리 부담 지표 둔화 국면과 유사성 연내 미국 75bp 인하할 것으로 전망
- 현재 경기 여건 인정해도 미국채10년 4.5% 이상 저평가 영역, 주식 등 위험선호 유지되는 상황에서 트럼프 취임 이후 미국 정책기조 확인까지 시간이 필요
국내) 어려운 경기와 통화정책 완화 기대로 한국 채권시장 강세 기조 지속, 현재 여건 고평가 영역 평가 국고10년 2.9%대 이상 매수할 기회 존재 판단
- 한국 4분기 성장도 예상 하회, 전망치 하향조정 진행 중이나 높은 외환변동성과 물가도 예상을 상회하는 등 통화정책 기대감 일부 후퇴할 위험
- 우리는 올해 2.25%까지 금리인하 단행될 것으로 전망되나 2분기까지는 통화정책보다 추경같은 재정정책 기대 높게 유지될 위험, 채권투자 주의 구간 판단
- 연초 자금집행으로 예상보다 수급여건 견고한 편이나 2월 금리인하 단행 이후 미국금리 안정될때까지 국내금리 현 수준보다 레벨을 높일 위험, 10년 3.0% 상단
(자료) https://tinyurl.com/2xfazfpf
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy
The Bond Monthly 2월: 미국은 무릎, 한국은 어깨 2025.2.10(월)
대외) 트럼프 당선 이후 급등하던 미국채10년, 4.8%를 상단으로 트럼프 재정효율화 과정 확인하면서 점차 하향 안정 예상 1분기 4.3% 1차 타겟
- 2025년 미국 성장률과 물가 전망 상향조정 진행, 여전히 양호한 경기여건에도 불구하고 높은 재정 의존도 점차 낮추어 갈 경우 미국금리 상승세 진정될 것
- 연준의 금리인하 기대치 연내 50bp 내외로 축소, 그럼에도 당사는 작년 7~8월 고금리 부담 지표 둔화 국면과 유사성 연내 미국 75bp 인하할 것으로 전망
- 현재 경기 여건 인정해도 미국채10년 4.5% 이상 저평가 영역, 주식 등 위험선호 유지되는 상황에서 트럼프 취임 이후 미국 정책기조 확인까지 시간이 필요
국내) 어려운 경기와 통화정책 완화 기대로 한국 채권시장 강세 기조 지속, 현재 여건 고평가 영역 평가 국고10년 2.9%대 이상 매수할 기회 존재 판단
- 한국 4분기 성장도 예상 하회, 전망치 하향조정 진행 중이나 높은 외환변동성과 물가도 예상을 상회하는 등 통화정책 기대감 일부 후퇴할 위험
- 우리는 올해 2.25%까지 금리인하 단행될 것으로 전망되나 2분기까지는 통화정책보다 추경같은 재정정책 기대 높게 유지될 위험, 채권투자 주의 구간 판단
- 연초 자금집행으로 예상보다 수급여건 견고한 편이나 2월 금리인하 단행 이후 미국금리 안정될때까지 국내금리 현 수준보다 레벨을 높일 위험, 10년 3.0% 상단
(자료) https://tinyurl.com/2xfazfpf
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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2025.2.10
센트러스 에너지 4Q24 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/4y3suw2z
지난주 금요일 미국 SMR 핵심 밸류 체인 중 하나인 농축 우라늄 기업 센트러스 에너지가 실적발표 이후 주가가 33% 상승했고, SMR 관련주도 동반 상승했습니다.
매출 및 EPS의 컨센 상회폭이 컸는데, 회사는 우라늄 가격 급등으로 우라늄 재고를 현물시장에 판매한 영향이라고 설명했습니다.
2024년 연간매출 4.4억 달러인 회사가 에너지부향 37억달러 규모 사업 수주, 민간 원자로 운영사들과 20억달러 규모 판매 계약을 확보하고 있다고 언급 중입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.2.10
센트러스 에너지 4Q24 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/4y3suw2z
지난주 금요일 미국 SMR 핵심 밸류 체인 중 하나인 농축 우라늄 기업 센트러스 에너지가 실적발표 이후 주가가 33% 상승했고, SMR 관련주도 동반 상승했습니다.
매출 및 EPS의 컨센 상회폭이 컸는데, 회사는 우라늄 가격 급등으로 우라늄 재고를 현물시장에 판매한 영향이라고 설명했습니다.
2024년 연간매출 4.4억 달러인 회사가 에너지부향 37억달러 규모 사업 수주, 민간 원자로 운영사들과 20억달러 규모 판매 계약을 확보하고 있다고 언급 중입니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2025.2.10(월)
<미국 1월 고용: 재확인된 견고함>
- 미국 벤치마크 반영한 고용수준 하향 조정폭(24.12월 기준 -66.1만 명) 크지 않아
- 1월 비농업 고용(14.3만 명)의 컨센서스(16.5만) 하회도 산불 영향으로 해석
- 임금상승세 확대는 연초 효과 + 산불로 인한 저임금 취업자 감소 영향으로 일시적
- 실업률이 4.01%로 내려오는 등 노동시장의 견고함 재확인. 연준은 급할 것 없음
(자료) https://tinyurl.com/3hyr3h45
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
이승훈의 경제脈_2025.2.10(월)
<미국 1월 고용: 재확인된 견고함>
- 미국 벤치마크 반영한 고용수준 하향 조정폭(24.12월 기준 -66.1만 명) 크지 않아
- 1월 비농업 고용(14.3만 명)의 컨센서스(16.5만) 하회도 산불 영향으로 해석
- 임금상승세 확대는 연초 효과 + 산불로 인한 저임금 취업자 감소 영향으로 일시적
- 실업률이 4.01%로 내려오는 등 노동시장의 견고함 재확인. 연준은 급할 것 없음
(자료) https://tinyurl.com/3hyr3h45
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.2.11(화)
[중국전략 최설화] 중국주식 투자전략: Focus on Tech
- 미중 2차 통상마찰: 중국의 전술적 대응 변화로 아직은 통제 가능 수준
- 딥시크의 부상: 중국 국산 AI 생태계 가속화의 촉매제
- 미중 기술격차 축소 기대 → 미중 기술주 Gap 축소의 계기, 현시점 S/W > H/W
https://tinyurl.com/y7c7b23z
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 오늘의 차트: 클라우드 성장 둔화 극복 과정에서 찾는 기회
[자동차 김준성] 칼럼의 재해석: Xiaomi, 스마트카 진출을 통한 기업가치 상승 +138조원
https://tinyurl.com/yy4epph5
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[중국전략 최설화] 중국주식 투자전략: Focus on Tech
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- 딥시크의 부상: 중국 국산 AI 생태계 가속화의 촉매제
- 미중 기술격차 축소 기대 → 미중 기술주 Gap 축소의 계기, 현시점 S/W > H/W
https://tinyurl.com/y7c7b23z
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 오늘의 차트: 클라우드 성장 둔화 극복 과정에서 찾는 기회
[자동차 김준성] 칼럼의 재해석: Xiaomi, 스마트카 진출을 통한 기업가치 상승 +138조원
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풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.2.12(수)
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 엔 절상 ≠ 엔 캐리 청산
- 트럼프 취임 후 고밸류 달러 약세 & 저밸류 엔화 강세. 그러나 엔 캐리 청산은 아니야
- [이유1] 금리: 더디게 진행될 연준 인하 & BOJ 인상. 미일 금리차 변동폭도 작을 것
- [이유2] 변동성: 여전히 강한 미국 경기. 침체 우려로 시장 색깔 급변할 가능성 낮아
(보고서) https://tinyurl.com/5ezrbp5x
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 칼럼의 재해석: DeepSeek가 일깨워준 사이버보안의 기회
(보고서) https://tinyurl.com/ycabxmky
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- 트럼프 취임 후 고밸류 달러 약세 & 저밸류 엔화 강세. 그러나 엔 캐리 청산은 아니야
- [이유1] 금리: 더디게 진행될 연준 인하 & BOJ 인상. 미일 금리차 변동폭도 작을 것
- [이유2] 변동성: 여전히 강한 미국 경기. 침체 우려로 시장 색깔 급변할 가능성 낮아
(보고서) https://tinyurl.com/5ezrbp5x
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 칼럼의 재해석: DeepSeek가 일깨워준 사이버보안의 기회
(보고서) https://tinyurl.com/ycabxmky
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.2.13(목)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: Reality check: Trump2.0 시대의 관세와 이민자 정책
- 트럼프 취임 이후 소위 Trump trade의 완화는 인플레를 의식하는 행보에서 비롯됨
- 정책조합도 1) 감세-지출축소 병행, 2) 연준 독립성 확보, 3) 변칙적 관세 등 내용이 다름
- 관세는 타국과의 협상 수단일 가능성이 가장 큼. 범위가 확대되겠지만 다른 한편에서는 합의에 기반한 유예/철회 가능성을 염두에 두어야 함
- 이민자 추방은 계획보다는 규모가 작을 것. 여러 한계점이 드러나고 있기 때문
- 단기간 내에는 시장 변동성이 크겠지만, 중기적으로는 Trump trade의 추가 완화를 기대
(자료) https://tinyurl.com/26u9eyxj
[투자전략 RA 이상현] 오늘의 차트: 4Q24 실적 발표 점검_경기소비재 섹터 검토
[반도체/IT RA 우서현] 칼럼의 재해석: 두 남자의 운명을 건 베팅, 스타게이트 프로젝트 국내 수혜는?
(자료) https://tinyurl.com/3373ca2c
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[경제분석 이승훈] Strategy Idea: Reality check: Trump2.0 시대의 관세와 이민자 정책
- 트럼프 취임 이후 소위 Trump trade의 완화는 인플레를 의식하는 행보에서 비롯됨
- 정책조합도 1) 감세-지출축소 병행, 2) 연준 독립성 확보, 3) 변칙적 관세 등 내용이 다름
- 관세는 타국과의 협상 수단일 가능성이 가장 큼. 범위가 확대되겠지만 다른 한편에서는 합의에 기반한 유예/철회 가능성을 염두에 두어야 함
- 이민자 추방은 계획보다는 규모가 작을 것. 여러 한계점이 드러나고 있기 때문
- 단기간 내에는 시장 변동성이 크겠지만, 중기적으로는 Trump trade의 추가 완화를 기대
(자료) https://tinyurl.com/26u9eyxj
[투자전략 RA 이상현] 오늘의 차트: 4Q24 실적 발표 점검_경기소비재 섹터 검토
[반도체/IT RA 우서현] 칼럼의 재해석: 두 남자의 운명을 건 베팅, 스타게이트 프로젝트 국내 수혜는?
(자료) https://tinyurl.com/3373ca2c
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* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
2월 2주 환전소: 고물가 무시하는 Chill guy 달러_2025.2.14(금)
[리뷰] 미국 경기/금리 우위를 충분히 선반영한 달러. CPI 서프라이즈는 달러 매수 이유가 되지 않아
[프리뷰] 트럼프 상호관세, 러시아-우크라이나 종전 협상이 야기할 변동성. 방향성은 없어서 박스권 이어질 것
[예상밴드] 달러/원 1,440~1,465원
(보고서) https://bit.ly/3WWm6a3
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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2월 2주 환전소: 고물가 무시하는 Chill guy 달러_2025.2.14(금)
[리뷰] 미국 경기/금리 우위를 충분히 선반영한 달러. CPI 서프라이즈는 달러 매수 이유가 되지 않아
[프리뷰] 트럼프 상호관세, 러시아-우크라이나 종전 협상이 야기할 변동성. 방향성은 없어서 박스권 이어질 것
[예상밴드] 달러/원 1,440~1,465원
(보고서) https://bit.ly/3WWm6a3
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* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.2.17
인텔 구조조정 기대와 주가 상승
(자료) https://tinyurl.com/ytuntywz
지난주 인텔 주가가 한주만에 23.6%나 상승했습니다. 인텔의 분할 매수 기업으로 TSMC, 브로드컴 등이 언급되면서 시나리오가 구체화된 점이 기대를 키운 듯 하구요.
반독점 규제, 국가 안보 측면의 외국인투자심의 등 이슈가 남아있는 상황에서 JD 밴스가 미국 AI 반도체 산업 관련 규제 완화를 언급한 것도 기대감 상승에 영향을 준 것으로 풀이됩니다.
<표 1>에서는 인텔 인수 기업으로 유력하게 언급되는 기업들의 주요 쟁점을 정리해보았습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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2025.2.17
인텔 구조조정 기대와 주가 상승
(자료) https://tinyurl.com/ytuntywz
지난주 인텔 주가가 한주만에 23.6%나 상승했습니다. 인텔의 분할 매수 기업으로 TSMC, 브로드컴 등이 언급되면서 시나리오가 구체화된 점이 기대를 키운 듯 하구요.
반독점 규제, 국가 안보 측면의 외국인투자심의 등 이슈가 남아있는 상황에서 JD 밴스가 미국 AI 반도체 산업 관련 규제 완화를 언급한 것도 기대감 상승에 영향을 준 것으로 풀이됩니다.
<표 1>에서는 인텔 인수 기업으로 유력하게 언급되는 기업들의 주요 쟁점을 정리해보았습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China, 2025.2.17(월)
<중국판 M7은 누구일까?>
- 딥시크가 중국 매크로에 준 변화: 1) AI 응용 확산, 2) 청년들의 자신감 회복, 3) 미중 협상 여력
- MSCI CHINA 추가 상승여력 존재 홍콩증시 밸류는 +1 표준편차까지 상승해 단기 과열에 경계
- 중국판 M7 선정 - 텐센트, 알리바바, 샤오미, 비야디, 메이퇀, SMIC, 레노보
(보고서) https://tinyurl.com/423a6byt
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최설화의 Real China, 2025.2.17(월)
<중국판 M7은 누구일까?>
- 딥시크가 중국 매크로에 준 변화: 1) AI 응용 확산, 2) 청년들의 자신감 회복, 3) 미중 협상 여력
- MSCI CHINA 추가 상승여력 존재 홍콩증시 밸류는 +1 표준편차까지 상승해 단기 과열에 경계
- 중국판 M7 선정 - 텐센트, 알리바바, 샤오미, 비야디, 메이퇀, SMIC, 레노보
(보고서) https://tinyurl.com/423a6byt
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📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 넘어질 듯 넘어지지 않기 2025.2.17(월)
-미국 물가반등 긴장감을 넘어 다시 안정 시도
-국내금리 아직은 통화정책 기대 우위 구간
(자료) https://tinyurl.com/bdhbphbz
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 넘어질 듯 넘어지지 않기 2025.2.17(월)
-미국 물가반등 긴장감을 넘어 다시 안정 시도
-국내금리 아직은 통화정책 기대 우위 구간
(자료) https://tinyurl.com/bdhbphbz
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*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset