📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.7.8
미국 관세 서한 발송
(자료) https://tinyurl.com/zcjcpmcd
미국이 무역상대국들과 복잡한 개별협상을 이어가는 대신 각국에 20~30%의 관세율을 고지하는 서한을 발송하며 관세 우려가 다시 재부각되고 있습니다.
다만 핵심은 고관세율 적용 재개 시점이 8월 1일로 또다시 연기되었다는 겁니다. 아직 합의하지 못한 국가들은 약 3주의 시간을 번 셈입니다. 이는 관세가 '협상의 도구'지 '침체 유발 도구'가 아니라는 점을 상기시켜 줍니다.
미국 주요지수는 신고가 경신 국면에서 1% 미만 하락에 그쳤습니다. 다시 8월 초까지 관세 불확실성이 이어질 수 있겠지만 피해야할 소나기로 보지는 않습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.7.8
미국 관세 서한 발송
(자료) https://tinyurl.com/zcjcpmcd
미국이 무역상대국들과 복잡한 개별협상을 이어가는 대신 각국에 20~30%의 관세율을 고지하는 서한을 발송하며 관세 우려가 다시 재부각되고 있습니다.
다만 핵심은 고관세율 적용 재개 시점이 8월 1일로 또다시 연기되었다는 겁니다. 아직 합의하지 못한 국가들은 약 3주의 시간을 번 셈입니다. 이는 관세가 '협상의 도구'지 '침체 유발 도구'가 아니라는 점을 상기시켜 줍니다.
미국 주요지수는 신고가 경신 국면에서 1% 미만 하락에 그쳤습니다. 다시 8월 초까지 관세 불확실성이 이어질 수 있겠지만 피해야할 소나기로 보지는 않습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.07.08(화)
[퀀트 이상현] Strategy Idea: 7월 성장주 선별_이익 기여도
- 글로벌 대비 가장 아웃퍼폼했던 코스피(+13.9%)
- 밸류에이션 기여: 반도체, 소프트웨어, 은행 & 순이익 기여: 반도체, 상사/자본재, 에너지
- 7월 성장주 중 순이익 기여도 높은 업종에 속하는 종목에 주목
(자료) https://tinyurl.com/38cch3v3
[글로벌 전략 RA 박보경] 오늘의 차트: Howmet Aerosapce: 항공과 전력의 교집합
[경제분석 RA 박민서] 칼럼의 재해석: 수출기업과 외환시장의 관계
(자료) https://tinyurl.com/yw8armxr
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[퀀트 이상현] Strategy Idea: 7월 성장주 선별_이익 기여도
- 글로벌 대비 가장 아웃퍼폼했던 코스피(+13.9%)
- 밸류에이션 기여: 반도체, 소프트웨어, 은행 & 순이익 기여: 반도체, 상사/자본재, 에너지
- 7월 성장주 중 순이익 기여도 높은 업종에 속하는 종목에 주목
(자료) https://tinyurl.com/38cch3v3
[글로벌 전략 RA 박보경] 오늘의 차트: Howmet Aerosapce: 항공과 전력의 교집합
[경제분석 RA 박민서] 칼럼의 재해석: 수출기업과 외환시장의 관계
(자료) https://tinyurl.com/yw8armxr
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2025.7.10(목)
[투자전략 이수정] 세 번째 화살
- 한국 증시 밸류에이션 위주의 상승 부담감 + 실적 확인 필요
- 이재명 랠리와 유사한 아베노믹스: 1) 통화정책, 2) 재정정책, 3) 구조 개혁 세 개의 화살
- 상법, 자본시장법, 소득세법 개정 효과 기대
https://tinyurl.com/bdzdz3mx
[경제RA 박민서] 오늘의 차트: 미국 OBBBA와 투자 증가
[인터넷/게임 이효진] 칼럼의 재해석: 중국 게임 산업 성장 배경 점검
https://tinyurl.com/mryarvx9
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
2025.7.10(목)
[투자전략 이수정] 세 번째 화살
- 한국 증시 밸류에이션 위주의 상승 부담감 + 실적 확인 필요
- 이재명 랠리와 유사한 아베노믹스: 1) 통화정책, 2) 재정정책, 3) 구조 개혁 세 개의 화살
- 상법, 자본시장법, 소득세법 개정 효과 기대
https://tinyurl.com/bdzdz3mx
[경제RA 박민서] 오늘의 차트: 미국 OBBBA와 투자 증가
[인터넷/게임 이효진] 칼럼의 재해석: 중국 게임 산업 성장 배경 점검
https://tinyurl.com/mryarvx9
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
Policy Watcher: 한국 금통위(7월): 인하는 하는데 조건이 많다 2025.7.10(목)
- 우리는 기존 8월 금리인하 전망을 유지하되 2.25%에서 추가 인하는 쉽지 않다는 의견을 유지. 자칫 금융안정 우려가 좀 더 이어지면 4분기로 지연될 여지는 인정
- 아직은 남은 성장 우려 vs 부동산&가계부채 금융안정 사이 신중한 입장. 국내 경기가 바닥을 확인했다고 하나 1% 내외 GDP갭이 크다는 점에서 금리인하의 필요성은 유지. 거시건전성 대책으로 수도권 부동산 가격이 안정될 수 있을지가 인하 조건
- 한미 금리차에 대한 일부 불편함이 거론되었음에도 미국 인하만 기다릴 수 없는 것. 8월 1일 관세협상만 확인되면 대외정책의 부담은 큰 폭으로 완화될 것
(자료) https://tinyurl.com/yunv57tp
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
Policy Watcher: 한국 금통위(7월): 인하는 하는데 조건이 많다 2025.7.10(목)
- 우리는 기존 8월 금리인하 전망을 유지하되 2.25%에서 추가 인하는 쉽지 않다는 의견을 유지. 자칫 금융안정 우려가 좀 더 이어지면 4분기로 지연될 여지는 인정
- 아직은 남은 성장 우려 vs 부동산&가계부채 금융안정 사이 신중한 입장. 국내 경기가 바닥을 확인했다고 하나 1% 내외 GDP갭이 크다는 점에서 금리인하의 필요성은 유지. 거시건전성 대책으로 수도권 부동산 가격이 안정될 수 있을지가 인하 조건
- 한미 금리차에 대한 일부 불편함이 거론되었음에도 미국 인하만 기다릴 수 없는 것. 8월 1일 관세협상만 확인되면 대외정책의 부담은 큰 폭으로 완화될 것
(자료) https://tinyurl.com/yunv57tp
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
7월 2주 환전소: 같은 관세, 다른 환율_2025.07.11(금)
[리뷰] ‘관세 + 통화정책 + 재정건전성’ 모두 불확실. 때문에 밸류에이션이 유일한 판단 기준
[프리뷰] 불확실성 때문에 관세도, 매크로 지표도 정책 기대로 이어지지 않는 상황. 좁은 박스권 이어질 것
[예상밴드] 달러/원 1,365~1,380원
(보고서) https://tinyurl.com/bdhyvz8k
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
7월 2주 환전소: 같은 관세, 다른 환율_2025.07.11(금)
[리뷰] ‘관세 + 통화정책 + 재정건전성’ 모두 불확실. 때문에 밸류에이션이 유일한 판단 기준
[프리뷰] 불확실성 때문에 관세도, 매크로 지표도 정책 기대로 이어지지 않는 상황. 좁은 박스권 이어질 것
[예상밴드] 달러/원 1,365~1,380원
(보고서) https://tinyurl.com/bdhyvz8k
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📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 미국 인플레, 관세의 파도 넘기 2025.7.11(금)
-미국 물가 일부 관세부담 유입, 그래도 위협적이지 않을 것
-한국 금통위(7월): 인하는 하는데 조건이 많다
(자료) https://tinyurl.com/4p53d5bh
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 미국 인플레, 관세의 파도 넘기 2025.7.11(금)
-미국 물가 일부 관세부담 유입, 그래도 위협적이지 않을 것
-한국 금통위(7월): 인하는 하는데 조건이 많다
(자료) https://tinyurl.com/4p53d5bh
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.7.15(화)
[선진국 투자전략 황수욱] 미국 하원 크립토 위크 정리
- 크립토 위크에서 논의되는 3가지 법안(CLARITY, GENIUS, Anti-CBDC Act) 세부 내용 정리
- 디지털 자산 관리감독 체계 확립, 스테이블 코인 규제 및 신뢰 회복, 연준 CBDC 금지 명시
- 미국 당국 차원의 차세대 디지털 국제 결제 시스템 산업 선점을 위한 선제적 제도 정비 목표
https://tinyurl.com/38n6mn5t
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 이민자와 미국 경제
[자동차 RA 김아현] 칼럼의 재해석: Huawei가 이끌 중국 로봇 혁명
https://tinyurl.com/5f8z6rtx
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[선진국 투자전략 황수욱] 미국 하원 크립토 위크 정리
- 크립토 위크에서 논의되는 3가지 법안(CLARITY, GENIUS, Anti-CBDC Act) 세부 내용 정리
- 디지털 자산 관리감독 체계 확립, 스테이블 코인 규제 및 신뢰 회복, 연준 CBDC 금지 명시
- 미국 당국 차원의 차세대 디지털 국제 결제 시스템 산업 선점을 위한 선제적 제도 정비 목표
https://tinyurl.com/38n6mn5t
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 이민자와 미국 경제
[자동차 RA 김아현] 칼럼의 재해석: Huawei가 이끌 중국 로봇 혁명
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채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
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📮[메리츠증권 박수연, 조아해, 최설화] 2025.07.15(화)
온 세상이 토큰화: 스테이블코인과 RWA
안녕하세요, 메리츠증권의 박수연, 조아해, 최설화입니다.
스테이블코인은 물론 시장 발전의 다음 단계인 RWA(Real World Asset)에 대한 인뎁스를 발간했습니다.
지금 가상자산 전반에 대한 시장 관심이 뜨겁습니다. 열기에 불을 지피듯 이번주 미국에서는 Crypto Week가 열렸습니다. 규제가 명확해지면 가상자산 시장 발전도 가속화될 것으로 기대합니다.
빨라질 시장 변화에 대비하고자 이번 자료에서는 1) 스테이블코인에 대한 균형 잡힌 시각에서 시장 규모를 추정했습니다. 그리고 2) 온체인 금융을 촉진할 RWA가 미국과 홍콩에서 어떻게 시행되고 있는지를 분석했습니다. 이를 통해 현재 우리는 글로벌 가상자산 시장 발전의 어느 단계에 있는지를 조망할 수 있겠습니다.
투자 관점에서는 1) 비트코인과 Coinbase 강세를 전망합니다. 또한 2) 해외 RWA 사례를 참고했을 때, 가상자산 시장이 개화할 경우 증권사 및 인프라 보유 테크 기업들의 수혜를 예상합니다.
자세한 내용은 보고서를 참고하여 주시기 바랍니다. 감사합니다.
====================================================
✅️ Part 1. 스테이블코인: 창과 방패
✅️ Part 2. RWA로 촉진된 온체인 금융
✅️ Part 3. 같지만 다른 RWA (홍콩형 RWA)
✅️ 기업분석. Coinbase (COIN US)
(요약본) https://tinyurl.com/5n8f8k9y
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
온 세상이 토큰화: 스테이블코인과 RWA
안녕하세요, 메리츠증권의 박수연, 조아해, 최설화입니다.
스테이블코인은 물론 시장 발전의 다음 단계인 RWA(Real World Asset)에 대한 인뎁스를 발간했습니다.
지금 가상자산 전반에 대한 시장 관심이 뜨겁습니다. 열기에 불을 지피듯 이번주 미국에서는 Crypto Week가 열렸습니다. 규제가 명확해지면 가상자산 시장 발전도 가속화될 것으로 기대합니다.
빨라질 시장 변화에 대비하고자 이번 자료에서는 1) 스테이블코인에 대한 균형 잡힌 시각에서 시장 규모를 추정했습니다. 그리고 2) 온체인 금융을 촉진할 RWA가 미국과 홍콩에서 어떻게 시행되고 있는지를 분석했습니다. 이를 통해 현재 우리는 글로벌 가상자산 시장 발전의 어느 단계에 있는지를 조망할 수 있겠습니다.
투자 관점에서는 1) 비트코인과 Coinbase 강세를 전망합니다. 또한 2) 해외 RWA 사례를 참고했을 때, 가상자산 시장이 개화할 경우 증권사 및 인프라 보유 테크 기업들의 수혜를 예상합니다.
자세한 내용은 보고서를 참고하여 주시기 바랍니다. 감사합니다.
====================================================
✅️ Part 1. 스테이블코인: 창과 방패
✅️ Part 2. RWA로 촉진된 온체인 금융
✅️ Part 3. 같지만 다른 RWA (홍콩형 RWA)
✅️ 기업분석. Coinbase (COIN US)
(요약본) https://tinyurl.com/5n8f8k9y
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.7.16
미국 은행 실적발표: 코인 관련 Q&A
(자료) https://tinyurl.com/4pdbaecs
어제 미국 대형은행들의 실적발표가 있었습니다. 실적 부진에 주가는 대부분 하락했지만, 스테이블 코인 관련 은행들의 생각을 확인할 수 있었습니다.
대형 은행들의 전반적인 톤은, 일부 의구심이 남아있지만, 금융 시스템에서 헤게모니를 유지하기 위해 스테이블 코인 비즈니스에 뛰어들 수 밖에 없다는 것이었습니다.
은행들은 협업보다는 자체적으로 전체 밸류체인을 스스로 준비하겠다는 스탠스였습니다. B2C 확산에 코인간 경쟁이 심화될 수도 있다는 생각입니다. 한편에서는 공통적으로 새로운 비즈니스로 실물자산 토큰화 등도 고려하고 있다는 점이 확인됩니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.7.16
미국 은행 실적발표: 코인 관련 Q&A
(자료) https://tinyurl.com/4pdbaecs
어제 미국 대형은행들의 실적발표가 있었습니다. 실적 부진에 주가는 대부분 하락했지만, 스테이블 코인 관련 은행들의 생각을 확인할 수 있었습니다.
대형 은행들의 전반적인 톤은, 일부 의구심이 남아있지만, 금융 시스템에서 헤게모니를 유지하기 위해 스테이블 코인 비즈니스에 뛰어들 수 밖에 없다는 것이었습니다.
은행들은 협업보다는 자체적으로 전체 밸류체인을 스스로 준비하겠다는 스탠스였습니다. B2C 확산에 코인간 경쟁이 심화될 수도 있다는 생각입니다. 한편에서는 공통적으로 새로운 비즈니스로 실물자산 토큰화 등도 고려하고 있다는 점이 확인됩니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.7.17(목)
[중국전략 최설화] 중국 하반기: Q보다 P회복에 주목
- 중국 2분기 경기 현주소: Q와 P의 디커플링 심화
- 하반기 정책 관심사: P와 Q의 밸런스 맞추기, 출혈 경쟁 단속 강화
- 중국 물가는 2분기 저점으로 바닥 통과 예상, 반등폭은 추후 정책 추진 강도에 좌우
https://tinyurl.com/4rrsyp26
[투자전략 이수정] 오늘의 차트: 상법 개정과 기대효과
[이차전지/석유화학 노우호] 칼럼의 재해석: 작지만 강한 희토류
https://tinyurl.com/yvtknj38
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[중국전략 최설화] 중국 하반기: Q보다 P회복에 주목
- 중국 2분기 경기 현주소: Q와 P의 디커플링 심화
- 하반기 정책 관심사: P와 Q의 밸런스 맞추기, 출혈 경쟁 단속 강화
- 중국 물가는 2분기 저점으로 바닥 통과 예상, 반등폭은 추후 정책 추진 강도에 좌우
https://tinyurl.com/4rrsyp26
[투자전략 이수정] 오늘의 차트: 상법 개정과 기대효과
[이차전지/석유화학 노우호] 칼럼의 재해석: 작지만 강한 희토류
https://tinyurl.com/yvtknj38
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* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
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메리츠증권 투자전략팀
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풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
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채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
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📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.7.18
OpenAI ChatGPT 에이전트 출시
(자료) https://tinyurl.com/jv34ck8z
OpenAI는 기존 자사 모델들의 '심층 분석 능력'과 '웹사이트 상호작용' 및 '사용자 인증 기반 컨텐츠 엑세스 능력'을 합친 ChatGPT agent를 출시했습니다.
이는 사용할 수 있는 AI 모델 중 가장 높은 지적 수준과 작업 수행 능력을 지닌 모델로 평가됩니다.
아쉬운 부분은 '에이전트'에게 기대하는 분야(인간을 대신해 웹서치, 스프레드 시트 작성 등)에서 아직 인간이 직접 수행하는 수준에 미치지 못한다는 점입니다.
이전에 Generative AI가 '진짜 쓸모 있다'고 사람들이 느끼기 시작한 시점은 AI 모델이 인간의 지적 수준을 넘어서기 시작하면서부터였습니다.
B2C AI 에이전트의 수행 능력 기술 단계는 '놀랍지만 아직 쓸모가 있는지 모르겠다'고 느낄 수 있는 구간으로 생각됩니다. 기술이 쓸모 있는 방향으로 계속 진전하고 있는 점은 분명합니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.7.18
OpenAI ChatGPT 에이전트 출시
(자료) https://tinyurl.com/jv34ck8z
OpenAI는 기존 자사 모델들의 '심층 분석 능력'과 '웹사이트 상호작용' 및 '사용자 인증 기반 컨텐츠 엑세스 능력'을 합친 ChatGPT agent를 출시했습니다.
이는 사용할 수 있는 AI 모델 중 가장 높은 지적 수준과 작업 수행 능력을 지닌 모델로 평가됩니다.
아쉬운 부분은 '에이전트'에게 기대하는 분야(인간을 대신해 웹서치, 스프레드 시트 작성 등)에서 아직 인간이 직접 수행하는 수준에 미치지 못한다는 점입니다.
이전에 Generative AI가 '진짜 쓸모 있다'고 사람들이 느끼기 시작한 시점은 AI 모델이 인간의 지적 수준을 넘어서기 시작하면서부터였습니다.
B2C AI 에이전트의 수행 능력 기술 단계는 '놀랍지만 아직 쓸모가 있는지 모르겠다'고 느낄 수 있는 구간으로 생각됩니다. 기술이 쓸모 있는 방향으로 계속 진전하고 있는 점은 분명합니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 보이지 않는 공포와 사투 2025.7.21(월)
-Again 해방의 날보다는 TACO를 믿고 있는 시장
-통화정책 기대의 중립, 당분간 국내금리는 갇혀 있을 것
(자료) https://tinyurl.com/26bm3xdz
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 보이지 않는 공포와 사투 2025.7.21(월)
-Again 해방의 날보다는 TACO를 믿고 있는 시장
-통화정책 기대의 중립, 당분간 국내금리는 갇혀 있을 것
(자료) https://tinyurl.com/26bm3xdz
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.7.21
차별화되는 전기료 상승
(자료) https://tinyurl.com/uxmh7mjt
최근 6개월간 헤드라인 CPI가 월평균 0.2% 상승하는 동안 CPI 전기료는 0.8% 상승 중입니다.
2022년 CPI와 에너지 가격이 동시에 상승하며 스테그플레이션 우려가 부각되었던 시기와는 다른 모습입니다.
이번주부터 본격적인 미국 2Q25 실적시즌이 시작되고, AI Action Day에서는 전력 인프라를 포함한 AI 인프라 관련 정책을 발표할 것으로 기대됩니다.
전력 가격 상승은 미국 독립 발전 사업자들에게는 직접적인 수혜, 그외 전력 인프라 기업들에게도 수요가 이끄는 전력 가격상승에 대응하는 투자 확대 수혜를 기대하게 합니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.7.21
차별화되는 전기료 상승
(자료) https://tinyurl.com/uxmh7mjt
최근 6개월간 헤드라인 CPI가 월평균 0.2% 상승하는 동안 CPI 전기료는 0.8% 상승 중입니다.
2022년 CPI와 에너지 가격이 동시에 상승하며 스테그플레이션 우려가 부각되었던 시기와는 다른 모습입니다.
이번주부터 본격적인 미국 2Q25 실적시즌이 시작되고, AI Action Day에서는 전력 인프라를 포함한 AI 인프라 관련 정책을 발표할 것으로 기대됩니다.
전력 가격 상승은 미국 독립 발전 사업자들에게는 직접적인 수혜, 그외 전력 인프라 기업들에게도 수요가 이끄는 전력 가격상승에 대응하는 투자 확대 수혜를 기대하게 합니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.7.22(화)
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 와타나베 부인과 서학개미
- 관세 + 통화정책 + 재정건전성 불확실성 → 외환시장 수급장세
- 일본과 한국은 투자수지 적자국. 일본은 와타나베 부인, 한국은 서학개미 영향
- 환율은 경상수지 흑자가 유지되어도 투자수지가 적자라면 상승
(보고서) https://tinyurl.com/hzek7wsf
[경제분석 RA 박민서] 오늘의 차트: 일본 참의원 선거 결과와 초장기 국채 금리
[투자전략 이수정] 칼럼의 재해석: 드론 우위 확보 전략
(보고서) https://tinyurl.com/4c6vyyaz
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 와타나베 부인과 서학개미
- 관세 + 통화정책 + 재정건전성 불확실성 → 외환시장 수급장세
- 일본과 한국은 투자수지 적자국. 일본은 와타나베 부인, 한국은 서학개미 영향
- 환율은 경상수지 흑자가 유지되어도 투자수지가 적자라면 상승
(보고서) https://tinyurl.com/hzek7wsf
[경제분석 RA 박민서] 오늘의 차트: 일본 참의원 선거 결과와 초장기 국채 금리
[투자전략 이수정] 칼럼의 재해석: 드론 우위 확보 전략
(보고서) https://tinyurl.com/4c6vyyaz
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.7.24
GE버노바 2Q25 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/3vyt3sfh
미국 전력인프라 대장주 GE버노바는 어제 실적발표 이후 전일대비 14.5% 상승 마감해 올해 YTD로 91% 상승 중입니다.
가스발전(Power), 전력 설비(Electrification) 부문을 중심으로 전반적인 실적 호조 가운데 마진 개선이 눈에 띄었고 FCF 가이던스가 크게 상향되었습니다.
작년보다 2배 빠른 데이터센터 전력 수요 성장 속도, GE버노바의 SMR 산업 진척 확인, 마진 개선의 핵심으로 로봇과 자동화 산업을 구체적으로 언급하고 있다는 점이 특이점이었습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.7.24
GE버노바 2Q25 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/3vyt3sfh
미국 전력인프라 대장주 GE버노바는 어제 실적발표 이후 전일대비 14.5% 상승 마감해 올해 YTD로 91% 상승 중입니다.
가스발전(Power), 전력 설비(Electrification) 부문을 중심으로 전반적인 실적 호조 가운데 마진 개선이 눈에 띄었고 FCF 가이던스가 크게 상향되었습니다.
작년보다 2배 빠른 데이터센터 전력 수요 성장 속도, GE버노바의 SMR 산업 진척 확인, 마진 개선의 핵심으로 로봇과 자동화 산업을 구체적으로 언급하고 있다는 점이 특이점이었습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.7.24
백악관 AI Action Plan 발표
(자료) https://tinyurl.com/3c7xwfbt
백악관이 3가지 축을 중심으로 향후 90개 이상의 연방 정책 과제를 제시하는 AI Action Plan을 발표했습니다. 세부 플랜은 대부분 기존의 추진하는 것을 명문화한 것입니다.
이 중 AI 데이터센터/전력인프라 인허가 간소화, 규제 및 복잡한 승인절차 제거 등이 실질적인 산업 가속화에 영향을 줄 것으로 보입니다.
특이점으로는 정부와 국방부에 AI 도입을 촉진하겠다는 내용을 명시했다는 것과,
젠슨황 엔비디아 CEO가 중국향 수출 허가를 위해 설득했던 논거인 '(중국 등과 경쟁에서 미국의 AI dominance를 위해) 결국 미국의 AI 체계를 전세계가 선택하게 해야 한다'는 사상이 Pillar 3의 핵심이 되어 구체화 된 점이 눈에 띕니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
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2025.7.24
백악관 AI Action Plan 발표
(자료) https://tinyurl.com/3c7xwfbt
백악관이 3가지 축을 중심으로 향후 90개 이상의 연방 정책 과제를 제시하는 AI Action Plan을 발표했습니다. 세부 플랜은 대부분 기존의 추진하는 것을 명문화한 것입니다.
이 중 AI 데이터센터/전력인프라 인허가 간소화, 규제 및 복잡한 승인절차 제거 등이 실질적인 산업 가속화에 영향을 줄 것으로 보입니다.
특이점으로는 정부와 국방부에 AI 도입을 촉진하겠다는 내용을 명시했다는 것과,
젠슨황 엔비디아 CEO가 중국향 수출 허가를 위해 설득했던 논거인 '(중국 등과 경쟁에서 미국의 AI dominance를 위해) 결국 미국의 AI 체계를 전세계가 선택하게 해야 한다'는 사상이 Pillar 3의 핵심이 되어 구체화 된 점이 눈에 띕니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.07.24(목)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: To cut, or not to cut, that is the question
- 관세의 미국 인플레 영향은 실재함: 주로 재화 PPI/CPI에 국한된 충격일 가능성 높아
- 전방위적 CPI 앙등 가능성 낮음. 다만 노동공급 축소-임금 상승 압력 부상하면 다른 그림
- 7월 FOMC: 1) 인플레에 대한 걱정의 크기, 2) 노동수요/공급 중 무엇을 더 중시하는 지 주목
(자료) https://tinyurl.com/ejeey4ay
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 이번 여름엔 크루즈다
[반도체/디스플레이 RA 우서현] ‘라이온즈 vs 베어스’···진짜 주인공은 우선주였다?
(자료) https://tinyurl.com/2h5fp2wk
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: To cut, or not to cut, that is the question
- 관세의 미국 인플레 영향은 실재함: 주로 재화 PPI/CPI에 국한된 충격일 가능성 높아
- 전방위적 CPI 앙등 가능성 낮음. 다만 노동공급 축소-임금 상승 압력 부상하면 다른 그림
- 7월 FOMC: 1) 인플레에 대한 걱정의 크기, 2) 노동수요/공급 중 무엇을 더 중시하는 지 주목
(자료) https://tinyurl.com/ejeey4ay
[글로벌 투자전략 RA 박보경] 이번 여름엔 크루즈다
[반도체/디스플레이 RA 우서현] ‘라이온즈 vs 베어스’···진짜 주인공은 우선주였다?
(자료) https://tinyurl.com/2h5fp2wk
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮 [메리츠 선진국 투자전략 황수욱]
2025.7.24
알파벳 2Q25 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/5n773wp3
알파벳이 호실적 발표 후 시간 외에서 1.7% 상승 중입니다.
우려했던 검색 부문 매출의 두 자릿 수 성장이 인상적입니다. 검색 기반 인터넷에서 AI 기반 인터넷으로 전환되는 과정에서 구글은 오히려 강력한 자사 AI를 바탕으로 생존자, 혹은 승자가 되는 그림입니다.
2025년 CapEx 가이던스를 100억달러 상향했습니다. 이렇게 높아지면, 2024년 CapEx 성장률과 비교('25E 61.9% vs '24 62.5%)할 때 크게 둔화되지 않는 그림이 됩니다. AI 하드웨어 투자의 '성장 속도가 둔화'되어 성장주의 주가가 꺾일 것이라는 우려는 하지 않아도 될 듯 합니다.
클라우드 성장의 핵심은 AI 컴퓨팅 수요의 가속입니다. Gemini의 압도적 성능에 기반해 사용자 급증, 생각하는 AI, 에이전틱 AI 등장으로 구글의 토큰 처리량은 두달 전 대비 2배 증가했다고 합니다. ROI에 대한 우려 섞인 질문에도 높은 고객 만족도, 낮은 이탈률, 마진 개선 추이 등을 통해 '자신있다'는 대답이었습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2025.7.24
알파벳 2Q25 실적발표
(자료) https://tinyurl.com/5n773wp3
알파벳이 호실적 발표 후 시간 외에서 1.7% 상승 중입니다.
우려했던 검색 부문 매출의 두 자릿 수 성장이 인상적입니다. 검색 기반 인터넷에서 AI 기반 인터넷으로 전환되는 과정에서 구글은 오히려 강력한 자사 AI를 바탕으로 생존자, 혹은 승자가 되는 그림입니다.
2025년 CapEx 가이던스를 100억달러 상향했습니다. 이렇게 높아지면, 2024년 CapEx 성장률과 비교('25E 61.9% vs '24 62.5%)할 때 크게 둔화되지 않는 그림이 됩니다. AI 하드웨어 투자의 '성장 속도가 둔화'되어 성장주의 주가가 꺾일 것이라는 우려는 하지 않아도 될 듯 합니다.
클라우드 성장의 핵심은 AI 컴퓨팅 수요의 가속입니다. Gemini의 압도적 성능에 기반해 사용자 급증, 생각하는 AI, 에이전틱 AI 등장으로 구글의 토큰 처리량은 두달 전 대비 2배 증가했다고 합니다. ROI에 대한 우려 섞인 질문에도 높은 고객 만족도, 낮은 이탈률, 마진 개선 추이 등을 통해 '자신있다'는 대답이었습니다.
* 메리츠 선진국 전략 개별 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/soowook_hwang
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2025.7.24(목)
<한국 2Q GDP: 하반기는 더 강하다>
- 한국 2Q25 GDP 성장률: +0.6% QoQ/+0.5% YoY. 내수와 수출의 동반 회복
- 내수회복 동인: 1) 불확실성 완화, 2) 건설투자 사이클 개선, 3) 확장재정 기조
- 2025~26년 한국 경제전망 1.0%/2.2% 유지. 2025년 CPI전망은 2.1%로 상향
- 정책대응 축은 통화정책에서 재정정책으로 이동: 한은의 마지막 인하는 8월
(자료) https://tinyurl.com/5he7ruxv
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
이승훈의 경제脈_2025.7.24(목)
<한국 2Q GDP: 하반기는 더 강하다>
- 한국 2Q25 GDP 성장률: +0.6% QoQ/+0.5% YoY. 내수와 수출의 동반 회복
- 내수회복 동인: 1) 불확실성 완화, 2) 건설투자 사이클 개선, 3) 확장재정 기조
- 2025~26년 한국 경제전망 1.0%/2.2% 유지. 2025년 CPI전망은 2.1%로 상향
- 정책대응 축은 통화정책에서 재정정책으로 이동: 한은의 마지막 인하는 8월
(자료) https://tinyurl.com/5he7ruxv
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy