Мировое производство меди в 2025 году вырастет незначительно.

Мировая добыча меди вырастет всего на 2,1% до 23,4 млн тонн в 2025 году из-за снижения производства в Австралии и Индонезии. В этих странах ожидается сокращение добычи с 1,8 млн тонн до 1,5 млн тонн.
В Индонезии снижение вызвано уменьшением содержания руды и аварией на руднике Грасберг Блок Кейв компании PT Freeport Indonesia. С 1 января 2025 года введен запрет на экспорт медного концентрата и анодного шлама, но соглашение с ЕС отменяет пошлины на ключевые минералы.
В Австралии снижение связано с проблемами на рудниках Кадия и Боддингтон компании Newmont. К 2030 году ожидается рост производства до 28,9 млн тонн.
Дефицит меди будет частично компенсирован увеличением добычи в Замбии, Монголии, Перу и Демократической Республике Конго. Замбия увеличит производство на 19,2% до 937,5 килотонн. В Монголии вырастет добыча на руднике Оюу-Толгой. В Перу ожидается рост на 17% до 360–400 килотонн благодаря новым проектам. В ДРК производство вырастет благодаря расширению мощностей и проекту гидроэлектростанции Heshima.
Чили покажет скромный рост на 2% в 2025 году.

В августе темпы снижения добычи угля в Сибири упали почти в четыре раза по сравнению с июлем благодаря мерам поддержки и росту мировых цен на уголь. В Кузбассе, несмотря на снижение добычи, экспорт угля вырос на 5%, но внутренний рынок столкнулся с сокращением из-за низкого спроса. Энергетические компании увеличили потребление угля из-за гидрологической ситуации. 16 угольных компаний региона получили господдержку, еще 12 находятся в процессе.
Ранее Губернатор Кузбасса отметил, что в 2024 году бюджет недополучил около 58 млрд рублей из-за проблем в отрасли, а в 2025 году ожидается недополучение около 37 млрд рублей. Министр энергетики РФ разработал антикризисную программу поддержки, включающую совещания и помощь в решении проблем. Власти помогают компаниям готовить документы для подкомиссии по финансовым мерам поддержки в рамках правительственной комиссии. Об этом говориться в докладе о региональной экономике на сайте ЦБ России.

Silver Market Trend Report (august 2025) by The Silver Institute #Серебро

Русская #сталь: актуализация оценки по сектору (17 октября 2025) от Альфа Банк Вот 9 основных выводов из отчета «Русская сталь» Alfa-Bank и ключевые тренды металлургического сектора:
- Снижение рентабельности: EBITDA ведущих компаний сектора в 2024–2025 гг. демонстрирует отрицательную динамику или стагнацию из-за давления на экспорт, ограниченного спроса и роста внутренних затрат.​
-Ослабление инвестактивности: Российские производители стали сокращают капитальные вложения и новые проекты, фокусируясь на эффективности действующих площадок.​
-Динамика цен на руду и уголь: По прогнозу, мировые цены на железную руду будут оставаться в коридоре 101–105 $/т, а коксовый уголь — 178–200 $/т, что ограничивает потенциал сверхприбыли сектора в ближайшие годы.​
-Концентрация на экспорте: Основные игроки (ММК, НЛМК, Северсталь) сохраняют экспортный вектор, но доля экспорта снижается из-за геополитических ограничений, санкций и потери рынков Европы, часть продукции перераспределяется на Азию и Ближний Восток.​
-Структурное давление на маржу: Рост стоимости логистики, сырья и энергоресурсов приводит к снижению маржинальности металлургических активов в России и мире.​
-Восстановление спроса крайне ограниченное: Внутренний спрос на сталь (строительство, машиностроение) умеренно восстанавливается, но не компенсирует падения экспорта.​
-Недооцененность акций сектора: Оценки EV/EBITDA, P/E ключевых компаний свидетельствуют о низком мультипликаторе относительно глобальных аналогов, что воспринимается рынком как фактор риска, но и потенциальной точки входа.​
- Стабилизация стагнации: Прогноз выпуска стали на 2025–2027 годы — без существенного роста: компании балансируют между внутренним рынком и снижением загрузки заводов.​
-Уход «длинных» проектов»: Рынок сокращает инвестиции в длинные инфраструктурные проекты. Тренд — быстрый возврат инвестиций, краткосрочные стратегии.

Metaverse в шахтах: цифровая революция в горнодобывающей промышленности 9 ключевых выводов и трендов из отчёта «Метавселенная горнодобывающей промышленности — выявление рисков»:

Переход к Mining 5.0: Индустрия активно внедряет концепцию Mining 5.0 — синергию человека и «умных» машин, цифровых двойников и метавселенной, снижая необходимость замены персонала автоматизацией, делая акцент на совместной работе и дополнении человеческих навыков.​
Технологии VR, AR и IoT: Массово применяются виртуальная и дополненная реальность, интернет вещей. Это даёт преимущества в планировании рудников, симуляции аварийных сценариев, дистанционном управлении и прогнозном обслуживании оборудования.​
Безопасность на производстве: VR и IoT-системы повышают охрану труда и промышленную безопасность — позволяют прогнозировать критичные ситуации, моделировать аварии и тренировать персонал в иммерсивной среде без риска для жизни.​
Экономия и контроль затрат: Метавселенная даёт компаниям дополнительные инструменты для оптимизации издержек — от сокращения расходов на командировки до персонализированного обучения и сокращения простоев оборудования.​
Влияние на экологию: Сквозной мониторинг экологических показателей с помощью IoT и цифровых двойников позволяет внедрять устойчивое развитие, обеспечивать согласованность с экологическими стандартами и быстро реагировать на инциденты.​
Риски — кибербезопасность: Основные угрозы при внедрении метавселенной связаны с безопасностью данных, кибератаками, а также недостаточной защитой личных и корпоративных данных.​
Рынок труда и кадры: Новые цифровые инструменты и immersive-технологии требуют повышения квалификации работников, но также упрощают вход в отрасль для молодых специалистов через симуляции и онлайн-обучение.​
Применимость по этапам жизненного цикла: Метавселенная, VR/AR и IoT наиболее активно применяются на стадиях разведки, проектирования, строительства и эксплуатации шахт, а для мелких предприятий эти технологии зачастую недоступны из-за цены внедрения.​ Тренд на стандартизацию: для интеграции метавселенной и гибкой работы с цифровыми двойниками требуется развитие стандартов, совместимых протоколов и интеграционной среды между решениями разных производителей.

#Оценка горных компаний с проектами на стадии оцененных ресурсов и запасов до этапа строительства предприятия и добычи #Valuation #полезное Анализ роектов, по которым проведены исследования уровня Feasibility Study,
но не построено горное предприятие и не ведется добыча, позволяет лучше понять причину систематического отличия NPV в технических отчетах публичных компаний от рыночной стоимости проектов, оцениваемой с использованием их рыночной капитализации. Профессиональному сообществу и самим компаниям, раскрывающим информацию для инвесторов,
необходимо более детально пояснять различия двух метрик стоимости – NPV и рыночной стоимости, поскольку не все пользователи имеют достаточный опыт работы в горной отрасли и часто неправильно интерпретируют их. При этом рыночная капитализация и волатильность цены акций служат достаточно информативными индикаторами стоимости и рисков проектов на разных этапах их изучения и развития.

Процессы цифровой трансформации и внедрения цифровых двойников в угольной отрасли России значительно отстают от других отраслей.
Причины:
– высокая цена цифровых технологий и нехватка ресурсов, значительный эффект масштаба;
– отсутствие четко выстроенной модели развития угольной отрасли и стратегии ее цифровизации;
– низкий уровень автоматизации производства и управления, недостаточность цифровой инфраструктуры;
– острая нехватка кадров и цифровых компетенций у руководителей компаний.
Наконец, серьезным препятствием для внедрения ЦТ и ЦД является сложность оценки реальных эффектов цифровой трансформации. В настоящее время отсутствуют измеримые показатели целей, методики оценки эффективности и результативности внедрения цифровизации. Исследование РЭО, Минэнерго.

Надвигается дефицит поставок меди. Переработка меди путём утилизации медного лома, может помочь смягчить ограничения на поставки. Партнёр Mckinsey Сергей Соколов и его коллеги отмечают, что объём медного лома, полученного от потребителей, неуклонно растёт на протяжении 40 лет, при этом будет расти на 4% ежегодно до 2050 года. Рост использования лома обусловлен рядом факторов, включая всё большее число стран и потребителей, выступающих за экономику замкнутого цикла, и повышение осведомлённости о выбросах CO2, образующихся при добыче и переработке металлов. #Медь

Морской экспорт российского угля в сентябре сократился на 4% м/м, до 15,7 млн тонн, подсчитали в Центре ценовых индексов (ЦЦИ). Это на 28% больше, чем годом ранее, из-за эффекта низкой базы. По итогам сентября морские отгрузки угля выросли только в южных портах, что связано с растущим спросом в Турции. Но рентабельность поставок остается отрицательной в связи с растущей себестоимостью добычиЪ

Краткое резюме отчётности «Северстали» (#CHMF) за 9 мес. 2025 г. и 3 кв. 2025 г.
Продажи металлопродукции: +5 % г/г → 8 303 тыс. тонн. Выручка: –14 % г/г → 543 328 млн руб. (из‑за снижения цен).
EBITDA: –40 % г/г → 114 154 млн руб. Рентабельность EBITDA: 21 % (–9 п.п. г/г).

Результаты 3 кв. 2025 г. vs 3 кв. 2024 г:
Производство чугуна: +12 % г/г → 2,69 млн тонн. Производство стали: +10 % г/г → 2,72 млн тонн (эффект низкой базы после ремонта печи). Продажи коммерческой стали: –8 % г/г → 1,11 млн тонн (снижение спроса).
Продажи ВДС: –3 % г/г → 1,44 млн тонн (падение спроса на трубы большого диаметра). Доля ВДС в продажах: 50 % (–3 п.п. г/г).
Продажи железной руды третьим лицам: –64 % г/г

Финансовые показатели:
Выручка: –18 % г/г → 179 118 млн рб. (падение цен + рост доли полуфабрикатов).
EBITDA: –45 % г/г → 35 500 млн руб. Рентабельность EBITDA: 20 % (–10 п.п. г/г).
Свободный денежный поток: –82 % г/г → 7 272 млн руб. (из‑за инвестиций и снижения EBITDA).
Инвестиции: +26 % г/г → 40 208 млн руб. (реализация стратегии 2028).

Финансовая позиция:
Денежные средства: 72 188 млн руб. (vs 128 571 млн руб. на 31.12.2024) — снижение из‑за инвестиций.
Общий долг: 70 737 млн руб. (vs 108 503 млн руб. на 31.12.2024) — погашение кредитов.
Чистая денежная позиция: 1 451 млн руб. Чистый долг/EBITDA: –0,01.

Вывод. Компания демонстрирует рост физического объёма производства и продаж, но сталкивается с существенным давлением на маржинальность из‑за:
-падения рыночных цен на металлопродукцию;
-смещения структуры продаж в сторону менее рентабельных полуфабрикатов;
-высоких инвестиционных затрат.
Снижение долга и поддержание положительной денежной позиции указывают на умеренно устойчивую финансовую ситуацию несмотря на вызовы.

Электронные отходы – это настоящая золотая жила. На этой диаграмме показана оценочная стоимость металлов, содержащихся в мировых отходах микроэлектроники и электроприборов.

Котировки алюминия торгуются вблизи максимальных значений за три с половиной года в условиях перебоев с отгрузками в США, сокращения производства в Китае и снижения запасов на Лондонской бирже металлов. Аналитики допускают дальнейший рост цен до $3 тыс. за тонну, но в отрасли не видят достаточного увеличения спросаЪ

Спрос на сталь на российском рынке обвалился за десять месяцев на 15%, а в третьем квартале упал до многолетних минимумовЪ

Ползём по дну…