#Сталь начала дешеветь на внутреннем рынке
Цены на стальной прокат внутри России к середине августа устойчиво пошли вниз. Крупнейшие производители уже дали трейдерам скидки до 10%, а те, в свою очередь, уменьшают цены для конечных потребителей. Это произошло после введения 1 августа экспортных пошлин на сталь — трейдеры стремятся распродать дорогие запасы металла. Однако аналитики предполагали более существенную коррекцию внутренних цен, на 25–30%, и поэтому ожидают нового витка снижения осенью.
https://www.kommersant.ru/doc/4955766

В Палладии нашлись продавцы. Его стоимость снизилась вслед за другими драгметаллами
Котировки палладия обновили пятимесячный минимум. Стоимость металла приближалась к $2275 за тройскую унцию, потеряв за пять дней более 14%. Интерес к палладию упал на фоне готовности ФРС США объявить о сокращении программы выкупа активов до конца года и сохраняющегося дефицита полупроводников. Но аналитики допускают восстановление цен на металл к уровню $2400 в четвертом квартале.
https://www.kommersant.ru/doc/4955772

#Распадская готова отдать на дивиденды свободный денежный поток
Причиной изменения дивидендной политики действительно могло стать улучшение финансовых показателей на фоне благоприятной конъюнктуры на рынке угля и рост бизнеса после консолидации активов «Южкузбассугля». Предложенная модель позволит привлечь инвесторов, которые ориентированы на высокую дивидендную доходность, поясняет эксперт. Новая дивидендная политика повышает инвестпривлекательность компании в преддверии выделения угольного бизнеса «Евразом», которое, как ожидается, завершится к декабрю. планы «Евраза» могут оказать положительное влияние на позиции компании в области #ESG. Но говорить о том, что новая дивидендная политика – это знак того, что «Евраз» желает избавиться от актива, пока рано.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/08/22/883041-raspadskaya-gotova

Похоже, монетарный #сырьевой #суперцикл все?

Широкий индекс фьючерсов на сырье (первый график) очевидно перестал расти, после своего невероятного ралли с начала года. И похоже уже начал свое падение. Причем обратите внимание, что на большем временном отрезке (второй график) этот же индекс просто вернулся к докоронакризисным значениям. И очень далек от цен 2014 года. То есть в долларах с учетом инфляции сырье (его широкий индекс) по-прежнему еще очень далеко от своих пиков. При этом сырьевой суперцикл еще ни разу в истории не запускался монетарно.

Индекс Russel 2000 стоимостных акций (график 3) тоже начал снижение вслед за сырьем. Это максимально широкий набор стоимостных компаний. Причем обратите внимание, что у него сейчас исторический пик, то есть при переоценке динамики сырьевых фьючей акции стоимости могут эпично просесть. Примерно с той же скоростью, с которой они росли эту зиму-весну.

​​Акции "EN+" отстали от #Русала (график)

Как известно, главными активами "EN+" являются доля в Русале(56.88%), собственный пакет акций(21.37%) и непубличный энергетический сегмент, занимающий производством э/э(Евросибэнерго).

С 2017г. "EN+" нарастил свой пакет в Русале с 48.13% до текущих 56.88%, а в феврале 2020г. выкупил у ВТБ 21.37% собственных акций по цене ~740р./шт. с целью привлечения стратегического инвестора или проведения SPO.

Сейчас акции "EN+" стоят значительно дешевле суммарной стоимости доли в Русал+казначейский пакет(1035р.) и вплотную приблизились оценке доли в одном только Русале(660р.)👇

💡Справедливая цена "EN+" не менее 895р.(+24%): как и в санкционном 2018г., покупая по текущим "EN+" энергетический сегмент группы, оцениваемый рынком в ~150 млрд.р.(235р. на акцию EN+) достается вам почти бесплатно (в моменте за ~39 млрд.р.).

Реализация обозначенного апсайда в "EN+" при текущих котировках Русала напрямую зависит от сроков возврата компании к своей див.политике, предполагающей годовые выплаты не менее $0.39 на акцию + 100% дивидендов от Русала., компания надеется вернутся к выплате дивидендов только после публикации отчетности за 6 мес.21г., что, скорей всего, предполагает возможную выплату дивидендов только по итогам всего 2021г.

В целом, в "EN+" сейчас скопилось много факторов, способствующих выплате дивидендов:
✔️удачный год для Русала и энергетического сегмента;
✔️наличие в Русале крупного акционера в виде SUAL Partners(доля 22%) недовольного отсутствием дивидендов;
✔️выплата дивидендов "EN+" открывает путь к SPO казначейского пакета, купленного на заемные средства;
✔️наличие интереса к акциям "EN+" со стороны потенциальных инвесторов в виде эмиратского фода Mubadala, купившего в июне этого года 2.6% акций.

Госкорпорация #Росатом рассматривает возможность привлечь средства из ФНБ на свои литиевые проекты

В 2021 году, по данным МЭА, Китай нарастит потребление угля на 4%. Восстанавливает потребление Индия. Растет спрос на этот ресурс и в развитом мире: США, Европа – регионы, взявшие курс на декарбонизацию, вынуждены увеличивать потребление угля в отсутствии других источников первичной энергии. Говоря по-простому, альтернатива углю – природный газ слишком дорогой, и от увеличения цены на него производство моментально не увеличивается. Поэтому приходится топить 🪨старым-добрым углём.
В итоге в 2021 году есть все шансы нового пика потребления угля, очередного, за последние 15 лет. Примерно столько, в том числе МЭА, предсказывает закат самого доступного ресурса для производства электроэнергии.

Ожидается, что в этом году выплаты корпоративных дивидендов достигнут $1,4 трлн., что является вторым по величине общим показателем за всю историю (!). Удивительное время пандемии Ковида стало одним из лучших для корпораций.

Энергетический уголь уже сейчас – второй по уровню отрицательного отношения инвесторов (40%), уступая лишь «неоднозначным» видам вооружений (кассетные бомбы, мины, оружие с обедненным ураном, химическое, биологическое, ослепляющее лазерное оружие и др.). У 40% инвесторов из портфелей исключены акции угольных, у 15% – нефтяных, у 9% – газовых компаний.

Индекс стоимости фрахта Baltic Dry взлетел до максимума за 11 лет
Индекс стоимости фрахта Baltic Dry, отслеживающий цены на морские перевозки насыпных и навалочных грузов по всему миру, поднялся до максимальной отметки более чем за 11 лет.
Значение индикатора в понедельник увеличилось за день на 1,3%. Подъем был отмечен по итогам десятой сессии подряд.
Рост индекса обусловлен общим восстановлением спроса на сырьевые товары и различными перебоями в поставках, особенно в Китае.
Подындекс стоимости аренды судов класса capesize, которые обычно используют для транспортировки железной #руды и #угля, увеличилась в понедельник на 2% - до самой высокой отметки почти за 12 лет. Цена фрахта кораблей класса panamax, которыми перевозят, в частности, зерно, поднялась на 0,6%.

Карта природных ресурсов Афганистана, в т.ч. редкоземельных металлов.

Эксперты Пентагона оценивают их в 1 трлн. долларов (в ценах 2010 г.), прежние афганские власти заявляли о 3 трлн. долл.

Вот истинная причина происходящего. России надо предпринимать активные переговоры, иначе Китай продолжит экспансию за ресурсами.

#Мечел растет как на углях. Акции компании за день подорожали на 15%
Вслед за резким взлетом акций #Распадской инвесторы начали скупать бумаги «Мечела», которые подорожали за день на 15%. От компании, которая опубликует отчетность за второй квартал 27 августа, ждут сильных результатов на фоне роста мировых цен на коксующийся уголь. Текущая конъюнктура, вероятно, позволит и ускорить погашение огромного долга.
https://www.kommersant.ru/doc/4956403

#Эльгинский уголь хочет первым уехать по БАМу
«А-Проперти» Альберта Авдоляна (Ростеха), владеющая крупнейшим в РФ Эльгинским месторождением коксующегося угля, оценила в 97 млрд руб. стоимость строительства собственной железной дороги до Охотского моря. Но компания готова реализовать проект только если власти гарантируют приоритетный вывоз 30 млн тонн угля «А-Проперти» по БАМу в течение пяти лет. Когда ветка и порт в поселке Чумикан будут построены, компания обещает уйти с БАМа на собственную дорогу. Такой сценарий означает потери для конкурирующих производителей энергетического угля.

📌 Строительство новых угольных электростанций и доменных печей в Китае встречает растущую критику мирового сообщества. США и другие страны призывают власти Китая ставить более амбициозные цели по сокращению выбросов парниковых газов и действовать более решительно для того, чтобы остановить рост выбросов и затем обеспечить их снижение до чистого нуля.
https://www.straitstimes.com/asia/east-asia/china-cranks-up-carbon-intensive-projects-as-climate-crisis-grows-research-shows
⠀
📌 В первом полугодии 2021 года Китай впервые не профинансировал ни одного угольного проекта в странах, через которые проходит его главный инфраструктурный проект «Новый шелковый путь».
https://www.straitstimes.com/world/china-avoids-coal-projects-in-belt-and-road-for-first-time-says-green-finance-think-tank

«Эльгауголь» оценила стоимость строительства новой частной ветки БАМа и порта на Охотском море в ₽97 млрд. Но на время стройки компания просит гарантий РЖД на перевозку угля.

​"Северсталь" утерла всем нос по эффективности инвестиций.

РБК опубликовал рейтинг инвестиционной эффективности бизнеса за пандемийный год. Большинство компаний ожидаемо сократили свои инвестпрограммы – совокупно на $15 млрд (14,3%).

По абсолютному размеру инвестиций среди российских компаний в лидерах по-прежнему остаются "Газпром", "Роснефть" и РЖД, но по эффективности инвестиций благодаря крупным проектам лидируют производители стали и золота. В топ-3 – "Северсталь" Мордашова (сооружение второй по мощности доменной печи в Европе, строительство коксовой батареи), "Полиметалл" Несиса (Амурский хаб) и "Полюс" Керимова (Сухой Лог).

У некоторых компаний чистые инвестиционные расходы (главный критерий рейтинга) оказались отрицательными. В их числе "Мечел" и ТМК. Это связано с тем, что поступления от продажи активов превышали расходы на приобретение основных средств и долей в других бизнесах.