Petropavlovsk продолжение сериала «Санта Барбара» о затянувшемся корп.конфликте.
Крупнейший акционер золотодобывающей компании Petropavlovsk – «Южуралзолото» (ЮГК, владеет 29,2%) – инициировал проведение проверки о соответствии законодательству готовящейся сделки по продаже принадлежащих Petropavlovsk 29,9% в дальневосточном производителе железной руды IRC.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/10/05/889846-aktsioner-petropavlovsk
Крупнейший акционер золотодобывающей компании Petropavlovsk – «Южуралзолото» (ЮГК, владеет 29,2%) – инициировал проведение проверки о соответствии законодательству готовящейся сделки по продаже принадлежащих Petropavlovsk 29,9% в дальневосточном производителе железной руды IRC.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/10/05/889846-aktsioner-petropavlovsk
Северсталь и потенциальная котировка
Если отбросить в сторону историю с налогами/дивидендами и посмотреть на котировки акций через призму исторических цен на сталь, то на текущих уровнях Северсталь смотрится очень даже интересно, но налоговый фактор в этой истории пока не позволяет в полной мере полагаться на данный индикатор и заставляет рынок нервничать.
Что касается новых инициатив минфина увеличить капекс металлургов через удорожание дивидендных выплат, то такое предложение, на мой взгляд, выглядит в корне не правильным и скорее стимулирует собственников не к инвестициям, а к оптимизации финансовых потоков.
Если отбросить в сторону историю с налогами/дивидендами и посмотреть на котировки акций через призму исторических цен на сталь, то на текущих уровнях Северсталь смотрится очень даже интересно, но налоговый фактор в этой истории пока не позволяет в полной мере полагаться на данный индикатор и заставляет рынок нервничать.
Что касается новых инициатив минфина увеличить капекс металлургов через удорожание дивидендных выплат, то такое предложение, на мой взгляд, выглядит в корне не правильным и скорее стимулирует собственников не к инвестициям, а к оптимизации финансовых потоков.
Евро уже около 83 рублей, да и доллар близок к минимуму за 2 года. Надолго это все?
1. Причина некоторого подъема рубля понятна: высокие цены на экспортные товары, прежде всего нефть и газ. Насколько они устойчивы? Не слишком. Дорогая нефть стимулирует к развитию многочисленные сланцевые проекты, которые должны сбалансировать спрос и предложение за считанные месяцы. Газ будет дорогим как минимум несколько месяцев, но рост цен в 6 раз с начала года выглядит явным пузырем.
2. Есть ли другие причины для роста рубля? Да нет, наоборот - все валюты развивающихся стран сейчас снижаются, нас удерживает только дорогое сырье. Иностранные инвестиции слабые, накопленная инфляция в России за 2 года превысила 10%, поэтому курс на уровне 2019 года сложно считать долгосрочно устойчивым.
3. Доллар или евро? Ставим на первое. Европейцы и так пострадали от пандемии намного сильнее, а теперь Европа почувствует большой ущерб от дорогого импортного сырья - восстановление затягивается, поэтому от низких ставок и печатаного станка никуда не деться. Экономика США чувствует себя лучше, а ситуация на развивающихся рынках нестабильна - инвестиции в доллар и американский рынок выглядят почти безальтернативно.
1. Причина некоторого подъема рубля понятна: высокие цены на экспортные товары, прежде всего нефть и газ. Насколько они устойчивы? Не слишком. Дорогая нефть стимулирует к развитию многочисленные сланцевые проекты, которые должны сбалансировать спрос и предложение за считанные месяцы. Газ будет дорогим как минимум несколько месяцев, но рост цен в 6 раз с начала года выглядит явным пузырем.
2. Есть ли другие причины для роста рубля? Да нет, наоборот - все валюты развивающихся стран сейчас снижаются, нас удерживает только дорогое сырье. Иностранные инвестиции слабые, накопленная инфляция в России за 2 года превысила 10%, поэтому курс на уровне 2019 года сложно считать долгосрочно устойчивым.
3. Доллар или евро? Ставим на первое. Европейцы и так пострадали от пандемии намного сильнее, а теперь Европа почувствует большой ущерб от дорогого импортного сырья - восстановление затягивается, поэтому от низких ставок и печатаного станка никуда не деться. Экономика США чувствует себя лучше, а ситуация на развивающихся рынках нестабильна - инвестиции в доллар и американский рынок выглядят почти безальтернативно.
🥇#Золото как инфляционный хедж. О чем говорят последние 50 лет
50 лет назад президент США Ричард Никсон в прямом эфире объявил, что доллар больше не будет привязан к золоту. Раньше мировые ЦБ имели возможность обменять доллары США на унцию золота по фиксированной цене в $35. Такая финансовая система заставляла ФРС соблюдать жесткую дисциплину. Нельзя было просто так запустить печатный станок и увеличить предложение денег, так как это привело бы к массовому набегу на американский золотой запас.
Конец обеспечения доллара золотом в 1971 году закончился рекордной за десятилетия инфляцией в США. Темпы роста цен стали двузначными, а золото в следующие 8 лет выросло в 20 раз. Видимая корреляция между стоимостью золота и потребительскими ценам тогда привела к всеобщему мнению, что драгоценный металл является хорошим хеджем от инфляции. Тем не менее, это не подтверждается историческими данными.👇
Если бы золото действительно было бы хорошим хеджем от инфляции, то отношение его цены к индексу потребительских цен было бы более или менее постоянным. В реальности за последние 50 лет коэффициент колебался от 1 до 8,4.
Согласно исследованию профессоров Университета Дьюка Кэмпбелла Харви и Клода Эрба, золото защищает от инфляции лишь на очень длинных горизонтах времени. В течение коротких периодов цена колеблется не меньше, чем у любого другого актива.
Профессора полагают, что золото сейчас является особенно слабым средством защиты от инфляции, поскольку стоит дорого относительно исторических уровней. Текущее отношение цены золота к индексу потребительских цен составляет 6,5 при среднем за 50 лет значении в 3,6.
Доходность золота в последние 50 лет была значительно хуже, чем у рынка акций. Цена унции выросла в 50 раз, что предполагает среднегодовую доходность в 8,2% против 11,2% у индекса S&P500. Основной прирост стоимости пришелся на первое десятилетие после отмены Никсоном золотого стандарта. Если убрать этот период, то за последние 40 лет среднегодовая доходность золота снизится до 3,6% по сравнению с 12,2% у S&P500.
✍️Статистика не означает, что золоту нет места в диверсифицированном портфеле. У драгоценного металла есть важная функция. Доходность золота имеет нулевую или даже отрицательную корреляцию с акциями и облигациями. Когда акции и облигации падают в стоимости, золото может улучшить показатели портфеля в целом. Если учитывать, что золото снижает риск, то доля в портфеле на уровне в 5-10% может быть вполне разумной.
Также следует помнить, что акции золотодобытчиков сильно отличаются по своим характеристикам от золота. Показателен период начала пандемии. Если за первые три месяца прошлого года унция драгоценного металла выросла на 3%, то самый крупный ETF на золотодобытчиков (GDX) упал на 21%. О том, почему это происходит - здесь.
На основе материалов из статьи "Gold as an Inflation Hedge" Марка Халберта
50 лет назад президент США Ричард Никсон в прямом эфире объявил, что доллар больше не будет привязан к золоту. Раньше мировые ЦБ имели возможность обменять доллары США на унцию золота по фиксированной цене в $35. Такая финансовая система заставляла ФРС соблюдать жесткую дисциплину. Нельзя было просто так запустить печатный станок и увеличить предложение денег, так как это привело бы к массовому набегу на американский золотой запас.
Конец обеспечения доллара золотом в 1971 году закончился рекордной за десятилетия инфляцией в США. Темпы роста цен стали двузначными, а золото в следующие 8 лет выросло в 20 раз. Видимая корреляция между стоимостью золота и потребительскими ценам тогда привела к всеобщему мнению, что драгоценный металл является хорошим хеджем от инфляции. Тем не менее, это не подтверждается историческими данными.👇
Если бы золото действительно было бы хорошим хеджем от инфляции, то отношение его цены к индексу потребительских цен было бы более или менее постоянным. В реальности за последние 50 лет коэффициент колебался от 1 до 8,4.
Согласно исследованию профессоров Университета Дьюка Кэмпбелла Харви и Клода Эрба, золото защищает от инфляции лишь на очень длинных горизонтах времени. В течение коротких периодов цена колеблется не меньше, чем у любого другого актива.
Профессора полагают, что золото сейчас является особенно слабым средством защиты от инфляции, поскольку стоит дорого относительно исторических уровней. Текущее отношение цены золота к индексу потребительских цен составляет 6,5 при среднем за 50 лет значении в 3,6.
Доходность золота в последние 50 лет была значительно хуже, чем у рынка акций. Цена унции выросла в 50 раз, что предполагает среднегодовую доходность в 8,2% против 11,2% у индекса S&P500. Основной прирост стоимости пришелся на первое десятилетие после отмены Никсоном золотого стандарта. Если убрать этот период, то за последние 40 лет среднегодовая доходность золота снизится до 3,6% по сравнению с 12,2% у S&P500.
✍️Статистика не означает, что золоту нет места в диверсифицированном портфеле. У драгоценного металла есть важная функция. Доходность золота имеет нулевую или даже отрицательную корреляцию с акциями и облигациями. Когда акции и облигации падают в стоимости, золото может улучшить показатели портфеля в целом. Если учитывать, что золото снижает риск, то доля в портфеле на уровне в 5-10% может быть вполне разумной.
Также следует помнить, что акции золотодобытчиков сильно отличаются по своим характеристикам от золота. Показателен период начала пандемии. Если за первые три месяца прошлого года унция драгоценного металла выросла на 3%, то самый крупный ETF на золотодобытчиков (GDX) упал на 21%. О том, почему это происходит - здесь.
На основе материалов из статьи "Gold as an Inflation Hedge" Марка Халберта
РОССИЯ ОБСУЖДАЕТ NET ZERO К 2060 ГОДУ?
Новая версия низкоуглеродной стратегии России явно намного ближе к тому, что понимается под этим в Парижском соглашении. Не превысить текущий уровень выбросов до 2030 года и выйти в ноль к 2060 году - это уже прилично, хотя смущают высокие показатели роста поглощения парниковых газов лесами в интенсивном сценарии и пока полная декларативность документа.
http://amp.gs/jzFgO
Новая версия низкоуглеродной стратегии России явно намного ближе к тому, что понимается под этим в Парижском соглашении. Не превысить текущий уровень выбросов до 2030 года и выйти в ноль к 2060 году - это уже прилично, хотя смущают высокие показатели роста поглощения парниковых газов лесами в интенсивном сценарии и пока полная декларативность документа.
http://amp.gs/jzFgO
www.kommersant.ru
России назначили дату углеродной нейтральности
Новая версия стратегии низкоуглеродного развития амбициознее предыдущих
Шалом, ситуация в российской экономике сейчас как середина еврейской притчи.
Есть такая еврейская притча:
Приходит еврей к раввину и говорит:
- Ребе, моя жизнь невыносима, у нас маленький дом в котором ютиться вся наша семья, все у всех на головах, денег очень мало, жить похожа на кошмар, что делать?
Ребе говорит: «Заведи собаку в дом, путь живет с Вами.»
Еврей так и сделал, приходит через неделю и говорит:
- Ребе, стало еще тяжелее! Ребе, помоги, я так долго не выдержу!
На что ребе отвечает: «Заведи, козу в дом, пусть живет с Вами вместе.»
Приходит еврей через неделю и говорит:
- Стало жудко, ребе! Я так больше не могу!
На что ребе отвечает:
- Подожди, успокойся, все будет хорошо, осталось чуть-чуть. Заведи корову в дом, пусть живет с Вами.
Еврей так и сделал, приходит через неделю и плачет:
- Ребе, моя жизнь - это пытка, ребе, я повешусь!!!
На что раввин отвечает: «Выведи собаку из дома.»
Через обозначенное время приходит еврей и говорит:
- Ребе, чувствую жизнь идет на поправку, стало реально легче!»
На что раввин отвечает:
⁃ Выведи козу из дому!
Дальше можете закончить сами:)
Я это к чему. На протяжении 10 лет российские монетарные власти с одной стороны вытаскивали из экономики по 5-10% ВВП в стаб фонды, всячески сдерживая рост, стерилизовали и обескровливали экономику. А для сохранения баланса, по требованию сырьевых экспортеров девальвировали российский рубль, чтобы поддерживать их рентабельность, так как издержки экспортеров были в основном рублевые, а цены продаж долларовые.
Россия - это богатырь, которого травят мышьяком, кормят сух пайком, а он несмотря ни на что, твердо стоит и даже что-то строит.
Рубль за 10 лет такой практики стал самой недооценённой валютой в мире. Посмотрите данные по паритету покупательной способности или просто посмотрите на идекс БигМака - он коррелирует с ППЦ достаточно хорошо.
Рубль недооценен в 2 раза!!!
Теперь мы на середине притчи.
Однако 2021 год уникален. За счет больной эмиссии ФРС, ЕЦБ, Банка Китая фиатные деньги стремительно теряют в стоимости из-за чего цены на сырьевые товары летят в космос, то есть сырьевых гигантов не нужно поддерживать. Однако из-за стремительного роста цен и без того хлипкие доходы населения рискуют вообще исчезнуть.
То есть причина текущей инфляции в России - это инфляция издержек, вызванная мировым ростом цен на товары.
И тут, у монетарных властей, в отличии от всех остальных стран, есть невероятная возможность: чтобы сдержать рост цен, нужно просто начать поднимать рубль до его паритетного состояния, таким образом цены в долларах на сырье будут расти, а в рублях нет, либо расти существенно медленнее.
(Понятно, что я сильно утрирую, и все несколько сложнее, но тем не менее)
Ну либо мы заведем еще кого-то в свой дом (уже заводим заботливых иностранных специалистов из стран Азии кстати) или тюремщиков на заводы 🏭 и шахты ⛏.
Есть такая еврейская притча:
Приходит еврей к раввину и говорит:
- Ребе, моя жизнь невыносима, у нас маленький дом в котором ютиться вся наша семья, все у всех на головах, денег очень мало, жить похожа на кошмар, что делать?
Ребе говорит: «Заведи собаку в дом, путь живет с Вами.»
Еврей так и сделал, приходит через неделю и говорит:
- Ребе, стало еще тяжелее! Ребе, помоги, я так долго не выдержу!
На что ребе отвечает: «Заведи, козу в дом, пусть живет с Вами вместе.»
Приходит еврей через неделю и говорит:
- Стало жудко, ребе! Я так больше не могу!
На что ребе отвечает:
- Подожди, успокойся, все будет хорошо, осталось чуть-чуть. Заведи корову в дом, пусть живет с Вами.
Еврей так и сделал, приходит через неделю и плачет:
- Ребе, моя жизнь - это пытка, ребе, я повешусь!!!
На что раввин отвечает: «Выведи собаку из дома.»
Через обозначенное время приходит еврей и говорит:
- Ребе, чувствую жизнь идет на поправку, стало реально легче!»
На что раввин отвечает:
⁃ Выведи козу из дому!
Дальше можете закончить сами:)
Я это к чему. На протяжении 10 лет российские монетарные власти с одной стороны вытаскивали из экономики по 5-10% ВВП в стаб фонды, всячески сдерживая рост, стерилизовали и обескровливали экономику. А для сохранения баланса, по требованию сырьевых экспортеров девальвировали российский рубль, чтобы поддерживать их рентабельность, так как издержки экспортеров были в основном рублевые, а цены продаж долларовые.
Россия - это богатырь, которого травят мышьяком, кормят сух пайком, а он несмотря ни на что, твердо стоит и даже что-то строит.
Рубль за 10 лет такой практики стал самой недооценённой валютой в мире. Посмотрите данные по паритету покупательной способности или просто посмотрите на идекс БигМака - он коррелирует с ППЦ достаточно хорошо.
Рубль недооценен в 2 раза!!!
Теперь мы на середине притчи.
Однако 2021 год уникален. За счет больной эмиссии ФРС, ЕЦБ, Банка Китая фиатные деньги стремительно теряют в стоимости из-за чего цены на сырьевые товары летят в космос, то есть сырьевых гигантов не нужно поддерживать. Однако из-за стремительного роста цен и без того хлипкие доходы населения рискуют вообще исчезнуть.
То есть причина текущей инфляции в России - это инфляция издержек, вызванная мировым ростом цен на товары.
И тут, у монетарных властей, в отличии от всех остальных стран, есть невероятная возможность: чтобы сдержать рост цен, нужно просто начать поднимать рубль до его паритетного состояния, таким образом цены в долларах на сырье будут расти, а в рублях нет, либо расти существенно медленнее.
(Понятно, что я сильно утрирую, и все несколько сложнее, но тем не менее)
Ну либо мы заведем еще кого-то в свой дом (уже заводим заботливых иностранных специалистов из стран Азии кстати) или тюремщиков на заводы 🏭 и шахты ⛏.
На фоне того, что происходит сегодня с энергетикой, поговорим об инфляции.
Что с ней и почему она играет столь важную роль?
Согласно опубликованным в пятницу данным Евростата, рост цен на потребительские товары в 19 странах еврозоны ускорился до 3,4% в годовом исчислении в сентябре, по сравнению с 3% в августе.
Наибольшее влияние на инфляцию оказали сбои в цепочках поставок и производстве, нехватка рабочей силы, а также рост котировок на основные энергоносители. Если ситуация с ценами на природный газ, нефть, а также уголь продолжит ухудшаться, вероятнее всего инфляция в еврозоне может взлететь до 4%. Более того. Этого можно теперь (на фоне происходящего с ценами на газ, уголь, нефть и электричество) ждать очень скоро.
Проблема в том, что такой уровень вдвое превышает целевой показатель ЕЦБ, а это означает, что Европейский регулятор может столкнуться с необходимостью ужесточения денежно-кредитной политики.
В случае повышения ставки, стоимость заимствования для государств возрастет, что станет смертельным приговором для таких стран, как Италия и Испания. В итоге, мир может столкнуться с еще одним европейским долговым кризисом.
Кроме того, рост инфляции в крупнейших экономиках мира может привести к всплеску волатильности на валютном рынке, в частности, обесцениванию валют в странах с наиболее высокой инфляцией.
Но необходимо помнить: инфляция сейчас начинает раскручиваться по всему миру. И спасительных гаваней в действительности очень мало.
Приведу цифры по инфляции.
США: 5,3% в августе 2021 по сравнению с 1,3% в августе 2020
Еврозона: 3,4% в августе 2021 по сравнению с -0,3% в августе 2020
Китай: 0,8% в августе 2021 по сравнению с 2,4% в августе 2020
Триггер мировой инфляции – это взлет стоимости сырья и транспортировки, из-за чего выросли по всему миру цены производителей.
PPI (цены производителей, тут вообще кошмар):
США: 8,3% в августе 2021 по сравнению с -0,2% в августе 2020
Еврозона: 13,4% в августе 2021 по сравнению с -2,6% в августе 2020
Китай: 9,5% в августе 2021 по сравнению с -2% в августе 2020
Цифры, как мы понимаем, не учитывают безумие на энергетическом рынке, которое мы наблюдаем в последние недели. Полагаю, что статистика по инфляции за сентябрь и октябрь нас всех не шибко порадует.
А здесь начнется самое интересное.
Резко снижать объёмы предоставляемой ликвидности и менять сроки подъёма ставки на ближайшее будущее – это рушить фондовые рынки. Не реагировать – дать инфляции так раскрутить свой маховик, что мало нам всем не покажется.
Дилемма, однако.
Что с ней и почему она играет столь важную роль?
Согласно опубликованным в пятницу данным Евростата, рост цен на потребительские товары в 19 странах еврозоны ускорился до 3,4% в годовом исчислении в сентябре, по сравнению с 3% в августе.
Наибольшее влияние на инфляцию оказали сбои в цепочках поставок и производстве, нехватка рабочей силы, а также рост котировок на основные энергоносители. Если ситуация с ценами на природный газ, нефть, а также уголь продолжит ухудшаться, вероятнее всего инфляция в еврозоне может взлететь до 4%. Более того. Этого можно теперь (на фоне происходящего с ценами на газ, уголь, нефть и электричество) ждать очень скоро.
Проблема в том, что такой уровень вдвое превышает целевой показатель ЕЦБ, а это означает, что Европейский регулятор может столкнуться с необходимостью ужесточения денежно-кредитной политики.
В случае повышения ставки, стоимость заимствования для государств возрастет, что станет смертельным приговором для таких стран, как Италия и Испания. В итоге, мир может столкнуться с еще одним европейским долговым кризисом.
Кроме того, рост инфляции в крупнейших экономиках мира может привести к всплеску волатильности на валютном рынке, в частности, обесцениванию валют в странах с наиболее высокой инфляцией.
Но необходимо помнить: инфляция сейчас начинает раскручиваться по всему миру. И спасительных гаваней в действительности очень мало.
Приведу цифры по инфляции.
США: 5,3% в августе 2021 по сравнению с 1,3% в августе 2020
Еврозона: 3,4% в августе 2021 по сравнению с -0,3% в августе 2020
Китай: 0,8% в августе 2021 по сравнению с 2,4% в августе 2020
Триггер мировой инфляции – это взлет стоимости сырья и транспортировки, из-за чего выросли по всему миру цены производителей.
PPI (цены производителей, тут вообще кошмар):
США: 8,3% в августе 2021 по сравнению с -0,2% в августе 2020
Еврозона: 13,4% в августе 2021 по сравнению с -2,6% в августе 2020
Китай: 9,5% в августе 2021 по сравнению с -2% в августе 2020
Цифры, как мы понимаем, не учитывают безумие на энергетическом рынке, которое мы наблюдаем в последние недели. Полагаю, что статистика по инфляции за сентябрь и октябрь нас всех не шибко порадует.
А здесь начнется самое интересное.
Резко снижать объёмы предоставляемой ликвидности и менять сроки подъёма ставки на ближайшее будущее – это рушить фондовые рынки. Не реагировать – дать инфляции так раскрутить свой маховик, что мало нам всем не покажется.
Дилемма, однако.
lenta.ru
Рост цен в Европе побил рекорд
Инфляция в Европе в сентябре побила рекорд, став самой высокой с момента начала мирового финансового кризиса 2008 года. Рост цен на потребительские товары в 19 странах еврозоны ускорился до 3,4 процентов в годовом исчислении в сентябре, по сравнению с тремя…
В работе En+ Group проекты по четырем ГЭС. #Русал получит больше чистой зелёной энергии.
En+ Group прорабатывает проекты строительства четырех гидроэлектростанций (ГЭС) в различных регионах России. Об этом сообщил глава энергетического бизнеса компании Михаил Хардиков.
En+ Group прорабатывает проекты строительства четырех гидроэлектростанций (ГЭС) в различных регионах России. Об этом сообщил глава энергетического бизнеса компании Михаил Хардиков.
Освоение Баимского медного месторождения снова подорожало
#KAZMinerals сообщила о Банковского ТЭО для медного проекта Баимская.
Медный проект Баимская представляет собой планируемую разработку ресурсов меди мирового значения с прогнозируемой стоимостью в размере $8,5 млрд (ранее проект оценивался в $5,5 млрд, затем подорожал до $7 млрд, в сентябре текущего года оценка составляла $8 млрд.
Ожидается, что рудник будет введен в эксплуатацию к концу 2027 года, срок эксплуатации превысит 20 лет, при этом среднегодовое производство меди составит 300 тыс. тонн, а золота – 490 тыс. унций. Содержание меди и золота в переработанной руде на весь срок эксплуатации рудника оценивается в 0,47% и 0,27 г/т соответственно, при этом в первые годы производства ожидается повышенное содержание. Проект обладает конкурентоспособной чистой денежной себестоимостью и, по ожиданиям, будет в первом квартиле мировой кривой затрат.
Общая мощность переработки руды обогатительной фабрики – 70 млн тонн руды в год на двух линиях.
На месторождении продолжаются первоначальные работы, также продвигается работа с правительством РФ по созданию необходимой инфраструктуры в соответствии с Комплексным планом развития Чукотского региона. Будет построена всесезонная дорога протяженностью 428 км для отгрузки медного концентрата на рынок по Cеверному морскому пути. Безуглеродное электроснабжение на месторождении обеспечит атомная электростанция, которая будет построена и будет эксплуатироваться корпорацией #Росатом.
#KAZMinerals сообщила о Банковского ТЭО для медного проекта Баимская.
Медный проект Баимская представляет собой планируемую разработку ресурсов меди мирового значения с прогнозируемой стоимостью в размере $8,5 млрд (ранее проект оценивался в $5,5 млрд, затем подорожал до $7 млрд, в сентябре текущего года оценка составляла $8 млрд.
Ожидается, что рудник будет введен в эксплуатацию к концу 2027 года, срок эксплуатации превысит 20 лет, при этом среднегодовое производство меди составит 300 тыс. тонн, а золота – 490 тыс. унций. Содержание меди и золота в переработанной руде на весь срок эксплуатации рудника оценивается в 0,47% и 0,27 г/т соответственно, при этом в первые годы производства ожидается повышенное содержание. Проект обладает конкурентоспособной чистой денежной себестоимостью и, по ожиданиям, будет в первом квартиле мировой кривой затрат.
Общая мощность переработки руды обогатительной фабрики – 70 млн тонн руды в год на двух линиях.
На месторождении продолжаются первоначальные работы, также продвигается работа с правительством РФ по созданию необходимой инфраструктуры в соответствии с Комплексным планом развития Чукотского региона. Будет построена всесезонная дорога протяженностью 428 км для отгрузки медного концентрата на рынок по Cеверному морскому пути. Безуглеродное электроснабжение на месторождении обеспечит атомная электростанция, которая будет построена и будет эксплуатироваться корпорацией #Росатом.
📈Быстринский ГОК – один из крупнейших горно-металлургических Greenfield проектов. Входим в топ-10 крупнейших полиметаллических месторождений в мире. EBITDA компании выросла вдвое за 2020 год. В активах компании 4 открытых карьера и обогатительная фабрика с мощностью 10 млн тонн руды в год.
Мы расширяем производственные мощности, поэтому ищем профессионалов.
♨️Ждем Ваше резюме на SevastopolevaDG@nornik.ru
✔️ Руководитель проектов
https://hh.ru/vacancy/47518479
✔️ Главный технолог ЗИФ
https://hh.ru/vacancy/47818986
✔️ Начальник управления развития (бизнес) производственной системы
https://hh.ru/vacancy/46871599
Мы расширяем производственные мощности, поэтому ищем профессионалов.
♨️Ждем Ваше резюме на SevastopolevaDG@nornik.ru
✔️ Руководитель проектов
https://hh.ru/vacancy/47518479
✔️ Главный технолог ЗИФ
https://hh.ru/vacancy/47818986
✔️ Начальник управления развития (бизнес) производственной системы
https://hh.ru/vacancy/46871599
hh.ru
Вакансия Руководитель проектов в Москве, работа в компании Норникель (вакансия в архиве)
Зарплата: не указана. Москва. Требуемый опыт: 1–3 года. Полная занятость. Дата публикации: 29.09.2021.
Металл и Минерал pinned «📈Быстринский ГОК – один из крупнейших горно-металлургических Greenfield проектов. Входим в топ-10 крупнейших полиметаллических месторождений в мире. EBITDA компании выросла вдвое за 2020 год. В активах компании 4 открытых карьера и обогатительная фабрика с…»
Декарбонизировать, декарбонизировать, да не выдекарбонизировать
Минфин пугает нас декарбонизацией мировой экономики и падением цен на нефть до 35 долл. за баррель к 2030 году и до 25 долл. за баррель к 2050 году. И, видимо, в священном ужасе от этого видения будущего возглавляемое г-ном Силуановым ведомство будет и дальше всеми силами пытаться пополнять ФНБ, желая накопить «подушку безопасности».
Впрочем, несколько считанных проектов из ФНБ все-таки, вроде бы, профинансируют. И один из первоочередных таких проектов, которые называются Минфином – это развитие восточной части БАМа для вывоза угля из Якутии. Более масштабных проектов по развитию железных дорог на востоке страны пока, например, особо не планируется. Да и автодорог, за исключением отдельных трасс, тоже… С прочей инфраструктурой та же петрушка.
И вот тут возникает вопрос: не понимает ли наш Минфин случайно под подготовкой к декарбонизации экономики задачу по максимально быстрому вывозу угля с территории России? Но тут стоило бы напомнить уважаемому Минфину, что даже достаточно хорошо разведанных российских запасов угля России хватит лет на 800 (по уровню текущей добычи)… К 2050 году никак все вывезти не сможем 😊
А если серьезно, крича о декарбонизации, надо предлагать план действий. И план этот должен заключаться не в накоплении денег и точечных проектах, а в масштабных инвестициях в инфраструктуру и производство для подготовки к новому будущему. А этого в политике Минфина пока не видно.
Минфин пугает нас декарбонизацией мировой экономики и падением цен на нефть до 35 долл. за баррель к 2030 году и до 25 долл. за баррель к 2050 году. И, видимо, в священном ужасе от этого видения будущего возглавляемое г-ном Силуановым ведомство будет и дальше всеми силами пытаться пополнять ФНБ, желая накопить «подушку безопасности».
Впрочем, несколько считанных проектов из ФНБ все-таки, вроде бы, профинансируют. И один из первоочередных таких проектов, которые называются Минфином – это развитие восточной части БАМа для вывоза угля из Якутии. Более масштабных проектов по развитию железных дорог на востоке страны пока, например, особо не планируется. Да и автодорог, за исключением отдельных трасс, тоже… С прочей инфраструктурой та же петрушка.
И вот тут возникает вопрос: не понимает ли наш Минфин случайно под подготовкой к декарбонизации экономики задачу по максимально быстрому вывозу угля с территории России? Но тут стоило бы напомнить уважаемому Минфину, что даже достаточно хорошо разведанных российских запасов угля России хватит лет на 800 (по уровню текущей добычи)… К 2050 году никак все вывезти не сможем 😊
А если серьезно, крича о декарбонизации, надо предлагать план действий. И план этот должен заключаться не в накоплении денег и точечных проектах, а в масштабных инвестициях в инфраструктуру и производство для подготовки к новому будущему. А этого в политике Минфина пока не видно.
vesti.ru
Минфин: спрос на нефть рухнет в результате декарбонизации Запада
Если страны, поддерживающие достижение углеродной нейтральности к 2050 году, не откажутся от своих планов, то спрос на нефть в мире может упасть катастрофически, считает Минфин России.
MMK_BCS_retail_investors_conference.pdf
4.8 MB
Представляем вашему вниманию cвежайшую hot презентацию Магнитогорского металлургического комбината #ММК.
Медь, как пример надувания ценового пузыря
Недавняя ситуация с ценами на #медь. Начиная с марта 2020 г. стоимость меди восстанавливалась просто потому, что упала невообразимо низко (до $5000 за тонну), а вот потом включились объективные драйверы.
▪️Июль 2020 г. – февраль 2021 г. Работают фундаментальные факторы: отмена локдаунов после пандемии, рост потребления меди в Китае. В этот промежуток цены на медь выросли с $6000 до $7800 за тонну, то есть на 30% за7 месяцев.
▪️Февраль 2021 г. – март 2021 г. Подключаются спекулянты, которые разгоняют медь на 22% всего за месяц. Котировки достигают $9500 за тонну.
▪️Март 2021 г. – май 2021 г. Далее происходит техническая коррекция, после которой пузырь продолжает расти. В том числе за счет шорт-сквизов. За очень короткий срок медь достигает рекорда всех времен: с середины апреля до середины мая 2021 г. цена взлетает еще на 17% до $10 500 за тонну.
▪️Май 2021 г. – н. в. Пузырь если не лопнул, то порядком сдулся. За этот период цена снизилась на 12%.
Не исключено, что подобные истории еще будут происходить в различных сегментах рынка #commodities. Кто знает, может быть когда-нибудь в будущем дело дойдет до чистой воды или свежего воздуха. Тем не менее, нужно представлять себе, как развиваются пузыри на товарных рынках. Это помогает правильно ориентироваться в трендах и принимать верные инвестиционные решения.
Недавняя ситуация с ценами на #медь. Начиная с марта 2020 г. стоимость меди восстанавливалась просто потому, что упала невообразимо низко (до $5000 за тонну), а вот потом включились объективные драйверы.
▪️Июль 2020 г. – февраль 2021 г. Работают фундаментальные факторы: отмена локдаунов после пандемии, рост потребления меди в Китае. В этот промежуток цены на медь выросли с $6000 до $7800 за тонну, то есть на 30% за7 месяцев.
▪️Февраль 2021 г. – март 2021 г. Подключаются спекулянты, которые разгоняют медь на 22% всего за месяц. Котировки достигают $9500 за тонну.
▪️Март 2021 г. – май 2021 г. Далее происходит техническая коррекция, после которой пузырь продолжает расти. В том числе за счет шорт-сквизов. За очень короткий срок медь достигает рекорда всех времен: с середины апреля до середины мая 2021 г. цена взлетает еще на 17% до $10 500 за тонну.
▪️Май 2021 г. – н. в. Пузырь если не лопнул, то порядком сдулся. За этот период цена снизилась на 12%.
Не исключено, что подобные истории еще будут происходить в различных сегментах рынка #commodities. Кто знает, может быть когда-нибудь в будущем дело дойдет до чистой воды или свежего воздуха. Тем не менее, нужно представлять себе, как развиваются пузыри на товарных рынках. Это помогает правильно ориентироваться в трендах и принимать верные инвестиционные решения.
Про то в чем суть надвигающейся на нас #инфляционного бума.
Тезисно получается так:
1. Контейеров в мире ровно на столько чтобы обеспечить непрерывный грузооборот между Европой, США и Азией
2. Контейнеровозы в начале 2020 стали отчаливать из Европы обратно в Китай без контейнеров. Так как в Китае резко сократился импорт товаров из Европы
3. Из-за эпидемии и очередей в портах, расписания судов стало нарушаться (с 60 до 100 дней в среднем) и чтобы не попадать на санкции судовладельцы приказывали возращаться в Китай быстрее. Так что контейнеровозы не ждали пока контейнеры в порту опустошат и возращались без них
4. Эпизод с Evergiven в Суэце только все усугубил
5. В итоге в Китае уже год сильная нехватка пустых контейнеров и цены на перевозку выросли в несколько раз.
6. Цены на товары очевидно будут следующими.
https://pro.rbc.ru/news/61408a9e9a79473b50976471?from=from_main_16&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=lines_16&utm_content=61408a9e9a79473b50976471
Кстати RBC Pro пока еще очень дешев (около 5 евро в месяц - по сравнению с Блумбергом это сущие копейки).
Тезисно получается так:
1. Контейеров в мире ровно на столько чтобы обеспечить непрерывный грузооборот между Европой, США и Азией
2. Контейнеровозы в начале 2020 стали отчаливать из Европы обратно в Китай без контейнеров. Так как в Китае резко сократился импорт товаров из Европы
3. Из-за эпидемии и очередей в портах, расписания судов стало нарушаться (с 60 до 100 дней в среднем) и чтобы не попадать на санкции судовладельцы приказывали возращаться в Китай быстрее. Так что контейнеровозы не ждали пока контейнеры в порту опустошат и возращались без них
4. Эпизод с Evergiven в Суэце только все усугубил
5. В итоге в Китае уже год сильная нехватка пустых контейнеров и цены на перевозку выросли в несколько раз.
6. Цены на товары очевидно будут следующими.
https://pro.rbc.ru/news/61408a9e9a79473b50976471?from=from_main_16&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=lines_16&utm_content=61408a9e9a79473b50976471
Кстати RBC Pro пока еще очень дешев (около 5 евро в месяц - по сравнению с Блумбергом это сущие копейки).
РБК
Дефицит пустого места: почему разразился контейнерный кризис
Несмотря на то что мировой рынок постепенно стабилизируется после пандемии COVID-19, проблема дефицита контейнеров для перевозки грузов пока лишь обостряется. Василий Чекулаев (Coface) — о том, как ло
photo_2021-10-07_13-56-37.jpg
50.6 KB
Насколько сильно #электромобили влияют на сырьевые товары
Металл и Минерал
MMK_BCS_retail_investors_conference.pdf
Суммарные потери #ММК (MAGN RX) от увеличения налогового бремени составят около $215 млн в год. В эту сумму входят $200 млн от введенного акциза на жидкую сталь и 1 млрд руб. (около $15 млн) от роста НДПИ.
Кроме того, компания оценивает потери от введения экспортных пошлин (с 1 августа 2021 г.) примерно в $140-160 млн. Таким образом, суммарно компания может потерять около 10% от прогнозного показателя EBITDA на 2021 г.
На самом деле, новости, скорее, хорошие, чем плохие.
Во-первых, наступила ясность по возможным недоимкам.
Во-вторых, 10% от EBITDA – это не так уж много, особенно учитывая, что пошлины могут быть отменены с начала 2022 г. С учетом этого фактора, за счет роста налогов потери компании в 2022 г. могут снизиться до 6-7% от прогнозного EBITDA.
В-третьих, ММК не планирует корректировать инвестпрограмму и дивидендную политику. Сейчас ММК выплачивает 100% от free cash flow при условии, что Net debt/EBITDA остается ниже 1,0х. Отметим, что данная ковенанта на текущий момент соблюдается, а 12-месячная дивидендная доходность по данным Bloomberg составляет около 12% годовых в рублях.
Акции ММК остаются наиболее дешевыми по мультипликаторам среди сталелитейных компаний РФ, а также одними из самых недооцененных в мире. Форвардный EV/EBITDA компании составляет порядка 2,7х по сравнению с 3,3х по российским аналогам.
Кроме того, компания оценивает потери от введения экспортных пошлин (с 1 августа 2021 г.) примерно в $140-160 млн. Таким образом, суммарно компания может потерять около 10% от прогнозного показателя EBITDA на 2021 г.
На самом деле, новости, скорее, хорошие, чем плохие.
Во-первых, наступила ясность по возможным недоимкам.
Во-вторых, 10% от EBITDA – это не так уж много, особенно учитывая, что пошлины могут быть отменены с начала 2022 г. С учетом этого фактора, за счет роста налогов потери компании в 2022 г. могут снизиться до 6-7% от прогнозного EBITDA.
В-третьих, ММК не планирует корректировать инвестпрограмму и дивидендную политику. Сейчас ММК выплачивает 100% от free cash flow при условии, что Net debt/EBITDA остается ниже 1,0х. Отметим, что данная ковенанта на текущий момент соблюдается, а 12-месячная дивидендная доходность по данным Bloomberg составляет около 12% годовых в рублях.
Акции ММК остаются наиболее дешевыми по мультипликаторам среди сталелитейных компаний РФ, а также одними из самых недооцененных в мире. Форвардный EV/EBITDA компании составляет порядка 2,7х по сравнению с 3,3х по российским аналогам.
Для металлургов-Особенности китайского рынка недвижимости и его влияние на глобальный рынок от ITI Capital
Для металлургов- Особенности китайского рынка недвижимости и его влияние на глобальный рынок от ITI Capital