NEW BOT Телеграм, страница

Китайский рынок недвижимости сползает в дефолт

Второй по величине китайский девелопер Evergrande сегодня, по всей видимости, допустил крупнейшую просрочку платежа по долларовым облигациям для иностранных инвесторов. К середине вторника в Гонконге, когда должен был поступить платеж на $148 млн, держатели бондов ничего не получили, рассказали Financial Times два человека, знакомых с ситуацией.

Масштабы кризиса растут: доходность индекса азиатских высокодоходных облигаций ICE BofA подскочила до 22% – максимум с 2009 г. 23 сентября, когда Evergrande просрочила первый процентный платеж по долларовым бондам на $83,5 млн, доходность составляла 12%, а в начале года – 7%. С тех пор Evergrande не выплатила проценты еще по пяти выпускам.

Evergrande – самый закредитованный девелопер в мире, долги на конец июня превышали $300 млрд. VPost уже писал о проблемах компании, у которой почти 800 проектов в сотнях городов, ее влиянии на ситуацию в Китае (1,5 млн человек, купивших квартиры на этапе строительства, могут оказаться обманутыми дольщиками, еще около 80 000 покупали у компании финансовые продукты, по которым она тоже не платит), а также – на мировые рынки. Внешний долг Evergrande невелик – облигациями на $20 млрд владеют, в частности, HSBC, BlackRock, UBS, Ashmore. Но ее проблемы уже спровоцировали в сентябре легкую панику на мировых фондовых рынках, и усугубляют ситуацию на азиатском рынке облигаций: на долю компаний из сферы недвижимости, в основном китайских, приходится 42% регионального рынка долларовых бондов со спекулятивным рейтингом, размер которого составляет $428 млрд.

А самое главное, проблемы Evergrande стали лишь первым этапом, по всей видимости, полномасштабного кризиса на рынке недвижимости Китая, за ограничение роста которого Пекин взялся всерьез. После неплатежа Evergrande 23 сентября, с которого начался 30-дневный период, по истечении которого будет объявлен официальный дефолт, строитель элитной недвижимости Fantasia не погасил выпуск облигаций на $206 млн, срок которого истек 4 октября (хотя двумя неделями ранее Fantasia заявляла об отсутствии проблем с ликвидностью). Вечером в понедельник Sinic Holdings заявила, что, скорее всего, допустит дефолт по облигации со сроком погашения в октябре. А еще один девелопер, China Modern Land, заявил, что попытается отсрочить на три месяца погашение выпуска облигаций на $250 млн.

В сентябре в СМИ попал черновик письма девелопера Sunac China Holdings местному правительству, в котором компания предупредила: для сектора недвижимости наступил «поворотный момент». Похоже, это действительно так, но не только для этого сектора, а для всей экономики. На сектор недвижимости с учетом связанных с ним отраслей приходится 29% ВВП Китая; у местных правительств более четверти бюджета формируется за счет продажи земель девелоперам, а с учетом налогов на них – около половины. Вырученные деньги местные власти пускали на инвестиции, стимулировавшие рост ВВП.

VPost подробно описывал, как проблемы рынка недвижимости повлияют на всю экономику Китая и, скорее всего, сильно замедлят ее рост. Вследствие этого может уменьшиться мировой спрос на некоторые виды сырья и замедлиться рост мировой экономики. Вклад Китая в рост глобального ВВП в 2013-2018 гг. составил 28% – в два с лишним раза больше, чем вклад США, по данным МВФ.

«Проблемы китайского сектора недвижимости теперь влияют на общее восприятие системного риска инвесторами», – сказал FT Чарльз Макгрегор, директор по Азии в Lucror Analytics.

339 viewsPavel G., 13:27